VENTES DU 2ème TRIMESTRE ET RÉSULTATS DU 1er SEMESTRE 2023
VENTES DU 2ème TRIMESTRE
ET RÉSULTATS DU 1er SEMESTRE
2023 Bon début d'année - Volumes soutenus par les
tendances d'électrificationBonne exécution de
notre plan stratégique Power Up 2025Objectifs 2023
réhaussés |
→ Performance robuste au premier semestre avec
des volumes solides et une profitabilité élevée
→ Ventes de
9 763,0M€ au S1 2023, en
hausse de +8,1% à jours constants, tirées par les volumes et
prix
- Chiffre d'affaires
de 4 835,1M€ au T2 2023, en hausse de +6,2% à jours constants
- Volumes
solides en hausse de +3,3%, après +4,1% au T1
- Contribution
positive des prix des produits hors-câbles et câbles en hausse de
+2,8%, mais en ralentissement séquentiel, comme attendu
- Gains de
parts de marché dans de nombreux pays clés, en capitalisant sur
l'excellence opérationnelle, le digital et notre offre
additionnelle de services
→ Forte contribution des tendances
d'électrification, notamment en Europe, avec une croissance environ
5x plus rapide que le reste de l'activité au S1 et représentant 22%
de nos ventes
→ EBITA ajusté de 702,3M€ au S1 2023,
soit une marge d'EBITA ajusté de 7,2%, en hausse de +16bps par
rapport à un niveau record, retraitée des éléments
non-récurrents liés à l'inflation des prix de produits stockés
hors-câbles au S1 2022. Cette progression résulte de la forte
activité et de la bonne exécution de nos plans d'action
→ Résultat net récurrent de 455,1M€ au
S1 2023, en baisse de (3,4)%, en raison d'un effet de base
difficile, les résultats 2022 ayant bénéficié d'une
inflation sans précédent sur les produits hors-câbles
→ Free Cash Flow avant intérêts et
impôts positif de 242,3M€ au S1 2023 (231,6M€ au S1 2022).
Ratio d'endettement de 1,26x
→ Le plan stratégique Power Up 2025
produit les résultats attendus, contribuant à une croissance plus
forte, une profitabilité plus soutenue et une allocation
disciplinée du capital
→ Acquisition de Wasco aux Pays-Bas,
renforçant encore l'exposition de Rexel aux marchés en forte
croissance
→ Objectifs 2023 réhaussés, poursuite de
nos plans d'action pour nous concentrer sur les segments de marchés
en croissance et améliorer notre profitabilité, dans un
environnement porteur mais plus contrasté
Guillaume TEXIER, Directeur Général, a déclaré :«
Je suis extrêmement fier de la solide performance de Rexel au S1
2023, car elle prouve que le Groupe est capable de produire de très
bons résultats même dans un environnement économique plus
incertain. Notre exposition à plusieurs marchés à croissance rapide
et résilients, notamment ceux liés à l'électrification, nous a
permis de plus que compenser la faiblesse d'un nombre limité de
marchés finaux. Notre recherche constante d'efficacité nous a
permis de maintenir un niveau de profitabilité record. En outre,
notre portefeuille recentré, avec des acquisitions et des cessions
bien ciblées, contribue désormais fortement à notre performance.
Cet ensemble de résultats nous rend très confiant dans notre
capacité à atteindre nos objectifs 2023, qui ont été revus à la
hausse, et nous met en bonne voie pour réaliser nos ambitions 2025.
» |
ANALYSE DES RESULTATS AU 30 JUIN 2023 |
- Le
rapport financier du S1 2023 a été arrêté par le Conseil
d'Administration qui s’est tenu le 27 juillet 2023. Il a fait
l'objet d'une revue limitée par les commissaires aux comptes.
- Les
termes suivants : EBITA publié, EBITA ajusté, EBITDA, EBITDAaL,
Résultat net récurrent, Free cash-flow ou Flux net de trésorerie
disponible et Endettement financier net sont définis dans la
section « Glossaire » de ce document.
- Sauf
mention contraire, tous les commentaires sont faits en base
comparable et ajustée et, pour ce qui concerne le chiffre
d’affaires, à nombre de jours constant.
Chiffres
clés1 (M€) -
Réalisé |
S1 2023 |
Variation |
Variation excl. éléments
non-récurrents |
Ventes en
données publiées |
9 763,0 |
7,5% |
+7,5% |
À nombre de jours
courant |
|
8,1% |
+8,1% |
À nombre de jours constant |
|
8,1% |
+8,1% |
EBITA ajusté² |
702,3 |
(1,7) % |
|
En pourcentage des ventes |
7,2
% |
-72 bps |
+16bps |
EBITA publié |
695,5 |
(1,9) % |
|
Résultat opérationnel |
660,0 |
(3,5) % |
|
Résultat net |
428,4 |
(6,8) % |
|
Résultat net récurrent |
455,1 |
(3,4) % |
|
FCF avant intérêts et impôts |
242,3 |
4,7% |
|
Endettement financier net |
1 901,6 |
Hausse de 90M€ |
|
1 Cf. définition dans la section “Glossaire” de
ce document ; 2 Variation à périmètre et taux de change
constants; 3 Retraité de l'effet non-récurrent du cuivre
VENTES
Au T2, les ventes sont en hausse de
+2,8% en données publiées d'une année sur l'autre, et de +6,2% en
données comparables et à nombre de jours constant.
Chiffres
clés (M€) |
T2 2023 |
Variation |
S1 2023 |
Variation |
Ventes en
données publiées |
4 835,1 |
+2,8% |
9 763,0 |
+7,5% |
À nombre de jours
courant |
|
+5,2% |
|
+8,1% |
À nombre de jours constant |
|
+6,2% |
|
+8,1% |
Au 2ème trimestre, Rexel a enregistré des ventes
de 4 835,1M€, en hausse de +2,8% en données publiées,
incluant :
- Une croissance des
ventes en données comparables et à nombre de jours constant de
+6,2%
- Un effet de
change négatif de (93,6)M€ (soit (2,0)% des ventes du T2 2022),
principalement dû à la dépréciation des dollars américain et
canadien ;
- Un effet de
périmètre net négatif de (17,6)M€ (soit (0,4)% des ventes du T2
2022), résultant de l'effet net entre les cessions en Europe (Rexel
Espagne, Portugal & Norvège) et les récentes acquisitions
(Horizon et Buckles-Smith aux Etats-Unis, Trilec en Belgique et
dans une moindre mesure, LTL au Canada) ;
- Un effet calendaire
négatif de (1,0)%.
Au T2 2023, les ventes progressent de +6,2% en
données comparables à nombre de jours constant (ou de +5,2% à
nombre de jours courant), et sont équilibrées entre progression des
volumes et hausses de prix des produits hors-câbles dans toutes les
géographies.
- Plus
précisément, la croissance du chiffre d'affaires de +6,2% à jours
constants au cours du trimestre résulte d'une progression des
volumes de +3,3%, d'une hausse de prix de +4,7% des produits
hors-câbles et d'une baisse de (1,8)% des produits câbles à base de
cuivre
- Les quatre
catégories de produits liés à l'électrification (photovoltaïques,
solutions de bornes de recharges pour véhicules électriques, HVAC
et automatismes industriels) représentent 22% des ventes et ont
augmenté de 16% au cours du trimestre. Cette croissance, environ 5x
plus rapide que l'activité traditionnelle de distribution
électrique au T2 23, est supérieure à l'ambition de Power Up 2025
d'une croissance deux fois plus rapide.
- Les volumes ont été
positifs dans toutes les géographies au cours du trimestre, grâce
aux mégatendances. Les volumes ont augmenté de +4,4% en Amérique du
Nord, stimulés par la relocalisation de la production industrielle,
et de +2,4% en Europe grâce à l'électrification et plus
particulièrement au photovoltaïque, aux solutions de bornes de
recharges pour véhicules électriques, et à l'HVAC.
- La hausse de
prix de +4,7% des produits hors-câbles résulte d'un effet de report
(plus faible qu'au T1 2023) et d'une augmentation supplémentaire
des prix au T2 2023. La plupart des catégories de produits ont
bénéficié d'augmentations de prix, à l'exception des chemins de
câbles en Amérique du Nord et de certains produits d'automatismes
industriels en Chine. Nous attendons de nouvelles hausses de prix
au cours de la deuxième partie de l'année.
-
L'évolution de (1,8)% du prix du câble reflète la baisse du prix du
cuivre au T2 23 par rapport au T2 22
- Nous avons
enregistré une nouvelle croissance de la digitalisation dans nos
trois géographies, avec des ventes digitales représentant
dorénavant 27,7% des ventes du Groupe, en hausse de +295bps comparé
au T2 2022. Les tendances ont été positives en Europe (atteignant
37,2% des ventes, en hausse de +220bps), en Asie-Pacifique (à 8,4%
des ventes, en progression de +364bps) et en Amérique du Nord
(progressant à 19,8% des ventes, soit une augmentation de +346bps),
grâce à une forte progression aux États-Unis.
Au 1er semestre, Rexel a enregistré des ventes
de 9 763,0M€, en hausse de +7,5% en données publiées. En
données comparables et à nombre de jours constant, les ventes ont
augmenté de +8,1%, incluant des impacts positifs des volumes
(+3,7%) et de prix des produits hors-câbles (+5,7%) compensant la
baisse de prix des produits câbles à base de cuivre (soit (1,2)%
contre un effet favorable de +3,1% au S1 2022).
La hausse de +7,5 % des ventes en données
publiées inclut :
- Un effet de change
négatif de (61,4)M€ (soit (0,7)% des ventes du S1 2022),
principalement dû à la dépréciation du dollar canadien et de la
couronne suédoise ;
- Un effet de
périmètre net positif de 6,4M€ (soit 0,1% des ventes du S1 2022),
résultant des acquisitions d'Horizon et Buckles-Smith aux
Etats-Unis, de Trilec en Belgique ainsi que de LTL au Canada,
compensant les cessions de Rexel Espagne, Portugal et Norvège
;
- Un effet calendaire
neutre.
Europe (50% des ventes du Groupe) :
+8,3% au T2 et +10,5% au S1, en données comparables et à nombre de
jours constant
Au 2ème trimestre, les ventes en Europe sont en
hausse de +1,2% en données publiées, incluant :
- Un effet
de change négatif de (11,5)M€, soit (0,5)%, principalement dû à la
dépréciation de la couronne suédoise par rapport à l'euro ;
- Un effet
de périmètre négatif de (4,3)%, soit (102,0)M€, résultant de
l'effet net entre l'acquisition de Trilec en Belgique et les
cessions de Rexel Espagne, Portugal et Norvège ;
- Un effet
calendaire négatif de (2,0)%.
En données comparables et à nombre de jours
constant, les ventes ont augmenté de +8,3%, incluant des
contributions positives des volumes de +2,4% et des prix de +5,9%
(+6,6% des produits hors-câbles compensant (0,7)% sur les produits
câbles).
Chiffres
clés (M€) |
T2 2023 |
Variation |
S1 2023 |
Variation |
Europe |
2 398,7 |
+8,3% |
4 925,1 |
+10,5% |
France |
944,8 |
+8,7% |
1 918,4 |
+9,7% |
Benelux |
313,0 |
+9,6% |
629,5 |
+11,0% |
Allemagne |
269,9 |
+13,5% |
552,3 |
+18,0% |
Pays nordiques |
232,9 |
+5,2% |
519,5 |
+11,6% |
Royaume-Uni |
195,6 |
+2,3% |
416,4 |
+2,5% |
Suisse |
164,6 |
+7,9% |
330,2 |
+8,5% |
En Europe, les tendances à
l'électrification continuent de soutenir notre croissance, avec nos
trois familles de produits (solutions photovoltaïques, solutions de
bornes de recharge pour véhicules électriques et HVAC) progressant
de plus de +31%, représentant 20% des ventes et plus de 60% de la
croissance au cours du trimestre (contribuant pour +507bps à la
croissance des ventes à jour constant en Europe au T2 2023).
- Les ventes en
France (39% des ventes de la région) ont
enregistré une solide croissance de +8,7%, surperformant le marché
au T2. Le trimestre a été marqué par une progression à deux
chiffres des marchés de l'industrie, du commercial et du HVAC,
ainsi que, dans une moindre mesure, du marché résidentiel. Le
trimestre a également bénéficié d'une accélération de l'activité
photovoltaïque, la France ayant adopté cette énergie alternative
plus tardivement que les autres pays européens.
- Le
Benelux (13% des ventes de la région) est en
hausse de +9,6% grâce à des volumes positifs soutenus par
l'activité photovoltaïque.
- Les ventes en
Allemagne (11% des ventes de la région) sont en
hausse de +13,5%, portées par des tendances favorables dans les
trois marchés finaux, des gains de parts de marché et une
croissance soutenue de l'activité photovoltaïque.
- Dans les
pays nordiques (10% des ventes de la région), les
ventes sont en hausse de +5,2%, notamment soutenues par une forte
demande en photovoltaïque, compensant la perte de deux clients
importants.
- Au
Royaume-Uni (8% des ventes de la région), les
ventes ont enregistré une croissance de +2,3%, grâce aux marchés
résidentiels et industriels, compensant une croissance plus faible
dans le secteur commercial.
Amérique du Nord (43% des ventes du
Groupe) : +4,4% au T2 et +6,5% au S1 en données comparables et à
nombre de jours constant
Au 2ème trimestre, les ventes en Amérique du
Nord sont en hausse de +5,9% en données publiées, incluant :
- Un effet de
change négatif de (2,8)%, soit (54,9)M€, en raison de la
dépréciation des dollars américain et canadien par rapport à l'euro
;
- Un effet de
périmètre positif de +4,2% soit 84,4M€, grâce aux acquisitions de
Buckles-Smith et Horizon aux Etats-Unis, et, dans une moindre
mesure, LTL au Canada ;
- Un effet
calendaire neutre.
En données comparables et à nombre de jours
constant, les ventes sont en hausse de +4,4 %, incluant une
progression de +4,4 % des volumes et un effet prix neutre (+3,4%
des produits hors-câbles compensant (3,4)% sur les produits
câbles).
Chiffres
clés (M€) |
T2 2023 |
Variation |
S1 2023 |
Variation |
Amérique du Nord |
2 103,8 |
+4,4% |
4 176,0 |
+6,5% |
Etats-Unis |
1 722,6 |
+4,2% |
3 427,9 |
+6,3% |
Gulf Central |
|
+29,3% |
|
+27,5% |
California |
|
+16,0% |
|
+16,2% |
Midwest |
|
+5,6% |
|
+11,8% |
Florida |
|
+3,2% |
|
+5,9% |
Mountain Plains |
|
+2,0% |
|
+11,9% |
Southeast |
|
+1,1% |
|
+0,1% |
Northwest |
|
(6,3) % |
|
(2,4) % |
Northeast |
|
(8,3) % |
|
+0,5% |
Canada |
381,2 |
+5,1% |
748,1 |
+7,1% |
En Amérique du Nord, la bonne
performance s'explique par notre capacité à saisir les
mégatendances et à améliorer l'exécution du carnet de
commandes.
- Aux
États-Unis (82% des ventes de la région), les
ventes sont en hausse de +4,2% au T2 2023.
- Par
marché, nous avons su saisir la demande industrielle soutenue par
la relocalisation de la production et le marché pétrole & gaz,
compensant la tendance négative du résidentiel. Nous avons
également bénéficié d'une forte résilience de notre activité
commerciale grâce à notre portefeuille très diversifié et à un
carnet de commandes solide.
- Par
région, les gains de parts de marché en Californie et dans le Gulf
Central ont compensé la baisse de la demande dans le Northwest et
le Northeast.
- Par
activité, la croissance a été stimulée par les activités de projets
grâce à une bonne exécution du carnet de commandes qui ont
bénéficié d'une moindre pression au niveau de la chaîne
d'approvisionnement.
- Le
carnet de commandes à fin juin 2023 reste élevé, représentant trois
mois de ventes, en hausse de 3,6% par rapport à fin T2 22 et en
recul de 2,8% par rapport à fin T1 23.
- Au
Canada (18% des ventes de la région), les ventes
ont enregistré une croissance de +5,1% en données comparables et à
nombre de jours constant, notamment grâce au marché industriel et
plus particulièrement aux secteurs de la pétrochimie et du minerai,
qui ont contribué respectivement pour 280bps et 40bps.
Asie-Pacifique (7% des ventes du Groupe)
: +2,6% au T2 et +2,0% au S1 en données comparables et à nombre de
jours constant
Au 2ème trimestre, les ventes en Asie-Pacifique
sont en baisse de (4,8)% en données publiées, incluant :
- Un effet
de change négatif de (7,8)%, soit (27,2)M€, en raison de la
dépréciation du dollar australien et du yuan chinois contre l'euro
;
- Un effet
calendaire positif de +0,7%
A données comparables et à nombre de jours
constant, les ventes sont en hausse de +2,6%.
Chiffres
clés (M€) |
T2 2023 |
Variation |
S1 2023 |
Variation |
Asie-Pacifique |
332,5 |
+2,6% |
661,8 |
+2,0% |
Australie |
147,2 |
+4,9% |
290,8 |
+6,9% |
Chine |
132,9 |
(1,2) % |
270,3 |
(2,4%) |
- Dans le
Pacifique (53% des ventes de la région), les ventes sont en hausse
de +2,8% en données comparables et à nombre de jours
constant :
- En
Australie (84% des ventes du Pacifique), les
ventes ont progressé de +4,9%, grâce à une croissance moyenne à un
chiffre dans les trois marchés finaux. Le ralentissement de la
croissance par rapport au T1 23 s'explique par une moindre activité
de l'industrie et du marché commercial.
- En
Nouvelle-Zélande (16% des ventes du Pacifique),
les ventes ont chuté de (7,0)% au T2 2023 à cause de la récession
qui a touché le pays, tous les secteurs étant impactés et plus
particulièrement les marchés commerciaux et industriels.
- En Asie (47%
des ventes de la région), les ventes progressent de +2,5% en
données comparables et à nombre de jours constant :
- En
Chine (84% des ventes de l'Asie), les ventes sont
en baisse de (1,2)%, s’expliquant par une sélectivité des affaires
qui a compensé les tendances favorables dans plusieurs secteurs
tels que la machinerie, l'automobile ou les municipalités.
- En Inde (16% des
ventes de l'Asie), les ventes ont progressé de +54,6% grâce à
l'amélioration de la disponibilité des produits dans un marché
industriel favorable.
PROFITABILITÉ
Marge d'EBITA ajusté de 7,2% au S1 2023,
en baisse de -72 bps par rapport au S1 2022, ou en hausse de +16bps
retraitée des éléments non récurrents qui ont bénéficié au S1
2022.
S1 2023
(M€) |
Europe |
Amérique du Nord |
Asie-Pacifique |
Groupe |
Ventes |
4 925 |
4 176 |
662 |
9 763 |
À nombre de jours
courant |
+10,2% |
+6,7% |
+3,0% + |
+8,1% |
À nombre de jours constant |
+10,5% |
+6,5% |
+2,0% |
+8,1% |
EBITA ajusté |
389 |
317 |
15 |
702* |
En pourcentage
des ventes |
7,9% |
7,6% |
2,3% |
7,2% |
Variation |
-79 bps |
-87 bps |
+97 bps |
-72 bps |
Variation retraitée des éléments
non-récurrents |
+10bps |
+13bps |
+101bps |
+16bps |
*Incluant (19)M€ de coûts liés à la Holding au
S1 2023
La croissance des ventes à jours courants de
+8,1% au S1 2023 s'est traduite par une marge d'EBITA ajusté de
7,2%.
Retraitée des éléments non récurrents liés à
l'inflation des prix de produits stockés hors câbles, net des bonus
plus élevés liés à la performance en 2022, la marge d'EBITA ajusté
a augmenté de +16bps. Comme indiqué ci-dessous, cette amélioration
résulte d'une activité soutenue couplée à une organisation plus
efficace et à des plans d'action, qui ont plus que compensé
l'inflation globale des coûts opérationnels :
Pour voir le graphique, veuillez ouvrir le
fichier pdf en cliquant sur le lien à la fin du communiqué de
presse.
Retraitée des 87bps d'effets non récurrents qui
ont eu un impact positif au S1 22, la progression de +16 points de
base au S1 23 comprend notamment :
- Un effet
de levier opérationnel positif de +92bps, grâce à une activité
robuste et à une gestion active de nos plans d'action internes,
comme précisé ci-dessous dans le détail par géographie ;
- Un
impact lié à l'inflation des coûts opérationnels de -76bps
s'expliquant par une inflation globale de +4,0%, dont +5,3%
provenant de la hausse des salaires et +3,8% des autres coûts
opérationnels.
Par géographie :
- Europe
:
- La marge
d'EBITA ajusté au S1 2023 s'est établie à 7,9% du chiffre
d'affaires, en baisse de -79 bps, ou en hausse de +10bps retraitée
des éléments non récurrents. Cette amélioration résulte de la mise
en œuvre de nos actions internes telles que les initiatives des
fournisseurs, un meilleur mix produit et le contrôle des coûts, qui
ont plus que compensé l'inflation des coûts opérationnels, se
traduisant par l'amélioration de la marge d'EBITA ajusté.
- Amérique du
Nord:
- La marge
d'EBITA ajusté au S1 2023 s'est élevée à 7,6% des ventes, en baisse
de -87 bps, ou en hausse de +13bps retraitée des éléments non
récurrents. Cette progression résulte de la mise en œuvre de nos
actions telles que la gestion des prix, les synergies des
acquisitions, l'amélioration de la gestion des stocks et la
productivité, qui ont plus que compensé l'inflation des coûts
opérationnels et les investissements pour la croissance, se
traduisant par l'amélioration de la marge d'EBITA ajusté.
-
Asie-Pacifique:
- La marge
d'EBITA ajusté s'est élevée à 2,3% du chiffre d'affaires, en hausse
de 97 bps ou de +101bps retraitée des éléments non récurrents,
grâce à un meilleur contrôle de la gestion crédit qui a permis de
réduire le niveau des créances douteuses au S1 2023.
- Au niveau de la
Holding, l'EBITA ajusté s'est établi à (19,0)
millions d’euros, en ligne avec notre niveau normatif.
En conséquence, l'EBITA ajusté s'est établi à
702,3M€, en baisse de (1,7)% au S1 2023. L’EBITA publié s’est élevé
à 695,5M€ (incluant un effet négatif non-récurrent du cuivre de
(6,8)M€), en baisse de (1,9)% d’une année sur l’autre.
La table de correspondance de l'EBITDA à l'EBITA
publié inclut les éléments suivants :
- La marge
d'EBITDA est en baisse de -74 bps, à 8,9%
- Les
Amortissements des droits d'utilisation se sont élevés à
(113,4)M€
- Les
Autres amortissements & dépréciations se sont établis à
(56,4)M€, soit un taux de 0,58% des ventes, légèrement en baisse
comparé au taux de 0,62% au S1 2022.
Chiffres
clés (M€) |
S1 2022 |
S1 2023 |
Variation |
EBITDA |
872,5 |
865,3 |
(0,8) % |
Marge d'EBITDA
(%) |
9,6
% |
8,9
% |
|
Amortissements
des droits d'utilisation (IFRS 16) |
(107,6) |
(113,4) |
|
Autres
amortissements & dépréciations |
(56,2) |
(56,4) |
|
EBITA publié |
708,7 |
695,5 |
(1,9) % |
RÉSULTAT NET
Résultat net de 428,4M€ au S1 2023 et
résultat net récurrent de 455,1M€
Le bénéfice d'exploitation du semestre s’est
établi à 660,0M€, en baisse par rapport au S1 2022 à 683,6M€.
- L’amortissement des
actifs incorporels résultant de l'allocation du prix d'acquisition
s’est élevé à (10,5)M€ (contre (5,7)M€ au S1 2022).
- Les autres produits
et charges ont représenté une charge nette de (25,1)M€ (contre une
charge nette de (19,4)M€ au S1 2022). Ils comprennent :
- (13,5)M€
de moins-values relatifs aux cessions
- (7,0)M€
de coûts d'acquisition
- (4,2) M€
de coûts de restructuration (contre (2,4) M€ au S1 2022).
Les charges financières nettes du semestre se
sont élevées à (75,7)M€ (contre (51,9)M€ au S1 2022), réparties
comme suit :
- (49,0)M€ au S1 2023
de frais financiers contre (30,2)M€ au S1 2022, reflétant un taux
d'intérêt effectif plus élevé.
- Le taux
d'intérêt effectif a augmenté pour s'établir à 3,39% au S1 2023
contre 2,01% au S1 2022.
- (26,7)M€
d'intérêts sur obligations locatives au S1 2023 vs (21,6)M€ au S1
2022.
L’impôt sur le résultat a représenté une charge
de (155,9)M€ au S1 2023 (contre (171,9)M€ au S1 2022).
- Le taux d'impôt
effectif s'est établi à 26,7% au S1 2023 comparé à 27,2% au S1
2022, en baisse de 50bps.
Le résultat net du semestre s'est établi à
428,4M€ (vs. 459,8M€ au S1 2022).
Le résultat net récurrent s’est élevé à 455,1M€
au S1 2023, en baisse de (3,4)% par rapport au S1 2022 en raison
d'un effet de base difficile, les résultats 2022 ayant bénéficié
d'une inflation sans précédent sur les produits hors-câbles (annexe
3).
STRUCTURE FINANCIERE
Free cash-flow avant intérêts et impôts
de 242,3M€ au S1 2023
Le ratio d’endettement s’élève à 1,26x
au 30 juin 2023
Au S1 2023, le free cash-flow avant intérêts et
impôts a été un flux positif de 242,3M€ (contre 231,6M€ au S1
2022). Ce flux net comprenait :
- Un EBITDAaL de
731,1M€ (contre 750,3M€ au S1 2022), incluant (134,3)M€ de paiement
des loyers au S1 2023.
- Un flux
négatif de (402,7)M€ de variation du besoin en fonds de roulement
(contre un flux négatif de (454,4)M€ au S1 2022). La variation du
besoin de fonds de roulement opérationnel s'est établie à
(254,2)M€, combinée à un flux négatif de (148,5)M€ provenant de la
variation du besoin en fonds de roulement non opérationnel, en
raison notamment du décaissement des bonus et commissions plus
élevés liées à la performance en 2022.
- A
périmètre constant, le BFR opérationnel s'est stabilisé à 15,1% du
chiffre d'affaires au S1 2023 (vs 15,2% au S1 2022).
- Des investissements
plus élevés ((74,5)M€ vs (54,6)M€ au S1 2022). Les dépenses brutes
d’investissements ont représenté 0,6% des ventes, un niveau stable
comparé au S1 2022.
En dessous du free cash-flow avant intérêts et
impôts, le tableau de flux de trésorerie comprenait :
- (44,4)M€
de frais financiers nets versés au S1 2023 (contre (24,2)M€ versés
au S1 2022) ;
- (184,2)M€ d'impôts
sur le résultat versé au S1 2023 contre (161,0)M€ au S1 2022 ;
- (65,2)M€
d'investissements financiers, correspondant à l'effet net entre le
décaissement des acquisitions (194M€) et le produit des cessions
(131M€) ;
- (362,3)M€ de
paiement du dividende au S1 2023, au titre de l'exercice 2022
(1,20€ par action) ;
- (42,3)M€ de rachat
d'actions ;
- 12,6M€
d'effets de changes favorables au S1 2023 (contre un montant
négatif de (64,4)M€ au S1 2022).
Au 30 juin 2023 :
- L’endettement
financier net est en hausse de 90,3M€ d'une année sur l'autre et
s’est établi à 1 901,6M€ (contre 1 811,3M€ au 30 juin
2022) résultant d'une allocation active du capital (notamment le
versement d'un dividende de 1,20€, le rachat d'actions et les
acquisitions) ;
- Le ratio
d’endettement (endettement financier net / EBITDAaL), calculé selon
les termes du contrat de crédit Sénior, s’est établi à 1,26x, un
niveau stable par rapport au 30 juin 2022.
EN BONNE VOIE POUR ATTEINDRE NOS OBJECTIFS POWER UP
2025 |
En juin 2022, nous avons dévoilé notre stratégie
Power Up 2025 lors d'une Journée Investisseurs à Zurich. Nos
résultats records 2022 et nos réalisations au S1 2023 nous placent
en bonne voie pour atteindre les objectifs quadriennaux 2022-2025.
Cela comprend nos objectifs financiers ainsi que nos ambitions
stratégiques et notre allocation de capital.
Power Up
2025 |
Réalisation 2022 |
Réalisation S1 2023 |
Croissance
organique de 4% à 7% sur 4 ans |
14,1% |
8,1% |
Marge d'Ebita
ajusté comprise entre 6,5% et 7% en 2025 |
7,3%1 |
7,2% |
Conversion du FCF supérieure à 60% chaque année |
61,4 % |
En bonne voie |
40% de ventes digitales en 2025 |
24%2 des ventes |
28% of sales |
x3 le nombre de
centre de distribution (CD) automatisé |
63 CD automatisés |
7 CD automatisés |
x2 le rythme de nos activités traditionnelles d'ED |
2,1x |
c. 5x |
Rachat d'actions de 400M€ sur 4 ans |
17% réalisé |
30% réalisé |
Contribution aux
ventes du M&A jusqu'à 2Md€ sur 4 ans |
env. 250M€ réalisé |
env. 1Md4€ réalisé |
Entre 200M€ et 500M€ de ventes liées aux cessions |
env. 200M€ réalisé |
env. 480M€ réalisé |
-
Incluant 66 bps d'éléments non-récurrents
- Retraité de la
cession de la Norvège en 2023 (25% en données publiées)
- Excluant le
centre de distribution (CD) automatisé en Norvège qui a été
cédé
- Incluant
l'acquisition de Wasco
Après un bon début d'année, nous rehaussons nos
objectifs pour l'ensemble de l'année.
Nous visons désormais, pour 2023, à périmètre et
taux de change comparables :
- Une croissance des
ventes à jours constants dans la fourchette haute de notre objectif
initial (vs. 2%-6% précédemment) ;
- Une marge d'EBITA1
ajusté entre 6,6% et 6,9% (vs. 6,3%-6,7% précédemment) ;
- Une conversion de
free cash-flow2 supérieure à 60% (inchangé)
1 En excluant (i) l’amortissement des actifs incorporels
reconnus dans le cadre de l’affectation du prix des acquisitions et
(ii) l’effet non-récurrent lié aux variations du prix des câbles à
base de cuivre. 2 FCF avant intérêt et impôts / EBITDAaL
NB : Les impacts estimés par trimestre (i) des effets
calendaires par géographie, (ii) des variations de périmètre de
consolidation et (iii) des effets de change (fondés sur des
hypothèses de taux moyens sur le reste de l’année pour les
principales devises du Groupe) sont présentés en détail en annexe
6.
20 octobre
2023 Ventes du 3ème
trimestre 2023
15 février
2024 Résultats
annuels 2023
Le rapport financier du 1er semestre 2023 est
disponible sur le site web de Rexel (www.rexel.com).
La présentation des ventes du 2ème trimestre et
les résultats du 1er semestre 2023 est également disponible sur le
site web de Rexel.
Rexel, expert mondial de la distribution
professionnelle multicanale de produits et services pour le monde
de l’énergie, est présent sur trois marchés : résidentiel,
tertiaire et industriel. Le Groupe accompagne ses clients pour leur
permettre de gérer au mieux leurs activités en leur offrant une
gamme adaptée et évolutive de produits et services de maîtrise de
l’énergie pour la construction, la rénovation, la production et la
maintenance.Présent dans 21 pays, à travers un réseau de plus de 1
900 agences, Rexel compte plus de 26 000 collaborateurs. Son
chiffre d'affaires a atteint 18,7 milliards d’euros en 2022.
Rexel est coté sur le marché Eurolist d’Euronext
Paris (compartiment A, symbole RXL, code ISIN FR0010451203) et
figure dans les indices suivants : CAC Next 20, SBF 120, CAC Large
60, CAC 40 ESG, CAC SBT 1.5 NR, CAC AllTrade, CAC AllShares, FTSE
EuroMid et STOXX600. Rexel fait également partie des indices ISR
suivants : FTSE4Good, Dow Jones Sustainability Index Europe,
Euronext Vigeo Europe 120 et Eurozone 120, STOXX® Global ESG
Environmental Leaders et S&P Global Sustainability Yearbook
2022, grâce à sa performance en matière de responsabilité sociale
d’entreprise. Pour plus d’information : www.rexel.com
ANALYSTES FINANCIERS / INVESTISSEURS
Ludovic
DEBAILLEUX |
+33 1 42 85 76
12 |
ludovic.debailleux@rexel.com |
PRESSE
Brunswick: Thomas
KAMM |
+33 1 53 96 83
92 |
tkamm@brunswickgroup.com |
L’EBITA PUBLIÉ (Earnings Before
Interest, Taxes and Amortization) est défini comme le résultat
opérationnel avant amortissement des actifs incorporels reconnus
dans le cadre de l’affectation du prix des acquisitions et avant
autres produits et charges. L’EBITA AJUSTÉ est
défini comme l’EBITA publié retraité de l’estimation de l’effet
non-récurrent des variations du prix des câbles à base de
cuivre.
L’EBITDA (Earnings Before
Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) est défini comme le
résultat opérationnel avant amortissements et avant autres produits
et charges.
L’EBITDAaL est défini comme
L’EBITDA après déduction des loyers payés au titre des
contrats de location capitalisés conformément à IFRS 16. LE
RÉSULTAT NET RÉCURRENT est défini comme le résultat net
ajusté de l’effet non-récurrent du cuivre, des autres produits et
autres charges, des charges financières non-récurrentes, déduction
faite de l’effet d’impôt associé aux éléments ci-dessus.
LE FREE CASH-FLOW ou
FLUX NET DE TRÉSORERIE DISPONIBLE est défini comme
la variation de trésorerie nette provenant des activités
opérationnelles, diminuée des investissements opérationnels
nets.
L’ENDETTEMENT FINANCIER NET est
défini comme les dettes financières diminuées de la trésorerie et
des équivalents de trésorerie. La dette nette inclut les dérivés de
couverture.
ANNEXES
Pour les annexes, veuillez ouvrir le fichier pdf en cliquant sur
le lien à la fin du communiqué de presse.
Du fait de son activité de vente de câbles, le
Groupe est exposé aux variations du prix du cuivre. En effet, les
câbles constituaient environ 19% du chiffre d'affaires du Groupe et
le cuivre représente environ 60 % de leur composition. Cette
exposition est indirecte dans la mesure où les prix des câbles sont
également dépendants des politiques commerciales des fournisseurs
et de l'environnement concurrentiel sur les marchés du Groupe. Les
variations du prix du cuivre ont un effet estimé dit « récurrent »
et un effet estimé dit « non récurrent » sur la performance du
Groupe, appréciés dans le cadre des procédures de reporting interne
mensuel du Groupe Rexel :- l'effet récurrent lié aux variations du
prix des câbles à base de cuivre correspond à l'effet prix lié au
changement de valeur de la part de cuivre incluse dans le prix de
vente des câbles d'une période à une autre. Cet effet concerne
essentiellement le chiffre d'affaires du Groupe- l'effet non
récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre
correspond à l'effet de la variation du coût du cuivre sur le prix
de vente des câbles entre le moment où ceux-ci sont achetés et
celui où ils sont vendus, jusqu'à complète reconstitution des
stocks (effet direct sur la marge brute). En pratique, l'effet non
récurrent sur la marge brute est déterminé par comparaison entre le
prix d'achat historique des câbles à base de cuivre et le tarif
fournisseur en vigueur à la date de la vente des câbles par le
Groupe Rexel. Par ailleurs, l'effet non récurrent sur l'EBITA
correspond à l'effet non récurrent sur la marge brute qui peut être
diminué, le cas échéant, de la part non récurrente de la variation
des charges administratives et commerciales. L’impact de ces deux
effets est évalué, dans la mesure du possible, sur l'ensemble des
ventes de câbles de la période par le Groupe. Les procédures du
Groupe Rexel prévoient par ailleurs que les entités qui ne
disposent pas des systèmes d'information leur permettant
d'effectuer ces calculs sur une base exhaustive doivent estimer ces
effets sur la base d'un échantillon représentant au moins 70 % des
ventes de la période, les résultats étant ensuite extrapolés à
l'ensemble des ventes de câbles de la période par l’entité
concernée. Compte tenu du chiffre d'affaires couvert, le Groupe
Rexel considère que l’estimation de l’impact de ces deux effets
ainsi mesurée est raisonnable.Ce document peut contenir des données
prévisionnelles. Par leur nature, ces données prévisionnelles sont
soumises à divers risques et incertitudes (y compris ceux décrits
dans le document d’enregistrement universel enregistré auprès de
l'AMF le 9 mars 2023 sous le n° D.23-0078). Aucune garantie ne peut
être donnée quant à leur réalisation. Les résultats opérationnels,
la situation financière et la position de liquidité de Rexel
pourraient différer matériellement des données prévisionnelles
contenues dans ce communiqué. Rexel ne prend aucun engagement de
modifier, confirmer ou mettre à jour ces prévisions dans le cas où
de nouveaux événements surviendraient après la date de ce
communiqué, sauf si une réglementation ou une législation l'y
contraint.Les données de marché et sectorielles ainsi que les
informations prospectives incluses dans ce document ont été
obtenues à partir d’études internes, d’estimations, auprès
d’experts et, le cas échéant, à partir d’études de marché externes,
d’informations publiquement disponibles et de publications
industrielles. Rexel, ses entités affiliées, dirigeants, conseils
et employés n’ont pas vérifié de manière indépendante l’exactitude
de ces données de marché et sectorielles ou de ces informations
prospectives, et aucune déclaration et garantie n’est fournie
relativement à ces informations et informations prospectives, qui
ne sont fournies qu’à titre indicatif.Ce document n’inclut que des
éléments résumés et doit être lu avec le document d’enregistrement
universel de Rexel, déposé auprès de l’AMF le 9 mars 2023 sous le
n° D.23-0078, ainsi que les états financiers consolidés et le
rapport de gestion pour l’exercice 2022, disponibles sur le site
internet de Rexel
(www.rexel.com).
Rexel (EU:RXL)
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Von Apr 2024 bis Mai 2024
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Von Mai 2023 bis Mai 2024