Regulatory News:
Air Liquide (Paris:AI):
Chiffres clés (en millions
d'euros)
S1 2024
2024/2023 publié
2024/2023
comparable(a)
Chiffre d’affaires Groupe
13 379
- 4,3 %
+ 2,6 %
dont Gaz & Services
12 796
- 4,5 %
+ 2,6 %
Résultat opérationnel courant
2 601
+ 4,9 %
+ 10,6 %
Marge opérationnelle Groupe
19,4 %
+ 170 pbs
Variation hors énergie(b)
+ 100 pbs
Marge opérationnelle Gaz &
Services
21,2 %
+ 190 pbs
Variation hors énergie(b)
+ 110 pbs
Résultat net (part du Groupe)
1 681
- 2,4 %
Résultat net récurrent (part du
Groupe)(c)
1 681
+ 3,3 %
Bénéfice net par action (en euros)
2,92
- 2,3 %
Capacité d'autofinancement
3 155
- 1,7 %
Dette nette
10,2 Mds €
Rentabilité des capitaux employés après
impôts - ROCE
9,8 %
- 20 pbs
ROCE récurrent(d)
10,7 %
+ 50 pbs
(a) Variation hors effets de change,
d’énergie et de périmètre significatif, voir réconciliation et
impact de l’Argentine en annexe.
(b) voir réconciliation en annexe.
(c) Hors opérations exceptionnelles et
significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel
courant, voir réconciliation en annexe.
(d) Sur la base du résultat net récurrent,
voir réconciliation en annexe.
Commentant l’activité du premier semestre 2024, François
Jackow, Directeur Général du groupe Air Liquide, a déclaré
:
« Air Liquide réalise à nouveau au premier semestre 2024 une
performance financière très solide avec une hausse significative de
sa marge opérationnelle, soutenue par l’accélération de
ses efficacités structurelles. Dans un environnement de
marché restant peu dynamique, notre Groupe enregistre une
croissance de ses ventes sur une base comparable, reflet de la
solidité de notre modèle économique. Nous poursuivons avec succès
le déploiement de notre plan stratégique ADVANCE, dont nous
avons relevé l’ambition de marge en début d’année. A l’heure
où notre Groupe n’a jamais eu autant d’opportunités liées à la
transition énergétique et la croissance du digital et de
l’intelligence artificielle, nous préparons aussi l’avenir, en
simplifiant notre organisation pour accroître nos
performances et en développant des projets majeurs qui
renforceront notre dynamique de croissance à long terme. »
Au premier semestre 2024, les ventes du Groupe sont en
croissance de + 2,6 % sur une base comparable(1), avec une
amélioration entre le premier et le deuxième trimestre.
Elles ressortent à - 4,3 % en données publiées, en raison de la
baisse des prix de l’énergie - dont les variations sont
contractuellement répercutées aux clients de la Grande Industrie -
et d’effets de change négatifs. L’activité Gaz et Services, qui
représente plus de 95 % du chiffre d’affaires du Groupe, est en
hausse comparable de + 2,6 %(1) au premier semestre 2024, soutenue
notamment par le dynamisme de la branche d’activité Santé et
des Amériques.
En ligne avec son plan ADVANCE et une ambition de performance
relevée, Air Liquide réalise au premier semestre 2024 une hausse
significative de sa marge opérationnelle, de + 100 points de
base hors effet énergie. Les efficacités atteignent
désormais 233 millions d’euros, grâce à environ 1 000 projets
d’efficacités opérationnelles, à la gestion du portefeuille
d’activités et à l’ajustement des prix en Industriel Marchand, en
s’appuyant sur la capacité des équipes à créer de la valeur ajoutée
pour nos clients.
Le résultat net récurrent(2) hors effet de change du
Groupe est en hausse de + 16 % et de + 5 % en
excluant la contribution de l’Argentine au premier semestre 2024.
Notre cash flow(3) demeure très solide avec un ratio sur
ventes de 24%, permettant de financer les investissements
nécessaires à la croissance future. A 10,7 % fin juin, le
ROCE récurrent(4) continue de s’améliorer, supérieur à 10 %
en ligne avec les objectifs d’ADVANCE.
Le portefeuille de projets en cours d’exécution se maintient à
un niveau toujours très élevé de 4,1 milliards d'euros, bien
diversifié en termes de géographies. Les opportunités
d’investissement à 12 mois se sont accrues à 4 milliards
d’euros, principalement dans les Amériques et en Europe. Plus
de 40 % d’entre elles sont en lien avec la transition
énergétique. Le Groupe poursuit ainsi avec succès le
développement de projets d’envergure, dans les domaines de la
décarbonation et des semi-conducteurs notamment.
En 2024, Air Liquide est confiant dans sa capacité à
augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une
croissance du résultat net récurrent, à change constant(5).
Faits marquants
- Corporate
- Changements de gouvernance au sein du
Comité exécutif
- Adam Peters, Directeur Général
d’Air Liquide en Amérique du Nord, nommé membre du Comité
exécutif du Groupe.
- Dans le cadre d’une simplification de
l’organisation du Groupe pour répondre aux besoins
croissants du marché et accroître sa performance, une
gouvernance ajustée avec des changements effectifs à partir
du 1er septembre 2024.
- Cession finalisée le 22 juillet
2024 des activités d’Air Liquide dans douze pays en Afrique,
en ligne avec l’accord annoncé en mars 2024, illustrant la
stratégie du Groupe de revue régulière de son portefeuille
d’activités.
- Industrie et Décarbonation
- Air Liquide sélectionné pour investir
jusqu’à 850 millions de dollars américains dans la plus
grande production d’oxygène bas carbone des Amériques, dans le
cadre d’un accord engageant à long terme avec ExxonMobil
pour son projet d’hydrogène bas carbone prévu à Baytown au
Texas.
- Soutien de l’Union Européenne à
D'Artagnan, projet d’infrastructures de CO2 d’Air Liquide et
de Dunkerque LNG destiné à décarboner le bassin de
Dunkerque, à travers une subvention de plus de 160 millions
d’euros.
- Technologie innovante de liquéfaction
du CO2 d’Air Liquide, Cryocap™ LQ, sélectionnée par Stockholm
Exergi, fournisseur d’énergie en Suède, pour contribuer à son
projet de bioénergie.
- Dans le cadre du renouvellement d’un
accord de long terme avec Dow, investissement de près de 40
millions d’euros pour accroître l’efficacité et réduire les
émissions de CO2 du site de production de gaz industriels Air
Liquide de Stade en Allemagne.
- Électronique
- Dans le cadre d’un contrat à long terme,
investissement de plus de 250 millions de dollars américains
pour construire une unité de production dans l’Idaho aux
États-Unis, qui approvisionnera Micron Technology, Inc en
gaz industriels de haute pureté pour la fabrication de
puces mémoires portée par la croissance de l’Intelligence
Artificielle.
- Investissement de plus de 50 millions
d’euros pour construire une unité de production innovante à
Singapour et transformer des installations actuelles situées aux
États-Unis, afin de fournir de l’azote ultra-pur à
GlobalFoundries et lui permettre de bénéficier d’une plus
grande efficacité énergétique.
- Développement durable
- Émission obligataire verte de 500
millions d’euros pour financer des projets dans la
transition énergétique, en ligne avec l’ambition d’Air
Liquide de combiner croissance et développement durable.
- Annonce par Air Liquide et Sasol
de contrats à long terme (PPA) avec Enel Green Power RSA pour une
capacité totale de 110 MW d’électricité renouvelable
destinée au site de Sasol à Secunda, en Afrique du Sud.
- Poursuite de l'expansion des capacités
de production de biométhane d’Air Liquide aux États-Unis, avec
la construction de deux unités de production selon une approche
d'économie circulaire.
- Lancement par Air Liquide et
TotalEnergies de leur coentreprise TEAL Mobility pour
créer le leader de la distribution d’hydrogène avec un réseau de
100 stations pour poids lourds en Europe.
- Jeux Olympiques et Paralympiques de
Paris 2024
- Annonce par Air Liquide, Supporteur
Officiel en hydrogène de Paris 2024, de la réouverture de la
station hydrogène place de l’Alma au cœur de Paris, vitrine
d’un réseau de stations qui permettra d’avitailler une flotte de
500 véhicules à hydrogène.
- Soutien du Groupe à six athlètes -
trois femmes et trois hommes représentant cinq disciplines
olympiques et paralympiques sur trois continents.
Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 13 379
millions d’euros au 1er semestre 2024, en croissance comparable
de + 2,6 % par rapport au 1er semestre 2023. La contribution
de l'Argentine(6) à la croissance comparable est de + 2,1 %. Les
ventes publiées du Groupe sont en retrait de - 4,3 %
au 1er semestre 2024, impactées par des effets énergie (- 3,5 %) et
de change (- 3,4 %) défavorables. Il n’y a pas d’effet de périmètre
significatif.
Le chiffre d’affaires Gaz & Services atteint 12
796 millions d’euros au 1er semestre, en hausse
comparable de + 2,6 % (incluant une contribution de
l’Argentine de + 2,2 %). Le chiffre d’affaires publié Gaz &
Services est en recul de - 4,5 % au 1er
semestre 2024, pénalisé par des effets défavorables d’énergie (-
3,7 %) et de change (- 3,4 %). Il n’y a pas d’effet de périmètre
significatif au 1er semestre.
La croissance(7) de l’activité Industriel Marchand (+
2,0 %) se poursuit au 1er semestre 2024 avec un effet prix à +
4,2 % qui s’ajoute à une forte augmentation (+ 10,7 %) au 1er
semestre 2023, et des volumes de gaz en léger recul. Le chiffre
d’affaires de la Grande Industrie (+ 1,1 %) bénéficie
du démarrage de deux grandes unités au 1er trimestre et d’un
raffermissement de la demande des clients de la Chimie en Europe et
aux États-Unis au 2ème trimestre, mais il est impacté par la
cession d’une unité de cogénération en Europe et par des arrêts
clients. L’activité Santé est le moteur de croissance du 1er
semestre avec une hausse des ventes de + 9,1 %, soutenue par
la progression de toutes les thérapies dans la Santé à domicile et
par l’augmentation des prix des gaz médicaux dans un environnement
inflationniste. Enfin, en Électronique (+ 0,3 %), les
ventes renouent avec la croissance au 2ème trimestre et effacent la
baisse observée au 1er trimestre par rapport à une base de
comparaison élevée en début d’année 2023.
- Le chiffre d’affaires Gaz & Services de la zone
Amériques s’établit à 5 175 millions d’euros au 1er
semestre 2024 et progresse de + 7,9 % (incluant la
contribution de l’Argentine pour + 5,7 %). Toutes les activités
sont en croissance dans la zone. La Grande Industrie (+ 8,1 %)
bénéficie du démarrage d’une unité de production et d’une demande
qui se raffermit au 2ème trimestre. En Industriel Marchand, le
chiffre d’affaires progresse de + 5,5 %, soutenu par un effet prix
(+ 7,3 %) qui se renforce au 2ème trimestre. La croissance est très
élevée dans la Santé (+ 23,3 %). Dans l’activité Électronique (+
9,2 %), les ventes de gaz vecteurs et d’équipements et
d’installations présentent une croissance à deux chiffres.
- Dans la zone Europe, les ventes sont en léger retrait de
- 1,3 % au 1er semestre 2024 et atteignent 4 475 millions
d’euros. Dans la Grande Industrie (- 1,7 %), en excluant la
cession d’une unité de cogénération au 1er trimestre, le chiffre
d’affaires est en hausse. En Industriel Marchand (- 5,2 %), les
volumes se contractent mais l’effet prix s’améliore au 2ème
trimestre. L’activité Santé affiche une croissance solide des
ventes (+ 4,4 %), soutenue par le développement de la Santé à
domicile et des Gaz médicaux.
- Le chiffre d’affaires de la zone Asie-Pacifique est
quasiment stable (- 0,8 %) au 1er semestre 2024 et s’élève à
2 593 millions d’euros. En Grande Industrie (- 0,9 %), le
démarrage d’une nouvelle unité en mars compense partiellement les
arrêts clients. Les ventes de l’Industriel Marchand (- 0,6 %) sont
impactées par la baisse marquée des ventes d’hélium, fortement
atténuée par la hausse des volumes des autres gaz. Le chiffre
d’affaires de l’Électronique est également quasiment stable (- 0,6
%), la croissance des ventes de Gaz vecteurs et de Matériaux
avancés compensant la baisse des ventes d’équipements et
installations.
- Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique
affiche une forte progression de + 7,1 % et atteint 553
millions d’euros au 1er semestre 2024. Toutes les activités
sont en croissance.
Les ventes de l’activité Marchés Globaux &
Technologies s’élèvent à 386 millions d’euros au 1er
semestre 2024, en baisse comparable de - 2,0 %, notamment du
fait de la cession des activités technologiques pour le secteur
Aéronautique. Les prises de commandes s'élèvent à 416 millions
d’euros.
Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie &
Construction s'établit à 197 millions d’euros au 1er
semestre 2024, en hausse de + 9,9 % par rapport au 1er
semestre 2023. Les prises de commandes pour le Groupe et les
clients tiers s’élèvent à 557 millions d’euros au 1er
semestre.
Le résultat opérationnel courant (ROC) du Groupe atteint
2 601 millions d’euros au 1er semestre 2024. Il augmente de
+ 4,9 % et de + 10,6 % à données comparables(8), ce qui est
très supérieur à la croissance comparable des ventes de + 2,6
%.
La marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires)
atteint 19,4 %, en forte amélioration de + 100 points de
base hors effet énergie (pas d’impact de l’Argentine).
Les efficacités(9) contribuent à cette amélioration de la
marge et s’élèvent à 233 millions d’euros, en forte
progression de + 13,1 % par rapport au 1er semestre 2023. La
gestion des prix et du portefeuille d’activités
participe également à l’amélioration des marges.
Le résultat net (part du Groupe) s’établit à 1 681
millions d’euros au 1er semestre 2024, en baisse publiée de -
2,4 %. En l’absence d’éléments significatifs non récurrents(9) au
1er semestre 2024, le résultat net (part du Groupe)
récurrent(9) est également de 1 681 millions d’euros, en
croissance de + 3,3 % en données publiées. Hors effet de
change, le résultat net (part du Groupe)
récurrent(9) est en hausse de + 16,0 % et il progresse de
+ 5,0% en excluant la contribution de l’Argentine. Le
bénéfice net par action atteint 2,92 euros par action
et affiche une baisse de - 2,3 % par rapport au 1er semestre 2023,
en ligne avec l’évolution du résultat net (part du Groupe) publié.
Le bénéfice net récurrent par action est en hausse de + 3,2 %.
La capacité d’autofinancement s’élève à 3 155 millions
d’euros au 1er semestre 2024, en baisse de - 1,7 %. Elle
s’établit à un niveau élevé de 23,6 % des ventes. Calculée à
partir d’un résultat net en variation publiée de - 2,4 %, le
retrait de - 1,7 % de la capacité d’autofinancement s’explique
principalement par un impôt courant plus élevé au 1er semestre 2024
par rapport à celui de 2023 qui avait bénéficié d’éléments
exceptionnels favorables.
La dette nette au 30 juin 2024 atteint 10 156 millions
d’euros, en baisse de 394 millions d’euros par rapport au 30
juin 2023 et en hausse de 935 millions d’euros par rapport au 31
décembre 2023 après le paiement de plus de 1,7 milliard d’euros de
dividendes en mai. Le ratio de dette nette sur fonds
propres, ajusté de la saisonnalité du dividende, s’établit à
35,2 %.
À 10,7 %, le ROCE récurrent(9) se maintient
au-dessus de la cible de plus de 10 % du plan stratégique Advance,
et il s’inscrit en forte hausse de + 50 points de base par
rapport au 1er semestre 2023.
Le Groupe a poursuivi la décarbonation de ses actifs au
1er semestre. Air Liquide a notamment annoncé des contrats (PPA) à
long terme de fourniture d’électricité renouvelable à
hauteur de 500 GWh par an et a décidé l’électrification
d’une troisième unité de séparation des gaz de l’air en Chine.
Une unité de captage de carbone CryocapTM est en cours de
construction pour décarboner la plus grande unité de production
d’hydrogène du Groupe en Europe. Par ailleurs, au 1er semestre, Air
Liquide continue le développement de projets qui permettront de
réduire très significativement l’empreinte carbone de ses
clients.
Au 1er semestre 2024, les décisions d’investissement
industriel et financier s’établissent à 1 630 millions
d’euros.
Les investissements en cours d’exécution (“investment
backlog”) se maintiennent à un niveau très élevé de 4,1
milliards d’euros au 1er semestre 2024, en hausse par rapport à
3,5 milliards d’euros au 1er semestre 2023.
La contribution additionnelle aux ventes des montées en
puissance et des démarrages d’unités atteint 108 millions
d’euros au 1er semestre 2024.
Le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois
s’établit à un niveau record de 4,0 milliards d’euros
à fin juin 2024. Cela reflète le dynamisme du développement des
projets, notamment dans la transition énergétique qui
représente plus de 40 % du portefeuille, et dans l’activité
Électronique.
Le Conseil d’Administration d’Air Liquide s’est réuni le 25
juillet 2024. Lors de cette réunion, le Conseil d’Administration
a examiné les comptes consolidés au 30 juin 2024. Les
procédures d’examen limité sur les comptes intermédiaires
consolidés ont été effectuées et un rapport sans réserve est en
cours d’émission par les Commissaires aux comptes.
Sommaire du rapport d’activité
PERFORMANCE DU 1ER SEMESTRE 2024 7
Chiffres clés 7 Compte de résultat 8
Variation de la dette nette 18 Performance extra-financière 19
CYCLE D’INVESTISSEMENT 20
PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES 22
PERSPECTIVES 22
ANNEXES 23
Indicateurs de performance 23 Calcul des
indicateurs de performance (Semestre) 24 Calcul des indicateurs de
performance (Trimestre) 27 Chiffre d’affaires du 2ème trimestre
2024 27 Information géographique et sectorielle 28 Compte de
résultat consolidé 29 Bilan consolidé 30 Tableau des flux de
trésorerie consolidé 31 Synthèse des chiffres clés sur les ventes,
le résultat opérationnel courant et les investissements 33
PERFORMANCE DU 1ER SEMESTRE 2024
Sauf mention contraire, les variations du chiffre d’affaires
commentées ci-dessous sont toutes des variations à données
comparables, hors effets de change, d’énergie (gaz naturel et
électricité) et de périmètre significatif.
Chiffres clés
(en millions d'euros)
S1 2023
S1 2024
Variation 2024/2023
publiée
Variation 2024/2023
comparable(a)
Chiffre d’affaires total
13 980
13 379
- 4,3 %
+ 2,6 %
dont Gaz & Services
13 405
12 796
- 4,5 %
+ 2,6 %
Résultat opérationnel courant
2 481
2 601
+ 4,9 %
+ 10,6 %
Marge opérationnelle Groupe
17,7 %
19,4 %
+ 170 pbs
Variation hors énergie(b)
+ 100 pbs
Autres produits et charges opérationnels
non courants
33
(87)
Résultat net (part du Groupe)
1 722
1 681
- 2,4 %
Résultat net récurrent (part du
Groupe)(c)
1 627
1 681
+ 3,3 %
Bénéfice net par action (en euros)(d)
2,99
2,92
- 2,3 %
Capacité d'autofinancement
3 211
3 155
- 1,7 %
Paiements nets sur investissements(e)
1 466
1 570
Dette nette
10,6 Mds €
10,2 Mds €
Ratio de dette nette sur fonds
propres(f)
39,2 %
35,2 %
Rentabilité des capitaux employés après
impôts - ROCE
10,0 %
9,8 %
- 20 pbs
ROCE récurrent(g)
10,2 %
10,7 %
+ 50 pbs
(a) Variation hors effets de change,
d’énergie (gaz naturel et électricité) et de périmètre
significatif, voir réconciliation et impact de l’Argentine en
annexe.
(b) Voir réconciliation en annexe.
(c) Hors opérations exceptionnelles et
significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel
courant, voir réconciliation en annexe.
(d) Ajusté suite à l’attribution d’actions
gratuites en juin 2024.
(e) Incluant les transactions avec les
minoritaires et les dividendes reçus des mises en équivalence.
(f) Ajusté de l’étalement sur toute
l’année du dividende payé au 1er semestre.
(g) Sur la base du résultat net récurrent,
voir réconciliation en annexe.
Compte de résultat
CHIFFRE D’AFFAIRES
Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)
S1 2023
S1 2024
Variation 2024/2023
publiée
Variation 2024/2023
comparable
Gaz & Services
13 405
12 796
- 4,5 %
+ 2,6 %
Ingénierie & Construction
180
197
+ 9,3 %
+ 9,9 %
Marchés Globaux & Technologies
395
386
- 2,3 %
- 2,0 %
CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL
13 980
13 379
- 4,3 %
+ 2,6 %
Chiffre d'affaires trimestriel
(en millions d'euros)
T1 2024
T2 2024
Gaz & Services
6 358
6 438
Ingénierie & Construction
92
105
Marchés Globaux & Technologies
200
186
CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL
6 650
6 729
Variation 2024/2023 Groupe
publiée
- 7,3 %
- 1,2 %
Variation 2024/2023 Groupe
comparable
+ 2,1 %
+ 3,1 %
Variation 2024/2023 Gaz & Services
comparable
+ 2,0 %
+ 3,4 %
Groupe
Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 13 379
millions d’euros au 1er semestre 2024, en croissance comparable
de + 2,6 % par rapport au 1er semestre 2023. La contribution
de l'Argentine(10) à la croissance comparable est de + 2,1 %. Les
ventes de l’activité Marchés Globaux & Technologies sont
en baisse de - 2,0 % notamment du fait de la cession des
activités technologiques pour le secteur Aéronautique. Le chiffre
d’affaires de l’Ingénierie & Construction réalisé avec
des clients tiers progresse de + 9,9%.
Les ventes publiées du Groupe sont en retrait de - 4,3
% au 1er semestre 2024, impactées par des effets énergie (- 3,5
%) et de change (- 3,4 %) défavorables. Il n’y a pas d’effet de
périmètre significatif.
Gaz & Services
Le chiffre d’affaires Gaz & Services atteint 12
796 millions d’euros au 1er semestre, en hausse
comparable de + 2,6 % (incluant une contribution de
l’Argentine de + 2,2 %).
La croissance de l’activité Industriel Marchand (+ 2,0
%) se poursuit au 1er semestre 2024 avec un effet prix à + 4,2
% qui s’ajoute à une forte augmentation (+ 10,7 %) au 1er semestre
2023, et des volumes de gaz en léger recul. Le chiffre d’affaires
de la Grande Industrie (+ 1,1 %) bénéficie du
démarrage de deux grandes unités au 1er trimestre et d’un
raffermissement de la demande des clients de la Chimie en Europe et
aux États-Unis au 2ème trimestre, mais il est impacté par la
cession d’une unité de cogénération en Europe et par des arrêts
clients. L’activité Santé est le moteur de croissance du 1er
semestre avec une hausse des ventes de + 9,1 %, soutenue par
la progression de toutes les thérapies dans la Santé à domicile et
par l’augmentation des prix des gaz médicaux dans un environnement
inflationniste. Enfin, en Électronique (+ 0,3 %), les
ventes renouent avec la croissance au 2ème trimestre et effacent la
baisse observée au 1er trimestre par rapport à une base de
comparaison élevée en début d’année 2023.
Le chiffre d’affaires publié Gaz & Services est en
recul de - 4,5 % au 1er semestre 2024,
pénalisé par des effets défavorables d’énergie (- 3,7 %) et de
change (- 3,4 %). Il n’y a pas d’effet de périmètre significatif au
1er semestre.
Chiffre d'affaires par géographie et
branche d'activité
(en millions d’euros)
S1 2023
S1 2024
Variation 2024/2023
publiée
Variation 2024/2023
comparable
Amériques
5 159
5 175
+ 0,3 %
+ 7,9 %
Europe
4 975
4 475
- 10,1 %
- 1,3 %
Asie-Pacifique
2 763
2 593
- 6,1 %
- 0,8 %
Moyen-Orient et Afrique
508
553
+ 8,8 %
+ 7,1 %
CHIFFRE D'AFFAIRES GAZ &
SERVICES
13 405
12 796
- 4,5 %
+ 2,6 %
Grande Industrie
4 060
3 457
- 14,9 %
+ 1,1 %
Industriel Marchand
6 050
5 999
- 0,8 %
+ 2,0 %
Santé
2 034
2 121
+ 4,3 %
+ 9,1 %
Électronique
1 261
1 219
- 3,4 %
+ 0,3 %
Amériques
Le chiffre d’affaires Gaz & Services de la zone Amériques
s’établit à 5 175 millions d’euros au 1er semestre 2024 et
progresse de + 7,9 % (incluant la contribution de
l’Argentine pour + 5,7 %). Toutes les activités sont en croissance
dans la zone. La Grande Industrie (+ 8,1 %) bénéficie du démarrage
d’une unité de production et d’une demande qui se raffermit au 2ème
trimestre. En Industriel Marchand, le chiffre d’affaires progresse
de + 5,5 %, soutenu par un effet prix (+ 7,3 %) qui se renforce au
2ème trimestre. La croissance est très élevée dans la Santé (+ 23,3
%). Dans l’activité Électronique (+ 9,2 %), les ventes de gaz
vecteurs et d’équipements et d’installations présentent une
croissance à deux chiffres.
Chiffre d’affaires S1 2024 Gaz & Services -
Amériques
- Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie est en
croissance de + 8,1 % au 1er semestre 2024. Aux États-Unis,
les volumes de gaz de l’air bénéficient du démarrage d’une nouvelle
unité majeure au 1er trimestre. Au 2ème trimestre, la demande en
hydrogène se raffermit dans la Chimie et les arrêts clients pour
maintenance sont moins nombreux qu’en début d’année. En Amérique
latine, les volumes d’hydrogène sont en baisse du fait de la
nationalisation d’une unité de production au Mexique fin 2023.
- Les ventes de l’activité Industriel Marchand affichent
une progression de + 5,5 %. L’effet prix (+ 7,3
%) s'accroît au cours du semestre, passant de + 6,5 % au 1er
trimestre à + 8,1 % au 2ème trimestre. Il bénéficie de campagnes
proactives d’augmentation, en particulier aux États-Unis (50 % de
la hausse de + 8,1 % au 2ème trimestre) et en Argentine pour
contrer l’hyperinflation (40 % de l’augmentation de + 8,1 %). Les
volumes de gaz (hors équipements) restent résilients. Aux
États-Unis, la tendance s’améliore dans la plupart des marchés
industriels qui restent tirés par les prix. Les volumes de gaz sont
en hausse principalement dans les secteurs de l’Aéronautique et de
la Recherche.
- Dans l’activité Santé, les ventes progressent de +
23,3 % au 1er semestre 2024, soutenue par la forte hausse des
prix aux États-Unis (+ 5,8 %) dans la Médecine de ville et en
Argentine dans un contexte d’hyperinflation. Au 1er semestre, les
volumes de Gaz médicaux sont en légère augmentation aux États-Unis
et le nombre de patients en Santé à domicile progresse au Canada et
en Amérique latine.
- Le chiffre d’affaires de l’Électronique est en forte
hausse de + 9,2 % au 1er semestre. Les ventes de Gaz
vecteurs présentent une progression à deux chiffres, soutenues par
la montée en puissance de nouvelles unités et la hausse des volumes
d’hélium. Les ventes d’Équipements et Installations atteignent un
niveau historiquement élevé au 1er semestre 2024, alors que les
ventes de matériaux restent en retrait.
Amériques
- Air Liquide prévoit d’investir jusqu’à
850 millions de dollars américains pour construire, détenir
et exploiter quatre grandes unités modulaires de séparation des
gaz de l’air (LMA) ainsi que les infrastructures connexes, dans
le cadre d’un accord à long terme avec ExxonMobil pour son
projet d’hydrogène bas carbone prévu à Baytown au Texas
(États-Unis). Ce projet permettrait à Air Liquide d’augmenter
ses capacités de production d’oxygène de 50 % au Texas. Sous
réserve de la décision finale d’investissement, ce projet majeur
constituerait l’investissement industriel le plus important de
l’histoire du groupe Air Liquide. Cette nouvelle infrastructure
“Air Liquide Baytown Low-Carbon Platform” fournirait de grandes
quantités d’oxygène et d’azote bas carbone à ExxonMobil, ainsi
que des volumes importants d’argon, de krypton et xénon à
d’autres clients d’Air Liquide, notamment en Industriel
Marchand. Cet accord permet aussi de faire levier sur
l’infrastructure existante de canalisations d’Air Liquide
pour soutenir le développement de l’hydrogène bas carbone.
En faisant levier sur un approvisionnement en électricité bas
carbone et une solution technique innovante d’Air Liquide,
l’empreinte carbone de la production d’oxygène serait
réduite de deux tiers. Cet investissement majeur
représenterait la plus grande plateforme de production d’oxygène
bas carbone en Amériques.
- Air Liquide va construire un site de
production de gaz industriels aux États-Unis pour
approvisionner la nouvelle usine de Micron Technology, inc., l'un
des plus grands fabricants de semi-conducteurs au monde.
Dans le cadre d'un contrat à long terme, cette unité fournira de
grandes quantités de gaz vecteurs de haute pureté pour la
fabrication de puces mémoire. Air Liquide investira plus de
250 millions de dollars américains dans cette unité de
production à la pointe de la technologie.
Europe
Dans la zone Europe, les ventes sont en léger retrait de -
1,3 % au 1er semestre 2024 et atteignent 4 475 millions
d’euros. Dans la Grande Industrie (- 1,7 %), en excluant la
cession d’une unité de cogénération au 1er trimestre, le chiffre
d’affaires est en hausse. En Industriel Marchand (- 5,2 %), les
volumes se contractent mais l’effet prix s’améliore au 2ème
trimestre. L’activité Santé affiche une croissance solide des
ventes (+ 4,4 %), soutenue par le développement de la Santé à
domicile et des Gaz médicaux.
- Au 1er semestre 2024, le chiffre d’affaires de la Grande
Industrie est en recul de - 1,7 %. Les volumes
progressent dans la Chimie par rapport à un niveau faible au 1er
semestre 2023. Ils restent globalement stables dans la Sidérurgie
et le Raffinage. La croissance comparable des ventes serait
positive en excluant la cession d’une unité de cogénération au 1er
trimestre (impact d’environ - 4 % au 1er semestre).
- Les ventes de l’activité Industriel Marchand reculent de
- 5,2 % après une croissance de + 18,1 % au 1er semestre
2023. L’effet prix (- 1,2 %) s’améliore au 2ème trimestre (- 0,5 %)
par rapport à - 1,9 % au 1er trimestre. La baisse du prix des gaz
sous forme liquide (indexé sur les prix de l’énergie) est en grande
partie compensée par la hausse proactive des prix des gaz en
bouteilles, une attention particulière étant portée à la création
de valeur par l’innovation et à la qualité du service au client.
Les volumes sont en retrait à l’exception du CO2 liquéfié. Ils
augmentent dans les secteurs de la Fabrication, de l’Automobile et
de l’Aéronautique mais reculent dans les marchés de l'Alimentaire
et de l’industrie du verre.
- Dans l’activité Santé, les ventes progressent de +
4,4 % au 1er semestre. La Santé à Domicile poursuit un
développement dynamique, avec une forte augmentation du nombre de
patients suivis, en particulier pour de l’apnée du sommeil ou du
diabète. La progression des ventes de gaz médicaux reste solide,
soutenue par une contribution équilibrée des volumes et des prix
dans un contexte inflationniste.
Europe
- Le projet D’Artagnan d’infrastructures de CO2 d’Air
Liquide et de Dunkerque LNG franchit une étape majeure et
reçoit le soutien de l'Union Européenne. Cette
infrastructure de transport et d’exportation de CO2 s’inscrit dans
l’initiative Cap Décarbonation qui vise à réduire de 1,5
million de tonnes les émissions de CO2 annuelles au sein du
bassin industriel de Dunkerque (France) et des alentours. Le
projet D’Artagnan comprendra une canalisation d’Air Liquide
pour transporter du CO2 depuis les lieux de captage et un
terminal dans le port de Dunkerque, afin de le liquéfier et
le charger sur des navires. Premier projet d'infrastructures de CO2
en France à obtenir le soutien de l’Union Européenne, D’Artagnan
bénéficiera d’une subvention de plus de 160 millions d'euros
dans le cadre du programme de financement CEF-E (Connecting Europe
Facility for Energy) en cas de réalisation du projet.
Asie-Pacifique
Le chiffre d’affaires de la zone Asie-Pacifique est quasiment
stable (- 0,8 %) au 1er semestre 2024 et s’élève à 2 593
millions d’euros. En Grande Industrie (- 0,9 %), le démarrage
d’une nouvelle unité en mars compense partiellement les arrêts
clients. Les ventes de l’Industriel Marchand (- 0,6 %) sont
impactées par la baisse marquée des ventes d’hélium, fortement
atténuée par la hausse des volumes des autres gaz. Le chiffre
d’affaires de l’Électronique est également quasiment stable (- 0,6
%), la croissance des ventes de Gaz vecteurs et de Matériaux
avancés compensant la baisse des ventes d’équipements et
installations.
- Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie affiche un
léger recul de - 0,9 % au 1er semestre 2024. En Chine,
plusieurs arrêts clients sont compensés par la contribution du
démarrage en mars d'une grande unité de production d'hydrogène.
Dans le reste de l’Asie, la demande est relativement stable.
- En Industriel Marchand, le chiffre d’affaires est
quasiment stable (- 0,6 %) avec un effet prix neutre (+ 0,1
%) au 1er semestre. Il devient négatif au 2ème trimestre (- 1,1 %),
impacté par la baisse des prix de l’hélium. En Chine, ce sont
notamment les secteurs de l’Automobile, de la Fabrication et de
l’Électronique secondaire qui soutiennent la croissance des volumes
hors hélium ; en particulier, les volumes de gaz en bouteilles
augmentent fortement (+ 12 %). Dans le reste de l’Asie, la
progression des ventes bénéficie d’un effet prix positif et d’une
hausse des volumes, notamment de gaz sous forme liquide.
- Les ventes de l'Électronique sont quasiment stables
(- 0,6 %) au 1er semestre : en baisse de - 1,7 % au 1er
trimestre par rapport à une base de comparaison élevée en 2023,
elles progressent de + 0,6 % au 2ème trimestre. La hausse des
ventes de Gaz vecteurs, avec le démarrage de trois nouvelles unités
au 1er semestre 2024, et de Matériaux avancés, compense quasi
totalement les faibles ventes d'Équipements et Installations.
Moyen-Orient et Afrique
Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique affiche
une forte progression de + 7,1 % et atteint 553 millions
d’euros au 1er semestre 2024. Toutes les activités sont en
croissance. Dans la Grande Industrie, les volumes d’hydrogène en
Arabie Saoudite sont élevés ainsi que les volumes de gaz de l’air
en Egypte. La forte croissance des ventes en Industriel Marchand
est soutenue par un fort effet prix. Dans la Santé, la hausse des
volumes de gaz médicaux en Afrique du Sud et le développement du
traitement du diabète en Arabie Saoudite sont les principaux
contributeurs à la croissance du chiffre d’affaires.
Moyen-Orient et Afrique
- Le Groupe a finalisé la cession à
Adenia Partners Ltd des activités d’Air Liquide dans les
douze pays d’Afrique suivants : Bénin, Burkina Faso,
Cameroun, Congo, Côte d'Ivoire, Gabon, Ghana, Madagascar, Mali,
République Démocratique du Congo, Sénégal et Togo. Ces activités
représentent un chiffre d'affaires annuel d'environ 60 millions
d'euros, soit moins de 10 % du chiffre d’affaires du Groupe en
Afrique.
- Air Liquide et Sasol ont annoncé en
février 2024 la signature de nouveaux contrats à long terme
d’achat d’électricité renouvelable (PPA) avec Enel Green
Power RSA pour une capacité de 110 MW destinée au
site de Sasol à Secunda, en Afrique du Sud. Il s’agit
de la quatrième série de PPAs signés par Air Liquide et Sasol.
L’ensemble des contrats annoncés représente une capacité totale
d’environ 690 MW d’électricité renouvelable. Pour Air Liquide,
cette énergie permettra de réduire d’environ 1,2 million de
tonnes par an ses émissions de CO2 en scope 2, contribuant
significativement à son objectif de baisse de 30 % à 40 % des
émissions des unités de séparation des gaz de l’air du site d’ici
2031.
Marchés Globaux & Technologies
Les ventes de l’activité Marchés Globaux & Technologies
s’élèvent à 386 millions d’euros au 1er semestre 2024, en
baisse comparable de - 2,0 %. La progression des ventes
d’équipements technologiques (Turbo-Braytons, équipements pour le
biogaz, stations de rechargement en hydrogène…) et la hausse des
volumes d’hydrogène pour la mobilité aux États-Unis compensent
partiellement l’impact de la cession des activités technologiques
pour le secteur Aéronautique fin février et la baisse des prix du
biogaz.
Les prises de commandes pour les projets Groupe et pour les
clients tiers s'élèvent à 416 millions d’euros. Elles
incluent notamment plus de 40 reliquéfacteurs de GNL Turbo-Brayton,
des systèmes spéciaux pour l’industrie Électronique et pour
l’industrie spatiale, ainsi que des équipements pour le transport
et la distribution de l’hydrogène et des gaz de l’air.
Ingénierie & Construction
Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie &
Construction s'établit à 197 millions d’euros au 1er
semestre 2024, en hausse de + 9,9 % par rapport au 1er
semestre 2023.
Les prises de commandes pour le Groupe et les clients tiers
s’élèvent à 557 millions d’euros au 1er semestre. Il s’agit
en particulier de la première phase du projet majeur du Groupe avec
ExxonMobil à Baytown au Texas (États-Unis) qui prévoit la
construction de quatre grandes unités modulaires de séparation des
gaz de l’air. Les prises de commandes incluent également des
installations pour la chaîne logistique de l’hydrogène. Les
commandes pour le Groupe représentent une forte majorité des
nouveaux projets.
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
Le résultat opérationnel courant avant amortissements
s’élève à 3 828 millions d’euros, en progression de + 3,2 %
en données publiées par rapport au 1er semestre 2023. Les
achats sont en baisse significative de - 13,3 %, du
fait de la diminution des coûts de l’énergie. Les achats de
matières et d’équipements sont stables et la hausse des frais de
personnel est limitée à + 2,1 % dans un contexte
inflationniste. Le solde des autres produits et charges
d’exploitation s’améliore de + 0,6 %.
Les amortissements atteignent 1 227 millions
d’euros et sont stables (- 0,2 %) par rapport au 1er
semestre 2023, les effets de renouvellement de contrat et de fin
d’amortissement compensant le démarrage de nouvelles unités.
Le résultat opérationnel courant (ROC) du Groupe atteint
2 601 millions d’euros au 1er semestre 2024. Il augmente de
+ 4,9 % et de + 10,6 % à données comparables(11), ce qui est
très supérieur à la croissance comparable des ventes de + 2,6 %. La
marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires) atteint
19,4 %, en forte amélioration de + 100 points de base
hors effet énergie (pas d’impact de l’Argentine). La
progression de la marge en données publiées est de + 170 points de
base, notamment grâce à l’effet relutif lié à la baisse des coûts
de l’énergie contractuellement refacturés aux clients de la Grande
Industrie.
Les efficacités(12) contribuent à cette amélioration de
la marge et s’élèvent à 233 millions d’euros, en forte
progression de + 13,1 % par rapport au 1er semestre 2023.
Les programmes de transformation du Groupe représentent le
quart des efficacités et comprennent notamment le déploiement
d’outils digitaux pour le support aux opérations et l’optimisation
de la chaîne logistique, la mise en œuvre de centres de services
partagés et la réorganisation des activités Soins à domicile en
France. Le déploiement d’un ERP unique pour la zone Europe et d’une
nouvelle organisation simplifiée du Groupe contribueront aux
futures efficacités. Les efficacités liées aux achats, qui
constituent plus d’un quart du total, sont élevées en dépit d’un
contexte inflationniste. Par ailleurs, le programme transverse
d'amélioration continue supporte activement la réalisation
de plus d’un tiers des efficacités. Il s’agit notamment de nombreux
projets d’efficacités industrielles, déployés grâce à une
plateforme digitale d’aide à la réplication des initiatives et à un
réseau d’experts engagés.
La gestion des prix et du portefeuille d’activités participe
également à l’amélioration des marges.
Efficacités
- Capitalisant sur son plan stratégique
ADVANCE à l’horizon 2025, une ambition de performance relevée et un
niveau record d’opportunités d’investissements, Air Liquide a lancé
un nouveau programme de transformation du Groupe pour
accroître agilité et performance. Dans ce contexte, le
Groupe a annoncé plusieurs changements d’organisation et de
gouvernance qui seront effectifs à compter du 1er septembre
2024.
Gaz & Services
Le résultat opérationnel courant de l’activité Gaz
& Services s’élève à 2 719 millions d’euros, en
hausse publiée de + 5,1 % par rapport au 1er semestre 2023.
La marge opérationnelle publiée est de 21,2 %, en
amélioration très significative de + 110 points de base hors
effet énergie par rapport à celle du 1er semestre 2023.
Les prix dans l'activité Industriel Marchand présentent
une hausse de + 4,2 % au 1er semestre, démontrant la
capacité du Groupe à transférer la hausse des coûts. Les prix sont
également en augmentation dans la Grande Industrie et la Santé.
Marge opérationnelle Gaz et
Services(a)
S1 2023
S1 2024
Variation 2024/2023 hors effet
énergie
Amériques
19,9 %
21,5 %
+ 120 pbs
Europe
17,0 %
20,6 %
+ 170 pbs
Asie-Pacifique
22,1 %
21,7 %
- 50 pbs
Moyen-Orient et Afrique
20,0 %
21,9 %
+ 320 pbs
TOTAL
19,3 %
21,2 %
+ 110 pbs
(a) Résultat opérationnel courant/chiffre
d’affaires.
Le résultat opérationnel courant de la zone Amériques
atteint 1 112 millions d’euros au 1er semestre 2024, en
croissance publiée de + 8,1 %. Hors effet de l’énergie
refacturée aux clients, la marge opérationnelle progresse de
+ 120 points de base par rapport au 1er semestre 2023.
L’activité Industriel Marchand et dans une moindre mesure la Santé
ont la plus forte contribution, à travers notamment des efficacités
significatives et la hausse des prix.
Le résultat opérationnel courant de la zone Europe
s’élève à 922 millions d’euros, en hausse publiée de +
8,9 % par rapport au 1er semestre 2023. La marge opérationnelle
hors effet énergie est en forte amélioration de + 170
points de base par rapport au 1er semestre 2023. En Industriel
Marchand, des efficacités significatives et une gestion relutive
des prix soutiennent la progression de la marge. Les efficacités
générées dans la Santé et le paiement d’une indemnité par un client
de la Grande Industrie y contribuent également.
En Asie-Pacifique, le résultat opérationnel courant
s’établit à 564 millions d’euros, en baisse publiée de -
7,7 %. Hors effet énergie, la marge opérationnelle est
en retrait de - 50 points de base. En effet, au 1er semestre
2023, le versement d’une indemnité par un client de la Grande
Industrie contribuait fortement à l’amélioration de la marge. En
excluant cet effet exceptionnel en 2023, la marge opérationnelle
est en hausse au 1er semestre 2024, soutenue par les efficacités
générées dans les activités Industriel Marchand, Électronique et
Grande Industrie, malgré l’effet dilutif de la baisse des volumes
et des prix de l’hélium.
Le résultat opérationnel courant de la zone Moyen-Orient et
Afrique s’élève à 121 millions d’euros, en hausse
publiée de + 19,6 % par rapport au 1er semestre 2023. La
marge opérationnelle hors effet énergie progresse de +
320 points de base. Les efficacités et la hausse des volumes
dans toutes les activités contribuent à cette amélioration.
L’augmentation des prix, en particulier en Industriel Marchand,
participe également à l’amélioration de la marge.
Ingénierie & Construction
Le résultat opérationnel courant de l’Ingénierie &
Construction atteint 19 millions d’euros au 1er semestre
2024, soit 9,9 % des ventes, en ligne avec les objectifs moyen
terme de l’activité.
Marchés Globaux & Technologies
Le résultat opérationnel courant de l’activité Marchés
Globaux & Technologies s’établit à 63 millions
d’euros, en léger recul de - 1,4 % par rapport au 1er
semestre 2023. La marge opérationnelle atteint 16,4 %, en
hausse de + 20 points de base par rapport au 1er semestre
2023.
Recherche & Développement et Frais de holding
Les dépenses de Recherche & Développement et les Frais de
holding s’élèvent à 201 millions d’euros, en hausse de + 6,4
% par rapport au 1er semestre 2023.
RÉSULTAT NET
Les autres produits et charges opérationnels présentent
un solde de - 87 millions d’euros au 1er semestre 2024. Les
autres charges opérationnelles s’élèvent à - 125 millions d’euros
et incluent notamment des coûts de restructuration. Les autres
produits opérationnels atteignent 38 millions d’euros et
comprennent principalement des plus-values de cessions d’activités.
Pour mémoire, au 1er semestre 2023, les autres produits et charges
opérationnels affichaient un solde positif de 33 millions d’euros
qui bénéficiait de la vente de la participation du Groupe dans
Hydrogenics.
Le résultat financier s’établit à - 216 millions
d’euros stable par rapport à - 211 millions d’euros au 1er
semestre 2023. Il comprend un coût de la dette nette de - 129
millions d’euros, en hausse de + 9,3 % par rapport à un coût au 1er
semestre 2023 qui bénéficiait du produit exceptionnel généré par le
rachat anticipé d’obligations en dollars américains. En excluant ce
produit exceptionnel de la base de comparaison 2023, le coût de la
dette nette est en baisse de - 7,8 %. Le coût moyen de la dette
nette à 3,4 % est seulement très légèrement supérieur à
celui du 1er semestre 2023 (3,3 %(13)) malgré l’augmentation des
taux d’intérêt, 81 %(14) de la dette brute du Groupe étant à taux
fixe fin juin 2024. Les autres produits et charges financiers
s’élèvent à - 87 millions d’euros par rapport à - 93 millions
d’euros au 1er semestre 2023.
La charge d’impôt est de 543 millions d’euros,
soit un taux effectif d’impôt de 23,6 %, en légère hausse
par rapport au 1er semestre 2023 (23,4 %). Ces taux effectifs
relativement bas s’expliquent au 1er semestre 2024 par des éléments
non récurrents et au 1er semestre 2023 par un taux d’impôt réduit
s’appliquant à la plus-value de cession de la participation du
Groupe dans Hydrogenics.
La quote-part du résultat des sociétés mises en
équivalence s’établit à - 5 millions d’euros.
La part des intérêts minoritaires dans le résultat net
atteint 69 millions d’euros, en hausse par rapport à 44
millions d’euros au 1er semestre 2023, montant impacté par la
dépréciation d’un actif incorporel dans une société non détenue à
100 % par le groupe.
Le résultat net (part du Groupe) s’établit à 1 681
millions d’euros au 1er semestre 2024, en baisse publiée de -
2,4 %. En l’absence d’éléments significatifs non récurrents(15) au
1er semestre 2024, le résultat net (part du Groupe) récurrent(16)
est également de 1 681 millions d’euros, en croissance de + 3,3
% en données publiées. Hors effet de change, le
résultat net (part du Groupe) récurrent(16) est en
hausse de + 16,0 % et il progresse de + 5,0% en excluant la
contribution de l’Argentine.
Le bénéfice net par action atteint 2,92 euros par
action et affiche une baisse de - 2,3 % par rapport au
1er semestre 2023, en ligne avec l’évolution du résultat net (part
du Groupe) publié. Le bénéfice net récurrent par action est en
hausse de + 3,2 %. Le nombre moyen d’actions en circulation retenu
pour le calcul du bénéfice net par action au 30 juin 2024 est de
576 342 279.
Évolution du nombre d’actions
S1 2023
S1 2024
Nombre moyen d’actions en circulation
575 808 001(a)
576 342 279
(a) Ajusté suite à l’attribution d’actions
gratuites en juin 2024.
Variation de la dette nette
La capacité d’autofinancement s’élève à 3 155 millions
d’euros au 1er semestre 2024, en baisse de - 1,7 %. Elle
s’établit à un niveau élevé de 23,6 % des ventes. Calculée à
partir d’un résultat net en variation publiée de - 2,4 %, le
retrait de - 1,7 % de la capacité d’autofinancement s’explique
principalement par un impôt courant plus élevé au 1er semestre 2024
par rapport à celui de 2023 qui avait bénéficié d’éléments
exceptionnels favorables.
La hausse limitée de 282 millions d’euros du besoin en
fonds de roulement (BFR) par rapport au 31 décembre 2023
s’explique notamment par l’augmentation des réserves d’hélium
stockées dans la caverne du Groupe en Allemagne, par une diminution
des dettes fournisseurs du fait de la baisse des prix de l’énergie
sur la période et par une légère augmentation des créances clients.
Le flux net de trésorerie généré par les activités
opérationnelles, après variation du besoin en fonds de
roulement, atteint 2 845 millions d’euros, soit une
baisse de - 3,9 % par rapport au 1er semestre 2023.
Les paiements bruts sur investissements s’établissent à
1 699 millions d’euros. Ils incluent les paiements sur
investissements industriels à hauteur de 1 656 millions d’euros et
les investissements financiers pour 43 millions d’euros. Les
produits de cession d’immobilisations et d’activités
atteignent 97 millions d’euros et comprennent notamment la
cession des activités technologiques pour le secteur Aéronautique
(Marchés Globaux et Technologies). Ils se comparent à 252 millions
d’euros au 1er semestre 2023 qui incluaient la vente de la
participation du Groupe dans Hydrogenics et celle de l’activité
Grande Industrie à Trinité-et-Tobago. Les paiements sur
investissements nets des cessions(17) s’établissent à 1 570
millions d’euros.
La dette nette au 30 juin 2024 atteint 10 156 millions
d’euros, en baisse de 394 millions d’euros par rapport au 30
juin 2023 et en hausse de 935 millions d’euros par rapport au 31
décembre 2023 après le paiement de plus de 1,7 milliard d’euros de
dividendes en mai. Le ratio de dette nette sur fonds
propres, ajusté de la saisonnalité du dividende, s’établit à
35,2 %.
Le retour sur capitaux employés après impôts (ROCE) est
de 9,8 % au 1er semestre 2024. À 10,7 %, le ROCE
récurrent(18) se maintient au-dessus de la cible de plus de 10
% du plan stratégique Advance, et il s’inscrit en forte hausse de
+ 50 points de base par rapport au 1er semestre 2023.
Émission obligataire verte
- Air Liquide a réalisé avec succès le 23
mai 2024 une nouvelle émission obligataire verte de 500
millions d’euros, en ligne avec son ambition de combiner
croissance et développement durable. Le Groupe utilisera le produit
de cette opération pour financer ou refinancer des projets
emblématiques dans la transition énergétique et le
développement durable, en particulier dans les domaines de
l'hydrogène bas carbone, du captage de CO2 et des gaz de l’air bas
carbone. Cette nouvelle émission confirme Air Liquide en tant
qu’émetteur ESG récurrent, trois ans après le lancement de
sa première émission obligataire verte.
Performance extra-financière
Au 1er semestre, le Groupe a poursuivi la décarbonation de ses
actifs en déployant des actions alignées sur les 3 leviers :
approvisionnement en énergie bas carbone, gestion des actifs et
captage de CO2.
Afin de réduire ses émissions de Scope 2, Air Liquide a
annoncé au 1er semestre des contrats (PPA) à long terme de
fourniture d’électricité renouvelable à hauteur de 500
GWh par an pour ses unités en Afrique du Sud, au Brésil et en
Allemagne.
Le Groupe a également décidé l’électrification d’une
troisième unité de séparation des gaz de l’air en Chine, ce qui
permettra de diminuer ses émissions de Scope 2 d’environ 340 000
tonnes de CO2 par an. Enfin, Air Liquide a annoncé la
construction d’unités de production de gaz vecteurs plus
efficaces sur le plan énergétique pour un client de l’activité
Électronique à Singapour et aux États-Unis.
Par ailleurs, le Groupe déploie des solutions performantes pour
diminuer ses émissions directes de CO2 (Scope 1). Ainsi, une
unité de captage de carbone CryocapTM est en cours de
construction pour décarboner la plus grande unité de production
d’hydrogène du Groupe en Europe.
Par ailleurs, au 1er semestre, Air Liquide poursuit le
développement de projets qui permettront de réduire très
significativement l’empreinte carbone de ses clients. Aux
États-Unis, il s’agit de la première phase d’investissement dans un
site de production de grande quantité de gaz de l’air bas carbone
permettant au client de produire de l’hydrogène à faible empreinte
carbone en captant et séquestrant 7 millions de tonnes de CO2
par an. En Europe, Air Liquide a reçu le soutien de la
Commission européenne via une subvention de 160 millions d’euros
pour le projet D’Artagnan, maillon central dans la chaîne de
captage et séquestration du CO2 qui vise à réduire de 1,5
million de tonnes par an les émissions du bassin industriel de
Dunkerque (France).
Enfin, afin de contribuer activement à la décarbonation de la
mobilité, le Groupe a décidé des investissements dans la chaîne
logistique en aval de l’électrolyseur Normand’Hy en France et a
créé avec TotalEnergies la coentreprise TEAL qui a pour objectif le
déploiement de plus de 100 stations hydrogène en Europe pour les
camions dans les 10 années à venir.
Développement durable
- Air Liquide adopte une approche proactive
pour la production durable de biométhane avec l'adoption
d'une charte interne, définie en collaboration avec divers
experts du biométhane et le WWF France. Avec la publication de
cette charte qui va au-delà des réglementations actuelles, le
Groupe s'engage à mesurer et à suivre ses progrès vers une
production plus durable, tout en contribuant au
développement d'un cadre de production à l’échelle
mondiale.
CYCLE D’INVESTISSEMENT
DÉCISIONS D’INVESTISSEMENT ET INVESTISSEMENTS EN
COURS
Au 1er semestre 2024, les décisions d’investissement
industriel et financier s’établissent à 1 630 millions
d’euros et se comparent à 1 798 millions d’euros au 1er
semestre 2023.
Les décisions d’investissement industriel du 1er semestre
2024 atteignent 1 587 millions d’euros. En Grande
Industrie, elles concernent notamment la première phase
d’investissement de 120 millions d’euros (sur un total de 850
millions de dollars américains) du projet majeur annoncé avec
ExxonMobil à Baytown au Texas (États-Unis). Il s’agit de construire
quatre grandes unités modulaires de séparation (LMA) des gaz de
l’air dans le cadre d’un contrat à long terme de fourniture
d’oxygène et d’azote bas carbone permettant au client de produire
en particulier de l’hydrogène bas carbone pour la synthèse de
l’ammoniac et la décarbonation d’installations existantes. Ces
décisions incluent également l’électrification d’une unité
existante de séparation des gaz de l’air (ASU) en Chine qui
consomme actuellement de la vapeur produite par le client à partir
de charbon. C’est la troisième ASU de ce type qui sera électrifiée
en Chine et contribuera à la baisse des émissions de CO2
comptabilisées dans le scope 2. Dans la branche d’activité
Industriel Marchand, les décisions comprennent des
générateurs de gaz sur site client, en particulier deux unités de
fourniture d’oxygène à un client du secteur Pharmaceutique en
Europe, et également des investissements dans la production et la
distribution d’argon en Europe et aux États-Unis. Le développement
de l’activité Électronique se poursuit, notamment avec
l’extension d’unités de production de matériaux avancés aux
États-Unis et au Japon. Enfin, dans l’activité Marchés Globaux
et Technologies, les décisions concernent principalement la
chaîne logistique pour la mobilité hydrogène en aval de
l’électrolyseur Normand’Hy en France.
Les décisions d’investissement financier s’établissent à
43 millions d’euros au 1er semestre 2024. Elles incluent
notamment plusieurs petites acquisitions dans l’Industriel
Marchand en Chine, aux États-Unis, au Canada et en Italie.
Elles comprennent également une petite acquisition en Europe dans
la Santé à domicile et un apport en capital à la coentreprise créée
avec TotalEnergies qui déploiera un réseau de stations de
rechargement pour la mobilité hydrogène des poids lourds en
Europe.
Les investissements en cours d’exécution (“investment
backlog”) se maintiennent à un niveau très élevé de 4,1
milliards d’euros au cours du 1er semestre 2024 et se comparent
à 3,5 milliards d’euros au 1er semestre 2023. Ils se composent de
plus de 80 projets avec une répartition géographique équilibrée. La
Grande Industrie représente près de la moitié de ces
investissements et l’Électronique plus du tiers.
Investissements
- Air Liquide a annoncé un
investissement de plus de 50 millions d’euros pour
construire une nouvelle unité de production innovante à
Singapour et pour transformer ses installations existantes situées
à Malta (New York, États-Unis), dans le but de fournir
de l’azote ultra-pur à GlobalFoundries. Ces projets
permettront au client de bénéficier d’une plus grande efficacité
énergétique.
DÉMARRAGES
Les principaux démarrages réalisés au 1er semestre
2024 incluent : - pour fournir des clients de la Grande
Industrie et de l’Industriel Marchand : une unité
majeure de production d’hydrogène et de CO intégrant un système de
captage et de recyclage du CO2 pour des clients de la Chimie en
Chine, une grande unité de production de gaz de l’air aux
États-Unis, et des unités de taille intermédiaire en Égypte, en
Inde et en Chine ; - dans l’activité Électronique, il s’agit
notamment d’une grande unité de gaz vecteurs ultra-purs au Japon et
d’unités de taille plus modeste à Taïwan et aux États-Unis.
La contribution additionnelle aux ventes des montées en
puissance et des démarrages d’unités atteint 108 millions
d’euros au 1er semestre 2024. Sur l’année, elle devrait être
comprise entre 230 et 250 millions d’euros, soit une
contribution légèrement inférieure à celle prévue initialement, les
volumes étant plus faibles dans un contexte de moindre demande et
un nombre limité de démarrages de nouvelles unités ayant été
reporté de quelques mois. En 2025, la contribution additionnelle
aux ventes des montées en puissance et des démarrages d’unités
devrait être supérieure à 250 millions d’euros.
OPPORTUNITÉS D’INVESTISSEMENT
Le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois
s’établit à un niveau record de 4,0 milliards d’euros
à fin juin 2024. Les projets au cœur de la transition
énergétique représentent plus de 40 % du portefeuille et
se situent principalement en Amérique, avec notamment le projet
majeur avec ExxonMobil à Baytown au Texas (États-Unis), et en
Europe où des projets de grands électrolyseurs et de captage du
carbone sont en phase de développement avancé. Les opportunités en
Électronique sont désormais réparties entre l’Asie, l’Europe et les
États-Unis. Le portefeuille d’opportunités à plus de 12 mois
se renforce et s’établit à un niveau très élevé. Il comprend
notamment des projets significatifs dans la transition énergétique
et le secteur de l’Électronique.
PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES
Les facteurs de risques n’ont pas évolué sur le semestre. Ils
sont décrits dans le Document d’Enregistrement Universel 2023,
pages 72 à 89.
PERSPECTIVES
Air Liquide réalise à nouveau au premier semestre 2024 une
performance financière très solide avec une hausse significative de
sa marge opérationnelle, soutenue par l’accélération de
ses efficacités structurelles. Dans un environnement de
marché restant peu dynamique, le Groupe enregistre une
croissance de ses ventes sur une base comparable, reflet de la
solidité de son modèle économique. Air Liquide poursuit avec succès
le déploiement de son plan stratégique ADVANCE, dont
l’ambition de marge a été relevée en début d’année. À
l’heure où le Groupe n’a jamais eu autant d’opportunités liées à la
transition énergétique et à la croissance du digital et de
l’intelligence artificielle, il prépare aussi l’avenir, en
simplifiant son organisation pour accroître ses performances
et en développant des projets majeurs qui renforceront sa
dynamique de croissance à long terme.
Au premier semestre 2024, les ventes du Groupe sont en
croissance de + 2,6 % sur une base comparable(19), avec une
amélioration entre le premier et le deuxième trimestre.
Elles ressortent à - 4,3 % en données publiées, en raison de la
baisse des prix de l’énergie - dont les variations sont
contractuellement répercutées aux clients de la Grande Industrie -
et d’effets de change négatifs. L’activité Gaz et Services, qui
représente plus de 95 % du chiffre d’affaires du Groupe, est en
hausse comparable de + 2,6 %(19) au premier semestre 2024, soutenue
notamment par le dynamisme de la branche d’activité Santé et
des Amériques.
En ligne avec son plan ADVANCE et une ambition de performance
relevée, Air Liquide réalise au premier semestre 2024 une hausse
significative de sa marge opérationnelle, de + 100 points de
base hors effet énergie. Les efficacités atteignent
désormais 233 millions d’euros, grâce à environ 1 000 projets
d’efficacités opérationnelles, à la gestion du portefeuille
d’activités et à l’ajustement des prix en Industriel Marchand, en
s’appuyant sur la capacité des équipes à créer de la valeur ajoutée
pour ses clients.
Le résultat net récurrent(20) hors effet de change du
Groupe est en hausse de + 16 % et de + 5 % en
excluant la contribution de l’Argentine au premier semestre 2024.
La capacité d’autofinancement demeure très solide avec un
ratio sur ventes de 24 %, permettant de financer les
investissements nécessaires à la croissance future. À 10,7 %
fin juin, le ROCE récurrent(21) continue de s’améliorer,
supérieur à 10 % en ligne avec les objectifs d’ADVANCE.
Le portefeuille de projets en cours d’exécution se maintient à
un niveau toujours très élevé de 4,1 milliards d'euros, bien
diversifié en termes de géographies. Les opportunités
d’investissement à 12 mois se sont accrues à 4 milliards
d’euros, principalement dans les Amériques et en Europe. Plus
de 40 % d’entre elles sont en lien avec la transition
énergétique. Le Groupe poursuit ainsi avec succès le
développement de projets d’envergure, dans les domaines de la
décarbonation et des semi-conducteurs notamment.
En 2024, Air Liquide est confiant dans sa capacité à
augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une
croissance du résultat net récurrent, à change
constant(22).
ANNEXES
Indicateurs de performance
Les indicateurs de performance utilisés par le Groupe qui ne
sont pas définis directement dans les états financiers ont été
préparés en conformité avec la position de l’AMF 2015-12 sur les
indicateurs alternatifs de performance.
Ces indicateurs sont les suivants :
- Impact du change, de l’énergie et du périmètre
significatif
- Variation comparable du chiffre d’affaires et du résultat
opérationnel courant
- Marge opérationnelle et marge opérationnelle hors énergie
- Résultat net récurrent part du Groupe
- Résultat net récurrent hors change
- Résultat Net hors IFRS16
- Résultat Net récurrent hors IFRS16
- Efficacités
- Rentabilité des capitaux employés (ROCE)
- ROCE récurrent
Définition des impacts du change, de l’énergie et du
périmètre significatif
Les gaz pour l’industrie et la santé ne s’exportant que très
peu, l’impact des variations monétaires sur les niveaux d’activité
et de résultat est limité à la conversion des états financiers en
euros pour les filiales situées en dehors de la zone euro.
L’effet de change est calculé sur la base des agrégats de la
période convertis au taux de change de la période précédente.
Par ailleurs, le Groupe répercute à ses clients la variation des
coûts de l’énergie (gaz naturel et électricité) à travers une
facturation indexée intégrée à leurs contrats moyen et long termes.
Cela peut conduire à une variation significative des ventes
(principalement dans la branche d'activité Grande Industrie) d'une
période à l'autre selon la fluctuation des prix de marché de
l'énergie.
Un effet énergie est calculé sur les ventes de chacune
des principales filiales de l’activité Grande Industrie. Leur
consolidation permet de déterminer l’impact énergie pour le Groupe.
Le taux de change utilisé est le taux de change moyen annuel de
l’année N-1. Ainsi, au niveau d’une filiale, la formule suivante
donne l’impact énergie, calculé respectivement pour le gaz naturel
et pour l'électricité :
Impact énergie = Part des ventes indexée sur l'énergie année
(N-1) x (Prix énergie moyen année (N) - Prix énergie moyen année
(N-1))
Cet effet de l’indexation du gaz naturel et de l’électricité n’a
pas d’impact sur le résultat opérationnel courant.
L’effet de périmètre significatif correspond à l’impact
sur les ventes de toute acquisition ou cession de taille
significative pour le Groupe. Ces variations de périmètre sont
déterminées :
- pour les acquisitions de la période, en déduisant des agrégats
de la période la contribution de l'acquisition,
- pour les acquisitions de la période antérieure, en déduisant
des agrégats de la période la contribution de l'acquisition allant
du 1er janvier de la période en cours jusqu'à la date anniversaire
de l'acquisition,
- pour les cessions de la période, en déduisant des agrégats de
la période précédente la contribution de l'entité cédée à compter
du jour anniversaire de la cession,
- pour les cessions de la période antérieure, en déduisant des
agrégats de la période précédente la contribution de l'entité
cédée.
Calcul des indicateurs de performance (Semestre)
VARIATION COMPARABLE DU CHIFFRE D’AFFAIRES ET DU RÉSULTAT
OPÉRATIONNEL COURANT
Il s’agit de la variation du chiffre d’affaires et du résultat
opérationnel courant de la période, retraités des impacts du
change, de l’énergie et du périmètre significatif décrits ci-dessus
:
(en millions d’euros)
S1 2024
Variation S1 2024/2023
publiée
Effet de change
Effet du gaz naturel
Effet de l'électricité
Effet de périmètre
significatif
Variation S1 2024/2023
comparable
Chiffre d'affaires
Groupe
13 379
- 4,3 %
(471)
(363)
(133)
0
+ 2,6 %
Effets en %
- 3,4 %
- 2,6 %
- 0,9 %
+ 0,0 %
Gaz & Services
12 796
- 4,5 %
(468)
(363)
(133)
0
+ 2,6 %
Effets en %
- 3,4 %
- 2,8 %
- 0,9 %
+ 0,0 %
Résultat opérationnel courant
Groupe
2 601
+ 4,9 %
(142)
-
-
-
+ 10,6 %
Effets en %
- 5,7 %
-
-
-
Gaz & Services
2 719
+ 5,1 %
(141)
-
-
-
+ 10,5 %
Effets en %
- 5,4 %
-
-
-
La contribution de l’Argentine est de + 2,1 % à la croissance
comparable des ventes du Groupe et de + 4,4 % à la croissance
comparable du résultat opérationnel courant. Pour l’activité Gaz
& Services, les contributions sont respectivement de + 2,2 % et
+ 4,2 %.
La contribution de l’Argentine est calculée par différence entre
les montants consolidés au niveau Groupe et ces mêmes montants
consolidés en excluant les données de l’Argentine. La même méthode
s’applique pour l’activité Gaz & Services.
MARGE OPÉRATIONNELLE ET MARGE OPÉRATIONNELLE
HORS-ÉNERGIE
La marge opérationnelle correspond au ratio du résultat
opérationnel courant divisé par le chiffre d’affaires. La marge
opérationnelle hors effet énergie correspond au résultat
opérationnel courant (qui n’est pas impacté en valeur absolue par
les coûts de l’énergie contractuellement refacturés aux clients de
la Grande Industrie) divisé par le chiffre d’affaires retraité de
l’effet énergie auquel est rattaché l’effet de change
correspondant. Le calcul du ratio résultat opérationnel courant
divisé par le chiffre d’affaires (retraité ou non de l’effet
énergie) est réalisé avec un arrondi à un chiffre après la virgule.
La variation entre 2 périodes est calculée comme étant la
différence entre ces ratios arrondis, ce qui peut aboutir à des
écarts positifs ou négatifs par rapport à un calcul plus précis, du
fait des arrondis.
S1 2024
Effet du gaz
naturel(a)
Effet de
l'électricité(a)
S1 2024 hors effet
énergie
Chiffre d'affaires
Groupe
13 379
(380)
(145)
13 904
Gaz & Services
12 796
(380)
(145)
13 321
Résultat opérationnel courant
Groupe
2 601
2 601
Gaz & Services
2 719
2 719
Marge opérationnelle
Groupe
19,4%
18,7%
Gaz & Services
21,2%
20,4%
(a) Comprend l’effet de change attaché à
l’effet énergie considéré.
RÉSULTAT NET RÉCURRENT PART DU GROUPE ET RÉSULTAT NET
RÉCURRENT PART DU GROUPE HORS CHANGE
Le résultat net récurrent part du Groupe correspond au résultat
net part du Groupe retraité des opérations exceptionnelles et
significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel
courant.
S1 2023
S1 2024
Variation 2024 / 2023
(A) Résultat net (part du Groupe) -
Publié
1 721,6
1 680,9
- 2,4 %
(B) Eléments significatifs et
non-récurrents après impôts sans impact sur le ROC
- Vente de la participation du Groupe dans
Hydrogenics
156,5
- Dépréciation d’un actif incorporel et
d’actifs destinés à être cédés
(61,6)
(A) - (B) = Résultat net récurrent
(part du Groupe)
1 626,7
1 680,9
+ 3,3 %
(C) Effet de change
(205,9)
(A) - (B) - (C) = Résultat net
récurrent (part du Groupe) hors effet de change
1 886,8
+ 16,0 %
Le résultat net (part du Groupe) récurrent hors effet de change
est en hausse de + 5,0 % en excluant la contribution de
l’Argentine. La contribution de l’Argentine est calculée par
différence entre les montants consolidés au niveau Groupe et ces
mêmes montants consolidés en excluant les données de
l’Argentine.
RÉSULTAT NET HORS IFRS16 ET RÉSULTAT NET RÉCURRENT HORS
IFRS16
Résultat Net hors IFRS16 :
S1 2023
2023
S1 2024
(A) Résultat Net Publié
1 765,6
3 188,4
1 749,6
(B) Impact IFRS16(a)
(7,1)
(17,8)
(15,5)
(A) - (B) = Résultat Net Hors
IFRS16
1 772,7
3 206,2
1 765,1
(a) L’impact IFRS16 comprend la
réintégration des charges de loyers diminuée des amortissements et
des autres charges financières comptabilisées au titre
d’IFRS16.
Résultat Net récurrent hors IFRS16 :
S1 2023
2023
S1 2024
(A) Résultat Net Publié
1 765,6
3 188,4
1 749,6
(B) Eléments significatifs et
non-récurrents après impôts sans impact sur le ROC
70,2
(266,1)
0,0
(A) - (B) = Résultat Net
récurrent
1 695,4
3 454,5
1 749,6
(C) Impact IFRS16(a)
(7,1)
(17,8)
(15,5)
(A) - (B) - (C) = Résultat Net
récurrent hors IFRS16
1 702,5
3 472,3
1 765,1
(a) L’impact IFRS16 comprend la
réintégration des charges de loyers diminuée des amortissements et
des autres charges financières comptabilisées au titre
d’IFRS16.
EFFICACITÉS
Les efficacités représentent une réduction pérenne de la base de
coûts, suite à un plan d’action sur un projet particulier. Les
efficacités sont identifiées et gérées par projet d'efficacité.
Chaque projet est suivi par une équipe dont la composition dépend
de la nature du projet (Achats, Opérations, Ressources Humaines,
etc.)
RENTABILITÉ DES CAPITAUX EMPLOYÉS - ROCE
La rentabilité des capitaux employés après impôts est calculée à
partir des états financiers consolidés du Groupe, en effectuant le
ratio suivant pour la période considérée.
Au numérateur : résultat net hors IFRS16 - coût de la dette
nette après impôts pour la période considérée.
Au dénominateur : moyenne de (total des capitaux propres hors
IFRS16 + dette nette) à la fin des 3 derniers semestres.
(en millions d’euros)
S1 2023 (a)
2023 (b)
S1 2024 (c)
Calcul ROCE
Numérateur
(b)-(a)+(c)
Résultat net hors
IFRS16
1 772,7
3 206,2
1 765,1
3 198,6
Coût de la dette nette
(118,4)
(265,5)
(129,5)
(276,6)
Taux effectif d'impôt(a)
23,9 %
23,6 %
24,2 %
Coût de la dette nette après
impôt
(90,1)
(202,9)
(98,1)
(211,0)
Résultat net - Coût de la
dette nette après impôt
1 862,8
3 409,1
1 863,2
3 409,6
Dénominateur
((a)+(b)+(c))/3
Total des capitaux propres hors
IFRS16
24 110,1
25 117,5
25 503,1
24 910,2
Dette nette
10 550,4
9 220,9
10 156,2
9 975,8
Moyenne de (total des capitaux
propres + dette nette)
34 660,5
34 338,4
35 659,3
34 886,0
ROCE
9,8 %
(a) Hors événement non récurrent
d'impôt.
ROCE RÉCURRENT
Le ROCE récurrent est calculé de la même façon que le ROCE en
utilisant le résultat net récurrent hors IFRS16 au numérateur.
ROCE récurrent
(en millions d’euros)
S1 2023 (a)
2023 (b)
S1 2024 (c)
Calcul ROCE récurrent
Numérateur
(b)-(a)+(c)
Résultat net récurrent hors
IFRS16
1 702,5
3 472,3
1 765,1
3 534,9
Coût de la dette nette
(118,4)
(265,5)
(129,5)
(276,6)
Taux effectif d'impôt(a)
23,9 %
23,6 %
24,2 %
Coût de la dette nette après
impôt
(90,1)
(202,9)
(98,1)
(211,0)
Résultat net récurrent hors
IFRS16
- Coût de la dette nette après
impôt
1 792,6
3 675,2
1 863,2
3 745,8
Dénominateur
((a)+(b)+(c))/3
Total des capitaux propres hors
IFRS16
24 110,1
25 117,5
25 503,1
24 910,2
Dette nette
10 550,4
9 220,9
10 156,2
9 975,8
Moyenne de (total des capitaux
propres + dette nette)
34 660,5
34 338,4
35 659,3
34 886,0
ROCE récurrent
10,7 %
(a) Hors événement non récurrent
d'impôt.
Calcul des indicateurs de performance (Trimestre)
T2 2024
Variation T2 2024/2023
publiée
Effet de change
Effet du gaz naturel
Effet de l'électricité
Effet de périmètre
significatif
Variation T2 2024/2023
comparable
Chiffre d'affaires
Groupe
6 729
- 1,2 %
(190)
(65)
(37)
-
+ 3,1 %
Effets en %
- 2,8 %
- 1,0 %
- 0,5 %
-
Gaz & Services
6 438
- 1,1 %
(191)
(65)
(37)
-
+ 3,4 %
Effets en %
- 2,9 %
- 1,0 %
- 0,6 %
-
Chiffre d’affaires du 2ème trimestre 2024
Par géographie
Chiffre d’affaires (en millions
d’euros)
T2 2023
T2 2024
Variation publiée
Variation comparable
Amériques
2 530
2 625
+ 3,8 %
+ 9,5 %
Europe
2 336
2 225
- 4,8 %
- 1,0 %
Asie-Pacifique
1 378
1 302
- 5,5 %
- 0,7 %
Moyen-Orient et Afrique
268
286
+ 6,6 %
+ 4,0 %
Gaz & Services
6 512
6 438
- 1,1 %
+ 3,4 %
Ingénierie & Construction
93
105
+ 13,2 %
+ 13,1 %
Marchés Globaux & Technologies
201
186
- 8,0 %
- 8,5 %
CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL
6 806
6 729
- 1,2 %
+ 3,1 %
Par branche mondiale d’activité
Chiffre d’affaires (en millions
d’euros)
T2 2023
T2 2024
Variation publiée
Variation comparable
Grande Industrie
1 858
1 721
- 7,4 %
+ 1,2 %
Industriel Marchand
3 012
3 024
+ 0,4 %
+ 2,5 %
Santé
1 018
1 070
+ 5,0 %
+ 10,2 %
Électronique
624
623
- 0,1 %
+ 2,6 %
CHIFFRE D'AFFAIRES GAZ &
SERVICES
6 512
6 438
- 1,1 %
+ 3,4 %
Information géographique et sectorielle
S1 2023
S1 2024
(en millions d’euros et %)
Chiffre d'affaires
Résultat opérationnel
courant
Marge opérationnelle
courante
Chiffre d'affaires
Résultat opérationnel
courant
Marge opérationnelle
courante
Amériques
5 159
1 029
19,9 %
5 175
1 112
21,5 %
Europe
4 975
846
17,0 %
4 475
922
20,6 %
Asie-Pacifique
2 763
611
22,1 %
2 593
564
21,7 %
Moyen-Orient et Afrique
508
101
20,0 %
553
121
21,9 %
Gaz & Services
13 405
2 587
19,3 %
12 796
2 719
21,2 %
Ingénierie & Construction
180
18
9,9 %
197
19
9,9 %
Marchés Globaux & Technologies
395
64
16,2 %
386
63
16,4 %
Réconciliation
-
(188)
-
-
(201)
-
TOTAL GROUPE
13 980
2 481
17,7 %
13 379
2 601
19,4 %
Contribution de l’Argentine à la
variation comparable du chiffre d’affaires (en %)
Grande Industrie
Industriel Marchand
Santé
Électronique
Total G&S
Amériques
T2 2024
+ 8,1 %
+ 3,9 %
+ 21,7 %
-
+ 6,2 %
S1 2024
+ 7,9 %
+ 3,7 %
+ 18,9 %
-
+ 5,7 %
Gaz & Services
S1 2024
+ 1,6 %
+ 2,2 %
+ 4,9 %
-
+ 2,2 %
La contribution de l’Argentine est calculée par différence entre
les montants consolidés au niveau Gaz & Services et ces mêmes
montants consolidés en excluant les données de l’Argentine.
Variation S1 2024/2023
publiée
Impact de l'énergie
Impact du change
Variation S1 2024/2023
comparable
Croissance (en %)
Groupe
Groupe
Impact Argentine
Hors Argentine
Groupe
Impact Argentine
Hors Argentine
Groupe
Impact Argentine
Hors Argentine
Chiffre d’affaires
- 4,3 %
- 3,5 %
+ 0,4 %
- 3,9 %
- 3,4 %
- 2,3 %
- 1,1 %
+ 2,6 %
+ 2,1 %
+ 0,5 %
Résultat opérationnel courant
+ 4,9 %
- 5,7 %
- 4,3 %
- 1,4 %
+ 10,6 %
+ 4,4 %
+ 6,2 %
Marge opérationnelle hors effet énergie -
Groupe
+ 100 pbs
pas d’impact
Résultat net récurrent
+ 3,3 %
+ 16,0 %
+ 11,0 %
+ 5,0 %
Compte de résultat consolidé
(en millions d'euros)
30 juin 2023
30 juin 2024
Chiffre d'affaires
13 980,3
13 378,6
Autres produits d'exploitation
115,3
138,4
Achats
(5 736,8)
(4 975,4)
Charges de personnel
(2 545,8)
(2 598,6)
Autres charges d'exploitation
(2 103,1)
(2 114,9)
Résultat opérationnel courant avant
amortissements
3 709,9
3 828,1
Dotations aux amortissements
(1 229,2)
(1 227,0)
Résultat opérationnel courant
2 480,7
2 601,1
Autres produits opérationnels
205,3
37,8
Autres charges opérationnelles
(172,3)
(125,2)
Résultat opérationnel
2 513,7
2 513,7
Coût de la dette nette
(118,4)
(129,5)
Autres produits financiers
9,8
3,5
Autres charges financières
(102,8)
(90,4)
Charge d'impôt
(538,6)
(542,6)
Quote-part du résultat net des sociétés
mises en équivalence
1,9
(5,1)
RÉSULTAT NET
1 765,6
1 749,6
- Intérêts minoritaires
44,0
68,7
- Part du Groupe
1 721,6
1 680,9
Résultat net par action (en
euros)(a)
2,99
2,92
(a) Ajusté suite à l’attribution d’actions
gratuites en juin 2024.
Bilan consolidé
ACTIF (en millions d'euros)
31 décembre 2023
30 juin 2024
Écarts d'acquisition
14 194,2
14 447,1
Autres immobilisations incorporelles
1 631,3
1 648,6
Immobilisations corporelles
23 652,2
24 529,9
Actifs non courants
39 477,7
40 625,6
Actifs financiers non courants
696,7
728,8
Titres mis en équivalence
180,1
176,1
Impôts différés actif
225,2
266,6
Instruments dérivés actif non courants
35,1
29,8
Autres actifs non courants
1 137,1
1 201,3
TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS
40 614,8
41 826,9
Stocks et en-cours
2 027,6
2 080,4
Clients
2 993,7
3 075,1
Autres actifs courants
862,7
908,3
Impôt courant actif
42,9
78,3
Instruments dérivés actif courants
70,7
39,5
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
1 624,9
1 785,3
TOTAL DES ACTIFS COURANTS
7 622,5
7 966,9
ACTIFS DESTINÉS À ÊTRE CÉDÉS
95,1
97,9
TOTAL DES ACTIFS
48 332,4
49 891,7
PASSIF (en millions d'euros)
31 décembre 2023
30 juin 2024
Capital
2 884,8
3 179,7
Primes
2 447,7
2 057,5
Réserves
16 063,7
17 987,4
Actions propres
(152,7)
(208,4)
Résultat net - part du Groupe
3 078,0
1 680,9
Capitaux propres du Groupe
24 321,5
24 697,1
Intérêts minoritaires
721,6
716,2
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES
25 043,1
25 413,3
Provisions et avantages au personnel
2 004,8
1 941,6
Impôts différés passif
2 329,0
2 447,0
Emprunts et dettes financières non
courantes
8 560,5
8 120,2
Dettes de loyers non courantes
1 046,3
1 102,5
Autres passifs non courants
454,7
468,2
Instruments dérivés passif non
courants
48,0
31,0
TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS
14 443,3
14 110,5
Provisions et avantages au personnel
363,8
440,4
Fournisseurs
3 310,5
3 188,7
Autres passifs courants
2 310,1
2 291,1
Impôt à payer
236,4
294,6
Emprunts et dettes financières
courantes
2 285,3
3 821,3
Dettes de loyers courantes
219,7
227,4
Instruments dérivés passif courants
76,2
50,8
TOTAL DES PASSIFS COURANTS
8 802,0
10 314,3
PASSIFS DESTINÉS À ÊTRE CÉDÉS
44,0
53,6
TOTAL DES PASSIFS ET DES CAPITAUX
PROPRES
48 332,4
49 891,7
Tableau des flux de trésorerie consolidé
(en millions d'euros)
1er semestre 2023
1er semestre 2024
Activités opérationnelles
Résultat net - part du Groupe
1 721,6
1 680,9
Intérêts minoritaires
44,0
68,7
Ajustements :
• Dotations aux amortissements
1 229,2
1 227,0
• Variation des impôts différés
66,3
(25,8)
• Variation des provisions
115,9
(10,3)
• Quote-part des résultats nets des mises
en équivalence
(1,9)
5,1
• Plus ou moins-values de cessions
d'actifs
(149,4)
33,8
• Coût de la dette nette
90,7
91,7
• Autres éléments sans impact sur la
trésorerie
94,4
83,8
Capacité d'autofinancement
3 210,8
3 154,9
Variation du besoin en fonds de
roulement
(298,4)
(282,0)
Autres éléments avec impact sur la
trésorerie
47,9
(28,1)
Flux net de trésorerie généré par les
activités opérationnelles
2 960,3
2 844,8
Opérations d'investissements
Acquisitions d'immobilisations corporelles
et incorporelles
(1 713,9)
(1 656,3)
Acquisitions d'immobilisations financières
et incidences des variations de périmètre
(31,7)
(42,7)
Produits de cessions d'immobilisations
corporelles et incorporelles
34,8
22,7
Produits de cessions d'activités, nets de
la dette nette cédée, et de cessions d'immobilisations
financières
252,2
97,1
Dividendes reçus des mises en
équivalence
1,2
11,0
Flux net de trésorerie lié aux
opérations d'investissement
(1 457,4)
(1 568,2)
Opérations de financement
Distribution
• L'Air Liquide S.A.
(1 578,4)
(1 715,1)
• Minoritaires
(34,0)
(56,1)
Augmentations de capital en numéraire
20,4
22,8
Achats d'actions propres
(82,6)
(174,3)
Intérêts financiers décaissés nets
(135,4)
(134,2)
Variation des dettes financières
238,7
1 104,3
Remboursement des dettes de loyers
(116,2)
(116,6)
Intérêts sur dettes de loyers décaissés
nets
(18,3)
(21,4)
Transactions avec les actionnaires
minoritaires
(8,4)
(1,7)
Flux net de trésorerie lié aux
opérations de financement
(1 714,2)
(1 092,3)
Incidences des variations monétaires et du
périmètre
(39,8)
(19,0)
Variation de la trésorerie
nette
(251,1)
165,3
TRÉSORERIE NETTE AU DÉBUT DE
L'EXERCICE
1 760,9
1 403,6
TRÉSORERIE NETTE À LA FIN DE LA
PÉRIODE
1 509,8
1 568,9
La trésorerie nette à la clôture s'analyse comme suit
:
(en millions d'euros)
30 Juin 2023
31 décembre 2023
30 juin 2024
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
1 712,2
1 624,9
1 785,3
Découverts bancaires (inclus dans les
dettes financières courantes)
(202,4)
(221,3)
(216,4)
TRÉSORERIE NETTE
1 509,8
1 403,6
1 568,9
Détermination de la dette nette
(en millions d'euros)
30 Juin 2023
31 décembre 2023
30 juin 2024
Emprunts et dettes financières non
courantes
(8 762,1)
(8 560,5)
(8 120,2)
Dettes financières courantes
(3 500,5)
(2 285,3)
(3 821,3)
TOTAL DETTE BRUTE
(12 262,6)
(10 845,8)
(11 941,5)
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
1 712,2
1 624,9
1 785,3
DETTE NETTE À LA FIN DE LA
PÉRIODE
(10 550,4)
(9 220,9)
(10 156,2)
Tableau d’analyse de la variation de la dette nette
(en millions d'euros)
1er semestre 2023
Exercice 2023
1er semestre 2024
Dette nette au début de
l'exercice
(10 261,3)
(10 261,3)
(9 220,9)
Flux net de trésorerie généré par les
activités opérationnelles
2 960,3
6 263,0
2 844,8
Flux net de trésorerie lié aux opérations
d'investissement
(1 457,4)
(3 079,0)
(1 568,2)
Flux net de trésorerie généré par les
opérations de financement,
avant variation des emprunts
(1 817,6)
(2 041,6)
(2 062,4)
Total flux net de trésorerie
(314,7)
1 142,5
(785,8)
Incidence des variations monétaires et de
la dette nette d'ouverture des sociétés nouvellement intégrées et
autres
171,5
150,6
(42,8)
Retraitement du coût de la dette nette
(145,9)
(252,7)
(106,7)
Variation de la dette nette
(289,1)
1 040,4
(935,3)
DETTE NETTE À LA FIN DE LA
PÉRIODE
(10 550,4)
(9 220,9)
(10 156,2)
Synthèse des chiffres clés sur les ventes, le résultat
opérationnel courant et les investissements
Les tableaux suivants rassemblent des données déjà
disponibles dans ce rapport. Ils complètent les chiffres
clés indiqués dans le tableau en première page.
Ventes
Ingénierie & Construction
Part du chiffre d'affaires et croissance
comparable au H1 2024 en %
Total
Grande Industrie
Industriel Marchand
Électronique
Santé
Amériques
100 %
14 %
70 %
5 %
11 %
+ 7,9 %
+ 8,1 %
+ 5,5 %
+ 9,2 %
+ 23,3 %
Europe
100 %
32 %
34 %
2 %
32 %
- 1,3 %
- 1,7 %
- 5,2 %
N.C.
+ 4,4 %
Asie-Pacifique
100 %
35 %
28 %
33 %
4 %
- 0,8 %
- 0,9 %
- 0,6 %
- 0,6 %
N.C.
Moyen-Orient et Afrique
100 %
N.C.
N.C.
N.C.
N.C.
+ 7,1 %
Gaz & Services
100 %
27 %
47 %
9 %
17 %
+ 2,6 %
+1,1%
+2,0%
+0,3%
+9,1%
Ingénierie & Construction
+ 9,9 %
Marchés Globaux & Technologies
- 2,0 %
TOTAL GROUPE
+ 2,6 %
N.C. : Non communiqué.
Résultat opérationnel courant
Marge opérationnelle en %(a)
Résultat opérationnel courant en millions
d'euros
S1 2023
S1 2024
2024/2023 hors effet
énergie
Résultat opérationnel courant
S1 2024
Amériques
19,9 %
21,5 %
+ 120 pbs
1 112
Europe
17,0 %
20,6 %
+ 170 pbs
922
Asie-Pacifique
22,1 %
21,7 %
- 50 pbs
564
Moyen-Orient et Afrique
20,0 %
21,9 %
+ 320 pbs
121
Gaz & Services
19,3 %
21,2 %
+ 110 pbs
2 719
Ingénierie & Construction
10,0 %
9,9 %
- 10 pbs
19
Marchés Globaux & Technologies
16,2%
16,4%
+ 20 pbs
63
Réconciliation
(201)
GROUPE
17,7%
19,4%
+ 100 pbs
2 601
(a) Résultat opérationnel courant /
chiffre d’affaires.
Investissements
en milliards d'euros
S1 2024
Opportunités d'investissement à 12
mois(a)
4,0
Décisions d'investissement(b)
1,6
Investissements en cours(a)
4,1
Contribution additionnelle aux ventes des
montées en puissance et des démarrages d’unités(b) (en millions
d’euros)
108
(a) A la fin de la période.
(b) Valeur cumulée depuis le début de
l’année calendaire jusqu’à la fin de la période.
La présentation de la publication est
disponible à partir de 7h20 (heure de Paris) sur
www.airliquide.com.
Tout au long de l'année suivez l'actualité
du Groupe sur la page LinkedIn d'Air Liquide.
PROCHAINS RENDEZ-VOUS
Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2024 : 23 octobre
2024
Air Liquide est un leader mondial des gaz, technologies et
services pour l’industrie et la santé. Présent dans 60 pays avec 66
300 collaborateurs, le Groupe sert plus de 4 millions de clients et
de patients. Oxygène, azote et hydrogène sont des petites molécules
essentielles à la vie, la matière et l’énergie. Elles incarnent le
territoire scientifique d’Air Liquide et sont au cœur du métier du
Groupe depuis sa création en 1902.
Agir au présent tout en préparant l’avenir est au cœur de la
stratégie d’Air Liquide. Avec son plan stratégique ADVANCE à
horizon 2025, Air Liquide se place sur la trajectoire d’une
performance globale, alliant dimensions financière et
extra-financière. Positionné sur des marchés d’avenir, le Groupe
bénéficie d’atouts puissants tels que son modèle économique alliant
résilience et solidité, sa capacité d’innovation ou encore son
expertise technologique. Le Groupe développe des solutions en
faveur de la transition climatique et énergétique - avec notamment
l’hydrogène - et agit pour le progrès dans les domaines de la
santé, du numérique ou encore des hautes technologies.
Le chiffre d’affaires d’Air Liquide s’est élevé à plus de 27,5
milliards d’euros en 2023. Air Liquide est coté à la Bourse
Euronext Paris (compartiment A) et appartient aux indices CAC 40,
CAC 40 ESG, EURO STOXX 50, FTSE4Good et DJSI Europe.
__________________________________ 1 Voir annexe pour l’impact
Argentine. 2 Hors opérations exceptionnelles et significatives qui
n’impactent pas le résultat opérationnel courant, voir
réconciliation en annexe. 3 Capacité d’autofinancement. 4 Sur la
base du résultat net récurrent, voir réconciliation en annexe. 5
Marge opérationnelle hors effet énergie. Résultat net récurrent
hors opérations exceptionnelles et significatives qui n’impactent
pas le résultat opérationnel courant. 6 Voir impact de l’Argentine
en annexe. 7 Sauf mention contraire, les variations du chiffre
d’affaires commentées ci-dessous sont toutes des variations à
données comparables sur une base annuelle, hors effets de change,
d’énergie (gaz naturel et électricité) et de périmètre
significatif. 8 Incluant la contribution de l’Argentine pour + 4,4
%. 9 Voir définition et réconciliation en annexe. 10 Voir impact de
l’Argentine en annexe. 11 Incluant la contribution de l’Argentine
pour + 4,4 %. 12 Voir définition en annexe. 13 Le coût moyen de la
dette nette au 1er semestre 2023 n’inclut pas le produit
exceptionnel lié au remboursement anticipé des obligations
libellées en dollars américains. 14 Augmentation temporaire des
billets de trésorerie (taux variable) dans un contexte de tensions
potentielles sur la liquidité. 15 Sans impact sur le résultat
opérationnel courant. 16 Voir définition et réconciliation en
annexe. 17 Incluant les transactions avec les minoritaires et les
dividendes reçus des mises en équivalence. 18 Voir définition et
réconciliation en annexe. 19 Voir annexe pour l’impact Argentine.
20 Hors opérations exceptionnelles et significatives qui
n’impactent pas le résultat opérationnel courant, voir
réconciliation en annexe. 21 Sur la base du résultat net récurrent,
voir réconciliation en annexe. 22 Marge opérationnelle hors effet
énergie. Résultat net récurrent hors opérations exceptionnelles et
significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel
courant.
Consultez la
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C3 AI (NYSE:AI)
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Von Aug 2023 bis Aug 2024