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MILANO (MF-NW)--Rendimenti in lieve rialzo in avvio di seduta nell'Eurozona, con il costo di finanziamento del Bund decennale che sale di 4 punti base al 2,77%.

Sebbene la mancanza di dati economici chiave nell'Eurozona questa settimana dovrebbe in teoria favorire una stabilizzazione dei mercati dei tassi, l'intensa attivitá del mercato primario, gli eventi geopolitici e i discorsi dei banchieri della Bce potrebbero mantenere alta la volatilitá dei titoli di Stato dell'Eurozona nei prossimi giorni, affermano gli strategist di Unicredit Research.

Le prossime riunioni delle Banche centrali (la Bce il 26 ottobre e la Fed il 1* novembre) sono ormai all'ordine del giorno e la reazione del mercato della scorsa settimana ai commenti del vicepresidente della Federal Reserve, Philip Jefferson, ha indicato quanto i mercati del reddito fisso siano sensibili alla retorica delle Banche centrali, puntualizzano gli esperti.

Sebbene si preveda che la Bce abbia giá raggiunto il picco del suo ciclo di inasprimento, i mercati continuano a valutare una probabilitá non trascurabile (circa il 35%) di un rialzo dei Fed Funds entro la fine dell'anno. Le aspettative di un ulteriore inasprimento trovano sostegno nei dati sull'occupazione e sull'inflazione di settembre, superiori alle attese, e nel dot plot di settembre, concludono gli strategist.

Nel frattempo, alcuni membri del consiglio direttivo della Bce, secondo indiscrezioni di stampa, sarebbero pronti a riproporre un aumento del coefficiente di riserva obbligatoria dall'1 al 2-5% la prossima primavera, quando la Bce discuterá le modifiche al quadro operativo della politica monetaria, affermano gli economisti della Direzione Studi e Ricerche di Intesa Sanpaolo.

La proposta era giá stata avanzata (e respinta) lo scorso luglio. La motivazione sarebbe duplice: ridurre il costo dell'eccesso di riserve per l'Eurosistema e rafforzare la trasmissione della politica monetaria. La fonte ammette, tuttavia, che tale posizione è ancora lontana dall'essere maggioritaria.

alb

alberto.chimenti@mfnewswires.it

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October 16, 2023 03:17 ET (07:17 GMT)

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