ADP: décolle un peu avant les résultats semestriels.
28 August 2013 - 3:40PM
Cercle Finance
(CercleFinance.com) - Aéroports de Paris figure dans le haut du
tableau sur le SBF 120, avant la parution, demain, des résultats
semestriels du groupe aéroportuaire.
Nomura a réitéré ce mercredi son opinion 'neutre' et son objectif
de cours de 67 euros sur la valeur. Le broker dit attendre une
solide croissance du résultat opérationnel sur les six premiers
mois de l'année en dépit de la relative faiblesse de son trafic
passagers.
Nomura anticipe un chiffre d'affaires semestriel en hausse de 8% à
1,37 milliard d'euros. L'Ebitda devrait se situer de son côté
autour de 501 millions d'euros, en hausse de 7% d'une année sur
l'autre, ajoute l'analyste. Quant au bénéfice net, il devrait
s'être accru de 9% pour atteindre 159 millions d'euros, selon
Nomura.
Aurel BGC a confirmé pour sa part son opinion 'conserver' sur
Aéroports de Paris et fixé l'objectif de cours à 70 euros. Le titre
lui semble bien valorisé par le marché.
Le bureau d'études attend lui un chiffre d'affaires de 1.345
millions d'euros, en hausse de 4,7% et un EBITDA de 499 millions
d'euros, soit une marge de 37,1% (contre 36,9% au premier semestre
2012).
Au delà des résultats financiers et des perspectives sur le second
semestre, le marché sera attentif à la performance des nouvelles
surfaces ouvertes en 2012, aux nouveaux projets attendus, dont
principalement Aéroville (110.000m² développés par Unibail), au
dossier TAV.
Aux niveaux de cours actuels, Aurel BGC préfère rester prudent car
'le gros des investissements sur Roissy est derrière nous, des
modifications sur le contrat de régulation économique ou CRE (par
exemple une extension de sa durée) seraient indéniablement une
bonne nouvelle (amélioration de la visibilité), mais il n'est pas
non plus certain que cela impacte significativement la
valorisation, un retour sur le devant de la scène de la spéculation
avant l'échéance de mi-2018 (Vinci doit conserver ses titres cinq
ans) dépend d'une décision gouvernementale par définition difficile
à prévoir, et pas forcément gagnante sur le plan politique'.
Les principaux risques sur l'opinion 'conserver' d'Aurel BGC sont,
à la hausse, un retour de la spéculation, des résultats semestriels
significativement meilleurs qu'attendu, une révision à la hausse
des perspectives de croissance du trafic ; à la baisse, une
détérioration de l'environnement économique en France (risque
trafic), une détérioration de la situation en Turquie qui pèserait
sur le trafic de TAV, un CRE III défavorable pour ADP.
Vers 15h30, le titre ADP avance de 0,4% à 74,8 euros en Bourse de
Paris.
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