Vibra: XP retoma cobertura com recomendação de compra e considera como a melhor escolha para o setor
29 Januar 2024 - 3:24PM
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Com potenciais ventos favoráveis no setor de distribuição de
combustíveis, a XP considera que chegou “a hora da Vibra brilhar”.
O research da corretora retomou a cobertura da companhia com
recomendação de compra, com preço-alvo estabelecido em R$ 32,70
(potencial de alta de 41%), e considera o nome como a melhor
escolha para o setor.
A Vibra (BOV:VBBR3), como maior empresa de distribuição de
combustíveis no Brasil, apresenta a infraestrutura lógica com maior
capilaridade entre os pares e conta com vantagens competitivas
consideráveis. A XP destaca que a ação ainda parece barata, mesmo
considerando a recente alta apresentada, e negocia a 11,9 vezes a
relação entre preço e lucro (P/L) e 6,3 vezes o valor da empresa
sobre o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações
(Ebitda, na sigla em inglês).
Por isso, a companhia é vista como o melhor nome para apostar
nas futuras melhorias do setor, mesmo com potenciais riscos do do
segmento e da companhia em si.
Já a Ultrapar (BOV:UGPA3), que apresentou retornos consideráveis
em 2023, é recomendada como neutra, com preço-alvo em R$ 28,80
(upside de apenas 2%). A razão da classificação pouco empolgada é
justamente a precificação já realizada das entregas impressionantes
no passado recente, de acordo com os analistas André Vidal e Helena
Kelm.
Ainda assim, o relatório reconhece que a companhia ainda tem
boas perspectivas de geração de caixa nos próximos anos e apresenta
sólido histórico de alocação de capital. A Ultrapar também é vista
contendo um sistema de alinhamentos de incentivos bem
fundamentado.
O principal risco destacado para os dois nomes é a operação em
setor considerado politicamente sensível e muito sujeito a
regulamentações. Os nomes poderiam sofrer, inclusive, com o
regresso de um potencial concorrente de peso no negócio de
distribuição de combustíveis a Petrobras (BOV:PETR4).
Para Vibra, o principal risco é focado no debranding da marca
BR, que ainda apresenta incertezas pelo reconhecimento e força que
a marca apresenta hoje em dia. Ainda não foram divulgados os
detalhes sobre o processo de alteração para uma marca própria. Além
disso, a XP destaca que a estratégia de alocação de capital em uma
plataforma de energia renovável poderia ser uma das razões do
desconto histórico da Vibra em relação aos pares. A análise
ressalta também, como pontos fracos da tese, a instabilidade da
alta administração e as negociações em andamento com a Eneva
(BOV:ENEV3) para uma fusão.
Informações Infomoney
ULTRAPAR ON (BOV:UGPA3)
Historical Stock Chart
Von Mai 2024 bis Jun 2024
ULTRAPAR ON (BOV:UGPA3)
Historical Stock Chart
Von Jun 2023 bis Jun 2024