BKHT Brockhaus Capital Mgmt AG

Brockhaus Technologies AG: Hohe Profitabilität und organisches Wachstum in 9M 2024 – Prognose für 2024 bestätigt

• Umsatzerlöse im Konzern +23% auf € 175,3 Mio. und das bereinigte EBITDA +25% auf € 68,0 Mio.
• Free Cashflow vor Steuern +60% auf € 26,2 Mio. und das bereinigte Ergebnis je Aktie +12% auf € 1,42
• Bikeleasing setzt hochprofitables Wachstum fort; Umsatzerlöse +34% und bereinigtes EBITDA +27% über dem Vorjahr
• IHSE mit einem wie erwartet starken Q3; Auftragsbestand auf einem hohen Niveau von € 8,3 Mio. per Ende September, getrieben durch neu erfüllte Produktstandards für hoch sicherheitskritische Umgebungen
• Die Nettoverschuldung im Konzern sank im Vergleich zum 31.12.2023 von 0,87x auf 0,56x des bereinigten pro-forma EBITDA der letzten zwölf Monate
• Prognose für 2024 unverändert mit Umsatzerlösen von € 220 Mio. – € 240 Mio. und einem bereinigten EBITDA von € 80 Mio. – € 90 Mio.

Frankfurt am Main, 14. November 2024. Die Brockhaus Technologies AG (BKHT, ISIN: DE000A2GSU42) setzt ihren hochprofitablen Wachstumskurs in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2024 fort. So erzielte die Technologiegruppe im Berichtszeitraum Umsatzerlöse von € 175,3 Mio., was einem organischen Wachstum von +22,9% gegenüber dem Vergleichszeitraum entspricht (9M 2023: € 142,7 Mio.). Das bereinigte EBITDA stieg um +25,0% auf € 68,0 Mio. bei einer bereinigten EBITDA-Marge von 38,8% (9M 2023: € 54,4 Mio.; 38,1% Marge). Dies gelang trotz höherer Personal- und sonstiger betrieblicher Aufwendungen zur Ermöglichung des langfristigen Wachstums. Das bereinigte EBIT stieg um +25,5% auf € 64,2 Mio., was einer bereinigten EBIT-Marge von 36,6% (9M 2023: € 51,2 Mio.; 35,9% Marge) entspricht. Der Konzern liegt somit auf Kurs, die kommunizierte Gesamtjahresprognose mit einem Umsatzwachstum auf € 220 Mio. – € 240 Mio. (2023: € 187 Mio.) und einem bereinigten EBITDA von € 80 Mio. – € 90 Mio. (2023: € 62 Mio.) zu erreichen.

Der Free Cashflow vor Steuern von BKHT stieg deutlich um +59,7% auf € 26,2 Mio. (9M 2023: € 16,4 Mio.), was vor allem auf das hochprofitable Geschäftsmodell von Bikeleasing zurückzuführen ist. Der Anstieg des bereinigten Ergebnisses je Aktie um +12,1% auf € 1,42 in 9M 2024 im Vergleich zum Vorjahr (9M 2023: € 1,27) resultiert im Wesentlichen aus der sukzessiven Tilgung des nachrangigen Akquisitionsdarlehens sowie der starken operativen Perfomance der Bikeleasing.

Aufgrund der Akquisitionen von vier externen Handelsagenturen im Segment HR Benefit & Mobility Platform (Bikeleasing und Probonio) im Geschäftsjahr 2023, berichtet der Konzern die bereinigten Ertragskennzahlen für den Vergleichszeitraum 9M 2023 zur besseren Vergleichbarkeit zusätzlich auf pro-forma-Basis. Da die Akquisitionen keinen Beitrag zum Umsatz leisten, sondern ausschließlich kostensenkend wirken, fallen die pro-forma-Ergebnisse bei unveränderten Umsatzerlösen höher aus. Verglichen mit den pro-forma-Kennzahlen stieg das bereinigte EBITDA in 9M 2024 um +15,7% auf € 68,0 Mio. (9M 2023: € 58,8 Mio.; 41,2% Marge) und das bereinigte EBIT um +15,7% auf € 64,2 Mio. (9M 2023: € 55,5 Mio.; 38,9% Marge).

Vor Bereinigungen belief sich das EBITDA auf € 63,5 Mio. (9M 2023: € 53,5 Mio.) und das EBIT auf € 45,6 Mio. (9M 2023: € 38,7 Mio.). Das EBIT ist insbesondere von rein konsolidierungstechnischen PPA-Abschreibungen beeinflusst.

„Die guten Zahlen für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2024 unterstreichen einmal mehr, dass unser Geschäftsmodell auch in konjunkturell schwierigen Zeiten deutliche Umsatzzuwächse und eine sehr hohe Profitabilität ermöglicht. Bikeleasing entwickelt sich weiterhin sehr erfreulich und IHSE startet wie avisiert stark in das zweite Halbjahr. Auf Basis dessen bestätigen wir, trotz der vielen wirtschaftlichen und politischen Unwägbarkeiten, unsere Jahresprognose für 2024, die ein Umsatzwachstum auf € 220 Mio. bis € 240 Mio. und ein bereinigtes EBITDA von € 80 Mio. – € 90 Mio. vorsieht. Auch mit Blick auf unser Mittelfristziel für 2025, welches wir bereits im Juni 2023 kommunizierten, sind wir auf Basis der fundamental starken Entwicklung unserer Tochtergesellschaft weiterhin optimistisch“, kommentiert CEO Marco Brockhaus.

Zum 30. September 2024 verfügt BKHT über hohe liquide Mittel von € 44,6 Mio., die zum Beispiel zur zukünftigen Wachstumsfinanzierung, wie im zweiten Quartal bei der Übernahme von Probonio durch Bikeleasing, oder für andere strategische Optionen genutzt werden können. Im Berichtszeitraum schüttete Bikeleasing € 28,0 Mio. an ihre Gesellschafter aus. Davon entfielen € 15,3 Mio. auf die von der Brockhaus Technologies AG beherrschte Zwischenholding BCM Erste Beteiligungs GmbH, die wiederum zur sukzessiven Rückführung des nachrangigen Akquisitionsdarlehens aus dem Erwerb der Bikeleasing in 2021 verwendet wurden.

Die Nettoverschuldung der Gruppe bezogen auf das bereinigte pro-forma EBITDA der letzten zwölf Monate wurde im Berichtszeitraum gegenüber dem Jahresende 2023 von 0,87x auf 0,56x deutlich reduziert. Zum 30. September 2024 lag die Nettoverschuldung des Konzerns bei € 42,4 Mio. und damit signifikant unter dem Niveau zum Ende des Geschäftsjahres 2023 von € 58,5 Mio.

Bikeleasing setzt hochprofitables Wachstum fort

Bikeleasing (Segment HR Benefit & Mobility Platform) setzt ihren dynamischen und hochprofitablen Wachstumskurs weiter fort. Die Umsatzerlöse stiegen in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2024 um +33,5% auf € 151,1 Mio. (9M 2023: € 113,2 Mio.). Zum 30. September 2024 betrug die Anzahl der an die digitale Bikeleasing-Plattform angeschlossenen Unternehmen ca. 70.000, was einem Wachstum von +25,6% in den vergangenen zwölf Monaten entspricht. Die Unternehmenskunden von Bikeleasing beschäftigten zum Abschlussstichtag ca. 3,7 Mio. Mitarbeiter. Die Anzahl der über die digitale Bikeleasing-Plattform in 9M 2024 neu vermittelten Fahrräder belief sich auf 123 Tsd., was einem Rückgang von -5,7% gegenüber dem Vergleichszeitraum (9M 2023: 131 Tsd. Stück) entspricht. Neben wetterbedingten Faktoren und einer allgemeinen Konsumzurückhaltung wurde die reduzierte Anzahl an vermittelten Bikes durch zwei weitere Faktoren maßgeblich beeinflusst. Zum einen schreitet die Umstellung der Bestandskunden auf den variablen Leasingfaktor weiter voran, sodass mittlerweile rund 90% der angeschlossenen Arbeitnehmer auf das neue System migriert wurden. Nach wie vor haben jedoch Kunden mit rund 10% der angeschlossenen Mitarbeiter dem neuen Vertragssystem noch nicht zugestimmt, was zu einer Abschwächung von Neubestellungen, jedoch bei einer gleichzeitig deutlich erhöhten Marge je Vertrag, geführt hat. Zusätzlich sorgten konjunkturbedingte Bonitätsherabstufungen einzelner Unternehmenskunden dafür, dass Bikeleasing eine außergewöhnlich hohe Zahl an Anfragen von Bestands- sowie Neukunden ablehnte, um eine weiterhin hohe Qualität des Forderungsbestands zu gewährleisten. Dies wirkte sich negativ auf Neubestellungen aus, soll jedoch das bisher sehr geringe Ausfallniveau der Kunden von Bikeleasing von historisch deutlich unter 1% sicherstellen.

Die dennoch sehr deutlich ausgefallene Steigerung der Umsatzerlöse resultierte maßgeblich aus der erfolgreich fortlaufenden Umstellung von Bestands- und Neukunden auf einen variablen Leasingfaktor (monatliche Leasingrate im Verhältnis zu den Anschaffungskosten des Bikes). Durch den an das angestiegene Zinsumfeld angepassten Leasingfaktor erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum das durchschnittliche Ergebnis je neu vermitteltem Bike. Im Vergleich zu 9M 2023 konnte so der Ertrag je Bike um +42,6% gesteigert werden.

Das bereinigte pro-forma-EBITDA des Segments wurde deutlich auf € 70,6 Mio. (9M 2023: € 55,5 Mio.) gesteigert. Die Rohertragsmarge lag auf einem konstant hohen Niveau von 67,0%, jedoch leicht unter dem Vergleichszeitraum (9M 2023: 68,2%). Ausschlaggebend dafür war im Wesentlichen der erhöhte Umsatzanteil der Verwertungserlöse, welche eine positive, jedoch deutlich geringere Rohertragsmarge aufweisen als die übrigen Umsatzkomponenten des Segments. Die bereinigte EBITDA-Marge ist mit 46,7% weiterhin sehr hoch, lag jedoch wegen der leicht niedrigeren Rohertragsmarge und wachstumsbedingt gestiegener Personal- und sonstiger betrieblicher Aufwendungen unter dem Rekordniveau des Vorjahres (9M 2023: 49,0%). Dies ist unter anderem auf die Akquisition von Probonio sowie die Neugründung von Bike2Future zur Vermarktung und Vermittlung von Gebrauchträdern über B2B- und B2C-Kanäle sowie auf die damit einhergehenden Wachstumsmaßnahmen zurückzuführen.

Für die kommenden Jahre erwartet Bikeleasing weiterhin eine anhaltend positive Entwicklung, unter anderem basierend auf einer verbesserten Marktdurchdringung mit einer kontinuierlich steigenden Zahl an Unternehmenskunden, einer Erhöhung der Nutzungsraten bei bestehenden Kunden sowie der Internationalisierung des Geschäfts über Deutschland und Österreich hinaus. Außerdem werden durch die Übernahme von Probonio zukünftig neben Diensträdern auch weitere Mitarbeiter-Benefits auf der Plattform angeboten. Erste Vertriebsinitiativen wurden bereits Ende August mit einer ausgewählten Gruppe von Bikeleasing Kunden gestartet. Für das Geschäftsjahr 2025 lassen Indikationen auf Basis einer Pilotkundenbefragung bereits einen positiven EBITDA-Beitrag im mittleren einstelligen Millionenbereich realistisch erscheinen.

IHSE mit einem wie erwartet starken Q3

Im Segment Security Technologies (IHSE) lagen die Umsatzerlöse im Berichtszeitraum trotz eines deutlichen Umsatzanstiegs im dritten Quartal (€ 10,0 Mio.) mit € 24,2 Mio. um -17,8% unter dem Vergleichszeitraum (9M 2023: € 29,5 Mio.). Hauptursache hierfür waren geschäftstypische Schwankungen im Projektgeschäft sowie ein außergewöhnlich starker Vergleichszeitraum 9M 2023, in welchem der größte Einzelauftrag der Unternehmensgeschichte mit einem Volumen von über € 8 Mio. in der Region Americas realisiert wurde.  Entsprechend lagen die Umsätze in Americas deutlich unter dem Vorjahreswert. In EMEA lag das Geschäft mit +22,2% deutlich über dem Vorjahr und auch in APAC verzeichneten die Umsatzerlöse ein starkes Wachstum von +92,7%.

Zum 30. September 2024 lag der Auftragsbestand weiterhin auf einem hohen Niveau von € 8,3 Mio. (31. Dezember 2023: € 4,6 Mio.), da IHSE insbesondere Projekte aufgrund der Erfüllung von neuen Sicherheitsstandards für besonders sicherheitskritische Umgebungen für sich gewinnen konnte. Die Rohertragsmarge lag konstant bei 74,3% (9M 2023: 74,7%) und unterstreicht die Preissetzungsmacht der IHSE. Das bereinigte EBITDA lag im Berichtszeitraum mit € 3,2 Mio. und einer bereinigten EBITDA-Marge von 13,2% unter dem Vergleichszeitraum (9M 2023: € 7,8 Mio.; 26,4% Marge). Ursächlich dafür war vor allem das niedrigere Umsatzniveau in 9M 2024, mit dem aufgrund der Fixkosten im Bereich Personal- und sonstiger betrieblicher Aufwendungen kein entsprechender Kostenrückgang einherging. Das Management geht davon aus, dass sich dieser Effekt auf Jahressicht weiter relativieren und die bereinigte EBITDA-Marge auf einem deutlich höheren Niveau liegen wird.

Starkes hochprofitables Wachstum im Gesamtjahr 2024: Umsatzanstieg auf € 220 Mio. – € 240 Mio. bei einem bereinigtem EBITDA von € 80 Mio. – € 90 Mio. prognostiziert

Angesichts der positiven Geschäftsentwicklung in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2024 bestätigt der Vorstand der Brockhaus Technologies AG, trotz anhaltender geopolitischer und konjunktureller Unsicherheiten, die Prognose für das Geschäftsjahr 2024. So wird unverändert ein Umsatzwachstum zwischen +18% und +29% auf € 220 Mio. – € 240 Mio. mit einem bereinigten EBITDA von € 80 Mio. – € 90 Mio. (Wachstum zwischen +29% und +45%) erwartet.

Die Quartalsmitteilung 9M 2024 und weitere Informationen zum Unternehmen finden Sie unter: https://ir.brockhaus-technologies.com/websites/brockhaustechnologies/German/3000/publikationen.html#reports

Der Earnings Call zu den ersten neun Monaten 2024 in englischer Sprache findet am heutigen 14. November 2024 um 16:00 Uhr (CET) statt. Interessenten können sich unter folgendem Link für den Call registrieren: https://webcast.meetyoo.de/reg/H4sQBwhSFc83

Über Brockhaus Technologies

Die Brockhaus Technologies AG (BKHT, ISIN: DE000A2GSU42) mit Sitz in Frankfurt am Main ist eine Technologiegruppe, die margen- und wachstumsstarke Technologie- und Innovations-Champions mit B2B-Geschäftsmodellen im deutschen Mittelstand akquiriert. Mit einem einzigartigen Plattformansatz und einem langfristigen Horizont unterstützt Brockhaus Technologies ihre Tochtergesellschaften aktiv und strategisch dabei, langfristig profitables Wachstum über Branchen- und Ländergrenzen hinweg zu erzielen. Gleichzeitig bietet Brockhaus Technologies einen Zugang zu diesen nicht börsennotierten deutschen Technologie-Champions, die für Kapitalmarktinvestoren ansonsten unzugänglich sind. Weitere Informationen unter www.brockhaus-technologies.com

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Konzernkennzahlen erste neun Monate 2024*

*Bezüglich der Definition der alternativen Leistungskennzahlen wird auf Seite 94ff. unseres Geschäftsberichts 2023 sowie auf Seite 14 ff. unserer Quartalsmitteilung 9M 2024 verwiesen.