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MILANO (MF-NW)--Il rendimento del Treasury decennale è tornato sotto al 5%, dopo aver superato tale soglia psicologica ieri, toccando livelli che non si vedevano dal luglio del 2007.

Il discorso del presidente della Fed, Jerome Powell, ha offerto ulteriori segnali per tassi invariati alla riunione di politica monetaria del 1* novembre, affermano gli economisti della Direzione Studi e Ricerche di Intesa Sanpaolo. Nonostante i progressi evidenziati dai recenti dati Powell ha comunque sottolineato la necessitá di continuare a procedere con cautela vista la presenza di rischi e incertezze. Ha inoltre dichiarato che la Fed sta prestando attenzione al recente rialzo dei tassi di mercato, che potrebbero avere implicazioni "al margine" per la politica monetaria.

In particolare, secondo Powell le dinamiche non sembrano riflettere aspettative di un'inflazione piú elevata ma la valutazione che l'economia sia piú resiliente del previsto, o preoccupazioni per le dinamiche fiscali. Il Governatore ha indicato come la tenuta del ciclo possa essere spiegata da tre fattori: una minore sensibilitá della domanda al rialzo dei tassi; tassi su livelli elevati non sufficientemente a lungo; tasso neutrale piú elevato rispetto al passato.

"Perciò nel caso di una crescita troppo forte o di un mercato del lavoro ancora troppo teso sarebbe necessaria un'ulteriore restrizione", concludono gli esperti.

alb

alberto.chimenti@mfnewswires.it

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October 20, 2023 06:30 ET (10:30 GMT)

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