- Chiffre d’affaires de 697 millions
d’euros en baisse de 5,7% sur une base comparable1,
et de 1,8% hors Autres Revenus
- Cash-flow libre discrétionnaire à
339 millions d’euros en progression de 8,1% à taux de change
constant
- Rentabilité élevée : marge d’EBITDA
de 78,4% à taux de change constant, en hausse de 0,5 point
- Bonne maîtrise des
investissements
- Programme d’économies LEAP en avance
sur nos prévisions
- Confirmation de l’ensemble des
objectifs financiers pour cet exercice et les exercices
suivants
Note: Ce communiqué contient des chiffres provenant des Etats
financiers consolidés semestriels. Les Etats financiers consolidés
semestriels, établis selon le référentiel IFRS, ont fait l’objet
d’un examen limité par les commissaires aux comptes de la société,
ont été revus par le Comité d’Audit le 6 février 2018 et arrêtés
par le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications le 15
février 2018.Par ailleurs, l’EBITDA, la marge d’EBITDA, le
ratio Dette Nette / EBITDA, les investissements Cash et le
Cash-flow libre discrétionnaire sont des Indicateurs Alternatifs de
Performance dont la définition et le calcul figurent en annexe 3 du
présent communiqué.La norme IFRS 15 sera adoptée dans les
Etats financiers consolidés du Groupe à compter de l’exercice
ouvert le 1er juillet 2018. La norme IFRS 16 sera adoptée au plus
tôt dans les Etats financiers consolidés du Groupe à compter de
l’exercice ouvert le 1er juillet 2018.
Regulatory News:
Le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications
(Paris:ETL) (ISIN : FR0010221234 - Euronext Paris : ETL), sous
la Présidence de Dominique D’Hinnin, a arrêté les résultats
financiers du premier semestre clos le 31 décembre 2017.
Informations
financières clés 6 mois clos le
31/12/2016
6 mois clos le
31/12/2017
Variation
réelle
Chiffre d’affaires - M€ 755,1
696,6
-7,7% Chiffre d’affaires à périmètre et taux
constants 748,8
705,7 -5,7%
EBITDA2 - M€
588,0
544,6 -7,4% Marge d’EBITDA
- % 77,9
78,2 +0,3 pt Marge
d’EBITDA à taux de change constant - % 77,9
78,4 +0,5 pt Résultat net attribuable au
Groupe - M€ 192,2
156,5 -18,6%
Structure financière
Cash-flow libre discrétionnaire3
324,8
338,8 +4,3% Cash-flow
libre discrétionnaire à taux de change constant 324,8
351,4 +8,1% Dette nette – M€ 3 885,0
3 630,3 -255 M€ Dette nette / EBITDA -
X 3,4x
3,3x -0,1 pt Carnet de
commandes – Mds € 5,3
4,7
-11,4%
1 A taux de change et périmètre constants.2 Résultat
opérationnel avant dotation aux amortissements, dépréciation
d’actifs et autres produits et (charges) opérationnels.3 Flux de
trésorerie provenant des opérations d’exploitation –
Investissements « cash » - Intérêts et autres frais financiers
payés nets des produits d’intérêts reçus.
Commentant l’activité du premier semestre, Rodolphe Belmer,
Directeur Général, a déclaré : « Les résultats du premier
semestre sont en ligne avec nos attentes, la baisse du chiffre
d’affaires reflétant, comme au premier trimestre, une base de
comparaison défavorable en 2017. La rentabilité est élevée :
le programme d’économies LEAP est en avance sur nos prévisions,
permettant d’améliorer la marge d’EBITDA à taux de change constant
de 0,5 point au premier semestre à 78,4%. Le Cash-flow libre
discrétionnaire est en progression de 8% à taux de change constant,
grâce notamment à une excellente maîtrise des investissements. Le
premier semestre a également été marqué par une solide performance
commerciale, notamment dans la Vidéo et les Services aux
gouvernements ainsi que par l’entrée en service d’EUTELSAT 172B,
deux éléments qui soutiendront le chiffre d’affaires au second
semestre. L’intégration de Noorsat, qui a pour objectif d’optimiser
la distribution de Vidéo au Moyen-Orient, se passe comme prévu.
Concernant la suite de l’exercice, nous confirmons l’ensemble de
nos objectifs financiers. »
ÉVÉNEMENTS MARQUANTS
- Une solide performance commerciale qui
bénéficiera au chiffre d’affaires du second semestre.
- le renouvellement de contrats Vidéo
avec une issue favorable, notamment avec Cyfrowy Polsat à la
position orbitale HOTBIRD ;
- un contrat avec SFR Altice à la
position orbitale 5° Ouest pour la distribution d’une vingtaine de
chaînes HD ;
- une campagne d’automne avec le
gouvernement américain bien orientée, avec un taux de
renouvellement proche de 95% en valeur (contre 85% au printemps
2017 et 90% à l’automne 2016) ;
- un volume d’affaires incrémental dans
les Services aux gouvernements à la position orbitale 174°
Est.
- L’entrée en service et la montée en
puissance du satellite EUTELSAT 172B avec de la capacité
supplémentaire vendue pour de la Connectivité en vol.
- Un protocole d’accord avec China Unicom
relatif au marché des services de télécommunications par satellite
dans le cadre de l’initiative des « Nouvelles routes de la Soie ».
Dans ce contexte, la totalité de la capacité HTS restante sur le
satellite EUTELSAT 172B a été vendue à China Unicom (60% de la
capacité était déjà vendue à Panasonic).
- L’intégration harmonieuse de Noorsat,
acquis en octobre 2017, permettant de rationaliser la distribution
Vidéo au Moyen-Orient.
- Une rentabilité améliorée
- Programme d’économies ‘LEAP’ en avance
sur nos prévisions qui permet d’enregistrer une marge d’EBITDA en
progression de 0,5 point à taux de change constant.
- Forte génération de Cash-flow libre
discrétionnaire, en hausse de 8% à taux de change constant
- Bonne maîtrise des
investissements ;
- Investissements de l’exercice désormais
attendus à un niveau inférieur à l’objectif d’investissements
moyens à trois ans.
ANALYSE DU CHIFFRE
D’AFFAIRES4
En millions d’euros
6 mois clos le 31/12/2016 6 mois clos le
31/12/2017 Variation par rapport au publié
Variation comparable5
Applications Vidéo 455,4
449,2 -1,4%
-1,2% Données Fixes 84,9
73,4
-13,5% -10,6% Services aux gouvernements 86,1
80,7 -6,3% -0,1% Haut-Débit Fixe 48,6
44,1 -9,3% -8,1% Connectivité Mobile
38,5
37,1 -3,6% +20,6%
Autres Revenus6
41,6
12,2 -70,7% -70,2%
Total 755,1
696,6 -7,7%
-5,7% Taux de change EUR/USD 1,11
1,17
4 i) Sauf indication contraire, les taux de croissance sont
exprimés à périmètre et taux de change constant. ii) Les
contributions de chaque application au chiffre d’affaires sont
calculées hors « Autres revenus ».5 A taux de change et périmètre
constants. La variation est calculée comme suit : i) le chiffre
d’affaires en dollars U.S du premier semestre 2017-18 est converti
au taux du premier semestre 2016-17; ii) le chiffre d’affaires du
premier semestre 2016-17 est retraité du chiffre d’affaires de
Wins/DHI et DSAT. Le chiffre d’affaires du premier semestre 2017-18
est retraité de la contribution nette de Noorsat.6 Les « Autres
revenus » incluent principalement certaines indemnités liées au
règlement de litiges commerciaux, le financement par l’Union
européenne et d’autres organismes de certains programmes de
recherche, l'effet de couverture de change euros/dollars, la
rémunération de services de conseil ou d’ingénierie fournis à des
tiers, ainsi que des indemnités de fin de contrat.
Le chiffre d’affaires total du Groupe au premier semestre
ressort à 696,6 millions d’euros, soit une baisse de 5,7% à
périmètre et taux de change constants. Sur la base des données
publiées, le chiffre d’affaires est en repli de 7,7% compte tenu
d’un effet de change négatif à hauteur de 1,7 point et d’un effet
de périmètre négatif à hauteur de 0,3 point (cessions de Wins/DHI
et de DSAT Cinema, acquisition de Noorsat7). Hors Autres revenus,
la tendance sous-jacente du chiffre d’affaires du premier trimestre
est un repli de 1,8% à taux de change et périmètre constants.
Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre ressort à 347,4
millions d’euros, en baisse de 4,8% à périmètre et taux de change
constants et de 6,2% sur la base des chiffres publiés.
Coeur de métier
Vidéo (66% du chiffre d’affaires)
Au premier semestre, le chiffre d’affaires pour les
Applications Vidéo ressort à 449,2 millions d’euros, soit un
repli de 1,2% sur un an. Le chiffre d’affaires du Broadcast est en
hausse de 0,3% si l’on exclut l’effet report de la fin du contrat
avec TV d’Orange l’an dernier, avec une progression venant
principalement du Moyen-Orient. La Vidéo Professionnelle continue
de connaître une évolution négative de son chiffre d’affaires dans
le milieu de la fourchette à un chiffre.
Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires ressort à 225,9
millions d’euros, soit une stabilité séquentielle et un recul de
1,6% sur un an.
Au 31 décembre 2017, les satellites d’Eutelsat diffusaient 6 810
chaînes au total, soit une progression annuelle de 7,4%. Le taux de
pénétration de la Haute Définition continue d’augmenter avec 1 275
chaînes contre 997 un an plus tôt, soit une croissance de 28%, et
représente désormais 18,7% des chaînes contre 15,7% un an plus
tôt.
Au niveau commercial, un contrat majeur a été renouvelé à la
position orbitale HOTBIRD avec l’opérateur polonais Cyfrowy Polsat
ainsi qu’un contrat avec le distributeur Globecast. Un contrat a
également été signé avec SFR Altice à la position orbitale 5° Ouest
pour la distribution d’une vingtaine de chaînes. Par ailleurs, des
contrats pluriannuels ont été signés pour de nouvelles plateformes
de télédiffusion dans plusieurs marchés émergents, notamment aux
îles Fidji sur le satellite EUTELSAT 172B et dans la région des
Caraïbes sur le satellite EUTELSAT 117 WEST B.
Enfin, le Groupe a pris des mesures pour rationaliser la
distribution Vidéo au Moyen-Orient en absorbant Noorsat, son
principal distributeur dans la région. Son intégration progresse de
manière satisfaisante.
Données Fixes (11% du chiffre d’affaires)
Au premier semestre, le chiffre d’affaires pour les Données
Fixes s’établit à 73,4 millions d’euros, soit une baisse de
10,6% sur une base comparable.
Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires s’établit à 36,3
millions d’euros, en repli de 9,4% sur un an et de 2,9% par rapport
au premier trimestre.
La performance de cette application continue de refléter la
pression sur les prix dans toutes les zones géographiques.
Services aux gouvernements (12% du chiffre
d’affaires)
Au premier semestre, le chiffre d’affaires pour les Services
aux gouvernements ressort à 80,7 millions d’euros, un niveau
stable sur une base comparable, compte tenu d’un bon niveau de
renouvellements avec le gouvernement américain ces douze derniers
mois.
Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires s’établit à 39,6
millions d’euros, en baisse de 1,2% sur 12 mois et en hausse de
0,4% par rapport au premier trimestre.
Suite à l’entrée en service du satellite EUTELSAT 172B, EUTELSAT
172A a été relocalisé à la position orbitale 174° Est, ce qui a
permis de sécuriser un volume d’affaires incrémental en couverture
de l’Asie-Pacifique et de poursuivre d’autres opportunités. Par
ailleurs, Eutelsat a signé avec le ministère colombien de la
défense un contrat portant sur la vente de plusieurs répéteurs sur
le satellite EUTELSAT 115 West B.
7 Wins/DHI (Connectivité Mobile) déconsolidé à compter de fin
août 2016 et DSAT Cinema (Applications Vidéo) à, compter de fin
octobre 2016. Noorsat (principalement Vidéo) consolidé à compter
d’octobre 2017.
Connectivité
Haut-Débit Fixe (6% du chiffre d’affaires)
Au premier semestre, le chiffre d’affaires du Haut-Débit
Fixe s’est établi à 44,1 millions d’euros, en baisse de 8,1%
sur une base comparable compte tenu notamment de l’absence d’un
élément exceptionnel positif lié au calendrier des paiements
effectués par un client spécifique, qui avait été reconnu au
premier trimestre 2016-17 et d’une légère décroissance de
l’activité de Haut-Débit en Europe.
Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires ressort à 21,8
millions d’euros, en baisse de 6,5% sur un an et de 1,7% par
rapport au premier trimestre.
Les tendances de chiffre d’affaires devraient s’améliorer au
deuxième semestre. La co-entreprise avec ViaSat est désormais
opérationnelle. Les premières offres ont été lancées en décembre
2017 en Pologne et en Norvège, puis en janvier 2018 en Suède et en
Finlande.
Connectivité Mobile (5% du chiffre d’affaires)
Au premier semestre, le chiffre d’affaires, de la Connectivité
Mobile s’élève à 37,1 millions d’euros, soit une forte croissance
de 20,6% sur une base comparable, une évolution qui reflète l’effet
du contrat signé avec Taqnia l’an dernier ainsi que la croissance
du chiffre d’affaires pour de la capacité régulière notamment en
couverture des amériques ainsi qu’à la position orbitale 172°
Est.
Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires ressort à 18,5
millions d’euros, en hausse de 10,1% sur un an et de 0,8% par
rapport au premier trimestre.
EUTELSAT 172B est entré en service fin novembre 2017, la charge
utile HTS étant désormais commercialisée en totalité auprès de
Panasonic et China Unicom. De la capacité régulière incrémentale a
été vendue pour de la Connectivité en vol.
Autres Revenus
Les Autres revenus s’établissement à 12,2 millions
d’euros au premier semestre 2017-18, dont 5,4 millions d’euros au
deuxième trimestre.
Au premier semestre 2016-17, ils s’élevaient à 41,6 millions
d’euros, un niveau exceptionnellement élevé qui incluait une
indemnité liée à des services techniques et d’ingénierie pour un
opérateur tiers, des indemnités de fin de contrat liées à la
rationalisation de la distribution à la position orbitale HOTBIRD
ainsi qu’ un chiffre d’affaires lié aux accords avec SES à la
position orbitale 28,5° Est dont la reconnaissance a pris fin au 31
décembre 2016.
RÉPÉTEURS OPÉRATIONNELS ET LOUÉS
Au 31 décembre 2017, le nombre de répéteurs opérationnels
équivalents à 36 Mhz s’établit à 1 416 unités, en hausse de 90
unités sur 12 mois, une évolution qui reflète principalement les
entrées en service d’EUTELSAT 117 West B et EUTELSAT 172B. Le taux
de remplissage s’établit à 67,0% contre 70,9% un an plus tôt compte
tenu de l’entrée en service de la capacité mentionnée ci-dessus. 18
répéteurs incrémentaux ont été loués depuis fin juin 2017 reflétant
notamment la vente de capacité dans les Services aux gouvernements
à la position orbitale 174° Est ainsi que dans la Connectivité
Mobile.
31
déc. 2016 30 juin 2017
31 déc. 2017
Nombre de répéteurs équivalents à 36 MHz
opérationnels 8
1 326 1 372
1 416
Nombre de répéteurs équivalents à 36 MHz
loués 9
940 931
949 Taux de remplissage 70,9% 67,9%
67,0%
Note: données calculées sur la base du nombre de
répéteurs équivalents à 36 Mhz hors capacité HTS (le satellite
KA-SAT, les charges utiles HTS en bande Ka sur les satellites
EUTELSAT 3B, EUTELSAT 65 West A, EUTELSAT 36C et celle qui est
louée sur le satellite Al-Yah 2, la charge utile HTS en bande Ku
sur le satellite EUTELSAT 172B).
8 Nombre de répéteurs sur les satellites en orbite stable, hors
capacité de secours.9 Nombre de répéteurs équivalents à 36 MHz
loués sur les satellites en orbite stable.
CARNET DE COMMANDES
Le carnet de commandes10 s’établit à 4,7 milliards d’euros au 31
décembre 2017, contre 5,2 milliards d’euros à fin juin 2017
reflétant principalement l’impact de l’intégration de Noorsat (-0,4
millard d’euros).11
Le carnet de commandes équivaut à 3,2 fois le chiffre d’affaires
de l’exercice 2016-17. La Vidéo représente 85% du carnet de
commandes.
31
déc. 2016 30 juin 2017
31 déc. 2017 Valeur des
contrats (en milliards d’euros) 5,3 5,2
4,7 En années de chiffre d’affaires de l’exercice précédent
3,5 3,5
3,2 Poids des Applications Vidéo 84%
85%
85%
RENTABILITÉ
L’EBITDA du Groupe ressort à 545 millions d’euros au 31
décembre 2017 contre 588 millions d’euros au 31 décembre 2016, soit
un repli de 7,4%. La marge d’EBITDA s’établit à 78,2% (78,4%
à taux de change constant), en amélioration par rapport au niveau
de 77,9% de l’an dernier grâce à l’impact du plan d’économies de
coûts «LEAP», et en dépit d’un niveau d’Autres revenus - qui ont
peu de coûts associés - moins élevé que l’an dernier.
Comme de coutume, la rentabilité du premier semestre n’est pas
représentative de celle de l’exercice compte tenu du phasage
favorable de certains coûts.
Le résultat net attribuable au Groupe ressort à
157 millions d’euros comparé à 192 millions d’euros un an plus tôt,
soit une baisse de 18,6%. Il représente une marge nette de 22,5%.
Ceci reflète principalement :
- Une diminution des dotations aux
amortissements de 20 millions d'euros, du fait de dotations
moins élevées pour les satellites ayant été désorbités au cours des
18 derniers mois (EUTELSAT 70D et EUTELSAT 48A) où ayant déjà été
intégralement amortis.
- D’autres produits et charges
opérationnels pour -10 millions d’euros qui reflètent
essentiellement un effet comptable exceptionnel lié à l’acquisition
de Noorsat, contre un montant de +23 millions d’euros l’an dernier
qui incluait la plus-value de cession de Wins/DHI.
- Un résultat financier de -56
millions d’euros contre -60 millions d’euros un an plus tôt, une
variation qui reflète d’une part un coût de la dette moins élevé
(-48 millions d’euros comparé à -66 millions d’euros un an plus
tôt) du fait du remboursement de 850 millions d’euros d’obligations
en mars 2017 et, d’autre part, l’évolution des autres éléments
financiers (-8 millions d’euros contre +6 millions d’euros un an
plus tôt) due principalement la variation du résultat de
change.
- Un taux d’impôt de 27,0% contre
28,2% un an plus tôt qui inclut notamment la reconnaissance d’un
produit d’impôt différé exceptionnel lié à l’évolution future du
taux d’impôt sur les sociétés en France ainsi que le plein impact
du remboursement de la taxe sur les dividendes payée pour les
exercices antérieurs. Pour rappel, le taux d’impôt du premier
semestre 2016-17 reflétait également le caractère partiellement non
imposable de la plus-value de cession de Wins/DHI.
GÉNÉRATION DE CASH FLOW
Les flux de trésorerie provenant des opérations
d’exploitation ressortent à 412 millions d’euros comparé à 482
millions d’euros au premier semestre de l’exercice 2016-17. Cette
variation reflète principalement la baisse de l’EBITDA et dans une
moindre mesure une évolution légèrement plus défavorable du besoin
en fonds de roulement ainsi que des décaissements d’impôts plus
élevés compte tenu du calendrier des versements.
10 Le carnet de commandes représente le chiffre d’affaires futur
correspondant aux contrats d’attribution de capacité (y compris les
contrats pour les satellites en cours d’approvisionnement).11 Les
contrats de capacité à long terme avec Noorsat étant remplacés par
des contrats à plus court terme avec des clients finaux.
Les investissements « cash » se sont élevés à 53 millions
d’euros au premier semestre en baisse par rapport aux 130 millions
d’euros dépensés un an plus tôt compte tenu du phasage des
différents programmes de satellites. Ce montant n’est pas
représentatif des investissements anticipés pour la totalité de
l’exercice.
Les intérêts et autres frais financiers payés nets des
produits d’intérêts reçus ressortent à 21 millions d’euros comparé
à 27 millions d’euros l’an dernier, compte tenu de la diminution
des intérêts liés aux contrats de location financement.
Le cash-flow libre discrétionnaire ressort ainsi à 339
millions d’euros, en croissance de 4,3% sur la base des chiffres
publiés et de 8,1% à taux de change constant.
STRUCTURE FINANCIÈRE
L’endettement net ressort à 3 630 millions d’euros au 31
décembre 2017, quasiment inchangé par rapport au montant de 3 641
millions d’euros au 30 juin 2017. Le cash-flow libre
discrétionnaire couvre en effet largement le paiement des
dividendes (295 millions d’euros si l’on inclut le dividende payé
aux intérêts minoritaires). Les acquisitions d’actifs
(l’acquisition de Noorsat ainsi que le rachat d’une quote-part
minoritaire de Broadband for Africa) ont généré un décaissement de
89 millions d’euros alors que la part change du cross-currency swap
– qui est inclue dans l’endettement net - a diminué de 32 millions
d’euros. Enfin, d’autres éléments - essentiellement les
remboursements liés aux contrats de crédit export et de location
financement - ont contribué à hauteur de 24 millions d’euros au
désendettement.
Le ratio d’endettement net rapporté à l’EBITDA s’établit
ainsi à 3,3 en légère amélioration par rapport au 31 décembre 2016
(3,4).
La maturité moyenne de l’endettement du Groupe s’établit
désormais à 2,5 années (2,9 années au 31 décembre 2016). Le coût
moyen de la dette tirée par le Groupe (après effet des instruments
de couverture) s’élève à 2,9% (3,1% au premier semestre
2016-17).
La liquidité du Groupe reste importante avec des lignes de
crédit disponibles non utilisées à hauteur de 650 millions d’euros
et une trésorerie de 360 millions d’euros.
DIVIDENDE
L’Assemblée Générale du 8 novembre 2017 a décidé la mise en
distribution, au titre de l’exercice clos le 30 juin 2017, d’un
dividende de 1,21 euro par action (en hausse par rapport au montant
de 1,10 euro par action de l’année précédente). Un montant de 281
millions d’euros a ainsi été payé intégralement en numéraire le 23
novembre 2017.
PERSPECTIVES
Sur la base de la performance du premier semestre, Eutelsat
confirme les objectifs publiés le 28 octobre 2017 :
- L’évolution du chiffre
d’affaires pour l’exercice 2017-18 est attendue entre -1% et
-2% (à périmètre et taux de change constants12). Le chiffre
d’affaires devrait revenir à une légère croissance à partir de
l’exercice 2018-19 à taux de change et périmètre constants.
Par ailleurs, l’intégration de Noorsat (consolidé à compter
d’octobre 2017) ajoutera environ 15 millions de dollars de chiffre
d’affaires sur une base annuelle.
- La marge d’EBITDA (à taux de
change constant) est attendue au-dessus de 76% pour l’exercice
2017-18. Elle est ensuite attendue au-dessus de 77% à compter de
l’exercice 2018-19.
- Les investissements « cash »13
seront maintenus à un montant de 420 millions d’euros en moyenne
par an entre juillet 2017 et juin 2020. Pour l’exercice en cours
ils sont attendus à un niveau inférieur à la moyenne.
- L’objectif pour le cash-flow libre
discrétionnaire14 est un taux de croissance annuel moyen sur
trois ans (à taux de change constant) attendu dans le milieu de la
fourchette à un chiffre par rapport au montant de l’exercice
2016-1715.
- Le Groupe entend maintenir une solide
structure financière pour étayer sa note de crédit de
qualité « Investissement ». Le Groupe vise un ratio
d’endettement net sur EBITDA inférieur à 3,0x.
- Le Groupe confirme également sa
politique de dividende stable ou progressif.
12 Pour l’exercice 2016-17, le chiffre d’affaires sur la base du
périmètre au 30 juin 2017 ressort à 1 472 millions d’euros (hors
chiffre d’affaires de Wins/DHI et DSAT Cinema qui ont été cédées au
cours de l’exercice 2016-17).13 Ce montant couvre les
immobilisations et les paiements au titre des facilités de crédit à
l’exportation et des contrats de location de longue durée sur des
capacités tierces.14 Flux de trésorerie provenant des opérations
d’exploitation – Investissements « cash » - Intérêts et autres
frais financiers payés nets des produits d’intérêts reçus.
Les objectifs ci-dessus sont basés sur le plan de déploiement
nominal publié ci-dessous.
PLAN DE DÉPLOIEMENT DE LA FLOTTE
Plan de déploiement nominal de la flotte
Satellite1
Position orbitale Date de lancement
(année civile)
Marchés principaux Couverture
Nombre de répéteurs physiques Nombre de répéteurs
équivalents à 36 Mhz / faisceaux Dont capacité
incrémentale EUTELSAT 7C 7° Est S2 2018
Vidéo Turquie, Moyen-Orient, Afrique 44 Ku 49
Ku 19 Ku EUTELSAT 5 WEST B 5° Ouest S2 2018
Vidéo Europe, Afrique du nord 35 Ku 35
Ku Néant EUTELSAT QUANTUM A déterminer 2019
Services aux gouvernements Flexible 8
faisceaux“Quantum” Non applicable Non applicable
Satellite «haut-débit en Afrique » A déterminer 2019
Haut-Débit Afrique 65 faisceaux HTS 75
Gbps 75 Gbps 1 Les satellites à propulsion chimique
(EUTELSAT QUANTUM, EUTELSAT 5 WEST B) seront généralement
opérationnels 1 à 2 mois après leur lancement. Concernant les
satellites à propulsion électrique, entre 4 et 6 mois seront
nécessaires entre la date de lancement et l’entrée en service pour
le Satellite «haut-débit en Afrique » ainsi que pour EUTELSAT 7C.
Le satellite Al Yah 3, sur lequel Eutelsat loue de la capacité,
a été lancé le 25 janvier 2018. La mission a connu des difficultés
lors de sa phase de lancement, entraînant l'insertion du satellite
Al Yah 3 sur une orbite différente de celle du plan de vol. Par la
suite, l’acquisition du satellite a été effectuée avec succès par
Yahsat. Le satellite est sain et fonctionne nominalement. Un plan
de vol révisé sera déployé afin que le satellite atteigne son
orbite opérationnelle et puisse remplir sa mission.
Evolution de la flotte
EUTELSAT 172B, lancé en juin 2017, est entré en service fin
novembre. EUTELSAT 172A a ensuite été relocalisé à la position
orbitale 174° Est et renommé EUTELSAT 174A.
EUTELSAT 31A a atteint sa fin de vie opérationnelle et a été
désorbité en janvier 2018.
EUTELSAT 16C a atteint sa fin de vie opérationnelle et a été
désorbité en février 2018.
GOUVERNANCE
L’Assemblée Générale ordinaire et extraordinaire du 8 novembre
2017 a nommé Dominique D'Hinnin, Paul-François Fournier, Esther
Gaide et Didier Leroy administrateurs d’Eutelsat
Communications.
Suite à l’Assemblée Générale, Dominique D'Hinnin a été nommé
Président du Conseil, succédant ainsi Michel de Rosen.
Le Conseil d’administration est désormais composé de douze
membres, dont 42% sont des femmes (cinq sur douze) et 67% sont
indépendants (huit sur douze).
L’Assemblée Générale a également approuvé l’ensemble des autres
résolutions, notamment les comptes, le dividende au titre de
l’exercice 2016-17 (1,21 euro par action payés le 23 novembre
2017), la rémunération des mandataires sociaux ainsi que les
résolutions financières.
15 Le cash-flow libre discrétionnaire ressort à 407,8 millions
d’euros pour l’exercice 2016-17.
PORTEFEUILLE D’ACTIVITÉS
Le 14 juillet 2017, Eutelsat a racheté la participation
minoritaire détenue par Inframed dans la société Broadband for
Africa;
Le 12 octobre 2017, le Groupe Eutelsat a finalisé l’acquisition
de Noorsat, l’un des principaux prestataires de services par
satellite au Moyen-Orient, auprès du groupe bahreïnien Orbit
Holding Group.
* * *
Conférence téléphonique et webcast sur les résultats du
premier semestre de l’exercice 2017-18
Eutelsat Communications tiendra une conférence téléphonique le
vendredi 16 février 2018 à 9h00 CET.
Pour vous connecter, composez l’un des numéros suivants :
- + 33 (0) 1 76 77 22 74 (depuis la
France)
- + 44 (0) 330 336 9105 (depuis le
Royaume Uni)
- + 1 323 994 2083 (depuis les
États-Unis)
Code d’accès : 3857717#
La présentation sera également accessible en direct par webcast
sur la page d’accueil investisseurs de notre site Internet :
http://www.eutelsat.com/fr/investisseurs.html
Une retransmission de cette conférence téléphonique sera
disponible le 16 février 13h00 jusqu’au 23 février 13h00 CET.
- + 33 (0) 1 70 48 00 94 (depuis la
France)
- + 44 (0) 207 660 0134 (depuis le
Royaume Uni)
- + 1 719 457 0820 (depuis les
États-Unis)
Code d’accès : 3857717#
Documentation
Les comptes consolidés sont disponibles sur
http://www.eutelsat.com/investors/index.html
Calendrier financier
Le calendrier financier ci-dessous est donné à titre indicatif
seulement. Il est susceptible de modifications et sera mis à jour
régulièrement.
- 14 mai 2017 : Chiffre d’affaires du
troisième trimestre 2017-18
- 1er août 2018 : Résultats de l’exercice
2017-18
A propos d'Eutelsat
Créée en 1977, Eutelsat Communications est
l'un des plus grands opérateurs de satellites au monde. Grâce à sa
flotte mondiale de satellites et à ses infrastructures au sol,
Eutelsat permet à ses clients des secteurs Vidéo, Données, Services
aux gouvernements et Connectivité Fixe et Mobile d’établir des
liaisons efficaces à destination de leurs propres clients, où
qu’ils se trouvent. Eutelsat diffuse plus de 6 700 chaînes, opérées
par les plus grands groupes de télévision, touchant une audience
d’un milliard de téléspectateurs équipés pour la réception
satellite ou connectés aux réseaux terrestres. Basée à Paris,
Eutelsat s’appuie sur un réseau mondial de bureaux et de téléports.
Ses équipes, constituées de mille collaborateurs originaires de 44
pays, s’engagent au quotidien pour offrir la meilleure qualité de
service.Eutelsat Communications est cotée à la Bourse de Paris
(Euronext Paris) sous le symbole ETL. Pour en savoir plus sur
Eutelsat, consultez www.eutelsat.com
Avis de
non-responsabilité
Les déclarations prospectives contenues dans le présent document
sont fournies aux seules fins d'illustration et reposent sur les
appréciations et les hypothèses de la Direction de la Société à la
date où elles sont prononcées.
Ces déclarations prospectives sont tributaires de certains
facteurs de risque identifiés ou inconnus. Cités à titre purement
indicatif, ces risques comprennent notamment tout retard de
lancement ou de projet d'investissement en orbite ou au sol,
notamment tout retard dans le lancement programmé d'un satellite ;
l'impact de la crise financière sur la situation économique d'un
client ou d'un fournisseur ; l'évolution du marché des Services
Fixes par Satellite ; le développement de la Télévision Numérique
Terrestre et de la télévision Haute Définition ; le développement
du Haut-Débit par satellite ; la capacité d'Eutelsat Communications
à répondre aux besoins de ses marchés ; la rentabilité de sa
stratégie d'expansion en orbite ; la perte totale ou partielle d'un
satellite en cours de lancement ou en orbite ; les conditions
d'approvisionnement des satellites et des lanceurs ; toute
défaillance dans le lancement d'un satellite en nom propre ou tiers
susceptible d'affecter le calendrier des lancements à venir ; tout
litige ; l’aptitude à établir et à entretenir des liens
stratégiques dans les principales applications, ainsi que l'impact
des acquisitions et des investissements à venir.
ANNEXES
Annexe 1 : Eléments financiers supplémentaires
Extrait du compte de résultat consolidé (en millions
d’euros)
Six mois clos le
31 décembre 2016
2017 Variation
(%) Chiffre d’affaires 755,1
696,6
-7,7% Charges opérationnelles (167,1)
(152,0) -9,0% EBITDA 588,0
544,6 -7,4% Dotations aux amortissements
(274,3)
(254,2) -7,3% Autres produits et charges
opérationnels 23,3
(10,4) na
Résultat opérationnel 336,9
280,0
-16,9% Résultat financier (59,6)
(55,8) -6,4%
Impôts sur les sociétés (78,2)
(60,6) -22,5%
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence -
(1,0) na Part attribuable aux participations ne
donnant pas le contrôle (7,0)
(6,2)
-11,4% Résultat net attribuable au Groupe 192,2
156,5 -18,6%
Endettement net / EBITDA
31 déc. 2016
31 déc. 2017 Dette nette
en début de période M€ 4 007
3 641
Dette nette en fin de période M€ 3 885
3
630 Dette nette / EBITDA (12 derniers mois) X
3,4
3,3
Variation de l’endettement net (en millions d’euros)
Douze mois clos le 31
décembre 31/12/2016 31/12/2017
Trésorerie provenant des opérations d’exploitation
481,6 412,1 Investissements « cash »
(130,2) (52,8) Intérêts et autres frais financiers payés
nets des produits d’intérêts reçus (26,6) (20,5)
Cash-flow libre discrétionnaire 324,8
338,8 Acquisition / cession de titres mis en équivalence et
prises de contrôle (nettes de la trésorerie acquise) 54,0 (89,0)
Distribution aux actionnaires (y compris participations ne donnant
pas le contrôle) (266,3) (295,5) Variation de la part change du
cross currency swap (28,7) 32,4 Autres 37,9
23,7
Diminution (augmentation) de la dette nette
121,7 10,4
Annexe 2 : Chiffre d’affaires trimestriel par
application
Chiffre d’affaires publié
Pour rappel, le tableau ci-dessous indique le chiffre d’affaires
tel que publié. Le premier trimestre de l’exercice 2016-17 est
présenté selon la nouvelle classification par application telle
qu’utilisée depuis les résultats du premier semestre 2016-17.
En millions d’euros
T1
2016-17 T2 2016-17 T3 2016-17
T4 2016-17 T1 2017-18 T2
2017-18 Applications Vidéo 226,5 228,9
228,1 224,3 223,3 225,9 Données Fixes
43,4 41,4 42,1 41,1 37,1 36,3
Services aux gouvernements 42,3 43,8 45,2
44,8 41,1 39,6 Haut-Débit Fixe 24,9
23,7 24,2 23,4 22,3 21,8
Connectivité Mobile 20,6 17,9 17,2 18,9
18,6 18,5 Autres revenus 27,1 14,5
7,5 6,0 6,8 5,4
Total
384,8 370,2 364,3
358,5 349,1 347,4
Chiffre d’affaires proforma
Le tableau ci-dessous indique le chiffre d’affaires proforma
pour l’exercice 2016-17 qui exclut le chiffre d’affaires lié à
Wins/DHI et à DSAT Cinema :
En millions d’euros
T1 2016-17
T2 2016-17 T3 2016-17 T4 2016-17
Exercice 2016-17 Applications Vidéo 226,5
228,7 228,1 224,3 907,7 Données Fixes
43,4 41,4 42,1 41,1 168,1
Services aux gouvernements 42,3 43,8 45,2
44,8 176,1 Haut-Débit Fixe 24,9 23,7
24,2 23,4 96,2 Connectivité Mobile 14,5
17,9 17,2 18,9 68,5 Autres revenus
27,1 14,5 7,5 6,0 55,0
Total 378,7 370,0
364,3 358,5 1 471,6
Annexe 3 : Indicateurs alternatifs de performance
Outre les agrégats directement lisibles dans ses comptes
consolidés, le Groupe communique sur des Indicateurs alternatifs de
performance, qu’il estime pertinents pour mesurer ses performances
financières. Ces indicateurs sont au nombre de trois :
l’EBITDA, les Investissements « cash » et le cash-flow
libre discrétionnaire. Ces indicateurs font l’objet d’une
réconciliation avec les comptes consolidés.
EBITDA, Marge d’EBITDA et Dette nette / EBITDA
L’EBITDA reflète la rentabilité du Groupe avant prise en compte
des Dotations aux amortissements, des charges financières et de la
charge d’impôt. Il s’agit d’un indicateur de référence dans le
secteur des Services Fixes par Satellites. Le tableau ci-dessous
montre le calcul de l’EBITDA à partir du compte de résultat
consolidé pour le premier semestre 2016-17 et pour le premier
semestre 2017-18 :
Six mois clos le 31 décembre (en
millions d’euros)
2016 2017 Résultat
opérationnel 336,9 280,0 + Dotations aux
amortissements 274,3 254,2 - Autres produits et charges
opérationnels (23,3) 10,4
EBITDA
588,0 544,6
La marge d’EBITDA correspond au rapport de l’EBITDA au chiffre
d’affaires de l’exercice :
Six mois clos le 31 décembre (en
millions d’euros)
2016 2017 EBITDA
588,0 544,6 Chiffre d’affaires 755,1
696,6 Marge d’EBITDA (en % du chiffre d’affaires)
77,9 78,2
A taux de change constant la marge d’EBITDA ressort à 78,4% au
31 décembre 2017.
Le ratio dette / nette sur EBITDA s’obtient de la manière
suivante :
Six mois clos le 31 décembre (en
millions d’euros)
2016 2017 EBITDA sur
12 mois glissants 1 152,3 1 090,2
Dette Nette à la clotûre16
3 885,0 3 630,3 Dette nette / EBITDA
3,4x 3,3x
Investissements « cash »
Le Groupe peut être amené à opérer de la capacité dans le cadre
de contrats de location-financement ou à financer tout ou partie de
certains programmes de satellites en faisant appel à des agences de
crédit export, donnant lieu à des décaissements qui ne sont
pas reflétés dans la ligne « acquisition de satellites et
d’autres immobilisations corporelles et incorporelles ». Des
Investissements « cash » qui incluent également les deux
éléments cités ci-dessus sont donc communiqués afin de refléter
l’ensemble des dépenses d’investissement du Groupe sur
l’exercice.
16 L’endettement net comprend l’ensemble des dettes bancaires,
des obligations ainsi que les dettes liées aux locations
financements et aux Crédits Exports et la part « change » du
cross-currency swap diminuées des disponibilités et des valeurs
mobilières de placement (net des soldes créditeurs de banques). Son
calcul est détaillé dans la note 14 de l’annexe aux comptes
consolidés.
Le montant d’investissement « cash » couvre donc les
acquisitions de satellites et d’autres immobilisations corporelles
et incorporelles et les paiements au titre des facilités de crédit
à l’exportation et des contrats de location de longue durée sur des
capacités tierces.
Les investissements « cash » au titre du premier
semestre 2016-17 sont retraitées du paiement du à RSCC pour
l’exercice 2015-16 mais effectivement payé au premier semestre
2016-1717 (pour 87,2 millions d’euros) qui avait déjà été pris en
compte dans les investissements « cash » de 2015-16.
Le tableau ci-dessous montre le calcul des investissements
« cash » pour le premier semestre des exercices 2016-17
et 2017-18 :
Six mois clos le 31 décembre (en
millions d’euros)
2016 2017
Acquisitions de satellites et autres immobilisations corporelles et
incorporelles 100,7 26,7
Remboursement des crédits exports et
contrats de location longues durée18
116,7 26,2 Paiements dus à RSCC pour le satellite EUTELSAT 36C
bloqués en 2015-16 compte tenu de la procédure liée à Yukos
(87,2) -
Investissements « cash » 130,2
52,8
Cash-flow libre discrétionnaire
Le Groupe communique sur un cash-flow libre discrétionnaire qui
reflète sa capacité à générer de la trésorerie après paiement des
intérêts financiers et des impôts, cette trésorerie étant
généralement et principalement affectée au paiement du dividende
et/ou au désendettement.
Le cash-flow libre discrétionnaire se définit comme le flux de
trésorerie provenant des opérations d’exploitation duquel sont
soustraits les investissements « cash » ainsi que les
intérêts et autres frais financiers payés nets des produits
d’intérêts reçus.
Le tableau ci-dessous montre le calcul du cash-flow libre
discrétionnaire pour le premier semestre des exercices 2016-17 et
2017-18 et sa réconciliation avec le tableau de flux de trésorerie
consolidé :
Six mois clos le 31 décembre (en
millions d’euros)
2016 2017 Trésorerie
provenant des opérations d’exploitation 481,6 412,1
Acquisitions de satellites et autres immobilisations corporelles et
incorporelles (100,7) (26,7)
Remboursement des crédits exports 19
(15,5) (11,9)
Paiements liés aux contrats de location
longue durée 20
(101,2) (14,3) Intérêts et autres frais financiers payés nets des
produits d’intérêts reçus (26,6) (20,5) Paiements dus à RSCC pour
le satellite EUTELSAT 36C déjà inclus dans Cash-flow libre
discrétionnaire de l’exercice 2015-16 87,2 -
Cash-flow libre discrétionnaire 324,8
338,8
A taux de change constant le Cash-flow libre discrétionnaire
serait ressorti à 351,4 millions d’euros au 31 décembre 2017.
17 En 2015-16, le paiement avait été bloqué compte tenu de la
procédure judiciaire entre les anciens actionnaires de Yukos et la
Russie.18 Inclus dans les lignes “Remboursement des emprunts” et
“Remboursement des dettes sur contrats de location financement ” du
tableau de flux de trésorerie.19 Inclus dans la ligne
“Remboursement des emprunts” du tableau de flux de trésorerie.20
Inclus dans la ligne “Remboursement des dettes sur contrats de
location financement” du tableau de flux de trésorerie.
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Eutelsat Communications (EU:ETL)
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Von Mai 2023 bis Mai 2024