DAX (DAX) Forum

Inhaltsverzeichnis Bullenbrief.de: 1. Aktueller Wochenrückblick 2. DAX-Kurse im Wochenvergleich (XETRA) 3. Börsenlexikon - Begriff der Woche 4. Aktientipp der Woche 5. Buchtipp der Woche 6. Disclaimer 7. Hinweise Für Anregungen, Tipps und Hinweise wenden Sie sich bitte an info@bullenbrief.de. Beachten Sie auch unser Online-Angebot mit aktuellen Nachrichten, Marktberichten und Schlußberichten.Aktueller Wochenrückblick n der vergangenen Woche setzte der DAX die Kurserholung fort. Der Deutsche Aktienindex legte 222 Punkte zu. Nach diesem Wochengewinn von 4 Prozent notiert der Aktienindex bei 5.722 Punkten. Damit hat sich der DAX wieder oberhalb von 5.700 Punkten gefestigt. Gute Konjunkturdaten aus den USA vor allem im Zusammenhang mit den dortigen Auftragseingängen sorgten für Kauflaune auf dem Börsenparkett. Auch das Anheben des Diskontsatzes durch die US-Fed von 0,5 Prozent auf 0,75 Prozent wurde als Zeichen der starken US-Wirtschaft positiv bewertet. In Europa traten die Finanzierungsprobleme der südeuropäischen Staaten in den Hintergrund und hatten keinen nennenswerten Einfluss mehr auf den Handelsverlauf. Die Marktteilnehmer sind sich weitgehend einig, dass die aktuelle Situation in Griechenland den Euro nicht weiter schwächen werde. Unter den DAX-Aktien legten die Papiere der Deutschen Bank mit einem Wochengewinn von 8,8 Prozent am stärksten zu. Die Aktie profitierte dabei von sehr starken Zahlen der britischen Bank Barclays für das Geschäftsjahr 2009. Nach diesen Zahlen ist Angst aus dem Markt. Die Aktie der Deutschen Bank kostet nach der starken Wochenperformance bei 47,91 Euro. Nach oben ging es auch bei MAN. Der Nutzfahrzeugehersteller profitierte dabei von den veröffentlichten Geschäftszahlen für das vergangene Jahr und einem überraschend hoch ausgefallenem Auftragseingang. Die Aktie stieg nach diesen Veröffentlichungen und zahlreichen Analystenempfehlungen im Wochenverlauf 8,1 Prozent nach oben. Eine MAN-Aktie ist nun 54,13 Euro wert. Auch bei der Deutschen Börse sind die vorgelegten Quartalszahlen besser als erwartet ausgefallen. Nach positiven Analystenkommentaren legte die Aktie der Deutschen Börse 7,7 Prozent auf 50,56 Euro zu. Gegen den Trend nach unten ging es dagegen mit Daimler. Der Suttgarter Automobilhersteller ist dabei die einzige DAX-Aktie mit einem Wochenverlust. Die Daimler-Aktie hatte unter der Veröffentlichung überraschend schlechter Geschäftszahlen gelitten. Zusätzlich wurde bekannt, dass es in diesem Zusammenhang zu einem Ausfall der Dividende für 2009 kommen wird. Die Aktie brach darauf deutlich ein, erholte sich zum Wochenschluss jedoch wieder. Am Ende bleibt ein Verlust von 0,5 Prozent. Die Daimler-Aktie kostet aktuell 32,20 Euro. Nach der starken Kursentwicklung beim DAX dürfte es in den kommenden Tagen wieder etwas ruhiger werden. Der DAX hat nach den jüngsten Kursgewinnen wieder deutlich Boden gut gemacht. Das Potential für einen weiteren nachhaltigen Kursanstieg ist damit begrenzt, solange sich die Rahmendaten nicht nachhaltig verbessern. Überraschende Unternehmenszahlen könnten dem DAX kurzfristig neues Potential verleihen.DAX-Kurse im Wochenvergleich Ständig aktuelle Kurslisten im Web: DAX, MDAX, TecDAX, EuroStoxx, DowJones Ständig aktuelle Tops & Flops im Web: DAX, MDAX, TecDAX, EuroStoxx, DowJones Aktie aktueller Kurs | Kurs Vorwoche | Absolute Veränderung | Veränderung XETRA DAX 5722,05 5500,39 221,66 4,03% ADIDAS 37,46 Euro 36,22 Euro 1,24 Euro 3,42% ALLIANZ 82,24 Euro 78,94 Euro 3,30 Euro 4,18% BASF 42,06 Euro 40,20 Euro 1,86 Euro 4,63% BAY MOTOREN WERKE 30,43 Euro 29,00 Euro 1,43 Euro 4,93% BAYER 51,01 Euro 49,35 Euro 1,66 Euro 3,36% BEIERSDORF 44,33 Euro 42,83 Euro 1,50 Euro 3,50% COMMERZBANK 5,84 Euro 5,62 Euro 0,22 Euro 3,91% DAIMLER 32,30 Euro 32,46 Euro -0,16 Euro -0,49% DEUTSCHE BANK 47,91 Euro 44,03 Euro 3,88 Euro 8,81% DEUTSCHE BÖRSE 50,56 Euro 46,96 Euro 3,60 Euro 7,67% DEUTSCHE POST 12,32 Euro 11,69 Euro 0,63 Euro 5,39% DT LUFTHANSA AG 11,19 Euro 10,93 Euro 0,26 Euro 2,38% DT TELEKOM 9,75 Euro 9,42 Euro 0,33 Euro 3,50% E.ON AG 26,93 Euro 25,89 Euro 1,04 Euro 4,02% FRESENIUS 50,43 Euro 49,12 Euro 1,31 Euro 2,67% FRESENIUS MEDICAL 37,28 Euro 36,94 Euro 0,34 Euro 0,92% HENKEL KGAA 36,81 Euro 36,59 Euro 0,22 Euro 0,60% INFINEON 4,16 Euro 3,94 Euro 0,22 Euro 5,58% K+S 45,72 Euro 42,99 Euro 2,73 Euro 6,35% LINDE 84,84 Euro 81,44 Euro 3,40 Euro 4,17% MAN 54,13 Euro 50,07 Euro 4,06 Euro 8,11% MERCK 65,26 Euro 63,66 Euro 1,60 Euro 2,51% METRO 39,25 Euro 38,94 Euro 0,31 Euro 0,80% MUENCH. RUECK 111,10 Euro 108,30 Euro 2,80 Euro 2,59% RWE 64,75 Euro 64,06 Euro 0,69 Euro 1,08% SALZGITTER 66,20 Euro 63,92 Euro 2,28 Euro 3,57% SAP 32,90 Euro 31,31 Euro 1,59 Euro 5,08% SIEMENS 65,34 Euro 62,14 Euro 3,20 Euro 5,15% THYSSEN KRUPP 24,09 Euro 22,96 Euro 1,13 Euro 4,92% VOLKSWAGEN VZ 60,14 Euro 56,06 Euro 4,08 Euro 7,28%Börsenlexikon - Begriff der WocheAsk Bezeichnung für den Kaufkurs von Wertpapieren Als Ask wird der Kaufkurs von Wertpapieren bezeichnet, zu dem ein Marktteilnehmer das jeweilige Wertpapier kaufen möchte. Die Veröffentlichung des Ask-Kurses erfolgt durch die Einstellung in das Orderbuch. Daraufhin ist der Ask für andere Marktteilnehmer sichtbar. Durch die Angabe des Ask-Kurses im Orderbuch ist sichtbar zu welchem Kurs Marktteilnehmer bereit sind ein bestimmtes Wertpapier zu kaufen. Ask-Kurse können neben Wertpapieren auch für Rohstoffe und Devisen abgegeben werden. Andere Bezeichnungen für Ask sind Angebot oder Briefkurs. In dieser Rubrik erklären wir Ihnen kurz und prägnant wichtige Börsenbegriffe. Kennen Sie einen Begriff, den Sie nicht verstehen, schlagen Sie diesen als Begriff für das Börsenlexikon vor. Nutzen Sie hierzu unser Mitteilungsformular unter http://www.bullenbrief.de/mitteilungen.php5. Eine Übersicht aller bereits vorgestellten Begriffe finden Sie unter http://www.bullenbrief.de/boersenlexikon.php5Aktientipp der Woche Daimler Der Autokonzern Daimler hat im vergangenen Jahr aufgrund rückläufiger Verkaufszahlen in Folge der Wirtschaftskrise einen Milliardenverlust verzeichnet. Nach einem Gewinn von 1,4 Milliarden Euro 2008 sei nun ein Verlust von 2,6 Milliarden Euro erwirtschaftet worden, teilte das Unternehmen am Donnerstag in Stuttgart mit. Vor Steuern und Zinsen (Ebit) habe der Verlust 2009 bei 1,5 Milliarden Euro gelegen, nach einem Plus von 2,7 Milliarden Euro im Vorjahr. Der Umsatz habe sich um 20 Prozent auf 78,9 Milliarden Euro verringert. Der Absatz sei von 2,1 Millionen auf 1,6 Millionen Fahrzeuge zurückgegangen. Überraschend waren vor allem die roten Zahlen im vierten Quartal. Unter dem Strich blieb von Oktober bis Dezember ein Minus von 352 Millionen Euro. Analysten hatten im Schnitt mit einem Gewinn von 277 Millionen Euro gerechnet. Dieser Aktientipp wurde durch © ddp übermittelt. Die komplette Aktienanalyse sowie stets aktuelle Aktienanalysen finden Sie auf unseren Webseiten in der Rubrik Aktie des Tages unter http://www.bullenbrief.de/aktie_des_tages.php5Buchtipp der WocheDas Große Buch der Markttechnik von Michael Voigt (Autor) Pressestimmen "Das Werk ist, aufgrund seines genialen Aufbaus, jedem Trader, ob Anfänger oder Fortgeschrittner, ob bevorzugt Aktien, Future oder CFD s handelnd, zu empfehlen." (Traders-magazin) Kurzbeschreibung Alles ist eigentlich so, wie es sich Philip erträumt hat: Er weiß, was eine Aktie ist, am Terminmarkt long und short gehen kann er auch und mit technischer Analyse kennt er sich ebenfalls schon ein bisschen aus. Alles eigentlich perfekt! Doch als Philip sein Praktikum in einem Handelsbüro beginnt, merkt er, dass da irgendwas nicht stimmen kann! Denn: Immer wenn er in den Markt geht, macht der genau das Gegenteil von dem, was er sich vorstellt. Mit dem Praktikum sollte sich doch alles ändern: Mehr Fachwissen, mehr Logiken, weniger mentale Verfangenheit. Und jetzt läuft alles so ganz anders! Mit Witz, ungestümen Emotionen und vielen Denkübungen schlägt sich Philip durch den Dschungel des Tradings. Als Reisebegleiter und -führer dienen ihm seine Kollegen Hofner und Sander. Mit dem umfangreichen Wissen der beiden und den Abhandlungen über Markttechnik im aktiven Börsenhandel gelingt es Philip, seinen Weg zu finden. ... Ein Buch mit Roman- und Fachbuchteilen. Ein einzigartige gelungene Mischung. "Das Große Buch der Markttechnik" ist ein zuverlässiger Ratgeber für das markttechnisch orientierte Trading. Mit seinen Inhalten ist es auf die Praxis sowohl für Anfänger als auch für fortgeschrittene Trader ausgerichtet. Im Buch wechseln sich Romanteile und die dazu gehörigen Fachbuchteile ab und bauen aufeinander auf. Im Romanteil wird also der Fachbuchteil vorbereitet, erläutert und praktisch umgesetzt, im Fachbuchteil wiederum werden die Erkenntnisse aus dem Romanteil zusammengefasst und vertieft. In den Romankapiteln erfährt der Leser von Philips "Abenteuern" in seinem Praktikum, sie geben den Tradingalltag eines Handelsbüros wieder. In den dazugehörigen Fachkapiteln werden in ausführlicher Form die Grundbedingungen für das markttechnische orientierte Trading erläutert. Speziell dem Tradinganfänger wird empfohlen, zunächst nur ein Kapitel zu lesen und es erst einmal auf sich wirken zu lassen. Dann sollte er diese Inhalte mit den Tradingerfahrungen oder den Trades vergleichen, die er selbst bisher gemacht hat. Das klingt nach viel Arbeit, gewiss. Aber lassen Sie sich davon nicht abschrecken: Die Mühe wird sich lohnen - aus reinem Glauben wird echtes Fachwissen werden. Speziell dem fortgeschrittene Trader sei gesagt: Einiges bleibt absichtlich ungesagt - es steht zwischen den Zeilen in den Romanabschnitten. Dort wird es der intelligente, erfahrene Trader und aufmerksame Leser mit Leichtigkeit finden. Davon ist der Autor überzeugt. Über den Autor Michael Voigt steht seit sieben Jahren als professioneller Händler für verschiedene Institutionen im praktischen Handel. Seit der Gründung der Schulungsgesellschaft "the Trader - Die Börse Leben Lernen" vermittelt Voigt neben seiner täglichen Arbeit seine insgesamt zehnjährige Börsenerfahrung in umfassenden Wochnseminaren und praktischen Workshops an Trader. Michael Voigt ist langjähriger Händler für verschiedene englische Institutionen mit dem Schwerpunkt des Handels an den Terminbörsen. Parallel zu seiner Arbeit leitet er seit vielen Jahren umfangreiche mehrwöchige Workshops für Tradinganfänger und Seminare für Fortgeschrittene. Er lebt mit seiner Familie in der Nähe von Erfurt und ist aufgrund seiner Erfahrung und seiner Art das Trading zu betrachten ein beliebter Personal Coach. Bindung: Gebundene Ausgabe EAN: 9783898791250 Ausgabe: 4. unveränd. A. ISBN: 3898791254 Label: FinanzBuch Verlag Hersteller: FinanzBuch Verlag Anzahl Seiten: 662 Erscheinungsdatum: November 01, 2006 Herausgeber: FinanzBuch Verlag Studio: FinanzBuch Verlag Text für den Buchtipp stammt von Amazon. Der komplette Onlineshop mit zahlreichen Einkaufmöglichkeiten basiert auf einer Partnerschaft mit Amazon. Amazon ist für die komplette Abwicklung der Bestellungen und Daten aus dem Onlineshop zuständig. Den Onlineshop erreichen Sie in der Rubrik Bullenshop unter http://www.bullenbrief.de/bullenshop.php5.Disclaimer Die in diesen Bericht einfließenden Informationen sind aus frei zugänglichen Quellen recherchiert. Auch wenn wir diese für plausibel halten, können wir für deren Richtigkeit keine Gewähr übernehmen. Zudem stellt diese Ansammlung von kurzen Texten/Empfehlungen/etc. KEINE Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dar, sie repräsentiert lediglich ein unserer persönlichen Meinung nach interessantes Investment, weshalb es durchaus vorkommen kann, daß der/die Redakteur/e auch selber am jeweiligen Unternehmen beteiligt ist/sein können. Wir verfolgen mit diesem Newsletter keine gewerblichen Zwecke und sind weder Anlage- noch Vermögensberater. Für ein Investment in das betreffende Unternehmen sollten unbedingt weitere Informationen hinzugezogen werden. Für eventuelle finanzielle Schäden, die sich aus dem Befolgen der Analyse ergeben, übernehmen wir grundsätzlich keine Haftung. Außerdem weisen wir auf das generelle Risiko jeder Wertpapierinvestition hin. Ein Totalverlust kann nicht ausgeschlossen werden. Vor einem Kauf oder Verkauf sollte AUF JEDEN FALL ein Gespräch mit Ihrem Anlageberater durchgeführt werden. Beachten Sie hierzu auch unsere Hinweise unter http://www.bullenbrief.de/haftung.html. “Quelle: Bullenbrief-Ausgabe vom 21.02.2010, www.bullenbrief.de”http://www.bullenbrief.de

Eine aktuelle Dax Chart analyse unter folgendem Link:http://www.eltee.de/researchinvesttech.php

Der Dax leidet unter Griechenland! Investoren ziehen sich aus Europa zurück. FAZ: Die Verunsicherung der Investoren über die Staatsverschuldung Griechenlands macht den europäischen Aktienmärkten auch in der neuen Woche zu schaffen. Der Dax schloss am Rosenmontag mit 5511 Punkten lediglich 0,2 Prozent höher. Der MDax gewann 0,1 Prozent auf 7300 Zähler. Nur der TecDax rückte um 1,1 Prozent auf 789 Zähler vor. „Der Markt ist wegen Griechenland weiter verunsichert, daher fällt das Plus so mager aus“, sagte ein Händler. Kursgewinne von Schwergewichten wie Siemens und Eon stützten über weite Strecken des - allerdings sehr ruhigen - Handelstages den deutschen Leitindex. Neben den Anlegern aus den Karnevalshochburgen entlang des Rheins fehlten die Investoren aus den Vereinigten Staaten. Die Weltleitbörse in New York blieb wegen des Feiertages President's Day geschlossen. Hier mal der DAX vs. DOW Jones Industrial Average. Mal sehen wie das in ein paar Wochen aussieht:Quelle: FAZ

______________________________________________H E I B E L - T I C K E R S T A N D A R D F I N A N Z I N F O R M A T I O N E N - Einfach einen Tick besser - ______________________________________________ DEUTSCHE BIBLIOTHEK : ISSN 1862-5428 5. Jahrgang - Ausgabe 06 (12.02.2010) Erscheinungsweise: wöchentlich Freitag/Samstag * Bitte Schriftart Courier einstellen * (-;______________________________________________;-)I N H A L T 01. INFO-KICKER: UNTERNEHMENSFAKTEN TRETEN HINTER EU-POLITIK 02. SO TICKT DIE BÖRSE: ACHILLESSEHNE DER EU 03. AUSBLICK: NEUEMPFEHLUNG EINES AUTOMOBILZULIEFERERS 04. KOLUMNEN-TICKER: FREENET, E*TRADE 05. SONDERANALYSE SAP: ÜBERRASCHENDER WECHSEL IM VORSTAND 06. BEOBACHTETE WERTE 07. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE ==============================================================01.INFO-KICKER: UNTERNEHMENSFAKTEN TRETEN HINTER EU-POLITIK ============================================================== Liebe Börsenfreunde, erst im zweiten Teil des Kapitel 02 habe ich Ihnen die Fakten aufgelistet, die in der abgelaufenen Woche zu Tage kamen. Im ersten Teil habe ich Ihnen meine persönliche Erfahrung mit Prof. Issing (ehem. Chefvolkswirt der Bundesbank, dann EZB) und Prof. Bofinger (Wirtschaftsweise) erzählt. Vielleicht hilft Ihnen meine persönliche Erfahrung, deren Aussagen besser einzuschätzen. Da Fakten diese Woche ohnehin keinen Einfluss auf die Börse hatten, sondern eher das Reiseverhalten von EZB Chef Trichet, habe ich die Fakten erst weiter hinten abgehandelt. Doch im Kapitel 03 spielen diese Fakten eine um so wichtigere Rolle, denn sie zeigen heute schon was passieren wird, wenn das Griechenlandproblem erst einmal von den Titelseiten verschwindet. Entsprechend habe ich die Aktie eines Automobilzulieferers analysiert. Dank der hohen Dividendenrendite und des gesicherten Cashflows bietet diese Aktie eine hervorragende Absicherung gegen weitere Turbulenzen im Jahr 2010. Freenet ist eine Aktie mit guten Wachstumschancen in diesem Konjunkturumfeld, da auch dort die Dividendenrendite gesichert erscheint. Wir haben schon genug Telco im Portfolio und so lasse ich diese Chance links liegen. Dennoch ist die Analyse für viele von Ihnen sicherlich interessant. Bei E+Trade bin ich nicht ganz so optimistisch, hier ist der Weg zur Besserung noch lang. Am vergangenen Wochenende ist SAP Chef Apotheker überraschend zurückgetreten. Eine aktuelle Einschätzung der Situation sowie eine Zusammenfassung der Pressekonferenz, die SAP am Montag aus genau diesem Anlass abgehalten hat, finden Sie im Kapitel 05. Wie immer gibt es in Kapitel 06 Aktualisierungen zu unseren Werten der Beobachtungsliste. Die PDF-Version der jeweiligen Ausgabe können Sie ab sofort auch stets im Archiv herunterladen. Die PDF-Version dieser Ausgabe wird Ihnen ab morgen früh unter dem folgenden Link zur Verfügung stehen:http://www.heibel-ticker.de/downloads/hts100212.pdf So, am Wochenende werde ich mir Avatar anschauen – aus rein beruflichen Gründen natürlich nur, denn ich halte die 3D- Technologie für einen neuen Trend, der die Kinos wiederbeleben bis hin zu einer Kaufwelle neuer 3D-TVs auslösen kann. Naja, vielleicht ist der Film neben meinen beruflichen Interessen ja auch ein wenig unterhaltsam ;-) Ihnen wünsche ich nun eine anregende Lektüre, take share, Ihr Börsenschreibel Stephan Heibel Chefredakteur und Herausgeber des Heibel-Ticker P.S.: Lassen Sie mich Ihre Meinung, Kritik oder Verbesserungsvorschläge wissen (selbst Lob ist willkommen ;-) und schreiben Sie mir an leserbrief/at/heibel-ticker/./de. ==============================================================02. SO TICKT DIE BÖRSE: ACHILLESSEHNE DER EU ==============================================================GRIECHENLAND – DIE ACHILLESSEHNE DES EUROS Ich gebe Ihnen heute einmal eine ganz persönliche Begründung dafür, warum ich hoffe, das Merkel und Schäuble von der FDP zurück gepfiffen werden. Dazu entführe ich Sie an die Uni Würzburg Anfang der 90er Jahre. PROF. ISSING, EHEM. CHEFVOLKSWIRT Ich habe dort von 1990 bis 1995 Volkswirtschaftslehre studiert. Die dortige Koryphäe Professor Issing verließ 1990 leider die Uni, er wurde Chefvolkswirt der Deutschen Bundesbank. Später wurde er Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank und gilt bis heute als der wichtigste Denker bei der Konzeption des Euros. Seiner Uni blieb er trotzdem treu, er hielt monatliche Vorlesungen, in denen er in persönlicher Atmosphäre über die Hintergründe zu seinen Zinsentscheidungen referierte. Es war die einzige Vorlesungsreihe, von der ich keine einzige verpasste. Prof. Issing ist heute im rentenfähigen Alter und übt dennoch einige Ämter aus, wie beispielsweise das des Präsidenten des Center for Financial Studies (CFS) an der Uni Frankfurt. Zu den Problemen Griechenlands hat er sich in den vergangenen Tagen mehrfach klar geäußert. Im EU-Vertrag gibt es eine „non- bail-out-clause“, eine Vertragsklausel, die es EU-Mitgliedern untersagt, anderen Mitgliedsstaaten zu Hilfe zu eilen. Es sei eine elementare Säule für die Stabilität des Euros, dass eine undisziplinierte Haushaltspolitik (nationale Fiskalpolitik) nicht durch Kredite, Bürgschaften oder Rettungspakete von anderen EU-Staaten belohnt werde. In meinen Worten: Mögen die „Auflagen“ auch noch so hart sein, es ist immer noch besser für Griechenland harte Auflagen in Kauf zu nehmen, nachdem man 10 Jahre geschummelt hat, als 10 Jahre lang nicht zu schummeln. Issing warnt vor Hilfen für Griechenland, denn es würde einem Dammbruch gleichkommen und wir können die Uhr danach stellen, wann Portugal, Italien, Irland und Spanien mit ähnlichen Problemen und Forderungen bei uns anklopfen. Die Stabilität des Euros wäre dahin. PROF. BOFINGER, WIRTSCHAFTSWEISE Die Uni Würzburg suchte einen Nachfolger für Issing und fand diesen in Prof. Bofinger. Er galt als junger Wilder und glauben Sie mir, das traf auch zu. Bofinger ließ sich damals äußerlich nicht von den Studenten unterscheiden. Mit frischen Ideen gestaltete er seine Vorlesungen und es war nicht selten, dass er diese begann mit etwa folgenden Worten: „Thema der heutigen Vorlesung ist XY, aber das können Sie ja in den Lehrbüchern nachlesen. Gestern Abend hatte ich folgenden Gedanken, den ich heute gerne mit Ihnen durchsprechen möchte...“ und er begann völlig frei sehr interessante Theorien aufzuzeigen. Wir Studenten fanden das sehr spannend und interessant, denn wir erhielten so direkt einen Einblick in die Themen, die unseren Professor beschäftigten. Doch häufig endeten die Theorien etwa wie folgt: „...wenn meine Gedanken, die ich hier entwickelt habe, richtig sind, dann ... oder habe ich etwas übersehen?“ und vorsichtig meldete sich dann manchmal ein Student und wies ihn auf einen Fehler in seiner Argumentationskette hin. Ich habe von Prof. Bofinger mehr gelernt als von manch anderem perfekten Professor, der aus seinem Lehrbuch vorgelesen hat. Aber ich habe auch gelernt, dass er damals dazu neigte, Dinge zu übersehen. Ein fast dramatisches Ende hätte das für mich genommen, wenn da nicht ein aufmerksamer Assi in meiner mündlichen Prüfung gesessen hätte. Ich hatte in einem speziellen VWL-Fach eine 1 im schriftlichen Examen geschrieben, doch im dazugehörigen allgemeinen VWL-Fach, das als Grundlage für das spezielle Fach galt, war ich zwischen die Fronten eines Kleinkriegs eines anderen Professors geraten. Von 13 Examensklausuren schnitten 8 mit 5 ab und der Rest mit 4. Ich gehörte zu den fünfen :-( So musste ich in der mündlichen Prüfung mindestens eine 3 machen, um mein Diplom zu erhalten. Sie können sich vorstellen, wie ich in die mündliche Prüfung gegangen bin. Sie wurde von Prof. Bofinger abgenommen. Seine Frage an mich, graphisch herzuleiten, warum sowohl ein armes als auch ein reiches Land vom Außenhandel miteinander profitieren würden, gehört zum Standard der VWL ... aber mit Nervenflattern fällt einem auch so was nicht ad hoc ein. Die einfache Herleitung fiel mir nicht ein und so begann ich aufzusagen was ich wusste, begann Graphiken an die Tafel zu malen und hatte eine vage Vorstellung, wie ich am Ende den graphischen Beweis bringen könnte. Doch nach meinen ersten Sätzen unterbrach mich Prof. Bofinger und teile mir mit, ich sei auf dem Holzweg. In diesem Augenblick sah ich mich ein halbes Jahr später nochmals durch die Mühle der Examensklausuren gehen. Ich wollte mich schon setzen und sagen, „dann weiß ich es nicht“, da meldete sich der Assistent zu Wort: „Lassen Sie ihn mal weitermachen, ich glaube, er hat eine Argumentationskette, die wir noch nicht kennen.“ Und so durfte ich weiterreden, erlebte nunmehr eine geistige Sternstunde, denn nie zuvor hatte ich diese Argumentationskette durchdacht – ich leitete sie dort tatsächlich erstmalig her und am Ende gab es eine saubere Graphik an der Tafel, die das gewünschte bewies. Mit einem Lächeln der Anerkennung gab mir Prof. Bofinger eine 1 dafür. Soeben noch kurz vorm Abgrund, kurze Zeit später konnte ich nicht mehr gerade aus schauen. Warum erzähle ich das? Nun, ich kenne Prof. Bofinger, unseren Wirtschaftsweisen, als jemanden, der gerne mal andere Theorien ausprobiert. Andere Professoren hätten nicht auf ihren Assistenten gehört und hätten mich nicht weiterreden lassen. Andere Professoren haben auch seltener etablierte Theorien in Frage gestellt. Dafür irrt Prof. Bofinger sich aber auch bisweilen. Prof. Bofinger hat sich in diesen Tagen ebenfalls zum Problem Griechenland zu Wort gemeldet. Er warnt davor, die Griechen sich selbst zu überlassen, denn die Auswirkungen für die Wirtschaft Europas und für den Außenwert des Euros seien negativ. Damit stellt er wieder einmal das Konzept des Euros in Frage, etwas, was wir damals regelmäßig in den Vorlesungen getan haben. Er hat sicherlich interessante Gründe für seine Forderung. Doch ich bin an dieser Stelle nicht bereit, mit dem Euro hinsichtlich Stabilität zu experimentieren. Ich verlasse mich hier auf Prof. Issing, der vor eben solchen Hilfen warnt. Um die Welle der Empörung abzufangen: Ich sage nicht, dass Prof. Bofinger heute noch Irrtümern unterliegt. Er wird seine Gründe haben, warum er Griechenland-Hilfen bevorzugt. Und ganz bestimmt lohnt es sich, seine Theorien anzuschauen, um die Auswirkungen eines Abtretens von der „no-bail-out-clause“ besser abschätzen zu können. Wenn Sie fragen, wie man die „no- bail-out-clause“ umgehen könnte, dann schauen Sie sich seine Theorien an. Es hilft, die möglichen Folgen abzuschätzen. Doch wenn Sie mich danach fragen, was die richtige Antwort Deutschlands auf die Probleme Griechenlands ist, dann halte ich mich an Prof. Issing: No bail-out!POLITISCHE DISKUSSION UM GRIECHENLAND 71% der deutschen Bevölkerung sind gegen finanzielle Hilfen für Griechenland. Dennoch fährt Frau Merkel nach Frankreich und lässt sich von Präsident Sarkozy dazu überreden, Unterstützung zuzusagen und finanzielle Hilfen nicht auszuschließen. Finanzminister Wolfgang Schäuble hatte dies schon zum Wochenbeginn lautstark gefordert. Wie kann die CDU auf solche Abwege geraten? Nicht nur die Fakten sprechen gegen finanzielle Hilfen für Griechenland, sondern auch die Bevölkerung. Es geht also nicht einmal mehr um Stimmenfang. Ich verstehe das nicht, hören Merkel und Schäuble etwa auf den falschen Professor? Nein, das glaube ich nicht. So langsam sickern weitere Informationen zur Verschuldung Griechenlands durch: Von den 302 Mrd. Euro, die Griechenland von europäischen Banken geliehen hat, stammen 43 Mrd. Euro von deutschen Banken. Josef Ackermann, Chef der Deutschen Bank, ließ schon hören, dass sein Institut kein besonders großes Engagement mit Griechenland habe. Sollte hier etwa der nächste Skandal für die deutschen Landesbanken entstehen? Ich will es nicht ausschließen. Genug Politik und Volkswirtschaft, lassen Sie und einen Blick auf die Börse werfen. Doch ich wollte Ihnen diese meine Gedanken nicht vorenthalten. Im Wochenverlauf habe ich zweimal ein Update geschrieben, dies jedoch nicht an Sie verschickt, weil die Ereignisse deren Aussagen schon wieder überholt hatten. Somit mussten Sie sich heute meine geballten Gedanken dazu anhören :-) WOCHENRÜCKBLICK Ich habe den Eindruck, dass die Finanzmärkte weltweit derzeit auf die EU und unser Problem mit Griechenland blicken. Andere Meldungen werden kaum beachtet. Wenn jedoch der EZB-Chef Jean- Claude Trichet seinen Australienbesuch am Dienstag vorzeitig abbricht, um nach Europa zurück zu fliegen, dann beginnen die Börsen zu steigen. Trichet sieht das Problem Griechenland als wichtig an und so wurde nun eine baldige Lösung erwartet. Gut, die Politiker haben eine andere Vorstellung einer Problemlösung und so blieb Trichet weitgehend unbeteiligt an der nun vorgeschlagenen Lösung. So bröckelte die hoffnungsvolle Stimmung im weiteren Wochenverlauf mit zunehmenden politischen Verhandlungen weiter ab. A propos Verhandlung: Ich lese immer wieder von Verhandlungen mit Griechenland. In der Wirtschaft würde ein Insolvenzverwalter geschickt werden und das war’s. So kann ich Ihnen heute nur eine lange Liste der in meinen Augen extrem wichtigen und aufschlussreichen Ereignisse geben, die von der Börse vorerst nicht beachtet wurden. Doch wenn wir uns mit diesem Ereignissen auseinander setzen dann können wir Rückschlüsse darauf ziehen, wohin die Reise als nächstes gehen wird. BHP Billiton, der weltgrößte Minenkonzern mit einem Schwerpunkt beim Eisenerz, hat von einer stabilen Nachfrage seitens China auf dem Rohstoffmarkt gesprochen. Diese Woche wurde der Preis für Eisenerz ausgehandelt, zu dem China in den nächsten Monaten von BHP Billiton beliefert wird. Der ausgehandelte Preis ist um 40% höher als zuvor. Hört sich das nach einem Rückfall Chinas in die Wirtschaftskrise an? Arcelor Mittal, der weltgrößte Stahlkonzern hat zwar ein schlechtes Ergebnis für das abgelaufene Jahr vermeldet, doch gibt sich extrem optimistisch für das laufende Jahr 2010. Insbesondere seitens China könne man eine robuste Nachfrage und wieder steigende Stahlpreise verzeichnen. Auch das hört sich für mich nicht nach Rezessionsgeplapper an. ThyssenKrupp hat heute seine Zahlen vorgelegt. Der deutsche Stahlkonzern hat die Erwartungen für die vergangenen drei Monate deutlich übertroffen, die Aktie führt heute den DAX an. Die US-Arbeitsmarktdaten sorgten gestern für eine positive Überraschung: Es wurden deutlich mehr neue Jobs geschaffen als erwartet. Die positive Entwicklung der vergangenen Monate setzt sich fort, auch wenn die eine oder andere Woche mal wieder ein Rückschlag kommt. Das hat ein Winter mit vielen Blizzards und Schneeunwettern eben so an sich. Am Dienstag hat Obama in einem Interview die Boni von Bankenchefs mit den Gehältern von Football-Spielern verglichen. Er sagte, es gebe Football-Spieler die mehr verdienen als Banker und ihre Mannschaft nicht einmal in die World-Series führen – sprich versagen. Und dies relativiere die Bonuszahlungen für Jamie Dimon, CEO von J.P. Morgan (17 Mrd. USD in Aktien), und Lloyd Blankfein, CEO von Goldman Sachs (9 Mrd. USD in Aktien), die ihre Unternehmen gut durch die Finanzkrise gebracht haben. Das hört sich nicht mehr nach einem wild um sich schlagenden Präsidenten an, vor dem die Börse Angst hatte. US-Notenbankchef Ben Bernanke hat geäußert, dass er seine Geldpolitik je nach der konjunkturellen Entwicklung der USA ausrichten werde. Noch sehe er das niedrige Zinsniveau auf längere Zeit für sinnvoll an. Sollten sich die Fakten ändern, dann würde er jedoch auch schnell reagieren. Diese Aussage wurde von der Börse negativ aufgefasst, der Dow Jones sackte in Folge dieser Rede deutlich ab. Dabei hat Bernanke doch nur vernünftige Worte verwendet: Er werde auf die konjunkturelle Entwicklung achten und seine Geldpolitik danach ausrichten. Was sonst soll er tun? Soll er etwa sagen, dass er den US-Leitzins für die nächsten drei Jahre bei 0% belässt, komme was da wolle? Das wäre doch Quatsch. Oder soll er sagen, die Konjunktur zieht an, der Wirtschaft geht es gut und er werde den Zins bald anheben? Das wäre ebenfalls Quatsch, denn noch ist es zu früh für Zinsanhebungen. Die US-Konjunktur „stabilisiert“ sich, sie wächst aber noch lange nicht ausreichend, um Zinsanhebungen zu verkraften. Soweit also ein paar wesentliche Nachrichten dieser Woche. Wenn ich mir vor Augen führe, dass nunmehr das Damoklesschwert eines schwachen Chinas negiert wurde, die Damoklesschwerter Obama, US-Arbeitslosigkeit, Griechenland sich in Wohlgefallen auflösen, wo bleibt dann die Rallye? Die Bewegungen an den Börsen blieben diese Woche recht volatil, die Stimmung hat sich mehrfach gedreht und ich habe den Eindruck wir befinden uns in einer Warteposition. Schauen Sie sich die wichtigsten Indizes in ihrer Wochenperformance einmal an: INDIZES 11.2.10 Dow Jones 10.144 1,4% DAX 5.503 -0,5% Nikkei 10.092 0,3% Euro/US-Dollar 1,368 0,1% Euro/Yen 122,91 0,5% 10-Jahre-US-Anleihe 3,73% 0,1 Umlaufrendite Dt 2,87% 0,0 Feinunze Gold USD $1.090,60 3,5% Fass Crude Öl USD $75,41 3,4% Baltic Dry Shipping I 2.575 -4,1% Gestern gegen 18 Uhr wurde bekannt, dass Europa Griechenland nicht hängen lassen werde und der Dow Jones schoss nach oben. Auch der Nikkei stieg noch an, für den DAX war dies gestern zu spät. Daher hat der DAX noch ein Minus vorne dran stehen. Ich hoffe, Sie haben meine Aufforderung zum Kauf von Gold umgesetzt, denn nun ist der Goldpreis schon wieder um 3,5% angestiegen. Schon allein die Diskussion um die Stabilität des Euros dürfte dem Goldpreis mittelfristig kräftig helfen, weiter anzusteigen. Die Stimmung unter den Privatanlegern hat sich weiter aufgehellt, Analysten jedoch werden vorsichtig. Hier die Sentimentdaten: SENTIMENTDATEN ANALYSTEN: Empfehlungen (Anzahl Empfehlungen): Kaufen / Verkaufen 22.-29. Jan (342): 56% / 44% 29.1.-5.02. (318): 83% / 17% 05.-12. Feb (366): 66% / 34% ANALYSTEN KAUF Rhoen Klinikum, Demag Cranes, HeidelbergCement ANALYSTEN VERKAUF Renewable Energy, Heidelberg Druck, Lufthansa PRIVATANLEGER: 4. KW 2010: 47% Bullen (78 Stimmen) 5. KW 2010: 57% Bullen (70 Stimmen) 6. KW 2010: 62% Bullen (72 Stimmen) Durchschnittlich erwarteter DAX-Endstand für heute: 5.481 PRIVATANLEGER KAUF Solarworld, Q-Cells PRIVATANLEGER VERKAUF Volkswagen St, Altera Die Sentiment-Daten wurden in Zusammenarbeit mit Sharewise erstellt: http://www.sharewise.com?heibel So, heute gehen die Börsen wieder auf Tauchstation, weil zwei meiner oben genannten positiven Entwicklungen wieder ins Negative gedreht haben: China erhöht seinen Mindestreservesatz, führt also bereits zum zweiten Mal in diesem Jahr restriktive geldpolitische Maßnahmen durch. Und Obama hat einem neuesten Umfragspiegel der New York Times zufolge wieder deutlich an Rückhalt in der Bevölkerung gewonnen, er kann also seinen Feldzug gegen die gierigen Banken fortsetzen. Kein Wunder, dass der Dow Jones mit 1,5% im Minus gestartet ist und der DAX seine Gewinne abgegeben hat. Wie es weitergehen könnte lesen Sie im nächsten Kapitel. ==============================================================03. AUSBLICK: NEUEMPFEHLUNG EINES AUTOMOBILZULIEFERERS ============================================================== Der Ausblick bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten. ==============================================================04. KOLUMNEN-TICKER: FREENET, E*TRADE ============================================================== FREENET: QUARTALSERGEBNIS – ERWARTUNGEN UM DAS VIERFACHE ÜBERTROFFEN 09.02.10 | 13:55 Uhr Heute hat freenet sein Ergebnis für das Jahr 2009 vorgelegt. Analysten hatten einen Gewinn von 0,48 Euro je Aktie erwartet, Vorstandschef Christoph Vilanek meldete jedoch einen Nettogewinn von umgerechnet 2 Euro je Aktie. Die Neuausrichtung und Umstrukturierung laufe planmäßig und schon heute zahlt sich die neue Strategie aus: freenet verzichtet auf arbeitsaufwändige und geringmargige Geschäfte mit Prepaid-Kunden und baut das Geschäft mit Vertragskunden im Mobilfunkgeschäft aus. Trotz der Umstrukturierung konnte freenet den Umsatz um 40% steigern. Das lag knapp über den Erwartungen. Dank der Konzentration auf hochmargige Geschäfte ist freenet nun in der Lage, den durch die Übernahme von Debitel angehäuften Kreditberg von 1 Mrd. Euro deutlich zu senken. Im Jahr 2009 wurden nach Aussage von Vilanek 40% der Verbindlichkeiten zurückgeführt. Der Cashflow je Aktie betrug 2,40 Euro, der Gewinn 2 Euro. Neben der Rückführung der Verbindlichkeiten, die Vilanek zur Voraussetzung für eine Dividende machte, konnte nunmehr auch eine Dividende von 0,20 Euro vorgeschlagen werden. Sie sehen also, dass freenet ein super Geschäftsjahr abgeschlossen hat und nach der konsequenten Rückführung der Verbindlichkeiten ist es nur noch eine Frage der Zeit, bis auch freenet sich an den hohen Dividendenrenditen der Telekom-Branche wird messen lassen. Die Deutsche Telekom beispielsweise hat eine Dividendenrendite von 8,5%. In den vergangenen Wochen haben Gerüchte über den Ausstieg einiger Großaktionäre bei freenet den Kurs unter Druck gesetzt. Der Kurs konnte sich kaum über 9 Euro halten. Mit der heutigen Meldung scheint dieser Knoten geplatzt zu sein, die Aktie ist auf 9,50 Euro geschossen und meiner Einschätzung nach dürften die Großaktionäre ihre Verkäufe nun bald beenden. Anschließend wird die Aktie ein neues Bewertungsniveau suchen, das den nunmehr verbesserten Geschäftsaussichten entspricht. Für das abgelaufene Jahr 2009 notiert die Aktie aktuell auf einem KGV von 5. Zum Vergleich: Die Deutsche Telekom, die mit rückläufigen Umsätzen aus der Festnetzsparte zu kämpfen hat, notiert auf einem KGV von 13. Da gibt es also noch genug Bewertungspotential für die Aktien von Freenet. Vor dem Hintergrund der konsequenten Schuldenrückführung und der damit einhergehenden Verbesserung der Bilanz sowie den in der Zukunft durch die sinkenden Zinslasten steigenden Gewinnaussichten (Oh Gott, was für ein Satz!) dürfte sich das Bewertungsniveau weiter optisch verbilligen, der Kurs hat reichlich Spiel. In meinen Augen ist freenet daher durch den heutigen Kursausbruch und die positiven Entwicklungen im Konzern wieder ein Kauf. Als Kursziel für die nächsten 6 Monate habe ich mir 12 Euro vorgemerkt. FREENET: KONJUNKTURUNABHÄNGIGES WACHSTUM UND GÜNSTIGES BEWERTUNGSNIVEAU 10.02.2010 | 11:26 Uhr Aus ihrem Feedback zu meinem gestrigen Artikel sehe ich, dass die Gründe für das gute Geschäftsjahr 2009 von freenet noch nicht richtig verstanden werden. Kosequentes Kostenmanagement und eine anziehende Konjunktur werden immer wieder als Gründe angeführt, doch das stimmt nicht ganz. Meiner Ansicht nach übersehen Anleger den Trend zu hochwertigen Mobilfunkangeboten. Pre-Paid spielt eine immer unwichtigere Rolle, Vertragskunden bauen ihre Mobilfunknutzung immer weiter aus. Studenten verzichten auf ein Festnetztelefon und setzen stattdessen auf ein Mobilfunkangebot mit Flatrate. Häufig wird noch ein Datentarif hinzugefügt um ins Internet zu kommen. In der Berufswelt bauen immer mehr auf das mobile Internet mit schnellen Übertragungsraten des 3G (UMTS). So können inzwischen selbst große Dokumente von unterwegs verschickt oder empfangen werden, selbst das Fernsehen bzw. das Streamen von Videosequenzen ist inzwischen mit brauchbarer Qualität möglich. Hier kann freenet aggressiv neue Angebote schneidern und diesen Trend seinen Kunden näher bringen bei gleichzeitig attraktiven Gewinnmargen. Denn wer diese neuen Möglichkeiten nutzen möchte, der schaut nicht auf den letzten Cent, sondern dem ich wichtiger, dass die Dienste zuverlässig funktionieren. Da freenet auf diesen Trend hin zu qualitativ hochwertigeren Mobilfunkangeboten setzt, kann das Unternehmen seine Gewinnmarge und gleichzeitig auch seinen Umsatz steigern. Dieser Trend hat gerade erst begonnen und ich erwarte für freenet nach diesem von Umstrukturierung gezeichneten Jahr nun eine aggressive Wachstumspolitik, die in den kommenden Quartalen für ordentlich steigende Gewinne sorgen dürfte. E*TRADE AUF DEM LANGEN WEG ZUR BESSERUNG Vor etwas über zwei Jahren war Mitch Caplan, CEO von E*Trade, so ziemlich der Erste, der die Alarmglocken für die wachsende Anzahl fauler Kredite, insbesondere Immobilienkredite, im eigenen Hause läutete. Kein anderer CEO der großen Banken, die in den Jahren 2004 bis 2007 ziemlich skrupellos Kredite an Jedermann ausgaben, ohne die Solvenz ordentlich zu prüfen, wagte es, das Drama in seiner Gänze offen zu legen. So dauerte es nunmehr über zwei Jahre und noch immer wissen wir bei einer ganzen Zahl von Banken kaum, wie groß deren gefährdete Kredite und Immobilienderivate wirklich sind. Mitch Caplan erkannte seinen Fehler, immerhin hatte er selbst dieses Geschäft vorangetrieben, deckte alle Zahlen auf und musste kurze Zeit später seinen Hut nehmen. Für zwei Jahre war nun Don Layton Interims-CEO und er schaffte es, E*Trade die Eigenständigkeit zu bewahren. Die Abschreibungen auf Kredite fraßen in die Kapitaldecke des Unternehmens. Eine Liquiditätsspritze von Citadel in Höhe von zwei Milliarden USD half dem Unternehmen über die Runden, doch erst die Umwandlung der zunächst als Anleihen ausgegebenen Papiere in Aktien sorgte für eine verträgliche Bilanz. So ist Citadel heute der größte Aktionär von E*Trade und hat einen Sitz im Aufsichtsrat. Im 3. Quartal 2009 hat Don Layton vollständig ausgemistet. Statt des erwarteten Verlustes von sechs Cents je Aktie nahm er Abschreibungen auf die ausstehenden Kredite vor, die den Verlust auf 66 Cents je Aktie erhöhten. Für mich sieht das so aus, als wolle er ein sauberes Haus übergeben, denn zum 31.12.2009 endete der Interims-Vertrag mit Layton. Nun sucht E*Trade einen neuen CEO und vermeldete vor zwei Wochen auf der Pressekonferenz zum Quartalsergebnis, dass es einen Wunschkandidaten gebe, mit dem man in Verhandlung stehe. Derzeit ist E*Trade also kopflos. Das Quartalsergebnis des 3. Quartals lag nun mit einem Verlust von 4 Cents je Aktie im Rahmen der Erwartungen. Die Abschreibungen auf Kredite gehen deutlich zurück. Das niedrige Zinsniveau ermöglicht es dem Untenehmen, die Kredite günstig zu refinanzieren und somit einen Zinsgewinn zu erwirtschaften. Der sich stabilisierende Immobilienmarkt und die anziehende Wirtschaft helfen den Kreditnehmern, ihre Schulden ordentlich abzutragen. Doch das eigentliche Kerngeschäft von E*Trade, das Brokerage- Geschäft, steht nunmehr unter Druck. Nach den turbulenten Handelsumsätzen an der Börse während der Finanzkrise ebbt das Interesse von Privatanlegern an der Börse nun ab. Die Anzahl der Transaktionen ging im 4. Quartal 2009 um 16% zurück. Auch andere Online-Broker wie Charles Schwab und TD Ameritrade haben dies gespürt und starteten einen heftigen Preiskampf. So hat nun auch E*Trade den Orderpreis von 12,99 auf 9,99 USD gesenkt. E*Trade hat also drei Baustellen: Das große Volumen an schlechten Krediten. Dort ist Besserung in Sicht. Die Kopflosigkeit. Dort ist ein Kandidat in Sicht. Und das rückläufige Kerngeschäft. Hier ist eine neue Strategie gefragt. Mit hohen Verlustvorträgen und einer guten liquiden Ausstattung ist E*Trade zudem ein attraktives Übernahmeziel und nicht erst einmal kursierte das Gerücht über eine mögliche Übernahme durch TD Ameritrade. Bislang haben sich die Gerüchte jedoch zerschlagen. Fazit: Wenngleich die alten Probleme langsam gelöst werden, so scheint mir das Geschäftsmodell von E*Trade derzeit nicht besonders attraktiv. Es gibt einen Verdängungswettbewerb, bei dem kapitalkräftigere Wettbewerber vermutlich die besseren Karten haben. Ich würde mit einem Investment also warten, bis ein neuer CEO seine Strategie kund tut. Manchmal wird schon allein durch die Nominierung des CEOs offensichtlich, wohin die Reise gehen wird. Denn jeder CEO hat eine Vorgeschichte, hat Stärken und Kompetenzen. ===============================================================05. SONDERANALYSE SAP: ÜBERRASCHENDER WECHSEL IM VORSTAND ===============================================================SAP: ZURÜCK ZU DEN WURZELN: SOFTWAREENTWICKLUNG STATT MARKETINGSTRATEGIEN 08.02.10 | 12:50 Uhr Leo Apotheker ist gestern Abend überraschend als Vorstandschef von SAP zurückgetreten. Der Vertriebsprofi hatte durch sein rabiates Vorgehen bei Preiserhöhungen für die Wartungskosten (von 17 auf 22% des Kaufpreises) viele Kunden verärgert. Zusätzlich lastet man ihm die Verzögerungen bei der Einführung neuer internetbasierter Mittelstandslösungen an. Bei Procter & Gamble oder bei Unilever sehe ich gerne einen Vertriebsprofi an der Spitze. Denn heute waschen alle Waschmittel hinreichend sauber und die Unterschiede bei Windeln sind marginal. Wer das bessere Marketing hat verkauft mehr Windeln heißt es in diesem konsumentenorientierten Geschäft. Doch bei Unternehmenssoftware funktioniert diese Weisheit nicht und so hatte ich schon vor drei Jahren, als der Vertriebsprofi Leo Apotheker zum Kronprinz von Henning Kagermann auserkoren wurde, meine Kritik an dieser Wahl geäußert. Intel und Dell haben den gleichen Fehler begangen: Nachdem deren Produkte als perfekt angesehen wurden, sollte ein Vertriebsprofi den Umsatz steigern. Doch in atemberaubendem Tempo hat die Konkurrenz den technologischen Vorsprung Intels bzw. Dells in einen Rückstand verwandelt und die Umsätze sowie insbesondere die Gewinnmargen schrumpften. Bei beiden Unternehmen sind heute wieder Ingenieure bzw. Techniker, bei Dell sogar der Gründer Michael Dell, am Ruder. Doch Intel hat Marktanteile bei mobilen Prozessoren nachhaltig abgegeben und Dell hat seine Führungsrolle an Hewlett Packard verloren. Immerhin hat SAP nur ein Jahr benötigt, um diese gefährliche Entwicklung zu erkennen und Firmenmitbegründer Hasso Plattner höchstpersönlich riss gestern Abend das Ruder herum: Der Aufsichtsrat, dem er vorsitzt, bestellte zwei Ausländer gemeinschaftlich zu Vorstandschefs. Bill McDermott (USA, wieder ein Vertriebsprofi) und Jim Hagemann Snabe (Däne, ein Techniker und bisher Produkt- und Entwicklungsvorstand) sollen nun das Ruder herumreißen. Gleichzeitig bittet der Aufsichtsrat, dem, ich wiederhole mich gerne, Hasso Plattner vorsitzt, Hasso Plattner eine stärkere Rolle im operativen Geschäft zu übernehmen. Für mich sieht das so aus wie eine Rückkehr von Hasso Plattner in die Unternehmensführung, jedoch ohne die volle Last der Verantwortung für das Tagesgeschäft zu tragen. In meinen Augen kann das wieder nur eine Übergangslösung sein. Plattner, Jahrgang 44 und somit 66 Jahre alt, ist zu alt für den Vorstandssessel, aber dennoch nah genug am Geschehen um einzugreifen. Doch einen brauchbaren Vorstandschef hat SAP offensichtlich nicht zur Hand, daher die Doppelspitze unter der Regie von Plattner. Strategisch ist das Vorgehen von SAP in meinen Augen konsequent und richtig. Intel und Dell haben jeweils über 5 Jahre benötigt, um den Fehler zu erkennen und zu korrigieren. SAP ist da schneller. Mutige, zukunftsweisende Entscheidungen sind von der doppelten Führungsspitze nicht zu erwarten. Es bleibt also zunächst ungewiss, wie stark sich Plattner einbringen wird und wie lange es dauern wird, bis ein neuer alleiniger Vorstandschef gefunden wird. Mit einem KGV 2010e von 16 ist SAP günstig bewertet. Umsatz und Gewinn sollen Analysten zufolge um 7-10% steigen. Gleichzeitig blickt das Unternehmen auf ein stolzes Liquiditätspolster von 2,7 Mrd. Euro. Unter der neuen Führung wird SAP wohl die Aufwendungen für Neuentwicklungen heraufschrauben und so die Gewinnmarge schmälern. So wird die Aktie meiner Einschätzung nach in einer ersten Reaktion vom Markt unter Druck geraten. Mittel- und langfristig ist das jedoch die richtige Strategie. Ich würde also mit dem Kauf der SAP Aktie ein paar Monate warten, bis die neue Strategie kommuniziert wurde und in den angepassten Erwartungen der Analysten enthalten ist. Insbesondere würde ich auf Hinweise über einen künftigen Vorstandschef sowie über die Rolle von Hasso Plattner achten. Doch vorerst würde ich die Aktie meiden. Erst 10% unter dem heutigen Kursniveau von 33 Euro sehe ich eine Kaufgelegenheit für SAP. Pressekonferenz von SAP mit Hasso Plattner zum überraschenden Weggang von Leo Apotheker 08.02.2010 | 15:43 Uhr Zunächst dankt Hasso Plattner der Doppelspitze von 2008 Leo Apotheker & Henning Kagermann, die SAP mit unpopulären aber notwendigen Maßnahmen auf die bevorstehende Krise vorbereitet haben, die 2009 auch die Softwarebranche traf. Das hört sich an, als würde Plattner seinem Ziehkind Leo Apotheker den Rücken stärken wollen. Direkt anschließend spricht er über die Internet-Lösung für kleine und mittelständische Unternehmen „ByDesign“, deren Entwicklungsprobleme Medienberichten zufolge zum Scheitern von Leo Apotheker geführt hätten. Plattner sagt, das sei nicht wahr. Apotheker habe das Projekt maßgeblich vorangetrieben. Der Fokus von SAP werde künftig auf die Gewinnmarge, Wachstum und technologische Entwicklung (Innovation) gelegt. Es sei klar, dass man Wachstum benötige, dies aber schnell zu Lasten der Gewinnmarge gehen könnte, wenn man mit technologischen Entwicklungen ins Hintertreffen gerate. So wolle man künftig diese drei Komponenten strikt verfolgen. Es werde Änderungen im Führungsstil geben, die schon lange mit Apotheker besprochen waren, jedoch nicht umgesetzt würden. Neue Technologien werden stärker berücksichtigt, Plattner nennt explizit die Abbildung von großen Anzahlen an Transaktionen zu kleinen Beträgen. Er nennt das Apple iPad als weiteren Beweis dafür, dass es immer mehr kleine Transaktionen über das Internet geben wird. Ich denke, er spricht damit iTunes und die Apps für iPod und iPhone an, die für Pfennigbeträge über das Internet herunter geladen werden können, ohne hohe Transaktionskosten zu verursachen. Plattner bedankt sich bei den treuen Kunden und bittet um Geduld, denn aufgrund der großen Verbreitung der SAP Software könne diese nicht über Nacht verändert werden, sondern Änderungen benötigen Zeit. Damit diese Änderungen reibungslos implementiert werden könnten benötige man eben mehr Vorbereitungszeit. Darüber hinaus sehe er viele Kunden, die unter großem Medienrummel weg von SAP Software zu Wettbewerbern gegangen waren, heute kleinlaut zu SAP zurückkehren. Plattner beendet seine Rede mit erneut dem Hinweis darauf, dass er die Gewinnmarge des Unternehmens besonders verfolgen werde: Wachstum, Gewinnmarge und Innovation seien die drei Kernthemen für SAP.Q/A Hauptproblem, das Analysten ansprechen, ist die Sorge, dass steigende Entwicklungskosten die angestrebte Gewinnmarge von 35% in Frage stellen könnten. Plattner geht darauf jedoch nicht näher ein, er verweist auf die öffentlichen Zahlen, an denen SAP festhalten werde. Man solle berücksichtigen, dass der prozentuale Anteil der Entwicklungskosten falle, wenn der Umsatz steigt und die absoluten Entwicklungskosten konstant blieben. Plattner bestätigt, dass die Doppelspitze keine vorübergehende Lösung sein muss, sondern insbesondere bei SAP entweder offiziell, meist aber auch inoffiziell de facto der Fall war. Er vergleicht mit Oracle sowie auch Microsoft: Diese Unternehmen hätten ihre größten Erfolge unter einer Doppelspitze erlebt. Über die Hintergründe zu Apothekers Weggang möchte Plattner nicht Stellung nehmen. Er bestätigt, dass er gemeinsam mit Alt- CEO Henning Kagermann für die Nominierung verantwortlich war. Und so sei er nun für die Entscheidung verantwortlich, den Wechsel bei SAP (sprich den Weggang von Apotheker) zu forcieren. Erneute Nachfrage nach Hintergründen für Weggang von Apotheker beantwortet Plattner erneut nicht: Er möchte nur über die Zukunftsaussichten sprechen. Plattner spricht von großen Änderungen, die der IT-Branche bevorstehen. Begonnen mit Cloud-Computern werde die Entwicklung zu großen Supercomputern gehen, die viele Aufgaben mit variablen Resourcen verarbeiten und gleichzeitig wieder Bestandteil einer weltweiten Cloud seien. Vor dem Hintergrund dieser Änderungen werde SAP nicht still stehen, sondern mit aller Kraft voraus preschen, um diese Entwicklung für sich zu nutzen. Gleichzeitig müsse SAP jedoch auf die Bestandskunden achten und könne daher nicht so flexibel agieren wie Start-Up Unternehmen. Auch die Entscheidung über die Preiserhöhung für die Wartungskosten verteidigt Plattner als eine Entscheidung von SAP, nicht von Apotheker, da er persönlich darin involviert gewesen sei und die 100 größten Kunden von SAP damit sehr zufrieden waren. Man habe die mittelständischen Kunden übersehen und das war ein Fehler, den SAP gemacht habe ... man müsse das aufarbeiten. Dies war jedoch auch nicht der Grund für den Weggang von Apotheker. Die neue Doppelspitze des Unternehmens werde Mittwoch und Donnerstag in Vorstandssitzungen über die neue Struktur beraten, sich am anschließenden langen Wochenende einarbeiten und stehe ab kommenden Montag voll einsatzfähig für Fragen Rede und Antwort. Mein Fazit: Plattner war schon immer der umtriebige Unternehmenslenker mit immer neuen Ideen. Nun sieht er eine Revolution in der IT-Welt hin zu einer großen Anzahl von Transaktionen mit kleinen Umsätzen, für die eine SAP Software heute noch nicht optimal ausgelegt ist. Diese Entwicklung möchte er nicht verschlafen und wird meiner Einschätzung nach daher genau dort die Entwicklung vorantreiben. Ein Vertriebsprofi wie Leo Apotheker ist für eine solche Marktsituation nicht der geeignete Mann, es muss sich nun zeigen, ob der dänische Mathematiker Jim Hagemann Snabe dieser Aufgabe gewachsen ist. ==============================================================06. BEOBACHTETE WERTE ============================================================== Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner Internetseite unter www.heibel-ticker.de. Dort finden Sie aktuelle Charts mit meinen jeweils aktualisierten Einschätzungen. ========== Im Wochenverlauf habe ich zu mehreren Titeln Anmerkungen im Kundenbereich der Webseiten verfasst. Selten sind diese Anmerkungen nur tagesaktuell, es reicht in der Regel, wenn Sie einmal die Woche dort hinein schauen. Auf der Einstiegsseite heibel-ticker.de sehen Sie im Ticker am oberen Bildrand auf den ersten Blick, zu welchen Titel aktuelle Anmerkungen erstellt wurden. Hier nun die Übersicht über die offenen Positionen. Wie angekündigt habe ich jeweils die langfristigen von den spekulativen Positionen getrennt. Bei den langfristigen Positionen werde ich in den kommenden Wochen jeweils eine Risikostreuung berücksichtigen. Unter „Änd“ steht die Gesamtveränderung seit Empfehlung. Unter „Woche“ steht die Änderung zur Vorwoche. Unter „Empf.“ steht die Empfehlung, ob diese Position zu H - Halten, K - Kaufen, NK – Nachkaufen, V – Verkaufen, TV - Teilverkaufen ist oder mit einem SL - Stopp Loss KL - Kauflimit oder VL - Verkaufslimit versehen werden sollte. Auch dieses Kapitel bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten. ============================================================== Eine erfolgreiche Börsenwoche, take share Stephan Heibelhttp://heibel-ticker.de mailto:info/at/heibel-ticker/./de ==============================================================07. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE ============================================================== Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt) Wir recherchieren sorgfältig und richten uns selber nach unseren Anlageideen. Dennoch müssen wir jegliche Regressansprüche ausschließen, die aus der Verwendung der Inhalte des Heibel-Tickers entstehen könnten. Die Inhalte des Heibel-Tickers spiegeln unsere Meinung wider. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine Anlageempfehlungen dar. Die Börse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln. Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how über die Börse besitzen, sollten unbedingt vor einer Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen Vermögensverwalter konsultieren. Die Verwendung der Inhalte dieses Heibel-Tickers erfolgt auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Börse beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals. ============================================================== Heibel-Ticker Ende ============================================================== (-;______________________________________________;-)http://heibel-ticker.de

Inhaltsverzeichnis Bullenbrief.de: 1. Aktueller Wochenrückblick 2. DAX-Kurse im Wochenvergleich (XETRA) 3. Börsenlexikon - Begriff der Woche 4. Aktientipp der Woche 5. Buchtipp der Woche 6. Disclaimer 7. Hinweise Für Anregungen, Tipps und Hinweise wenden Sie sich bitte an info@bullenbrief.de. Beachten Sie auch unser Online-Angebot mit aktuellen Nachrichten, Marktberichten und Schlußberichten.Aktueller Wochenrückblick Nach vier Wochen mit Verlusten in Folge gelang es dem Deutschen Aktienindex die Negativserie in der vergangenen Woche zu beenden. Der DAX legte im Wochenverlauf leicht zu und gewann 66 Punkte. Damit notiert der Index mit 5.500 Punkten 1,2 Prozent über den Schlußkursen der Vorwoche. Für Belastung an den Aktienmärkten sorgt weiterhin die hohe Verschuldung der europäischen Länder Griechenland, Portugal und Spanien. Diese Sorgen eines theoretisch durchaus möglichen Staatsbankrotts lies den Aktienmärkten wenig Luft für höhere Kursgewinne. Sowohl Unternehmensdaten als auch Konjunkturdaten sind durchaus positiv ausgefallen, konnten die Märkte jedoch nicht positiv beeinflussen. Den höchsten Wochengewinn erzielten die Papiere von K+S mit einem Wochengewinn von 5,1 Prozent. Ein Anziehen der Preise für Weizen und Soja weckt die Hoffnung, dass die Nachfrage nach Düngemittel wieder steigen wird. Für volle Auftragsbücher bei K+S sorgt der anhaltende Winter. Dies wird die Bilanz von K+S ebenfalls positiv beeinflussen. Nach dem jüngsten Kursanstieg notiert die K+S-Aktie bei 42,99 Euro. Gut laufen auch die Geschäfte bei Bayer. Die defensive Aktie legte in der vergangenen Woche 4,9 Prozent zu. Eine Bayer-Aktie ist aktuell 49,35 Euro wert. Für eine positive Überraschung sorgten die Geschäftszahlen von ThyssenKrupp für das erste Quartal. Besonders der starke Auftragseingang überraschte die Börsianer und Analysten. Auf dem Parkett verteuerte sich die ThyssenKrupp-Aktie um 3,9 Prozent auf 22,96 Euro. Gegen den Trend nach unten ging es dagegen mit den Papieren des Softwareherstellers SAP. Die Aktien der Walldorfer Softwareschmiede gaben 6,5 Prozent nach. Für Verunsicherung bei SAP sorgte die überraschende Trennung von Vorstandssprecher Leo Apotheker. SAP hatte Personalentscheidungen in der Vergangenheit stets langfristig ausgerichtet. Als Grund für den Austausch wurde auf dem Parkett ein Vertrauensverlust sowohl unter den Kunden als auch innerhalb der Belegschaft genannt. Apotheker hatte in seiner Amtszeit als SAP-Vorstand die Kommunikation des umstrittenen neuen Gebührenmodells zu verantworten. Die SAP-Aktie notiert nach dem jüngsten Kurseinbruch bei 31,31 Euro. Nach unten ging es auch mit den Papieren von Volkswagen. Nachdem die Aktie in der Vorwoche noch zulegen konnte, sorgten in den letzten Handelstagen negative Nachrichten aus dem Branchenumfeld für Verkaufsdruck. Die VW-Aktie gab 5,9 Prozent nach. Der aktuelle Schlußkurs beträgt 56,06 Euro. Auf der Verkaufsliste fanden sich auch die Papiere der Deutschen Post. Die Aktie gelb gab 3,8 Prozent nach. In der kommenden Woche dürfte die Unsicherheit über den weiteren Kursverlauf beim DAX fortdauern. Der als Maßstab für die Unsicherheit an den Börsen geltende V-DAX hat in den letzten Tagen wieder deutlich zugelegt. Dies ist ein Zeichen für ein höheres Risiko und damit stärkere Kursschwankungen. Wir gehen davon aus, dass der DAX in den kommenden Tagen eher richtungslos nach oben und unten schwankt. Insgesamt empfehlen wir bei starken Schwankungen nach unten dies als selektive Kaufgelegenheit zu nutzen.DAX-Kurse im Wochenvergleich Ständig aktuelle Kurslisten im Web: DAX, MDAX, TecDAX, EuroStoxx, DowJones Ständig aktuelle Tops & Flops im Web: DAX, MDAX, TecDAX, EuroStoxx, DowJones Aktie aktueller Kurs | Kurs Vorwoche | Absolute Veränderung | Veränderung XETRA DAX 5500,39 5434,34 66,05 1,22% ADIDAS 36,22 Euro 35,19 Euro 1,03 Euro 2,93% ALLIANZ 78,94 Euro 77,92 Euro 1,02 Euro 1,31% BASF 40,20 Euro 39,52 Euro 0,68 Euro 1,72% BAY MOTOREN WERKE 29,00 Euro 30,08 Euro -1,08 Euro -3,59% BAYER 49,35 Euro 47,03 Euro 2,32 Euro 4,93% BEIERSDORF 42,83 Euro 41,27 Euro 1,56 Euro 3,78% COMMERZBANK 5,62 Euro 5,51 Euro 0,11 Euro 2,00% DAIMLER 32,46 Euro 32,47 Euro -0,01 Euro -0,03% DEUTSCHE BANK 44,03 Euro 43,56 Euro 0,47 Euro 1,08% DEUTSCHE BÖRSE 46,96 Euro 45,90 Euro 1,06 Euro 2,31% DEUTSCHE POST 11,69 Euro 12,15 Euro -0,46 Euro -3,79% DT LUFTHANSA AG 10,93 Euro 11,09 Euro -0,16 Euro -1,44% DT TELEKOM 9,42 Euro 9,26 Euro 0,16 Euro 1,73% E.ON AG 25,89 Euro 25,68 Euro 0,21 Euro 0,82% FRESENIUS 49,12 Euro 48,12 Euro 1,00 Euro 2,08% FRESENIUS MEDICAL 36,94 Euro 36,17 Euro 0,77 Euro 2,13% HENKEL KGAA 36,59 Euro 35,26 Euro 1,33 Euro 3,77% INFINEON 3,94 Euro 3,98 Euro -0,04 Euro -1,01% K+S 42,99 Euro 40,90 Euro 2,09 Euro 5,11% LINDE 81,44 Euro 79,41 Euro 2,03 Euro 2,56% MAN 50,07 Euro 50,21 Euro -0,14 Euro -0,28% MERCK 63,66 Euro 62,70 Euro 0,96 Euro 1,53% METRO 38,94 Euro 39,40 Euro -0,46 Euro -1,17% MUENCH. RUECK 108,30 Euro 106,65 Eur 1,65 Euro 1,55% RWE 64,06 Euro 62,86 Euro 1,20 Euro 1,91% SALZGITTER 63,92 Euro 63,82 Euro 0,10 Euro 0,16% SAP 31,31 Euro 33,50 Euro -2,19 Euro -6,54% SIEMENS 62,14 Euro 61,90 Euro 0,24 Euro 0,39% THYSSEN KRUPP 22,96 Euro 22,10 Euro 0,86 Eur 3,89% VOLKSWAGEN VZ 56,06 Euro 59,60 Euro -3,54 Euro -5,94%Börsenlexikon - Begriff der WocheExit Ausstieg eines Investors aus einem Unternehmen Als Exit wird in der Börsensprache der Ausstieg eines Investors aus einem Unternehmen bezeichnet. Der Exit kann dabei über verschiedene Wege realisiert werden: * Verkauf der Anteile über die Börse in Form eines Börsengangs als IPO * Verkauf der Anteile an einen anderen Investor * Verkauf der Anteile an eine andere Gesellschaft * Verkauf der Anteile an das Management Die oben beschriebenen Formen verschiedener Exits werden generell als Exitkanäle bezeichnet. In dieser Rubrik erklären wir Ihnen kurz und prägnant wichtige Börsenbegriffe. Kennen Sie einen Begriff, den Sie nicht verstehen, schlagen Sie diesen als Begriff für das Börsenlexikon vor. Nutzen Sie hierzu unser Mitteilungsformular unter http://www.bullenbrief.de/mitteilungen.php5. Eine Übersicht aller bereits vorgestellten Begriffe finden Sie unter http://www.bullenbrief.de/boersenlexikon.php5Aktientipp der Woche ThyssenKrupp Der größte deutsche Stahlkonzern ThyssenKrupp hat im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2009/2010 seine Talfahrt gestoppt. Trotz rückläufiger Umsätze kehrte das Unternehmen in die Gewinnzone zurück. Unter dem Strich verblieben 195 Millionen Euro, wie der DAX-Konzern am Freitag mitteilte. Der Umsatz sank zwischen Oktober und Dezember 2009 den Angaben zufolge um rund ein Fünftel auf 9,4 Milliarden Euro. Vor Steuern verdiente das in Duisburg und Essen ansässige Unternehmen 313 Millionen Euro. Der Auftragseingang ging im Vergleich zum Vorjahr um 28 Prozent auf 9,3 Milliarden Euro zurück. Zur Begründung für die Ergebnisverbesserung verwies das Unternehmen auf eine höhere Nachfrage, teils bessere Preise, eine gestiegene Produktivität sowie die fortgesetzte Kostenkontrolle. Ferner profitierte der Konzern von Unternehmensverkäufen in der Sparte Industriedienstleistungen, wie es weiter hieß. Insgesamt summierten sich die positiven Sondereffekte auf 76 Millionen Euro. Dieser Aktientipp wurde durch © ddp übermittelt. Die komplette Aktienanalyse sowie stets aktuelle Aktienanalysen finden Sie auf unseren Webseiten in der Rubrik Aktie des Tages unter http://www.bullenbrief.de/aktie_des_tages.php5Buchtipp der WocheKapitalanlage 2010 in Steueroasen: Diskretion, Sicherheit, Steueroptimierung von Hans-Lothar Merten (Autor) Kurzbeschreibung Steuervorteile im Ausland nutzen Das Jahrbuch stellt die Finanzplätze der Steueroasen auf den Prüfstand - rechtlich, steuerlich und vermögenspolitisch. Mit der Finanzkrise sind selbst angesehene Adressen abgestürzt, das Vertrauen der Anleger in die Branche und deren Vermögensmanager ist auf dem Nullpunkt angelangt. Massive Vermögensumschichtungen sind die Folge. Finanzplätze in Steueroasen stehen unter enormem Druck. "Ein guter Überblick über die Themen Vermögensmanagement, Steueroptimierung und Auslandsimmobilien." Bellevue Über den Autor Hans-Lothar Merten, Bankkaufmann und Betriebswirt, arbeitet als freier Publizist mit den Schwerpunkten Finanzen, Steuern und Unternehmensorganisation; erfolgreicher Fachautor und Chefredakteur DFI-Gerlach-Report. Bindung: Gebundene Ausgabe EAN: 9783802934421 Ausgabe: 1 ISBN: 3802934423 Label: Walhalla U. Praetoria Hersteller: Walhalla U. Praetoria Anzahl Seiten: 320 Erscheinungsdatum: November 17, 2009 Herausgeber: Walhalla U. Praetoria Studio: Walhalla U. Praetoria Text für den Buchtipp stammt von Amazon. Der komplette Onlineshop mit zahlreichen Einkaufmöglichkeiten basiert auf einer Partnerschaft mit Amazon. Amazon ist für die komplette Abwicklung der Bestellungen und Daten aus dem Onlineshop zuständig. Den Onlineshop erreichen Sie in der Rubrik Bullenshop unter http://www.bullenbrief.de/bullenshop.php5.Disclaimer Die in diesen Bericht einfließenden Informationen sind aus frei zugänglichen Quellen recherchiert. Auch wenn wir diese für plausibel halten, können wir für deren Richtigkeit keine Gewähr übernehmen. Zudem stellt diese Ansammlung von kurzen Texten/Empfehlungen/etc. KEINE Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dar, sie repräsentiert lediglich ein unserer persönlichen Meinung nach interessantes Investment, weshalb es durchaus vorkommen kann, daß der/die Redakteur/e auch selber am jeweiligen Unternehmen beteiligt ist/sein können. Wir verfolgen mit diesem Newsletter keine gewerblichen Zwecke und sind weder Anlage- noch Vermögensberater. Für ein Investment in das betreffende Unternehmen sollten unbedingt weitere Informationen hinzugezogen werden. Für eventuelle finanzielle Schäden, die sich aus dem Befolgen der Analyse ergeben, übernehmen wir grundsätzlich keine Haftung. Außerdem weisen wir auf das generelle Risiko jeder Wertpapierinvestition hin. Ein Totalverlust kann nicht ausgeschlossen werden. Vor einem Kauf oder Verkauf sollte AUF JEDEN FALL ein Gespräch mit Ihrem Anlageberater durchgeführt werden. Beachten Sie hierzu auch unsere Hinweise unter http://www.bullenbrief.de/haftung.html. “Quelle: Bullenbrief-Ausgabe vom 15.02.2010, www.bullenbrief.de”http://www.bullenbrief.de

Noch mehr Turbulenzen für den Deutschen aktien Index: Nachrichten aus Fernost lassen beim dax die Gewinne bröckeln. Die chinesische Zentralbank hat die Mindestreservesätze zum zweiten mal in diesem Jahr angehoben und damit am deutschen Aktienmarkt für Unruhe gesorgt. Der Dax reduzierte seine Kursgewinne und stieg zuletzt nur noch um 0,11 Prozent auf 5 509 Punkte. In der Spitze war der Leitindex noch über 5 565 Zähler geklettert. Der MDax legte minimale 0,03 Prozent auf 7 346 Punkte zu. Für den TecDax ging es um 0,29 Prozent auf 782 Punkte hoch. Händler verwiesen einhellig auf die jüngsten Nachrichten aus China als Belastungsfaktor. Dort hatte die Zentralbank den Satz für Einlagen, die bei der Notenbank zu halten sind, zum 25. Februar um 0,50 Prozentpunkte angehoben. Damit liegt der Reservesatz für die meisten Banken bei 16,5 Prozent und für kleinere Institute bei 14,5 Prozent. Grund für die abermalige Erhöhung dürfte das zu Jahresbeginn stark gestiegene Kreditvolumen sein, das Befürchtungen um eine Überhitzung der Wirtschaft ausgelöst hat. Der erneute Schritt kommt laut Händlern überraschend und drückte auch auf die US-Futures und den Euro. Ein Börsianer fügte hinzu, dass Griechenland seine BIP-Prognosen gesenkt habe und auch das vom Markt nicht gut aufgenommen würde. Gespannt warte man nun auf die US-Einzelhandelsumsätze sowie das von der Uni Michigan ermittelte Verbrauchervertrauen am Nachmittag. Diese Daten dürften die weitere Richtung mitbestimmen.Quelle: Handelsblatt.de

Inhaltsverzeichnis Bullenbrief.de: 1. Aktueller Wochenrückblick 2. DAX-Kurse im Wochenvergleich (XETRA) 3. Börsenlexikon - Begriff der Woche 4. Aktientipp der Woche 5. Buchtipp der Woche 6. Disclaimer 7. Hinweise Für Anregungen, Tipps und Hinweise wenden Sie sich bitte an info@bullenbrief.de. Beachten Sie auch unser Online-Angebot mit aktuellen Nachrichten, Marktberichten und Schlußberichten.Aktueller Wochenrückblick Die Kreditsorgen der südeuropäischen Länder Griechenland, Portugal, Irland und Spanien haben in der letzten Woche den Börsenhandel belastet. Nachdem der DAX die Woche zunächst positiv starte und drei Tage in Folge leichte Gewinne verbuchen konnte, stürzte der DAX am Donnerstag und Freitag regelrecht ab. Neben den Ängsten um die Zählungsfähigkeit dieser Staaten sorgten schwache US-Arbeitsmarktdaten sowie unter den Erwartungen liegende Konjunkturdaten in Deutschland für zusätzlichen Verkaufsdruck. Der DAX verlor im Wochenverlauf am Ende 3,1 Prozent. Damit ist der DAX 174 Punkte abgestürzt und notiert bei 5.434 Punkten auf einem drei-Monats-Tief und damit auch auf Jahrestief. Positive Unternehmensnachrichten wie die Quartalszahlen der Deutschen Bank wurden am Markt zwar positiv aufgenommen, gingen im Handelsverlauf unter. Genauso wenig konnten Übernahmegerüchte denen zufolge Volkswagen MAN übernehmen könnte, die Märkte nicht beruhigen. Händler auf dem Parkett sagten, dass vor allem ausländische Marktteilnehmer und Hedgefonds sämtliche Papiere verkaufen. Diese Marktteilnehmer sehen die Kurse weiter fallen und reduzieren damit ihr eigenes kreditfinanziertes Risiko. Ein deutlicher Abschlag beim Euro bestätigt dies. Unter den DAX-Aktien gaben die Papiere von Bayer mit einem Wochenverlust von 4,9 Prozent am stärksten nach. Das Management äußerte sich negativ zum aktuellen Aufschwung und erwartet weiterhin schwierige Zeiten. Dass solche Aussagen die Kurse nicht beflügeln, zeigte der Kursrückgang auf 47,03 Euro. Für Belastung bei Siemens sorgte der Rückgang beim Auftragseingang in der Deutschen Wirtschaft. Siemens-Papiere gaben 4,8 Prozent nach und notieren zum Wochenschluss bei 61,90 Euro. Trotz nahender Fussball-WM zählen die Aktien des Sportartikelherstellers adidas zu den Wochenverlierern. Die Aktie gab 4,7 Prozent auf 35,19 Euro nach. Marktexperten sehen auf dem aktuellen Kursniveau die Umsätze durch die Weltmeisterschaft bereits eingepreist. Von Marktgerüchten konnten dagegen die MAN-Aktien profitieren, die sich um 3,4 Prozent verteuerten. Nach den Spekulationen über eine Übernahme durch VW notieren die Aktien des Nutzfahrzeugeherstellers bei 50,21 Euro. Obwohl es in der Automobilindustrie zu einer Konsolidierung kommt, konnte Volkswagen beim Absatz glänzen. Die Aktie legte mit 1,7 Prozent gegen den Markt zu. Volkswagen Vorzugsaktien notieren aktuell bei 59,60 Euro. Kurspflege betrieb SAP mit einem Aktienrückkauf von 6,6 Mio. eigener Aktien für ein Mitarbeiteroptionsprogramm. Der SAP-Kurs legte 1,3 Prozent zu. Die SAP-Aktie kostet 33,50 Euro. Ob es in der kommenden Woche zu einer Gegenreaktion kommen wird, ist derzeit mehr als fraglich. Zwar waren bei den starken Kursverlusten panikartige Verkäufe zu beobachten, nach denen es normalerweise zu einer Gegenbewegung kommt, allerdings sind die Sorgen derzeit noch nicht vom Tisch. Für politische Unruhen zwischen dem Iran und der Welt sorgt auch das iranische Atomprogramm. Sollten die Unsicherheiten hier weiter zunehmen, ist mit einer weiteren Belastung an den Aktienmärkten zu rechnen. DAX-Kurse im Wochenvergleich Ständig aktuelle Kurslisten im Web: DAX, MDAX, TecDAX, EuroStoxx, DowJones Ständig aktuelle Tops & Flops im Web: DAX, MDAX, TecDAX, EuroStoxx, DowJones Aktie aktueller Kurs | Kurs Vorwoche | Absolute Veränderung | Veränderung XETRA DAX 5.434,34 5.608,79 -174,45 -3,11% ADIDAS 35,19 Euro 36,91 Euro -1,72 Euro -4,66% ALLIANZ 77,92 Euro 80,42 Euro -2,50 Euro -3,11% BASF 39,52 Euro 41,22 Euro -1,70 Euro -4,12% BAY MOTOREN WERKE 30,08 Euro 30,96 Euro -0,88 Euro -2,84% BAYER 47,03 Euro 49,47 Euro -2,44 Euro -4,93% BEIERSDORF 41,27 Euro 42,28 Euro -1,01 Euro -2,39% COMMERZBANK 5,51 Euro 5,64 Euo -0,13 Euro -2,30% DAIMLER 32,47 Euro 33,42 Euro -0,95 Euro -2,84% DEUTSCHE BANK 43,56 Euro 44,38 Euro -0,82 Euro -1,85% DEUTSCHE BÖRSE 45,90 Euro 47,55 Euro -1,65 Euro -3,47% DEUTSCHE POST 12,15 Euro 12,64 Euro -0,49 Euro -3,88% DT LUFTHANSA AG 11,09 Euro 11,62 Euro -0,53 Euro -4,56% DT TELEKOM 9,26 Euro 9,36 Euro -0,10 Euro -1,07% E.ON AG 25,68 Euro 26,66 Euro -0,98 Euro -3,68% FRESENIUS 48,12 Euro 49,20 Euro -1,08 Euro -2,20% FRESENIUS MEDICAL 36,17 Euro 36,63 Euro -0,46 Euro -1,26% HENKEL KGAA 35,26 Euro 36,88 Euro -1,62 Euro -4,39% INFINEON 3,98 Euro 4,02 Euro -0,04 Euro -1,00% K+S 40,90 Euro 40,82 Euro 0,08 Euro 0,20% LINDE 79,41 Euro 79,40 Euro 0,01 Euro 0,01% MAN 50,21 Euro 48,56 Euro 1,65 Euro 3,40% MERCK 62,70 Euro 64,51 Euro -1,81 Euro -2,81% METRO 39,40 Euro 39,62 Euro -0,22 Euro -0,56% MUENCH. RUECK 106,65 Euro 108,50 Euro -1,85 Euro -1,71% RWE 62,86 Euro 64,24 Euro -1,38 Euro -2,15% SALZGITTER 63,82 Euro 64,21 Euro -0,39 Euro -0,61% SAP 33,50 Euro 33,08 Euro 0,42 Euro 1,27% SIEMENS 61,90 Euro 65,03 Euro -3,13 Euro -4,81% THYSSEN KRUPP 22,10 Euro 22,99 Euro -0,89 Euro -3,87% VOLKSWAGEN VZ 59,60 Euro 58,60 Euro 1,00 Euro 1,71%Börsenlexikon - Begriff der WocheUS-GAPP Standard der Rechnungslegung in den USA Unter der Abkürzung US-GAPP sind die Generally Accepted Accounting Principles in den USA zu verstehen. In den USA gelten die US-GAPP Bilanzierungsrichtlinien als der Standard, nach dem amerikanische Unternehmen bilanzieren. Neben den amerikanischen Unternehmen bilanzieren auch internationale und in den USA an einer Börse gelistete deutsche und andere ausländische Unternehmen nach US-GAPP. Diese Unternehmen machen meist mehrere Abschlüsse - einen nach den nationalen Regeln und einen nach US-GAPP. Relativ ähnlich und international weit verbreitet sind auch die International Accounting Standards (kurz: IAS). In Deutschland wird dagegen nach dem Handelsgesetzbuch (kurz: HGB) bilanziert. Immer mehr deutsche Unternehmen mit internationaler Ausrichtung bilanzieren neben HGB nach IAS und oder US-GAPP. In dieser Rubrik erklären wir Ihnen kurz und prägnant wichtige Börsenbegriffe. Kennen Sie einen Begriff, den Sie nicht verstehen, schlagen Sie diesen als Begriff für das Börsenlexikon vor. Nutzen Sie hierzu unser Mitteilungsformular unter http://www.bullenbrief.de/mitteilungen.php5. Eine Übersicht aller bereits vorgestellten Begriffe finden Sie unter http://www.bullenbrief.de/boersenlexikon.php5Aktientipp der Woche Münchener Rück DDer Rückversicherer Munich Re hat auch 2009 seinen Gewinn gesteigert. Wie der gemessen am Prämienvolumen weltgrößte Rückversicherungskonzern am Dienstag in München nach vorläufigen Berechnungen mitteilte, kletterte das Ergebnis von 1,58 Milliarden Euro im Vorjahr auf 2,56 Milliarden Euro. Im vierten Quartal 2009 sei der Gewinn von 0,11 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum auf 0,78 Milliarden Euro gestiegen. Damit übertraf der DAX-Konzern die Analystenerwartungen. Von Dow Jones Newswires befragte Branchenbeobachter hatten mit einem Anstieg auf 0,61 Milliarden Euro gerechnet. Dieser Aktientipp wurde durch © ddp übermittelt. Die komplette Aktienanalyse sowie stets aktuelle Aktienanalysen finden Sie auf unseren Webseiten in der Rubrik Aktie des Tages unter http://www.bullenbrief.de/aktie_des_tages.php5Buchtipp der WocheWISO – Finanzen unter 35 von Georg Döller (Autor) Kurzbeschreibung Es mutet fast schon an eine Volkskrankheit, dass sich Jugendliche und junge, erwachsene Bundesbürger kaum noch mit ihrer eigenen, finanziellen Situation kritisch auseinandersetzen. Meist geht der Interessensspielraum nicht über das eigene Girokonto hinaus, ganz zu schweigen von Versicherungen, Altersvorsorgemaßnahmen und steuerlichen Aspekten. »Versicherungen, Altersvorsorge und Geldanlage!? Damit habe ich mich noch nicht beschäftigt, es gibt Interessanteres und das Fachchinesisch verstehe ich nicht wirklich. Meine Eltern haben da mal was für mich abgeschlossen und meine Oma zahlt auf ein Sparbuch ein. Das reicht doch!« Und genau das reicht eben nicht! Georg Döller befasst sich nicht nur intensiv mit dem Thema Fianzen, Versicherungen, Banken und Steuern, sondern erklärt diese Thematiken spielerisch einfach in seinem preisgünstigen Ratgeber aus der erfolgreichen WISO-Reihe. Einleitend beginnt er mit dem Kassensturz" und knüpft die überleitende Verbindung zur richtigen Kontoform, macht auf Lockangebote ebenso, wie auf versteckte Gebühren aufmerksam. Weiter geht es mit Krediten, der SCHUFA und den verschiedenen Finanzierungsformen. Ausführlich und für jeden Laien verständlich wird hier vor allem eine breite Zielgruppe angesprochen. Ganz egal, ob unter 20 oder schon über 30, dieser Ratgeber dürfte und müsste vor allem für Jedermann interessant sein. Welche Versicherungen brauche ich dringend und welche sind überflüssig? Welche Bank ist die Richtige und welche Kosten kann ich bei der Steuer geltend machen? Wie baue ich langfristig Vermögen auf und wie sorge ich jetzt schon für mein Alter vor? Welche staatlichen Zuschüsse gibt es? Fragen, auf die Döller ausnahmslos eine Antwort weiß. Wer sich bisher nicht intensiv mit den angesprochenen Themen auseinandergesetzt hat, sollte aufpassen, dass der Zug nicht schon sehr bald abfährt. Egal ob Berufsunfähigkeitsversicherung, Riester-Rente, Lebensversicherungen, das Führen eines Haushaltsbuches oder die Finanzierung eines Autos oder sogar der eigenen Immobilie. Themen, die unabdingbar für die junge Generation sind, und die Auseinandersetzung mit eben diesen kaum verständlicher sein kann und dabei auch noch in einem erstklassigen Preis- Leistungsverhältnis steht. Bindung: Taschenbuch EAN: 9783593382777 Ausgabe: 1 ISBN: 3593382776 Label: Campus Verlag Hersteller: Campus Verlag Anzahl Seiten: 240 Erscheinungsdatum: August 13, 2007 Herausgeber: Campus Verlag Studio: Campus Verlag Text für den Buchtipp stammt von Amazon. Der komplette Onlineshop mit zahlreichen Einkaufmöglichkeiten basiert auf einer Partnerschaft mit Amazon. Amazon ist für die komplette Abwicklung der Bestellungen und Daten aus dem Onlineshop zuständig. Den Onlineshop erreichen Sie in der Rubrik Bullenshop unter http://www.bullenbrief.de/bullenshop.php5.Disclaimer Die in diesen Bericht einfließenden Informationen sind aus frei zugänglichen Quellen recherchiert. Auch wenn wir diese für plausibel halten, können wir für deren Richtigkeit keine Gewähr übernehmen. Zudem stellt diese Ansammlung von kurzen Texten/Empfehlungen/etc. KEINE Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dar, sie repräsentiert lediglich ein unserer persönlichen Meinung nach interessantes Investment, weshalb es durchaus vorkommen kann, daß der/die Redakteur/e auch selber am jeweiligen Unternehmen beteiligt ist/sein können. Wir verfolgen mit diesem Newsletter keine gewerblichen Zwecke und sind weder Anlage- noch Vermögensberater. Für ein Investment in das betreffende Unternehmen sollten unbedingt weitere Informationen hinzugezogen werden. Für eventuelle finanzielle Schäden, die sich aus dem Befolgen der Analyse ergeben, übernehmen wir grundsätzlich keine Haftung. Außerdem weisen wir auf das generelle Risiko jeder Wertpapierinvestition hin. Ein Totalverlust kann nicht ausgeschlossen werden. Vor einem Kauf oder Verkauf sollte AUF JEDEN FALL ein Gespräch mit Ihrem Anlageberater durchgeführt werden. Beachten Sie hierzu auch unsere Hinweise unter http://www.bullenbrief.de/haftung.html. “Quelle: Bullenbrief-Ausgabe vom 07.02.2010, www.bullenbrief.de”

H E I B E L - T I C K E R S T A N D A R D F I N A N Z I N F O R M A T I O N E N - Einfach einen Tick besser - ______________________________________________ DEUTSCHE BIBLIOTHEK : ISSN 1862-5428 5. Jahrgang - Ausgabe 05 (05.02.2010) Erscheinungsweise: wöchentlich Freitag/Samstag * Bitte Schriftart Courier einstellen * (-;______________________________________________;-) I N H A L T 01. INFO-KICKER: AUSVERKAUF WAR ÜBERFÄLLIG 02. SO TICKT DIE BÖRSE: INSTITUTIONELLE HABEN UNRECHT 03. AUSBLICK: NOKIA MIT NEUER STRATEGIE 04. KOLUMNEN-TICKER: CISCO, AIXTRON, VISA AIXTRON: SELBST ÜBERZOGENE ERWARTUNGEN WERDEN ERFÜLLT 05. MONATSANALYSE: DOW JONES, DAX, NIKKEI, USD, YEN, GOLD, ÖL 06. BEOBACHTETE WERTE 07. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE 08. AN-/ABMELDUNG ============================================================== 01. INFO-KICKER: AUSVERKAUF WAR ÜBERFÄLLIG ============================================================== Liebe Börsenfreunde, Nach Tagen wie gestern und heute müssen Sie aufpassen, Ihre Schlussfolgerungen nicht von den Aktienkursen zu ziehen. Es gibt eine ganze Reihe von Fehlern, die insbesondere den institutionellen Anlegern in diesen Tagen unterlaufen. Als unabhängiger Privatanleger können Sie davon profitieren. Ich zeige Ihnen heute, wie das geht. Im heutigen Kapitel 02 geht es insbesondere um die vermeintlichen Folgen der Probleme Griechenlands sowie um meine Einschätzung dessen, was tatsächlich passieren wird. Konsequenterweise betrachte ich den aktuellen Ausverkauf als ein Geschenk, bei dem Sie zugreifen sollten. Im Ausblick habe ich meine Meinung zu Nokia grundlegend überarbeitet. Das Unternehmen hat zwei Schritte unternommen, die ich für diskussionswürdig erachte. Darüber hinaus gebe ich Ihnen meine Einschätzung darüber, wie lange die aktuellen Turbulenzen an den Märkten noch anhalten könnten. Die Kolumnen-Ticker dieser Woche behandeln die Aktien von Cisco, Aixtron sowie Visa. Drei Unternehmen, die über die augenblickliche Verfassung unserer Konjunktur sehr gut Auskunft geben können. Wie jeden Monat habe ich wieder die Monatscharts der wichtigsten Indizes besprochen. Beim aktuellen Ausverkauf ist es besonders wichtig, charttechnische Unterstützungen auszumachen, damit zu weder zu früh, noch zu spät einsteigen. Und besonders aktiv war ich heute bei den Titeln aus unserer Beobachtungsliste. In Kapitel 06 gibt es eine ganze Reihe von aktuellen Einschätzungen und Handlungsideen. Die PDF-Version der jeweiligen Ausgabe können Sie ab sofort auch stets im Archiv herunterladen. Die PDF-Version dieser Ausgabe wird Ihnen ab morgen früh unter dem folgenden Link zur Verfügung stehen:http://www.heibel-ticker.de/downloads/hts100205.pdf Hier in Hamburg haben wir Tauwetter ... das überträgt sich offensichtlich auch auf die Aktienkurse. Mir wäre es lieber, wenn die kühle Stimmung auftaut statt dass die Kurse dahin schmelzen. Ich wünsche Ihnen eine anregende Lektüre, take share, Ihr Börsenschreibel Stephan Heibel Chefredakteur und Herausgeber des Heibel-Ticker P.S.: Lassen Sie mich Ihre Meinung, Kritik oder Verbesserungsvorschläge wissen (selbst Lob ist willkommen ;-) und schreiben Sie mir an leserbrief/at/heibel-ticker/./de. ============================================================== 02. SO TICKT DIE BÖRSE: INSTITUTIONELLE HABEN UNRECHT ============================================================== „Die Börse hat immer Recht“ ist einer der Lieblingssprüche meiner Leser, wenn ich mit einer Einschätzung falsch lag und dennoch versuche, meine Überzeugung inhaltlich zu rechtfertigen. Ich kann diesen Spruch nicht leiden. Denn die Börse ist alles andere als effizient, die Börse unterliegt Mechanismen, die effiziente Reaktionen verhindern. Griechenland ist ein Problem für ... ja, für wen eigentlich? Nun, meiner Ansicht nach ist Griechenland ein Problem für Griechenland. Mit 2,5% des EU-BSPs haben die Probleme Griechenlands kaum einen Einfluss auf die Wirtschaft in der EU, geschweige denn der Welt. Aber dennoch wurde gestern weltweit alles verkauft, was nicht niet und nagelfest war. Aktien von Unternehmen, die in Griechenland Geschäfte haben. Aktien von Unternehmen, die von den Problemen der Unternehmen, die in Griechenland Geschäfte machen, profitieren. Entsprechende Aktien von Unternehmen, die von Portugal, von Spanien oder vielleicht sogar von Japan abhängig sind. Denn auch diese Länder haben exorbitant hohe Verschuldungsquoten. Ja, und sogar Aktien von Unternehmen, die mit alledem nichts zu tun haben wurden verkauft. Doch damit nicht genug, auch das Öl wurde ausverkauft und wo geht all dieses Geld hin? Ins Gold? Nein, auch der Goldpreis fiel gestern um 4%. Es wurde alles verkauft. Hat die Börse Recht? Müssen wir wirklich alles verkaufen? Können wir in die Zeitung schauen, auf den Computerbildschirm, auf unseren Depotauszug, und können wir von dem, was wir dort sehen unsere Schlussfolgerungen ziehen? Geben die Ereignisse an den Weltfinanzmärkten Aufschluss über das, was in der realen Welt passiert? Wenn ich den Fernseher anschalte, dann könnte ich zu diesem Schluss kommen. Doch das ist falsch. Nur einige Aktien und einige wenige Anlagebereiche werden derzeit in meinen Augen zu Recht ausverkauft. Die anderen wurden mitgefangen und werden nun „mitgehangen“. An den Finanzmärkten wird das Badewasser mit dem Kind ausgeschüttet. Halten Sie sich also bitte fest, damit Sie an Bord bleiben. Nein, ich habe Anfang Januar, als ich mehrmals zu Gewinnmitnahmen und Verkäufen riet, nicht gewusst, dass Griechenland solche Probleme bekommen würde. Und ich wusste auch nicht, dass Obama plötzlich wild wird. Und noch weniger konnte ich damals vorhersehen, dass China so schnell schon zu einer restriktiven Geldpolitik zurückkehren würde. Aber Anfang Januar lief alles so gut, dass es kaum noch positive Überraschungen geben konnte ... vielmehr war die Gefahr von negativen Überraschungen viel größer geworden. Nach einer Börsenrallye von 60% wäre es waghalsig gewesen, mit dem selben Betrag auf weiter steigende Kurse zu setzen wie im März bei einem DAX-Stand von 3.600 Punkten. Und so haben wir nun die Probleme, die für den notwendigen Ausverkauf sorgen, bevor die Börsen wieder steigen können. Doch denken Sie nicht, dass Hedgefonds, Fondsmanager und andere institutionelle Anleger intelligenter sind als Sie. Dort laufen nicht selten 25 jährige Hochschulabgänger herum, die noch nicht einmal Abitur hatten, als die Börse nach der Jahrtausendwende in eine lange Baisse überging. Der Internetboom war etwas, das es ihnen ermöglichte, Hausaufgaben im Internet zu klauen. Diese Jungs wurden in den letzten Semestern auf die Finanzmathematik getrimmt und sie wissen genau, wie ein diversifiziertes Portfolio aussieht, das ein bestimmtes Beta, einen bestimmten Markt oder eine bestimmte Branche abbildet. Sie suchen die Aktien für ihr Portfolio aus Excel-Tabellen mit unzähligen Kennzahlen heraus. Und wenn sich die Rahmenbedingungen ändern, dann wird das Portfolio an die geänderten Rahmenbedingungen angepasst. Dieser Anpassungsvorgang, wenn auch inhaltlich richtig, geschieht dann so schnell und so pauschal, dass ganze Märkte in die Knie gezwungen werden. Wenn also China statt mit 11% nur noch mit 8% wachsen wird, dann können chinesische Aktien in einem Wachstumsfonds nicht mehr s stark gewichtet sein wie zuvor und in Folge dessen werden chinesische Aktien, egal welche, verkauft. Wenn Griechenland, ein Mitglied der hoch angesehenen EU, in Zahlungsschwierigkeiten gerät, dann müssen auch die als weniger solide geltenden Schwellenländer als gefährdet angesehen werden, so die falsche Annahme vieler Marktteilnehmer in diesen Tagen. Und so wird das Engagement in Schwellenländeraktien zurück gefahren, ohne Rücksicht auf Bewertungsniveau oder Geschäftsaussicht der einzelnen Unternehmen. Hauptsache die angepasste Gewichtung kann schon morgen dem Chef präsentiert werden. Und so liefern Ausverkäufe wie der gestrige für uns besonnene und insbesondere unabhängige Privatanleger hervorragende Kaufchancen in ausgewählten Einzelaktien. Heute Vormittag habe ich Kaufempfehlungen zu fast unserer kompletten Beobachtungsliste an die Heibel-Ticker PLUS Kunden herausgeschickt, die entsprechende E-Mail Benachrichtigungen haben wollen. Es ist falsch, dass der Goldpreis gestern um 4% eingebrochen ist. Ich würde doch meinen, dass der Goldpreis steigt, wenn die Welt unterzugehen droht, oder etwa nicht? Aber der gestrige Ausverkauf hat die Volatilität an den Märkten nach oben schnellen lassen. Und bei einer gestiegenen Volatilität bevorzugen viele Marktteilnehmer eine höhere Cash-Quote. Und somit haben institutionelle Anleger ihre Cash-Quote erhöht und eben alles, auch Gold und entsprechende Goldderivate, verkauft, was den Goldpreis hat einbrechen lassen. Erst in ein paar Tagen oder Wochen werden diese Gelder wieder neue Anlagemöglichkeiten suchen und wenn bis dahin die Unsicherheit auf den Weltfinanzmärkten nicht dramatisch verringert wurde, dann wird ein größerer Anteil dieser Gelder wieder in das Gold zurück fließen. Doch zunächst wurde erst einmal die Cash-Quote erhöht, also auch Gold verkauft. Doch bevor ich mich weiter über den Unsinn auslasse, den Sie gestern und heute an der Börse sehen, schauen wir uns einmal die Probleme Griechenlands und deren Auswirkung auf die EU genauer an. Die Schulden Griechenlands belaufen sich inzwischen auf rund 130% des griechischen Bruttosozialprodukts. Innerhalb der EU sind gerade einmal 60% zugelassen, doch das erfüllt kaum ein Land. Deutschland steht als Musterknabe bei 79%. Japan übrigens bei über 200%. Nur weil ein Land nun 130% des BSPs an Schulden hat hört die Welt nicht morgen auf sich zu drehen. Das Geschrei ist groß, dass Griechenland jedoch eine Kettenreaktion auslösen könnte: Als nächstes fällt Portugal und danach wird schon Spanien genannt. Nun okay, da kommen wir schon langsam an eine Wirtschaftsnation, deren Probleme auch bei uns Wellen schlagen könnten. Portugals Verschuldungsgrad könnte in den nächsten zwei Jahren auf 91% ansteigen, und der von Spanien auf 74%. Wieso wird Spanien kritischer gesehen aus Deutschland? Kritiker betrachten derzeit nur die Neuverschuldung, und die ist dort zugegebenermaßen recht hoch. Aber von einem Staatsbankrott sind wir noch weit entfernt. Die Angst geht umher, dass die EU Griechenland in irgendeiner Form helfen könnte. Doch ich halte das für falsch und unwahrscheinlich. Falsch, weil damit eben die befürchtete Kettenreaktion losgetreten werden könnte. Und unwahrscheinlich weil ich nicht denke, dass unsere Politiker uns vermitteln können, das wir für den Verschwendungswahn anderer Nationen aufkommen müssen. Die EU ist eine Währungsgemeinschaft, keine Solidargemeinschaft. Und das Einspringen anderer EU-Mitglieder ist im EU-Vertrag nicht vorgesehen, vielmehr müssen die Mitglieder sich selbst am Riemen reißen. Es wird nun in meinen Augen nicht mehr lange dauern bis Griechenland damit droht, aus der EU auszutreten. Das würde den Euro in seiner Glaubwürdigkeit schwächen und würde auch enge wirtschaftliche Verflechtungen in Frage stellen. Doch die Auswirkungen für die EU wären relativ gering, für Griechenland hingegen wäre es eine Katastrophe. Man müsste sich um eine neue Währung kümmern und glauben Sie nicht, dass anschließend irgendjemand aus der internationalen Finanzgemeinde Interesse an griechischen Staatsanleihen haben könnte. Ganz abgesehen von den in Euro geschriebenen Verträgen, die umgeschrieben werden müssten. Ich kann mir also nicht vorstellen, dass Griechenland aus der EU austreten wird. Ebenso wenig kann ich mir vorstellen, dass die EU helfend zur Seite eilen wird. Vielmehr wird Griechenland mehr oder weniger alleine durch ein Tal der Tränen gehen müssen, bis es den eigenen Haushalt wieder EU-konform gestaltet hat. Und das wird Gehälter, Jobs, Infrastruktur und Wohlstand kosten. Die Auswirkungen dieses Prozesses für uns in Deutschland? Nicht merkbar. Die Auswirkungen für die Schwellenländer, für die USA, für die Weltfinanzmärkte, für Gold, ...? Nutzen Sie den Ausverkauf, um Ihre Lieblingsaktien günstig einzusammeln. In diese Panik hinein sollten Sie nicht verkaufen, denn das ist stets die schlechteste Reaktion. Wenn die Erklärungen, die ich Ihnen hier soeben über Griechenland aufgezeigt habe, durch die Medien geistern, werden die Börsen schon wieder um 5% höher stehen. Und wenn sich meine Erklärungen dann als falsch herausstellen sollten (was ich nicht glaube), dann haben Sie sodann noch immer Zeit, alles zu verkaufen und in Gold anzulegen. Niemals aber sollten Sie in eine Verkaufspanik hinein verkaufen, denn diese ist zumeist von finanzmathematisch orientierten Jungspunden oder entsprechend programmierten Computern ausgelöst. Schauen wir uns einmal die Wochenperformance der wichtigsten Indizes an: INDIZES 4.2.10 Dow Jones 10.002 -1,2% DAX 5.533 -0,1% Nikkei 10.057 -3,4% Euro/US-Dollar 1,367 -2,2% Euro/Yen 122,26 -2,7% 10-Jahre-US-Anleihe 3,61% -0,1 Umlaufrendite Dt 2,89% 0,0 Feinunze Gold USD $1.053,37 -3,0% Fass Crude Öl USD $72,94 -1,7% Baltic Dry Shipping I 2.685 -13,9% Der DAX hat nur deswegen am besten abgeschnitten, weil er den gestern Abend startenden Ausverkauf im Dow Jones noch nicht mitgemacht hat. Allein gestern Abend brach der Dow Jones um über 2% ein. Der Nikkei hatte in Folge dessen heute Nacht seinen schlechtesten Tag seit Monaten (-2,89%). Natürlich werden bei der vermeintlich unsicheren Lage in Europa auch große Summen aus Euro-Anlagen abgezogen und so ist der Euro-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar (-2,2%) sowie dem Yen (-2,7%) kräftig eingebrochen. Eigentlich müssten unsere exportorientierten, international ausgerichteten Unternehmen wie Daimler oder Siemens vom schwachen Euro profitieren denn die im Ausland erzielten Erlöse gewinnen an Wert. Doch sowohl Daimler (-1,5%) als auch Siemens (-1,6%) notieren kräftig im Minus. Die Rasenmäher-Methode eben. Schauen wir uns einmal die Stimmung unter den Anlegern an: SENTIMENTDATEN ANALYSTEN: Empfehlungen (Anzahl Empfehlungen): Kaufen / Verkaufen 15.-22. Jan (394): 75% / 25% 22.-29. Jan (342): 56% / 44% 29.1.-5.2. (318): 83% / 17% ANALYSTEN KAUF Volkswagen, Vinci S.A., Hannover Rück, ANALYSTEN VERKAUF Q-Cells, Solon, Renewable Energy PRIVATANLEGER: 3. KW 2010: 69% Bullen (82 Stimmen) 4. KW 2010: 47% Bullen (78 Stimmen) 5. KW 2010: 57% Bullen (70 Stimmen) Durchschnittlich erwarteter DAX-Endstand für heute: 5.648 PRIVATANLEGER KAUF Washington Mutual, Infineon, Wacker Chemie PRIVATANLEGER VERKAUF SMA Solar, Peugeot Die Sentiment-Daten wurden in Zusammenarbeit mit Sharewise erstellt: http://www.sharewise.com?heibel Hui, insbesondere die Analysten sind in dieser Woche bullischer denn je. So viele Kaufempfehlungen hat es schon ewig nicht mehr gegeben. Das macht mich allerdings nachdenklich. Mit 57% Bullen sind die Privatanleger relativ ausgewogen gestimmt. Die schlechte Stimmung hält sich die Waage mit den Chancen, die durch den Ausverkauf entstehen. Weiter unten habe ich die Quartalsergebnisse von Cisco und Visa aufgeschlüsselt. Hier in Deutschland hat die Deutsche Bank gestern ein hervorragendes Ergebnis veröffentlicht. Doch alles, was Sie in der Presse darüber lesen ist: „Die Spitze ist erreicht, besser kann es nicht mehr werden.“ Ich sehe das anders. Auch wenn einzelne Branchen und Märkte im Jahr 2010 gemieden werden sollten, so gibt es doch eine ganze Reihe von Wachstumstrends, die für Anleger überproportionale Erträge ermöglichen sollten. Wie zum Jahreswechsel angekündigt: Nachdem im Jahr 2009 alle Aktien stiegen wird es nunmehr wichtig, auf die richtigen Einzelaktien zu setzen. Cisco und Visa gehören in meinen Augen ebenfalls zu denen, die in diesem Marktumfeld profitieren werden. Die weiteren Empfehlungen finden Sie im Kapitel 06. ============================================================== 03. AUSBLICK: NOKIA MIT NEUER STRATEGIE ============================================================== Der Ausblick bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten. ***************************WERBUNG**************************** Hier im Heibel-Ticker Standard erhalten Sie überwiegend vergangenheitsbezogene Erklärungen von mir. Detaillierte Analysen und Einschätzungen über die künftige Börsen- entwicklung gibt es nur im kostenpflichtigen Heibel-Ticker PLUS. Das Angebot für die zahlenden Abonnenten des Heibel- Ticker PLUS baue ich kontinuierlich weiter aus und komme dabei insbesondere den Wünschen meiner Kunden nach. Inzwischen bietet das Heibel-Ticker PLUS Abonnement folgende Zusätze: INTERNET: Kundenbereich - täglich aktuelle Einschätzungen zu den Meldungen, die unsere offenen Positionen betreffen - einen Chart für jede offene Position, um die Kurssituation schneller zu erfassen - die Möglichkeit, nur die 10 neuesten Kommentare zu den offenen Positionen anzeigen lassen. - Sie können sich aus den empfohlenen Werten Ihr eigenes Musterportfolio zusammenstellen, um gezielter und schneller die für Sie relevanten Neuigkeiten zu sehen. Weiterhin erhalten meine Kunden eine übersichtliche Tabelle über alle offenen Positionen mit der jeweiligen Wochenperformance sowie Performance seit Empfehlung und mit einer Übersicht über die anstehenden Aktivitäten wie Stopp Loss nachziehen oder verkaufen bzw. kaufen. Kurz nach dem Versand des Heibel-Ticker PLUS wird Online eine PDF-Version zur Verfügung gestellt, die zusätzlich Charts von den besprochenen Aktien und Indizes sowie Rohstoffen enthält. Darüber hinaus wird die Liste der offenen Positionen tabellarisch wesentlich übersichtlicher dargestellt als in der „nur-Text“-Version möglich. Den Reaktionen meiner Kunden entnehme ich, dass der Heibel-Ticker PLUS die Bedürfnisse von Anlegern gezielt und verständlich sowie fundiert und erfolgreich befriedigt. Schauen Sie sich das neue Angebot einmal mit einem Schnupperangebot (6 Wochen zu 16 Euro) an. Es würde mich freuen, wenn ich Sie als neuen Abonnenten gewinnen kann. Für eine Jahresgebühr von 120 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis für sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanalysen stelle ich den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo. 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Doch die Unternehmenslenker sprechen eine andere Sprache: Ciscos CEO John Chambers, den ich seit den 90ger Jahren kontinuierlich beobachte und der sich für mich als verlässlicher Indikator für die Verfassung der Technologiebranche bewährt hat, konnte gestern ein herausragendes Quartalsergebnis für sein Unternehmen präsentieren. Ach so, falls Sie Cisco nicht kennen: Gemeinsam mit Microsoft und Intel hat Cisco in den 90ger Jahren die Computer ins weltweite Netz gebracht. Im März 2000 war Cisco kurzzeitig einmal das nach Börsenkapitalisierung wertvollste Unternehmen der Welt! Und doch sind dessen Produkte so schwer greifbar. Stellen Sie sich am besten einfach vor, die Kästchen, die für den Datenaustausch Ihres PCs mit dem Internet verantwortlich sind (Router), kommen meistens von Cisco. Im Ende Januar abgelaufenen Quartal verdiente Cisco 40 Cents je Aktie. Das sind 23% mehr als vor einem Jahr und liegt um 14% über dem was die Analysten erwarteten. Der Umsatz ist nunmehr nach der Finanzkrise zum dritten mal in Folge angestiegen, gegenüber dem Vorjahresquartal um 8% auf 9,8 Mrd. USD (erwartet wurden 9,4 Mrd. USD). Gute Umsatzzahlen kamen aus allen Regionen (USA, Asien sowie Europa!) und auch von allen Produkten (Router, Switches und andere Netzwerkkomponenten). Das besonders attraktive an Ciscos Produkten: Netzwerktechnologie ist so komplex und stellt einen kritischen Kommunikationsfaktor dar, dass für funktionierende Lösungen um den Preis kaum gefeilscht werden kann. Die Gewinnmarge beträgt 65,5% (brutto) und Cisco konnte seinen Bargeldhaufen um 2,5 Mrd. USD auf 40 Mrd. USD erhöhen. John Chambers sprach nicht von einem einmalig guten Ergebnis, sondern sieht das Unternehmen erst am Anfang eines anlaufenden Investitionszyklus, in dem Cisco weiterhin Marktanteile hinzu gewinnen werde. Und als vorsichtiger Kaufmann, wie ich Chambers kenne, muss er sich schon sehr sicher sein, wenn er seinem Unternehmen nach der Finanzkrise nun schon wieder eine Aufstockung der Mitarbeiter um 2-3.000 gestattet. Einstellungen nimmt Chambers nur dann vor, wenn er viele künftige Quartale ein anziehendes Geschäft erwartet. Die kurzfristigen Prognosen für Cisco hat Chambers angehoben: im laufenden Quartal will er 10,3-10,4 Mrd. USD umsetzen, erwartet wurden bislang nur 9,5 Mrd. USD Umsatz. Und der zusätzliche Umsatz wird die Gewinnmarge von 65% seiner Erwartung nach nicht gefährden, so dass der Gewinn um 23-26% ansteigen dürfte. Verizon in d AT&T in den USA haben die Zeichen der Zeit erkannt und investieren in den Ausbau des mobilen Internets. So werden auch hierzulande T-Mobile und Vodafone meiner Einschätzung nach den Trend zu Smartphones mit Investitionen in Mobilfunknetz beantworten müssen, Investitionen, die zu einem guten Teil bei Cisco landen werden. Letzte Woche gab es Verwirrung über das Quartalsergebnis von Mister Softee (Microsoft). Steve Ballmer, CEO von Microsoft, gab bekannt, dass sein Unternehmen noch keine anziehende Nachfrage von Unternehmensinvestitionen für den Ausbau der technologischen Infrastruktur feststellen könne. John Chambers hingegen behauptet das Gegenteil, Cisco stelle steigende Investitionen von Unternehmen fest. Ich kann diesen Widerspruch nur so auslegen, dass die Hardwarekosten für Netzwerkkomponenten den Softwarekosten vorgelagert sind. Auch kann ich derzeit kaum eine fehlende Funktionalität bei Anwendungssoftware feststellen, für das Videostreaming sind unsere Netze hingegen noch lange nicht ausgerichtet. So deute ich Ciscos Geschäft als einen Frühindikator anziehender Unternehmensinvestitionen. Mit dem aktuellen Ergebnis notiert die Aktie auf einem KGV von 17. Bei Wachstumsraten beim Gewinn von rund 25% und als Weltmarktführer in einem Markt mit hohen Zugangsbeschränkungen (Know-how) verdient Cisco in meinen Augen ein wesentlich höheres Bewertungsniveau. Wenn wir dann noch berücksichtigen, dass Cisco sowohl Marktanteile hinzugewinnt, als auch am Beginn eines Aufschwungs der eigenen Branche steht, denke ich , dass der Kurs schon bald kräftig anziehen wird. Sollte dies nicht geschehen so steht Chambers bereit, mit einem Aktienrückkaufprogramm bis zu 10% der ausstehenden Aktien einzusammeln. Dies dürfte den Kurs nach unten absichern. Fazit: Nach der Finanzkrise (Investitionsstau) und vor dem Siegeszug der Smartphones (mobiles Internet) gibt es großen Investitionsbedarf in Netzwerktechnologie. Das Geschäft von Cisco steht am Anfang eines nachhaltigen Aufschwungs, der Aktienkurs spiegelt dies mit einem KGV von 17 noch lange nicht wider. AIXTRON: SELBST ÜBERZOGENE ERWARTUNGEN WERDEN ERFÜLLT Von 03.02.2010 | 15:31 Es gibt nur eine ganz kleine Anzahl an Unternehmen, die über eine ausreichende Marktkapitalisierung (über 1 Mrd. €) verfügen und Wachstumsraten ausweisen, die einem die Freudentränen in die Augen jagen. Aixtron gehört zu diesen Unternehmen. Denn es gibt Hedgefonds und institutionelle Anleger, der gerade solche Wachstumsunternehmen für ihr Portfolio suchen. Dabei werden die folgenden vier Kriterien beobachtet: Umsatzwachstum Mindestens 20% Umsatzwachstum benötigen Unternehmen, um als heiße Wachstumsunternehmen zu gelten. Ab 30% Umsatzwachstum wird gejubelt. Nach dem schwachen Start im Jahr 2009 konnte Aixtron im vierten Quartal den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 42% steigern. Für das Gesamtjahr beträgt das Umsatzwachstum „nur“ 10%, aber die Tendenz zeigt nach oben, wie das vierte Quartal zeigt. Gewinnmarge Wachstum darf nicht zu Lasten der Gewinnmarge erfolgen, denn sonst würde dies darauf hinweisen, dass das Unternehmen nur durch eine Preisschlacht Anteile von Wettbewerbern zugewinnen würde. Was Hedgefonds jedoch bei Wachstumsunternehmen sehen wollen ist die Eroberung neuer Märkte, wo die Nachfrage so groß ist, dass die Gewinnmarge ansteigen kann, weil es keinen Preisdruck gibt. Die operative Gewinnmarge bei Aixtron ist im vierten Quartal von 9% auf 28% geschossen! Für das gesamte Jahr 2009 ist die Marge von 12 auf 20% angestiegen. Auftragseingänge Ganz und gar euphorisch werden Hedgefonds, wenn das Unternehmen zusätzlich noch vermeldet, nicht alle Aufträge bedient zu haben. Wenn also die Auftragseingänge gegenüber dem Vorjahresquartal angestiegen sind und auf ein weiter anhaltendes Wachstum hinweisen. In der von Aixtron heute veröffentlichten Meldung über die vorläufigen Ergebnisse ist jedoch keine Information über die Auftragseingänge zu finden. Wir werden bis zur Veröffentlichung der endgültigen Zahlen am 11. März warten müssen. Prognoseanhebung Und als vierte Kurs treibende Komponente schauen Hedgefonds stets auf die Prognose des Unternehmens. Am liebsten hätte man, dass das Management jedes mal, wenn es zum Mikrofon greift, die eigene Prognose über den erwarteten Umsatz und Gewinn des Unternehmens weiter anhebt. Auch darüber hat Aixtron in seiner heutigen Meldung nichts verlauten lassen sondern verweist auf den 11. März. Das KGV 2009e (e = estimated, also von Analysten erwartet) steht bei 62. Das EBIT fällt jedoch gemäß der heutigen Meldung um 20% über den Erwartungen aus. Wir können von der EBIT- Steigerung nicht entsprechend auf den Gewinn je Aktie schließen, doch einen Anhaltspunkt geben uns die vorläufigen Zahlen schon. So dürfte das KGV 09e statt bei 62 letztlich etwa bei ca. 50 landen. Noch im Oktober notierte das für 2009 geschätzte KGV über 80 und die sah unglaublich teuer aus. Wenn Sie jetzt jedoch auf Basis der neuen Zahlen eine entsprechende Anhebung der Prognosen für das laufende Jahr berücksichtigen, dann würde ein KGV 2010e von 25 (eigene Schätzung) gar nicht mehr so teuer aussehen. Und genau das ist die Entwicklung auf die Hedgefonds bei diesen Wachstumsaktien setzen: Wachstumsaktien wachsen so schnell in ihre hohe Bewertung hinein, dass ein immer höheres KGV gerechtfertigt werden kann. Und diese Aufwärtsspirale dreht sich so lange, bis Aixtron einmal einen der vier oben genannten Punkte nicht erfüllen kann. Da reicht es schon aus, wenn am 11. März die Jahresprognose nicht signifikant angehoben würde oder wenn im April die hohe Gewinnmarge von 28% ein wenig zurück geht. Solange Aixtron die überzogenen Erwartungen von Hedgefonds erfüllt steigt der Kurs weiter in den Himmel. Doch wehe, wenn diese Aufwärtsspirale einmal durchbrochen wird. Dann wird verkauft ohne Rücksicht auf Bewertungsniveaus und fundamentaler Entwicklung, dann wird der Kurs heftiger einbrechen als der Markt. Wenn Sie also bei Aixtron investieren sollten Sie sich dieses Risikos bewusst sein. VISA ALS BEWEIS FÜR WELTWEIT ANZIEHENDEN KONSUM Von 04.02.2010 | 20:33 Uhr | Ich habe mir soeben das Quartalsergebnis von Visa angeschaut. Mit 65% Weltmarktanteil am Kreditkartenmarkt ist Visa in meinen Augen ein guter Indikator für die Konsumfreude der Menschen weltweit. Insbesondere in den USA ist die Zahlungsmethode mit Kredit- oder Guthabenkarte weit verbreitet, da dort das Lastschrift- und Überweisungsverfahren kaum entwickelt ist. Die Alternative ist das Versenden von Schecks per Briefpost. So berichtet das Unternehmen von einem anhaltenden Trend hin zu Plastikgeld. Sowohl die Anzahl der Transaktionen, als auch die gezahlten Beträge lagen über den Erwartungen der Analysten. Da Visa kaum Fixkosten hat und am Zahlungsvolumen einen festen Prozentsatz verdient profitiert das Unternehmen von der anziehenden Konsumfreude der Karteninhaber. Im abgelaufenen Quartal verdiente das Unternehmen 99 Cents je Aktie (erwartet wurden 91 Cents je Aktie). Der Umsatz stieg um 13% auf 1,96 Mrd. USD an (erwartet wurden 1,91 Mrd. USD). Die operative Gewinnmarge lag mit 59,9% ebenfalls über den erwarteten 57%. Bei einem Umsatzwachstum von 11-15% im laufenden Jahr möchte das Unternehmen mindestens 20% mehr verdienen als im Vorjahr. Dieser Trend solle, so CEO Joseph Saunders, auch im Jahr 2011 anhalten. Können Sie sich noch an die Kreditkartenkrise erinnern, die im Jahr 2009 mehrfach heraufbeschworen wurde? Ich habe Ihnen damals das Volumen der ausstehenden Kreditkartenkredite ins Verhältnis gerückt und konnte Sie hoffentlich davon überzeugen, diese vermeintliche Gefahr als Ente zu sehen. Und so wird es Sie nicht überraschen wenn Sie nun hören, dass die Kreditausfälle rückläufig sind und das Kreditvolumen wieder zu steigen beginnt. Während wir auf politischer Ebene derzeit ein Chaos erleben, packen sich die Unternehmen liquide Mittel auf die Seite, Visa sitzt auf 6 Mrd. USD liquiden Mitteln. Klar, die Unternehmen sind nun schlank aufgestellt, nachdem sie die jüngste Krise für Restrukturierungen nutzten, und scheuen sich dennoch von großen Investitionen, denn Obama könnte Sondersteuern einführen, der Euro könnte kollabieren, China könnte sich vom Rest der Welt abnabeln und der Himmel könnte uns auf den Kopf fallen. Wenn all diese Befürchtungen im Verlauf der nächsten Wochen von den Titelseiten der Medien verschwinden, dann werden Investitionen getätigt, Unternehmensbewertungen angepasst (bei Visa nach oben!) und entsprechend die Aktienkurse steigen. Mit einem aktuellen KGV von 29 sieht die Bewertung für Visa zwar optisch hoch aus. Doch wenn ich mir die 20% Gewinnwachstum auf zwei Jahre anschaue und berücksichtige, dass Visa aus einer Finanzkrise kommt, in der hohe Abschreibungen und niedrige Gewinne erzielt wurden, dann kann ich mir gut vorstellen, dass nach diesem herausragenden Quartalsergebnis die Prognosen für das laufende Jahr angehoben werden. Und wenn statt der erwarteten 3,60 USD im laufenden Jahr eben 4,40 USD verdient werden, dann ist das von mir erwartete KGV 2010e von 19 schon wesentlich attraktiver. Fazit: Die in den Schlagzeilen diskutierten Probleme können den Kursanstieg einiger Unternehmen mit herausragenden Quartalsergebnissen zwar verzögern, nicht jedoch verhindern. Visa wird meines Erachtens kräftig ansteigen, wenn die Analysten in den nächsten Wochen ihre Erwartungen an die verbesserten Aussichten anpassen. =============================================================== 05. MONATSANALYSE: DOW JONES, DAX, NIKKEI, USD, YEN, GOLD, ÖL =============================================================== DOW JONES 10.067 Nun, genau das, was ich vor einem Monat an dieser Stelle schrieb, ist nun auf den Titelseiten der Wirtschaftsblätter zu lesen: ausufernde Staatsverschuldung, auslaufende Konjunkturprogramme und hohe Arbeitslosigkeit. Der Dow Jones hat im Januar 3,5% abgegeben, Techniker werten dies als schlechtes Ohmen für das gesamte Jahr 2010. Aus charttechnischer Sicht könnte die aktuelle Korrektur bei 9.950 Punkten enden. Ein weiteres Abrutschen würde als nächste Unterstützung die Marke bei 9.750 Punkten anvisieren. Einen Anstieg in Richtung 11.000 Punkte halte ich kurzfristig für unwahrscheinlich, denn die im März vergangenen Jahres begonnene Börsenhausse verliert an Kraft und eine Seitwärtsbewegung durch den Sommer sieht zunehmend wahrscheinlich aus. DAX 5.610 Die Ungewissheit über die Zukunft des Euros zieht auch Ungewissheit über die Wettbewerbsfähigkeit der europäischen Unternehmen nach sich. So ist der DAX überproportional stark zum Dow Jones gefallen, das Monatsminus beträgt 5,8%. Die von mir in Aussicht gestellte enge Handelsspanne wurde vom DAX nach unten verlassen, die Korrektur könnte bis auf 5.400 Punkte fortgesetzt werden, ohne den 10-Monate alten Aufwärtstrend zu gefährden. US-DOLLAR / EURO 1,394 Die von mir in Aussicht gestellte Handelsspanne zwischen 1,44 und 1,46 USD/EUR hat den halben Januar über gehalten, anschließend ging es mit dem Euro bergab. Im Monatsvergleich hat der Euro 2,7% gegenüber dem US-Dollar abgegeben. Damit hat sich ein neuer Trend gebildet: Der Euro ist nun schwächer als der US-Dollar, Grund ist natürlich das Budgetproblem Griechenlands sowie die Ungewissheit darüber, wie sich die EU in dieser Situation verhalten wird. Portugal und Irland stehen schon parat, wenn Geschenke verteilt werden sollten. Und richtig heikel wird es für den Euro wenn Spanien oder Italien Probleme bekommen sollten, ihre Haushaltsdefizite zu finanzieren. Es gibt also noch einiges an Zündstoff und bis es eine EU-einheitliche Marschrichtung gibt dürfte der Euro weiter schwächeln. Aus charttechnischer Sicht sollte der Euro in den nächsten Tagen noch bis 1,35 USD/EUR fallen, bevor dann eine Gegenbewegung möglich wird. Für den Februar erwarte ich einen Wechselkurs zwischen 1,30 und 1,43 USD/EUR. NIKKEI 10.178 Japan ist das Industrieland mit der höchsten Verschuldungsquote und so gehen die Diskussionen um das Budgetdefizit Griechenlands nicht spurlos an den Japanern vorbei. Der Nikkei ist im Januar um 3,5% abgerutscht, die Unterstützung bei 10.400 Punkten hat nicht gehalten. Die nächste Unterstützung liegt bei 10.000 Punkten, dort befindet sich nunmehr der Nikkei nach dem Ausverkauf in den ersten Februartagen. Aus charttechnischer Sicht können auf diesem Niveau bereits wieder erste Käufe getätigt werden. Ein weiteres Abrutschen würde den Weg bis auf 9.700 Punkte freigeben. Im Falle einer Gegenbewegung muss die Hürde von 10.600 Punkten überwunden werden bevor es wieder nachhaltig aufwärts gehen kann. Ein Anstieg auf 12.000 Punkte bis zum Frühjahr halte ich nunmehr für unwahrscheinlich. Vielmehr dürfte sich die alte Handelsspanne zwischen 10.100 und 11.000 Punkten erneut etablieren. YEN / EURO 126,36 Da ruft die Regierung eine Rückkehr zur Politik des schwachen Yens aus und was macht die Währung? Sie stabilisiert sich. Mit einem Monatsplus von 5,2% ist der Yen gegenüber dem Euro geradezu nach oben geschossen. Und der Anstieg setzt sich in den ersten Tagen des Februars unvermindert fort. Doch ich würde die Stärke des Yens nicht auf Japan zurückführen, sondern auf Europa: Der Euro ist eben schwach. Sowohl der US-Dollar, als auch der Yen haben gegenüber dem Euro kräftig zugelegt, Anleger fliehen vor dem Euro und suchen alternative Anlageorte. War der Euro bis vor kurzem noch der erste Anlaufpunkt für sicherheitsbewusste Anleger, so flüchten diese Anleger nun und streuen ihre Gelder so weit wie möglich über andere Währungen. Gegenüber dem US-Dollar hat der Yen um 3% zugelegt. So wird Japan in dieser Marktphase offensichtlich als stabiler angesehen als die USA. Ich würde dies weniger auf die Interpretation internationaler Anleger zurückführen, als vielmehr darauf, dass insbesondere asiatische Anleger nach den europäischen Unruhen Anlegeorte in nächster Nähe, also vor der eigenen Haustür aufsuchen. Und dort ist Japan eben näher als die USA. Der Yen kann aus charttechnischer Sicht noch bis auf 119 YEN/EUR gegenüber dem Euro ansteigen. Anschließend sollte sich meines Erachtens eine neue Handelsspanne zwischen 119 und 128 YEN/EUR bilden, die für einige Monate Bestand haben könnte. GOLD 1.107 USD/Oz DA steht das europäische Währungssystem kurz vor dem Zusammenbruch und was machen Anleger mit dem Sicheren Hafen Gold? Sie verkaufen. Der Goldpreis ist im Januar nahezu unverändert geblieben, doch im Monatsverlauf stand die Unze Gold schon mal um 5% höher und an Tagen, an denen die Aktienkurse purzeln, fällt auch der Goldpreis. Ich sehe das als kurzfristige Korrelation an, da Gold inzwischen zu einem großen Teil als spekulatives Vehikel von Hedgefonds verwendet wird. Diese Hedgefonds reduzieren bei ersten Anzeichen von Turbulenzen an den Finanzmärkten ihre Positionen nach der Rasenmäher-Methode, es wird der Bargeldbestand hochgefahren indem von allen Positionen Teile verkauft werden. So auch vom Gold. Privatanleger sollten in meinen Augen diese kurzfristige Korrelation dazu nutzen um ihren Goldbestand aufzustocken. Das Gold ist und bleibt die einzige Währungsalternative, die gegen Finanzämter, gegen Inflation und gegen Finanzmarktturbulenzen gleichermaßen schützt. Ich halte es für sinnvoll einen Anteil von bis zu 20% (je nach Ihren persönlichen Verhältnisse, und Ihrer Risikoneigung) des liquiden Vermögens in Goldbarren, Goldmünzen und Gold-ETFs zu investieren. Kurse unter 1.050 USD/Oz sind für mich Kaufkurse für Gold. In Euro gemessen halte ich einen Goldpreis unter 770 Euro/Uz für günstige Kaufgelegenheiten. Aufgrund der Euro-Schwäche gegenüber dem US-Dollar fällt der Goldpreis in euro gerechnet derzeit weniger stark. Bei der von mir erwarteten anhaltenden Euro-Schwäche wird jedoch der folgende Goldpreisanstieg in Euro gerechnet um so stärker ausfallen. ÖL 73,75 USD/Fass der Ölpreis ist im Januar um 7,6% eingebrochen. Ähnlich wie beim Gold sehe ich auch für den Ölpreis Hedgefonds teilweise verantwortlich für die heftigen Preisschwankungen. China hat im Monat eine restriktivere Geldpolitik angekündigt und legt gleichzeitig verschiedene Programme auf, um energiesparende Technologien zu fördern. Für Hedgefonds sind diese Schritte ein Zeichen dafür, dass es nicht zu einer erneuten Überhitzung an den Ölmärkten wie im Sommer 2008 kommen wird und die Positionen wurden daher verkleinert. Ungeachtet dessen ist der Ölpreis über 70 USD/Fass in meinen Augen nach wie vor ein Zeichen für den gesunden weltweiten Konjunkturaufschwung. Ein Anstieg über den Rekordpreis von 84,50 USD/Fass von Anfang Januar dürfte nunmehr auf sich warten lassen, denn spekulative Marktteilnehmer sind gewarnt. die Korrektur sollte aus charttechnischer Sicht bei 72 USD/Fass enden, denn dort befindet sich eine Unterstützung die darauf hindeutet, dass unter diesem Preisniveau neue Käufer in den Markt strömen. ============================================================== 06. BEOBACHTETE WERTE ============================================================== Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner Internetseite unter www.heibel-ticker.de. Dort finden Sie aktuelle Charts mit meinen jeweils aktualisierten Einschätzungen. Auch dieses Kapitel bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten. ***************************WERBUNG**************************** In Deutschland gibt es kaum einen anderen, der die Hintergründe der Aktienmärkte so messerscharf von dem täglichen Medienrummel trennen kann, wie der Autor des Heibel-Tickers Stephan Heibel. Von seinen Fähigkeiten, komplizierte Zusammenhänge verständlich darzustellen, können Sie sich mit diesem Heibel-Ticker Standard überzeugen. Wenn Sie allerdings seine Schlussfolgerungen und Empfehlungen erfahren möchten, dann sollten Sie sich einmal um den Heibel-Ticker PLUS kümmern. Für eine Jahresgebühr von 120 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis auf sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanalysen stellen wir den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo. Geben Sie bitte den folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unterhttp://www.heibel-ticker.de/bestellung.php Bei Fragen senden Sie direkt eine eMail an den Autor unter Leserfragen/at/heibel-ticker/./de (Schrägstriche weglassen, at durch den Klammeraffen ersetzen) ***************************WERBUNG**************************** Quellen: Deutsche Kurse von comdirect.de, Goldbarren & Münzen von proaurum.de, US-Kurse von finance.yahoo.com ============================================================== Eine erfolgreiche Börsenwoche, take share Stephan Heibelhttp://heibel-ticker.de mailto:info/at/heibel-ticker/./de ============================================================== 07. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE ============================================================== Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt) Wir recherchieren sorgfältig und richten uns selber nach unseren Anlageideen. Dennoch müssen wir jegliche Regressansprüche ausschließen, die aus der Verwendung der Inhalte des Heibel-Tickers entstehen könnten. Die Inhalte des Heibel-Tickers spiegeln unsere Meinung wider. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine Anlageempfehlungen dar. Die Börse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln. Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how über die Börse besitzen, sollten unbedingt vor einer Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen Vermögensverwalter konsultieren. Die Verwendung der Inhalte dieses Heibel-Tickers erfolgt auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Börse beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals. ============================================================== Heibel-Ticker Ende ============================================================== (-;______________________________________________;-)www.heibel-ticker.de

interessant und konstruktiv... weiter so! LG

Hallo Stocker2010, Vielen Dank für Ihre positiv Zusprache. Der Bullenbrief wünscht Ihnen weiterhin viel Erfolg an der Börse. Mit freundlichen Grüßen Bullenbrief

Also wie sich der Dax entwickeln wird ist unklar und die Experten sind sich in alter Manier uneinig. Generell wird der Dax sicher wieder steigen, aber ob das mit dieser verwirrenden Berichtungspolitik 2010 passiert kann man jetzt nicht sagen.

Heute gab es zum Dax sehr unterschiedliche Meinungen. Laut dem Handelsblatt habe der Dax 30% Austiegspotential und N-TV meint nleger wären verhalten.Handelsblatt: Der Kursverfall im Januar kam mit Ansage. Die meisten Anleger äußerten sich negativ, als sie zum Jahreswechsel nach ihren Erwartungen befragt wurden. Erstmals registrierte Sentix, ein großer unabhängiger Anbieter von Stimmungsindizes, mit Blick auf ein Gesamtjahr eine negative Kursprognose der 3 100 Befragten. Dennoch hatten besonders die Profis ihre Investitionsquoten massiv aufgestockt, weil sie die im Frühjahr 2009 begonnene Rally nicht länger verpassen wollten. Die damalige Prognose der Stimmungsexperten: Sobald die Kurse zu bröckeln beginnen, rutschen sie rasant ab, weil dann die vielen nicht überzeugten Investoren abspringen. Tatsächlich verlor der Dax nach einem verheißungsvollen Jahresauftakt in nur drei Wochen zehn Prozent. Sentix-Experte Patrick Hussy sieht Europas Aktienmärkte nun an einer kritischen Marke. Denn nur weniger als 20 Prozent der damals befragten Anleger konnten sich Kurse unterhalb des gegenwärtigen Niveaus vorstellen. "Rutschen die Notierungen weiter, werden die meisten Anleger kalt erwischt, und der Verfall droht sich zu verselbstständigen", sagt Hussy. Die verbliebenen Anleger dürften rasch aussteigen, um ihre Verluste, die sie sich bis vor kurzem nicht vorzustellen vermochten, wenigstens zu begrenzen. Kurzfristige Spekulationen So war es schon einmal, Anfang 2008, passiert. Auch damals tummelten sich viele Nicht-Überzeugte im Markt, die kurzfristig auf weitere Kursgewinne spekulierten, auf längere Sicht aber angesichts der Bankenkrise Ungemach fürchteten. Doch die Unterschiede zwischen damals und heute sind immens. Zum einen präsentiert sich das fundamentale Umfeld sehr viel besser als vor zwei Jahren. Maßgebliche Wirtschaftsindikatoren fallen nicht wie 2008 in den Keller, sondern steigen rasant und signalisieren eine anziehende Weltkonjunktur. "Langfristinvestoren wie Versicherungen und Pensionskassen wittern angesichts des nun ermäßigten Kursniveaus attraktivere Einstiegsmöglichkeiten, nachdem diese Investorengruppe die Rally bislang weitgehend verpasst hat", sagt Hussy. Handelsblatt Bei Investoren mit einem Anlagehorizont von mehr als einem Jahr dürften Aktien gegenüber Anleihen an Attraktivität gewinnen. Der Grund: Die Firmengewinne steigen 2010 und 2011 rasant, wenn man den Analysten und einschlägigen Finanzdatenspezialisten Glauben schenkt. Zugleich werfen solide Staats- und Unternehmensanleihen mit mehrjähriger Laufzeit nur Minirenditen von jährlich weniger als vier Prozent ab. Darüber hinaus stimmt die gefallene Investitionsquote optimistisch. Nachdem professionelle Investoren zum Jahreswechsel nach eigenen Angaben durchschnittlich 80 Prozent in Aktien investiert hatten, sind es nach Ermittlung von Sentix gegenwärtig nur 60 Prozent. Das ist so wenig wie zuletzt im März 2009. Damals hatte der Dax nach einem mehr als 50-prozentigen Verlust in nur 15 Monaten gerade sein Tief bei 3 666 Punkten erreicht. Die aktuell abrupt gesunkenen Investitionsquoten sind für den Stimmungsmesser Sentix ein wesentlicher Grund, nicht auf eine Wiederholung von 2008 zu setzen. Stattdessen werde der Markt jetzt einen Boden finden, um angesichts der besseren Konjunkturaussichten wieder nach oben durchzustarten. "Der Dax hat Potenzial von 30 Prozent", sagt Hussy. Das entspräche einem Niveau von 7 200 Punkten. Auch die weniger stimmungsgetriebenen Bankhäuser sehen den Dax nach seinem schwachen Jahresauftakt wieder steigen. Die Unicredit empfiehlt ihren Anlegern, an den Aktienmärkten positioniert zu bleiben. Die Großbank setzt darauf, dass die Unternehmen weiter gute Nachrichten präsentieren. Die meisten amerikanischen und europäischen Konzerne präsentieren in der gerade laufenden Berichtssaison sehr viel stärkere Gewinne als erwartet. In den USA, wo die Berichtssaison weit fortgeschritten ist, überraschten knapp 80 Prozent der Firmen positiv. Gute Nachrichten, wie sie in Deutschland zuletzt Siemens und SAP vorlegten, gehen bislang jedoch unter, weil gleich drei globale Risiken die Märkte belasten. China kündigte angesichts des rasanten Wirtschaftswachstums eine restriktivere Geldpolitik an. Zweitens belastet US-Präsident Barack Obama mit seiner Bankenschelte besonders die Aktien der Finanzinstitute. Drittens schließlich verunsichern die immensen Staatsschulden besonders der südeuropäischen Länder. Doch ebenso wie Unicredit gehen beispielsweise auch die Experten der Helaba davon aus, dass die anhaltend guten Firmendaten schon bald sehr viel stärker in das Blickfeld der Anleger rücken und die Kurse steigen lassen. Allerdings beschränkt Unicredit ihr positives Urteil auf das erste Halbjahr. Denn angesichts der erwarteten Konjunkturbelebung dürften die sich daraufhin bald abzeichnenden Zinserhöhungen einen weiteren Anstieg der Aktienmärkte erst einmal verhindern.Quelle: Handelsblatt.deDer Sensix Bericht und insbesondere die Aussagen von Hussy können Sie direkt hier nachlesen:http://www.sentix.de/index.php?pagename=konjunktur/ksentix.php Und N-TV sieht das eher so: Dax in schwerem Gelände Der deutsche Aktienmarkt präsentiert sich nach guten Vorgaben aus Asien und den USA leicht im Plus. Denn vor der EZB-Sitzung und US-Arbeitsmarktzahlen halten sich viele Anleger zurück. Der deutsche Aktienmarkt pendelt nach guten Vorgaben aus Asien und den USA um den Schlussstand vom Vortag. Der Dax kletterte im Verlauf um 0,3 Prozent auf 5727 Zähler. Für den MDax ging es um 0,3 Prozent auf 7739 Punkte hoch, der TecDax stieg um 0,7 Prozent auf 831 Zähler. Zwar profitiert die Stimmung laut Händlern von günstigen Vorlagen der Wall Street und der asiatischen Börsen sowie steigenden Rohstoffpreise und der Erholung des Euro. Andererseits nehmen Anleger nach der Erholung aber Gewinne mit, andere Anleger hielten sich zurück: "Im Vorfeld der EZB-Zinsentscheidung am Donnerstag und des US-Arbeitsmarktberichts sollten die Bäume nicht in den Himmel wachsen", sagte ein Händler. Einige Marktteilnehmer bewerten den Anstieg seit Wochenbeginn lediglich als technische Erholung in einer intakten Abwärtsbewegung. "Krisen wie die in Griechenland könnten jederzeit wieder in den Vordergrund rücken und die Erholung beenden", warnt ein Marktteilnehmer. Wieder aufgehellt hat sich laut Analysten allerdings die charttechnische Situation im Dax. Er könnte nach einem Überwinden des Widerstandsbereichs um 5740 die starke Widerstandszone oberhalb von 5810 Punkten anlaufen. Unterstützt sei der Dax bei 5650 Punkten. "Derzeit tut sich der Dax mit dem Widerstand schwer", so ein Händler mit Blick auf die gebremste Dynamik. Das Tageshoch von 5734 Punkten liegt knapp unter der 5740er Marke. Quelle: http://www.n-tv.de/wirtschaft/marktberichte/Dax-in-schwerem-Gelaende-article709487.htmlsentix.de

Gute Übersicht, find ich toll das es jetzt hier ein paar mehr Börsenbriefe gibt. So Marktanalysen aus verschiedenen Quellen kann ich immer gebrauchen und dann auch noch kostenfrei. vielen dank

Netter Überblick, weiter so!

Inhaltsverzeichnis Bullenbrief.de: 1. Aktueller Wochenrückblick 2. DAX-Kurse im Wochenvergleich (XETRA) 3. Börsenlexikon - Begriff der Woche 4. Aktientipp der Woche 5. Buchtipp der Woche 6. Anmerkungen 7. Disclaimer 8. Hinweise Für Anregungen, Tipps und Hinweise wenden Sie sich bitte an info@bullenbrief.de.Aktueller Wochenrückblick Auch in der vergangenen Handelswoche hat der DAX die negative Kursentwicklung fortgesetzt und 1,5 Prozent an Wert verloren. Damit notiert der Deutsche Aktienindex 87 Punkte unter den Schlußständen der Vorwoche bei aktuell 5.609 Punkten. Im Wochenverlauf markierte der DAX sogar ein neues Jahrestief bei 5.540 Punkten. Nachdem zunächst Sorgen um die weitere Konjunkturentwicklung die Kurse eintrübten, kam es in der letzten Woche zu Gewinnmitnahmen wegen Steuerplänen in den USA für den Bankensektor. Trotz größtenteils guter Konjunkturdaten und sehr guter Unternehmenszahlen rückten die Finanzhaushalte europäischer Staaten von Griechenland und Portugal in den Fokus. Bereits deutlich angezogene Renditen auf die Staatsanleihen der betroffenen Länder zeigen das mögliche Risiko von Zahlungsausfällen. Der Euro geriet daraufhin ebenfalls unter Druck und rutschte erstmals seit längerer Zeit unter die 1,40 Dollar-Marke. Diese Finanzprobleme belasten die Aktienmärkte und werden zu einem großen Teil als Gründe für die jüngsten Kursrückgänge genannt. Unter den genannten Marktbedingungen hatten vor allem Unternehmen zyklischer Branchen sowie Finanzwerte Schwierigkeiten. So wundert es nicht, dass die Commerzbank mit einem Wochenverlust von 8,1 Prozent die Liste der Wochenverlierer anführt. Der Kurs des Frankfurter Kreditinstituts brach damit um 50 Cent ein. Die Aktie notiert bei 5,64 Euro. Mit Stellenabbau will die Deutsche Börse auf die aktuelle Ertragsschwäche reagieren. Laut gut informierten Kreisen wird bei der Deutschen Börse an einem Programm zum Abbau von rund 10 Prozent der Stellen gearbeitet. Den Aktienkurs hat die Ankündigung dieser Sparmaßnahme nicht beeindruckt. Das Papier verlor 6,6 Prozent auf 47,55 Euro. Unter Druck gerieten die Papiere von ThyssenKrupp. Zahlreiche Anleger verkauften ihre Papiere bereits im Vorfeld der Veröffentlichung der Quartalszahlen. Der Kursverlust bei ThyssenKrupp beträgt 6,4 Prozent. Die Aktie notiert damit bei 22,99 Euro. Gegen den Trend nach oben kletterten die Papiere des Speicherchipherstellers infineon. Der Kurs legte 6,6 Prozent zu, nachdem gute Zahlen und ein erfreulicher Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr veröffentlicht wurden. Der Gewinn konnte im vergangenen Quartal auf 66 Mio. Euro gesteigert werden, nachdem im Vorquartal noch ein Gewinn von 14 Mio. Euro verbucht wurde. Gegenüber dem Jahresverlust von 404 Mio. Euro im Vorjahr ist dies eine beachtliche Trendwende. So wundert es auch nicht, dass die Geschäftsführung von infineon die Krise für infineon für beendet erklärte. Die infineon-Aktie kostet nach der jüngsten Erholung 4,02 Euro. Nach der schwachen Kursentwicklung in den vergangenen Wochen kam es bei Volkswagen zu einer Gegenreaktion. Die VW-Aktie stieg ohne besondere Gründe um 3 Prozent und notiert damit bei 58,60 Euro. Optimismus versprüht auch der Chemiekonzern BASF. Der Chemieriese sieht ebenfalls ein Anziehen der Konjunktur und ist nach Medienberichten wieder zu 70 Prozent ausgelastet. Den Börsianern gefallen diese Nachrichten. Die BASF-Aktie verteuerte sich um 1,9 Prozent auf 41,22 Euro. Wenig Einfluss auf die Kursentwicklung hatte der Einstieg des US-Milliardärs Warren Buffet bei der Münchener Rück. Die Aktie notiert nahezu unverändert bei 108,50 Euro. Gegenüber der Vorwoche ist dies ein Rückgang von 0,9 Prozent. Nahezu unverändert notiert die Siemens-Aktie mit einem Wochengewinn von 25 Cent. Dies entspricht einem Gewinn von 0,4 Prozent. Allerdings ist die Dividendenzahlung in der vergangenen Woche zu berücksichtigen. Nach der Siemens-Hauptversammlung vom Dienstag wurden 1,60 Euro Dividende je Aktie ausgeschüttet. Dieser Wert schlug sich negativ als Dividendenabschlag auf den Kurs nieder. Für diese positive Entwicklung der Siemens-Aktie sorgte die unerwartet gute Jahresbilanz des Industriekonzerns. Zur Freude der Aktionäre plant das Unternehmen einen weiteren Abbau von 2.000 Arbeitsplätzen in Deutschland. Die kommende Handelswoche wird nach den jüngsten Kursverlusten von weiterer Unsicherheit geprägt sein. Im Fokus der Anleger dürfte mit Sicherheit die Entwicklung der Kreditfähigkeit der europäischen Länder Griechenland und Portugal stehen. Sollte es hier zu negativen Nachrichten kommen, wird sich dies stark auf die Kursentwicklung der wichtigen europäischen Aktienbarometer niederschlagen und auch den DAX belasten. Auf Basis dieser Unsicherheit gehen wir auch in der kommenden Woche eher von leicht fallenden Kursen aus. Für positive Stimmung an den Märkten könnten Veröffentlichung überraschend guter Geschäftszahlen von DAX-Unternehmen sorgen, die in den nächsten Wochen auf der Tagesordnung stehen.DAX-Kurse im Wochenvergleich aktueller Kurs | Kurs Vorwoche | Absolute Veränderung | Veränderung XETRA DAX 5.608,79 5.695,32 -86,53 -1,52% ADIDAS 36,91 Euro 36,90 Euro 0,01 Euro 0,03% ALLIANZ 80,42 Euro 81,39 Euro -0,97 Euro -1,19% BASF 41,22 Euro 40,47 Euro 0,75 Euro 1,85% BAY MOTOREN WERKE 30,96 Euro 30,70 Euro 0,26 Euro 0,85% BAYER 49,47 Euro 51,43 Euro -1,96 Euro -3,81% BEIERSDORF 42,28 Euro 42,69 Euro -0,41 Euro -0,96% COMMERZBANK 5,64 Euro 6,14 Euro -0,50 Euro -8,14% DAIMLER 33,42 Euro 34,18 Euro -0,76 Euro - 2,22% DEUTSCHE BANK 44,38 Euro 45,03 Euro -0,65 Euro -1,44% DEUTSCHE BÖRSE 47,55 Euro 50,90 Euro -3,35 Euro -6,58% DEUTSCHE POST 12,64 Euro 13,06 Euro -0,42 Euro -3,22% DT LUFTHANSA AG 11,62 Euro 11,69 Euro -0,07 Euro -0,60% DT TELEKOM 9,36 Euro 9,81 Euro -0,45 Euro -4,59% E.ON AG 26,66 Euro 27,53 Euro -0,87 Euro -3,16% FRESENIUS 49,20 Euro 50,74 Euro -1,54 Euro -3,04% FRESENIUS MEDICAL 36,63 Euro 37,37 Euro -0,74 Euro -1,98% HENKEL KGAA 36,88 Euro 36,68 Euro 0,20 Euro 0,55% INFINEON 4,02 Euro 3,77 Euro 0,25 Euro 6,63% K+S 40,82 Euro 42,38 Euro -1,56 Euro -3,68% LINDE 79,40 Euro 79,54 Euro -0,14 Euro -0,18% MAN 48,56 Euro 51,45 Euro -2,89 Euro -5,62% MERCK 64,51 Euro 65,57 Euro -1,06 Euro -1,62% METRO 39,62 Euro 40,46 Eur -0,84 Euro -2,08% MUENCH. RUECK 108,50 Euro 109,50 Euro -1,00 Euro -0,91% RWE 64,24 Euro 67,07 Euro -2,83 Euro -4,22% SALZGITTER 64,21 Euro 67,27 Euro -3,06 Euro -4,55% SAP 33,08 Euro 33,10 Euro -0,02 Euro -0,06% SIEMENS 65,03 Euro 64,78 Euro 0,25 Euro 0,39% THYSSEN KRUPP 22,99 Euro 24,55 Euro -1,56 Euro -6,35% VOLKSWAGEN VZ 58,60 Euro 56,91 Euro 1,69 Euro 2,97%Börsenlexikon - Begriff der Woche Stop-Limit-Order Stop-Order mit einer weiteren Limit-Bedingung Eine Stop-Limit-Order ist eine Stop-Order mit der Bedingung, dass die Order nur innerhalb eines definierten Limits an der Börse ausgeführt wird. Das Stop-Limit stellt damit sicher, dass bei einer Verkauforder ein vorher festgelegter Mindestbetrag erreicht bzw. bei einer Kauforder ein vorgegebener Kurs nicht überschritten wird. Eine Stop-Limit-Order ermöglicht es ein Wertpapier genau dann zu kaufen, wenn sich ein Kurstrend ändert und die vorgegebene Range erreicht, sich aber noch innerhalb der Limite bewegt. In der Praxis ist eine Stop-Limit-Order dann sinnvoll, wenn man nach Erreichen eines bestimmten Kursniveaus eine Order automatisch auslösen möchte, aber gleichzeitig verhindert, dass bei der Orderausführung extreme Kurse zustande kommen. Um nach Erreichen des Kursniveaus sofort und automatisch eine Kauf- bzw. Verkaufsorder mit Limit am Markt zu platzieren, ist die Stop-Limit-Order das geeignete Instrument. Eine Stop-Limit-Order ist besonders für Chartanalysten von Bedeutung, die aus dem Erreichen bestimmter Kursmarken weiteres Kurspotential ableiten, aber das Risiko extremer Kursschwankungen nach Erreichen der Stopmarke ausschließen wollen. In dieser Rubrik erklären wir Ihnen kurz und prägnant wichtige Börsenbegriffe. Kennen Sie einen Begriff, den Sie nicht verstehen, schlagen Sie diesen als Begriff für das Börsenlexikon vor. Nutzen Sie hierzu unser Mitteilungsformular unter http://www.bullenbrief.de/mitteilungen.php5. Eine Übersicht aller bereits vorgestellten Begriffe finden Sie unter http://www.bullenbrief.de/boersenlexikon.php5. Aktientipp der Wocheinfineon Der Halbleiterhersteller Infineon hat im Auftaktquartal 2009/10 infolge der anziehenden Nachfrage Umsatz und Konzernergebnis deutlich gesteigert. Von Oktober bis Dezember seien 941 Millionen Euro erwirtschaftet worden, 27 Prozent mehr als im Vorjahr, teilte das Unternehmen am Freitag mit. Vor diesem Hintergrund erhöhte der DAX-Konzern seine Jahresprognose. Weiter teilte der Konzern mit, dass sich der Überschuss im Vergleich zum Vorquartal von 14 Millionen auf 66 Millionen Euro erhöhte. Im Vorjahreszeitraum war das Konzernergebnis noch von der inzwischen insolventen Konzerntochter Qimonda mit 288 Millionen Euro belastet worden. Dieser Aktientipp wurde durch © ddp übermittelt. Die komplette Aktienanalyse sowie stets aktuelle Aktienanalysen finden Sie auf unseren Webseiten in der Rubrik Aktie des Tages unter http://www.bullenbrief.de/aktie_des_tages.php5. Buchtipp der Woche Die acht größten Fallen für Geldanleger von Thomas Grüner (Autor) Kurzbeschreibung Die deutschen Geldanleger lassen sich immer wieder dazu verleiten, wie Lemminge hinter einem Trend hinterher zu laufen. Das ist meistens falsch. Thomas Grüner, erfahrener Vermögensverwalter in Rodenbach, beschreibt die acht größten Fallen für Geldanleger und wie man sie vermeidet. Anhand vieler praktischer Beispiele räumt der Autor mit Mythen und Märchen an der Börse auf. Wer langfristig seine persönliche Altersvorsorge aufbauen möchte, muss diese Regeln unbedingt kennen, egal ob er seine Wertpapiere selbst betreut oder sein Geld einem professionellen Vermögensverwalter anvertraut. Bindung: Gebundene Ausgabe EAN: 9783981273021 Ausgabe: 1. Format: Ungekürzte Ausgabe ISBN: 3981273028 Label: BrunoMedia Hersteller: BrunoMedia Anzahl Seiten: 152 Erscheinungsdatum: Dezember 01, 2009 Herausgeber: BrunoMedia Studio: BrunoMedia Text für den Buchtipp stammt von Amazon. Der komplette Onlineshop mit zahlreichen Einkaufmöglichkeiten basiert auf einer Partnerschaft mit Amazon. Amazon ist für die komplette Abwicklung der Bestellungen und Daten aus dem Onlineshop zuständig. Den Onlineshop erreichen Sie in der Rubrik Bullenshop unter http://www.bullenbrief.de/bullenshop.php5.Disclaimer Die in diesen Bericht einfließenden Informationen sind aus frei zugänglichen Quellen recherchiert. Auch wenn wir diese für plausibel halten, können wir für deren Richtigkeit keine Gewähr übernehmen. Zudem stellt diese Ansammlung von kurzen Texten/Empfehlungen/etc. KEINE Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dar, sie repräsentiert lediglich ein unserer persönlichen Meinung nach interessantes Investment, weshalb es durchaus vorkommen kann, daß der/die Redakteur/e auch selber am jeweiligen Unternehmen beteiligt ist/sein können. Wir verfolgen mit diesem Newsletter keine gewerblichen Zwecke und sind weder Anlage- noch Vermögensberater. Für ein Investment in das betreffende Unternehmen sollten unbedingt weitere Informationen hinzugezogen werden. Für eventuelle finanzielle Schäden, die sich aus dem Befolgen der Analyse ergeben, übernehmen wir grundsätzlich keine Haftung. Außerdem weisen wir auf das generelle Risiko jeder Wertpapierinvestition hin. Ein Totalverlust kann nicht ausgeschlossen werden. Vor einem Kauf oder Verkauf sollte AUF JEDEN FALL ein Gespräch mit Ihrem Anlageberater durchgeführt werden. Beachten Sie hierzu auch unsere Hinweise unter http://www.bullenbrief.de/haftung.html. “Quelle: Bullenbrief-Ausgabe vom 31.01.2010, www.bullenbrief.de”

H E I B E L - T I C K E R S T A N D A R D F I N A N Z I N F O R M A T I O N E N - Einfach einen Tick besser - I N H A L T 01. INFO-KICKER: UMSTRUKTURIERUNG UND NEUAUSRICHTUNG 02. SO TICKT DIE BÖRSE: STIMMUNGEN UND ENTSPRECHENDE GRÜNDE 03. AUSBLICK: ZUKUNFTSFÄHIGE BRANCHEN 04. KOLUMNEN-TICKER: CONERGY, SMA SOLAR, WACKER CHEMIE 05. WUNSCHANALYSE: FRESENIUS MEDICAL CARE 06. BEOBACHTETE WERTE 07. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE ============================================================== 01. INFO-KICKER: UMSTRUKTURIERUNG UND NEUAUSRICHTUNG ============================================================== Liebe Börsenfreunde, es wird wieder unruhiger an den Märkten und so habe ich Ihnen heute die gegenwärtige Situation sehr ausführlich dargelegt. Obama sorgte für einen Stimmungswechsel an der Börse, Griechenland und China dienen nun als Gründe für den Ausverkauf. Näheres dazu im Kapitel 02. Das Kapitel 03 – Ausblick ist heute sehr ausführlich ausgefallen. Ich habe für Sie eingehend untersucht, wie sich die aktuelle Missstimmung an den Märkten lösen könnte sowie in welche Branche, welche Bereiche Sie derzeit investieren könnten. Dabei habe ich auch herausgefunden, welche Bereiche Sie in den nächsten Wochen und Monaten meiden sollten. Im Kapitel 04 habe ich Ihnen meine Kolumnen dieser Woche zusammengestellt. Conergy hat seinen Streit mit MEMC begraben, doch ich interpretiere die Lösung anders als die offiziellen Meldungen. Bei SMA Solar ist nun genau das eingetreten, was ich vor einem halben Jahr in Aussicht gestellt habe: Die Gewinnmarge beginnt zu schrumpfen. Und auch Wacker Chemie muss sich sputen, um im Wettlauf um die Weltmarktführerschaft im Solarsiliziummarkt nicht abgehängt zu werden. Nichts, was mich begeistert. Am Mittwoch habe ich als Wunschanalyse Fresenius Medical Care untersucht. Das Unternehmen könnte sich als sicherer Hafen für Anleger entpuppen, wenn Obama seine Gesundheitsreform weiter zusammenstreichen muss. Meine entsprechende Analyse finden Sie in Kapitel 05. Wie immer habe ich im Kapitel 06 die aktuellen Kommentare für Sie zusammengestellt. Seit vergangener Woche erhalten Sie die Meldungen bereits vorab als E-Mail, wenn Sie im Kundenbereich der Heibel-Ticker Internetseiten die entsprechenden Titel in „Mein Portfolio“ aktivieren. Die PDF-Version der jeweiligen Ausgabe können Sie ab sofort auch stets im Archiv herunterladen. Die PDF-Version dieser Ausgabe wird Ihnen ab morgen früh unter dem folgenden Link zur Verfügung stehen: http://www.heibel-ticker.de/downloads/hts100129.pdf So, es schneit wieder einmal und ich erinnere mich an die 70er Jahre, als man eine bevorstehende neue Eiszeit befürchtete. Ich hoffe, dass unsere Bestrebungen, den CO2-Ausstoß zu vermindern, nicht in Vergessenheit geraten. Was halten Sie von einem Winterspaziergang am Wochenende? Zunächst wünsche ich eine anregende Lektüre, take share, Ihr Börsenschreibel Stephan Heibel Chefredakteur und Herausgeber des Heibel-Ticker P.S.: Lassen Sie mich Ihre Meinung, Kritik oder Verbesserungsvorschläge wissen (selbst Lob ist willkommen ;-) und schreiben Sie mir an leserbrief/at/heibel-ticker/./de. ============================================================== 02. SO TICKT DIE BÖRSE: STIMMUNGEN UND ENTSPRECHENDE GRÜNDE ============================================================== „Das kommt mir spanisch vor“: Wissen Sie, wie die Amerikaner diesen Ausspruch übersetzen? „It’s greek to me“ (das kommt mir griechisch vor). Zur Zeit trifft die amerikanische Version des Spruchs die Situation an der Börse besser: Es sind die Griechen, die für Unruhe und Ungewissheit sorgen. Inzwischen muss Griechenland 4% mehr Zinsen zahlen, um die eigenen Staatsanleihen unters Volk zu jubeln, als Deutschland. Mit einer Neuverschuldung von 12,7% des BSPs und einer Gesamtverschuldung von 113% des BSPs ist es nur noch um Japans Finanzen schlechter bestellt. Doch deswegen ist der japanische Yen auch schon seit Jahren eine schwache Währung, Griechenland hat seit 2001 den festen Euro. 53 Mrd. Euro muss Griechenland in diesem Jahr refinanzieren, das meiste davon schon innerhalb der nächsten Monate. Für die EU ist Griechenland nun der Präzedenzfall, an dem sich endlich der seit Konzeption der EU kritisierte Stabilitätspakt wird messen lassen müssen. Die Kritik, die schon damals laut wurde, lautet: Was passiert mit den Ländern, die sich nicht an die Stabilitätskriterien halten? Ja, was? Was soll geschehen? Fallen sie aus der Währungsunion heraus? Springt die Gemeinschaft ein? Hilft der Internationale Währungsfonds IWF? Warum sollte er helfen? Warum sollten die EU-Staaten einspringen? Und falls Griechenland geholfen wird, ist es dann nur eine Frage der Zeit bis Italien, Portugal, Spanien und Irland folgen? Island hatte 2008 den großen Bruder Großbritannien, der in der Not helfend einsprang. Dubai konnte sich vor wenigen Monaten auf den großen Bruder Abu Dhabi verlassen. Griechenland trägt nur 2,5% zum europäischen BSP bei und eine Rettungsaktion, verteilt auf französische und deutsche Schultern, würde zunächst keine fiskalische Katastrophe nach sich ziehen. Doch der Stabilitätspakt wäre hinfällig, der Euro hätte seine Glaubwürdigkeit verloren. So ist es nicht dem plötzlichen Gesunden der US-Wirtschaft zu verdanken, dass der US-Dollar wieder gegenüber dem Euro ansteigt und derzeit auf einem 6-Monats-Hoch notiert, sondern der Euroschwäche. Doch unsere Probleme mit Griechenland müssen noch für ganz andere Zusammenhänge herhalten: SCHLECHTE STIMMUNG SUCHT VERKAUFSGRÜNDE Seit vergangenem März ist der DAX um 60% angestiegen. 6% Jahresperformance wären gut, aber 60% sind supersuper. Beim Dow Jones sieht es ähnlich aus. Zum Jahreswechsel haben Anleger nach einem Grund für einen anhaltenden Börsenanstieg gesucht ... und diesen zunächst in den hervorragenden Quartalsergebnissen der Unternehmen gefunden. Doch dann kam die Wahlschlappe von US-Präsident Obama und sein anschließender Feldzug gegen die Finanzbranche. Nicht nur eine Sondersteuer möchte er einführen, sondern auch eine tiefgreifende Reform. Anlegern sollte nun bewusst sein, dass die US-Regierung in den nächsten Monaten nicht für sondern gegen sie spielt. Banken und Broker, die gute Gewinne ausweisen, dürfen mit einem Angriff aus Washington rechnen. Nein, die Stimmungsmache allein aus Washington reicht nicht aus, um Unternehmensgewinne in Frage zu stellen. Aber wir waren gerade dabei, die noch immer häufig extrem niedrigen KGVs auf historisch „normale“ Niveaus zu heben. Wir haben begonnen, die weiteren Gewinnaussichten der Unternehmen in den Aktienkurs einzupreisen. Das ist ein großer Schwenk von der Bewertungsmethode aus der Krisenzeit, als man sich nur darum kümmerte, wie hoch der Buchwert des Unternehmens ist oder wie tief der Kurs im schlimmsten Fall sinken kann. Die Gefahr der Krise, die Gefahr eines doppelten Bodens, scheint gerade gebannt und die KGVs entwickelten sich in Richtung der Wachstumschancen der Unternehmen, da schlägt Obama quer. Nun, ein Grund für niedrigere KGVs ist das noch nicht, aber die Stimmung unter den Anlegern hat sich nunmehr gedreht. Man schaut nicht mehr auf die Wachstumschancen, sondern man schenkt den Risiken wieder mehr Beachtung. Und da kommt das Problem Griechenlands wie gerufen. Mit 2,5% des europäischen BSPs ist Griechenland nun wahrlich kein Problem, das die Weltfinanzmärkte durcheinander wirbeln könnte. Doch nach Island und Dubai und gegebenenfalls vor Italien, Portugal und wer weiß, was dann noch kommen kann, wird nun Griechenland als Dominostein betrachtet, der, sollte er fallen, eine Kettenreaktion auslösen könnte. Und dann ist da noch China. Mit einem Wachstum von 10,7% im abgelaufenen Quartal brummt die chinesische Konjunktur und ist somit für einen guten Teil des Aufschwungs in den USA und auch in Deutschland verantwortlich. Nun tritt die chinesische Regierung auf die Bremse, man wolle eine Blasenbildung verhindern. Und so wurde am 19. Januar die Kreditvergabe stark eingeschränkt. Berichten zufolge war diese Einschränkung so stark, dass seither keine nennenswerten Kredite mehr vergeben wurden. Als Ziel strebe man wieder Wachstumsraten um 8% an. In meinen Augen ist das ein Erfolg: China hat mit seinem Konjunkturprogramm die inländische Wirtschaft in Schwung gebracht. Und nun wird die lockere Geldpolitik zurückgedreht. Ein chinesisches Wirtschaftswachstum von 8% wird die Weltwirtschaft weniger nach oben ziehen als ein chinesisches Wirtschaftswachstum von 10,7%. Aber umgehend von der Gefahr eines doppelten Bodens, eines erneuten Rückschlags in die Krise, zu sprechen, halte ich für übertrieben. So hat Obama die Stimmung gedreht und Griechenland sowie China haben die Gründe geliefert. Wäre die Stimmung positiver, so hätte man diese beiden Gründe vermutlich gar nicht so stark in den Vordergrund gestellt. Stattdessen hätte man mehr auf die Unternehmensmeldungen geachtet, die nach wie vor bombastisch sind. Gestern Abend hat Amazon erneut ein herausragendes Quartalsergebnis vermeldet. Nur wenige Minuten später hat Microsoft das beste Konzernergebnis der Unternehmensgeschichte vermeldet. Wäre die Stimmung optimistischer, dann hätte man diese beiden Quartalsergebnisse als Grundlage für eine Rallye genommen, gepaart mit einer Rallye in Apple aufgrund des neuen Produktes iPad. Doch alles was ich in ersten Kommentaren lese ist, dass Amazons Kindle Wettbewerb von Apples iPad bekommen wird. Und das werde in das Geschäft von Amazon schneiden. Gleichzeitig wird dem iPad von Apple jedoch nicht zugetraut, Amazons Kindle zu ersetzen und so notiert auch Apple im Minus. Und das Rekordergebnis von Microsoft wird mit Problemberichten über die nicht so erfolgreichen Geschäftszweige von Microsoft kommentiert. Das Microsoft Tablett habe kaum Beachtung gefunden, Windows for Mobile gerate gegenüber dem iPhone OS und Googles Android ins Hintertreffen. Und das Rekordergebnis sei nur ein einmaliger Effekt aufgrund von Windows 7, das schneller verkauft wurde als irgendein anderes Betriebssystem je zuvor. Darüber hinaus wird der Umsatzrückgang im Bereich der Unternehmenssoftware, insbesondere des Office-Pakets, hervorgehoben. Und dennoch wird Apples iPad auf Basis des iPhone OS kritisch betrachtet (auch mir fehlt das Multi-Tasking). Das iPad könne keinen Computer ersetzen. Aufwendige Programme könne man mit dem iPad nicht realisieren. Ich schließe daraus, dass das iPad nicht in den Umsatz von Apple schneiden wird, sondern lediglich zusätzlichen Umsatz generieren wird. Zudem notiert auch Google kräftig im Minus, obwohl deren Office-Lösungen über das Internet immer stärker genutzt werden und sicherlich ein Grund für den Umsatzrückgang bei Microsoft sind. Wenn Sie sich die Kursentwicklung dieser Woche anschauen, dann könnten Sie meinen, dass wir auf eine Krise zulaufen. Doch in Wirklichkeit gibt es Kämpfe um Marktanteile und dort gibt es Gewinner und Verlierer. Der Blick auf die Börse suggeriert, dass es derzeit nur Verlierer gibt. Schauen Sie selbst: INDIZES 27.1.10 Dow Jones 10.120 -2,6% DAX 5.540 -3,6% Nikkei 10.414 -1,7% Euro/US-Dollar 1,397 -0,9% Euro/Yen 125,71 -1,5% 10-Jahre-US-Anleihe 3,66% 0,1 Umlaufrendite Dt 2,91% 0,0 Feinunze Gold USD $1.086,00 -1,0% Fass Crude Öl USD $74,21 -3,3% Baltic Dry Shipping I 3.118 -1,6% Sämtliche Aktienindizes sind kräftig eingebrochen. Der Wechselkurs zum US-Dollar ist ebenfalls weiter abgesackt und selbst der Ölpreis hat kräftig Federn gelassen. Der Dow Jones notiert noch immer über 10.000, der DAX ist jedoch schon wieder deutlich unter die 6.000er-Marke gerutscht. Diese Kursverluste haben auch ihre Spuren bei Analysten und Anlegern hinterlassen, deren Stimmung ist in dieser Woche stark eingetrübt. SENTIMENTDATEN ANALYSTEN: Empfehlungen (Anzahl Empfehlungen): Kaufen / Verkaufen 08.-15. Jan (373): 76% / 24% 15.-22. Jan (394): 75% / 25% 22.-29. Jan (342): 56% / 44% ANALYSTEN KAUF Wincor Nixdorf, SAP, Siemens ANALYSTEN VERKAUF Conergy, UBS, Commerzbank PRIVATANLEGER: 2. KW 2010: 66,6% Bullen (+4,6%, 99 Stimmen) 3. KW 2010: 69% Bullen (82 Stimmen) 4. KW 2010: 47% Bullen (78 Stimmen) Durchschnittlich erwarteter DAX-Endstand für heute: 5.671 PRIVATANLEGER KAUF Washington Mutual, Wacker Chemie PRIVATANLEGER VERKAUF Dialog Semiconductor, AIG Die Sentiment-Daten wurden in Zusammenarbeit mit Sharewise erstellt: http://www.sharewise.com?heibel Makro-Blick gegen Mikro-Blick. Volkswirtschaftliche Betrachtungsweise gegen betriebswirtschaftliche Betrachtungsweise. Unternehmensergebnisse sind hervorragend, dennoch brechen die Börsen ein. Die volkswirtschaftliche Betrachtungsweise dominiert. Wird sich der volkswirtschaftlich-induzierte Pessimismus auf die Unternehmen übertragen, zu vorsichtigeren Investitionen führen und den Konjunkturaufschwung zum Erliegen bringen? Oder werden die Unternehmen unbeirrt Rekordgewinne vermelden bis die Bewertungen so lächerlich günstig sind, dass Aktien auch bei vorherrschendem Pessimismus gekauft werden und der Börsenanstieg die Stimmung wieder aufhellen lässt? Und welchen Zeitrahmen müssen wir für diese Prozesse einräumen? Oder ist die Börse bereits genug gefallen und gibt es schon wieder Schnäppchenpreise? Diesen Fragen werde ich im folgenden Kapitel nachgehen. ============================================================== 03. AUSBLICK: ZUKUNFTSFÄHIGE BRANCHEN ============================================================== Der Ausblick bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten. ***************************WERBUNG**************************** Hier im Heibel-Ticker Standard erhalten Sie überwiegend vergangenheitsbezogene Erklärungen von mir. Detaillierte Analysen und Einschätzungen über die künftige Börsen- entwicklung gibt es nur im kostenpflichtigen Heibel-Ticker PLUS. Das Angebot für die zahlenden Abonnenten des Heibel- Ticker PLUS baue ich kontinuierlich weiter aus und komme dabei insbesondere den Wünschen meiner Kunden nach. Inzwischen bietet das Heibel-Ticker PLUS Abonnement folgende Zusätze: INTERNET: Kundenbereich - täglich aktuelle Einschätzungen zu den Meldungen, die unsere offenen Positionen betreffen - einen Chart für jede offene Position, um die Kurssituation schneller zu erfassen - die Möglichkeit, nur die 10 neuesten Kommentare zu den offenen Positionen anzeigen lassen. - Sie können sich aus den empfohlenen Werten Ihr eigenes Musterportfolio zusammenstellen, um gezielter und schneller die für Sie relevanten Neuigkeiten zu sehen. Weiterhin erhalten meine Kunden eine übersichtliche Tabelle über alle offenen Positionen mit der jeweiligen Wochenperformance sowie Performance seit Empfehlung und mit einer Übersicht über die anstehenden Aktivitäten wie Stopp Loss nachziehen oder verkaufen bzw. kaufen. Kurz nach dem Versand des Heibel-Ticker PLUS wird Online eine PDF-Version zur Verfügung gestellt, die zusätzlich Charts von den besprochenen Aktien und Indizes sowie Rohstoffen enthält. Darüber hinaus wird die Liste der offenen Positionen tabellarisch wesentlich übersichtlicher dargestellt als in der „nur-Text“-Version möglich. Den Reaktionen meiner Kunden entnehme ich, dass der Heibel-Ticker PLUS die Bedürfnisse von Anlegern gezielt und verständlich sowie fundiert und erfolgreich befriedigt. Schauen Sie sich das neue Angebot einmal mit einem Schnupperangebot (6 Wochen zu 16 Euro) an. Es würde mich freuen, wenn ich Sie als neuen Abonnenten gewinnen kann. Für eine Jahresgebühr von 120 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis für sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanalysen stelle ich den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo. Geben Sie bitte den folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unterhttp://www.heibel-ticker.de/bestellung.php Bei Fragen senden Sie direkt eine eMail an den Autor unter Leserfragen/at/heibel-ticker/./de (Schrägstriche weglassen, at durch den Klammeraffen ersetzen) **********************ENDE WERBUNG**************************** ============================================================== 04. KOLUMNEN-TICKER: CONERGY, SMA SOLAR, WACKER CHEMIE ============================================================== CONERGY: MEMC-EINIGUNG NUR GUT FÜR ZOCKER Conergy hat sich nun endlich mit MEMC, dem weltgrößten Hersteller von Siliziumwafern (Siliziumwaffeln, als kleine Scheibchen, die als Rohmaterial für Solarmodule eingesetzt werden), geeinigt. Vor zwei Jahren hatte Conergy einen Rahmenvertrag über die Abnahme von Siliziumwafer im Wert von 8 Mrd. USD abgeschlossen. Nach dem anschließenden Preisverfall auf dem Siliziummarkt konnte Conergy nachverhandeln und senkte das Volumen auf 4 Mrd. USD. Seither ist ein erbitterter Preiskrieg auf dem Markt der Solarmodule ausgebrochen, gleichzeitig war die Nachfrage aufgrund schwerer Finanzierungsbedingungen eingebrochen. Es bestehen weltweit Überkapazitäten an Solarmodulfabriken, während gleichzeitig die Preise purzeln. Nach kurzer Zeit wurde offensichtlich, dass Conergy weder die vereinbarte Abnahmemenge wird verarbeiten können, noch den vereinbarten Preis wird zahlen können. So drohte das Unternehmen mit einer Klage wegen eines wettbewerbswidrigen Abnahmevertrages. Ich persönlich nenne das jedoch eine Dummheit, die Conergy begangen hat. Die nun erfolgte Einigung ist meiner Einschätzung nach weniger auf den drohenden Rechtsstreit zurückzuführen, sondern vielmehr darauf, dass MEMC Conergy in die Insolvenz drängen könnte, hätte das Unternehmen auf die Vertragserfüllung gepocht. Dann hätte MEMC nur noch ein paar Euro aus der Konkursmasse erhalten. Doch mit der nun gefundenen Einigung besteht für MEMC die Chance, in den verbleibenden acht Jahren des Rahmenvertrags noch nennenswerte Zahlungen zu erhalten – man einigte sich auf maximal ein Viertel der Höhe des zuvor geltenden Rahmenvertrags, also auf eine Mrd. USD. Dabei wird der Preis für die Siliziumwafer in Zukunft in Abhängigkeit vom Marktpreis bestimmt. Wie in meiner Solarstudie vom vergangenen Herbst beschrieben (die Sie hier http://www.heibel- ticker.de/bestellung.php?produktID=14 für 20 Euro beziehen können – Sie qualifizieren sich mit dem Kauf für das Update der Studie, das ich in den nächsten Tagen fertig stellen werde), führt der weltweite Wettbewerb und die vergleichbare Qualität der Solarmodule dazu, dass nur noch über die Masse weitere Preissenkungen erfolgen können. Wer am schnellsten am meisten Solarmodule bauen und verkaufen kann, der senkt dadurch die Stückkosten und gewinnt nicht nur Marktanteile, sondern drängt die Wettbewerber auch noch aus dem Markt. Mit anderen Worten: Wir befinden uns in einer absoluten Wachstumsphase des Solarmarktes, ungeachtet der politischen Diskussion in Deutschland und auch ungeachtet der gescheiterten Weltklimakonferenz in Kopenhagen. Wie Intel in der Chipindustrie mit einem Marktanteil von über 80% an Mikroprozessoren praktisch uneinnehmbar die Führung übernommen hat, so wird auch in der Solarbranche künftig eine sehr kleine Anzahl von Unternehmen die gesamte Welt mit den jeweils modernsten Solarmodulen versorgen. Solarworld, Q-Cells, First Solar und Yingli Solar investieren daher derzeit Milliarden in den Aufbau neuer Fertigungsanlagen. Conergy produziert mit einer vier Jahre alten Anlage in Frankfurt/Oder. Durch die Einigung mit MEMC kann Conergy nun noch ein wenig weiter produzieren, doch die drückende Last kurzfristig fällig werdender Schulden verhindert eine aggressive Expansionsstrategie, wie sie aktuell erforderlich wäre um nicht in die Bedeutungslosigkeit abzurutschen. Mit neuen, größeren und moderneren Fertigungsanlagen lassen sich die Stückkosten je Solarmodul deutlich senken und gegen diese auf Wachstum ausgerichtete Strategie der Großen muss sich nun Conergy mit seiner alten Fabrik behaupten. Dabei schmelzen die Gewinnmargen, denn der Preis der Solarmodule sinkt. Und dabei schwinden die Marktanteile, denn Expansion kann sich Conergy nicht leisten. Wer nun also Conergy Aktien kaufen möchte, der sollte dies höchstens als kurzfristige Zockerei betrachten. Langfristig hat das Unternehmen in meinen Augen kaum eine Chance, am Markt zu bestehen. Fertigungsanlagen gelten nach 3-5 Jahren als veraltet und neue Kredite für eine notwendige Erneuerung in Frankfurt/Oder werden erneut die Gewinnmargen von Conergy belasten. SMA SOLAR: STEIGENDER WETTBEWERBSDRUCK GEFÄHRDET GESCHÄFTSMODELL Mit 40% Weltmarktanteil bei Wechselrichtern ist SMA Solar der Platzhirsch. Je nach Wetter liefern Solarmodule unterschiedliche Stromspannungen in Form von Gleichstrom. Die Wechselrichter von SMA Solar wandeln diese unterschiedlichen Zufütterungen in Wechselstrom mit der jeweils vorgeschriebenen Spannung, die zur Einspeisung in die nationalen Versorgernetzwerke erforderlich ist. Eine wichtige Komponente, doch leider ist dafür kein besonders großes Know-how erforderlich. Und da sind wir auch schon beim Problem von SMA Solar: Heute hat der Vorstandschef Günther Kramer bekannt gegeben, dass es schwer fallen werde im Jahr 2010 die Gewinnmarge (Ebit) bei über 20% zu halten. Wie von mir in meiner Solarstudie vom vergangenen Oktober beschrieben, nimmt der Wettbewerbsdruck zu und SMA Solar muss die Preise senken, um seine Position zu behaupten. Diese Entwicklung haben wir schon in vielen Bereichen der Solar-Herstellungskette gesehen. Dort wo kein hochkompliziertes Ingenieurswissen erforderlich ist und die Gewinnmargen dennoch zweistellig ausfallen, stürmt die Konkurrenz aus China oder auch aus anderen Ländern auf den Markt und bietet zu wesentlich günstigeren Preisen vergleichbare Produkte an. SMA Solar hat ausschließlich durch seine Größe Marktvorteile, die steigenden Skalenerträge bzw. sinkenden Stückkosten mit zunehmender Größe des Unternehmens sind Kostenvorteile, die SMA Solar durchaus einen Platz auf dem Solarmarkt sichern können. Doch Margen von 20% und mehr gehören der Vergangenheit an. Mit 200 Mio. Euro liquiden Mitteln auf der hohen Kante ist SMA Solar gut positioniert um die derzeit erfolgende Flucht nach vorn anzuführen. Trotz der angedrohten Förderkürzung in Deutschland wächst die Solarbranche weltweit weiter an und wer dabei sein möchte, der muss heute in größere Fertigungsanlagen investieren. Nur so können die oben erwähnten Stückkosten weiter gedrückt werden. In diesem Jahr möchte SMA Solar die Umsatzmilliarde überspringen, ich halte das ebenfalls für einen wichtigen und richtigen Schritt in diesem Wettlauf. Im Jahr 2009 wird SMA Solar Schätzungen zufolge 4,42 Euro je Aktie verdienen. Bei einer rückläufigen Gewinnmarge und einem Umsatzwachstum von rund 20% wird der Gewinn im Jahr 2010 bei etwa 4,90 Euro liegen, das entspricht einem KGV von 16. Ich halte das für einen Marktführer in einem hart umkämpften Marktsegment ohne besondere Zutrittsbeschränkungen für ein ausreichendes Bewertungsniveau. So sehe ich SMA Solar auch nach dem heutigen Ausverkauf, der den Kurs um 10% einbrechen ließ, nicht unbedingt als einen Kauf. Anders sieht dies bei einigen anderen Solarmaschinenbauern aus Deutschland aus, die über technisches Know-how verfügen, das sich nicht so einfach in Billiglohnländer transferieren lässt. Während in der Solarbranche der Preiskampf tobt und die Sieger von morgen schon heute die Flucht nach vorne antreten müssen, erfreuen sich die Anbieter von Solar-Produktionsanlagen voller Auftragsbücher. Wenn Sie mehr zu Solarunternehmen erfahren möchten, dann empfehle ich Ihnen meine Solarstudie (20 Euro, Link http://www.heibel-ticker.de/bestellung.php?produktID=14). Darin werden neben einer umfassenden Einführung in die Solarbranche 13 internationale Solarunternehmen vorgestellt. Ich werde diese Studie in den nächsten Tagen aus aktuellem Anlass aktualisieren und jeder Käufer erhält sodann die aktualisierte Studie kostenfrei. Für die Leser des Heibel-Ticker PLUS ist die Studie im Kundenbereich kostenlos zu erhalten. WACKER CHEMIE MIT STRATEGISCHEN PROBLEMEN Heute hat Wacker Chemie überraschend die vorläufigen Zahlen für das 4. Quartal des vergangenen Jahres vorgelegt. Das Ergebnis ist durchsetzt von Sondereffekten und Rückstellungen, so dass eine Bewertung nicht leicht fällt. Meines Erachtens gibt es die eine oder andere negative Überraschung, mit der Analysten nicht gerechnet haben. Als Chemieunternehmen ist einer der größten Abnehmer von Wacker Chemie die Automobilbranche. Diese hat im vergangenen Jahr dank der Abwrackprämien in Deutschland und den USA nicht so stark unter der Krise gelitten wie zunächst befürchtet. So ist die Chemiesparte mit einem überdurchschnittlichen Wachstum der Sonnenfleck des vergangenen Jahres. Ein weiterer großer Abnehmer ist die Chipindustrie. Siliziumwafer für die Halbleiter haben im vergangenen Jahr einen Aufschwung erlebt, weil mit Smartphones und Netbooks viel mehr spezialisierte Geräte mit Chips ausgestattet wurden. Doch dieser Trend ist meiner Einschätzung nach weitgehend an Wacker Chemie vorbei gegangen, denn das Wachstum dieser Sparte blieb hinter den Erwartungen zurück. Zu guter Letzt hat sich das Unternehmen für die Solarbranche begeistert, auch dort werden Siliziumwafer benötigt. Im vergangenen Jahr wuchs die Solarbranche stark an, doch aktuell erschüttert die Diskussion um die Förderkürzung in Deutschland die Branche. Wettbewerber MEMC aus den USA hat kürzlich eine Einigung mit Conergy erzielt, der zufolge MEMC wesentlich weniger Silizium liefern wird als bis vor kurzem angenommen. Auch die depressive Stimmung in Deutschland sorgt nicht dafür, dass die Branche in Wachstumseuphorie verfällt. Gleichzeitig ist die Herstellung des Siliziums kein Hexenwerk, Wettbewerbsvorteile lassen sich hier nicht durch eine überlegene Technologie erzielen, sondern durch Größe. Je größer der Marktanteil, desto geringer die Stückkosten und trotz verhaltener Stimmung in der Solarbranche tobt der Preiswettbewerb bei den Siliziumherstellern. Hier gilt es, genau wie bei den Solarmodulherstellern, die Flucht nach vorne anzutreten. Und das kostet Geld. Eine Kooperation mit Schott Solar wurde im vergangenen Jahr beendet, die Investitionen müssen nun alleine getragen werden. Entsprechend ist die Eigenkapitalquote von Wacker Chemie von 47,6% vor zwei Jahren auf heute 41,6% zurückgegangen. Eine neue Produktionsanlage leistet nun ihren Beitrag zum Umsatzwachstum des Unternehmens, es bleibt abzuwarten, wie sich die Preise der Branche entwickeln. Meiner Einschätzung nach wird sich der Preisdruck der Solarmodulhersteller schon sehr bald auch auf die Siliziumhersteller übertragen. So ergibt sich für mich das folgende Bild: In der Chemie profitiert Wacker Chemie von der Automobilindustrie. In der Chipindustrie hat das Unternehmen offensichtlich Probleme und die Solarbranche, ein nachhaltiger Wachstumsmarkt mit kleinen Margen, wird weitere Investitionen benötigen. Für mich ist das Bild zu gemischt, um mich für das Geschäftsmodell zu begeistern. =============================================================== 05. WUNSCHANALYSE: FRESENIUS MEDICAL CARE =============================================================== Der Konjunkturaufschwung wird von Obama in Frage gestellt. Nicht-zyklische Unternehmen bieten in diesen Zeiten einen guten Zufluchtsort für Anleger, um den Sturm abzuwarten. Das sichere Geschäft und die solide Bewertung machen den Anbieter von Dialysetechnik zu einem sicheren Hafen. DIALYSETECHNIK WELTWEIT Hauptprodukt der Bad Homburger sind Dialysegeräte. Unter Dialyse versteht man das Waschen des Blutes, eine Aufgabe, die eigentlich die Nieren übernehmen. Doch immer mehr Menschen erleiden ein Nierenversagen, eine Tendenz die in direktem Zusammenhang mit der steigenden Altersdiabetes steht, die wiederum bei Dicken häufiger auftritt. Also: Wer zuviel wiegt, der riskiert, seine Nieren zu überfordern, riskiert ein Nierenversagen und könnte am Ende regelmäßig sein Blut durch ein Dialysegerät schleusen müssen. Es wird Sie nicht wundern, wenn Sie nun erfahren, dass der mit Abstand größte Markt für Fresenius Medical Care (FMC) die USA ist. Sie brauchen sich jetzt nicht den Schweiß von der Stirn zu wischen und denken, dass Sie in unseren Breiten nochmals Glück gehabt haben: Der deutsche Markt trägt auch schon ordentlich zum Umsatz bei. Nicht erst seit ich mit einer Medizinerin verheiratet bin weiß ich über die vielen Krankheiten Bescheid, die Fettleibigkeit nach sich zieht. Als Schreibtischtäter gehe ich also mehrmals die Woche joggen um die Alster und kämpfe so gegen den Ansatz eines Schwimmrings. So hoffe ich, FMC nur als Aktionär und nicht als Patient kennenzulernen. Mit seinen Dialyse-Geräten, den dazu verwendeten Medikamenten sowie der Dienstleistung rund um den Dialysevorgang herum ist Fresenius Medical Care (FMC) weltweit führend. KONSTANTES, NICHT-ZYKLISCHES GESCHÄFTSFELD Wenn die Nieren Hilfe brauchen, dann ist das ein ernstes Gesundheitsproblem. Es lässt sich nicht verschieben und schon gar nicht planen, wann man eine Dialyse in Anspruch nimmt. So hängt der Geschäftserfolg von FMC sicherlich nicht an der Konjunkturentwicklung. Wer eine Dialyse benötigt, der achtet nicht auf den Konjunkturzyklus. Damit zählt FMC zu den nicht-zyklischen Aktien. Die Umsatz- und Gewinnentwicklung hängt also nicht an irgendwelchen Konjunkturzyklen. Vielmehr wächst die Anzahl derer, die eine Dialyse benötigen, jährlich um 5-6%. Zusätzlich gewinnt FMC weitere Marktanteile hinzu indem neue Märkte, neue Länder erschlossen werden. Weiter wird das Paket um die Dialysetechnik weiter ausgebaut, zuletzt wurden weitreichende Dienstleistungen aufgebaut und angeboten. So wächst der Umsatz von FMC seit über 10 Jahren um rund 10% p.a. Der Gewinn schwankt schon mal ein wenig, je nachdem, wie das Unternehmen investiert. Zuletzt wurde 2007 kräftig investiert, daher gelang 2008 ein Gewinnsprung. 2009 hielt das Unternehmen seine Schäfchen beisammen und konnte Anfang dieses Jahres sogar durch die Ausgabe einer Unternehmensanleihe in Höhe von 250 Mio. Euro die Bilanzstruktur positiv verändern. SOLIDE BILANZ, AMBITIONIERTE BEWERTUNG Die Eigenkapitalquote verbesserte sich seit 2007 von 39% auf 42% heute und dürfte Schätzungen zufolge bis Ende nächsten Jahres auf 47% steigen. Langfristige Schulden in Höhe von 3,5 Mrd. Euro sind nicht kritisch, weil sie eben langfristig sind. Gerade in der jüngsten Finanzkrise hat sich die solide Praktik von FMC bewährt. Unternehmen, die ihre Schulden nur kurzfristig finanzierten bekamen Probleme mit der Refinanzierung und gerieten so in Schwierigkeiten. Der Kurs von FMC hielt sich in der gesamten Krise verhältnismäßig gut. Doch Qualität hat ihren Preis. Mit einem KGV von 18 ist das Wachstum von 10% schon ambitioniert bewertet. Auf Basis der Gewinnschätzung für das laufende Jahr steht das KGV noch immer bei 16. Die Dividendenrendite von 1,5% fällt hier ebenfalls in den Bereich der Vernunft: Nicht zu hoch, nicht zu niedrig. Für den Kurs sehe ich daher aus fundamentaler Sicht kein besonders hohes Potential. Auf der anderen Seite ist das Kursrisiko ebenso beschränkt. OBAMAS GESUNDHEITSREFORM UND QUERSCHLÄGE GEGEN DIE WIRTSCHAFT Nach der verlorenen Wahl in Massachusetts fehlt Obama im Senat die erforderliche Mehrheit um seine Gesundheitsreform gegen die Stimmen der Republikaner durchzuboxen. Probleme mit der Gesundheitsreform Obamas zeichneten sich schon seit September letzten Jahres ab, Obama musste immer mehr von seinen Ideen eintauschen gegen Stimmen in der eigenen Partei. Die Gesundheitsreform wurde zum zahnlosen Tiger und die Pharmaaktien inklusive FMC stiegen seither an. Da eine Gesundheitsreform nach Obamas Willen stark in die Verdienstmöglichkeiten der Pharmabranche eingegriffen hätte, stiegen die Kurse der Pharmabranche während der vergangenen Monate, als Obama eine Idee nach der anderen eintauschen musste. Die nun erfolgte Wahlschlappe stellt hingegen auch die Gesundheitsreform als Ganzes in Frage und führt damit dazu, dass eben nicht, wie von Obama gewünscht, jeder in den USA eine Krankenversicherung erhält. Es würden 80 Mrd. nicht versicherte US-Bürger zusätzlich versichert werden und könnten somit die teure Dialyse von FMC erhalten, wenn sie sie brauchen. FMC stand im September noch bei 30 Euro und notiert vor den Wahlen in Massachusetts bei 38 Euro. Seit der Wahlschlappe rutschte der Kurs der FMC Aktien auf 36,60 Euro. FAZIT Obama ist wild geworden. Er beharrt nun auf seinen Ideen zur Gesundheitsreform obwohl keine Chance mehr besteht, diese Ideen umzusetzen. Gleichzeitig schießt er gegen die Finanzbranche wo er nur kann, verlangt eine Sondersteuer und möchte die Branche zerschlagen und die Verdienstmöglichkeiten beschränken sowie die Gehälter deckeln, obwohl er auch an dieser Front keine Chance hat, mit seinen Ideen durchzukommen. Dennoch ist Obama sehr populär und seine Ankündigungen verunsichern die Finanzmärkte und somit auch die Aktienbörsen. Banken werden dadurch vorsichtiger agieren, Kredite nur noch bei erstklassigen Sicherheiten ausgeben und dadurch die Investitionstätigkeit drosseln. So werden Aktien konjunktursensibler Unternehmen meiner Einschätzung nach in der nächsten Zeit unter Druck geraten, Zuflucht kann eine Aktie wie FMC bieten. In unsicheren Zeiten suchen Anleger den sicheren Hafen. Dieser befindet sich zum einen bei Goldbarren und zum anderen bei den Aktien die von Obamas neuen Ideen nicht betroffen sind. Und da steht FMC als solider, ja fast langweiliger Titel ganz oben auf der Wunschliste von Sicherheit suchenden Fonds- und Geldmanagern. ============================================================== 06. BEOBACHTETE WERTE ============================================================== Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner Internetseite unter www.heibel-ticker.de. Dort finden Sie aktuelle Charts mit meinen jeweils aktualisierten Einschätzungen. ========== Im Wochenverlauf habe ich zu mehreren Titeln Anmerkungen im Kundenbereich der Webseiten verfasst. Selten sind diese Anmerkungen nur tagesaktuell, es reicht in der Regel, wenn Sie einmal die Woche dort hinein schauen. Auf der Einstiegsseite heibel-ticker.de sehen Sie im Ticker am oberen Bildrand auf den ersten Blick, zu welchen Titel aktuelle Anmerkungen erstellt wurden. Hier nun die Übersicht über die offenen Positionen. Wie angekündigt habe ich jeweils die langfristigen von den spekulativen Positionen getrennt. Bei den langfristigen Positionen werde ich in den kommenden Wochen jeweils eine Risikostreuung berücksichtigen. Unter „Änd“ steht die Gesamtveränderung seit Empfehlung. Unter „Woche“ steht die Änderung zur Vorwoche. Unter „Empf.“ steht die Empfehlung, ob diese Position zu H - Halten, K - Kaufen, NK – Nachkaufen, V – Verkaufen, TV - Teilverkaufen ist oder mit einem SL - Stopp Loss KL - Kauflimit oder VL - Verkaufslimit versehen werden sollte. Auch dieses Kapitel bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten. ***************************WERBUNG**************************** In Deutschland gibt es kaum einen anderen, der die Hintergründe der Aktienmärkte so messerscharf von dem täglichen Medienrummel trennen kann, wie der Autor des Heibel-Tickers Stephan Heibel. Von seinen Fähigkeiten, komplizierte Zusammenhänge verständlich darzustellen, können Sie sich mit diesem Heibel-Ticker Standard überzeugen. Wenn Sie allerdings seine Schlussfolgerungen und Empfehlungen erfahren möchten, dann sollten Sie sich einmal um den Heibel-Ticker PLUS kümmern. Für eine Jahresgebühr von 120 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis auf sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanalysen stellen wir den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo. Geben Sie bitte den folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unterhttp://www.heibel-ticker.de/bestellung.php Bei Fragen senden Sie direkt eine eMail an den Autor unter Leserfragen/at/heibel-ticker/./de (Schrägstriche weglassen, at durch den Klammeraffen ersetzen) ***************************WERBUNG**************************** ============================================================== Eine erfolgreiche Börsenwoche, take share Stephan Heibelhttp://heibel-ticker.de ============================================================== 07. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE ============================================================== Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt) Wir recherchieren sorgfältig und richten uns selber nach unseren Anlageideen. Dennoch müssen wir jegliche Regressansprüche ausschließen, die aus der Verwendung der Inhalte des Heibel-Tickers entstehen könnten. Die Inhalte des Heibel-Tickers spiegeln unsere Meinung wider. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine Anlageempfehlungen dar. Die Börse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln. Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how über die Börse besitzen, sollten unbedingt vor einer Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen Vermögensverwalter konsultieren. Die Verwendung der Inhalte dieses Heibel-Tickers erfolgt auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Börse beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.www.heibel-ticker.de

Börseninformationen verständlich aufbereitet Wichtiger, als den neuesten "heißen Tipp" aufzuschnappen und Börsenentwicklungen hinterherzulaufen ist es, die Finanzwelt zu verstehen. So erkennen Sie neue Trends frühzeitig und können rechtzeitig Ihr Vermögen entsprechend investieren. Seit 1988 verfolgt Stephan Heibel aktiv das Börsengeschehen und erforscht stets die wahren Hintergründe von Kursbewegungen. Gründe, die Sie nur selten in den Massenmedien hören, geschweige denn verständlich aufbereitet bekommen. Vielleicht ist es sein Wesen als Diplom Volkswirt, dass er Zusammenhänge so lange durchleuchtet, bis eine schlüssige Erklärung erzielt wurde. Vielleicht ist es sein Interesse an seinen Mitmenschen, das ihn motiviert, verständliche Formulierungen zu finden. "Es waren meine Leser, die mich seit meinen ersten, damals noch kostenfreien, Publikationen 1998 im größten deutschsprachigen Aktiennewsletter im Dialog durch Motivation und konstruktive Kritik dafür begeistert haben, Börseninformationen zu erstellen. Durch den direkten Kontakt mit meinen Lesern kenne ich Ihre vielfältigen Probleme und Fragen und kann so gezielt die Antworten finden." Stephan Heibel www.heibel-ticker.de

Die Notenbanken von Deutschland und Österreich sorgen sich wegen neuer Übertreibungen auf den Aktienbörsen. Bundesbank-Präsident Axel Weber sagte in einem Gespräch mit der "Börsen-Zeitung", es müsse verstärkt hinterfragt werden, ob dynamische Entwicklungen an bestimmten Märkten noch gerechtfertigt oder schon eine neue Blase seien. Er glaube, dass die Dynamik der Börsen nicht aufrechtzuerhalten sein werde. Die Gefahren von Spekulationsblasen beschreibt Ewald Nowotny, Gouverneur der Österreichischen Nationalbank, mit deutlicheren Worten am Beispiel der Schwellenländer. Es gebe dort schon konkrete Gefahren von Blasenbildung, "vor allem verursacht vom Zustrom kurzfristigen Kapitals", sagte Nowotny der "Financial Times Deutschland". Die Kapitalflut in Ländern wie China und Brasilien bezeichnete er als ernstes Problem.FAZ Der deutsche Aktienmarkt ist am Freitag erneut mit Kursgewinnen in den Handel gegangen. Der Dax startete damit im frühen Handel einen erneuten Erholungsversuch und gewann 0,95 Prozent auf 5.593,00 Punkte. Am Vortag hatte der deutsche Leitindex seine Eröffnungsgewinne im Verlauf allerdings nicht halten können und ging sehr schwach aus dem Handel. In sieben Handelstagen gab der Dax bis zu siebeneinhalb Prozent ab. Der MDAX mittelgroßer Werte stieg am Morgen um 0,56 Prozent auf 7.447,88 Zähler. TecDax fiel mit 0,13 Prozent ins Minus auf 806,80 Punkte. "Die Märkte haben weiter zu kämpfen und die leichte Erholung zu Handelsbeginn muss sich noch als nachhaltig erweisen", sagte Marktanalyst Ben Potter von IG Markets. Für Potter wird es entscheidend, ob sich der Dow Jones über der Marke von 10.000 Punkten halten kann. In den USA hatten die Börsen am Vortag ungeachtet reihenweise guter Zahlen schwach geschlossen. Der Future auf den US-Leitindex Dow Jones (DJIA) gewann aber seit dem Xetra-Schluss am Vortag 0,61 Prozent. Im Fokus stehen die Bilanzen aus dem In- und Ausland, am Nachmittag werden US-Konjunkturdaten erwartet. Im Dax Henkel Vorzüge mit plus 3,32 Prozent 37,620 Euro am stärksten auf die am Vorabend überraschend vorgelegten Eckdaten. Analysten stuften die Bilanz als positiv ein. Mark Christensen von Morgan Stanley sieht das Bestreben des Managements, die für 2012 avisierten Margenziele zu erreichen, bekräftigt und hob sein Kursziel für Henkel von 35 auf 43 Euro. Die Deutsche Bank schloss sich an und erhöhte das Ziel auf 43 Infineon-Papiere rutschten nach anfänglichen Kursgewinnen in Reaktion auf die Bilanz mit minus 1,18 Prozent auf 3,858 Euro ans Dax-Ende. Händler sprachen von ersten leicht negativen Impulsen aus der Analystenkonferenz zu den Zahlen. Der Chiphersteller schraubte nach einem unerwartet starken Umsatz- und Ergebnisplus im ersten Quartal seine Prognose für das Geschäftsjahr (Ende September) nach oben.de.advfn.com

Dax erholt sich langsam. Heute endlich das lang ersehnte aufatmen an der Deutschen Börse. Kurs: 5671 up 0,5% Der deutsche Aktienmarkt stabilisiert sich am Donnerstag. Der Dax erholte sich nach dem jüngsten Rückschlag um 0,15 Prozent auf 5652 Punkte. Der MDax mittelgroßer Werte steigt um 0,9 Prozent auf 7544 Zähler und der TecDax gewinnt 1,7 Prozent auf 818 Punkte. Zunächst hatte der Dax mehr als 1 Prozent zugelegt, diese Gewinne aber trotz eines verbesserten Geschäftsklimas in der Eurozone wieder großteils abgegeben. „Zunächst waren die Börsianer froh über die Entscheidung der amerikanischen Notenbank an ihrer faktischen Nullzinspolitik festzuhalten und auch die Rede von Präsident Obama zur Lage der Nation hat den Markt eher beruhigt“, sagt Marktstratege Matthias Jörss von Sal. Oppenheim. Auf der anderen Seite ebbt die Verunsicherung über die angespannte Finanzlage in Griechenland nicht ab. Sie macht sich durch nervöse Handel in den Staatsanleihen bemerkbar. Die jüngste Korrrektur an den Aktienmärkten sollte laut Jörss aber langsam auslaufen, Anleger müssten aber nicht aggressiv einsteigen. Besonders Infinion macht heute den Dax stark!!! Tendenz auf 6700FAZ

Inhaltsverzeichnis Bullenbrief.de: 1. Aktueller Wochenrückblick 2. DAX-Kurse im Wochenvergleich (XETRA) 3. Börsenlexikon - Begriff der Woche 4. Aktientipp der Woche5. Buchtipp der Woche 6. Anmerkungen 7. Disclaimer 8. Hinweise Für Anregungen, Tipps und Hinweise wenden Sie sich bitte an info@bullenbrief.de. Beachten Sie auch unser Online-Angebot mit aktuellen Nachrichten, Marktberichten und Schlußberichten.Aktueller Wochenrückblick Ein starker Einbruch an den Weltbörsen hat auch den DAX in Mitleidenschaft gezogen. Der Deutsche Aktienindex verlor im Wochenverlauf 3,1 Prozent. Dies ist ein Punkteverlust von 181 Punkten. Der DAX notiert damit auf einem niedrigen Niveau von 5.695 Punkten. Die 6.000er Marke ist damit in weite Ferne gerückt. Auslöser für die starken Kursverluste sind Pläne der US-Regierung zur Regulierung des US-Finanzsystems. Diese Regulierung würde die Finanzinstitute mit Abgaben belasten und dadurch bleiben den Aktionären am Ende weniger Gewinne. So wundert es nicht, dass vor allem der Finanzsektor zu den größten Verlierern in der vergangenen Handelswoche zählte. Nachdem der DAX zu Wochenbeginn noch stark in die Handelswoche startete und sich zunächst bemühte die 6.000er Marke wieder zu erreichen, kam es in den folgenden Handelstagen zu Gewinnmitnahmen. Positive Überraschungen wie die Geschäftszahlen von Citigroup und Intel konnten die Märkte nicht nach oben ziehen. Stattdessen belasteten negative Konjunktur- und Unternehmensdaten und sorgten am Donnerstag für einen Kurseinbruch beim DAX von 1,8 Prozent. Am Freitag setzte sich der Trend mit einem Tagesverlust von 0,9 Prozent fort. Den höchsten Wochenverlust von 8,1 Prozent hatten die Papiere der Deutschen Lufthansa zu verkraften. Die Aktie verlor 1,03 Euro und notiert damit nur noch bei 11,69 Euro. Das Unternehmen hat derzeit die Integration der britischen BMI und der österreichischen Austrian Airlines zu schultern. Außerdem droht dem Unternehmen ein Pilotenstreik, da man sich bislang auf steigende Gehälter nicht einigen konnte. Nachgebende Rohstoffpreise setzten die ThyssenKrupp-Aktie unter Druck. Die Dividendenpapiere des Stahlhersteller gaben 7,9 Prozent nach. Dies ist ein Rückgang von 2,11 Euro auf einen Schlußkurs von 24,55 Euro. Für Verkaufsdruck bei den Volkswagen-Papieren sorgen Spekulationen über einen möglichen Verkauf von Papieren einzelner Großaktionäre wie Katar. Außerdem gibt es Gerüchte über eine kurz bevorstehende Kapitalerhöhung, die zusätzlich auf den Kurs der Aktie drückt. Die VW-Vorzugsaktien gaben 7,4 Prozent nach und notieren bei 56,91 Euro. An die Spitze der DAX-Gewinner setzten sich die Papiere der Münchener Rück. Die Titel legten bei einem negativen Umfeld 7,2 Prozent zu und notieren bei 109,50 Euro. Wie bereits in der Vergangenheit setzten sich auch in der letzten Handelswoche bei einer schwachen Börsenentwicklung die Unternehmen aus der Gesundheitsbranche an die Spitze der Wochengewinner. Aktien des Dialysespezialisten FMC gewannen 1,2 Prozent. Immerhin leicht im Plus mit einem Gewinn von 0,4 Prozent notieren die Aktien des Fresenius-Konzerns. Für die kommende Woche ist mit einer Fortsetzung der Unsicherheit zu rechnen. Für positive Überraschungen könnte die Veröffentlichung des ZEW-Konjunkturbarometers sorgen. Charttechnisch ist der DAX jedoch angeschlagen. Auch die Mehrzahl der Börsianer erwarten eher fallende als steigende Kurse. Unter diesen Gesichtspunkten ist mit weiteren Verlusten zu rechnen. Weitere Kursrückgänge sollten für selektive Neuengagements genutzt werden.DAX-Kurse im Wochenvergleich Ständig aktuelle Kurslisten im Web: DAX, MDAX, TecDAX, EuroStoxx, DowJones Ständig aktuelle Tops & Flops im Web: DAX, MDAX, TecDAX, EuroStoxx, DowJones Aktie aktueller Kurs | Kurs Vorwoche | Absolute Veränderung | Veränderung XETRA DAX 5.695,32 5.875,97 -180,65 -3,07% ADIDAS 36,90 Euro 38,92 Euro -2,02 Euro -5,19% ALLIANZ 81,39 Euro 84,77 Euro -3,38 Euro -3,99% BASF 40,47 Euro 41,56 Euro -1,09 Euro -2,62% BAY MOTOREN WERKE 30,70 Euro 31,63 Euro -0,93 Euro -2,94% BAYER 51,43 Euro 53,14 Euro -1,71 Euro -3,22% BEIERSDORF 42,69 Euro 42,67 Euro 0,02 Euro 0,05% COMMERZBANK 6,14 Euro 6,56 Euro -0,42 Euro -6,40% DAIMLER 34,18 Euro 36,49 Euro -2,31 Euro -6,33% DEUTSCHE BANK 45,03 Euro 48,50 Euro -3,47 Euro -7,15% DEUTSCHE BÖRSE 50,90 Euro 53,49 Euro -2,59 Euro -4,84% DEUTSCHE POST 13,06 Euro 13,72 Euro -0,66 Euro -4,81% DT LUFTHANSA AG 11,69 Euro 12,72 Euro -1,03 Euro -8,10% DT TELEKOM 9,81 Euro 10,03 Euro -0,22 Euro -2,19% E.ON AG 27,53 Euro 27,85 Euro -0,32 Euro -1,15% FRESENIUS 50,74 Euro 50,56 Euro 0,18 Euro 0,36% FRESENIUS MEDICAL 37,37 Euro 36,93 Euro 0,44 Euro 1,19% HENKEL KGAA 36,68 Euro 37,24 Euro -0,56 Euro -1,50% INFINEON 3,77 Euro 4,05 Euro -0,28 Euro -6,91% K+S 42,38 Euro 43,66 Euro -1,28 Euro -2,93% LINDE 79,54 Euro 83,22 Euro -3,68 Euro -4,42% MAN 51,45 Euro 51,63 Euro -0,18 Euro -0,35% MERCK 65,57 Euro 66,29 Euro -0,72 Euro -1,09% METRO 40,46 Euro 40,37 Euro 0,09 Euro 0,22% MUENCH. RUECK 109,50 Euro 106,15 Euro 3,35 Euro 3,16% RWE 67,07 Euro 68,12 Euro -1,05 Euro -1,54% SALZGITTER 67,27 Euro 68,02 Euro -0,75 Euro -1,10% SAP 33,10 Euro 34,10 Euro -1,00 Euro -2,93% SIEMENS 64,78 Euro 66,43 Euro -1,65 Euro -2,48% THYSSEN KRUPP 24,55 Euro 26,66 Euro -2,11 Euro -7,91% VOLKSWAGEN VZ 56,91 Euro 61,46 Euro -4,55 Euro -7,40%Börsenlexikon - Begriff der WocheBund-Future Standardisierter Terminkontrakt auf langfristige Schuldverschreibungen der Bundesrepublik Deutschland Bei dem Bund-Future handelt es sich um einen standardisierten Terminkontrakt auf fiktive langfristige Schuldverschreibungen des Emittenten der Bundesrepublik Deutschland. Die Restlaufzeit dieser im Bund-Future enthaltenen Schuldverschreibungen liegt zwischen 8,5 und 10,5 Jahren. Der Zinskoupon der fiktiven Schuldverschreibungen beträgt 6 Prozent. Der Bund-Future hat einen Kontraktwert von 100.000 Euro. Bei einer vorgegebenen minimalen Preisänderung von 0,01 entspricht dies einer minimalen Differenz von 10 Euro. Der Bund-Future hat Bedeutung als Indikator für die Erwartung der langfristigen Zinsentwicklung erlangt. In dieser Rubrik erklären wir Ihnen kurz und prägnant wichtige Börsenbegriffe. Kennen Sie einen Begriff, den Sie nicht verstehen, schlagen Sie diesen als Begriff für das Börsenlexikon vor. Nutzen Sie hierzu unser Mitteilungsformular unter http://www.bullenbrief.de/mitteilungen.php5. Eine Übersicht aller bereits vorgestellten Begriffe finden Sie unter http://www.bullenbrief.de/boersenlexikon.php5Aktientipp der Woche Salzgitter Der Stahlkonzern Salzgitter liefert mit seinem Gemeinschaftsunternehmen Europipe einen Großteil der Rohre für den zweiten Strang der Ostseepipeline Nord Stream. Wie das Konsortium am Freitag mitteilte, wird Europipe für 65 Prozent des rund eine Milliarde Euro schweren Auftrags verantwortlich sein. Europipe gehört je zur Hälfte der Salzgitter AG und den Dillinger Hüttenwerken. Das Unternehmen produziert große Stahlrohre, die zum Bau von Pipelines verwendet werden. Im November hatte sich Salzgitter-Finanzvorstand Heinz Jörg Fuhrmann zuversichtlich gezeigt, einen größeren Anteil des Auftrags zu erhalten. Dieser Aktientipp wurde durch © ddp übermittelt. Die komplette Aktienanalyse sowie stets aktuelle Aktienanalysen finden Sie auf unseren Webseiten in der Rubrik Aktie des Tages unter http://www.bullenbrief.de/aktie_des_tages.php5Buchtipp der WocheDas war ich nicht von Kristof Magnusson (Autor) Kurzbeschreibung »Bestimmt gibt es auch eine Zeit für das Privatleben. Frau. Kind. Später. Ich war erst 31. Zwischen dreißig und vierzig muss man brennen.« Ein junger Banker, auf dem Sprung zur großen Karriere. Eine Literaturübersetzerin, auf der Flucht vor dem schön eingerichteten Leben mit Weinklimaschrank und Salzmühle mit Peugeotmahlwerk. Ein international gefeierter Schriftsteller mit Schreibblockade und Altersangst. Drei Menschen, die sich unversehens in abenteuerlicher Abhängigkeit befinden. Wie konnte es dazu kommen? Eine Bank, ein Leben ist schnell ruiniert. Das ist das Erschreckende, aber auch das Komische an diesem Roman, der mit großer Leichtigkeit von unheimlichen Zeiten erzählt. Über den Autor Kristof Magnusson, geboren 1976 in Ham­burg, machte eine Ausbildung zum Kir­chen­musiker, arbeitete in der Obdach­losenhilfe in New York, studierte am Deutschen Lite­ra­turinstitut Leipzig. Lebt als Autor und Übersetzer aus dem Isländischen in Berlin. Seine Komödie »Männerhort« lief an über 30 Theatern im In- und Ausland, unter anderem in Berlin mit Christoph Maria Herbst und Bastian Pastewka. Sein Debütroman »Zuhause« (Kunstmann 2005) wurde 2006 mit dem Rauriser Literaturpreis ausgezeichnet. Bindung: Gebundene Ausgabe EAN: 9783888975820 ISBN: 3888975824 Label: Kunstmann Hersteller: Kunstmann Anzahl Seiten: 320 Erscheinungsdatum: Januar 11, 2010 Herausgeber: Kunstmann Studio: Kunstmann Text für den Buchtipp stammt von Amazon. Der komplette Onlineshop mit zahlreichen Einkaufmöglichkeiten basiert auf einer Partnerschaft mit Amazon. Amazon ist für die komplette Abwicklung der Bestellungen und Daten aus dem Onlineshop zuständig. Den Onlineshop erreichen Sie in der Rubrik Bullenshop unter http://www.bullenbrief.de/bullenshop.php5.Disclaimer Die in diesen Bericht einfließenden Informationen sind aus frei zugänglichen Quellen recherchiert. Auch wenn wir diese für plausibel halten, können wir für deren Richtigkeit keine Gewähr übernehmen. Zudem stellt diese Ansammlung von kurzen Texten/Empfehlungen/etc. KEINE Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dar, sie repräsentiert lediglich ein unserer persönlichen Meinung nach interessantes Investment, weshalb es durchaus vorkommen kann, daß der/die Redakteur/e auch selber am jeweiligen Unternehmen beteiligt ist/sein können. Wir verfolgen mit diesem Newsletter keine gewerblichen Zwecke und sind weder Anlage- noch Vermögensberater. Für ein Investment in das betreffende Unternehmen sollten unbedingt weitere Informationen hinzugezogen werden. Für eventuelle finanzielle Schäden, die sich aus dem Befolgen der Analyse ergeben, übernehmen wir grundsätzlich keine Haftung. Außerdem weisen wir auf das generelle Risiko jeder Wertpapierinvestition hin. Ein Totalverlust kann nicht ausgeschlossen werden. Vor einem Kauf oder Verkauf sollte AUF JEDEN FALL ein Gespräch mit Ihrem Anlageberater durchgeführt werden. Beachten Sie hierzu auch unsere Hinweise unter http://www.bullenbrief.de/haftung.html. “Quelle: Bullenbrief-Ausgabe vom 24.01.2010, www.bullenbrief.de”

  Den Schwerpunkt des Wochenrückblicks bildet der deutsche Aktienmarkt, insbesondere der DAX. In einer Kursübersicht stellen wir die Veränderungen der DAX-Werte dar und berichten über deren Ursachen. Der Börsenbrief Bullenbrief enthält:# Wochenrückblick# aktuelle Marktanalysen# Unternehmensberichte# DAX-Werte im Wochenvergleich# Anlagetipps# Sonderausgaben mit speziellen Hinweisen und# natürlich alles kostenlosPhilosophie des Börsenbriefes Die Philosophie unseres Börsenbriefes beruht darauf, dass wir neutral, kompetent und fundiert über das Börsengeschehen und die Entwicklung im größten deutschen Aktiensegment, dem DAX, berichten. Heiße Anlagetipps mit vollmundigen Performanceversprechungen können Sie von uns nicht erwarten. In unserer Analyse geben wir einen Ausblick über die weitere Entwicklung des DAX, einzelner DAX-Aktien oder ganzer Aktienmärkte. Dabei werden stets fundamentale, technische und psychologische Faktoren untersucht.   Bullenbrief - kostenloser Börsenbrief per Email

Seh ich auch so! Schönen Abend dann noch mfg

Aktueller Kurs: 5668,93 up 37,56 Mal abwarten was sich bei Siemens tut. ADVFN News: Eine deutlich verbesserte Stimmung unter den US-Verbrauchern hat dem Dax am Dienstag Gewinne beschert. Der Leitindex stoppte seine Talfahrt, auf die er sich bereits seit vier Handelstagen in Folge begeben hatte, und ging mit einem Plus von 0,67 Prozent auf 5.668,93 Zählern aus dem Tag. Stützend wirkten zudem positiv aufgenommene Quartalszahlen großer US-Konzerne. Der MDAX stieg um 0,11 Prozent auf 7.557,00 Punkte.TecDax rückte um 0,15 Prozent vor auf 809,58 Zähler. Vor allem das vom privaten Forschungsinstitut Conference Board in den USA ermittelte deutlich gestiegene Verbrauchervertrauen im Januar habe den Börsen Auftrieb gegeben, sagte Händler Stefan Söllner von der Postbank. "Allerdings hat sich das Bild am deutschen Aktienmarkt stark eingetrübt und die bislang vorgelegten guten Unternehmensberichte wirken sich kaum auf die Gesamtstimmung aus", sagte er und erinnerte daran, dass der Dax seit seinem Jahreshoch am 11. Januar zeitweise knapp neun Prozent verloren hat. "Vor allem die Pläne des US-Präsidenten zur schärferen Regulierung der Bankenlandschaft werden die Börsen in den nächsten Tagen und Wochen weiter stark beeinflussen"http://de.advfn.com/nachrichten/Aktien-Frankfurt-Schluss-Dax-fester-US-Verbrauc_41262829.html

Der Dax geht bergab! Die Talfahrt geht weiter nachdem Obama einen deutlichen Einfluss auf den Dax hat mit seinen Regulierungsplänen. Die positiven Nachrichten von Google und Goldman Sachs haben auch nur kurzzeitig die Stimmung erhöhen können. Das sagt das Handelsblatt dazu: Dass US-Präsident Barack Obama den Banken stärker die Zügel anlegen will, hatte am Vorabend bereits an der Wall Street für deutliche Verluste gesorgt und dann in Japan. Auch die Stimmung in Deutschland wurde laut Händlern dadurch gedrückt. "Viele dachten, Obama rettet die Banken und alles ist wieder gut. Aber der Wille, den Banken richtig auf die Füße zu treten, ist da", sagte ein Händler. Analyst Ben Potter vom Marketmaker IG Markets verwies zudem darauf, dass sich die Aktienmärkte seit Anfang Dezember bereits sehr stark entwickelt hätten und daher eine Korrektur unausweichlich sei. „Obamas Aussagen haben massive Verkäufe am Aktienmarkt ausgelöst“ sagte ein weiterer Händler. „Der Markt war zum Jahresschluss fast ohne Umsatz hochgelaufen, da genügt so eine negative Aussage, und es geht wieder richtig runter.“ Und ergänzend noch die FAZ Andere Impulse für die Börsen gibt es kaum. Bei den Konjunkturdaten steht am Nachmittag der belgische Geschäftsklimaindex für Januar an. Er gilt unter Volkswirten als guter Vorläufer für den deutschen Ifo-Geschäftsklimaindex kommende Woche. Denn die belgische Ökonomie ist stark auf Vorprodukte spezialisiert. Springt dort zum Beispiel die Produktion von Lacken an, könnte dies auf eine Belebung der Automobilfertigung in Deutschland hinweisen. Ich hab mal einen kleinen Vergleich zu anderen Indexen gemacht und da werden die Zusammenhänge von Europa und den USA wirklich deutlich. Ein schönes Wochenende an euch alle

Dax heute eher unspektakulär! Besonders weil gestern die amerikanischen Börsen geschlossen waren, wegen dem Martin Luther King Feiertag. Der MACD ist negativ also vorsicht. FAZ sagt: "Der deutsche Aktienmarkt ist am Dienstag ohne größere Impulse von den Überseebörsen mit leichten Verlusten gestartet. Der Leitindex Dax fiel in den ersten Handelsminuten um 0,39 Prozent auf 5896 Zähler. Der MDax sank um 0,24 Prozent auf 7881 Punkte. Der TecDax gab um 0,35 Prozent auf 832 Zähler nach. Da die amerikanischen Börsen am Montag geschlossen geblieben waren, fehlten dem Markt Anreize. Die Aktien von ThyssenKrupp legten ungeachtet negativer Nachrichten um 0,39 Prozent auf 26,840 Euro zu und profitierten damit von einer Studie der Deutschen Bank. Dass die geplante Hütte in Brasilien teurer wird als bislang gedacht, wurde damit ignoriert. Die Deutsche Bank stufte die Aktie des Stahl- und Industriegüterunternehmens von „Hold“ auf „Buy“ hoch und hob das Kursziel von 25,00 auf 35,00 Euro an. Das Management des Stahlkonzerns habe nach einem enttäuschenden Jahr die richtigen Maßnahmen ergriffen, um Kosten zu senken und die Liquidität zu bewahren, schrieb Analyst Bastian Synagowitz. Hochgestuft auf „Buy“ wurden von der Deutschen Bank auch die Aktien von Salzgitter, die an der Dax-Spitze 2,24 auf 69,50 Euro gewannen. In den Blick rücken zudem die Infineon-Titel mit minus 1,14 Prozent auf 4,003 Euro. Um die Spitze des Aufsichtsrats könnte laut Medienberichten ein Machtkampf entbrennen. Der Favorit des Managements, Klaus Wucherer, soll einen hochkarätigen Gegenkandidaten bekommen, berichten die „Financial Times Deutschland“ und das „Handelsblatt“. Es handele sich um Willi Berchtold, den Finanzvorstand des Automobilzulieferers ZF Friedrichshafen und früheren Präsidenten des IT-Branchenverbandes BITKOM. Enttäuschende Eckzahlen und ein vorsichtiger Ausblick auf die Auftragslage von Alstom belasteten die Siemens-Papiere mit einem Abschlag von 1,24 Prozent auf 65,95 Euro. Siemens legt seine Zahlen für das erste Geschäftsquartal am kommenden Dienstag vor."Quelle FAZ

Hier eine gute Einführung zum Dax, ebenfalls von der FAZ: Die unmittelbare Aussicht auf einen Dax-Aufstieg gibt den Aktienkursen der betroffenen Unternehmen in der Regel zusätzlichen Schwung. So stiegen die Kurse der bislang 22 Dax-Aufsteiger in den drei Monaten vor ihrer Aufnahme in den Leitindex um durchschnittlich 10,9 Prozent. Die Entwicklung war damit wesentlich besser als die des Dax im jeweiligen Zeitraum. Der 30 Werte umfassende Leitindex verlor im Durchschnitt 1,8 Prozent. Erst mit dem Aufstieg kehrte sich die Entwicklung meist um. Die Aktien der 22 Neulinge verloren in den ersten drei Monaten ihrer Indexzugehörigkeit im Durchschnitt 6,4 Prozent an Wert, während der Dax im entsprechenden Zeitraum um 3,6 Prozent zulegte. Gute Kursentwicklung eine Bedingung für den Aufstieg Die überdurchschnittlich gute Entwicklung vor einem Dax-Aufstieg lässt sich durch mehrere Aspekte begründen. Zum einen ist eine gute Kursentwicklung eine Bedingung für den Aufstieg. Nur wenn sich eine Aktie besser als der Gesamtmarkt entwickelt, empfiehlt sie sich für den wichtigsten Auswahlindex der Deutschen Börse. Zusätzlichen Schwung erhalten die Werte dann in den letzten Wochen vor dem Dax-Aufstieg meist durch die konkrete Aussicht auf die Dax-Mitgliedschaft. Die Notierung im Dax bringt eine höhere öffentliche Aufmerksamkeit für die Unternehmen und deren Aktie mit sich. Es befassen sich mehr Analysten mit den Unternehmen, und die Aktien werden reger gehandelt als vor der Aufnahme in den Dax. Eine Dax-Mitgliedschaft sorgt somit dafür, dass sich eine größere internationale Investorenschaft für den Titel interessiert. Zahlreiche Fondsgesellschaften sind zudem gezwungen, einen Wert zu kaufen, wenn er in den Dax aufsteigt. So bilden einige Indexfonds den Dax genau nach. Knapp 7 Milliarden Euro sind derzeit in Indexfonds auf den Dax investiert. Dazu kommen zahlreiche Aktienfonds, die sich am Leitindex orientieren. Einige Fondsmanager von deutschen Standardwertefonds dürfen nicht weit vom Dax abweichen. Andere müssen eine ausführliche Begründung dafür geben, wenn sie einen Dax-Wert nicht in ihren Fonds nehmen. Der Fondsbranchenverband BVI weist für Aktienfonds mit Schwerpunkt Deutschland ein investiertes Volumen von gut 29 Milliarden Euro aus. Das meiste Geld davon dürfte in Dax-Werten investiert sein. Darüber hinaus sind in Europa-Aktienfonds und in globalen Aktienfonds jeweils mehr als 50 Milliarden Euro angelegt. Auch davon wird ein Teil in deutschen Standardwerten investiert. Nicht berücksichtigt sind in der Betrachtung Spezialfonds, deren Gesamtvolumen das der Publikumsfonds noch übersteigt. Kommt die Aktie von Heidelberg Cement bald für Salzgitter in den Dax?Heidelbergcement Symbol: XE:HEI n dem Wissen um die Geldmittel, die in einen neuen Dax-Wert investiert werden müssen, kaufen zahlreiche Marktteilnehmer bereits bei der vagen Aussicht auf einen Dax-Aufstieg die entsprechenden Aktien, um die oftmals eintretenden überdurchschnittlichen Kursgewinne in den Wochen vor dem dann tatsächlich eintretenden Dax-Aufstieg einzustreichen. Der nächste Wert, der von diesen Spekulationen profitieren könnte, ist die Aktie von Heidelberg Cement. Der zu den größten Zementherstellern der Welt gehörende Konzern aus Heidelberg liegt auf der jüngsten Rangliste der Deutschen Börse auf Rang 20 in der Marktkapitalisierung und Rang 28 bei den Handelsumsätzen. Um außerhalb des regulären Dax-Anpassungstermins im September in den Index aufsteigen zu können, bedarf es eines "Fast Entry". Falls ein Unternehmen in beiden Kategorien mindestens Rang 25 belegt, wird es auch außerhalb des Septembertermins in den Dax aufgenommen. Die jüngste Entwicklung spricht dafür, dass die Heidelberg-Cement-Aktie noch im ersten Halbjahr die Kriterien erfüllen wird - was nach aktuellem Stand einen Abstieg des Stahlherstellers Salzgitter bedeuten würde. Eine Kapitalerhöhung und der Verkauf eines Aktienpaketes der Familie Merckle haben den Anteil frei verfügbarer Heidelberg-Cement-Aktien von 14 auf knapp 76 Prozent steigen lassen, und dies bei einer um 50 Prozent erhöhten Aktienzahl. Dadurch ist der Handel in den Heidelberg-Cement-Aktien drastisch gestiegen. Die Börse berücksichtigt in ihrer Rangliste jedoch Jahreswerte, so dass sich die im Herbst vollzogene Veränderung erst Stück für Stück auf die Rangliste auswirkt.Quelle: FAZ

Hallo,dieser Thread soll dem Austausch von Infos, Meinungen, Erfahrungen etc. rund um den bekanntesten deutschen Aktienindex den Dax dienen. Der Start ins neue Jahr war eher unbemerkt und ohne grosse Neuigkeiten, was auch die FAZ so sieht: "Die Anleger hielten sich angesichts der dünnen Nachrichtenlage und vor dem näher rückenden amerikanischen Arbeitsmarktbericht zurück, der am Freitag veröffentlicht wird. Am Nachmittag könnten Daten aus den Vereinigten Staaten wie der ISM-Index Dienste und der Ölbericht für Bewegung sorgen. Der Dax verlor bis zum Mittag 0,08 Prozent auf 6.027,17 Zähler. Der MDax behauptete indes ein kleines Plus von 0,08 Prozent auf 7.751,53 Punkte und der TecDax gewann 0,17 Prozent auf 849,26 Punkte." Aktueller Stand: 6041 up 0,15%  http://www.faz.net/s/RubF3F7C1F630AE4F8D8326AC2A80BDBBDE/Doc~E1B499260526D4163B82A8B807C6A95ED~ATpl~Ecommon~Sspezial.html

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Intraday Stock Chart: DBI:D1ARLong Term Chart: DBI:D1AR test