Valeo - résultats 2020
Fort rebond de la performance financière
de Valeo au 2nd semestre 2020 :
- Marge d'EBITDA à 13,9 % du chiffre
d’affaires
- Cash flow libre de 1,34 milliard d’euros
- Réduction de l’endettement financier net à moins de 3
milliards d’euros
- Dividende de 0,30 euros par action proposé au vote des
actionnaires lors de la prochaine Assemblée générale
Les résultats annuels 2020 figurent en page 3 du présent
document.
Jacques Aschenbroich,
Président-Directeur Général de Valeo, a déclaré :
« Dans un contexte de marché fortement impacté
en 2020 par la crise sanitaire, je tiens à remercier - à nouveau -
toutes les équipes de Valeo pour leur engagement exemplaire.
Après un premier semestre marqué par une baisse
sans précédent de la production automobile mondiale, Valeo a
réalisé de bons résultats au second semestre, prouvant sa forte
capacité de rebond et ses atouts dans le contexte actuel. Ces
résultats ont été rendus possibles grâce à la gestion
opérationnelle rigoureuse de nos équipes durant la crise, en
particulier lors du redémarrage de toutes nos usines, ainsi qu'aux
efforts continus de contrôle strict de nos coûts. Dans un contexte
d'accélération de la demande pour une mobilité électrique et plus
sûre, nous bénéficions d'un positionnement unique dans
l’électrification et l’ADAS.
Au second semestre, notre EBITDA à 13,9 % du
chiffre d'affaires, notre niveau record de cash flow libre de
1,34 milliards d'euros et la réduction de notre endettement à
moins de 3 milliards d'euros avec un an d’avance par rapport à
notre objectif, nous permettent d’avoir une situation financière
assainie.
Plus que jamais, les choix stratégiques que nous
avons faits ces dernières années se révèlent pertinents et nous
rendent confiants dans notre capacité à surperformer le marché
automobile mondial dans la durée et à améliorer nos marges, tout en
étant prudents en 2021 en raison de la pénurie conjoncturelle de
composants électroniques. »
Perspectives 2021
Notre scenario de base pour l’année 2021 -qui
correspond à la borne haute de notre guidance- est une croissance
de 10 % de la production automobile mondiale. Ce scenario
repose sur l’hypothèse que les pertes de production du 1er semestre
résultant de la pénurie de composants électroniques seraient
compensées au 2nd semestre.
Dans ce contexte, le Groupe se fixe les
objectifs suivants pour l’année 2021 :
- poursuite de la surperformance ;
- amélioration de la performance financière malgré des coûts
additionnels estimés à environ 80 millions d’euros, liés aux
perturbations d’approvisionnement et à la hausse du prix de
certaines matières premières :
|
|
2021 |
2020 |
Chiffre d’affaires * |
en milliards d’euros |
17,6 - 18,2 |
16,2 |
Chiffre d’affaires première monte * |
en milliards d’euros |
14,9 - 15,5 |
13,6 |
EBITDA ** |
en millions
d’euros |
2 250 - 2 450 |
1 505 |
|
en % du CA |
12,8% - 13,4 % |
9,2 |
% |
Cash flow libre ** |
en millions d’euros |
330 - 550 |
294 |
* Hors Activité Commandes sous
volant. ** Y compris Activité Commandes sous
volant.
- accélération de la croissance de la coentreprise Valeo Siemens
eAutomotive et réduction de sa contribution négative à la ligne
« Quote part de résultat des sociétés mises en équivalence
».
A 13,3 milliards d’euros au 2nd
semestre, retour des prises de commandes (1) à leur niveau
d’avant crise
Après un 1er semestre marqué par la crise de la
Covid 19 qui avait fortement ralenti l’activité commerciale, Valeo
retrouve au 2nd semestre un niveau normal de prises de commandes.
Elles atteignent 13,3 milliards d’euros (contre 10,9 milliards
d’euros enregistrés sur la même période en 2019), soit 1,7 fois son
chiffre d’affaires première monte sur la même période.
La part des innovations (2) dans les prises
de commandes qui s’élève à 56 %, confirme le bon positionnement des
produits et des nouvelles technologies de Valeo dans les domaines
de l’électrification des motorisations et de l’ADAS.
Valeo s’engage à atteindre la neutralité
carbone en 2050 et entend atteindre près de la moitié de cet
objectif dès 2030
Dès 2030, les émissions de Valeo baisseront de
45 % par rapport à 2019, sur l’ensemble de sa chaine de valeur
intégrant ses approvisionnements, ses activités opérationnelles et
l’utilisation finale de ses produits.
A l’horizon 2050, Valeo entend atteindre la
neutralité carbone sur l’ensemble de ses activités opérationnelles
et d’approvisionnement dans le monde. Le Groupe se fixe pour
objectif d’atteindre la neutralité carbone totale (incluant
l’utilisation finale de ses produits) en Europe.
Valeo est signataire de la campagne « Business
Ambition for 1.5°C » qui rassemble les entreprises s’engageant pour
la neutralité carbone à 2050 en respectant le cadre strict du
référentiel Science Based Targets initiative.
PARIS, le 18 février 2021. Le
Conseil d’administration, réuni ce jour, a arrêté les comptes
consolidés et annuels pour l’exercice clos le 31 décembre
2020 (3). Les résultats de l’année 2020 ci-dessous sont
établis en application des normes IFRS :
|
|
S2 2020 |
S2 2019 |
Variation |
2020 |
2019 |
Variation |
Chiffre
d’affaires |
(en m€) |
9 378 |
9 701 |
-3 |
% |
16 436 |
19 477 |
-16 |
% |
Chiffre d’affaires 1ère monte |
(en m€) |
7 947 |
8 140 |
-2 |
% |
13 810 |
16 360 |
-16 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
Marge
brute |
(en m€) |
1 648 |
1 700 |
-3 |
% |
2 155 |
3 454 |
-38 |
% |
|
(en % du
CA) |
17,6 |
% |
17,5 |
% |
+0,1 pts |
13,1 |
% |
17,7 |
% |
-4,6 pts |
Frais de
R&D |
(en m€) |
(767) |
(765) |
— |
% |
(1 695) |
(1 550) |
+9 |
% |
|
(en % du
CA) |
(8,2) |
% |
(7,9 |
%) |
-0,3 pts |
(10,3 |
%) |
(8,0 |
%) |
-2,3 pts |
Frais
commerciaux et administratifs |
(en m€) |
(413) |
(415) |
— |
% |
(832) |
(870) |
-4 |
% |
|
(en % du
CA) |
(4,4) |
% |
(4,3 |
%) |
-0,1 pts |
(5,1) |
% |
(4,5 |
%) |
-0,6 pts |
Marge
opérationnelle hors la quote-part dans les résultats des sociétés
mises en équivalence |
(en m€) |
468 |
520 |
-10 |
% |
(372) |
1 034 |
-136 |
% |
|
(en % du
CA) |
5,0 |
% |
5,4 |
% |
-0,4 pts |
(2,3) |
% |
5,3 |
% |
-7,6 pts |
Quote-part
dans les résultats des sociétés mises en équivalence |
(en m€) |
(112) |
(130) |
na |
(278) |
(237) |
na |
|
(en % du
CA) |
(1,2) |
% |
(1,3 |
%) |
+0,1 pts |
(1,7 |
%) |
(1,2 |
%) |
-0,5 pts |
Marge
opérationnelle y compris la quote-part dans les résultats des
sociétés mises en équivalence * |
(en m€) |
356 |
390 |
-9 |
% |
(650) |
797 |
-182 |
% |
|
(en % du
CA) |
3,8 |
% |
4,0 |
% |
-0,2 pts |
(4,0) |
% |
4,1 |
% |
-8,1 pts |
Résultat
net part du Groupe |
(en m€) |
126 |
151 |
-17 |
% |
(1 089) |
313 |
-448 |
% |
|
(en % du
CA) |
1,3 |
% |
1,6 |
% |
-0,3 pts |
(6,6) |
% |
1,6 |
% |
-8,2 pts |
Résultat net de base par action |
(en euros) |
na |
na |
na |
(4,55) |
1,31 |
-447 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
ROCE * |
|
na |
na |
na |
15 |
% *** |
13 |
% |
na |
ROA * |
|
na |
na |
na |
9,0 |
% |
8 |
% |
na |
Situation nette consolidée |
(en m€) |
na |
na |
na |
3 226 |
4 629 |
-30 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA * |
(en m€) |
1 303 |
1 278 |
+2 |
% |
1 505 |
2 496 |
-40 |
% |
(en % du
CA) |
13,9 |
% |
13,2 |
% |
+0,7 pts |
9,2 |
% |
12,8 |
% |
-3,6 pts |
Variation
du besoin en fonds de roulement opérationnel ** |
(en m€) |
840 |
71 |
na |
266 |
301 |
na |
Flux
d’investissements corporels et incorporels |
(en m€) |
(615) |
(800) |
-23 |
% |
(1 329) |
(1 766) |
-25 |
% |
Cash flow
libre * |
(en m€) |
1 343 |
282 |
+376 |
% |
294 |
519 |
-43 |
% |
Endettement financier net incluant l’impact IFRS 16 * |
(en m€) |
2 944 |
2 817 |
+127 m€ |
2 944 |
2 817 |
+127 m€ |
* Cf. glossaire financier, page 15**
Variation du besoin en fonds de roulement neutralisée (i) de la
variation des cessions de créances clients non récurrentes pour un
montant de + 21 millions d'euros contre + 45 millions
d'euros en 2019 et (ii) du retraitement des contributions cash
R&D reclassées en flux d’investissements corporels et
incorporels.*** Au vu de la situation exceptionnelle liée à
l’impact de crise de la Covid-19 sur les résultats de 1er semestre,
le ROCE et le ROA de 2020 sont calculés sur la base d’une
annualisation des données du 2nd semestre.
Le résultat net consolidé part du Groupe de
l’exercice 2020 est une perte de -1 089 millions d’euros (-6,6
% du chiffre d’affaires). La situation nette consolidée s’établit,
au 31 décembre 2020, à 3 226 millions d’euros en baisse de 30
% par rapport à fin 2019, compte tenu principalement du résultat de
l’exercice et de la variation négative des écarts de conversion
pour -342 millions d’euros, traduisant la dépréciation contre
l’euro des principales devises étrangères utilisées par le Groupe
pour ses transactions commerciales et industrielles.
Production automobile
mondiale
Production automobile(en variation annuelle) |
T4 2020 |
S2 2020 |
Année |
IHS + CPCA* |
IHS + CPCA* |
IHS + CPCA* |
Europe et Afrique |
1 |
% |
-3 |
% |
-22 |
% |
Asie, Moyen-Orient et Océanie |
5 |
% |
1 |
% |
-13 |
% |
dont
Chine |
8 |
% |
8 |
% |
-7 |
% |
dont
Japon |
2 |
% |
-5 |
% |
-16 |
% |
dont Corée
du Sud |
-5 |
% |
-1 |
% |
-10 |
% |
dont
Inde |
20 |
% |
8 |
% |
-23 |
% |
Amérique du
Nord |
— |
% |
— |
% |
-20 |
% |
Amérique du Sud |
— |
% |
-11 |
% |
-31 |
% |
TOTAL |
3 |
% |
— |
% |
-17 |
% |
* Sur la base des estimations de production
automobile IHS publiées le 16 janvier 2021 – CPCA pour la
Chine.
La production automobile mondiale est en baisse
de 17 % sur l’année 2020.
Elle tient compte de l’impact de la crise Covid
au 1er semestre (-34 % par rapport au 1er semestre 2019) et de
la forte reprise d’activité enregistrée au 2nd semestre, notamment
en Chine (+8 %).
Évolution du chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires (en millions
d’euros) |
4e trimestre |
2nd semestre |
2020 |
2019 |
Var. à pcc* |
Var. |
2020 |
2019 |
Var. à pcc* |
Var. |
Première monte |
4 196 |
4 094 |
+5,3 |
% |
+2,5 |
% |
7 947 |
8 140 |
— |
% |
-2 |
% |
Remplacement |
476 |
508 |
-1,5 |
% |
-6,3 |
% |
924 |
985 |
-2 |
% |
-6 |
% |
Divers |
317 |
327 |
-1,9 |
% |
-3,1 |
% |
507 |
576 |
-11 |
% |
-12 |
% |
Total |
4 989 |
4 929 |
+4,1 |
% |
+1,2 |
% |
9 378 |
9 701 |
-1 |
% |
-3 |
% |
* A périmètre et taux de change constants
(4).
Chiffre d’affaires (en millions
d’euros) |
Année |
En % du CA 2020 |
2020 |
2019 |
Var. à pcc* |
Var. |
Première monte |
13 810 |
16 360 |
-14 |
% |
-16 |
% |
84 |
% |
Remplacement |
1 748 |
1 990 |
-10 |
% |
-12 |
% |
11 |
% |
Divers |
878 |
1 127 |
-21 |
% |
-22 |
% |
5 |
% |
Total |
16 436 |
19 477 |
-14 |
% |
-16 |
% |
100 |
% |
* A périmètre et taux de change constants
(4).
En 2020, le chiffre d’affaires consolidé
s’établit à 16 436 millions d’euros en baisse de 14 % à
périmètre et taux de change constants (4) :
- le chiffre d’affaires première monte s’établit à
13 810 millions d’euros, en baisse de 14 % à périmètre et
taux de change constants ;
- le chiffre d’affaires du marché du remplacement est en baisse
de 10 % à périmètre et taux de change constants ;
- les ventes « Divers » incluant les ventes d’outillages (et
celles liées aux contributions clients au titre de la recherche et
développement) baissent de 21 % à périmètre et taux de change
constants du fait d’un ralentissement des projets clients résultant
de la crise sanitaire.
Au 4e trimestre 2020, le chiffre d’affaire
consolidé accélère, en progression de 4 % à périmètre et taux de
change constants :
- les variations des taux de change ont un impact négatif de 2,9
% en raison, principalement, de l’appréciation de l’euro face au
dollar américain, au réal brésilien et au yuan chinois. Les
changements de périmètre ont un impact négligeable ;
- le chiffre d’affaires première monte progresse de 5,3 % à
périmètre et taux de change constants et confirme ainsi
l’accélération des ventes du Groupe (-5 % au 3e trimestre
2020) ;
- le chiffre d’affaires de marché du remplacement recule de 2 % à
périmètre et taux de change constants ;
- les ventes « Divers » sont stables à périmètre et taux de
change constants confirmant la reprise d’activité et les prochains
démarrages de production.
Évolution du chiffre d’affaires première monte par
région de destination
Chiffre d’affaires première monte (en
millions d’euros) |
4e trimestre |
2nd semestre |
2020 |
2019 |
Var. à pcc * |
Surperf. vs. IHS/ CPCA ** |
2020 |
2019 |
Var. à pcc * |
Surperf. vs. IHS/ CPCA ** |
Europe et Afrique |
1 940 |
1 904 |
+2 |
% |
+1 pt |
3 650 |
3 699 |
-1 |
% |
+2 pts |
Asie et Moyen-Orient et Océanie |
1 417 |
1 355 |
+7 |
% |
+2 pts |
2 582 |
2 641 |
+1 |
% |
0 pt |
dont
Chine |
686 |
591 |
+18 |
% |
+9
pts |
1 265 |
1 110 |
+16 |
% |
+8 pts |
dont
Japon |
299 |
309 |
-1 |
% |
-3
pts |
542 |
634 |
-12 |
% |
-7 pts |
dont Corée
du Sud |
323 |
340 |
-3 |
% |
+2
pts |
582 |
660 |
-9 |
% |
-8 pts |
dont
Inde |
45 |
39 |
+23 |
% |
+3
pts |
80 |
80 |
+7 |
% |
-1 pt |
Amérique du Nord |
759 |
748 |
+8 |
% |
+7 pts |
1 565 |
1 610 |
+2 |
% |
+2 pts |
Amérique du Sud |
80 |
87 |
+23 |
% |
+23 pts |
150 |
190 |
+5 |
% |
+16 pts |
TOTAL |
4 196 |
4 094 |
+5 |
% |
+2 pts |
7 947 |
8 140 |
— |
% |
0 pt |
* A périmètre et taux de change
constants (5).** Sur la base des estimations de production
automobile IHS publiées le 16 janvier 2021 – CPCA pour la
Chine.
Chiffre d’affaires première monte (en
millions d’euros) |
Année |
2020 |
2019 |
Var. à pcc * |
Surperf. vs. IHS/ CPCA ** |
Europe et Afrique |
6 389 |
7 724 |
-17 |
% |
+5 pt |
Asie et Moyen-Orient et
Océanie |
4 527 |
5 022 |
-9 |
% |
+4 pts |
dont
Chine |
2 082 |
1 971 |
+7 |
% |
+14 pts |
dont
Japon |
1 028 |
1 271 |
-19 |
% |
-3 pts |
dont Corée
du Sud |
1 080 |
1 311 |
-15 |
% |
-5 pts |
dont
Inde |
127 |
169 |
-21 |
% |
+2 pts |
Amérique du Nord |
2 641 |
3 234 |
-17 |
% |
+3 pts |
Amérique du Sud |
253 |
380 |
-15 |
% |
+16 pts |
TOTAL |
13 810 |
16 360 |
-14 |
% |
+3 pts |
* A périmètre et taux de change
constants (5).** Sur la base des estimations de production
automobile IHS publiées le 16 janvier 2021 – CPCA pour la
Chine.
Dans un contexte de marché fortement perturbé
tout au long de l’année par l’impact mondial de la crise sanitaire,
le chiffre d’affaires première monte sur l’exercice 2020 enregistre
une baisse de 14 % à périmètre et taux de change constants,
surperformant de 3 points la production automobile mondiale
(estimations IHS/CPCA).
Les signes de reprise constatés au 3e trimestre
se sont poursuivis au 4e trimestre 2020. A périmètre et taux de
changes constants, le chiffre d’affaires première monte du Groupe
est en croissance de 5,3 % au 4e trimestre, soit une performance
supérieure de 2,3 points à celle de la production automobile
mondiale (-1 point au 3e trimestre2020).
Sur chacune des zones géographiques, l’évolution
du chiffre d’affaires première monte a été la suivante :
- en Europe et Afrique (46 % du chiffre d’affaires première
monte), le chiffre d’affaires première monte de l’exercice 2020, à
périmètre et taux de change constants, baisse de 17 %, soit une
performance de 5 points supérieure à celle de la production
automobile. Au 4e trimestre, le chiffre d’affaires première monte
est en hausse de 2 % à périmètre et taux de change constants,
soit une performance supérieure de 1 point à celle de la production
automobile mondiale ;
- en Asie (33 % du chiffre d’affaires première monte), le chiffre
d’affaires première monte de l’exercice 2020, à périmètre et taux
de change constants baisse de 9 %, soit une performance de 4 points
supérieure à celle de la production automobile. Au 4e trimestre
2020, le chiffre d’affaires première monte, à périmètre et taux de
change constants est en hausse de 7 %, soit une amélioration de la
performance dans tous les principaux pays de la région :
- en Chine, le chiffre d’affaires première monte de l’exercice
2020, à périmètre et taux de change constants, est en hausse de 7
%, soit une performance de 14 points supérieure à celle de la
production automobile. La surperformance s’est accélérée au 4e
trimestre (+9 points), tirée par les fortes ventes dans les
domaines de l’ADAS et des systèmes thermiques ;
- au Japon, le chiffre d’affaires première monte de l’exercice
2020, à périmètre et taux de change constants, est en baisse de 19
% soit une performance de 3 points inférieure à celle de la
production automobile. Elle s’explique notamment par un mix client
défavorable (forte exposition au Groupe Nissan) ayant impacté
particulièrement les ventes du Groupe au 3e trimestre. Au
4e trimestre, le chiffre d’affaires à périmètre et taux de
change constants affiche une baisse limitée de 1 % (performance
inférieure de 3 points par rapport à la production automobile),
grâce notamment aux démarrages de nouveaux projets dans les
domaines de l’ADAS et des systèmes d’éclairage ;
- en Corée du Sud, le chiffre d’affaires première monte de
l’exercice 2020, à périmètre et taux de change constants, est en
baisse de 15 %, soit une performance de 5 points inférieure à
celle de la production automobile. Elle résulte d’un mix produit
défavorable avec Hyundai (fin de vie de certains contrats) ayant
impacté les ventes du Groupe aux 2e et 3e trimestres. Au 4e
trimestre, le chiffre d’affaires première monte affiche de nouveau
une surperformance (2 points) par rapport à la production
automobile, notamment grâce aux démarrages de nouveaux
projets dans les systèmes électriques (48V) ;
- en Amérique du Nord (19 % du chiffre d’affaires première
monte), le chiffre d’affaires première monte de l’exercice 2020, à
périmètre et taux de change constants baisse de 17 %, soit une
performance supérieure de 3 points à celle de la production
automobile. Au 4e trimestre, le chiffre d’affaires, à périmètre et
taux de change constants, accélère et affiche une hausse de 8 %,
soit une surperformance de 7 points par rapport à la
production automobile, notamment grâce à la montée en puissance de
nombreux projets dans les domaines de l’ADAS (caméras) et des
systèmes d’éclairage, auprès de clients nord-américains ;
- en Amérique du Sud (2 % du chiffre d’affaires première monte),
le chiffre d’affaires première monte de l’exercice 2020, à
périmètre et taux de change constants, s’inscrit en baisse de 15 %,
soit une surperformance de 16 points par rapport à la
production automobile qui s’explique principalement par la reprise
des ventes en systèmes thermiques.
Répartition géographique équilibrée des
activités
L’évolution de la répartition du chiffre
d’affaires première monte entre les quatre principales régions de
production, à l’issue de l’exercice 2020 par rapport à l’exercice
2019, se présente comme suit :
- part de l’Europe et Afrique à 47 % du chiffre d’affaires
première monte, en baisse de 1 point ;
- part de l’Asie à 32 % du chiffre d’affaires première monte, en
hausse de 2 points ;
- part de l’Amérique du Nord à 20 % du chiffre d’affaires
première monte, stable ;
- part de l’Amérique du Sud à 1 % du chiffre d’affaires première
monte, en baisse de 1 point.
Portefeuille clients équilibré
La répartition du chiffre d’affaires première
monte entre les clients du Groupe, à l’issue de l’exercice 2020,
s’établit comme suit :
- part des clients asiatiques à 32 % du chiffre d’affaires
première monte, en baisse de 1 point ;
- part des clients allemands à 30 % du chiffre d’affaires
première monte, stable ;
- part des clients américains à 19 % du chiffre d’affaires
première monte, en augmentation de 1 point ;
- part des clients français à 13 % du chiffre d’affaires première
monte, stable.
Au 2nd semestre 2020, marge d’EBITDA (6) à 13,9 %
du chiffre d’affaires
Après un 1er semestre durant lequel Valeo a mis
en œuvre un plan d’action qui lui a permis de réduire ses coûts
(570 millions d’euros), le Groupe a poursuivi, lors de la phase de
reprise de l’activité au 2nd semestre, le contrôle strict de ses
coûts, de son besoin en fonds de roulement et de ses
investissements.
Combinant l’efficacité de ses plateformes
technologiques à l’engagement intense de ses équipes, Valeo a
redémarré toutes ses usines dans d’excellentes conditions
opérationnelles et ce, malgré un environnement sanitaire complexe
et une reprise moins forte de l’activité en Europe, principale
région de production du Groupe, comparée à une reprise plus
dynamique en Chine et en Amérique du Nord.
S2 2020 |
S2 2019 |
Variation |
|
|
2020 |
2019 |
Variation |
9 378 |
9 701 |
-3 |
% |
Chiffre
d’affaires |
(en m€) |
16 436 |
19 477 |
-16 |
% |
1 648 |
1 700 |
-3 |
% |
Marge
brute |
(en m€) |
2 155 |
3 454 |
-38 |
% |
17,6 |
% |
17,5 |
% |
|
|
(en % du
CA) |
13,1 |
% |
17,7 |
% |
|
468 |
520 |
-10 |
% |
Marge
opérationnelle hors la quote-part dans les résultats des sociétés
mises en équivalence |
(en m€) |
(372) |
1 034 |
-136 |
% |
5,0 |
% |
5,4 |
% |
|
|
(en % du
CA) |
(2,3 |
%) |
5,3 |
% |
|
(112) |
(130) |
-14 |
% |
Quote-part
dans les résultats des sociétés mises en équivalence |
(en m€) |
(278) |
(237) |
+17 |
% |
(1,2 |
%) |
(1,3 |
%) |
|
|
(en % du
CA) |
(1,7 |
%) |
(1,2 |
%) |
|
356 |
390 |
-9 |
% |
Marge
opérationnelle y compris la quote-part dans les résultats des
sociétés mises en équivalence * |
(en m€) |
(650) |
797 |
-182 |
% |
3,8 |
% |
4,0 |
% |
|
|
(en % du
CA) |
(4,0 |
%) |
4,1 |
% |
|
284 |
355 |
-20 |
% |
Résultat
opérationnel |
(en
m€)) |
(857) |
732 |
-217 |
% |
3,0 |
% |
3,7 |
% |
|
|
(en % du
CA) |
(5,2 |
%) |
3,8 |
% |
|
126 |
151 |
-17 |
% |
Résultat
net part du Groupe |
(en
m€)) |
(1 089) |
313 |
-448 |
% |
1,3 |
% |
1,6 |
% |
|
|
(en % du
CA) |
(6,6 |
%) |
1,6 |
% |
|
1 303 |
1 278 |
+2 |
% |
EBITDA
* |
(en m€) |
1 505 |
2 496 |
-40 |
% |
13,9 |
% |
13,2 |
% |
|
|
(en % du CA) |
9,2 |
% |
12,8 |
% |
|
* Cf. glossaire financier, page 15.
Au 2nd semestre, la marge brute du Groupe
s’établit à 17,6 % du chiffre d’affaires, à comparer à la marge de
17,5 % enregistrée au 2nd semestre 2019 soit une amélioration
de 0,1 point. Hors activité Commandes sous volant, la marge
brute s’établit à 17,7 % du chiffre d’affaires.
L’amélioration de la marge brute enregistrée au
2nd semestre s’analyse de la manière suivante :
- contrôle des coûts variables : +0,3 point (principalement
charges de personnel) ;
- baisse des coûts fixes : +0,1 point ;
- baisse des volumes (par rapport à la même période en 2019) :
-0,1 point ;
- hausse du poids des amortissements : -0,2 point ;
- baisse des ventes R&D : -0,2 point.
Sur l’ensemble de l’année 2020, la marge brute
s’établit à 13,1 % du chiffre d’affaires.
L’efficience des plateformes technologiques
associée à l’effort soutenu de réduction des coûts contribuent à la
baisse des frais de recherche et développement bruts de 198
millions d’euros au 2nd semestre (-20 % par rapport à la même
période en 2019). Sur l’ensemble de l’année, les frais de recherche
et développement bruts baissent de 394 millions d’euros (-19 %
par rapport à 2019) pour s’établir à 1 660 millions d’euros
(2 054 millions d’euros en 2019).
Cette performance s’inscrit dans un contexte de
baisse d’activité et de réduction de 1,7 point de l’impact net
positif de la capitalisation des dépenses de développement. Cette
réduction s’explique par :
- la baisse des frais de développement capitalisés (-0,8 point)
liée au strict respect des mesures d’économies et au niveau élevé
de standardisation des nouvelles plateformes
technologiques ;
- la hausse des amortissements et des pertes de valeur des frais
de développement immobilisés de 0,9 point.
Après prise en compte de la diminution de
l’effet de la capitalisation des dépenses R&D, les frais de
recherche et développement s’élèvent à respectivement 767 millions
d’euros et 1 695 millions d’euros au 2nd semestre et sur
l’ensemble de l’année.
Grâce à la bonne maîtrise des coûts fixes, les
frais administratifs et commerciaux sont en légère baisse à
413 millions d’euros au 2nd semestre par rapport à la même
période en 2019 (415 millions d’euros). Sur l’ensemble de
l’année, ils s’élèvent à 832 millions d’euros.
Au 2nd semestre, la marge opérationnelle hors
quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence s’élève
à 468 millions d’euros, soit 5,0 % du chiffre d’affaires (contre
5,4 % au 2nd semestre 2019). Hors activité Commandes sous volant,
la marge opérationnelle s’établit à 5,2 % du chiffre
d’affaires.
Sur l’ensemble de l’année, la marge
opérationnelle hors quote-part des résultats des sociétés mises en
équivalence s’élève à -372 millions d’euros soit -2,3 % du
chiffre d’affaires.
La quote-part des résultats des sociétés mises
en équivalence s’établit à -112 millions d’euros au 2nd
semestre à comparer à -130 millions d’euros au 2nd semestre
2019. Elle prend en compte :
- la quote-part de la perte enregistrée par Valeo Siemens
eAutomotive qui a mis en œuvre les mêmes mesures que Valeo pour
limiter autant que possible l’impact de la crise sur son activité :
les pertes de la coentreprise s’élèvent à 124 millions d’euros au
2nd semestre (258 millions d’euros sur l’ensemble de l’année)
;
- la contribution positive au second semestre de 10 millions
d’euros des coentreprises chinoises qui ont bénéficié de la forte
reprise de l’activité (13 millions d’euros sur l’ensemble de
l’année).
La marge opérationnelle après prise en compte de
la quote-part des résultats des sociétés mises en
équivalence (7) s’élève à 356 millions d’euros sur le 2nd
semestre soit 3,8 % du chiffre d’affaires. Sur l’ensemble de
l’année, elle est négative à hauteur de -650 millions d’euros
soit -4,0 % du chiffre d’affaires.
Le résultat opérationnel du 2nd semestre s’élève
à 284 millions d’euros, après prise en compte d’une hausse des
frais de restructuration de 47 millions d’euros comptabilisés dans
le poste « autres dépenses ». Sur l’ensemble de l’année, le
résultat opérationnel s’établit à -857 millions d’euros.
Le taux effectif d’impôt du 2nd semestre est de
29,2 %. Sur l’ensemble de l’année, il s’élève à 20,0 %.
Le résultat net part du Groupe s’élève, au 2nd
semestre à 126 millions d’euros, soit 1,3 % du chiffre d’affaires.
Sur l’ensemble de l’année, le résultat net est négatif à hauteur de
-1 089 millions d’euros.
La rentabilité des capitaux employés
(ROCE (7)) ainsi que la rentabilité des actifs (ROA (7))
s’établissent respectivement à 15 % et 9 % sur l’ensemble de
l’année. Au vu de la situation exceptionnelle liée à l’impact de
crise de la Covid-19 sur les résultats de 1er semestre, le ROCE et
le ROA de 2020 sont calculés sur la base d’une annualisation des
données du 2nd semestre.
Information sectorielle
Évolution du chiffre d’affaires par Pôle
d’activité
La croissance du chiffre d’affaires des Pôles
d’activité varie en fonction de leur mix produit, géographique et
client et de la part relative du marché du remplacement dans leur
activité.
Chiffre d’affaires des Pôles d’activité
(en millions d’euros) |
4e trimestre |
2nd semestre |
2020 |
2019 |
Var. CA |
Var. CA OEM * |
Surperf vs IHS / CPCA ** |
2020 |
2019 |
Var. CA |
Var. CA OEM * |
Surperf vs IHS / CPCA ** |
Systèmes de Confort et d’Aide à la Conduite *** |
976 |
919 |
6 |
% |
7 |
% |
+4 |
pts |
1 849 |
1 839 |
1 |
% |
2 |
% |
+2 |
pts |
Systèmes de
Propulsion |
1 324 |
1 307 |
1 |
% |
5 |
% |
+2 |
pts |
2 473 |
2 556 |
(3 |
%) |
(1 |
%) |
-1 |
pt |
Systèmes
Thermiques |
1 126 |
1 122 |
— |
% |
4 |
% |
+1 |
pt |
2 143 |
2 252 |
(5 |
%) |
— |
% |
— |
pt |
Systèmes de Visibilité |
1 533 |
1 542 |
(1 |
%) |
5 |
% |
+2 |
pts |
2 855 |
3 000 |
(5 |
%) |
— |
% |
— |
pt |
* A périmètre et taux de change
constants (8) ** Sur la base des estimations de
production automobile IHS publiées le 16 janvier 2021 – CPCA pour
la Chine.*** Hors activité Commandes sous volant.
Chiffre d’affaires des Pôles d’activité
(en millions d’euros) |
Année |
2020 |
2019 |
Var. CA |
Var. CA OEM * |
Surperf vs IHS / CPCA ** |
Systèmes de Confort et d’Aide à la Conduite *** |
3 229 |
3 649 |
-12 |
% |
-11 |
% |
+6 |
pts |
Systèmes de
Propulsion |
4 370 |
5 121 |
-15 |
% |
-14 |
% |
+3 |
pts |
Systèmes
Thermiques |
3 703 |
4 582 |
-19 |
% |
-17 |
% |
— |
pt |
Systèmes de Visibilité |
5 024 |
6 014 |
-16 |
% |
-15 |
% |
+2 |
pts |
* A périmètre et taux de change
constants (8) ** Sur la base des estimations de
production automobile IHS publiées le 16 janvier 2021 – CPCA pour
la Chine.*** Hors activité Commandes sous volant.
Au 4e trimestre, tous les Pôles d’activité affichent une
performance supérieure à celle de la production automobile. Sur
l’ensemble de l’année, tous les Pôles surperforment la production
automobile à l’exception du Pôle Systèmes Thermiques qui enregistre
une performance en ligne à celle du marché et dont l’accélération
de la croissance organique est attendue à partir de 2022.
EBITDA (8) par Pôle
d’activité
S2 2020 |
S2 2019 |
Variation |
EBITDA(en millions d’euros et en % du chiffre d’affaires par Pôle
d’activité) |
2020 |
2019 |
Variation |
328 |
316 |
+3,8 |
% |
Systèmes de Confort et d’Aide à la Conduite |
412 |
599 |
-31,2 |
% |
17,7 |
% |
17,2 |
% |
+0,6 pts |
12,8 |
% |
16,4 |
% |
-3,7 pts |
318 |
366 |
-13,1 |
% |
Systèmes de
Propulsion |
409 |
685 |
-40,3 |
% |
12,9 |
% |
14,3 |
% ** |
-1,5 pts |
9,4 |
% |
13,4 |
% |
-4,0 pts |
278 |
240 |
+15,8 |
% |
Systèmes
Thermiques |
247 |
502 |
-50,8 |
% |
13,0 |
% |
10,7 |
% |
+2,3 pts |
6,7 |
% |
11,0 |
% |
-4,3 pts |
360 |
336 |
+7,1 |
% |
Systèmes de
Visibilité |
435 |
660 |
-34,1 |
% |
12,6 |
% |
11,2 |
% |
+1,4 pts |
8,7 |
% |
11,0 |
% |
-2,3 pts |
19 |
20 |
-5,0 |
% |
Autres * |
2 |
50 |
-96,0 |
% |
32,2 |
% |
37,0 |
% |
-4,8 pts |
1,8 |
% |
45,0 |
% |
-43,2 pts |
1 303 |
1 278 |
2,0 |
% |
Groupe |
1 505 |
2 496 |
-39,7 |
% |
13,9 |
% |
13,2 |
% |
0,7 pt |
9,2 |
% |
12,8 |
% |
-3,7 pts |
* Inclut notamment l’activité Commandes
sous volant. ** Inclut des éléments non récurrents impactant
positivement l’EBITDA du 2nd semestre 2019 pour 1,2 point.
Au 2nd semestre 2020, tous les Pôles d’activité
voient leur marge d’Ebitda s’améliorer par rapport à la même
période en 2019, à l’exception du Pôle Systèmes de Propulsion dont
la profitabilité avait été impactée positivement par
l’enregistrement d’éléments non récurrents en 2019 à hauteur de
1,2 point.
Au 2nd semestre, cash flow libre (9) record de 1,34
milliard d’euros
S2 2020 |
S2 2019 |
(En millions d’euros) |
2020 |
2019 |
1303 |
1278 |
EBITDA (9) |
1505 |
2496 |
840 |
71 |
Variation du besoin en fonds de roulement opérationnel * |
266 |
301 |
-32 |
-27 |
Coûts
sociaux et de restructuration |
-62 |
-37 |
-82 |
-140 |
Impôts |
-188 |
-292 |
-70 |
-32 |
Provisions pour retraites |
-86 |
-33 |
-43 |
|
Remboursements du principal du passif locatif |
-86 |
-84 |
42 |
-68 |
Autres postes opérationnels |
274 |
-66 |
-615 |
-800 |
Flux d’investissements corporels et incorporels |
-1329 |
-1766 |
1 343 |
282 |
Cash flow libre (9) |
294 |
519 |
-13 |
-15 |
Frais
financiers nets |
-75 |
-71 |
-141 |
-211 |
Autres éléments financiers |
-302 |
-658 |
1 189 |
56 |
Cash flow net (9) |
-83 |
-210 |
* Variation du besoin en fonds de roulement
neutralisée (i) de la variation des cessions de créances clients
non récurrentes pour un montant de + 21 millions d'euros
contre + 45 millions d'euros en 2019 et (ii) du retraitement
des contributions cash R&D reclassées en flux d’investissements
corporels et incorporels.
Au 2nd semestre 2020, le Groupe a généré un cash
flow libre (9) record de 1 343 millions d’euros. La forte
génération de trésorerie obtenue au 2nd semestre résulte
principalement :
- du redressement de l’EBITDA ;
- de la diminution du besoin de fond de roulement à hauteur de
840 millions d’euros, obtenue grâce à la reprise de l’activité
enregistrée sur la période notamment en Europe et en Amérique du
Nord, et à la politique de gestion rigoureuse menée par le Groupe
pour optimiser le niveaux des stocks, limiter les créances impayées
et accélérer les ventes d’outillages ;
- de la baisse des flux d’investissement de 185 millions
d’euros (dont 95 millions d’euros d’investissements corporels
et 90 millions d’euros d’investissements incorporels) résultant de
la mise œuvre du plan d’économies et du déploiement des nouvelles
plateformes technologiques.
Au 2nd semestre, le cash flow net (9) est
positif à hauteur de 1 189 millions d’euros, tenant
compte, entre autre, de 88 millions d’euros payés au titre des
dividendes.
Sur l’ensemble de l’année, la génération de cash
flow libre s’élève à 294 millions d’euros.
Endettement financier net (9) à moins de 3
milliards d’euros et situation de liquidité solide
Valeo atteint son objectif de réduction de
l’endettement financier net en dessous de 3 milliards d’euros, un
an avant l’objectif qu’il s’était fixé. L’endettement financier net
s’établit ainsi à 2 944 millions d’euros au 31 décembre 2020
alors qu’il était de 4 037 millions d’euros au 30 juin
2020.
Le ratio de « leverage » (l’endettement
financier net rapporté à l’EBITDA) s’établit à 1,96 fois le montant
de l’EBITDA et le ratio de « gearing » (endettement financier net
rapporté aux capitaux propres hors intérêts minoritaires) à 91,3 %
des capitaux propres.
La structure financière saine de Valeo s’appuie
sur un profil de la dette équilibré et une situation de liquidité
renforcée :
- le Groupe a obtenu de la Banque européenne d’investissement une
enveloppe de financement pour un montant total de 600 millions
d’euros (un 1er prêt de 300 millions d’euros a déjà été signé) dont
l’objet est le financement des projets de R&D dans les domaines
de la réduction des émissions de CO2 et de l’ADAS ;
- l’échéance moyenne de la dette financière brute à long terme
s’établit à 3 ans (hors financement obtenu de la BEI) au 31
décembre 2020 (contre 4,0 ans au 31 décembre 2019) ;
- Valeo dispose enfin d’une trésorerie disponible de
3 milliards d’euros et de lignes de crédits non tirées d’un
montant total de 2,3 milliards d’euros.
Réconciliation Valeo, activité Commandes sous volant
(TCM)
Le Groupe a décidé de se désengager de
l’activité de sa ligne de produits « Commandes sous
volant » (TCM), pour laquelle il ne prendra plus de nouvelle
commande.
Ci-dessous figure le tableau de réconciliation
entre les données consolidées publiées et celles hors activité
« Commandes sous volant ».
S2 2020 |
Activité TCM * |
S2 2020 hors TCM |
|
2020 |
Activité TCM * |
2020 hors TCM |
9 378 |
111 |
9 267 |
Chiffre d’affaires |
(en m€) |
16 436 |
196 |
16 240 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1 648 |
5 |
1 643 |
Marge
brute |
(en m€) |
2 155 |
(30) |
2 185 |
17,6 |
% |
4,5 |
% |
17,7 |
% |
|
(en % du
CA) |
13,1 |
% |
(15,3 |
%) |
13,5 |
% |
(767) |
(11) |
(756) |
Frais de
R&D |
(en m€) |
(1 695) |
(20) |
(1 675) |
(8,2 |
%) |
(9,9 |
%) |
(8,2 |
%) |
|
(en % du
CA) |
(10,3 |
%) |
(10,2 |
%) |
(10,3 |
%) |
(413) |
(6) |
(407) |
Frais
commerciaux et administratifs |
(en m€) |
(832) |
(12) |
(820) |
(4,4 |
%) |
(5,4 |
%) |
(4,4 |
%) |
|
(en % du
CA) |
(5,1 |
%) |
(6,1 |
%) |
(5,0 |
%) |
468 |
(12) |
480 |
Marge
opérationnelle hors la quote-part dans les résultats des sociétés
mises en équivalence |
(en m€) |
(372) |
(62) |
(310) |
5,0 |
% |
(10,8 |
%) |
5,2 |
% |
(en % du CA) |
(2,3 |
%) |
(31,6 |
%) |
(1,9 |
%) |
* Y compris intercos.
Faits marquants
Gouvernance
Le 27 octobre 2020, Valeo a
annoncé :
- la dissociation des fonctions de Président du Conseil
d’administration et de Directeur Général à partir de janvier 2022,
Jacques Aschenbroich demeurant Président du Conseil
d’administration pour la durée restant à courir de son mandat
d’administrateur et Christophe Perillat, actuel Directeur des
Opérations de Valeo, étant nommé Directeur Général ;
- la nomination de Christophe Perillat en qualité de Directeur
Général Adjoint à compter de ce jour et en qualité de Directeur
Général Délégué à l’issue de l’Assemblée générale annuelle devant
se tenir en mai 2021 ; le Conseil d’Administration proposera
également à cette assemblée générale la nomination de Christophe
Perillat en tant qu’administrateur.
Le 25 juin 2020, l’Assemblée
générale des actionnaires de Valeo qui s’est tenue à huis clos
(hors la présence physique des actionnaires) au siège social du
Groupe, sous la présidence de Jacques Aschenbroich,
Président-Directeur Général, a approuvé toutes les résolutions dont
la rémunération versée au cours ou attribuée au titre de l’exercice
2019 aux administrateurs et au Président-Directeur Général ainsi
que les politiques de rémunération qui seront applicables aux
administrateurs et au Président-Directeur Général en 2020. Il
convient de noter que Jacques Aschenbroich s’est engagé à verser 25
% de sa rémunération pendant la durée de l’arrêt partiel de
l’activité lié au Covid-19 en faveur d’actions de solidarité en
lien avec cette épidémie. Les administrateurs ainsi que les membres
du Comité opérationnel du Groupe l’ont accompagné dans cette
démarche.
Le 25 mars 2020, le Conseil
d’administration de Valeo a décidé à l’unanimité de coopter le
Fonds Stratégique de Participations (FSP) en qualité
d’administrateur en remplacement de Georges Pauget. Le FSP est
représenté au Conseil d’administration de Valeo par Julie
Avrane-Chopard, ancienne Directrice associée senior de McKinsey
& Company au bureau de Paris. Le Conseil d’administration, sur
recommandation du Comité de gouvernance, nominations et
responsabilité sociale d’entreprise, a conclu à l’indépendance du
Fonds Stratégique de Participations et de sa représentante
permanente. Cette cooptation du FSP s’inscrit dans la continuité de
son renforcement au capital de Valeo.
Plan Neutralité Carbone
Le 4 février 2021, Valeo a
annoncé ses objectifs en faveur de la réduction des émissions de
CO2. Dès 2030, Valeo s’engage à réduire ses émissions de tonnes de
CO2 à hauteur de :
- 75 % (10), pour celles liées à ses
activités opérationnelles, (Scopes 1 et 2) ;
- 15 % (10), pour celles liées à
l’approvisionnement auprès de ses fournisseurs, (Scope 3 amont)
;
- 15 % (10), pour celles liées à
l’usage final de ses produits (Scope 3 aval) ; et si l’on
comptabilise les émissions de CO2 qui seront évitées grâce aux
technologies d’électrification de Valeo, la réduction devrait
atteindre 50 %.
À l’horizon 2050, Valeo aura atteint la
neutralité carbone sur l’ensemble de ses activités opérationnelles
et de son approvisionnement auprès de ses fournisseurs dans le
monde; et en Europe, le Groupe aura atteint la neutralité carbone
complète en incluant l’utilisation finale de ses produits.
Social
Le 30 septembre 2020, Valeo a
signé un accord majoritaire de compétitivité et de performance
collective, avec les organisations syndicales CFE-CGC et FO. La
signature de cet Accord de Compétitivité et de Performance
Collective va permettre de réduire les coûts et donc de préserver
la compétitivité des activités françaises du Groupe, sans toucher à
l’Emploi. Valeo a en effet pris l’engagement ferme de ne procéder à
aucune fermeture de sites et aucun licenciement économique
contraint en France dans les deux ans à venir.
Crise Covid-19, protocole de sécurité et
initiatives solidaires Le Groupe a mis en place un
protocole sanitaire renforcé permettant la continuité de l'activité
tout en assurant une protection maximale pour tous ses
collaborateurs. Ce protocole s’applique de façon obligatoire et
uniforme à l’ensemble des sites de Valeo à travers le monde
(usines, centres de R&D et sièges sociaux) et est régulièrement
audité. Dans son engagement pour lutter contre le Covid-19, Valeo a
été très actif et a mis ses ressources à la disposition d’un
consortium pour la fabrication de 10 000 respirateurs et a fait don
de 80 000 masques FFP2/FFP3 à des hôpitaux. Des masques ont été
également produits dans certaines usines du Groupe.
Résultats et structure financière
Le 10 février 2021, la Banque
européenne d'investissements (BEI) a annoncé avoir approuvé une
enveloppe de financement de 600 millions d'euros au bénéfice du
Groupe Valeo pour ses projets de R&D menés en Europe dans les
domaines de la réduction des émissions de CO2 et l'ADAS. Un premier
prêt de 300 millions d'euros a été signé le 4 février
2021.
Le 14 janvier 2021, Valeo a
publié des données financières préliminaires sur le second semestre
2020, annonçant qu’au 4e trimestre, malgré l’accélération de la
deuxième vague du Coronavirus, Valeo avait enregistré une
croissance de 5,3 %, à périmètre et taux de change constants, de
son chiffre d’affaires première monte qui atteint 4,2 milliards
d’euros pour un chiffre d’affaires total de 5,0 milliards d’euros.
Pour l’ensemble du second semestre, grâce à une bonne maîtrise des
coûts et de bonnes performances opérationnelles, Valeo a également
annoncé que la marge d’Ebitda sera supérieure à 13,5 % du chiffre
d’affaires et par un strict contrôle des investissements et des
stocks, le cash flow libre atteindra un niveau supérieur à 1,3
milliard d’euros.
Crise Covid-19 - Guidance 2020, Des objectifs
financiers 2020 avaient été publiés le 20 février, lors de la
publication des résultats annuels 2019. Ces objectifs (rentabilité
et de cash flow libre) ont été invalidés, le 14 avril, en
raison de la chute d’activité et l’absence de visibilité quant à la
sortie de crise. Le 21 juillet 2020, face à la forte reprise de
l’activité dans les principales régions de production automobile,
Valeo a ré initié de nouveaux objectifs financiers pour l’année
2020 qu’il a finalement rehaussés le 27 octobre 2020.
Notations extra-financières et financières
Le 25 janvier 2021, Valeo reste
le seul équipementier au monde à figurer dans le classement annuel
des « 100 entreprises les plus durables au monde »
par Corporate Knights, entreprise canadienne de médias et de
recherche qui élabore des classements et des évaluations de
produits financiers basés sur les performances en matière de
durabilité d'entreprise. Valeo apparait à la 66e place du
classement. Corporate Knights a récompensé l’engagement du Groupe
en faveur du développement durable et les efforts déployés en
matière de protection de l’environnement et de gestion sociétale,
tant dans des actions que dans sa stratégie de croissance.
Le 22 novembre 2020, Valeo voit
sa performance en matière de développement durable reconnue par
S&P Global. Avec une notation générale de 76/100 au Corporate
Sustainability Assessment (11) (contre 35/100 en moyenne pour le
secteur), le Groupe se place au premier rang du secteur des
équipementiers automobile (12). Cette distinction permet à Valeo
d’intégrer une nouvelle fois l’indice Dow Jones Sustainability
World, qui intègre les 10 % d’entreprises les plus performantes à
l’échelle mondiale en matière de développement durable parmi les
2 500 sociétés les plus importantes de l’indice Standard
& Poor’s Global Broad Market Index.
Le 29 septembre 2020, Valeo est
en tête du classement « Risques ESG » de Sustainalytics
sur les 199 équipementiers automobiles analysés et le Groupe
ressort à la 94e position parmi l’échantillon global de 13 410
sociétés analysées par la société de rating. Le rapport
Sustainalytics indique que l’entreprise présente un risque
« négligeable » de subir des impacts financiers
substantiels liés aux facteurs ESG; le Groupe est également reconnu
pour sa gestion rigoureuse des risques ESG.
Pour l’année 2020, Valeo a été
reconnu pour son leadership en matière de développement durable par
l’organisation mondiale CDP en faisant partie de la « liste
A » pour sa contribution à la lutte contre le changement
climatique. Le CDP a reconnu Valeo pour ses actions de réduction
des émissions, d’atténuation des risques climatiques et de
développement de l’économie bas carbone, sur la base des données
rapportées par l’entreprise à travers le questionnaire CDP 2020 sur
le changement climatique.
En août 2020, Valeo a été noté
AAA par l’agence de notation extra-financière MSCI récompensant la
bonne Gouvernance de Valeo ainsi que le bon positionnement du
Groupe sur les critères environnementaux, sociaux et sociétaux. Il
s’agit de la note la plus élevée dans la grille d’analyse de
MSCI.
Le 31 juillet 2020, l’agence de
notation Standard & Poor’s a revu à la baisse ses notes de la
dette long terme et court terme de Valeo de « BBB-/A-3 » à « BB+/B
», perspective stable.
Le 11 juin 2020, l’agence de
notation Moody’s a confirmé ses notes « Baa3/P3 » de la dette long
terme et court terme de Valeo, plaçant sa perspective sur ses notes
à « négative ».
Produits / technologies et brevets
Le 15 décembre 2020, Valeo a annoncé
avoir développé une nouvelle application de ses systèmes
électriques 48 Volts pour le vélo. La technologie de
Valeo, développée en partenariat avec Effigear, constitue une
première mondiale sur un vélo électrique. Elle intègre dans un même
module, situé dans le pédalier, un moteur électrique 48V et une
boite automatique adaptative à sept vitesses. C’est la meilleure
assistance électrique pour vélo à ce jour. Avec cette solution haut
de gamme, Valeo révolutionne ainsi la propulsion du vélo
électrique. Son système répond déjà aux meilleurs et très exigeants
standards de l’automobile en termes de qualité, de robustesse, de
durabilité et de sécurité. En plein essor, le marché du vélo
électrique devrait être multiplié par 15 dans les dix
prochaines années, pour atteindre 270 millions d’unités
vendues en 2030 dans le monde (McKinsey / Center For Future
Mobility-2020).
Le 24 septembre 2020, Valeo a
annoncé avoir mis au point le plus puissant dispositif au monde de
stérilisation de l’air des habitacles d’autocars et d’autobus. Le
système élimine, dès son activation et en un seul passage du flux
d’air, plus de 95 % des virus, dont celui du Covid-19, ainsi que
les bactéries et les moisissures en suspension. Cette solution de
Valeo a été intégrée, en première monte, à des véhicules d’un
constructeur brésilien. Elle a été conçue pour s’adapter à tous les
types d’autobus et d’autocars, de toutes tailles, qu’ils soient
climatisés ou non, et dans toutes les conditions climatiques. Valeo
va, dès à présent, commercialiser ces dispositifs en Europe, sur
tout le continent américain et sur les marchés asiatiques. En
outre, Valeo travaille pour étendre cette technologie aux voitures
individuelles.
Le 26 juin 2020, Valeo est
classé deuxième du palmarès de l’Institut National de la Propriété
Industrielle (INPI) avec 1 034 brevets publiés en 2019, confirmant
sa très forte capacité d'innovation. Valeo s’est par ailleurs
classé (au mois de mars dernier) deuxième déposant français de
brevets à l’Office Européen des Brevets (OEB) pour l’année 2019,
avec 539 brevets (37e au classement). Ces deux classements
soulignent la volonté de Valeo de protéger son innovation, pierre
angulaire de sa stratégie.
Le 28 avril 2020, Valeo s’est
vu décerner un PACE (Premier Automotive Suppliers’ Contribution to
Excellence) Award pour Valeo XtraVueTM Trailer. Il s’agit du
premier équipement au monde permettant de « voir à travers » une
remorque ou une caravane. Ce système innovant d’aide à la conduite
inédit facilite la conduite des véhicules avec attelage, et tout en
renforçant la sécurité. Il utilise des caméras et des logiciels
développés par Valeo et associe, en une seule image homogène, les
flux captés par la caméra du véhicule et celle de la remorque, de
sorte que le conducteur peut voir, sur un écran situé face à lui,
tout ce qui se passe derrière son véhicule, comme si l’attelage
était devenu transparent. Automotive News décerne des PACE Awards
depuis plus de 20 ans, afin de récompenser les meilleures
innovations des équipementiers automobiles en termes d’avancée
technologique et de performance économique. Le prestigieux trophée
fait référence dans le monde entier en matière d’innovation
automobile.
Le 26 mars 2020, Valeo s’est vu
décerner le Prix Innovation de la Sécurité Routière 2020 dans la
catégorie « Prévention des conséquences d’un accident », pour
sa solution Valeo Rescuer(TM). ll s'agit du premier système d’appel
d’urgence « eCall », conforme à la norme européenne et utilisable
sur des véhicules déjà sur la route.
Prochains rendez-vous
Chiffre d’affaires du premier trimestre
2021 : 28 avril 2021
Assemblée générale des actionnaires : 26 mai
2021
Résultats du premier semestre 2021 : 22
juillet 2021
Chiffre d’affaires du troisième trimestre
2021 : 26 octobre 2021
Résultats de l’exercice 2021 : deuxième
quinzaine du mois de février 2022
Glossaire financier
Les prises de
commandes correspondent aux commandes matérialisant
l’attribution des marchés à Valeo et aux coentreprises et
entreprises associés à hauteur de la quote-part d'intérêt de Valeo
dans ces sociétés (à l’exception de Valeo Siemens eAutomotive,
dont les commandes sont intégrées à 100 %) par des constructeurs
sur la période et valorisées sur la base des meilleures estimations
raisonnables de Valeo en termes de volumes, prix de vente et durée
de vie. Les éventuelles annulations de commandes sont également
prises en compte. Agrégat non audité
À périmètre et taux de change
constants (ou à pcc) : l'effet de change se calcule
en appliquant au chiffre d’affaires de la période en cours le taux
de change de la période précédente. L'effet périmètre se calcule en
(i) éliminant le chiffre d'affaires, sur la période en cours, des
sociétés acquises au cours de la période, (ii) en intégrant, sur la
période précédente, le chiffre d'affaires en année pleine des
sociétés acquises au cours de la période précédente, (iii) en
éliminant le chiffre d'affaires, sur la période en cours et sur la
période comparable, des sociétés cédées lors de la période en cours
ou de la période comparable.
La marge opérationnelle y compris la
quote-part dans les résultats des sociétés mises en
équivalence correspond au résultat opérationnel
avant autres produits et charges.
Le ROCE, ou la rentabilité des
capitaux employés, correspond à la marge opérationnelle (y compris
la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence)
rapportée aux capitaux employés (y compris la participation dans
les sociétés mises en équivalence), hors goodwill.
Le ROA, ou la rentabilité des
actifs, correspond au résultat opérationnel rapporté aux capitaux
employés (y compris la participation dans les sociétés mises en
équivalence), goodwill inclus.
L'EBITDA correspond (i) à la
marge opérationnelle avant amortissements, pertes de valeur
(comprises dans la marge opérationnelle) et effet des subventions
publiques sur actifs non courants, et (ii) aux dividendes nets
reçus des sociétés mises en équivalence.
Le cash flow
libre correspond aux flux nets de trésorerie des
activités opérationnelles, après neutralisation de la variation des
cessions de créances commerciales non récurrentes, des
remboursements du principal locatif et après prise en compte des
acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et
corporelles.
Le cash flow net correspond au
cash flow libre après prise en compte (i) des flux d'investissement
relatifs aux acquisitions et cessions de participations et à la
variation de certains éléments inscrits en actifs financiers non
courants, (ii) des flux sur opérations de financement relatifs aux
dividendes versés, aux ventes (rachats) d’actions propres, aux
intérêts financiers versés et reçus, et aux rachats de
participations sans prise de contrôle et (iii) de la variation des
cessions de créances commerciales non récurrentes.
L’endettement financier net
comprend l’ensemble des dettes financières à long terme, les dettes
liées aux options de vente accordées aux détenteurs de
participations ne donnant pas le contrôle, les crédits à court
terme et découverts bancaires sous déduction des prêts et autres
actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de
trésorerie ainsi que la juste valeur des instruments dérivés sur
risque de change et sur risque de taux associés à l'un de ces
éléments.
Déclaration « Safe Harbor »
Les déclarations contenues dans ce document, qui
ne sont pas des faits historiques, constituent des « déclarations
prospectives » (« Forward Looking Statements »). Elles comprennent
des projections et des estimations ainsi que les hypothèses sur
lesquelles celles-ci reposent, des déclarations portant sur des
projets, des objectifs, des intentions et des attentes concernant
des résultats financiers, des événements, des opérations, des
services futurs, le développement de produits et leur potentiel ou
les performances futures. Bien que la Direction de Valeo estime que
ces déclarations prospectives sont raisonnables à la date de
publication du présent document, les investisseurs sont alertés sur
le fait que ces déclarations prospectives sont soumises à de
nombreux éléments, risques et incertitudes, difficilement
prévisibles et généralement hors du contrôle de Valeo, qui peuvent
impliquer que les résultats et événements effectivement réalisés
diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés ou prévus
dans les déclarations prospectives. De tels éléments sont, entre
autres, la capacité de l’entreprise à générer des économies ou des
gains de productivité pour compenser des réductions de prix
négociées ou imposées. Les risques et incertitudes auxquels est
exposé Valeo comprennent notamment les risques liés aux enquêtes
des autorités de la concurrence tels qu’identifiés dans le Document
d’enregistrement universel, les risques liés au métier
d’équipementier automobile et au développement de nouveaux
produits, les risques liés à l’environnement économique prévalant
au niveau régional ou mondial, les risques industriels et
environnementaux, les risques liés à l’épidémie de Covid-19 ainsi
que les risques et incertitudes développés ou identifiés dans les
documents publics déposés par Valeo auprès de l’Autorité des
marchés financiers (AMF), y compris ceux énumérés sous la section
« Facteurs de Risques » du Document d’enregistrement universel
2019 de Valeo enregistré auprès de l’AMF le 28 avril 2020 (sous le
numéro D.20-0385).
La société n’accepte aucune responsabilité pour
les analyses émises par des analystes ou pour toute autre
information préparée par des tiers, éventuellement mentionnées dans
ce document. Valeo n'entend pas étudier, et ne confirmera pas, les
estimations des analystes et ne prend aucun engagement de mettre à
jour les déclarations prospectives afin d’intégrer tous événements
ou circonstances qui interviendraient postérieurement à la
publication de ce document.
Valeo est un équipementier automobile,
partenaire de tous les constructeurs dans le monde. Entreprise
technologique, Valeo propose des systèmes et équipements innovants
permettant la réduction des émissions de CO2 et le développement de
la conduite intuitive. Le Groupe a réalisé en 2020 un chiffre
d’affaires de 16,4 milliards d’euros et a consacré 12 % de son
chiffre d’affaires première monte à la recherche et au
développement. Valeo emploie, au 31 décembre 2020,
110 300 collaborateurs dans 33 pays, dans 187 sites de
production, 20 centres de recherche, 43 centres de développement et
15 plateformes de distribution. Valeo est côté à la Bourse de
Paris.
VALEO43 rue Bayen, 75017
Pariswww.valeo.com
Relations
Investisseurs+33 1 40 55 37 93
valeo@relations-investisseurs.com
Contacts Presse+33 7 64
56 85 48 | +33 6 81 73 83
41press-contact.mailbox@valeo.com
1 Cf. glossaire financier, page 15.
2 Produits ou technologies produits en série depuis moins de
trois ans, incluant Valeo Siemens eAutomotive.
3 A la date du communiqué, les comptes consolidés de l’exercice
2020 ont été audités et certifiés sans réserve par les Commissaires
aux Comptes.
4 Cf. glossaire financier, page 15.
5 Cf. glossaire financier, page 15.
6 Cf. glossaire financier, page 15.
7 Cf. glossaire financier, page 15.
8 Cf. glossaire financier, page 15.
9 Cf. glossaire financier, page 15.
10 Selon la méthodologie de calcul SBTi [Science Based Targets
inititative]. SBTi est un référentiel qui permet aux entreprises de
fixer des objectifs de réduction des émissions de CO2 en ligne avec
le maintien d'un réchauffement climatique a minima à 2°C.
11 Le « Corporate Sustainability Assessment » est une évaluation
annuelle des pratiques de développement durable des entreprises
reconnue comme l'une des méthodologies de notation ESG
(Environnement, Social et Gouvernance) les plus avancées.
12 Hors fabricants de pneumatiques.
Valeo (EU:FR)
Historical Stock Chart
Von Mär 2024 bis Apr 2024
Valeo (EU:FR)
Historical Stock Chart
Von Apr 2023 bis Apr 2024