Résultats annuels 2010
07 März 2011 - 6:05PM
French Noodls News
SOUS EMBARGO LUNDI 7 MARS 2011 17h35
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RESULTATS ANNUELS 2010
Résultat net part du groupe d'EUR 108,6 millions (dont EUR 89 millions de plus-
value sur la cession de la participation en Banque Degroof) contre EUR 6,1
millions en 2009
Dette nette ramenée d'EUR 249 millions au 31 décembre 2009 à EUR 43 millions
au 31 décembre 20101 et augmentation d'EUR 43 millions des capitaux propres
soit +12%
La valeur intrinsèque s'établit à EUR 326 par titre contre EUR 269 au 31
décembre 2009, en hausse de 21%
Au 4 mars 2011, la valeur intrinsèque est d'EUR 322 par titre
Dividende brut proposé d'EUR 6,80 par action contre EUR 6,60 en 2009
Proposition d'une réduction de capital d'EUR 26 par action
PRINCIPALES TRANSACTIONS REALISEES EN 2010
La Compagnie a:
· racheté les actionnaires minoritaires de la société CBS Finance (13,2%) lui permettant d'en
détenir l'entièreté du capital. Pour rappel, CBS Finance détenait les participations du Groupe
dans la Banque Degroof (16%) et dans Berenberg Bank (12%) ;
· cédé la totalité de la participation en Banque Degroof (16%) ;
· vendu la participation de 5% dans Atrya ;
· légèrement réduit ses participations en Umicore (cession de 100.000 titres), en Ter Beke
(cession de 11.000 titres) et en Satair (cession de 50.000 titres) ;
· réduit ses participations en Cofinimmo (cession de 260.000 titres) et le poids de son portefeuille
de trésorerie (environ EUR 8 millions principalement en Delhaize, ING, Sibelco et
Tessenderlo) ;
· libéré un montant d'USD 2,5 millions dans le partnership immobilier DSF Capital III (Boston) ;
· libéré un montant d'USD 2,3 millions dans le partnership immobilier Gotham City (New-York) ;
· souscrit un montant d'USD 2,8 millions (29,8%) dans le partnership immobilier Zeb Land
(Caroline du Nord) qui a racheté le principal actif immobilier de Noël Group.
AUTRES FAITS SURVENUS - EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Dans le cadre de la mise en oeuvre de l'autorisation donnée par l'assemblée générale extraordinaire du
28 avril 2010 pour le rachat d'actions propres, la Compagnie a confié un mandat pour exécuter le
programme. Au 31 décembre 2010, 8.063 actions ont été rachetées pour un montant total d'EUR 1,6
million. Aucune action n'a été rachetée en 2011.
L'endettement net du Groupe a été réduit de plus d'EUR 200 millions pour le ramener d'EUR 249
millions au 31 décembre 2009 à EUR 43 millions à fin 20101. Début février 2011, la société a remboursé
la totalité de ses emprunts bancaires à l'exception d'une ligne d'USD 17 millions qui sert de couverture à
ses investissements immobiliers en dollars américains.
Par ailleurs, depuis le début de 2011, la Compagnie a
· souscrit pour un montant d'EUR 4 millions à l'emprunt obligataire privé émis par Codic
International pour assurer les moyens de développement de sa filiale française ;
· libéré un montant complémentaire d'USD 1,0 million dans le partnership immobilier DSF Capital
III (Boston).
1. Le niveau de dette nette d'EUR 43 millions au 31 décembre 2010 assimile la créance liée à cession de la
participation en Banque Degroof à de la trésorerie. Le closing de cette cession a été réalisé le 31 janvier 2011.
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TABLEAU COMPARATIF - COMPTES CONSOLIDES DU 1 JANVIER AU 31 DECEMBRE (IFRS)
COMMENTAIRES
x EUR 1.000 2010 2009
Produits opérationnels 148.220 135.921
Ventes 121.505 107.528
Intérêts et dividendes 20.534 21.988
Produits locatifs 3.435 3.407
Autres produits 2.746 2.998
Charges opérationnelles -127.888 -116.657
Approvisionnements -61.323 -54.416
Frais de personnel -35.914 -32.846
Amortissements, pertes de valeur et provisions -7.376 -6.265
Charges financières -21.303 -21.048
Autres charges -1.972 -2.082
Part dans le résultat des participations mises en équivalence 5.586 3.213
Résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et
dépréciation 25.918 22.477
Résultat sur cessions 96.694 4.466
Variations de juste valeur et dépréciations 9 -16.321
Résultat avant impôts 122.621 10.622
Impôts sur le résultat -9.161 -178
Résultat net de l'exercice 113.460 10.444
Autres éléments du résultat global -54.291 35.279
Participations disponibles à la vente
Variations de juste valeur 33.089 24.735
Transferts en résultat suite à dépréciation 0 6.700
Transferts en résultat suite à cession -92.257 5.213
Différences de change sur la conversion d'activités à l'étranger 4.877 -807
Part des autres éléments du résultat global des participations MEE
Impôts liés 0 0
Autres 0 -562
Résultat net global de l'exercice 59.169 45.723
Résultat net de l'exercice 113.460 10.444
Part du groupe 108.593 6.062
Minoritaires 4.867 4.382
Résultat net global de l'exercice 59.169 45.723
Attribuable au Groupe 54.302 41.351
Attribuable aux intérêts minoritaires 4.867 4.372
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Le « Résultat opérationnel avant cessions et variations de juste valeur » de EUR 25,9 millions, en
amélioration d'EUR 3,5 millions par rapport à 2009, tient compte en 2010 de:
· l'augmentation de 13% du chiffre d'affaires de Neuhaus, filiale à 100%, et du maintien d'une
excellente rentabilité opérationnelle ;
· l'amélioration des résultats des sociétés mises en équivalence à EUR 5,6 millions en 2010
contre EUR 3,2 millions en 2009.
Le « résultat sur cessions » provient des plus et moins-values réalisées sur la vente d'actifs
immobiliers et mobiliers. Les principaux impacts en 2010 proviennent de la vente des participations en
Banque Degroof (EUR 89,1 millions) et en Atrya (EUR 3,5 millions).
L'évolution des « Variations de juste valeur et dépréciations » tient principalement compte de :
· la dépréciation de la valeur de la participation mise en équivalence Noël Group (EUR -4,8
millions) ;
· la variation positive de juste valeur des IRS couvrant la dette du groupe (EUR 4,0 millions) ;
· la variation de juste valeur positive sur l'immobilier américain (EUR 1,8 million) et négative sur
les positions en Cofinimmo, Total et GDF Suez (EUR -1,0 million)
Le « résultat net part du groupe » d'EUR 108,6 millions est fortement influencé par la vente de la
participation en Banque Degroof sur laquelle la Compagnie a dégagé une plus-value d'EUR 89,1
millions dont la majeure partie était déjà reprise en fonds propres.
Le « résultat net global part du groupe » est d'EUR 54,3 millions. Ce montant correspond au résultat
net part du Groupe corrigé principalement d'un montant d'EUR 85,3 millions (partie de la plus-value sur
la cession Banque Degroof déjà reprise en fonds propres) et par les variations de juste valeur des
participations en Berenberg Bank (EUR -9,3 millions), en Umicore (EUR 28,6 millions) et en Satair (EUR
5,1 millions).
Après paiement du dividende 2009 (EUR 10,3 millions), les réserves du groupe augmentent d'EUR 42,6
millions et les fonds propres s'élèvent à EUR 416 millions.
DIVIDENDE
Le Conseil d'administration propose de continuer sa politique de croissance du dividende et de le porter
à EUR 6,80 brut par titre.
STRATEGIE
Sur proposition de l'actionnaire principal, le Conseil d'Administration a veillé à adapter comme suit la
stratégie du Groupe pour les années à venir :
La Compagnie du Bois Sauvage est une société holding à caractère patrimonial, cotée sur
Euronext Bruxelles, dont l'actionnaire principal est familial et stable.
Sa volonté est de se concentrer sur un nombre limité de participations, principalement
industrielles, cotées ou non. Elle souhaite exercer une influence sur les entreprises dans
lesquelles elle investit, notamment quant au choix des dirigeants et de la définition des
orientations stratégiques. Elle apporte également un soutien permanent aux directions
opérationnelles et une aide à la gestion financière. Son optique d'actionnaire à long terme
constitue un gage de stabilité.
Vigilante à l'intérêt de ses propres actionnaires, elle requiert de ses investissements un revenu
récurrent afin de permettre la distribution d'un dividende, si possible, en croissance régulière.
Elle a dorénavant pour objectif de ne pas dépendre du crédit et de se réserver les moyens
nécessaires au développement des sociétés du Groupe.
REDUCTION DE CAPITAL
Tenant compte de la nouvelle stratégie adoptée, le Conseil d'administration propose une réduction de
capital d'EUR 26 par titre répondant ainsi à la demande de l'actionnaire principal.
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VALORISATION
Sur base des cours de bourse au 31 décembre 2010 pour toutes les sociétés cotées, d'une évaluation à
dire d'experts pour les biens immobiliers et la participation en Noël Group, d'une évaluation interne sur
base de critères de marché pour les participations en Neuhaus et Berenberg Bank et de l'actif net
(IFRS) pour les autres participations, la valeur intrinsèque de l'action s'élevait au 31 décembre 2010 à
EUR 326 (sur base du nombre de titres « in the money » qui suppose uniquement la conversion des
obligations convertibles et l'exercice des warrants dont le prix de conversion ou d'exercice est inférieur
au cours de bourse).
Le cours de bourse du 31 décembre 2010 présentait une décote de 38% par rapport à ce montant.
Au 4 mars 2011, cette valeur était d'EUR 322.
PARTICIPATIONS
Les résultats au 31 décembre 2010 des différentes participations sont globalement conformes aux
prévisions.
PERSPECTIVES POUR L'EXERCICE EN COURS
Le Conseil reste confiant dans la qualité des actifs et prudent sur les perspectives à court/moyen terme.
RAPPORT DU COMMISSAIRE
Le Commissaire, Deloitte Reviseurs d'Entreprises, a confirmé le fait que ses travaux de révision qui sont
terminés quant au fond n'ont pas révélé de corrections significatives qui devraient être apportées aux
informations comptables reprises dans le Communiqué de Presse.
CALENDRIER FINANCIER
27 avril 2011 Assemblée générale ordinaire et extraordinaire
29 avril 2011 Date de détachement du dividende (ex date)
3 mai 2011 Date d'enregistrement du dividende (record date)
4 mai 2011 Paiement du dividende (coupon n° 22)
13 mai 2011 Rapport d'activités du 1er trimestre 2011
31 août 2011 (17h35) Publication des résultats semestriels 2011
Contacts
Vincent DOUMIER Laurent PUISSANT BAEYENS
Administrateur délégué Membre du Comité de Direction
Téléphone direct: 02/227.54.60 Téléphone direct: 02/227.54.54
GSM: 0477/69.84.53 GSM: 0485/83.00.21
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BILAN CONSOLIDE AU 31 DECEMBRE
x EUR 1.000 2010 2009
Actifs non courants 459.428 653.032
Immobilisations corporelles 33.885 36.634
Immeubles de placement 41.549 38.018
Goodwill 10.962 10.962
Immobilisations incorporelles 11.220 10.562
Participations mises en équivalence 128.683 134.904
Participations disponibles à la vente 220.227 410.932
Autres actifs 10.241 10.068
Actifs d'impôts différés 2.661 952
Actifs courants 304.572 142.896
Stocks 9.193 8.685
Clients et autres débiteurs 202.292 27.867
Actifs d'impôt exigibles 6.775 7.873
Actifs financiers à la juste valeur via résultat 31.692 32.695
Autres actifs 3.761 1.763
Trésorerie et équivalents de trésorerie 50.859 64.013
Actifs non courants détenus en vue de la vente 0 6
Total actif 764.000 795.934
x EUR 1.000 2010 2009
Capitaux propres 429.425 420.180
Capitaux propres du Groupe 416.002 373.372
Capital 200.300 200.300
Résultats non distribués 125.009 26.493
Réserves 90.693 146.579
Intérêts minoritaires 13.423 46.808
Passifs 334.575 375.754
Passifs non courants 260.122 305.178
Emprunts 243.941 289.899
Provisions 586 567
Passifs d'impôts différés 6.104 4.220
Autres passifs non courants 9.491 10.492
Passifs courants 74.453 70.576
Emprunts 30.855 23.245
Provisions 309 285
Fournisseurs et autres créditeurs 21.793 21.856
Passifs d'impôt exigible 5.958 5.718
Autres passifs 15.538 19.472
Total passif et capitaux propres 764.000 795.934
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Compagnie du Bois Sauvage (EU:COMB)
Historical Stock Chart
Von Apr 2024 bis Mai 2024
Compagnie du Bois Sauvage (EU:COMB)
Historical Stock Chart
Von Mai 2023 bis Mai 2024
