Original-Research: CeoTronics AG (von BankM AG): Kaufen
18 April 2024 - 1:01PM
EQS Non-Regulatory
Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG
Unternehmen: CeoTronics AG
ISIN: DE0005407407
Anlass der Studie: Großauftrag, Basisstudien-Update Empfehlung:
Kaufen
seit: 18.04.2024
Kursziel: € 7,65
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
Zusätzliches Auftragsvolumen von € 43 Mio. bis 2030 garantiert,
dreifaches Volumen möglich
Der lange erwartete SMG-Großauftrag (SMG=“Sprechsätze mit
Gehörschutz“) der Bundeswehr wurde an ein Konsortium um
Generalunternehmer „Rheinmetall Electronics GmbH“ vergeben, dem
auch CeoTronics (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) angehört.
Der Auftrag, der bis zu 191k SMGs umfasst, hat eine
Mindestabnahmemenge von 60k Einheiten. CeoTronics müsste hierfür
die entsprechende Anzahl von CT-MultiPTTs (Bedienteile) liefern
(bis 2030) und hierfür rd. € 43 Mio. erhalten. Ein auf CeoTronics
entfallendes Umsatzvolumen von bis zu 137 Mio. aus dem SMG-Vertrag
wäre möglich. Wir gehen davon aus, dass dieser Auftrag CeoTronics
(konservativ geschätzt) bis 2030 zusätzliche Umsätze von rd. 86
Mio. (doppelte Mindestabnahmemenge) bringen könnte. Rechnerisch
wären dies durchschnittlich ca. € 14,3 Mio. zusätzlicher Umsatz pro
Kalenderjahr - angesichts eines von uns erwarteten Umsatzes von €
28,5 Mio. für das Geschäftsjahr 2023/24 (GJ-Ende 31.5.2024), stößt
CeoTronics damit in eine neue Umsatzkategorie vor. Das Unternehmen
ist kapazitätsseitig hierauf aber bereits vorbereitet,
dementsprechend dürften Skaleneffekte sichtbar werden. Angesichts
des vorgezeichneten Wachstums ist die CeoTronics-Aktie mit einem
EV/Umsatz2024/25 von nur 1,3 gerade im Vergleich zu den Peers
günstig.
Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer
Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 7,65. Unsere
Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/29457.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie
hier downloaden
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
daniel.grossjohann@bankm.de
roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der
Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung
ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter
Börsengeschäfte.
Ceotronics (TG:CEK)
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