Valeo lance son plan Move Up, une stratégie de création de valeur
s’appuyant sur les mégatendances de la mobilité durable
Communiqué de presse
Paris, le 25 février
2022PROJET
Valeo lance son plan Move
Up, une stratégie de
création de valeur s’appuyant sur
les mégatendances
de la mobilité durable
Surperformance moyenne annuelle des
ventes première monte supérieure à 5 points sur la période
2021-2025
Marge d’Ebitda d’environ
14,5% à horizon 2025
Génération de cash
flow libre entre 800 millions et un milliard
d’euros en 2025
Cessions d’actifs non stratégiques pour
une valeur d’environ 500 millions d’euros sur la durée du
plan
Allocation du capital optimisée et
désendettement du Groupe
Le 25 février 2022, Christophe Périllat,
Directeur Général de Valeo, lors d’une présentation organisée à
Paris, des perspectives stratégiques et financières de Valeo pour
la période 2022-2025, déclare :
« Aujourd'hui, nous lançons le plan Move UP
couvrant la période 2022 à 2025. Move Up, c’est la construction
d'un Groupe plus fort technologiquement et idéalement positionné,
qui accélère dans l’électrification avec l’intégration de Valeo
Siemens eAutomotive, l’ADAS, la réinvention de la vie à bord et
l’éclairage tout autour et à l'intérieur du véhicule.
Move Up, c'est l'accélération de la croissance,
avec une surperformance de plus de 5 points par rapport au marché.
Move Up, c’est aussi la création de valeur avec un programme de
synergies et d’efficience, une profitabilité améliorée, une
génération de cash entre 800 millions et 1 milliard d’euros en 2025
et 500 millions d’euros de cessions d’actifs non stratégiques.
Nous sommes au début d'une période de
transformation de la mobilité qui se traduira par une
hyper-croissance des marchés de l'électrification et de l'ADAS
pendant 15 à 20 ans.
Move Up, c’est tirer avantage dès aujourd'hui de
la mobilité de demain.
Avec Move Up, nous créons de la valeur dès
maintenant et nous créons pour demain un Groupe plus fort capable
de tirer parti de l'hyper croissance de ses marchés. »
Plan Move Up, le rendez-vous de la mobilité de
demain
En 2035, le monde sera électrique et connecté
!
Le plan Move Up de Valeo s’inscrit dans cette
vision à long terme d’une mobilité plus propre et plus sûre.
Au-delà de 2025, les marchés de l’électrique et de l’ADAS vont
connaître une vague d’hyper-croissance pour atteindre
respectivement 200 et 120 milliards d’euros en 2035.
Grâce au Plan Move Up, Valeo sera idéalement
positionné pour tirer parti de cette croissance avec des
technologies de pointe, une performance financière robuste et une
génération de cash garantes d’une forte création de valeur, au
bénéfice de toutes les parties prenantes du Groupe y compris ses
actionnaires.
Valeo Move Up, une stratégie de
création de valeur s’appuyant sur les 4
mégatendances de la mobilité
durable
Le modèle de croissance de Valeo s’appuie sur
les 4 mégatendances de l’industrie automobile de demain.
Mégatendances |
|
Pôles d’activités |
Accélération de l’électrification |
>> |
Systèmes de PropulsionSystèmes Thermiques |
Accélération de l’ADAS Réinvention de la vie à bord |
> |
Systèmes Confort et Aide à la Conduite |
Eclairage tout autour et à l'intérieur du véhicule |
> |
Systèmes de Visibilité |
Valeo s’appuie sur des fondations solides, qui
constituent le ciment du Groupe et qui lui permettront de tirer
parti de l’extraordinaire accélération à venir des marchés dans
lesquels le Groupe est idéalement positionné :
- Un portefeuille clients diversifié
;
- Une excellence opérationnelle
reconnue ;
- Une réduction de l’exposition au
moteur à combustion interne à 4% des ventes en 2030 ;
- Une forte expertise dans les
domaines de l’électronique et des logiciels avec près de 40% des
ingénieurs du Groupe impliqués ;
- Une présence sur le marché
résilient et profitable de la seconde monte ;
- Une gouvernance répondant aux
meilleures pratiques ;
- Une performance ESG reconnue.
Leaders dans leurs métiers, disposant d’une
implantation industrielle globale s’appuyant sur un réseau de
R&D international et une efficacité opérationnelle reconnue,
les 4 Pôles d’activité de Valeo bénéficient, sur leurs marchés
respectifs, d’une taille critique et de plateformes technologiques
et industrielles standardisées qui leur permettront d’atteindre les
meilleurs niveaux de compétitivité et de rentabilité
financière.
Accélération de
l'électrification (Pôles Systèmes de Propulsion et
Systèmes Thermiques)
L’accélération de l’électrification soutiendra
la croissance des Pôles Systèmes de Propulsion et Systèmes
Thermiques au cours des prochaines années.
Grâce à l’intégration de Valeo Siemens
eAutomotive au sein de son entité Systèmes de Propulsion 1,
Valeo disposera d’un ensemble de compétences et d’actifs au sein de
la nouvelle entité “Systèmes de Propulsion” pour développer une
offre complète de solutions de motorisation électrique basse et
haute tension. Dans un marché de l’électrique qui accélère avec une
croissance annuelle de 17,5% 2 sur la haute tension (marché
de l’e-powertrain automobile de 92 milliards d’euros 2 en 2030
dont 40% 2 accessible aux équipementiers) et de 22% 2 sur
le 48V d’ici 2030, Valeo accélère aussi et entend accroître son
contenu par véhicule pour atteindre une surperformance de plus de 8
points 3 sur les 4 prochaines années. A plus long terme et
fort de son expertise 48V, le Groupe tirera profit des opportunités
de croissance et de diversification qu’offrent les mobilités
adjacentes terrestres, telles que les véhicules motorisés à 2 roues
(vélo et scooter électrique…), 3 roues (tricycle) et 4 roues
(petite voiture électrique urbaine, droïde…).
La gestion thermique est indispensable pour
assurer la bonne performance du véhicule électrique, en
particulier, pour offrir au consommateur final les fonctionnalités
de la charge ultra rapide de la batterie ainsi qu’une autonomie
stable dans toutes les conditions météorologiques.Au travers de son
pôle Systèmes Thermiques qui développe des solutions de gestion
thermique de l’habitacle et de la batterie, Valeo envisage de tirer
profit de l’accélération de l'électrification pour accroître son
contenu par véhicule et ainsi, surperformer de plus de 4
points 3 la production automobile mondiale.
Ces 3 expertises combinées dans les domaines de
la basse tension, haute tension et thermique électrique,
positionnent Valeo comme un champion de la mobilité électrique.
Accélération de
l’ADAS(Pôle Systèmes de Confort et Aide à la
Conduite)
Valeo dispose d’une offre complète de systèmes
d’aide à la conduite incluant les composants, l’instrumentation
(capteurs) et les calculateurs (contrôleurs de domaine et de zone),
ainsi que la couche fonctionnelle (logiciel) permettant d’offrir
toutes les fonctionnalités en matière de sécurité active et
d’autonomie de niveau 2+ et au-delà. Fort de cette triple expertise
(capteurs, électronique et logiciel), Valeo se positionne comme un
intégrateur-validateur de systèmes avancés d’aide à la conduite
dont Valeo est aujourd’hui le leader mondial équipant 1 voiture
neuve sur 3. Bénéficiant de l’augmentation du contenu par véhicule
et du taux de pénétration de ces nouvelles technologies, son
activité ADAS vise une surperformance de plus de 12 points 3
de la production automobile mondiale d’ici 2025, en doublant son
chiffre d’affaires par rapport à 2021.
A ce jour, le Groupe dispose d’un réel
savoir-faire dans le domaine de l’ADAS pour produire des solutions
toujours plus performantes au meilleur coût. Valeo, qui a
commercialisé plus de 1,5 milliards de capteurs ADAS au cours des
30 dernières années, compte vendre plus de 3 milliards de capteurs
au cours des 5 prochaines années.
Réinvention de la vie à bord comme
opportunité de croissance à moyen terme(Pôle
Systèmes de Confort et Aide à la Conduite)
Le Groupe dispose des technologies hardware et
software nécessaires afin de répondre aux attentes des passagers
pour une conduite plus sûre, plus immersive et plus connectée.
Grâce à l’adéquation de ses solutions avec le marché, Valeo entend
ainsi tirer profit des opportunités de croissance dans le domaine
de la “Réinvention de la vie à bord”. Valeo vise ainsi une
surperformance sur les 4 prochaines années, de plus de 8
points 4 par rapport à la production automobile mondiale.
Eclairage tout
autour et à l'intérieur du véhicule comme moteur de
croissance profitable (Pôle Systèmes de
Visibilité)
La disparition des grilles de ventilation donne
la liberté aux designers de repenser totalement la face avant d'un
véhicule électrique, avec plus d'éclairage pour mieux affirmer la
signature des marques. En réalité, cette tendance se traduit par
plus d'éclairage non seulement à l'avant, mais tout autour et à
l'intérieur du véhicule, pour l'affirmation du style et de la
signature des marques, pour la communication de la voiture avec son
environnement, pour un confort augmenté à l'intérieur de la
voiture. Fort de sa position de leader mondial dans le domaine de
la visibilité intérieure et extérieure et de l’augmentation du
contenu en valeur de ses technologies, Valeo ambitionne de
surperformer de plus de 4 points 4 la production automobile
mondiale d’ici 2025.
Cette performance s’appuie sur un modèle de
création valeur éprouvé qui repose sur:
- La compétitivité et la
standardisation de ses plateformes technologiques : à titre
d’illustration, le module Thinlens est déjà présent sur plus de 21
modèles et bénéficie d’un taux de standardisation hardware proche
de 94% ;
- Une expertise pluridisciplinaire
reconnue dans les domaines du design, de la simulation numérique,
de l’optique, des procédés d’injection plastique, de l’électronique
et du logiciel.
Le Groupe fixe les objectifs suivants pour
chacun de ses Pôles d’activité :
|
Croissance annuelle du chiffre
d’affairespremière monte2021-2025 |
Surperformance2021-2025 |
Marge EBITDAEn 2025 |
PTSAccélération de l’électrification |
15% |
> 8 points |
> 11% |
THSAccélération de l’électrification |
11% |
> 4 points |
~13% |
CDAAccélération de l’ADAS et réinvention de la vie
à bord |
16% |
> 9 points |
~18% |
VISEclairage tout autour et à l'intérieur du
véhicule |
10% |
> 4 points |
~15% |
Perspectives financières Groupe à horizon
2025
Surperformance de plus de 5 points sur
la période 2021-2025Après 2 années marquées par la crise
du Covid et la pénurie des composants électroniques, Valeo entend
tirer profit de la reprise des volumes attendue sur la période
2022-2025. Ainsi, sur la base d’une hypothèse de production
automobile mondiale d’environ 98,5 millions de véhicules 5 en
2025 correspondant à une croissance annuelle de 6,3% sur la période
2021-2025, Valeo projette de croître d’environ 13% sur le marché de
la première monte et de surperformer le marché de plus de 5
points 5.
Le chiffre d'affaires de Valeo devrait ainsi
atteindre, en 2025, environ 27,5 milliards d’euros, dont environ 24
milliards d’euros au titre de ses ventes première monte.
Amélioration de la
profitabilité Dans ce contexte marqué par une forte
inflation des coûts des matières premières et de l’énergie, le
Groupe se fixe pour objectifs à horizon 2025, une amélioration de
sa marge d’EBITDA et de sa marge opérationnelle pour atteindre
respectivement environ 14,5% et 6,5% de son chiffre d’affaires
2025, à comparer aux 13,4% et 4,0% du chiffre d’affaires
enregistrés en 2021.
Sur la période 2021-2025, Valeo verra
l’amélioration de sa profitabilité (en données proforma)
s’accélérer en fonction :
- De la reprise des volumes de plus
21 millions 5 de véhicules ;
- Des synergies post intégration de
Valeo Siemens eAutomotive estimées à 120 millions d’euros 6 en
base annuelle à horizon 2025 ;
- D’un programme d’efficience de 100
millions d’euros 7 en base annuelle à horizon 2023 ;
- De l’amélioration de la
profitabilité des nouveaux projets à fort contenu technologique
lancés par le Groupe.
Augmentation de la génération
de cash flow libreValeo
ambitionne une génération de cash flow libre qui accélérera sur la
durée du plan pour atteindre entre 800 millions et un milliard
d’euros en 2025.
Cet objectif repose sur les principaux éléments
suivants :
- La progression de la marge d’EBITDA
de 13,4% à environ 14,5% sur la période 2021-2025 ;
- L’exploitation des plateformes
technologiques ainsi que les synergies permettant une forte
réduction des frais de recherche et développement qui devraient
atteindre environ 6,5% du chiffre d’affaires en 2025 (contre 7,9%
du chiffre d’affaires en 2021) ;
- La gestion stricte des dépenses
d’investissements maintenues à moins de 6% du chiffre d’affaires au
cours des 4 prochaines années ;
- La contribution positive du besoin
en fonds de roulement à la génération de cash flow libre,
bénéficiant de la réduction des stocks liée à la sortie de crise
des composants électroniques et d’un retour à la normale des
conditions de fonctionnement de la supply chain.
500 millions d’euros de cessions
d’actifs non stratégiques et allocation du capital
optimiséeLe Groupe se fixe pour objectif de réaliser sur
la durée du plan, des cessions d’actifs non stratégiques d’une
valeur d’environ 500 millions d’euros.
Ces cessions d’actifs accompagnées par
l’accélération de la génération de cash conduiront au
désendettement du Groupe avec pour objectif de réduire le ratio de
« leverage » (l’endettement financier net rapporté à l’EBITDA) à un
niveau inférieur à 0,7x en 2025. Le Groupe cible une augmentation
progressive du dividende par action en valeur.
Au travers de ces objectifs définis dans le
cadre du plan 2021-2025, Valeo confirme son ambition de croissance
et de création de valeur à long terme grâce à son positionnement
unique sur les mégatendances de l’industrie automobile. Le Groupe
réaffirme aussi son engagement en matière de mobilité durable et de
lutte contre le réchauffement climatique. Valeo est reconnu par les
principales agences de notation extra-financières comme un des
leaders du secteur des équipementiers automobile et est présent
dans plus de 15 indices ESG globaux.
Guidance 2022 et 2025
Sur la base d’une hypothèse de production
automobile mondiale d’environ 98,5 millions de véhicules 8 en
2025 (prenant en compte la reprise des volumes après la crise du
Covid et la fin de la pénurie des composants électroniques)
correspondant à une croissance annuelle de 6,3% sur la période
2021-2025, Valeo projette de surperformer la production automobile
de plus de 5 points 8.
|
2022* |
2025** |
Chiffre d’affaires en milliards d’euros |
19,2 - 20,0 |
~27,5 |
EBITDA en % du CA |
11,8% - 12,3% |
~14,5% |
Marge opérationnelle en % du CA |
3,2% - 3,7% |
~6,5% |
Cash flow libreen millions
d’euros |
~320* |
800 - 1 000 |
* Sur la base de :
- l’estimation de production
automobile d’IHS (publiée en février 2022) diminuée de 1,5%
correspondant à environ 82,9 millions de véhicules et;
- l’intégration de Valeo Siemens
eAutomotive après juillet 2022 à la suite de l’acquisition par
Valeo de la participation de 50% détenue par Siemens dans la
coentreprise. Cette acquisition est sous réserve de l’obtention de
l’autorisation préalable des autorités de la concurrence
compétentes. Ce projet fait l’objet d’une information et d’une
consultation des institutions représentatives du personnel
concernées.
- Les effets de l’application de la
norme IAS37 révisée et de la norme IFRS3 relative à la comptabilité
d’acquisition de Valeo Siemens eAutomotive seront présentés
ultérieurement.
** Sur la base de :
- l’estimation de production
automobile d’IHS (publiée en février 2022) correspondant à environ
98,5 millions de véhicules et ;
- après prise en compte des cessions
d’actifs non stratégiques.
Ces objectifs ne prennent pas en compte les
conséquences potentiellement défavorables sur l'environnement
économique et financier, des récents développement de la crise
Russo-Ukrainienne, par exemple une baisse des volumes de production
ou une hausse des prix de l'énergie ou des matières premières
au-delà des prix connus début 2022.Déclaration « Safe
Harbor »
Les déclarations contenues dans ce document, qui
ne sont pas des faits historiques, constituent des « déclarations
prospectives » (« Forward Looking Statements »). Elles comprennent
des projections et des estimations ainsi que les hypothèses sur
lesquelles celles-ci reposent, des déclarations portant sur des
projets, des objectifs, des intentions et des attentes concernant
des résultats financiers, des événements, des opérations, des
services futurs, le développement de produits et leur potentiel ou
les performances futures. Bien que la Direction de Valeo estime que
ces déclarations prospectives sont raisonnables à la date de
publication du présent document, les investisseurs sont alertés sur
le fait que ces déclarations prospectives sont soumises à de
nombreux éléments, risques et incertitudes, difficilement
prévisibles et généralement hors du contrôle de Valeo, qui peuvent
impliquer que les résultats et événements effectivement réalisés
diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés ou prévus
dans les déclarations prospectives. De tels éléments sont, entre
autres, la capacité de l’entreprise à générer des économies ou des
gains de productivité pour compenser des réductions de prix
négociées ou imposées. Les risques et incertitudes auxquels est
exposé Valeo comprennent notamment les risques liés aux enquêtes
des autorités de la concurrence tels qu’identifiés dans le Document
d’enregistrement universel, les risques liés au métier
d’équipementier automobile et au développement de nouveaux
produits, les risques liés à l’environnement économique prévalant
au niveau régional ou mondial, les risques industriels et
environnementaux, les risques liés à l’épidémie de Covid-19 y
compris le risque lié à l'approvisionnement du Groupe en composants
électroniques et l’évolution du prix des matières premières, ainsi
que les risques et incertitudes développés ou identifiés dans les
documents publics déposés par Valeo auprès de l’Autorité des
marchés financiers (AMF), y compris ceux énumérés sous la section
« Facteurs de Risques » du Document d’enregistrement universel
2020 de Valeo enregistré auprès de l’AMF le 6 avril 2021 (sous le
numéro D.21-0260).
La société n’accepte aucune responsabilité pour
les analyses émises par des analystes ou pour toute autre
information préparée par des tiers, éventuellement mentionnées dans
ce document. Valeo n'entend pas étudier, et ne confirmera pas, les
estimations des analystes et ne prend aucun engagement de mettre à
jour les déclarations prospectives afin d’intégrer tous événements
ou circonstances qui interviendraient postérieurement à la
publication de ce document.
1 Cette intégration interviendra après juillet
2022 à la suite de l’acquisition par Valeo de la participation de
50% détenue par Siemens dans la coentreprise Valeo Siemens
eAutomotive. Cette acquisition est sous réserve de l’obtention de
l’autorisation préalable des autorités de la concurrence
compétentes. Ce projet fait l’objet d’une information et d’une
consultation des institutions représentatives du personnel
concernées.2 Estimation Valeo3 Sur la base des estimations IHS
(février 2022)
4 Sur la base des estimations IHS (février 2022)5 Sur la base
des estimations IHS (février 2022)6 50% en 2023, 75% en 2024 et
100% en 20257 60% en 2022, 100% en 2023/2024/20258 Sur la base des
estimations IHS (février 2022)
Valeo (EU:FR)
Historical Stock Chart
Von Mär 2024 bis Apr 2024
Valeo (EU:FR)
Historical Stock Chart
Von Apr 2023 bis Apr 2024