Original-Research: Alexanderwerk AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
10 Juli 2024 - 2:06PM
EQS Non-Regulatory
Original-Research: Alexanderwerk AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu Alexanderwerk AG
Unternehmen: Alexanderwerk AG
ISIN: DE000A37FTW0
Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2023 Empfehlung: Kaufen
seit: 10.07.2024
Kursziel: 21,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 09.11.2022, vormals Halten Analyst: Jens
Nielsen
2023 erneut deutlich über den Erwartungen abgeschlossen
Trotz der weltweit anhaltend herausfordernden Rahmenbedingungen
und der zunehmenden konjunkturellen Abkühlung in der zweiten
Jahreshälfte konnte die Alexanderwerk AG das Geschäftsjahr 2023
abermals deutlich sowohl über den eigenen Planungen als auch
unseren Schätzungen abschließen. An der sehr erfreulichen
Entwicklung sollen auch die Anteilseigner über eine um ein Drittel
auf 1,00 Euro je Aktie erhöhte Dividende partizipieren. Dies
bedeutet auf Basis des aktuellen Börsenkurses eine sehr attraktive
Ausschüttungsrendite von 5,9 Prozent.
Nach den starken Vorjahreszahlen fiel die Guidance für 2024 mit
einer Umsatz- und EBIT-Erwartung auf dem Niveau des vorletzten
Geschäftsjahres recht zurückhaltend aus. Dabei hat der Vorstand
berücksichtigt, dass sich der bereits 2023 leicht rückläufige Trend
bei den Bestelleingängen auch zum Beginn des laufenden Jahres
fortsetzte. Gleichwohl verfügte die Alexanderwerk-Gruppe Anfang
2024 mit einem Orderbestand von 24,3 Mio. Euro immer noch über sehr
gut gefüllte Auftragsbücher.
Zudem ist auch zu berücksichtigen, dass der Konzern als im
Projektgeschäft tätiger Spezialmaschinenbauer immer gewissen
Umsatz- und Ergebnisschwankungen unterliegt. Trotz allem gehen wir
jedoch davon aus, dass der Unternehmensausblick für 2024 wie
gewohnt sehr vorsichtig formuliert ist. Daher haben wir unsere
Schätzungen vor allem auf der Ergebnisseite wieder ein Stück über
der Guidance angesetzt.
Aufgrund ihrer Positionierung als internationaler Nischenplayer
mit attraktiven Zielbranchen wie Chemie-, Pharma-,
Lebensmittelindustrie und LifeScience sowie der erarbeiteten
Wettbewerbsvorteile hat sich die Alexanderwerk-Gruppe in den
letzten Jahren als sehr resilient gegenüber diversen
makroökonomischen Störfeuern erwiesen. Daher sind wir
zuversichtlich, dass sich der Remscheider Spezialmaschinenbauer
auch künftig weitgehend unabhängig von dem aktuell deutlich
eingetrübten Branchenumfeld entwickeln und – abgesehen von den
projektgeschäftsimmanenten Schwankungen – weiterhin nachhaltig
profitabel wachsen kann.
Zudem verfügte der Alexanderwerk-Konzern zum Geschäftsjahresende
mit einer Eigenkapitalquote von 56,2 Prozent, einer Barliquidität
von 9,4 Mio. Euro und einer Netto-Cash-Position (ohne
Leasingverbindlichkeiten) von 8,3 Mio. Euro unverändert über sehr
solide Bilanzverhältnisse. Dabei wurden – wie in den Vorjahren – im
gesamten Berichtszeitraum keine Inanspruchnahmen der vorhandenen
Kreditlinien erforderlich.
Bei Ansatz unseres leicht auf 21,00 Euro erhöhten Kursziels
bietet die Alexanderwerk-Aktie dem Anleger derzeit ein
Kurspotenzial von knapp 24 Prozent. Daher empfehlen wir
unverändert, den Anteilsschein des Remscheider
Traditionsunternehmens zu „kaufen“. Zudem weist der Titel auf Basis
unserer Dividendenschätzungen auch zukünftig weiterhin eine
attraktive Ausschüttungsrendite im Bereich um 5 Prozent auf.
Angesichts der oft sehr geringen Handelsliquidität sollten Orders
in der Aktie immer mit einem Limit erteilt werden.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30185.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie
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