Mesmo após alta de 150% nas ações da Embraer, o JPMorgan vê potencial de valorização adicional e eleva preço-alvo
13 November 2024 - 8:03PM
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Mesmo com a valorização expressiva de mais de 150% das ações da
Embraer em 2024, o JPMorgan vê espaço para mais alta e elevou
preço-alvo para os papéis da fabricante de aeronaves de R$ 59 para
R$ 78, ou alta de 44% em relação ao fechamento de terça-feira e uma
elevação de 32% no preço-alvo. Incluindo a Eve a valor justo de US$
5,00 por ação, o preço-alvo para dezembro de 2025 seria de R$
89,00. Às 12h46 (horário de Brasília), a ação da Embraer subia
4,25%, cotada a R$ 56,45.
O banco também reiterou a recomendação overweight (exposição
acima da média do mercado, equivalente à compra), uma vez que o
momentum positivo da ação deve continuar durante o quarto trimestre
(4T24) – devido à sazonalidade dos resultados e aos novos pedidos –
o que provavelmente levará a uma expansão da avaliação atual de 7,8
vezes o Valor da Firma (EV)/Ebitda (lucro antes de juros, impostos,
depreciações e amortizações) esperado para 2025, o que representa
um desconto de aproximadamente 50% em relação aos seus pares.
De acordo com relatório, o momentum positivo deve continuar,
refletindo as campanhas em andamento da Embraer tanto no setor de
Defesa (Índia, Emirados Árabes Unidos, Marrocos) quanto no
Comercial (200 jatos em campanha), com o setor comercial
beneficiado pela oferta restrita de novos aviões pelos pares.
O banco também cita outros catalisadores de curto prazo,
incluindo a expectativa de que o fluxo de caixa livre (FCF) no
quarto trimestre supere a cifra de US$ 620 milhões (US$ 300 milhões
no ano todo), levando a uma dívida líquida inferior a US$ 500
milhões ou a 0,5 vez a relação dívida líquida/Ebitda.
Nesse contexto, o contrato da Embraer (BOV:EMBR3) com a
República Tcheca inclui um possível pagamento inicial de US$ 350
milhões, que pode ocorrer ainda este ano, o que mais do que
dobraria a orientação de FCF da empresa de US$ 300 milhões, levando
o FCF para US$ 970 milhões no 4T24.
O banco também cita que a Embraer deve transmitir uma mensagem
positiva durante seu dia de investidores de 2024 em NY, no dia 18
de novembro, refletindo as tendências positivas observadas no
balanço e no backlog (carteira de pedidos). Além disso, este é o
primeiro evento desde que a empresa entrou no índice MSCI Standard,
o que deve gerar maior interesse pelo nome, já que atualmente mais
de 80% da sua base acionária é composta por estrangeiros.
Com relação aos riscos relacionados a tese, o JPMorgan destaca
que o desempenho da Embraer continua fortemente dependente do
desempenho da aviação comercial, tanto em termos de novos pedidos
quanto de lucratividade.
Além disso, segundo relatório, uma mudança na recente tendência
positiva observada nos setores de Serviços & Suporte e Defesa
& Segurança (divisões de maior margem e maior avaliação)
poderia impactar negativamente as previsões e o sentimento. “Uma
desaceleração na economia dos EUA prejudicaria os bons resultados
da aviação executiva”, completa.
Informações Infomoney
EMBRAER ON (BOV:EMBR3)
Historical Stock Chart
Von Dez 2024 bis Jan 2025
EMBRAER ON (BOV:EMBR3)
Historical Stock Chart
Von Jan 2024 bis Jan 2025
