COFACE SA : Résultats 2023 : Bénéfice net à 240,5 M€ et proposition de dividende à 1,30€

Résultats 2023 : Bénéfice net à 240,5 M€ et proposition de dividende à 1,30€

Paris, le 27 février 2024 – 17h35

  • Chiffre d’affaires : 1 868 M€, en hausse de +6,0% à périmètre et taux de change constants et de +3,8% en données publiées
    • Les primes d’assurance-crédit progressent de +5,4% ; la croissance de l’activité client est négative au second semestre sous l’effet d’une baisse de l'inflation et du ralentissement économique
    • La rétention client est à un niveau record (93,1%) ; l’effet prix reste négatif (-1,9%) mais se stabilise sur le T4-23
    • Croissance à deux chiffres des services d’informations (+17,3% à taux de change constant et +23,4% au T4-23) et de recouvrement de créances, moins sensibles aux variations du cycle ; l'affacturage progresse de +2,6%
  • Ratio de sinistralité net à 37,7%, en amélioration de 2,0 ppts ; ratio combiné net à 64,3%, en amélioration de 3,3 ppts
    • Ratio brut de sinistralité à 35,8%, en hausse de 0,3 ppt dans un environnement de risques se rapprochant désormais des moyennes historiques
    • Ratio de coûts net en amélioration de 1,4 ppt à 26,6% en raison de l’amélioration du mix produit et des commissions de réassurance alors que les investissements se poursuivent
    • Ratio combiné net au T4-23 à 59,0%, en amélioration de 14,4 ppts grâce au développement positif sur des sinistres importants
  • Résultat net (part du groupe) de 240,5 M€, dont 50,8 M€ au T4-23 ; et RoATE1 annualisé à 13,4%
    • Le bénéfice par action atteint 1,60 EUR
  • Coface continue de s’appuyer sur un bilan solide :
    • Ratio de solvabilité estimé à ~199%2 supérieur à la borne haute de la zone cible de 155% à 175%
    • Proposition de distribution3 d’un dividende par action de 1,30 €, soit un taux de distribution de 81%
  • Renouvellement du mandat du Directeur Général, Xavier Durand, pour 4 ans et présentation du prochain plan stratégique « Power the core » le 5 mars 2024

Sauf indication contraire, les évolutions sont exprimées par comparaison avec les résultats au 31 décembre 2022 (retraités IFRS 17)

Xavier Durand, directeur général de Coface, a déclaré :« En 2023, Coface a réalisé une nouvelle année solide dans un environnement économique volatil et de croissance relativement faible. Le chiffre d’affaires progresse de +6,0% à changes constants, grâce à un bon début d’année, une rétention client qui reste à des niveaux records et la hausse des revenus de services. Les services d’informations enregistrent notamment une progression de +23,4% au cours du dernier trimestre, pour terminer l’année en hausse de +17,3%, confirmant ainsi leur potentiel de croissance.Le résultat net annuel en norme IFRS17 est stable, à 240 M€ grâce au maintien d’une excellente marge technique, ce qui représente un retour sur fonds propres annualisés moyens de 13,4% malgré les turbulences monétaires (Argentine, Turquie) et la baisse des prix de l’immobilier qui ont affecté notre profitabilité.Dans un environnement toujours plus incertain, les équipes de Coface ont confirmé leur engagement et leur haut niveau d’expertise mis au service des clients.Nous proposerons à l’Assemblée générale un dividende par action de 1,30 € correspondant à un taux de distribution de 81%3 de notre résultat en ligne avec les ambitions de Build to Lead dont les objectifs ont tous été atteints ou dépassés. Nous présenterons le 5 mars prochain notre nouveau plan stratégique 2024-2027 »

Chiffres clés au 31 décembre 2023

Le Conseil d’Administration de COFACE SA a arrêté les comptes consolidés au 31 décembre 2023 lors de sa réunion du 27 février 2024. Ils ont par ailleurs fait préalablement l'objet d'une revue par le comité d'audit lors de sa réunion du 26 février 2024. Comptes non-audités, en cours de certification.

Eléments du compte de résultat en M€ 2022 2023 Variation % ex. FX*
Revenus des activités d'assurance 1 515,7 1 559,1 +2,9% +5,4%
Revenus des autres activités 283,4 309,2 +9,1% +9,5%
CHIFFRE D'AFFAIRES 1 799,0 1 868,2 +3,8% +6,0%
RESULTAT TECHNIQUE NET DE REASSURANCE 348,6 395,4 +13,4% +14,3%
Résultat des placements nets de charges,hors coût de l'endettement 35,7 12,4 -65,2% -123,2%
Charges financières d'assurance -17,6 -40,0 +127,7% +133,7%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT 366,8 367,9 +0,3% -4,8%
Autres produits et charges opérationnels -9,5 -5,0 -48,1% -42,1%
RESULTAT OPERATIONNEL 357,2 362,9 +1,6% -3,8%
RESULTAT NET (PART DU GROUPE) 240,4 240,5 +0,0% -10,0%
         
Ratios clés 2022 2023 Variation
Ratio de sinistralité net de réassurance 39,7% 37,7% -2,0 ppts
Ratio de coûts net de réassurance 28,0% 26,6% -1,3 ppt
RATIO COMBINE NET DE REASSURANCE 67,6% 64,3% -3,3 ppts
         
Eléments du bilan en M€ 2022 2023 Variation
Capitaux propres part du Groupe 2 018,6 2 050,8 +1,6%
Ratio de solvabilité 201%1 199%1 -2 ppts

* Hors effet périmètre

1 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.

1.   Chiffre d’affaires

En 2023, Coface a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 1 868,2 M€, en hausse de +6,0% à taux de change et périmètres constants par rapport à 2022. En données publiées (à périmètre et changes courants), le chiffre d’affaires progresse de +3,8%.

Le chiffre d’affaires de l’activité assurance (y compris cautionnement et Single Risk) progresse de +5,4% à périmètre et changes constants. La croissance a bénéficié d’une hausse de l’activité client sur le premier semestre mais celle-ci est devenue négative sur le second semestre sous l’effet d’une baisse de l’inflation et du ralentissement économique. Le niveau de rétention reste élevé et atteint même un niveau record à 93,1% (en hausse de +0,2% par rapport à 2022). Les affaires nouvelles atteignent 117 M€, en hausse de 7 M€ par rapport à 2022, portées par une hausse de la demande.

La croissance de l’activité des clients de Coface a un impact positif de +2,3% en 2023. Cette hausse reflète cependant le ralentissement de l’économie et de l’inflation (-11,5 ppts vs 2022). L’effet prix reste négatif à -1,9% sur l’ensemble de l’année (vs -3,0% en 2022) et se stabilise au T4-23. Cette baisse s’explique en grande partie par une très faible sinistralité passée compensée par le contexte actuel de normalisation.

Le chiffre d’affaires des activités non assurantielles est en hausse de +10,3% par rapport à 2022. Tous les métiers sont sur des dynamiques positives. Les revenus de l’affacturage progressent de +2,6%, principalement grâce à la hausse des volumes refinancés en Allemagne (+3,9%). Les revenus des services d’informations poursuivent leur croissance à +17,3% (+23,4% au T4-23). Les revenus des accessoires de primes (commissions de recouvrement) progressent de +42,1% en raison de la hausse des sinistres à recouvrer. Les commissions sont en hausse à +8,7%.

Chiffre d'affaires en M€(par région de facturation) 2022 2023 Variation % ex. FX4
Europe du Nord 373,1 379,6 +1,7% +2,0%
Europe de l'Ouest 359,6 380,1 +5,7% +5,9%
Europe Centrale et de l'Est 182,0 177,1 -2,7% -4,5%
Méditerranée & Afrique 484,7 526,3 +8,6% +12,4%
Amérique du Nord 168,4 171,8 +2,1% +5,6%
Amérique Latine 100,8 100,3 -0,5% +11,1%
Asie Pacifique 130,5 133,1 +2,0% +5,2%
Chiffre d'affaires consolidé 1 799,0 1 868,2 +3,8% +6,0%

Dans la région Europe du Nord, le chiffre d’affaires progresse de +2,0% à taux de change constants et +1,7% à change courants. La région subit le ralentissement de l’activité client mais les activités adjacentes progressent. Les revenus de l’affacturage sont en hausse de +3,9%.

En Europe de l’Ouest, le chiffre d’affaires progresse de +5,9% à taux de change constants (+5,7% à changes courants). L’activité client reste résiliente et la vente d’information progresse.

En Europe centrale et de l’Est, le chiffre d’affaires est en baisse de -4,5% à taux de change constants (-2,7% à taux de change courants), en raison de la réduction des activités en Russie. En excluant la Russie, la croissance serait de +1,3%.

En Méditerranée et Afrique, région tirée par l’Italie et l’Espagne, le chiffre d’affaires progresse de +12,4% à taux de change constants et de +8,6% à taux de change courants, sous l’effet de solides performances commerciales.

En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires progresse de +5,6% à taux de change constants et de +2,1% en données publiées, porté par le rattrapage de l'activité client et la progressions des commissions.

En Amérique Latine, le chiffre d’affaires progresse de +11,1% à taux de change constants et de -0,5% en courant. La région subit le ralentissement de l’activité client, principalement sur les matières premières et les métaux et les conséquences de la dévaluation du Péso Argentin.

Le chiffre d’affaires de la région Asie-Pacifique est en hausse de +5,2% à taux de change constants et de +2,0% en courant. La hausse des revenus bénéficie des performances commerciales passées, soutenant la croissance du portefeuille et d’une forte rétention client.

2.   Résultat

  • Ratio combiné

Le ratio combiné net de réassurance s’établit à 64,3% sur l’année, en amélioration de 3,3 ppts sur un an. Le ratio combiné net de réassurance pour le T4-23 s’est établi à 59,0%, en amélioration de 14,4 ppts sur l’année et de 7,8 ppts par rapport au T3-23.

(i)  Ratio de sinistralité

Le ratio de sinistralité brut de réassurance s’établit à 35,8%, en hausse de 0,3 ppt par rapport aux niveaux atteints un an plus tôt. Cette hausse reflète l’augmentation de la sinistralité de fréquence depuis le S1-21, le nombre de sinistres s’approchant désormais du niveau d’avant la crise Covid. Le montant des sinistres enregistrés est quant à lui désormais supérieur à celui de 2019. Enfin, on note le retour de sinistres de taille relativement importante qui restent cependant inférieurs à la moyenne historique.

La politique de provisionnement du Groupe reste inchangée. Le montant des provisions rattachées à l’année d’ouverture, bien qu’actualisé, reste conforme à la moyenne historique. La gestion rigoureuse des sinistres passés a permis au Groupe d’enregistrer 47,1 ppts de reprises sur antérieurs.

Le ratio de sinistralité net s’améliore à 37,7%, une amélioration de 2,0 ppts par rapport à 2022.

(ii)  Ratio de coûts

Coface poursuit sa stricte politique de gestion des coûts. Sur l’année 2023, Coface maintient sa discipline avec des coûts en hausse de 7,0% à périmètre et changes constants (+4,0% au T4-23). Cette hausse est légèrement supérieure à la croissance des revenus sur l’année (6,0%) en raison de la poursuite des investissements. Le ratio de coûts brut de réassurance s’est établi à 31,5%, en amélioration de 0,2 ppt malgré le ralentissement de la croissance des revenus en raison d’une amélioration du mix produit.

En 2023, le ratio de coûts net de réassurance s’établit à 26,6%, une amélioration de 1,4 ppt sur un an grâce à l’amélioration du ratio brut et à des commissions de réassurance toujours élevées.

  • Résultat financier

Le résultat financier net s’élève à +12,4 M€ en 2023. Ce montant inclut des ajustements de valeur des titres en valeur de marché pour -21,9 M€ (notamment -28,9 M€ sur les fonds immobiliers), des résultats positifs de couverture ainsi qu’un effet change pour -38,7 M€. Ce dernier s’explique la forte dévaluation en Argentine et par l’application de la norme IAS 29 (hyperinflation) en Turquie.

Le rendement courant du portefeuille (i.e. hors plus-values, hors dépréciation et effet de change) atteint 64,9 M€. Le rendement comptable5, hors plus-values et effet de juste valeur, s’établit à 2,1% en 2023. Le rendement des nouveaux investissements est de 3,9%.

Sur 2023, les charges financières d'assurance (IFE) s’élèvent à 40,0 M€ en raison des taux d'actualisation plus élevés et des provisions pour sinistres au bilan plus importantes.

  • Résultat opérationnel et résultat net

Le résultat opérationnel se monte à 362,9 M€ en 2023, en hausse de 1,6%.

Le taux d’imposition effectif atteint 27% (vs 27% en 2022).

Au total, le résultat net (part du groupe) s’élève à 240,5 M€, stable par rapport à 2022 calculé avec la norme IFRS17, dont 50,8 M€ au T4-23.

3.   Capitaux propres et Solvabilité

Au 31 décembre 2023, les capitaux propres part du groupe s’établissent à 2 050,8 M€, en hausse de 32,2 M€, soit +1,6% (2 018,6 M€ au 31 décembre 2022).

Leur évolution s’explique principalement par le résultat net positif de 240,5 M€, le paiement du dividende (- 227,0 M€) et la hausse des plus-values latentes (+25,0 M€).

Le rendement annualisé sur fonds propres moyens nets des actifs incorporels (RoATE) s’établit à 13,4% au 31 décembre 2023, principalement grâce à l’amélioration du résultat technique.

Le ratio de solvabilité atteint 199%6, une baisse de 2 ppts par rapport à 2022. La solvabilité reste à un niveau supérieur à la fourchette cible du groupe (155-175%).

Coface proposera à l’assemblée générale un dividende par action de 1,30 € soit un taux de distribution de 81%7 du résultat net, en ligne avec sa politique de gestion du capital.

4.   Perspectives

En 2023, les scénarios économiques les plus pessimistes ne se sont pas matérialisés. Si l’économie chinoise a continué de décevoir, les Etats-Unis ont continué de surprendre positivement. L’impact des hausses de taux a été retardé dans un contexte de plein emploi.

Le fait marquant restera cependant le recul généralisé de l’inflation sous l’action volontariste et coordonnée des banques centrales et le reflux des prix de l’énergie malgré un environnement géopolitique de plus en plus tendu.

Pour 2024, Coface anticipe un atterrissage prolongé mais en douceur de l’économie mondiale avec une croissance attendue à +2,2% après +2,6% en 2023. Les risques baissiers sont réels avec en particulier une accumulation sans précédent d’élections politiques, culminant en fin d’année avec la présidentielle américaine.

Comme prévu, le nombre de défaillances d’entreprises a poursuivi sa remontée vers les niveaux pré-pandémie. Les nombreuses actions de prévention menées par Coface ont cependant évité une remontée trop marquée du nombre de sinistres enregistrés. Si leur nombre n’atteint pas encore le niveau de 2019, leur montant total est désormais équivalent.

En 2023, Coface a enregistré des résultats mesurés avec la norme IFRS17 stable par rapport à l’année précédente, démontrant une nouvelle fois sa résilience dans un environnement difficile. Cette année clôture le plan stratégique Build to Lead dont l’ensemble des objectifs a été soit atteints, soit dépassés. Coface présentera son nouveau plan stratégique 2024 - 2027 le 5 mars 2024. Il s’appuiera sur les succès de Build to Lead.

Conférence téléphonique pour les analystes financiers

Les résultats annuels 2023 de Coface seront commentés auprès des analystes financiers lors de la conférence téléphonique qui aura lieu le mercredi 28 févier 2024 à 11h00 (Paris). Elle sera accessible :

  • En webcast : Coface FY-2023 results - Webcast
  • Ou par conférence call (pour les analystes sell-side) : Coface FY-2023 - conference call

La présentation sera disponible (en anglais uniquement) à l’adresse suivante :http://www.coface.com/fr/Investisseurs/Resultats-et-rapports-financiers

Annexes

Résultats par trimestre

Eléments du compte de résultat en M€Chiffres décumulés T1-22 T2-22 T3-22 T4-22 T1-23 T2-23 T3-23 T4-23   % % ex. FX*
Revenus des activités d'assurance 359,2 374,0 403,5 379,0 395,3 407,8 384,7 371,3   -2,1% +1,6%
Revenus des autres activités 68,8 71,6 70,1 73,0 79,8 76,8 73,4 79,2   +8,6% +7,8%
CHIFFRE D'AFFAIRES 428,0 445,6 473,5 452,0 475,1 484,5 458,1 450,4   -0,3% +2,7%
RESULTAT TECHNIQUE NET DE REASSURANCE 82,3 109,5 84,9 72,0 95,3 103,5 91,2 105,4   +46,4% +44,9%
Résultat des placements nets de charges, hors coût de l'endettement 11,3 11,5 13,5 -0,6 -2,6 4,0 13,0 -2,0   +223,5% NS
Charges financières d'assurance -11,5 -10,4 -10,5 14,9 -2,4 -12,3 -15,4 -9,9   -166,3% -105,3%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT 82,0 110,6 87,9 86,2 90,4 95,2 88,9 93,5   +8,4% -16,9%
Autres produits et charges opérationnels -1,2 -3,2 -0,7 -4,5 -0,3 -0,4 -0,2 -4,0   -11,9% -0,6%
RESULTAT OPERATIONNEL 80,8 107,4 87,3 82,1 90,0 94,8 88,6 89,5   +9,5% -17,8%
RESULTAT NET (PART DU GROUPE) 52,3 82,5 51,0 54,6 61,2 67,7 60,9 50,8   -7,0% -54,1%
Taux d'impôt sur les résultats 31,0% 19,3% 32,8% 25,5% 25,5% 21,9% 24,2% 36,0%   +10,5 ppts.

Résultats cumulés

Eléments du compte de résultat en M€Chiffres cumulés T1-22 S1-22 9M-22 2022 T1-23 S1-23 9M-23 2023   % %ex. FX*
Revenus des activités d'assurance 359,2 733,2 1 136,6 1 515,7 395,3 803,1 1 187,8 1 559,1   +2,9% +5,4%
Revenus des autres activités 68,8 140,4 210,4 283,4 79,8 156,6 230,0 309,2   +9,1% +9,5%
CHIFFRE D'AFFAIRES 428,0 873,5 1 347,0 1 799,0 475,1 959,7 1 417,8 1 868,2   +3,8% +6,0%
RESULTAT TECHNIQUE NET DE REASSURANCE 82,3 191,8 276,7 348,6 95,3 198,8 290,0 395,4   +13,4% +14,3%
Résultat des placements nets de charges, hors coût de l'endettement 11,3 22,8 36,3 35,7 -2,6 1,4 14,5 12,4   -65,2% -123,2%
Charges financières d'assurance -11,5 -21,9 -32,4 -17,6 -2,4 -14,7 -30,1 -40,0   +127,7% +133,7%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT 82,0 192,6 280,5 366,8(1) 90,4 185,5 274,4 367,9   +0,3% -4,8%
Autres produits et charges opérationnels -1,2 -4,3 -5,0 -9,5 -0,3 -0,7 -0,9 -5,0   -48,1% -42,1%
RESULTAT OPERATIONNEL 80,8 188,3 275,5 357,7 90,0 184,8 273,4 362,9   +1,6% -3,8%
RESULTAT NET (PART DU GROUPE) 52,3 134,8 185,8 240,4 61,2 128,8 189,7 240,5   +0,0% -10,0%
Taux d'impôt sur les résultats 31,0% 24,3% 26,8% 26,5% 25,5% 23,7% 23,8% 26,8%   +0,3 ppt.

* Hors effet périmètre(1) Des charges pour un montant de 0,8m€ ont été reclassifiées en commissions sur l'année 2022.

CONTACTS

RELATIONS INVESTISSEURS / ANALYSTESThomas JACQUET : +33 1 49 02 12 58 – thomas.jacquet@coface.comBenoît CHASTEL : +33 1 49 02 22 28 – benoit.chastel@coface.com

RELATIONS PRESSESaphia GAOUAOUI : +33 1 49 02 14 91 – saphia.gaouaoui@coface.comAdrien BILLET : +33 1 49 02 23 63 – adrien.billet@coface.com

CALENDRIER FINANCIER 2024(sous réserve de changements)Journée investisseurs : 5 mars 2024 (Paris)Résultats T1-2024 : 6 mai 2024, après bourseAssemblée Générale : 16 mai 2024Résultats S1-2024 : 5 août 2024, après bourseRésultats 9M-2024 : 5 novembre 2024, après bourse

INFORMATIONS FINANCIÈRESLe présent communiqué de presse et l’information réglementée intégrale de COFACE SA sont disponibles sur le site Internet du Groupe : https://www.coface.com/fr/investisseurs

Pour les informations réglementées relatives aux Indicateurs Alternatifs de Performance (IAP), se reporter au Rapport Financier Semestriel 2023 ainsi qu’au Document d’enregistrement universel 2022 (voir 3.7 « indicateurs clés de performance financière »).

  Les documents distribués par COFACE SA sont sécurisés et authentifiés avec Wiztrust.Vous pouvez vérifier l'authentification sur le site www.wiztrust.com.
  COFACE: FOR TRADEAvec plus de 75 ans d’expérience et un vaste réseau international, Coface est un leader de l’assurance-crédit et de la gestion des risques, et un fournisseur reconnu de solutions d’affacturage, de recouvrement, d’assurance Single Risk, de caution et d’information d’entreprises. Les experts de Coface opèrent au cœur de l’économie mondiale, aidant ~100 000 clients, dans 100 pays, à construire des entreprises performantes, dynamiques et en croissance. Coface conseille ces entreprises pour qu’elles prennent des décisions commerciales éclairées. Les solutions du Groupe renforcent leur capacité à vendre en leur fournissant des informations fiables sur leurs partenaires et en les protégeant contre les risques d’impayés sur leurs marchés domestiques et à l’export. En 2023, Coface comptait ~4 970 collaborateurs et a enregistré un chiffre d’affaires de 1,87 €Mds.   www.coface.com   COFACE SA est cotée sur le Compartiment A d’Euronext ParisCode ISIN : FR0010667147 / Mnémonique : COFA  

AVERTISSEMENT - Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et ceux indiqués dans ces déclarations. Vous êtes invités à vous référer au chapitre 5 « Principaux facteurs de risque, et leur gestion au sein du Groupe » du Document d’enregistrement universel 2022 du Groupe Coface déposé auprès de l’AMF le 6 avril 2023 sous le numéro D.23-0244, afin d’obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d’influer sur les activités du Groupe Coface. Le Groupe Coface ne s’engage d’aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance.

1 RoATE = Rentabilité moyenne des fonds propres2 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.3 La proposition de distribution est soumise à l’assemblée générale des actionnaires qui sera convoquée pour le 16 mai 2024.4 Hors effet périmètre5 Taux de rentabilité comptable calculé sur la moyenne du portefeuille de placements hors titres non consolidés6 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité. 7 La proposition de distribution est soumise à l’assemblée générale des actionnaires qui sera convoquée pour le 16 mai 2024.

 

Pièce jointe

  • 2024 02 27 CP résultats FY-2023 - COFACE SA
Coface (TG:65C)
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