Consommation de cash opérationnel meilleure
que l’objectif annoncé
Regulatory News:
En 2013, le Groupe PSA Peugeot Citroën (Paris:UG) a poursuivi
ses plans de redressement, dans un marché européen en repli de
2%.
- La stratégie de différenciation et de
repositionnement des marques a été mise en œuvre, avec le lancement
des Peugeot 2008, 308, 208 GTi et XY, 301, des Citroën C4 Picasso,
C4 L, C-Elysée et de la DS3 Cabrio ;
- Le plan de restructuration des
activités industrielles et commerciales a conduit au départ
accompagné de 2 250 salariés. Par ailleurs, le Nouveau Contrat
Social signé en 2013 prépare la voie à une compétitivité renforcée
du Groupe en Europe, en maintenant des bases industrielles fortes
en France ;
- Les ventes hors Europe atteignent 42%
des volumes globaux, avec une très bonne performance en Chine. Le
Groupe est en ligne avec son objectif de réaliser 50% de ses ventes
hors d’Europe en 2015 ;
- L’Alliance avec GM se concrétise
industriellement en Europe avec trois projets communs et une
organisation commune des achats.
Le Groupe PSA Peugeot Citroën est prêt pour une nouvelle étape
de conquête.
Il annonce ce jour quatre projets d’opérations majeures1. pour
son développement :
- Le renforcement du partenariat
industriel et commercial avec Dongfeng ;
- Des augmentations de capital de 3,0
Mds€, assorties d’une attribution gratuite de BSA aux actionnaires
actuels ;
- Le renouvellement d’un crédit bancaire
syndiqué de 2,7 Md€ ;
- Par ailleurs, PSA Peugeot Citrën
annonce être entré en négociations exclusives concernant la
création d’un partenariat entre Banque PSA Finance et
Santander
Résultats 2013
- Chiffre d’affaires Groupe à 54,1 Md€,
en baisse de 2,4 % par rapport à l’année 2012. Chiffre d’affaires
de la division Automobile à 36,5 Md€ en baisse de 4,8%,
- Résultat opérationnel courant Groupe en
perte de -177 M€, avec un résultat opérationnel courant de la
division Automobile à -1 042 M€,
- Forte réduction de la consommation de
Free cash flow opérationnel2 à -426 M€, contre 3,0 Md€ en
2012,
- Dette nette au 31 décembre 2013 à
-4 148 M€3.
Compte de résultat simplifié
en millions d’euros 2012 (*)
2013 Chiffre
d’affaires 55 446
54 090 Résultat opérationnel courant (560)
(177) Marge opérationnelle courante en % du chiffre
d’affaires -1%
-0,3% Résultat net part du Groupe (5 008)
(2 317)
(*) : Retraité en application de l’IFRS 5 concernant la
vente de Gefco suite à la signature définitive du 20 décembre
2012
(**) : Retraité en application de l’IAS 19R concernant les
retraites à compter de 2013 (16M€ sur le ROC Groupe, dont 8M€ sur
le ROC de la division Automobile) et intégrant l’impact de l’IAS 36
constaté en 2012 sur la division Automobile, soit un impact de
595M€ sur l’année 2013.
S’exprimant sur ces résultats, Philippe Varin, Président du
Directoire de PSA Peugeot Citroën, déclare :
«Nous avons traversé des années très difficiles pour l’industrie
automobile en Europe, qui ont amplifié les difficultés
structurelles de notre Groupe, trop centré sur le continent
européen. Nous avons vigoureusement réagi par des mesures de
restructuration difficiles, dont nous commençons à voir aujourd’hui
les fruits et par le lancement de véhicules cœur de gamme en 2013
qui ont dépassé leurs objectifs. L’internationalisation s’est
poursuivie, avec notamment une excellente performance enregistrée
en Chine.
La mobilisation exceptionnelle de tous a permis de poser les
fondations d’un redressement en Europe et de revenir à une
croissance rentable.
Avec les annonces d’aujourd’hui, nous donnons un nouvel élan à
notre Groupe, fort d’un projet industriel et commercial ambitieux
et de moyens financiers consolidés.»
Perspectives
Le Groupe s’attend à un marché automobile en Europe en 2014 en
croissance de l’ordre de 2%, à une croissance de l’ordre de 10% en
Chine, un marché en repli de 2% en Amérique Latine, et à un marché
stable en Russie.
Dans la continuité de la tendance de 2013, nous allons
poursuivre notre gestion active du cash avec pour objectif un free
cash flow opérationnel4 positif en 2016 au plus tard. Au-delà, la
génération de free cash flow opérationnel devrait s’accélérer grâce
au bénéfice structurel des projets d’opérations.
Résultats consolidés : ROC Groupe en perte de 177 M€
dans un marché européen difficile
- Le chiffre d’affaires Groupe atteint
54,1 Md€ en 2013 (-2,4%, dont +1,5% au quatrième trimestre). Le
chiffre d’affaires de la division Automobile s’établit à
36 461 M€, en baisse de 4,8%, reflétant principalement la
baisse des volumes de ventes et l’impact négatif des taux de
change. Concernant les autres divisions, le chiffre d’affaires de
Faurecia s’établit à 18 029 M€ (+3,9%), celui de Banque PSA
Finance (BPF) à 1 773 M€ (-7,2%) ;
- Le résultat opérationnel courant
(ROC) Groupe s’établit à - 177 M€, contre - 560 M€ en
2012. Le résultat opérationnel courant de la division
Automobile à - 1 042 M€ progresse de 454 M€ par rapport à
l’année 2012, porté par un mix produit positif, le maintien des
prix de vente, des réductions de coûts significatifs et la moindre
charge d’amortissements liée aux dépréciations enregistrées en
2012. Le ROC de Faurecia s’établit à 538 M€, en progrès de 4,3%, et
celui de Banque PSA Finance à 368 M€, en repli de 5,9%, en raison
de la baisse du marché européen et l’évolution du coût de
financement ;
- Les produits et charges
opérationnels non courants s’élèvent à - 1 169 M€ contre -
4 122 M€ en 2012.
Ils comprennent principalement une dépréciation de la valeur
comptable des actifs de -1 101 M€, essentiellement de la
division Automobile, traduisant notamment le contexte de
dégradation des marchés automobiles et l’évolution des taux de
change en Russie et en Amérique Latine. Les dépréciations
enregistrées réajustent la base amortissable des années futures,
n’entrainent aucune sortie de trésorerie et sont réversibles.
En 2013, les frais de restructuration s’élèvent à - 460 M€,
contre - 528 M€ en 2012, et sont relatifs aux mesures des plans mis
en œuvre en 2013, aux mesures du Nouveau Contrat Social ; ils
incluent par ailleurs 91M€ de frais de restructuration de
Faurecia.
Le résultat financier net est de - 658 M€, contre - 430 M€ en
2012. Cette augmentation s’explique notamment par la hausse des
frais financiers liée aux émissions obligataires de l’année
compensée partiellement par la vente des titres BNP pour 89 M€.
Le Résultat net part du Groupe ressort à - 2 317 M€ contre - 5
008 M€ enregistré pour l’exercice 2012.
Résultats par activité
Division Automobile : performance du mix produit malgré
les vents contraires du marché et des changes
en millions d’euros 2012
2013 Chiffre
d’affaires 38 299
36 461 Résultat opérationnel courant* (1
496)
(1 042) Marge opérationnelle courante, en % du chiffre
d’affaires -3,9 %
-2,9%
(*) : Retraité en application de l’IAS 19R concernant les
retraites à compter de 2013 (16M€ sur le ROC Groupe, dont 8M€ sur
le ROC de la division Automobile) et intégrant l’impact de l’IAS 36
sur la division Automobile de 595M€.
- Le chiffre d’affaires de la division
Automobile s’inscrit à 36 461 M€ (- 4,8%) sur l’année 2013,
dans un marché européen en baisse de 2%. La dégradation se ralentit
au second semestre avec une baisse de 1,8% du chiffre
d’affaires.
Les ventes de véhicules montés hors d’Europe représentent
désormais 42% des ventes totales du Groupe contre 38% pendant
l’année 2012. Le chiffre d’affaires généré par les ventes de
véhicules neufs est en recul de 8%, à 25 532 M€ contre
27 765 M€ en 2012.
L’impact du mix produit continue d’être favorable, à +0,8 %, et
reflète le succès des nouveaux lancements et la différenciation des
marques. L’effet prix à +0,7% témoigne de la volonté du Groupe de
préserver les canaux de distribution les plus rentables tout au
long de l’année 2013. Les véhicules Premium représentent 19% des
ventes en 2013 contre 9% en 2009.
Les ventes témoignent du succès des nouveaux lancements:
- de la Peugeot 208 avec 353 000
véhicules vendus en Europe et au Brésil en 2013,
- de la Peugeot 308, avec près de 42 000
ventes, trois mois après son lancement, et un mix élevé
- de la Peugeot 2008, avec plus de
100 000 véhicules vendus, qui a largement dépassé ses
objectifs, suscitant la mise en place d’une deuxième équipe de
production dans l’usine de Mulhouse,
- de la nouvelle Citroën C4 Picasso, et
Grand C4 Picasso, meilleure de sa catégorie en termes d’émissions
de CO2,
- de la Citroën C4L en Chine, de
l’extension de la ligne DS, et enfin de la Peugeot 301 et de la
Citroën C-Elysée, qui ont également dépassé leurs objectifs.
Le rythme soutenu de nouveaux lancements se poursuivra en 2014
avec notamment la nouvelle Peugeot 308 SW et la Peugeot 108, le
Citroën C4 Cactus, la nouvelle Citroën C1, et la poursuite des
lancements à l’international.
Ces effets favorables ne compensent pas (i) la contraction des
volumes de -5,4%, par rapport à l’année 2012, reflétant celle des
marchés européens ainsi que les perturbations sur les ventes des
Citroën C3 dues aux arrêts de production de l’usine d’Aulnay, (ii)
l’impact très négatif des variations de change (-3,5%).
- Le résultat opérationnel courant de
la division Automobile en perte de 1 042 M€, contre 1 496
M€ en 20125
La progression du résultat opérationnel courant de la division
Automobile reflète la performance globale de la division Automobile
pour 1 340 M€. Elle est portée par la forte amélioration du mix
produit pour 406 M€ liée aux lancements récents, par un effet prix
maîtrisé qui rapporte 287M€ et par une amélioration des coûts de
production et autres frais de 933 M€ ainsi que de la R&D pour
140 M€. Ces contributions ont compensé le recul des parts de
marchés dont l’impact s’élève à -264 M€.
Face à cette performance positive, l’impact de l’environnement
est défavorable pour -886 M€, marqué notamment par un recul des
marchés pour -147 M€ et surtout par l’impact très négatif des taux
de change pour -526 M€, sous l’effet essentiellement du peso
argentin, du real brésilien, de la livre britannique et du
rouble.
Le stock de véhicules neufs s’établit à 384 000 véhicules à
fin décembre 2013 et couvre 62 jours de ventes. Ce stock est
inférieur de 32 000 véhicules au stock de fin décembre 2012,
en ligne avec les objectifs fixés.
- Développement stratégique en
Chine : ventes de 557 000 véhicules, dividende de 100
M€
Au cours de l’année 2013, les ventes de véhicules de DPCA en
Chine ont progressé de 26% à 550 000 unités et la part de
marché a atteint 3,64%, avec les succès des lancements de la
Citroën C4-L et du cross-over Peugeot 3008, puis de la Citroën
C-Elysée et de la Peugeot 301. La quote-part du Groupe dans le
résultat net de DPCA a atteint 187 M€. DPCA a versé au Groupe un
dividende de 100 M€ (905 MRMB), en hausse de 19% par rapport à
2012. Avec l’inauguration de la troisième usine de Wuhan le 2
juillet 2013, la capacité de production devrait atteindre un niveau
de 750 000 unités à Wuhan en 2015. La construction d’une 4eme
usine par DPCA est à l’étude.
CAPSA, la deuxième JV chinoise, a lancé commercialement la gamme
DS en Chine avec les DS5, DS4 et DS3 ainsi que la DS3 Cabrio. 52
points de vente sont ouverts à fin décembre, et le premier
« DS World » a été inauguré en mars 2013 à Shanghai. La
production locale de la DS5 a débuté au second semestre 2013 dans
l’usine de Shenzhen, qui aura une capacité de production annuelle
initiale de 200 000 véhicules et moteurs et sa commercialisation a
débuté en octobre 2013. Les premières commandes sont au-delà de
l’objectif.
- Deux régions à améliorer :
l’Amérique Latine et la Russie
En Amérique Latine, les ventes du Groupe progressent de 7% à 303
000 unités et la part de marché s’établit à 4,9%, avec cependant
des disparités locales importantes.
En Argentine, le Groupe poursuit sa croissance avec des ventes
supérieures de 27,8% à l’année 2012 et les lancements réussis de la
Peugeot 301 et de la Citroën C4 Lounge ont été au-delà des
prévisions. Pour autant des mesures d’importation restrictives et
l’évolution des taux de change très négative devraient limiter la
croissance du Groupe sur la zone en 2014.
Au Brésil, le marché est en baisse de 1,5% pour la première fois
depuis 10 ans et l’impact négatif du réal pénalise fortement la
performance économique du Groupe.
En Russie, les ventes du Groupe reculent de 22,3% à 61
100 unités, dans un marché en baisse de 5,4%. Les effets de change
du rouble ont également eu des impacts négatifs élevés.
Amérique Latine et Russie sont deux régions à améliorer avec la
simplification des gammes et une meilleure intégration locale pour
réduire l’exposition de ces régions aux variations des taux de
change.
- Succès commerciaux dans le reste du
monde
Les ventes des Peugeot 301 et Citroën C-Elysée ont connu un
succès marqué et une dynamique très positive sur les régions
méditerranéennes, notamment en Algérie et en Turquie, avec des
ventes en croissance respectivement de 6,9 % et de 7,6% par rapport
à 2012.
Faurecia : poursuite du développement hors d’Europe et
baisse de la dette nette
en millions d’euros 2012
2013 Chiffre
d’affaires 17 365
18 029 Résultat opérationnel courant 516
538 Marge opérationnelle courante, en % du chiffre
d’affaires 3,0 %
3,0 % Résultat net consolidé 185
143
Faurecia enregistre en 2013 une croissance de son chiffre
d’affaires de +3,8%. Le résultat opérationnel courant s’élève à
538 M€ en hausse de 4,5%. La marge opérationnelle se maintient
en 2013 au niveau de 2012 soit 3 %. Le Free cash flow est en
amélioration par rapport à 2012. La dette nette est en baisse à
1 629 M€.
Banque PSA Finance : un taux de pénétration élevé à
29,1% ; succès confirmé du livret Distingo
en millions d’euros 2012
2013 Produit net
bancaire 1 075
891 Chiffre d’affaires 1 910
1 773
Résultat opérationnel courant 391
368
L’activité de Banque PSA Finance a été marquée par le contexte
européen, avec un produit net bancaire en retrait de 17% à 891 M€,
impacté par le renchérissement du coût du financement et par la
baisse des ventes de véhicules de la division Automobile. Le taux
de pénétration reste à un niveau élevé à 29,1%. Le coût du risque
s’élève à 0,61%, contre -1,23% en 2012.
L’encours de 955 M€ atteint par le livret d’épargne Distingo fin
décembre 2013 témoigne de son succès auprès des particuliers.
Le dividende versé par Banque PSA Finance s’élève à 281 M€ en
2013.
Situation financière
- La dette nette des activités
industrielles et commerciales au 31 décembre 2013 s’établit à
4 148 M€ contre 3 148 M€ à fin décembre 2012. La dette nette
de l’Automobile (Sociétés industrielles et commerciales hors
Faurecia) a augmenté de 1 263 M€ sur l’année à 2 519 M€.
Celle de Faurecia représente 1 629 M€, en amélioration de
263M€ par rapport à 2012.
- En 2013, le Groupe a fortement réduit
sa consommation de cash avec un free cash flow opérationnel de -426
M€6, contre -3 Md€ sur l’année 2012.
- Le Groupe a dégagé une marge brute
d’autofinancement de 1 288 M€ hors frais de restructuration de
588M€, qui a financé en partie les investissements et dépenses de
R&D capitalisées de -2 397 M€ comprenant les dépenses de
développement du Groupe en Europe et à l’international, ainsi que
-71 M€ d’investissements financiers (JV CAPSA essentiellement). En
2013, le Groupe a réduit ses CAPEX et dépenses de R&D
capitalisées de 1,4 Md€. La variation du besoin en fonds de
roulement des sociétés industrielles et commerciales s’élève à
+397M€, avec une amélioration du niveau de stock à +323 M€, des
variations des créances clients à +9 M€ et des dettes fournisseurs
à +77 M€. Les stocks sont à 384 000 véhicules à fin 2013,
correspondant à un ratio de 62 jours.
- Le Groupe a maintenu en 2013 sa
sécurité financière au-dessus de 10 Md€, à 10 121 M€. En plus de
l’émission obligataire de 1Md€ sur 5 ans réalisée fin février 2013,
PSA a émis un emprunt obligataire de 600 M€ en septembre 2013 et a
obtenu l’accord de la BEI pour un prêt de 300 M€, qui a été
souscrit en décembre 2013.
Structure financière et bilan
- Le Groupe dispose au 31 décembre 2013
de 6,6 Md€ de liquidités ainsi que de 3,6 Md€ de lignes de
financement non tirées Les capitaux propres au 31 décembre
s’élèvent à 7,791 Md€, reflétant notamment l’impact des
dépréciations passées.
PSA Peugeot Citroën annonce ce jour avoir mis à disposition du
public et déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF)
son Rapport financier 2013. Le Rapport financier ainsi que la
présentation des résultats annuels 2013 peuvent être consultés sur
le site Internet du Groupe (www.psa-peugeot-citroen.com), rubrique
« Analyste/Investisseur».
Prochaines communications :
- Avril : Investor day Carlos
Tavares « Back in the Race »
- 30 avril 2014: Chiffre d’affaires 1ème
trimestre 2014
- 2nd trimestre 2014 : Assemblée
Générale des actionnaires
- 30 juillet 2014 : Résultats
semestriels 2014
Les comptes consolidés du groupe PSA Peugeot Citroën au 31
décembre 2013 ont été arrêtés le 11 février 2014 par le Directoire
et vérifiés le 18 février 2014 par le Conseil de Surveillance. Les
Commissaires aux comptes du Groupe ont effectué leurs diligences
d’audit sur les comptes consolidés et les rapports d’audit relatifs
à leur certification sont en cours d’émission.
Annexe
Comptes de résultats consolidés
2013
20127
(en millions d’euros)
Activités industrielles et
commerciales Activités de financement
Éliminations TOTAL Activités industrielles
et commerciales Activités de financement
Éliminations TOTAL Chiffre d’affaires 52 627 1
773 (310)
54 090 53 860 1 910 (324)
55 446 Résultat
opérationnel courant (545) 368
(177) (951) 391 -
(560) Produits et (charges) opérationnels non courants (1
169)
(1 169) (4 121) (1) -
(4 122)
Résultat opérationnel (1 714) 368
(1 346) (5 072) 390
-
(4 682) Résultat net consolidé (2 456) 238
(2
218) (5 216) 293 -
(4 923) Dont part du Groupe (2 546)
223 6
(2 317) (5 294) 281
(5 008) Dont part
des minoritaires 90 15 (6)
99 78 12 (5)
85 (en euros)
Résultat
net par action de 1 euro
Part du groupe
(6,77)
(15,59)
Bilans consolidés
ACTIF
31 décembre 2013 31 décembre 2012
(en millions d’euros)
Activités industrielles et
commerciales Activités de
financement
Éliminations TOTAL Activités
industrielles et commerciales Activités de
financement
Éliminations TOTAL Total des actifs non
courants 19 583 389 (1) 19 971 21 208 424 - 21 632 Total des actifs
courants 15 550 24 668 (568) 39 650 17 200 26 699 (656) 43 243
Total des actifs destinés à être cédés 43 43 9 0 0 9
TOTAL ACTIF
35 176 25 057 (569) 59 664
38 417 27 123 (656) 64 884 PASSIF
31 décembre 2013 31 décembre 2012 (en
millions d’euros)
Activités industrielles et commerciales
Activités de financement Éliminations
TOTAL Activités
industrielles et commerciales
Activités de
financement
Éliminations TOTAL Total des capitaux
propres 7 791 10 167
Total des passifs non courants 12 668 363 (1) 13 030 12 650 345 -
12 995 Total des passifs courants 18 006 21 405 (568) 38 843 18 971
23 361 (656) 41 676 Passifs destinés à être cédés
46 0 0 46 TOTAL PASSIF
59
664 64 884
Tableaux de flux de trésorerie consolidés
2013 2012 (en millions d’euros)
Activités industrielles et commerciales Activités
de financement Éliminations TOTAL
Activités
industrielles et commerciales
Activités de
financement
Éliminations TOTAL Résultat net des
activités poursuivies (2 453) 238 (2
215) (6 019) 293 - (5 726) Marge
brute d’autofinancement 700 469 64 1
630 1 033 290 - 1 323 Flux liés à
l’exploitation (1 097) 287 64 1 630 431 1 050 (64) 1 417 Flux liés
aux investissements (2 431) (42) (2 473) (2 450) (1) 3 (2
448) Flux des opérations financières 2 204 (286) 1 918 2 387
(532) 4 1 859 Mouvements de conversion (91) (6) 5 (92) (6) (2) 2
(6)
Augmentation (diminution) de la trésorerie 779
135 69 983 362 515 (55)
822 Trésorerie nette au début de l’exercice 5 399 1 669
(279) 6 789 4 692 1 154 (223) 5 623
Trésorerie nette de
clôture 6 137 1 804 (210) 7 731
5 399 1 669 (279) 6 789
1 Se référer aux communiqués de presse spécifiques publiés ce
jour. Opérations sous réserve de documentation finale prévue pour
la fin mars 2014, de l’obtention des autorisations réglementaires
notamment en France et en Chine ainsi que du vote favorable de
l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de PSA Peugeot
Citroën devant se tenir au 2ème trimestre 2014
2 Free cash flow hors frais de restructuration et éléments
exceptionnels des sociétés industrielles et commerciales
3 Dette nette des sociétés industrielles et commerciales
4 Free cash flow hors frais de restructuration et éléments
exceptionnels des sociétés industrielles et commerciales
5 Les dépréciations exceptionnelles d’actifs constatées en 2012
(IAS 36) sur la division Automobile ont généré une baisse des
charges d’amortissement, générant un effet positif de 595 M€,
enregistré en production et achats, R&D et coûts de
production.
6 Soit un Free cash flow de -1048 M€ après charges de
restructuring (-588M€) et éléments exceptionnels pour 37 M€ et
-71M€ financement de CAPSA.
7 Retraité en application de l’IFRS 5 concernant la vente de
Gefco suite à la signature définitive du 20 décembre 2012(**) :
Retraité en application de l’IAS 19R concernant les retraites à
compter de 2013 (16M€ sur le ROC Groupe, dont 8M€ sur le ROC de la
division Automobile) et intégrant l’impact de l’IAS 36 sur la
division Automobile de 595M€ sur l’année.
PSA Peugeot CitroënRelations PresseJean-Baptiste
Thomas+33 (0) 1 40 66 47
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