Original-Research: Nynomic AG (von Montega AG): Kaufen
25 April 2024 - 5:21PM
EQS Non-Regulatory
Original-Research: Nynomic AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Nynomic AG
Unternehmen: Nynomic AG
ISIN: DE000A0MSN11
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 25.04.2024
Kursziel: 48,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Miguel Lago Mascato
Auftragsgewinn untermauert voraussichtlich gute
Geschäftsentwicklung in H1 - Newsflow dürfte weiterhin positiv
ausfallen
Nynomic hat gestern die Akquisition eines Volumen-Auftrags für
die Konzerngesellschaft m-u-t GmbH vermeldet. Die Vergabe des
Folgeauftrags eines langjährigen Bestandskunden bestätigt die hohe
Kundenorientierung und gleichzeitig die hohe Attraktivität des
Nynomic-Lösungsportfolios.
Wiederholte Auftragsvergabe in anspruchsvollem Anwendungsgebiet:
Der Auftrag für die m-u-t wird auf die Top Line-Entwicklung im
Segment Clean Tech in 2024/2025 einzahlen und liegt voraussichtlich
im oberen einstelligen Mio. EUR-Bereich. Dabei handelt es sich um
eine Folgebestellung, die der Vorstand für 2024 bereits eingeplant
hatte. m-u-t arbeitet bereits seit mehreren Jahren mit dem
Auftraggeber aus dem Bereich der Energiemesstechnik zusammen und
konnte in dieser Zeit laut Management die eingesetzte Technologie
stetig verbessern und den Ressourceneinsatz beim Kunden deutlich
optimieren. Da es sich um einen Folgeauftrag handelt, verursacht
dieser laut Vorstand kaum Entwicklungsleistungen. Wir gehen bei der
Profitabilität von einer konzernüblichen Marge aus. Mittelfristig
avisiert Nynomic eine EBIT-Marge von 16 bis 19%.
Visibilität für gute Auftragslage zum Jahresstart erhöht: Im
FY-Earnings Call hatte der Vorstand zuletzt eine Belebung der
Auftragslage in Q1 in Aussicht gestellt. Die Auftragsverkündung
dürfte eine Indikation dafür sein, dass sich das Bestellverhalten
von Nynomic-Kunden ausgehend von der Talsohle in Q4 (AE: 18,3 Mio.
EUR) nicht nur in Q1, sondern insgesamt im 6M-Zeitraum positiv
entwickeln dürfte. Der gestern veröffentlichte ifo-Index für die
Geschäftserwartungen der deutschen Wirtschaft (April) von 90,5
(März: 86,7; höchster Wert seit 04/23) deutet u.E. ebenfalls darauf
hin, wodurch sich für uns die Visibilität auf den von uns
abgebildeten Entwicklungspfad in diesem Jahr erhöht.
Kapitalmarkt-Kommunikation intensiviert - positiver Newsflow
erwartet: Mit dieser und der jüngst erfolgten Meldung der
Produktinnovation im Pharma-Bereich intensiviert das Management die
Kapitalmarkt-Kommunikation wie avisiert. Wir begrüßen dies
ausdrücklich und sehen darin die Ambitionen des Vorstands
bestätigt, den Konzern und die Equity Story Nynomics
weiterzuentwickeln, was sich u.E. kurz- und mittelfristig auf die
Bewertung auswirken dürfte. Der Newsflow dürfte u.E. in den
nächsten Monaten mit Vorlage der Q1/H1-Zahlen und evtl.
M&A-Meldungen positiv bleiben. Mit rund 13 Mio. EUR Net Cash
verfügt Nynomic unverändert über ausreichend Firepower, welches für
Akquisitionen eingesetzt werden soll.
Fazit: Mit dem Auftragsgewinn beweist Nynomic nicht nur seine
hohe Innovationsfähigkeit sowie Kundenorientierung. Die Order und
die gesamt-wirtschaftliche Aufhellung des Klimas lassen auf eine
gute Bestellaktivität von Kunden in der nächsten Zeit schließen.
Die guten Wachstumsperspektiven sind in dem EBIT-Multiple von 10,0x
(2024e) aus unserer Sicht nicht angemessen reflektiert. Wir
bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel
von 48,00 EUR.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de
+++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen
Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das
Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie
ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking
stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter
Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich
auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den
Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren,
Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der
Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich
dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde
Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von
deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/29523.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
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