Rentabilité retrouvée ; objectif de synergies
en forte hausse ; priorité au désendettement
Regulatory News:
Elior Group (Euronext Paris – ISIN : FR 0011950732), un des
leaders mondiaux de la restauration et des multiservices, publie
ses résultats non audités de l’exercice 2022-2023 clos au 30
septembre 2023.
- Résultats de l’exercice 2022-2023 en ligne avec les
objectifs fixés
- Chiffre d’affaires annuel de 5 223 millions d'euros, en
croissance organique de +11,2 % sur un an (objectif : au moins +10
%) ; CA pro forma de 5 760 millions d'euros
- EBITA ajusté de 59 millions d'euros, contre une perte de -48
millions d'euros l’an dernier ; marge d’EBITA ajusté de 1,1 %
(objectif : environ 1 %), en progression de 220 points de base
- FCF normalisé de -20 millions d'euros, en forte progression par
rapport à -124 millions d'euros en 2021-22 ; FCF en base publiée de
-58 millions d'euros
- Ratio nette dette / EBITDA de 5,4x, en deçà du test de covenant
fixé à 6,0x ; assouplissement de confort du seuil de test au 31
mars 2024 de 4,5x à 5,25x obtenu le 21 novembre 2023
- Acquisition de Derichebourg Multiservices (DMS) avec une
nouvelle gouvernance du Groupe
- Renforcement de la position stratégique du Groupe dans les
multiservices (28 % du CA pro forma)
- Nouvelle gouvernance et actionnariat familial de référence :
stabilité sur le long terme
- Restructuration du Groupe visant à accélérer son redressement
et son désendettement
- Objectif initial de synergies de coûts déjà dépassé ;
l’objectif global passe de 30 millions d'euros à 56 millions
d'euros
- Objectifs de croissance et de marge pour l’exercice
2023-2024 :
- Croissance organique du chiffre d’affaires entre +4 % et +5 %
(y compris une continuation du processus de rationalisation du
portefeuille de contrats)
- Progression de la marge d’EBITA ajusté pour atteindre environ
2,5 %
- Priorité au désendettement avec pour objectifs un ratio de
levier (dette nette / EBITDA) :
- Autour de 4,0x au 30 septembre 2024, puis inférieur à 3,0x au
30 septembre 2026
Daniel Derichebourg, président-directeur général d’Elior
Group, commente :
« Malgré des pressions inflationnistes inédites, l’exercice
2022-23 marque le retour à la rentabilité opérationnelle, prémices
d’un redressement plus marqué. En quelques mois à la tête du
Groupe, j’ai instauré de grandes transformations structurantes
visant à le rendre plus agile et plus fort. Il s’agit notamment
d’importants changements managériaux en France et en Italie, une
nouvelle organisation pour toutes nos activités en France, et une
refonte des fonctions supports du siège. Je me suis aussi
directement impliqué dans l’extinction de foyers de perte sur
certains contrats stratégiques. Ayant déjà dépassé l’objectif
initial de synergies de coûts, nous révisons à la hausse l’objectif
initial global, passant de 30 millions d’euros à 56 millions
d’euros à horizon 2026. Ma principale priorité aujourd’hui est le
désendettement du Groupe. Les efforts intenses déployés pour y
parvenir au plus vite, à un moment où les pressions inflationnistes
se détendent, me donnent toute confiance en notre capacité à
retrouver le chemin d’une croissance suffisamment et durablement
rentable. Avec un regard optimiste sur l’avenir du Groupe, je
remercie toutes nos parties prenantes, internes et externes, pour
leur soutien et leur confiance. »
Activité commerciale
Au cours du quatrième trimestre, d’importants contrats ont été
signés ou renouvelés, parmi lesquels,
- en Restauration Collective :
- France : Airbus à Toulouse et le centre pénitentiaire des
Baumettes à Marseille
- Royaume-Uni : l’association caritative GORSE et l’institut de
recherche James Hutton
- Italie : RCS (Rizzoli-Corriere della Sera) et la résidence
senior Mariutto près de Venise ;
- Espagne : les écoles des villes de Guipúzcoa (Pays Basque) et
Murcie ;
- Etats-Unis : Whitman Family Properties et les écoles Kipp dans
le district de Columbia
- Inde : Deloitte
- dans les Multiservices :
- Facility Services : La Poste et Sorbonne Université
- Santé : le centre hospitalier d’Amiens et la Croix-Rouge
française
- Recrutement : Stellantis et Agirc-Arrco
- Aéronautique : Lilium GmbH
- Energie & Urbain : certains lots de rénovation de la tour
Cristal à Paris
Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires des activités poursuivies du Groupe
s’élève à 5 223 millions d’euros pour l’ensemble de l’exercice
2022-2023, contre 4 451 millions d’euros pour l’exercice précédent.
Cette augmentation de +17,3 % émane d’une croissance organique de
+11,2 % (objectif : croissance d’au moins +10%), d’un effet de
change quasi-nul (+0,1 %), d’une variation de périmètre de +6,0 %,
liée à l’intégration de Derichebourg Multiservices (DMS) à compter
du 18 avril 2023, et de l’arrêt de Preferred Meals aux
Etats-Unis.
Sur une base comparable, le chiffre d’affaires augmente de +9,6
%, dont un effet volume de +5,1 % (y compris un effet de rattrapage
Omicron de +3,3 %) et un effet prix de +4,5 %.
En outre, le développement commercial demeure à un niveau
historiquement élevé et contribue à faire progresser le chiffre
d’affaires de +9,6 %, dans la continuité de +9,8 % lors de
l’exercice 2021-2022.
Enfin, la perte de contrats représente une réduction de chiffre
d’affaires de 6,4 %, hors sorties volontaires de contrats. Sur
cette même base, le taux de rétention ressort ainsi à 93,6 % au 30
septembre 2023. Les sorties volontaires représentent une perte
additionnelle de chiffre d'affaires de -1,6 %. Le taux de rétention
global est donc de 92,0 %, contre 93,2 % au 30 septembre 2022.
Chiffre d’affaires par secteur d’activité
:
En Restauration Collective, le chiffre d’affaires s’élève
à 4 151 millions d’euros pour l’exercice 2022-2023, contre 3 849
millions d’euros il y a un an, soit une hausse de +7,8 %. Celle-ci
se décompose de la manière suivante : croissance organique de +12,3
%, variation de périmètre de -4,7 %, reflétant essentiellement
l’arrêt de Preferred Meals aux Etats-Unis, et écart de change très
légèrement positif (+0,2 %).
Dans les Multiservices, le chiffre d’affaires atteint 1
056 millions d’euros, contre 587 millions d’euros un an plus tôt,
soit une augmentation de près de 80 %. Celle-ci reflète une
croissance organique de +3,6 % et une variation de périmètre de 447
millions d’euros, liée à l’intégration de DMS.
Corporate et Autres, qui comprend les activités
résiduelles de concession non cédées avec Areas, génère un chiffre
d’affaires de 16 millions d’euros sur l’exercice, contre 15
millions d’euros un an plus tôt.
Chiffre d’affaires pro forma :
Le chiffre d’affaires pro forma du Groupe s’élève à 5 760
millions d’euros pour l’ensemble de l’exercice 2022-2023, en hausse
de 10,7 % contre 5 205 millions d’euros pour l’exercice
2021-2022.
La Restauration Collective (4 151 millions d’euros) et les
Multiservices (1 593 millions d’euros) représentent respectivement
72 % et 28 % du chiffre d’affaires du Groupe pro forma.
EBITA ajusté et compte de résultat
L’EBITA ajusté consolidé des activités poursuivies du
Groupe pour l’exercice 2022-2023 correspond à un profit de 59
millions d’euros, comparé à une perte de -48 millions d’euros lors
de l’exercice précédent, soit un redressement de 107 millions
d’euros. Le taux de marge d’EBITA ajusté ressort ainsi à 1,1 %,
contre -1,1 % en 2021-2022, soit une progression de 220 points de
base. Le solde combiné de l’effet volume et des hausses de prix
compense presque l’impact de l’inflation. Par ailleurs, des gains
d’efficacité opérationnelle, dont 7 millions d’euros de synergies
réalisées, les sorties volontaires de contrats déficitaires,
l’arrêt de Preferred Meals et les acquisitions (essentiellement
DMS) contribuent tous au redressement de la rentabilité
opérationnelle. Enfin le développement commercial net (hors sorties
volontaires) est lui aussi rentable, malgré des surcoûts de
démarrage sur un nombre limité de nouveaux contrats de restauration
en France et en Italie. Ces difficultés sont désormais quasiment
résolues, à l’exception d’un contrat toujours en cours de
renégociation.
En Restauration Collective, le Groupe est redevenu
opérationnellement rentable, avec un EBITA ajusté de 47 millions
d’euros, contre une perte de -43 millions d’euros un an plus tôt.
Le taux de marge d’EBITA ajusté ressort à 1,1 %, en hausse de 220
points de base comparé à -1,1 % un an plus tôt.
Dans les Multiservices, l’EBITA ajusté est de 24 millions
d’euros, en forte hausse par rapport à l’exercice précédent (13
millions d’euros), prenant en compte la consolidation de DMS à
partir du 18 avril 2023. Le taux de marge d’EBITA ajusté ressort à
2,3 %, en hausse de 10 points de base comparé à 2,2 % un an plus
tôt. L’activité Multiservices est restée impactée par une inflation
salariale élevée.
Pour Corporate et autres, l’EBITA ajusté représente une
perte de -12 millions d’euros, contre une perte de -18 millions
d’euros lors de l’exercice précédent, reflétant essentiellement
d’importantes mesures d’économie de coûts implémentées par la
nouvelle direction du Groupe au second semestre. Celles-ci
traduisent notamment le choix du nouveau président-directeur
général du Groupe de réduire sa rémunération à la suite de sa prise
de fonction le 18 avril 2023.
Le résultat opérationnel courant des activités
poursuivies de l’exercice 2022-2023 correspond à un profit de
33 millions d’euros, contre une perte de -69 millions d’euros un an
plus tôt.
Les charges opérationnelles nettes non courantes
s’élèvent à -81 millions d’euros, en forte baisse en comparaison à
-309 millions en 2021-2022. Elles comprennent une dépréciation des
écarts d’acquisition de la Restauration Collective en France et en
Espagne de 47 millions d’euros, des charges de restructuration pour
22 millions d’euros et les frais d’acquisition de Derichebourg
Multiservices pour 10 millions d’euros.
Le résultat financier correspond à une perte de -78
millions d’euros, contre -26 millions d’euros lors de l’exercice
précédent, reflétant la hausse combinée de la dette moyenne et du
coût de financement lié à la hausse des taux d’intérêts. Le
résultat financier de l’exercice 2021-2022 avait par ailleurs
bénéficié d’un résultat de change positif.
L’impôt sur les résultats fait ressortir un produit de 29
millions d’euros contre une charge de -36 millions d’euros en
2021-2022. Ceci intègre un produit d’impôt différé à hauteur de 40
millions d’euros en France. Par ailleurs, le taux de la CVAE en
France a été réduit de moitié à compter du 1er janvier 2023.
Compte tenu des éléments ci-dessus, le résultat net part du
Groupe correspond à une perte de -93 millions d’euros, contre
une perte de -427 millions d’euros lors de l’exercice
2021-2022.
Cash-flow, endettement et liquidité
Le free cash-flow ressort à -58 millions d’euros, en
forte amélioration par rapport à -124 millions d’euros l’an
dernier. Il intègre désormais le décaissement des loyers IFRS 16
pour 77 millions d’euros.
L’EBITDA ajusté double quasiment, passant de 111 millions
d’euros en 2021-2022 à 212 millions d’euros en 2022-2023.
Les dépenses d’investissement de 77 millions d’euros
augmentent de 13 millions d’euros par rapport à 64 millions d’euros
l’an dernier. Elles représentent ainsi 1,5 % du chiffre d’affaires
total du Groupe, en légère hausse contre 1,4 % en 2021-2022.
La variation nette du besoin en fonds de roulement (BFR)
est négative à hauteur de 66 millions d’euros. Ceci reflète une
croissance organique particulièrement forte. Au second semestre, la
variation du BFR intègre un mouvement négatif de 38 millions
d’euros en lien avec les encours de titrisation et d’affacturage.
Ce mouvement est temporaire et sera intégralement inversé au cours
du premier semestre de l’exercice 2023-2024.
Sur une base normalisée, en réintégrant cette variation négative
temporaire de 38 millions d’euros, le free cash-flow serait
ressorti à -20 millions d’euros, proche de l’équilibre.
L’endettement financier net s’établit à 1 393 millions
d’euros au 30 septembre 2023, contre 1 217 millions d’euros au 30
septembre 2022. Il est lui aussi impacté par la variation négative
temporaire de BFR susmentionnée. Sur une base normalisée,
l’endettement financier net serait ressorti à 1 355 millions
d’euros au 30 septembre 2023. Il est aussi impacté par la
consolidation de la dette nette de DMS. Celle-ci est plus élevée
qu’initialement anticipé, avec plus d’encours d’affacturage et plus
de dette locative IFRS 16.
Le ratio de levier d’endettement (dette nette / EBITDA)
tel que calculé dans le cadre du test réalisé par les créanciers du
Groupe s’établit à 5,4x au 30 septembre 2023, en deçà du covenant
fixé à 6,0x. L’EBITDA retenu dans le calcul du ratio, soit 258
millions d’euros, est déterminé sur la base de l’EBITDA ajusté, 212
millions d’euros, augmenté des ajustements pro forma en lien avec
les cessions et les acquisitions pour 26 millions d’euros et des
synergies annualisées de 27 millions d'euros au 30 septembre 2023,
diminuées des 7 millions d'euros déjà comptabilisés sur l’exercice
2022-2023.
Le 7 juillet 2023, Elior Group a obtenu l’extension d’un
an de l’échéance de la quasi-totalité (89 %) de sa dette
bancaire syndiquée. Ainsi, le prêt senior de 100 millions d’euros
arrive désormais à échéance le 2 juillet 2026 pour 89 millions
d’euros et le 2 juillet 2025 pour 11 millions d’euros. Par
ailleurs, la ligne de crédit renouvelable de 350 millions d’euros
arrive désormais à échéance le 2 juillet 2026 pour 311 millions
d’euros et le 2 juillet 2025 pour 39 millions d’euros. L’exercice
de cette option d’extension n’a engendré aucun coût de financement
supplémentaire pour le Groupe.
Au 30 septembre 2023, la liquidité disponible s’élève à
313 millions d’euros, comparée à 399 millions d’euros au 30
septembre 2022. Elle inclut 45 millions d’euros de trésorerie, 200
millions d’euros disponibles sur la facilité de crédit renouvelable
de 350 millions d’euros. Les lignes de crédit disponibles restantes
s’élèvent à 68 millions d’euros.
Acquisition de Derichebourg Multiservices (DMS)
L’assemblée générale mixte a approuvé l’acquisition de
Derichebourg Multiservices le 18 avril 2023 à la quasi-unanimité
des votes exprimés. Ceci a permis la création d’un nouveau leader
international de la restauration collective et des multiservices
avec environ 133 000 collaborateurs dans 9 pays. L’apport en nature
par Derichebourg SA du capital de Derichebourg Multiservices
Holding à Elior Group, valorisé à 453 millions d'euros a été
rémunéré par la création de 80 156 782 actions nouvelles émises au
profit de Derichebourg SA. La participation de Derichebourg SA dans
le capital d’Elior Group est ainsi passée de 24,32 % à 48,31 %. Un
goodwill de 364 millions d'euros a été généré.
En plus de ses fortes positions dans la restauration collective,
l’acquisition de DMS a permis de renforcer l’offre de multiservices
du Groupe dans le « soft facility management » (nettoyage, accueil,
espaces verts) et a apporté de nouveaux services complémentaires à
forte valeur ajoutée dans la sécurité, le « hard facility
management » (efficacité énergétique, éclairage public) ainsi que
dans des services d'intérim et la sous-traitance aéronautique. Le
Groupe dispose ainsi d’une offre enrichie dans les multiservices et
d’un profil plus résilient et plus équilibré entre la restauration
collective et les multiservices.
Le Groupe a désormais accès à une base de clients plus large,
auprès des grandes entreprises, des PME et du secteur public, un
maillage plus dense du territoire national, une proximité clients
renforcée, et une présence accrue sur la péninsule ibérique.
DMS apporte un nouvel élan au Groupe et des opportunités
d’accélérer sa dynamique commerciale. Dans les multiservices,
l’enrichissement de l’offre sur une gamme de prestations plus
étendue permet de répondre avec plus de succès aux nouvelles
attentes des clients et, en particulier, aux grands appels d’offre
multiservices. De plus, la complémentarité entre Elior Services et
DMS permet de renforcer la stratégie de ventes complémentaires au
sein de l’activité multiservices et, à plus long terme, de
l’étendre au sein de la restauration collective.
Révision à la hausse de l’objectif initial de
synergies
Lors de l’annonce du projet d’acquisition de DMS le 20 décembre
2022, le Groupe avait communiqué un objectif initial de synergies
annuelles récurrentes d’EBITDA d’au moins 30 millions d'euros à
l’horizon 2026. Plus précisément, les synergies de coûts avaient
alors été estimées à 60 % du total (soit 18 millions d’euros) via
l'optimisation des structures et des opérations ainsi que la
ré-internalisation de certaines activités. Les synergies de
développement avaient été estimées à 40 % du total (soit 12
millions d’euros) grâce à l’accélération de la dynamique
commerciale.
Sous l’impulsion de Daniel Derichebourg, nouveau
président-directeur général d’Elior Group depuis le 18 avril 2023,
ainsi qu’avec la nomination récente de Boris Derichebourg au poste
de président-directeur général d’Elior France (ensemble des
activités de restauration collective en France), qui conserve la
présidence de Derichebourg Multiservices (incluant désormais les
activités d’Elior Services), les opportunités de réduction de coûts
ont été notablement revues à la hausse. Leur périmètre comprend
désormais toutes les activités du Groupe en France, les
multiservices dans la zone ibérique, et le siège du Groupe.
En France, d’importantes mesures d’optimisation et
réorganisation ont ainsi été implémentées, conduisant d’ores et
déjà à la comptabilisation de 7 millions d’euros de synergies de
coûts sur l’exercice 2022-2023. Au 30 septembre 2023, le montant
annualisé des synergies coûts atteint 27 millions d’euros,
supérieur à l’objectif initial de 18 millions d’euros fixé en
décembre 2022.
Etant donné les progrès déjà réalisés et les perspectives
accrues, le Groupe se fixe désormais pour objectif de générer 44
millions d’euros de synergies de coûts en année pleine à horizon
2026. Au total, y compris l’objectif inchangé de synergies
commerciales, le Groupe a donc pour nouvel objectif de
réaliser 56 millions d’euros de synergies annuelles
récurrentes à horizon 2026, soit près du double de l’objectif
initial.
Nouvelle gouvernance du Groupe
Le conseil d’administration, réuni à l’issue de l’assemblée
générale du 18 avril 2023, a nommé Daniel Derichebourg
président-directeur général d’Elior Group, en remplacement de
Bernard Gault.
La réalisation de la transaction s’est par ailleurs accompagnée
d’une nouvelle gouvernance, pour une durée de 5 ans, respectueuse
des meilleurs standards en termes d’équilibre et d’indépendance
:
- conseil d’administration de 12 membres, dont 5 représentants
Derichebourg SA (y compris Daniel Derichebourg en qualité de
président-directeur général pour un mandat de 4 ans), 5 membres
indépendants et 2 administrateurs représentant les salariés ;
- engagement de Daniel Derichebourg de démissionner de tous ses
mandats opérationnels chez Derichebourg SA, pour se consacrer
entièrement au développement du Groupe Elior ;
- prérogatives étendues pour l’administrateur référent : fusion
des prérogatives attribuées par le règlement intérieur au
vice-président d’Elior Group et celles de l’administrateur référent
qui est notamment en charge d’organiser au moins deux fois par an
une réunion avec les seuls administrateurs indépendants et au moins
deux fois par an une réunion avec les principaux cadres du Groupe
;
- les décisions les plus stratégiques doivent être approuvées à
la majorité renforcée de 8 administrateurs sur 12, dont au moins 3
administrateurs indépendants sur 5 ;
- les décisions relatives au budget annuel, au plan stratégique
et concernant les principaux cadres du Groupe Elior devront être
approuvées à la majorité qualifiée nécessitant une majorité simple
devant comprendre au moins un administrateur Derichebourg SA ;
- mise en place d’un comité ad hoc composé uniquement
d’administrateurs indépendants et chargé du suivi du respect des
engagements pris par Derichebourg au titre de la transaction
(garanties de passifs, conventions entre Elior et Derichebourg,
accord de gouvernance) ;
- engagement de Derichebourg SA à voter en assemblée générale en
faveur des résolutions approuvées par le conseil d’administration
ainsi qu’à voter en faveur de la désignation des administrateurs
indépendants parmi les candidats sélectionnés par le comité des
nominations et des rémunérations ;
- engagement de Derichebourg SA auprès d’Elior Group de conserver
sa participation au niveau post transaction (« lock-up ») ;
Derichebourg SA s’est, par ailleurs, également engagé à
plafonner sa participation au niveau post transaction pour une
durée de 5 ans (« standstill »).
Enfin, au-delà de cette période de 5 ans, pour une période
supplémentaire de 3 ans (soit pour 8 ans en tout), il a été
entériné :
- processus de sélection des administrateurs indépendants conduit
sous la seule responsabilité du comité des nominations et des
rémunérations (avec l’appui d’un cabinet de recrutement
spécialisé), sachant que les membres désignés par Derichebourg SA
ne pourront pas participer au processus de sélection ;
- plafonnement statutaire des droits de vote de Derichebourg SA à
30 % pour les résolutions relatives à la nomination, au
renouvellement et à la révocation des membres indépendants du
conseil d’administration ainsi qu’à la modification de cette
disposition statutaire.
Responsabilité Sociétale d’Entreprise (RSE)
Conscient de son empreinte et de ses responsabilités auprès de
ses parties prenantes, Elior Group s’est engagé depuis plus de dix
ans dans une démarche de responsabilité sociétale d’entreprise
(RSE).
Le Groupe a rapproché deux stratégies RSE : le programme «
Positive Footprint Plan » d’Elior et le programme « Concrètement
Responsable » de Derichebourg Multiservices.
L’exercice 2022-2023 a été une année de transition où chaque
activité a poursuivi ses engagements tout en consolidant les
actions et les indicateurs communs. Ce rapprochement a révélé des
enjeux communs et des engagements similaires :
- contribuer à la réduction de l’empreinte carbone ;
- limiter l’impact de ses approvisionnements ;
- concevoir des offres responsables ;
- diminuer l’impact des opérations
- enrichir ses actions d’employeur engagé.
Une analyse de double matérialité a déjà été initiée afin
d’identifier les enjeux prioritaires. Nos nouveaux engagements,
plans d’actions et objectifs seront ensuite définis au cours du
premier semestre de l’exercice 2023-2024.
Evénements postérieurs à la clôture
Le 21 novembre 2023, Elior Group a obtenu de la part de ses
créanciers un assouplissement du test de covenant de son
ratio de levier d’endettement (dette nette / EBITDA) au 31 mars
2024. Le seuil de celui-ci s’établit désormais à 5,25x, contre 4,5x
auparavant. Le seuil du test au 30 septembre 2024 et au-delà reste
inchangé à 4,5x.
Le rôle de président d’Elior Italia, occupé jusqu’alors
par Lino Volpe, et celui de directeur général, occupé par Rosario
Ambrosino, ont été fusionnés. Lino Volpe est désormais
président-directeur général d’Elior Italia. Il a ainsi rejoint le
comité exécutif du Groupe, en remplacement de Rosario Ambrosino.
Lino Volpe a opéré dans le secteur de la restauration collective
tout au long de sa carrière et a plus de vingt ans d’expérience
managériale des activités italiennes du Groupe. Il était président
d’Elior Italia depuis 2014, date à laquelle Rosario Ambrosino avait
assumé la direction générale.
Perspectives
L’activité du Groupe demeure bien orientée sur ses deux métiers
et dans tous ses pays. La croissance des volumes se normalisera en
2023-2024, après avoir bénéficié d’un fort effet de rattrapage
Omicron au premier semestre de 2022-2023. La dynamique de hausse de
prix devrait rester bien engagée, avec un socle de départ de 79
millions d’euros obtenus au cours de l’exercice 2022-2023 et
applicables en 2023-2024. Le développement commercial
s’accompagnera encore en 2023-2024 d’une rationalisation du
portefeuille existant, avec une continuation du processus de
sorties volontaires de contrats dont le niveau de rentabilité est
jugé insuffisant.
L’inflation demeure sur des niveaux historiquement élevés mais
on note une décélération de plus en marqué de l’inflation
alimentaire en Europe, qui s’opère avec un certain retard comparé à
celle déjà constatée aux Etats-Unis. Cette détente amorcée des
pressions inflationnistes à l’échelle du Groupe nous laisse
raisonnablement envisager un contexte conjoncturel plus favorable.
Par ailleurs, tous les leviers endogènes d’amélioration de notre
rentabilité opérationnelle activés en 2022-2023 le seront à nouveau
en 2023-2024, avec la même vigueur instaurée par la nouvelle équipe
dirigeante.
Compte tenu des éléments ci-dessus, nos objectifs financiers
pour l’exercice 2023-2024 s’établissent comme suit :
- Croissance organique du chiffre d’affaires entre +4 % et +5
%
- Marge d’EBITA ajusté d’environ 2,5 %
- Ratio dette nette / EBITDA autour de 4,0x au 30 septembre
2024
A moyen terme, nous nous sommes fixé les objectifs financiers
suivants :
- Synergies annuelles récurrentes à horizon 2026 de 56 millions
d'euros (contre 30 millions d'euros initialement)
- Ratio dette nette / EBITDA inférieur à 3,0x au 30 septembre
2026
Etant donné la nature transformante de l’acquisition de DMS,
nous avons initié une refonte de notre approche en matière de
responsabilité sociétale des entreprises. De nouveaux objectifs
extra-financiers seront communiqués lors de la publication des
résultats semestriels de l’exercice 2023-2024.
Présentation
La présentation des résultats de l’exercice 2022-2023 aura lieu
le 22 novembre à 9h00 de Paris et sera accessible par
webcast ainsi que par téléphone. Les participants pourront poser
des questions par téléphone uniquement.
Le webcast sera accessible grâce au lien suivant :
https://channel.royalcast.com/landingpage/eliorgroup/20231122_1/
La conférence téléphonique sera accessible aux numéros suivants
: France : +33 (0) 1 70 37 71 66 Royaume-Uni : +44 (0) 33 0551 0200
Etats-Unis : +1 786 697 3501 Code d’accès : Elior ; prévoir de se
connecter au moins 10 minutes avant le début de la
présentation.
Calendrier financier
- 16 mai 2024 : résultats semestriels de l’exercice 2023-2024 –
communiqué de presse avant bourse et conférence téléphonique
- 20 novembre 2024 : résultats annuels de l’exercice 2023-2024 –
communiqué de presse avant bourse et conférence téléphonique
A compter de l’exercice 2023-2024, Elior Groupe ne communiquera
plus de chiffre d’affaires sur une base trimestrielle, dans le but
d’aligner son rythme de publication avec celui de Derichebourg SA,
son actionnaire de référence.
Annexes
Annexe 1 : Chiffre d’affaires par secteur d’activité Annexe 2 :
Chiffre d’affaires par zone géographique Annexe 3 : Chiffre
d’affaires pro forma par secteur d’activité Annexe 4 : EBITA ajusté
par secteur d’activité Annexe 5 : EBITA ajusté et marge d’EBITA
ajusté pro forma par secteur d’activité Annexe 6 : Tableau de flux
de trésorerie simplifié Annexe 7 : États financiers consolidés
Annexe 8 : Définition des indicateurs alternatifs de
performance
À propos d’Elior Group
Créé en 1991, Elior Group est un des leaders mondiaux de la
restauration collective et des multiservices, et une référence dans
le monde de l’entreprise et des collectivités, de l’enseignement et
de la santé. En s’appuyant sur des positions solides dans 9 pays,
le Groupe a réalisé en 2023 un chiffre d’affaires pro forma de 5,8
milliards d’euros. Ses 133 000 collaborateurs et collaboratrices
nourrissent chaque jour 3,1 millions de personnes dans 20 200
restaurants sur trois continents, et assurent des prestations de
services dans 6 pays.
Le Groupe s’appuie sur un modèle économique construit autour de
l’innovation et la responsabilité sociétale. Depuis 2004, Elior
Group est adhérent au Global Compact des Nations unies, dont il a
atteint le niveau advanced en 2015.
Pour plus de renseignements : www.eliorgroup.com / Elior Group
sur Twitter : @Elior_Group
Annexe 1 : Chiffre d’affaires par secteur d’activité
1er trimestre
T1
T1 (*)
Croissance
Variations de
Ecart de
Variation
(en millions d'euros)
2022-23
2021-22
organique
périmètre
change
totale
Restauration Collective
1 071
964
13,3 %
-5,6 %
3,4 %
11,1 %
Multiservices
150
148
1,4 %
-
-
1,4 %
Sous-total
1 221
1 112
11,7 %
-4,9 %
3,0 %
9,8 %
Corporate et Autres
4
4
n.s.
n.s.
n.s.
n.s.
TOTAL GROUPE
1 225
1 116
11,7 %
-4,9 %
3,0 %
9,8 %
2ème trimestre
T2
T2 (*)
Croissance
Variations de
Ecart de
Variation
(en millions d'euros)
2022-23
2021-22
organique
périmètre
change
totale
Restauration Collective
1 098
975
18,4 %
-6,4 %
0,7 %
12,7 %
Multiservices
152
146
4,1 %
-
-
4,1 %
Sous-total
1 250
1 121
16,6 %
-5,7 %
0,7 %
11,6 %
Corporate et Autres
3
2
25,0 %
-
-
25,0 %
TOTAL GROUPE
1 253
1 123
16,5 %
-5,6 %
0,7 %
11,6 %
3ème trimestre
T3
T3 (*)
Croissance
Variations de
Ecart de
Variation
(en millions d'euros)
2022-23
2021-22
organique
périmètre
change
totale
Restauration Collective
1 059
1 028
9,4 %
-5,5 %
-0,9 %
3,0 %
Multiservices
352
147
4,3 %
135,2 %
-
139,5 %
Sous-total
1 411
1 175
8,8 %
12,1 %
-0,8 %
20,1 %
Corporate et Autres
5
5
6,6 %
-
-
6,6 %
TOTAL GROUPE
1 416
1 180
8,8 %
12,0 %
-0,8 %
20,0 %
4ème trimestre
T4
T4 (*)
Croissance
Variations de
Ecart de
Variation
(en millions d'euros)
2022-23
2021-22
Organique
périmètre
change
totale
Restauration Collective
923
882
8,0 %
-0,7 %
-2,7 %
4,6 %
Multiservices
402
146
4,6 %
169,6 %
-
174,2 %
Sous-total
1 325
1 028
7,5 %
23,5 %
-2,3 %
28,7 %
Corporate et Autres
4
4
8,7 %
-
-
8,7 %
TOTAL GROUPE
1 329
1 032
7,5 %
23,5 %
-2,3 %
28,7 %
12 mois
12m
12m (*)
Croissance
Variations de
Ecart de
Variation
(en millions d'euros)
2022-23
2021-22
Organique
périmètre
change
totale
Restauration Collective
4 151
3 849
12,3 %
-4,7 %
0,2 %
7,8 %
Multiservices
1 056
587
3,6 %
76,1 %
-
79,7 %
Sous-total
5 207
4 436
11,2 %
6,0 %
0,2 %
17,4 %
Corporate et Autres
16
15
10,0 %
-
-
10,0 %
TOTAL GROUPE
5 223
4 451
11,2 %
6,0 %
0,1 %
17,3 %
(*) retraité ; n.s. = non significatif
Annexe 2 : Chiffre d’affaires par zone géographique
1er semestre
2ème semestre
12 mois
(en millions d'euros)
2022-23
2022-23
2022-23
France
1 112
1 428
2 540
Europe (y compris UK)
719
704
1 423
Reste du Monde
647
613
1 260
TOTAL GROUPE
2 478
2 745
5 223
1er semestre
2ème semestre
12 mois
(en millions d'euros)
2021-22
2021-22
2021-22
France
992
966
1 958
Europe (y compris UK)
646
591
1 237
Reste du Monde
601
655
1 256
TOTAL GROUPE
2 239
2 212
4 451
Annexe 3 : Chiffre d’affaires pro forma par secteur
d’activité
Pro forma 2022-23 (*)
1er semestre
2ème semestre
12 mois
(en millions d'euros)
2022-23
2022-23
2022-23
Restauration Collective
2 169
1 982
4 151
Multiservices
789
804
1 593
Sous-total
2 958
2 786
5 744
Corporate et Autres
7
9
16
TOTAL GROUPE
2 965
2 795
5 760
Pro forma 2021-2022 (*)
1er semestre
2ème semestre
12 mois
(en millions d'euros)
2021-22
2021-22
2021-22
Restauration Collective
1 818
1 842
3 660
Multiservices
756
774
1 530
Sous-total
2 574
2 616
5 190
Corporate et Autres
6
9
15
TOTAL GROUPE
2 580
2 625
5 205
(*) Information pro forma excluant les chiffres d’affaires de
Preferred Meals pour Elior Group et de SNG pour Derichebourg
Multiservices cédés en 2022.
Annexe 4 : EBITA ajusté et marge d’EBITA ajusté par secteur
d’activité
1er semestre
Variation
Marge d'EBITA ajusté
(en millions d'euros)
2023
2022
EBITA ajusté
2023
2022
Restauration Collective
49
-10
59
2,3 %
-0,5 %
Multiservices
-2
4
-6
-0,8 %
1,2 %
Sous-total
47
-6
53
1,9 %
-0,3 %
Corporate et Autres
-6
-10
4
n.s.
n.s.
TOTAL GROUPE
41
-16
57
1,7 %
-0,7 %
2ème semestre
Variation
Marge d'EBITA ajusté
(en millions d'euros)
2023
2022
EBITA ajusté
2023
2022
Restauration Collective
-2
-33
31
-0,1 %
-1,8 %
Multiservices
26
9
17
3,5 %
3,2 %
Sous-total
24
-24
48
0,9 %
-1,1 %
Corporate et Autres
-6
-8
2
n.s.
n.s.
TOTAL GROUPE
18
-32
50
0,6 %
-1,4 %
Exercice clos le 30
sep.
Variation
Marge d'EBITA ajusté
(en millions d'euros)
2023
2022
EBITA ajusté
2023
2022
Restauration Collective
47
-43
90
1,1 %
-1,1 %
Multiservices
24
13
11
2,3 %
2,2 %
Sous-total
71
-30
101
1,4 %
-0,7 %
Corporate et Autres
-12
-18
6
n.s.
n.s.
TOTAL GROUPE
59
-48
107
1,1 %
-1,1 %
n.s. = non significatif
Annexe 5 : EBITA ajusté et marge d’EBITA ajusté pro forma par
secteur d’activité
Pro forma 2022-23 (*)
1er sem. 2022-23
2è sem.
2022-23
12 mois 2022-23
(en millions d'euros)
EBITA ajusté
Marge d’EBITA ajusté
EBITA
ajusté
Marge d’EBITA ajusté
EBITA ajusté
Marge d’EBITA ajusté
Restauration Collective
49
2,3%
-2
-0,1%
47
1,1%
Multiservices
9
1,2%
29
3,5%
38
2,3%
Sous-total
58
2,0%
27
1,0%
85
1,5%
Corporate et Autres
-9
n.s.
-8
n.s.
-17
n.s.
TOTAL GROUPE
49
1,7%
19
0,7%
68
1,2%
Pro forma 2021-22 (*)
1er sem. 2021-22
2è sem.
2021-22
12 mois 2021-22
(en millions d'euros)
EBITA ajusté
Marge d’EBITA ajusté
EBITA
ajusté
Marge d’EBITA ajusté
EBITA ajusté
Marge d’EBITA ajusté
Restauration Collective
12
0,7 %
-14
-0,7 %
-2
0,0 %
Multiservices
19
2,5 %
30
3,8 %
49
3,2 %
Sous-total
31
1,2 %
16
0,6 %
47
0,9 %
Corporate et Autres
-12
n.s.
-10
n.s.
-22
n.s.
TOTAL GROUPE
19
0,7 %
6
0,2 %
25
0,5 %
n.s. = non significatif
(*) Information pro forma excluant l’EBITA de Preferred Meals
pour Elior Group et de SNG pour Derichebourg Multiservices cédés en
2022.
Annexe 6 : Tableau de flux de trésorerie simplifié
Exercice clos le 30
septembre
(en millions d'euros)
2023
2022
Excédent brut d'exploitation
(EBITDA)
206
108
Acquisitions et cessions d'immobilisations
corporelles et incorporelles
(77)
(64)
Variation du besoin en fonds de
roulement
(66)
(37)
Quote-part de résultat des entreprises
associées
-
-
Autres produits et charges opérationnels
non courants ayant un impact sur la trésorerie
(40)
(46)
Autres flux sans impact sur la
trésorerie
5
5
Loyers IFRS 16 payés
(77)
(76)
Free Cash-Flow Opérationnel
(49)
(110)
Impôts encaissés (payés)
(9)
(14)
Free Cash-Flow
(58)
(124)
Annexe 7 : États financiers consolidés
Compte de résultat consolidé
Exercice clos le 30
septembre
(en millions d'euros)
2023
2022
Chiffre d’affaires
5 223
4 451
Achats consommés
(1 656)
(1 444)
Charges de personnel
(2 773)
(2 349)
Charges de personnel relatives aux plans
de rémunération en actions
(6)
(3)
Autres frais opérationnels
(491)
(472)
Impôts et taxes
(92)
(78)
Amortissements et provisions opérationnels
courants
(152)
(156)
Dotations nettes sur actifs incorporels
reconnus en consolidation
(20)
(18)
Résultat opérationnel courant des
activités poursuivies
33
(69)
Quote-part du Groupe dans les résultats
des entreprises associées
-
-
Résultat opérationnel courant des
activités poursuivies incluant la quote-part de résultat des
entreprises associées
33
(69)
Autres produits et charges opérationnels
non courants
(81)
(309)
Résultat opérationnel des activités
poursuivies incluant la quote-part de résultat des entreprises
associées
(48)
(378)
Charges financières
(88)
(59)
Produits financiers
10
33
Résultat avant impôt des activités
poursuivies
(126)
(404)
Impôt sur les résultats
29
(36)
Résultat net des activités
poursuivies
(97)
(440)
Résultat net des activités arrêtées ou
en vue de la vente
-
-
Résultat net
(97)
(440)
Attribuable aux :
Actionnaires de la société mère
(93)
(427)
Participations ne donnant pas le
contrôle
(4)
(13)
Exercice clos le 30
septembre
(en euros)
2023
2022
Résultat net par action
Résultat net par action des activités
poursuivies
de base
(0,45)
(2,48)
dilué
(0,45)
(2,48)
Résultat net par action des activités
arrêtées ou en vue de la vente
de base
-
-
dilué
-
-
Résultat net total par action
de base
(0,45)
(2,48)
dilué
(0,45)
(2,48)
Bilan consolidé : actif
(en millions d'euros)
30 septembre 2023
30 septembre 2022
Ecarts d'acquisition
1 879
1 577
Immobilisations incorporelles
257
155
Immobilisations corporelles
258
237
Droits d'utilisation
216
193
Actifs financiers non courants
127
118
Juste valeur des instruments financiers
dérivés (*)
5
3
Impôts différés
84
69
Total actif non courant
2 826
2 352
Stocks
107
99
Clients et autres créances
d’exploitation
975
707
Actif d'impôt exigible
12
6
Autres actifs courants
67
57
Trésorerie et équivalents de trésorerie
(*)
45
64
Actifs classés comme détenus en vue de la
vente
-
14
Total actif courant
1 206
947
Total actif
4 032
3 299
(*) inclus dans le calcul de l'endettement
financier net
Bilan consolidé : passif
(en millions d'euros)
30 septembre 2023
30 septembre 2022
Capital
3
2
Réserves et résultats accumulés (1)
1 032
685
Écarts de conversion
11
49
Total capitaux propres - part du
groupe
1 046
736
Participations ne donnant pas le
contrôle
(1)
(5)
Total capitaux propres
1 045
731
Emprunts et dettes financières (*)
1 074
1 060
Dettes de loyers (*)
155
145
Juste valeur des instruments financiers
dérivés (*)
-
2
Engagements de retraite et avantages au
personnel
74
59
Provisions non courantes
28
30
Autres passifs non courants
6
5
Total passif non courant
1 337
1 301
Fournisseurs et comptes rattachés
646
575
Dettes sur immobilisations
14
11
Dettes fiscales et sociales
639
470
Dette d'impôt sur le résultat
8
1
Emprunts et dettes financières (*)
135
11
Dettes de loyers (*)
67
54
Provisions courantes
56
52
Passifs sur contrat client
53
49
Autres passifs courants
32
28
Passifs classés comme détenus en vue de la
vente
-
16
Total passif courant
1 650
1 267
Total passif
2 987
2 568
Total du passif et des capitaux
propres
4 032
3 299
Endettement financier net
1 381
1 206
Endettement financier net hors juste
valeur des instruments financiers dérivés et frais d'émission
d'emprunt
1 393
1 217
(*) Inclus dans le calcul de l'endettement financier net (1)
Sans impact sur les capitaux propres consolidés, la répartition des
réserves part du Groupe et part attribuable aux participations ne
donnant pas le contrôle a fait l’objet d’une correction relative à
l'augmentation du pourcentage de détention d'Elior North America («
Elior NA ») intervenue en 2018.
Tableau de flux de trésorerie
Exercice clos le 30
septembre
(en millions d'euros)
2023
2022
Résultat opérationnel courant incluant la
quote-part de résultat des entreprises associées
33
(69)
Dotations aux amortissements (1)
170
201
Dotations aux provisions
3
(24)
Excédent brut d'exploitation
(EBITDA)
206
108
Quote-part de résultat des entreprises
associées
-
-
Variation des besoins en fonds de
roulement liés à l'activité
(66)
(37)
Autres produits et charges opérationnels
non courants ayant un impact sur la trésorerie
(40)
(46)
Intérêts et charges financières versés
(73)
(49)
Impôts encaissés (versés)
(9)
(14)
Autres flux sans impact sur la
trésorerie
5
5
Flux nets de trésorerie liés aux
activités d'exploitation poursuivies
23
(33)
Acquisitions d'immobilisations corporelles
et incorporelles
(83)
(68)
Cessions d'immobilisations corporelles et
incorporelles
6
4
Acquisitions d'actifs financiers
(3)
(2)
Cessions d’actifs financiers
-
3
Acquisitions de sociétés consolidées après
déduction du montant de la trésorerie acquise
20
-
Flux de trésorerie liés aux opérations
d'investissement des activités poursuivies
(60)
(63)
Émissions d'emprunts et dettes
financières
87
152
Remboursements d'emprunts et dettes
financières
(32)
(1)
Remboursements de la dette locative
(70)
(68)
Flux de trésorerie liés aux opérations
de financement des activités poursuivies
(15)
83
Incidence de la variation des taux de
change
(8)
12
Variation de la trésorerie nette des
activités poursuivies
(60)
(1)
Variation de la trésorerie nette des
activités non poursuivies
(1)
(3)
Trésorerie nette à l'ouverture
59
63
Trésorerie nette à la clôture
(2)
59
(1) Dont 1 million d’euros relatifs aux amortissements des
avances sur contrats clients au 30 septembre 2023 et 2 millions
d'euros au 30 septembre 2022.
Annexe 8 : Définition des indicateurs alternatifs de
performance
Croissance organique du chiffre d’affaires consolidé :
pourcentage de croissance du chiffre d’affaires consolidé, ajusté
de l’effet (i) de la variation des taux de change en appliquant la
méthode de calcul décrite au paragraphe 4.2 du Document
d’Enregistrement Universel, (ii) des changements de principes
comptables et (iii) des variations de périmètre.
Taux de rétention : pourcentage du chiffre d’affaires de
l’exercice précédent ajusté de la variation annuelle cumulée du
chiffre d’affaires des contrats ou sites perdus depuis le début de
l’exercice précédent.
EBITA ajusté : résultat opérationnel courant incluant la
quote-part de résultat des entreprises associées retraité de la
charge des options de souscription ou d’achat d’actions et des
actions de performance attribuées par les sociétés du Groupe ainsi
que des dotations nettes sur actifs incorporels reconnus en
consolidation.
Cet indicateur reflète le mieux selon le groupe la performance
opérationnelle des activités puisqu’il inclut les amortissements
induits par les dépenses d’investissement inhérentes au business
model du Groupe. Indicateur le plus usité dans l’industrie, il
permet une comparaison du Groupe avec ses pairs.
Taux de marge d’EBITA ajusté : rapport de l’EBITA ajusté
sur le chiffre d’affaires consolidé.
Free cash-flow opérationnel : somme des éléments
suivants, tels qu’ils sont définis par ailleurs et enregistrés dans
des rubriques individuelles (ou calculés comme la somme de
rubriques individuelles) dans le tableau des flux de trésorerie des
états financiers consolidés :
- excédent brut d’exploitation (EBITDA) ;
- acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles
nettes des cessions ;
- loyers IFRS 16 payés ;
- variation des besoins en fonds de roulement opérationnels nets
;
- quote-part de résultat des entreprises associées ;
- autres produits et charges opérationnels non courants ayant un
impact sur la trésorerie ;
- autres flux sans impact sur la trésorerie.
Cet indicateur reflète la trésorerie générée par les
opérations.
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