SRS Saras Raffinerie Sarde SPA

Sars ha chiuso i 9 mesi con un utile netto di 161,6 mln (+18% a/a), ricavi per 5,658 mld (+19%) un Ebitda comparable a 412,6 mln (411,2 mln nei nove mesi 2016) e una posizione finanziaria netta di 110 mln (215 mln).

L'offerta, si legge in una nota, di grezzo si conferma su livelli abbondanti, nonostante l'implementazione dei tagli produttivi ad opera dei paesi Opec e di altri importanti produttori (Russia in primis), grazie alla crescita dell'attività estrattiva negli Usa (tight oil da rocce di scisto) e nel Mar Caspio nord - orientale (giacimento del Kashagan), oltre che agli incrementi delle esportazioni dalla Libia e dalla Nigeria.

Da un punto di vista delle quotazioni del grezzo, a partire da agosto il Brent ha intrapreso una fase ascendente che lo ha portato sino a circa 60 usd/bl, valore sul quale sembra essersi attestato. Tale dinamica trae origine prevalentemente da dati superiori alle attese nel terzo trimestre sul fronte della domanda ed in termini di riduzione delle scorte di grezzo a livello globale. Guardando poi al mercato dei grezzi nel complesso, si conferma una certa pressione sia sui premi dei grezzi leggeri che sugli sconti di taluni grezzi pesanti in quanto i grezzi immessi sul mercato dai paesi sopra menzionati sono prevalentemente leggeri a basso zolfo ( light sweet ), mentre i tagli OPEC interessano prevalentemente grezzi pesanti ad alto zolfo ( heavy sour ).

Lo scenario prevedibile per l 'ultimo trimestre dell'anno si conferma positivo per i distillati medi con crack spread robusti e livelli inventariali piuttosto contenuti all'avvicinarsi del periodo invernale che tipicamente vede un incremento dei consumi di gasolio da riscaldamento, mentre è previsto un indebolimento stagionale del crack spread della benzina. Non si riscontrano fattori strutturali che possano condurre, nel breve termine, ad una normalizzazione del crack spread dell'olio combustibile che dovrebbe pertanto rimanere su livelli elevati sostenendo il margine di riferimento EMC Benchmark.

Alla luce dei fattori sopra descritti e considerando che non sono previste rilevanti attività di manutenzione sugli impianti, il Gruppo ritiene di poter realizzare, nell'ultimo trimestre de ll'anno, un premio del margine di raffinazione Saras rispetto al margine EMC Benchmark in miglioramento rispetto a quello registrato nei primi nove mesi dell'anno.

Infine, la Posizione Finanziaria Netta a fine anno è attesa confermarsi positiva, in quanto i flussi di cassa derivanti dalla gestione operativa saranno eccedenti rispetto al le variazioni di capitale circolante ed a gli investimenti del periodo.

com/gug

(END) Dow Jones Newswires

November 06, 2017 08:49 ET (13:49 GMT)

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