Morgan Stanley eleva recomendação da Suzano, dada a resiliência no setor de papel e celulose
21 Mai 2024 - 3:48PM
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A última segunda-feira (20) apontava para ser positiva para as
ações da Suzano. A companhia teve a sua recomendação elevada pelo
Morgan Stanley para equivalente à neutro dada a resiliência no
setor de papel e celulose, enquanto o BTG Pactual reiterou
recomendação de compra para os ativos em meio à queda de 12% apenas
em maio.
Grande parte da queda ocorreu no início do mês por conta de
notícias de que a companhia de papel e celulose brasileira contatou
a International Paper (IP) sobre uma oferta toda em dinheiro,
gerando dúvidas sobre o potencial de sinergias e o aumento da
alavancagem da companhia se o negócio fosse concretizado. Porém,
segundo as notícias, a International Paper rejeitou a abordagem
inicial da Suzano.
Na segunda, as ações chegaram a subir 2,22% com as
recomendações, mas diminuíram os ganhos, zeraram a alta e fecharam
em queda de 0,78%, com o temor de uma insistência pela IP voltando
ao radar do mercado. Isso porque, segundo a Reuters, Suzano
(BOV:SUZB3) tem discutido com seus consultores a possibilidade de
melhorar sua oferta de aquisição de US$ 15 bilhões pela
companhia.
A notícia deve levar a uma nova queda das ações da companhia,
conforme indica a movimentação dos seus ADRs (na prática, recibo de
ações negociados na Bolsa de Nova York) SUZ no pré-market. Às 8h20
(horário de Brasília), os ativos caíam 4,80%, a US$ 9,72.
Ainda que haja otimismo de boa parte do mercado com a tese da
companhia, os rumores dessa aquisição têm se sobressaído. O BTG
ressaltou na véspera, antes dos novos desdobramentos sobre IP, a
ação atingiu um dos menores níveis de múltiplos futuros em anos
(EBITDA abaixo de 5x), que está bem abaixo dos níveis históricos de
aproximadamente 7x e pares do setor. Nos últimos dias, dado o ruído
em torno de uma possível transação com a IP, que a empresa perdeu
quase R$ 13 bilhões em valor de mercado devido aos crescentes
temores de alocação de capital e alavancagem.
“Estas preocupações foram agravadas por um acordo considerado
pelo mercado como demasiado grande, complexo e sem potencial de
sinergia. Além disso, calculamos que o valor da firma da Suzano
está atualmente desvalorizado em mais de R$ 40 bilhões, o que
acreditamos parecer bastante excessivo (Cerrado ainda não está
precificado)”, avaliaram os analistas da casa. Eles ponderaram,
porém, que embora esta seja agora uma história binária no curto
prazo, acreditam que as ações da Suzano já estão refletindo um alto
nível de riscos potenciais.
Em relatório do início do mês ao falar sobre os temores do
mercado sobre a aquisição da IP (notoriamente, alavancagem em
níveis mais elevados por mais tempo, preocupações de valuation e
baixa visibilidade de sinergias), os analistas da XP ainda
reiteraram a tese positiva de longo prazo para a companhia.
Contudo, consideraram razoáveis as preocupações dos
investidores.
O longo prazo segue positivo para a Suzano, mas as preocupações
de curto prazo devem permanecer, pressionando os ativos da
companhia.
Informações Infomoney
SUZANO PAPEL ON (BOV:SUZB3)
Historical Stock Chart
Von Mai 2024 bis Jun 2024
SUZANO PAPEL ON (BOV:SUZB3)
Historical Stock Chart
Von Jun 2023 bis Jun 2024