Morgan Stanley eleva recomendação para as units da Klabin e Suzano
20 Mai 2024 - 2:33PM
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Com atenção a um ambiente de queda de preços de celulose em
busca de nomes mais resilientes, o Morgan Stanley elevou a
recomendação para as units da Klabin (BOV:KLBN11) de equalweight
(exposição igual a média do mercado, equivalente à neutro) para
overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à
compra) e reiterou sua preferência pelo papel no setor, pois espera
que ela supere seus pares neste cenário.
O preço-alvo é de R$ 26, o que representa um potencial de
valorização de 21,9% frente ao preço de fechamento da última
sexta-feira (17) de R$ 21,33.
A equipe de research do banco também atualizou a recomendação
para Suzano de underweight (exposição abaixo da média do mercado,
equivalente à venda) para equalweight e preço-alvo de R$ 56, após o
recente desempenho inferior das ações (6,2 pontos percentuais
abaixo do Ibovespa no acumulado do ano), pois agora enxerga uma
relação risco-recompensa mais equilibrada.
Os analistas do banco, liderados por Eugenia Cavalheiro, esperam
que a Suzano apresente forte rendimento de fluxo de caixa livre
(FCF) nos próximos anos, à medida que o projeto Cerrado começa a
dar frutos, trazendo volume adicional e custos de produção mais
baixos, combinados com menores necessidades de investimentos.
Por outro lado, segundo relatório, o envolvimento da Suzano em
uma potencial transação de fusões e aquisições que poderia aumentar
materialmente a alavancagem deve permanecer.
Perspectivas para setor de papel e celulose
O Morgan Stanley espera que os preços da celulose atinjam o pico
em maio e iniciem um declínio gradual em agosto, quando a baixa
demanda sazonal coincidir com a oferta adicional proveniente do
Cerrado da Suzano (BOV:SUZB3), os já elevados níveis de estoque,
especialmente na China, e as margens baixas para os produtores de
papel.
Já as mínimas, segundo o Morgan, devem ser atingidas em março de
2025, em US$ 530 por tonelada e se normalizem em US$ 615/t (a
tonelada). Os analistas ressaltam esperar que o prêmio de preço da
fibra longa aumente à medida que a maioria das interrupções no
fornecimento atingem as usinas de fibra longa, chegando a um pico
de US$ 170/t em julho, seguido por uma rápida correção para US$
125/t até o final de 2024.
No geral, eles esperam que o preço da fibra curta (BHKP) fique
em média US$ 670/t em 2024 e US$ 575/t em 2025, e a da fibra longa
(NBSK) fique em média US$ 802/te US$ 700/t, respectivamente.
Informações Infomoney
SUZANO PAPEL ON (BOV:SUZB3)
Historical Stock Chart
Von Mai 2024 bis Jun 2024
SUZANO PAPEL ON (BOV:SUZB3)
Historical Stock Chart
Von Jun 2023 bis Jun 2024