Grupo SBF (SBFG3): lucro líquido de R$ 229 milhões no 2T24
29 Juli 2024 - 1:54PM
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O Grupo SBF, dona da Centauro, registrou um lucro líquido de R$
229 milhões no segundo trimestre de 2024 (2T24), revertendo
prejuízo líquido de R$ 33,6 milhões apurado em igual período do ano
anterior.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização
(Ebitda) totalizou R$ 218,50 milhões, um crescimento de 46,70% na
comparação anual.
As vendas líquidas consolidadas cresceram 7,6% em relação ao ano
anterior, atingindo R$ 1,713 bilhão, com ambas as unidades de
negócios acelerando o crescimento.
Já o lucro bruto foi de R$ 852,8 milhões no 2T24, um aumento de
12,6% na base anual.
A margem bruta consolidada aumentou 2,5 p.p. (pontos
percentuais) em relação ao ano anterior, impulsionada
principalmente pelos níveis mais baixos de remarcações e pelo mix
de canais da Fisia (+2,7 p.p em relação ao ano anterior, +0,6 p.p
em relação ao trimestre anterior), enquanto a margem da Centauro
enfrentou bases difíceis em relação ao ano anterior, mas melhorou
sequencialmente (-0,6 p.p em relação ao ano anterior, +1,2 p.p em
relação ao trimestre anterior), com um mix de produtos mais
assertivo e um canal digital mais rentável.
VISÃO DO MERCADO
A XP Investimentos avalia que o O Grupo SBF divulgou resultados
sólidos do 2T24, com destaque para a aceleração do crescimento de
ambas as unidades de negócio e para a rentabilidade.
Na Fisia, a XP destaca uma forte recuperação no canal atacado e
uma redução contínua das remarcações no DTC, porém com aceleração
das lojas físicas. Quanto à Centauro, o menor fluxo de pessoas foi
compensado por um aumento da conversão e da cesta de compras.
O Itaú BBA comenta que os resultados do Grupo SBF superaram suas
estimativas bastante conservadoras em todos os aspectos. Tanto a
Centauro quanto a Fisia registraram crescimento de receita acima
das estimativas (em 4% e 7%, respectivamente), bem como margens
brutas melhores do que o esperado.
O Ebitda ajustado foi de R$ 244 milhões, veio 23% acima da
estimativa do BBA, gerando uma margem de 14,3% (aumento de 4,2 pp
na base anual e 2,1 pp acima da estimativa anterior). A dinâmica do
capital de giro continuou sua tendência positiva, melhorando em 41
dias na base anual. No geral, o banco espera uma reação positiva do
mercado.
A equipe de research do BBA ainda cita que a empresa optou pelo
programa de transação fiscal do governo do estado de São Paulo para
liquidar voluntariamente dívidas passadas de ICMS, resolvendo um
passivo fiscal significativo. “Essa ação não recorrente afetou
positivamente os resultados trimestrais do grupo em R$ 176
milhões”, destaca o banco.
O Itaú BBA mantém classificação equivalente à compra e
preço-alvo de R$ 17.
Os números do Grupo SBF também ficaram acima das expectativas do
Goldman. “Embora a administração tenha reiterado que continua
focada na rentabilidade e na geração de fluxo de caixa, também
apresentou uma surpresa positiva na receita”, diz o Goldman
Sachs.
Segundo o Goldman Sachs, a empresa continuou a progredir na
normalização da margem bruta e dos estoques na Fisia, o que –
juntamente com um bom controle de despesas em geral – resultou em
um sólido ganho de margem Ebitda ano a ano, amplamente em linha com
as expectativas.
Por fim, o banco americano acredita que os investidores também
receberão bem o progresso do SBFG na redução do endividamento, que
diminuiu sequencialmente para 1,1 vez dívida líquida/Ebitda,
impulsionado por melhores dinâmicas de capital de giro
(especialmente nos estoques), maiores margens e capex limitado.
Dessa forma, o banco reitera recomendação de compra e preço-alvo de
R$ 16.
Os resultados da Grupo SBF (BOV:SBFG3)
referente suas operações do segundo trimestre de 2024 foram
divulgados no dia 29/07/2024.
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão
Grupo SBF ON (BOV:SBFG3)
Historical Stock Chart
Von Jan 2025 bis Feb 2025
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