Méliuz: BTG Pactual mantém recomendação de compra para os papéis da companhia e ações saltam
14 Juli 2023 - 6:45PM
Newspaper
As ações ordinárias do Méliuz são destaque de alta do Ibovespa
na sessão desta sexta-feira (14).
Às 13h43 (horário de Brasília), os papéis CASH3 saltavam 14,0%,
a R$ 8,08, após atingirem uma máxima de R$ 8,18, ou alta de 15,37%,
no pregão.
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O movimento ocorre após o BTG Pactual reiterar recomendação de
compra para os papéis da companhia e destacar que ela foi
“esquecida” no último rali, com queda de 40% no acumulado do ano
(até o fechamento da véspera), enquanto o Ibovespa sobe quase 9% no
período.
O BTG tem preço-alvo de R$ 18 para as ações ordinárias da
companhia, potencial de valorização de 154% frente ao fechamento da
véspera.
Os analistas do BTG Pactual destacam terem participado de uma
reunião com o diretor executivo (CEO) da companhia, Israel Salmen,
e outros executivos nesta semana, apontando que a empresa deve, no
segundo semestre, começar a colher frutos do seu acordo com o BV e
de uma melhora do cenário macro.
“O acordo comercial, através do qual o BV atuará como parceiro
financeiro do Méliuz, deve render resultados significativos a
partir da segunda metade do ano”, diz o time, chefiado por Ricardo
Buchpiguel.
Em junho, a Méliuz assinou um acordo definitivo para a venda do
Bankly para o BV, um processo que se arrastava desde o fim do ano
passado. A partir da concretização do negócio, toda a operação de
serviços financeiros do Méliuz (BOV:CASH3), como emissão de cartões
e oferta de crédito, passará ser feita pelo BV.
O risco de crédito, o custo operacional dos serviços financeiros
e o funding passarão a ser do Banco Votorantim e a companhia de
cashback deve ser remunerada por cartões ativados.
“Mesmo após a conclusão do acordo com o Bankly, o Méliuz ainda
precisará de suas soluções BaaS [banking as a service] para
integrar seus serviços. O primeiro semestre foi dedicado
principalmente à conclusão de todas as integrações necessárias com
o BV, preparando o terreno para que o acordo comercial entre em
vigor, e à redução de custos para melhorar a rentabilidade”,
explicam. “O acordo deve acelerar o retorno dos serviços
financeiros, proporcionando ao Méliuz uma base de custos mais
eficiente e uma geração de caixa mais rápida”.
As transferências da base de cartões e de contas digitais devem
ser concentradas ao longo do segundo semestre, o que deve começar a
tirar pressão da companhia do lado dos custos.
O BTG ainda destaca que, futuramente, BV e Méliuz devem
trabalhar para oferecer novos serviços financeiros para os clientes
da empresa, com maior potencial de monetização.
“Após a redução de 23% do pessoal no início do ano, esperamos
menores custos no segundo trimestre devido à renegociação com
fornecedores e menores custos de demissão”, falam. “As economias de
custo associadas à parceria comercial com o BV aparecerão mais no
terceiro trimestre”.
Por outro lado, espera-se que a desaceleração da atividade de
comércio eletrônico continue impactando o crescimento do volume
bruto de vendas (GMV, na sigla em inglês) nesses períodos. O
provável início do ciclo de corte de juros, contudo, tende também a
mudar esse cenário.
“Com o possível retorno do comércio eletrônico devido a um
ambiente macroeconômico melhor e impactos sazonais, o Méliuz está
posicionado para atingir um Ebitda [lucro antes de juros, impostos,
depreciação e amortização, na sigla em inglês] equilibrado, o que
significa um aumento em nossos números”, diz o time, chefiado por
Ricardo Buchpiguel.
O banco, por fim, lembra que a Méliuz tem uma posição de caixa
de R$ 437 milhões, o que representa 76% da sua capitalização de
mercado, e que receberá R$ 210 milhões da venda do Bankly (a serem
distribuídos aos acionistas).
“Antes do IPO, o Méliuz tinha fluxo de caixa positivo (antes de
acelerar os investimentos de crescimento) e operava com uma posição
de caixa abaixo de R$ 20 milhões. Embora a empresa esteja a caminho
de acabar com a queima de caixa, ela não planeja distribuir todo o
seu caixa excedente’ para deixar a porta aberta para oportunidades
futuras”, falam.
Informações Infomoney
Meliuz S.A ON (BOV:CASH3)
Historical Stock Chart
Von Mai 2024 bis Jun 2024
Meliuz S.A ON (BOV:CASH3)
Historical Stock Chart
Von Jun 2023 bis Jun 2024