Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix («
Propriétés de Choix » ou la « Fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé
aujourd’hui ses résultats financiers consolidés pour le trimestre
et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2024. Le rapport du
troisième trimestre de 2024 aux porteurs de parts peut être
consulté sous l’onglet « Investisseurs » du site Web de la Fiducie,
à l’adresse www.choicereit.ca/fr, ainsi que sur SEDAR+, à l’adresse
www.sedarplus.ca.
« Nous avons à nouveau enregistré de solides résultats sur les
plans opérationnel et financier au cours du trimestre, grâce à
l’augmentation de la demande des détaillants-locataires pour nos
centres commerciaux de proximité axés sur les biens de première
nécessité et aux importants écarts de loyers dans notre
portefeuille d’immeubles industriels », a déclaré Rael Diamond,
président et chef de la direction de la Fiducie.
Propriétés de Choix a également annoncé le départ à la retraite
prochain de Mario Barrafato, chef des finances, le 1ᵉʳ mars 2025.
Il sera remplacé par Erin Johnston, qui est actuellement
vice-présidente principale, Finances de la Fiducie. « Propriétés de
Choix a bénéficié du leadership de Mario, de sa connaissance
approfondie du secteur et de son engagement indéfectible à produire
un rendement financier solide et constant tout au long de son
mandat. Au nom de tous les membres du personnel de Choice, je
remercie Mario pour ses nombreuses contributions. Je suis également
ravi qu’Erin succède à Mario en tant que cheffe des finances, ce
qui témoigne de ses compétences et de son expérience, ainsi que de
notre engagement en faveur du développement et de la croissance des
talents », a déclaré M. Diamond.
Faits saillants du troisième trimestre de 2024
- Perte nette de 663,0 millions de dollars, comparativement à un
bénéfice net de 435,9 millions de dollars pour le trimestre
correspondant de l’exercice précédent. Cette perte est
principalement attribuable à un ajustement défavorable de la juste
valeur des parts échangeables de la Fiducie, en raison de
l’augmentation du prix des parts de la Fiducie2).
- FPAE par part après dilution1) présentés de 0,258 $, soit une
hausse de 3,2 % par rapport au trimestre correspondant de
l’exercice précédent.
- Taux d’occupation à la clôture de la période se chiffrant à
97,7 %.
- Immeubles de commerce de détail : 97,6 %; immeubles industriels
: 98,1 %; immeubles à usage mixte et résidentiels : 94,7 %.
- Augmentation de 3,0 % du REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie1), comparativement au
trimestre correspondant de l’exercice précédent.
- Immeubles de commerce de détail : hausse de 1,2 %. La
croissance du REN des actifs comparables a subi l’incidence
défavorable de certaines différences dans le calendrier entre
l’exercice considéré et l’exercice précédent et de l’achèvement
tardif de projets liés à des dépenses d’immobilisations
recouvrables pendant l’exercice considéré;
- Immeubles industriels : hausse de 11,7 %;
- Immeubles à usage mixte et résidentiels : hausse de 2,6 %.
- Nous avons conclu des transactions de 172,1 millions de dollars
au cours du trimestre :
- l’acquisition d’une participation de 50 % dans deux immeubles
de commerce de détail et un immeuble industriel de Loblaw, pour un
montant de 128,7 millions de dollars, selon une base
proportionnelle1);
- l’acquisition d’un immeuble de commerce de détail à Wolfville,
en Nouvelle-Écosse, pour 1,3 million de dollars;
- la cession de notre participation dans un immeuble de commerce
de détail à Québec, au Québec, pour un produit de 33,9 millions de
dollars;
- la cession d’un immeuble de commerce de détail à Mississauga,
en Ontario, pour un produit de 8,2 millions de dollars.
- La Fiducie a remboursé les débentures non garanties de premier
rang de série K d’un capital de 550 millions de dollars à
l’échéance. Ce remboursement a principalement été financé par le
produit tiré de l’émission de débentures non garanties de premier
rang de série U d’un capital de 500,0 millions de dollars au
deuxième trimestre de 2024.
- Nous avons conclu des financements de 125,7 millions de dollars
au cours du trimestre :
- Nous avons obtenu des emprunts hypothécaires de 82,2 millions
de dollars selon la quote-part de la Fiducie dans le cadre de
l’acquisition de trois immeubles auprès de Loblaw, le taux moyen
étant de 4,80 % et la durée restante, de 10,1 ans;
- Nous avons obtenu un emprunt hypothécaire de 43,5 millions de
dollars selon la quote-part de la Fiducie, garanti par Element, un
immeuble résidentiel locatif construit à des fins précises à
Ottawa, en Ontario. Cet emprunt, assuré par la SCHL, est assorti
d’un taux de 4,02 % et a une durée de 10,2 ans. Le produit a été
affecté au remboursement de l’emprunt à la construction garanti par
l’immeuble.
- Transfert de 21,6 millions de dollars de biens en voie
d’aménagement vers les immeubles à revenu, ce qui représente un
ajout d’environ 41 000 pieds carrés à la SLB utilisée à des fins
commerciales, selon une base proportionnelle1).
- Investissement d’un montant de 51,2 millions de dollars dans
des projets d’aménagement selon une base proportionnelle1).
- Solide situation de trésorerie à la fin du trimestre soutenue
par un crédit disponible de 1,5 milliard de dollars en vertu de la
facilité de crédit renouvelable de la Fiducie, des actifs non
grevés de 12,9 milliards de dollars et un ratio de la dette ajustée
sur le BAIIAJV1) de 7,0 fois.
1) Il y a lieu de se reporter à la
rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et
informations financières supplémentaires ».
2) Les parts échangeables doivent être
classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le
biais du résultat net selon les PCGR. Elles sont comptabilisées à
leur juste valeur selon le prix des parts de fiducie sur le marché,
ce qui a une incidence défavorable sur les résultats financiers
lorsque le prix des parts de fiducie augmente et une incidence
favorable lorsque leur prix diminue.
Sommaire des résultats financiers selon les PCGR
Trimestres clos les
Périodes de neuf mois closes
les
(en milliers de dollars, sauf indication
contraire) (non audité)
30 septembre 2024
30 septembre 2023
Variation (en $)
30 septembre 2024
30 septembre 2023
Variation (en $)
(Perte nette) bénéfice net
(662 989)
$
435 903
$
(1 098 892)
$
(7 479)
$
1 242 375
$
(1 249 854)
$
(Perte nette) bénéfice net par part après
dilution
(0,916)
0,602
(1,518)
(0,010)
1,717
(1,727)
Produits locatifs
339 898
325 077
14 821
1 013 244
980 061
33 183
(Perte) profit lié(e) à la juste valeur
des parts échangeablesi)
(906 351)
352 250
(1 258 601)
(467 028)
823 236
(1 290 264)
Profits (pertes) lié(e)s à la juste
valeur, compte non tenu des parts échangeablesii)
136 817
(17 339)
154 156
108 045
100 392
7 653
Entrées de trésorerie liées aux activités
d’exploitation
203 902
149 246
54 656
482 288
434 305
47 983
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioniii)
723 683 222
723 664 818
18 404
723 665 943
723 667 850
(1 907)
i)
Les parts échangeables doivent
être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le
biais du résultat net selon les PCGR. Elles sont comptabilisées à
leur juste valeur selon le prix des parts de fiducie sur le marché,
ce qui a une incidence défavorable sur les résultats financiers
lorsque le prix des parts de fiducie augmente et une incidence
favorable lorsque leur prix diminue.
ii)
Les profits (pertes) lié(e)s à la
juste valeur, compte non tenu des parts échangeables, comprennent
des ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des
placements dans des titres immobiliers et de la rémunération fondée
sur des parts.
iii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats trimestriels
Propriétés de Choix a enregistré une perte nette de 663,0
millions de dollars pour le trimestre clos le 30 septembre 2024,
comparativement à un bénéfice net de 435,9 millions de dollars pour
le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse de 1
098,9 millions de dollars en glissement annuel est principalement
attribuable aux variations de certains ajustements hors trésorerie
des justes valeurs, notamment :
- une variation défavorable de 1 258,6 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la
Fiducie en raison de la hausse du prix des parts de la Fiducie; en
partie contrebalancée par :
- une variation favorable de 102,7 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur du placement dans les titres
immobiliers d’Allied, découlant d’une hausse du prix des parts
d’Allied au cours du trimestre;
- une variation favorable de 55,4 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement.
Résultats depuis le début de l’exercice
Propriétés de Choix a enregistré une perte nette de 7,5 millions
de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2024,
comparativement à un bénéfice net de 1 242,4 millions de dollars
pour la période correspondante de l’exercice précédent. La baisse
de 1 249,9 millions de dollars en glissement annuel est
principalement attribuable aux variations de certains ajustements
hors trésorerie de la juste valeur, notamment :
- une variation défavorable de 1 290,3 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la
Fiducie, en raison de la variation du prix des parts de la
Fiducie;
- une variation défavorable de 79,8 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement; en
partie contrebalancée par :
- une variation favorable de 91,0 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur du placement dans les titres
immobiliers d’Allied découlant d’une hausse du prix des parts
d’Allied au cours de l’exercice, comparativement à une baisse au
cours de l’exercice précédent.
Les variations décrites ci‑dessus ont été partiellement
contrebalancées par la reprise d’une provision de 38,6 millions de
dollars au deuxième trimestre de 2024 liée à une transaction qui
n’est plus nécessaire.
Sommaire des résultats financiers selon une base
proportionnelle1)
Trimestres clos les
Périodes de neuf mois closes
les
À la date indiquée ou pour la période
close à cette date (en milliers de dollars, sauf indication
contraire)
30 septembre 2024
30 septembre 2023
Variation (en $)
30 septembre 2024
30 septembre 2023
Variation (en $)
Produits locatifsi)
361 608
$
344 879
$
16 729
$
1 081 268
$
1 042 115
$
39 153
$
Résultat d’exploitation net (« REN »),
selon la méthode de la comptabilité de trésoreriei)
255 952
244 886
11 066
764 153
732 468
31 685
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésoreriei)
239 128
232 150
6 978
716 379
693 771
22 608
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placementi)
82 793
26 429
56 364
104 775
204 181
(99 406
)
Taux d’occupation (% de la SLB)
97,7
%
97,7
%
—
%
97,7
%
97,7
%
—
%
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)i)
186 647
181 013
5 634
558 550
541 494
17 056
FPAEi) par part après dilution
0,258
0,250
0,008
0,772
0,748
0,024
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)i)
165 876
136 558
29 318
515 622
471 337
44 285
Montant ajusté des FPAEi) par part après
dilution
0,229
0,189
0,040
0,713
0,651
0,062
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAEi) après dilution
82,9
%
99,4
%
(16,5
)
%
79,8
%
86,1
%
(6,3
)
%
Distributions en trésorerie déclarées
137 499
135 684
1 815
411 278
405 846
5 432
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutionii)
723 683 222
723 664 818
18 404
723 665 943
723 667 850
(1 907
)
i)
Il y a lieu de se reporter à la
rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et
informations financières supplémentaires ».
ii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats du trimestre et depuis le début de
l’exercice
Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30
septembre 2024, le REN des actifs comparables, selon la méthode de
la comptabilité de trésorerie1), a augmenté de 7,0 millions de
dollars et de 22,6 millions de dollars, respectivement, par rapport
à l’exercice précédent en raison principalement de la hausse des
loyers lors des renouvellements, des nouvelles locations, des
majorations de loyer contractuelles et de la hausse des
recouvrements dans les portefeuilles d’immeubles industriels et de
commerce de détail. En outre, la période de neuf mois rend compte
de la reprise d’une provision dans le portefeuille d’immeubles
industriels par suite du règlement d’un différend avec un
locataire.
Les FPAE1) ont augmenté de 5,6 millions de dollars et de 17,1
millions de dollars pour le trimestre et la période de neuf mois
clos le 30 septembre 2024, respectivement. Cette augmentation
s’explique principalement par une hausse du résultat d’exploitation
net, contrebalancée en partie par une augmentation des charges
générales et administratives, y compris certains éléments non
récurrents, et de la charge d’intérêts, déduction faite de la
hausse du produit d’intérêts3), et de la baisse des paiements pour
cession de bail.
Pour la période de neuf mois, le produit comptabilisé
relativement à la vente d’immeubles résidentiels a également
contribué à la hausse des FPAE1).
3) La trésorerie excédentaire détenue au
cours du trimestre considéré et du trimestre précédent découle
surtout de l’investissement du produit de l’émission durant le
deuxième trimestre de débentures non garanties de premier rang de
série U portant intérêt à 5,03 % d’un montant en capital de 500
millions de dollars. Le produit a été investi dans un CPG portant
intérêt à un taux plus élevé que les débentures à 5,50 %. La
Fiducie a utilisé le produit de l’émission de débentures de série U
pour rembourser une partie du montant en capital de 550 millions de
dollars des débentures de série K à l’échéance au cours du
trimestre considéré.
Perspectives
Nous portons nos efforts sur la préservation du capital, la
production des flux de trésorerie stables et croissants et la
croissance de la valeur liquidative, tout cela dans une perspective
à long terme. Notre portefeuille d’immeubles de grande qualité est
principalement consacré à la location à des détaillants de biens de
première nécessité et à des fournisseurs de services logistiques,
qui sont moins vulnérables aux fluctuations de l’économie, ce qui
confère une stabilité à notre portefeuille dans son ensemble. Notre
portefeuille a continué d’afficher une dynamique positive, et nous
avons mené à terme le renouvellement de la majeure partie des baux
pour 2024. Nous continuons en outre de progresser dans la
réalisation de notre carnet de projets d’aménagement, en
particulier les projets d’aménagement d’immeubles commerciaux à
court terme, qui constitue pour nous le meilleur moyen d’ajouter à
notre portefeuille des biens immobiliers de grande qualité à un
coût raisonnable et d’accroître la valeur liquidative au fil du
temps.
Nous sommes convaincus que notre modèle économique, la stabilité
de notre bassin de locataires, notre solide bilan et notre approche
disciplinée en matière de gestion financière nous maintiendront
fermement sur la voie de la réussite future. En 2024, Propriétés de
Choix continuera de se consacrer à ses principales activités, soit
ses immeubles de commerce de détail essentiels, ses immeubles
industriels et sa plateforme résidentielle en pleine expansion,
ainsi qu’à son carnet de projets d’aménagement. La Fiducie s’est
fixé les objectifs suivants :
- un taux d’occupation stable sur l’ensemble du portefeuille, se
traduisant par une croissance de 2,5 % à 3,0 % en cumul annuel du
REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie;
- un montant annuel des FPAE par part après dilution dans une
fourchette de 1,02 $ à 1,03 $, reflétant une croissance comprise
entre 2,0 % et 3,0 % en glissement annuel;
- d’excellents ratios de levier, notamment un ratio de la dette
ajustée sur le BAIIAJV inférieur à 7,5 fois.
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations
financières supplémentaires
Outre les mesures de performance déterminées conformément aux
Normes internationales d’information financière (les International
Financial Reporting Standards ou « IFRS » ou, encore, les « PCGR
»), Propriétés de Choix utilise certaines mesures non conformes aux
PCGR pour évaluer sa performance, et elle fournit ces mesures dans
le présent communiqué de presse afin que les investisseurs puissent
en faire de même. Ces mesures ainsi que les montants par part
connexes ne sont pas définis aux termes des IFRS et, par
conséquent, ne devraient pas être considérés comme des mesures de
substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux
activités d’exploitation établis selon les IFRS. Par ailleurs, les
mesures supplémentaires utilisées par la direction pourraient ne
pas être comparables à des mesures semblables présentées par
d’autres fiducies de placement immobilier ou d’autres entreprises
immobilières. Les mesures non conformes aux PCGR dont il est
question dans le présent communiqué de presse sont définies et
rapprochées avec les mesures conformes aux PCGR les plus
comparables ci‑après. Propriétés de Choix estime que ces mesures
financières non conformes aux PCGR fournissent de l’information
utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la
performance financière et la situation financière de la Fiducie,
pour les raisons indiquées ci‑après.
Mesures non conformes aux PCGR
Description
Base proportionnelle
- S’entend de l’information financière ajustée pour tenir compte
des coentreprises de la Fiducie comptabilisées selon la méthode de
la mise en équivalence, des actifs immobiliers financiers et de la
quote‑part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la
Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du
pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement
connexe.
- La direction croit que cette méthode est appropriée pour
démontrer la capacité de la Fiducie à gérer les aspects économiques
sous‑jacents des placements connexes, y compris la performance
financière et les flux de trésorerie et qu’elle illustre également
dans quelle mesure les actifs sous‑jacents sont financés par
emprunt, ce qui constitue une composante importante de la gestion
du risque.
Résultat d’exploitation net (« REN »),
selon le référentiel comptable
- S’entend des produits locatifs, compte tenu des produits
locatifs comptabilisés sur une base linéaire, du remboursement de
produits tirés de contrats de location et des paiements pour
cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées
aux immeubles directes et des impôts fonciers et excluant certaines
charges telles que les charges d’intérêts et les charges
d’exploitation indirectes afin de fournir des résultats qui
reflètent les activités d’exploitation d’un immeuble compte non
tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de
l’entité qui le détient.
- La direction est d’avis que le REN est une mesure importante de
la performance sur le plan de l’exploitation pour les actifs
immobiliers commerciaux de la Fiducie qui est utilisée par les
analystes du secteur immobilier, les investisseurs et la direction
et qu’il constitue également une donnée clé pour déterminer la
juste valeur du portefeuille de Propriétés de Choix.
REN, selon la méthode de la comptabilité
de trésorerie
- S’entend des produits locatifs et du remboursement de produits
tirés de contrats de location, compte non tenu des produits
locatifs comptabilisés sur une base linéaire et des paiements pour
cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées
aux immeubles directes et des impôts fonciers, et ne tient pas
compte de certaines charges comme les charges d’intérêts et les
charges d’exploitation indirectes pour fournir des résultats qui
reflètent l’exploitation d’un immeuble compte non tenu de la façon
dont il est financé ou des coûts d’exploitation de l’entité qui le
détient.
- La direction estime que le REN selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie est une mesure utile pour comprendre les
variations d’une période à l’autre du résultat d’exploitation
attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux charges
d’exploitation et aux impôts fonciers.
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie
et
REN des actifs comparables, selon le
référentiel comptable
- Le REN des actifs comparables est utilisé à des fins
d’évaluation de la performance, d’une période à l’autre, des
immeubles commerciaux et des immeubles résidentiels stabilisés
détenus et exploités par Propriétés de Choix depuis le 1er janvier
2023, inclusivement.
- Le REN des biens qui ont été i) acquis, ii) sortis, iii)
modifiés considérablement en raison de nouveaux aménagements, de
projets de réaménagement, de travaux d’agrandissement ou de
démolitions, ou iv) des immeubles résidentiels qui ne sont pas
encore stabilisés (collectivement, les « transactions ») n’est pas
pris en compte dans l’établissement du REN des actifs
comparables.
- Le REN des actifs comparables, selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie, est utile pour évaluer la réalisation
des variations des loyers contractuels prévues aux contrats de
location ou la fin des périodes de location gratuite. Il s’agit
aussi d’une mesure utile à la compréhension des variations, d’une
période à l’autre, du REN attribuables aux taux d’occupation, aux
loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers, compte
non tenu des variations du REN qui peuvent être imputables aux
transactions et aux activités d’aménagement.
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)
- Calculés conformément au document de l’Association des biens
immobiliers du Canada (« REALpac ») portant sur les fonds provenant
des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté
des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté
des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022.
- La direction considère les FPAE comme une mesure utile de la
performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle réintègre au
bénéfice net (ou à la perte) les éléments ne découlant pas des
activités d’exploitation ou ne donnant pas nécessairement une
représentation fidèle de la performance passée ou récurrente de la
Fiducie, tels que les ajustements de la juste valeur des parts
échangeables, des immeubles de placement, des placements en titres
immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts. À
l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont
l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas
échéant, elle n’en tient pas compte dans son calcul de ce montant
établi pour les besoins de la direction.
- La direction est d’avis que les FPAE constituent une mesure
utile de la performance de la Fiducie qui, lorsqu’elle est comparée
d’une période à l’autre, reflète l’incidence sur les activités
d’exploitation des tendances en matière de taux d’occupation, de
loyers, de charges d’exploitation, d’impôts fonciers, d’activités
d’acquisition et de charges d’intérêts.
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)
- Calculé conformément au document de REALpac portant sur les
fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le
montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation («
montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier
2022.
- La direction considère le montant ajusté des FPAE comme étant
une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation
puisqu’elle ajuste davantage les FPAE pour tenir compte des
dépenses d’investissement engagées pour maintenir la capacité
productive des immeubles à revenu et élimine l’incidence des loyers
comptabilisés sur une base linéaire. Le caractère saisonnier des
dépenses d’investissement liées aux immeubles a une incidence sur
le montant ajusté des FPAE.
- Lors du calcul du montant ajusté des FPAE, les FPAE sont
ajustés en excluant les ajustements liés aux loyers comptabilisés
sur une base linéaire, ainsi que les coûts engagés au titre des
activités de location internes et des dépenses d’investissement
liées aux immeubles. Les variations du fonds de roulement,
considérées comme des besoins en trésorerie à court terme ou des
surplus, sont réputées être des activités de financement selon la
méthodologie et ne sont pas prises en compte lors du calcul du
montant ajusté des FPAE.
- Les dépenses d’investissement qui sont exclues et qui ne sont
pas déduites du calcul du montant ajusté des FPAE comprennent les
dépenses qui génèrent de nouveaux flux d’investissement, comme la
construction d’un nouvel ensemble de commerces de détail au cours
d’un projet d’agrandissement ou de densification, les activités
d’aménagement ou les activités d’acquisition.
- Par conséquent, le montant ajusté des FPAE diffère des FPAE
puisqu’il ne tient pas compte dans sa définition de certains
produits et charges hors trésorerie comptabilisés selon les PCGR,
notamment les loyers comptabilisés sur une base linéaire, mais
qu’il tient compte des dépenses d’investissement et des frais de
location engagés au cours de la période qui sont inscrits à l’actif
aux fins des PCGR. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des
transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est
considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans le
calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction.
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAE
- Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE est une
mesure supplémentaire utilisée par la direction pour évaluer le
caractère durable des paiements de distribution de la Fiducie.
- Ce ratio correspond au montant des distributions en trésorerie
déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
Bénéfice avant intérêts, impôt,
amortissement et juste valeur (« BAIIAJV »)
- S’entend du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux
porteurs de parts déduction faite, au besoin, de l’impôt, des
charges d’intérêts, des charges d’amortissement, des ajustements de
la juste valeur et des autres ajustements permis aux termes des
actes de fiducie, dans leur version complétée.
- La direction estime que le BAIIAJV représente une mesure utile
pour évaluer la capacité de la Fiducie à assurer le service de sa
dette, à financer ses dépenses d’investissement et à verser des
distributions à ses porteurs de parts.
Total de la dette ajustée
- S’entend des emprunts à taux variables (les emprunts à la
construction, les emprunts hypothécaires et la facilité de crédit)
et des emprunts à taux fixes (les débentures non garanties de
premier rang, les emprunts à la construction et les emprunts
hypothécaires), évalués selon une base proportionnelle1), et ne
tient pas compte des parts échangeables qui sont prises en compte
dans les capitaux propres sous forme de parts du fait que les parts
échangeables sont économiquement équivalentes aux parts de fiducie
et qu’elles procurent des distributions équivalentes à
celles‑ci.
- Le total de la dette ajustée est également présenté sur une
base nette pour tenir compte de l’incidence des autres charges
financières comme les frais de placement de titres d’emprunt et les
escomptes ou les primes, les paiements visant le désendettement et
les autres remboursements anticipés de la dette.
Ratio de la dette ajustée sur le
BAIIAJV
et
Ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV,
déduction faite de la trésorerie
- Calculé en divisant le total de la dette ajustée par le
BAIIAJV.
- Ce ratio est utilisé pour évaluer le niveau d’endettement de
Propriétés de Choix, pour mesurer sa capacité à respecter ses
obligations financières et pour donner un aperçu de la solidité de
son bilan.
- La direction présente également ce ratio en indiquant que le
total de la dette ajustée est calculé déduction faite de la
trésorerie et des équivalents de trésorerie à la date
d’évaluation.
Le tableau qui suit présente un rapprochement de la perte nette
établi selon les PCGR à la perte nette présentée selon une base
proportionnelle1) pour le trimestre et la période de neuf mois clos
le 30 septembre 2024 :
Trimestre
Période de neuf mois
(en milliers de dollars)
Selon les PCGR
Ajustement aux fins de la
comptabilisation selon une base proportionnelle1)
Selon une base
proportionnelle1)
Selon les PCGR
Ajustement aux fins de la
comptabilisation selon une base proportionnelle1)
Selon une base
proportionnelle1)
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs
339 898
$
21 710
$
361 608
$
1 013 244
$
68 024
$
1 081 268
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(92 893
)
(7 616
)
(100 509
)
(284 193
)
(23 903
)
(308 096
)
247 005
14 094
261 099
729 051
44 121
773 172
Bénéfice des stocks de projets
résidentiels
Chiffre d’affaires brut
—
—
—
11 268
—
11 268
Coût des ventes
—
—
—
(9 234
)
—
(9 234
)
—
—
—
2 034
—
2 034
Autres produits et charges
Produits d’intérêts
17 312
(4 061
)
13 251
42 346
(12 136
)
30 210
Revenu de placement
5 315
—
5 315
15 945
—
15 945
Produits de commissions
1 351
—
1 351
2 677
—
2 677
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
(150 410
)
(5 423
)
(155 833
)
(438 898
)
(16 599
)
(455 497
)
Charges générales et administratives
(19 008
)
—
(19 008
)
(50 846
)
—
(50 846
)
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
5 230
(5 230
)
—
11 318
(11 318
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(750
)
—
(750
)
Coûts de transaction et autres charges
connexes
—
—
—
38 615
—
38 615
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
(3 339
)
—
(3 339
)
(1 270
)
—
(1 270
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
(906 351
)
—
(906 351
)
(467 028
)
—
(467 028
)
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
82 173
620
82 793
108 843
(4 068
)
104 775
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
57 983
—
57 983
472
—
472
Perte avant impôt sur le
résultat
(662 989
)
—
(662 989
)
(7 491
)
—
(7 491
)
Produit d’impôt sur le résultat
—
—
—
12
—
12
Perte nette
(662 989
)
$
—
$
(662 989
)
$
(7 479
)
$
—
$
(7 479
)
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base
proportionnelle1) pour le trimestre et la période de neuf mois clos
le 30 septembre 2023 :
Trimestre
Périodes de neuf mois
(en milliers de dollars)
Selon les PCGR
Ajustement aux fins de la
comptabilisation selon une base proportionnelle1)
Selon une base
proportionnelle1)
Selon les PCGR
Ajustement aux fins de la
comptabilisation selon une base proportionnelle1)
Selon une base
proportionnelle1)
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs
325 077
$
19 802
$
344 879
$
980 061
$
62 054
$
1 042 115
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(87 229
)
(6 469
)
(93 698
)
(274 674
)
(20 691
)
(295 365
)
237 848
13 333
251 181
705 387
41 363
746 750
Autres produits et charges
Produits d’intérêts
11 147
(2 958
)
8 189
31 443
(10 556
)
20 887
Revenu de placement
5 315
—
5 315
15 945
—
15 945
Produits de commissions
821
—
821
3 162
—
3 162
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
(142 292
)
(5 206
)
(147 498
)
(422 774
)
(15 393
)
(438 167
)
Charges générales et administratives
(16 420
)
—
(16 420
)
(44 631
)
—
(44 631
)
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
4 823
(4 823
)
—
31 000
(31 000
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(750
)
—
(750
)
Coûts de transaction et autres charges
connexes
—
—
—
(34
)
—
(34
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
643
—
643
2 373
—
2 373
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
352 250
—
352 250
823 236
—
823 236
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
26 775
(346
)
26 429
188 595
15 586
204 181
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(44 757
)
—
(44 757
)
(90 576
)
—
(90 576
)
Bénéfice avant impôt sur le
résultat
435 903
—
435 903
1 242 376
—
1 242 376
Charge d’impôt sur le résultat
—
—
—
(1
)
—
(1
)
Bénéfice net
435 903
$
—
$
435 903
$
1 242 375
$
—
$
1 242 375
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi selon les PCGR au résultat
d’exploitation net présenté selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie pour les périodes closes aux dates indiquées.
Trimestres
Périodes de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre
(en milliers de dollars)
2024
2023
Variation (en $)
2024
2023
Variation (en $)
(Perte nette) bénéfice net
(662 989
)
$
435 903
$
(1 098 892
)
$
(7 479
)
$
1 242 375
$
(1 249 854
)
$
Bénéfice des stocks de projets
résidentiels
—
—
—
(2 034
)
—
(2 034
)
Produits d’intérêts
(17 312
)
(11 147
)
(6 165
)
(42 346
)
(31 443
)
(10 903
)
Revenu de placement
(5 315
)
(5 315
)
—
(15 945
)
(15 945
)
—
Produits de commissions
(1 351
)
(821
)
(530
)
(2 677
)
(3 162
)
485
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
150 410
142 292
8 118
438 898
422 774
16 124
Charges générales et administratives
19 008
16 420
2 588
50 846
44 631
6 215
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
(5 230
)
(4 823
)
(407
)
(11 318
)
(31 000
)
19 682
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
750
750
—
Coûts de transaction et autres charges
connexes
—
—
—
(38 615
)
34
(38 649
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
3 339
(643
)
3 982
1 270
(2 373
)
3 643
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
906 351
(352 250
)
1 258 601
467 028
(823 236
)
1 290 264
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(82 173
)
(26 775
)
(55 398
)
(108 843
)
(188 595
)
79 752
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(57 983
)
44 757
(102 740
)
(472
)
90 576
(91 048
)
(Produit) charge d’impôt sur le
résultat
—
—
—
(12
)
1
(13
)
Résultat d’exploitation net, selon le
référentiel comptable – selon les PCGR
247 005
237 848
9 157
729 051
705 387
23 664
Produits locatifs comptabilisés sur une
base linéaire
346
839
(493
)
1 519
2 716
(1 197
)
Paiements pour cession de bail reçus
(4 873
)
(6 219
)
1 346
(8 646
)
(14 437
)
5 791
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon les PCGR
242 478
232 468
10 010
721 924
693 666
28 258
Ajustements pour tenir compte des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et des actifs immobiliers financiers
13 474
12 418
1 056
42 229
38 802
3 427
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle1)
255 952
244 886
11 066
764 153
732 468
31 685
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat
d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie, au résultat d’exploitation net des actifs comparables,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, pour les
périodes closes aux dates indiquées :
Trimestres
Périodes de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre
(en milliers de dollars)
2024
2023
Variation (en $)
2024
2023
Variation (en $)
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle1)
255 952
$
244 886
$
11 066
$
764 153
$
732 468
$
31 685
$
Moins :
REN lié aux transactions, selon la méthode
de la comptabilité de trésorerie
(16 824
)
(12 736
)
(4 088
)
(47 774
)
(38 697
)
(9 077
)
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie
239 128
$
232 150
$
6 978
$
716 379
$
693 771
$
22 608
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi selon les PCGR aux fonds provenant des
activités d’exploitation pour les périodes closes aux dates
indiquées :
Trimestres
Périodes de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre
(en milliers de dollars, à moins d’indication contraire)
2024
2023
Variation (en $)
2024
2023
Variation (en $)
(Perte nette) bénéfice net
(662 989
)
$
435 903
$
(1 098 892
)
$
(7 479
)
$
1 242 375
$
(1 249 854
)
$
Ajouter (déduire) l’incidence des éléments
suivants :
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
750
750
—
Coûts de transaction et autres charges
connexes
—
—
—
(38 615
)
34
(38 649
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
3 339
(643
)
3 982
1 270
(2 373
)
3 643
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
906 351
(352 250
)
1 258 601
467 028
(823 236
)
1 290 264
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(82 173
)
(26 775
)
(55 398
)
(108 843
)
(188 595
)
79 752
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement aux fins de la comptabilisation sur une base
proportionnelle1)
(620
)
346
(966
)
4 068
(15 586
)
19 654
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(57 983
)
44 757
(102 740
)
(472
)
90 576
(91 048
)
Intérêts au titre de l’aménagement
autrement inscrits à l’actif au titre des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
3 119
2 933
186
8 696
8 787
(91
)
Distributions sur les parts
échangeables
75 199
74 210
989
224 938
221 971
2 967
Frais de location internes
2 154
2 282
(128
)
7 221
6 790
431
(Produit) charge d’impôt sur le
résultat
—
—
—
(12
)
1
(13
)
Fonds provenant des activités
d’exploitation
186 647
$
181 013
$
5 634
$
558 550
$
541 494
$
17 056
$
FPAE par part après dilution
0,258
$
0,250
$
0,008
$
0,772
$
0,748
$
0,024
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioni)
723 683 222
723 664 818
18 404
723 665 943
723 667 850
(1 907
)
i)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds
provenant des activités d’exploitation au montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux
dates indiquées :
Trimestres
Périodes de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre
(en milliers de dollars, à moins d’indication contraire)
2024
2023
Variation (en $)
2024
2023
Variation (en $)
Fonds provenant des activités
d’exploitation
186 647
$
181 013
$
5 634
$
558 550
$
541 494
$
17 056
$
Ajouter (déduire) l’incidence des éléments
suivants :
Frais de location internes
(2 154
)
(2 282
)
128
(7 221
)
(6 790
)
(431
)
Produits locatifs comptabilisés sur une
base linéaire
346
839
(493
)
1 519
2 716
(1 197
)
Ajustement des produits locatifs
comptabilisés sur une base linéaire aux fins de la comptabilisation
sur une base proportionnelle1)
(620
)
(925
)
305
(1 892
)
(2 359
)
467
Dépenses d’investissement liées aux
immeubles
(11 890
)
(31 513
)
19 623
(18 890
)
(39 025
)
20 135
Frais directs de location
(2 890
)
(1 681
)
(1 209
)
(6 086
)
(4 265
)
(1 821
)
Améliorations locatives
(2 295
)
(8 323
)
6 028
(6 690
)
(18 452
)
11 762
Ajustement des dépenses d’investissement
liées à l’exploitation aux fins de la comptabilisation sur une base
proportionnelle1)
(1 268
)
(570
)
(698
)
(3 668
)
(1 982
)
(1 686
)
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation
165 876
$
136 558
$
29 318
$
515 622
$
471 337
$
44 285
$
Montant ajusté des FPAE par part après
dilution
0,229
$
0,189
$
0,040
$
0,713
$
0,651
$
0,062
$
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAE après dilutioni)
82,9
%
99,4
%
(16,5
)
%
79,8
%
86,1
%
(6,3
)
%
Distribution déclarée par part
0,190
$
0,188
$
0,002
$
0,568
$
0,561
$
0,007
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutionii)
723 683 222
723 664 818
18 404
723 665 943
723 667 850
(1 907
)
i)
Le ratio de distribution du
montant ajusté des FPAE correspond au montant des distributions en
trésorerie déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
ii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes
afférentes
L’information figurant dans le présent communiqué de presse est
un bref sommaire des résultats. Le présent communiqué de presse
devrait être lu à la lumière du rapport du troisième trimestre de
2024 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les
états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et
le rapport de gestion de la Fiducie et qui est publié à l’adresse
www.choicereit.ca/fr, et sur SEDAR+, à l’adresse
www.sedarplus.ca.
Téléconférence et webémission
La direction tiendra une téléconférence (en anglais seulement)
le jeudi 7 novembre 2024 à 10 h (heure avancée de l’Est) et
diffusera simultanément une webémission audio. Pour accéder à la
téléconférence, veuillez composer le 1 240 789‑2714 ou le 1 888
330‑2454, puis composer le code d’accès 4788974. L’enregistrement
de la webémission pourra être écouté à l’adresse
www.choicereit.ca/fr/events-webcasts-fr/.
À propos de la Fiducie de placement immobilier Propriétés de
Choix
Propriétés de Choix est une fiducie de placement immobilier chef
de file qui crée une valeur durable en créant des lieux où les gens
s’épanouissent.
Notre rôle ne se limite pas à la détention, à l’exploitation et
à l’aménagement de biens immobiliers commerciaux et résidentiels de
grande qualité à l’échelle nationale. Nous croyons en la création
d’espaces qui améliorent la façon dont nos locataires et nos
communautés vivent, travaillent et créent des liens. Nous sommes
ainsi un chef de file de notre secteur sur le plan de l’intégration
de pratiques de durabilité environnementale, sociale et économique
dans tous les aspects de nos activités. Dans tout ce que nous
faisons, nous sommes guidés par nos valeurs communes ancrées dans
les piliers Engagement, Tenir à cœur, Respect et Excellence. Pour
obtenir de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web
de Propriétés de Choix, à l’adresse www.choicereit.ca/fr, et le
profil d’émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l’adresse
www.sedarplus.ca.
Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs
qui portent sur les activités de Propriétés de Choix et sur le
contexte dans lequel la Fiducie évolue. Ils sont fondés sur les
attentes, estimations, prévisions et projections de la direction et
ne sont pas garants de la performance future de la Fiducie. Ils
comportent de nombreux risques et incertitudes qui sont
indépendants de sa volonté et difficilement prévisibles. Par
conséquent, les résultats réels pourraient différer
considérablement de ceux qu’expriment ces énoncés prospectifs. Les
lecteurs ne devraient donc pas se fier indûment à ces énoncés
prospectifs. Qui plus est, un énoncé prospectif n’est valable qu’à
la date à laquelle il est formulé. Sauf dans la mesure où la loi
l’exige, la direction ne s’engage aucunement à publier une mise à
jour de ces énoncés de manière à rendre compte de nouvelles
informations, de l’occurrence de nouveaux événements ou d’un
changement éventuel de circonstances.
Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte
que les résultats réels de la Fiducie diffèrent sensiblement de
ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux
qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui
sont décrits à la rubrique 12, « Risques d’entreprise et gestion
des risques », du rapport de gestion de la Fiducie pour l’exercice
clos le 31 décembre 2023, ainsi que ceux présentés dans la notice
annuelle de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre
2023.
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20241104533370/fr/
Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez communiquer
avec investor@choicereit.ca.
Mario Barrafato Chef des finances Tél. : 416 628‑7872, courriel
: Mario.Barrafato@choicereit.ca
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Von Nov 2024 bis Dez 2024
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