Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix («
Propriétés de Choix » ou la « Fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé
aujourd’hui ses résultats financiers consolidés pour l’exercice
clos le 31 décembre 2023. Le rapport annuel de 2023 aux porteurs de
parts peut être consulté sous l’onglet « Investisseurs » du site
Web de la Fiducie, à l’adresse www.choicereit.ca/fr, ainsi que sur
SEDAR, à l’adresse www.sedarplus.ca.
« Nos activités ont généré une solide performance financière et
opérationnelle pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre
2023, ce qui témoigne de la vigueur et de la résilience de notre
portefeuille de commerce de détail axé sur les magasins
d’alimentation et de produits de première nécessité, ainsi que de
la demande pour nos actifs industriels bien situés, a déclaré M.
Rael Diamond, président et chef de la direction de la Fiducie. En
2023, notre équipe a continué de mettre en œuvre nos priorités
stratégiques, en poursuivant l’amélioration de la qualité de notre
portefeuille en réalisant des transactions immobilières de plus de
600 millions de dollars et en réalisant des projets d’aménagement
de plus de 425 millions de dollars, ajoutant à notre portefeuille
une superficie de locaux de commerce de détail et industriels
supplémentaire de 1,8 million de pieds carrés et un nouvel immeuble
locatif résidentiel spécialement construit. Au vu de nos flux de
trésorerie stables et croissants et de notre solide situation
financière, nous sommes heureux d’annoncer une autre augmentation
des distributions annuelles aux porteurs de parts. »
Faits saillants du quatrième trimestre de 2023
- Au quatrième trimestre, la Fiducie a enregistré un ajustement
défavorable de la juste valeur hors trésorerie des parts
échangeables d’un montant de 502,6 millions de dollars, en raison
de l’appréciation des parts de la Fiducie. Les ajustements
défavorables de la juste valeur hors trésorerie des parts
échangeables ont été les principaux facteurs à l’origine de la
perte nette de 445,7 millions de dollars comptabilisée au quatrième
trimestre de 2023 et de la perte nette de 579,0 millions de dollars
comptabilisée au quatrième trimestre de 2022.
- FPAE par part après dilution1) présentés de 0,255 $, soit une
hausse de 5,8 % par rapport au quatrième trimestre de 2022.
- Taux d’occupation à la clôture de la période se chiffrant à
98,0 %.
- Immeubles de commerce de détail : 97,7 %; immeubles industriels
: 99,0 % et immeubles résidentiels et à usage mixte : 94,2 %.
- Augmentation de 4,2 % du REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie1), comparativement au
quatrième trimestre de 2022.
- Immeubles de commerce de détail : hausse de 3,2 %;
- Immeubles industriels : hausse de 8,5 %;
- Immeubles résidentiels et à usage mixte : hausse de 9,3 %.
- Nous avons conclu des transactions de 238,1 millions de dollars
au cours du trimestre, y compris :
- L’acquisition de deux immeubles de commerce de détail et d’un
immeuble industriel de Loblaw d’une juste valeur globale de 82,5
millions de dollars;
- La cession de quatre propriétés, auparavant classées comme
actifs détenus en vue de la vente, au 30 septembre 2023 : un
immeuble de commerce de détail, deux immeubles industriels et un
immeuble de bureaux non essentiel restant de Choice, pour un
produit total de 92,8 millions de dollars;
- La cession de deux immeubles de commerce de détail, d’une
parcelle de terrain adjacente à un site de commerce de détail et
d’un immeuble industriel, pour un produit total de 62,8 millions de
dollars.
- Transfert de 354,7 millions de dollars de biens en voie
d’aménagement vers les immeubles à revenu, avec des coûts de 233,8
millions de dollars et un rendement moyen de 7,9 %. Cela a permis
d’augmenter d’environ 1 434 000 pieds carrés la SLB utilisée à des
fins commerciales selon une base proportionnelle1), y compris le
Choice Eastway Industrial Centre, situé à East Gwillimbury, en
Ontario, et le Choice Industrial Centre, à Surrey, en
Colombie-Britannique ainsi qu’Element, un immeuble destiné à la
location résidentielle situé à Ottawa, en Ontario, comportant 126
unités, selon la quote-part de la Fiducie.
- Investissement d’un montant de 92,1 millions de dollars dans le
programme d’aménagement selon une base proportionnelle1).
- Solide situation de trésorerie à la fin du trimestre soutenue
par un crédit disponible de 1,5 milliard de dollars en vertu de la
facilité de crédit renouvelable de la Fiducie, des biens non grevés
de 12,7 milliards de dollars et un ratio de la dette ajustée sur le
BAIIAJV1) de 7,2 fois (7,0 fois, déduction faite de la
trésorerie).
- Après la clôture du trimestre, la Fiducie :
- a annoncé une augmentation des distributions à 0,76 $ par part
par année par rapport à la distribution antérieure de 0,75 $ par
part par année, soit une hausse de 1,3 %. L’augmentation entrera en
vigueur pour les porteurs de parts inscrits en date du 31 mars
2024;
- a remboursé les débentures non garanties de premier rang de
série D à un taux de 4,29 % d’un capital de 200,0 millions de
dollars à leur échéance, le 8 février 2024.
1)
Il y a lieu de se reporter à la rubrique «
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations
financières supplémentaires ».
Faits saillants de l’année 2023 :
- Bénéfice net comptabilisé de 796,7 millions de dollars,
comparativement à un bénéfice net de 744,3 millions de dollars pour
2022.
- Pour l’exercice entier à des fins comparatives, la Fiducie :
- a maintenu un taux d’occupation stable dans l’ensemble du
portefeuille, se traduisant par une croissance de 4,6 % du REN des
actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie1).
- a déclaré des FPAE par part après dilution1) chiffrés à 1,003
$, en hausse de 4,0 %.
- a déclaré une modeste amélioration du ratio de la dette ajustée
sur le BAIIAJV1) terminant l’exercice à 7,2 fois.
Sommaire des résultats financiers selon les PCGR
Trimestres clos les
Exercices clos les
(en milliers de dollars, sauf indication
contraire)
(non audité)
31 décembre 2023
31 décembre 2022
Variation (en $)
31 décembre 2023
31 décembre 2022
Variation (en $)
Bénéfice net (perte nette)
(445 684
)$
(579 000
)$
133 316
$
796 691
$
744 253
$
52 438
$
Bénéfice net (perte nette) par part après
dilution
(0,616
)
(0,800
)
0,184
1,101
1,029
0,072
Produits locatifs
329 109
314 382
14 727
1 309 170
1 264 594
44 576
Profit (perte) lié(e) à la juste valeur
des parts échangeablesi)
(502 649
)
(858 857
)
356 208
320 587
170 188
150 399
Profits (pertes) lié(e)s à la juste
valeur, compte non tenu des parts échangeablesii)
(49 310
)
169 921
(219 231
)
51 082
(136 422
)
187 504
Entrées de trésorerie liées aux activités
d’exploitation
207 667
191 260
16 407
641 972
668 418
(26 446
)
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioniii)
723 662 727
723 586 201
76 526
723 666 503
723 523 362
143 141
i)
Les parts échangeables doivent être
classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le
biais du résultat net selon les PCGR. Elles sont comptabilisées à
leur juste valeur selon le prix des parts de fiducie sur le marché,
ce qui a une incidence défavorable sur les résultats financiers
lorsque le prix des parts de fiducie augmente et une incidence
favorable lorsque leur prix diminue.
ii)
Les profits (pertes) lié(e)s à la juste
valeur, compte non tenu des parts échangeables, comprennent des
ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des
placements dans des titres immobiliers et de la rémunération fondée
sur des parts.
iii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats trimestriels
Propriétés de Choix a comptabilisé une perte nette de 445,7
millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2023,
comparativement à une perte nette de 579,0 millions de dollars pour
le quatrième trimestre de 2022. L’appréciation de 133,3 millions de
dollars en glissement annuel est principalement attribuable aux
variations de l’ajustement hors trésorerie des justes valeurs,
notamment :
- la variation favorable de 356,2 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la
Fiducie, en raison de la variation du prix des parts de la
Fiduciei);
- la variation favorable de 47,4 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur du placement de la Fiducie dans des
titres immobiliers d’Allied Properties Exchangeable Limited
Partnership, une filiale d’Allied Properties Real Estate Investment
Trust (« Allied »), attribuable à l’augmentation du prix des parts
d’Allied au quatrième trimestre, comparativement à une diminution
au quatrième trimestre de 2022; compensé en partie par
- une variation défavorable de 267,8 millions de dollars de
l’ajustement à la juste valeur des immeubles de placement, en
raison d’une perte de juste valeur constatée au quatrième trimestre
2023 par rapport à un gain de juste valeur constaté au quatrième
trimestre 2022.
Résultats pour l’exercice
Propriétés de Choix a comptabilisé un bénéfice net de 796,7
millions de dollars pour l’exercice clos le 31 décembre 2023,
comparativement à 744,3 millions de dollars pour l’exercice clos le
31 décembre 2022. L’augmentation de 52,4 millions de dollars par
rapport à l’exercice précédent est principalement attribuable aux
variations de l’ajustement hors trésorerie des justes valeurs,
notamment :
- la variation favorable de 184,3 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur du placement de la Fiducie dans des
titres immobiliers d’Allied, attribuable au fait que la perte liée
à l’évaluation à la valeur de marché en 2023 a été considérablement
moins élevée que la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché
comptabilisée en 2022;
- la variation favorable de 150,4 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la
Fiducie découlant de la variation du prix des parts de la Fiducie;
compensée en partie par
- une diminution de 314,8 millions de dollars du bénéfice
provenant des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la
mise en équivalence, qui s’explique principalement par la
comptabilisation de profits liés à la juste valeur sur le
portefeuille d’aménagement d’immeubles industriels en 2022.
Outre les changements décrits ci‑dessus, l’augmentation du
bénéfice d’exploitation net, des produits d’intérêts et du revenu
de placement, partiellement contrebalancée par la hausse des
charges d’intérêts et des charges générales et administratives a
contribué à la hausse du bénéfice net.
Sommaire des résultats financiers selon une base
proportionnelle1)
Trimestres clos les
Exercices clos les
À la date indiquée ou pour la période
close à cette date
(en milliers de dollars, sauf indication
contraire)
31 décembre 2023
31 décembre 2022
Variation (en $)
31 décembre 2023
31 décembre 2022
Variation (en $)
Produits locatifsi)
350 300
$
334 674
$
15 626
$
1 392 415
$
1 339 517
$
52 898
$
Résultat d’exploitation net (« REN »),
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie i)
247 037
238 819
8 218
979 505
941 935
37 570
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésoreriei)
236 861
227 273
9 588
932 101
891 111
40 990
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placementi)
(73 281
)
207 247
(280 528
)
130 900
441 853
(310 953
)
Taux d’occupation (% de la SLB)
98,0
%
97,9
%
0,1
%
98,0
%
97,9
%
0,1
%
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)i)
184 640
174 183
10 457
726 134
697 728
28 406
FPAEi) par part après dilution
0,255
0,241
0,014
1,003
0,964
0,039
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)i)
127 095
126 935
160
598 432
581 752
16 680
Montant ajusté des FPAEi) par part après
dilution
0,176
0,175
0,001
0,827
0,804
0,023
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAEi) après dilution
106,8
%
105,5
%
1,3
%
90,5
%
92,0
%
(1,5
)%
Distributions en trésorerie déclarées
135 683
133 858
1 825
541 529
535 407
6 122
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutionii)
723 662 727
723 586 201
76 526
723 666 503
723 523 362
143 141
i)
Il y a lieu de se reporter à la rubrique «
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations
financières supplémentaires ».
ii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats du trimestre et de l’exercice
Pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, le REN
des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie1), a augmenté de 9,6 millions de dollars et de 41,0
millions de dollars, respectivement, par rapport à l’exercice
précédent en raison principalement de la hausse des loyers lors des
renouvellements, des nouvelles locations et des majorations de
loyer contractuelles principalement dans les portefeuilles
d’immeubles industriels et de commerce de détail, et de la hausse
des recouvrements de dépenses d’investissement et
d’exploitation.
Les FPAEi) ont augmenté de 10,5 millions de dollars et de 28,4
millions de dollars pour le trimestre et l’exercice clos le 31
décembre 2023, respectivement. Les augmentations s’expliquent
principalement par une hausse du bénéfice d’exploitation net,
l’augmentation du revenu de placement en raison de la distribution
spéciale versée par Allied par suite de la vente de son
portefeuille de centres de données urbains, des produits tirés de
la vente de projets résidentiels ainsi que l’augmentation des
produits d’intérêts. Ces augmentations ont été en partie
contrebalancées par la hausse des charges d’intérêts et des charges
générales et administratives. L’augmentation pour l’exercice a
également été contrebalancée en partie par l’incidence de la vente
de six immeubles de bureaux à Allied au premier trimestre de 2022
(la « transaction d’Allied »). L’incidence nette de la transaction
d’Allied reflète la diminution du REN, en partie contrebalancée par
les distributions et les produits d’intérêts gagnés sur les parts
de société en commandite de catégorie B d’Allied Properties
Exchangeable Limited Partnership (les « parts d’Allied ») et le
billet à ordre reçu d’Allied en échange des immeubles vendus.
Perspectives
Nous portons nos efforts sur la préservation du capital, la
production des flux de trésorerie stables et croissants et la
croissance de la valeur liquidative, tout cela dans une perspective
à long terme. Notre portefeuille d’immeubles de grande qualité est
principalement consacré à la location à des détaillants de biens de
première nécessité et à des fournisseurs de services logistiques,
qui sont moins vulnérables aux fluctuations de l’économie, ce qui
confère une stabilité à notre portefeuille dans son ensemble. Notre
portefeuille a continué d’afficher une dynamique positive et nous
sommes bien positionnés pour mener à terme le renouvellement des
baux pour 2024. Nous continuons en outre de progresser dans la
réalisation de notre carnet de projets d’aménagement, en
particulier les projets d’aménagement d’immeubles commerciaux à
court terme, qui constitue pour nous le meilleur moyen d’ajouter à
notre portefeuille des biens immobiliers de grande qualité à un
coût raisonnable et d’accroître la valeur liquidative au fil du
temps.
Nous sommes convaincus que notre modèle économique, la stabilité
de notre bassin de locataires, notre solide bilan et notre approche
disciplinée en matière de gestion financière nous maintiendront
fermement sur la voie de la réussite future. En 2024, Propriétés de
Choix continuera de se consacrer à ses principales activités, soit
ses immeubles de commerce de détail essentiels, ses immeubles
industriels et sa plateforme résidentielle en pleine expansion,
ainsi qu’à son carnet de projets d’aménagement. La Fiducie s’est
fixé les objectifs suivants :
- un taux d’occupation stable sur l’ensemble du portefeuille, se
traduisant par une croissance de 2,5 % à 3,0 % en cumul annuel du
REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie;
- un montant annuel des FPAE par part après dilution dans une
fourchette de 1,02 $ à 1,03 $, reflétant une croissance comprise
entre 2,0 % et 3,0 % en glissement annuel;
- d’excellents ratios de levier, notamment un ratio de la dette
ajustée sur le BAIIAJV légèrement inférieur à 7,5 fois.
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations
financières supplémentaires
Outre les mesures de performance déterminées conformément aux
Normes internationales d’information financière (les International
Financial Reporting Standards ou « IFRS » ou, encore, les « PCGR
»), Propriétés de Choix utilise certaines mesures non conformes aux
PCGR pour évaluer sa performance, et elle fournit ces mesures dans
le présent communiqué de presse afin que les investisseurs puissent
en faire de même. Ces mesures ainsi que les montants par part
connexes ne sont pas définis aux termes des IFRS et, par
conséquent, ne devraient pas être considérés comme des mesures de
substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux
activités d’exploitation établis selon les IFRS. Par ailleurs, les
mesures supplémentaires utilisées par la direction pourraient ne
pas être comparables à des mesures semblables présentées par
d’autres fiducies de placement immobilier ou d’autres entreprises
immobilières. Les mesures non conformes aux PCGR dont il est
question dans le présent communiqué de presse sont définies et
rapprochées avec les mesures conformes aux PCGR les plus
comparables ci‑après. Propriétés de Choix estime que ces mesures
financières non conformes aux PCGR fournissent de l’information
utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la
performance financière et la situation financière de la Fiducie,
pour les raisons indiquées ci‑après.
Mesures non conformes aux
PCGR
Description
Base proportionnelle
- S’entend de l’information financière ajustée pour tenir
compte des coentreprises de la Fiducie comptabilisées selon la
méthode de la mise en équivalence, des actifs immobiliers
financiers et de la quote‑part du bénéfice net (de la perte nette)
attribuable aux coentreprises comptabilisées selon la méthode de la
mise en équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à
la Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du
pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement
connexe.
- La direction croit que cette méthode est appropriée pour
démontrer la capacité de la Fiducie à gérer les aspects économiques
sous-jacents des placements connexes, y compris la performance
financière et les flux de trésorerie et qu’elle illustre également
dans quelle mesure les actifs sous‑jacents sont financés par
emprunt, ce qui constitue une composante importante de la gestion
du risque.
Résultat d’exploitation net («
REN »), selon le référentiel comptable
- S’entend des produits locatifs, compte tenu des produits
locatifs comptabilisés sur une base linéaire, du remboursement de
produits tirés de contrats de location et des paiements pour
cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées
aux immeubles directes et des impôts fonciers et excluant certaines
charges telles que les charges d’intérêts et les charges
d’exploitation indirectes afin de fournir des résultats qui
reflètent les activités d’exploitation d’un immeuble compte non
tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de
l’entité qui le détient.
- La direction est d’avis que le REN est une mesure importante de
la performance sur le plan de l’exploitation pour les actifs
immobiliers commerciaux de la Fiducie qui est utilisée par les
analystes du secteur immobilier, les investisseurs et la direction
et qu’il constitue également une donnée clé pour déterminer la
juste valeur du portefeuille de Propriétés de Choix.
REN, selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie
- S’entend des produits locatifs compte non tenu des
produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire, des charges
d’exploitation liées aux immeubles directes et des impôts fonciers,
et ne tient pas compte de certaines charges comme les charges
d’intérêts et les charges d’exploitation indirectes pour fournir
des résultats qui reflètent l’exploitation d’un immeuble compte non
tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de
l’entité qui le détient.
- La direction estime que le REN selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie est une mesure utile pour comprendre les
variations d’une période à l’autre du résultat d’exploitation
attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux charges
d’exploitation et aux impôts fonciers.
REN des actifs comparables, selon
la méthode de la comptabilité de trésorerie
et
REN des actifs comparables, selon
le référentiel comptable
- Le REN des actifs comparables est utilisé à des fins
d’évaluation de la performance, d’une période à l’autre, des
immeubles commerciaux et des immeubles résidentiels stabilisés
détenus et exploités par Propriétés de Choix depuis le 1er janvier
2022, inclusivement.
- Le REN des biens qui ont été i) acquis, ii) sortis, iii)
modifiés considérablement en raison de nouveaux aménagements, de
projets de réaménagement, de travaux d’agrandissement ou de
démolitions, ou iv) des immeubles résidentiels qui ne sont pas
encore stabilisés (collectivement, les « transactions ») n’est pas
pris en compte dans l’établissement du REN des actifs
comparables.
- Le REN des actifs comparables, selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie, est utile pour évaluer la réalisation
des variations des loyers contractuels prévues aux contrats de
location ou la fin des périodes de location gratuite. Il s’agit
aussi d’une mesure utile à la compréhension des variations, d’une
période à l’autre, du REN attribuables aux taux d’occupation, aux
loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers, compte
non tenu des variations du REN qui peuvent être imputables aux
transactions et aux activités d’aménagement.
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)
- Calculés conformément au document de l’Association des biens
immobiliers du Canada (« REALpac ») portant sur les fonds provenant
des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté
des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté
des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022.
- La direction considère les FPAE comme une mesure utile de la
performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle réintègre au
bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas
des activités d’exploitation ou ne donnant pas nécessairement une
représentation fidèle de la performance passée ou récurrente de la
Fiducie, tels que les ajustements de la juste valeur des parts
échangeables, des immeubles de placement, des placements en titres
immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts. À
l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont
l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas
échéant, elle n’en tient pas compte dans son calcul de ce montant
établi pour les besoins de la direction.
- La direction est d’avis que les FPAE constituent une mesure
utile de la performance de la Fiducie qui, lorsqu’elle est comparée
d’une période à l’autre, reflète l’incidence sur les activités
d’exploitation des tendances en matière de taux d’occupation, de
loyers, de charges d’exploitation, d’impôts fonciers, d’activités
d’acquisition et de charges d’intérêts.
Montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE
»)
- Calculé conformément au document de REALpac portant sur les
fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le
montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation («
montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier
2022.
- La direction considère le montant ajusté des FPAE comme étant
une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation
puisqu’elle ajuste davantage les FPAE pour tenir compte des
dépenses d’investissement engagées pour maintenir la capacité
productive des immeubles à revenu et élimine l’incidence des loyers
comptabilisés sur une base linéaire. Le caractère saisonnier des
dépenses d’investissement liées aux immeubles a une incidence sur
le montant ajusté des FPAE.
- Lors du calcul du montant ajusté des FPAE, les FPAE sont
ajustés en excluant les ajustements liés aux loyers comptabilisés
sur une base linéaire, ainsi que les coûts engagés au titre des
activités de location internes et des dépenses d’investissement
liées aux immeubles. Les variations du fonds de roulement,
considérées comme des besoins en trésorerie à court terme ou des
surplus, sont réputées être des activités de financement selon la
méthodologie et ne sont pas prises en compte lors du calcul du
montant ajusté des FPAE.
- Les dépenses d’investissement qui sont exclues et qui ne sont
pas déduites du calcul du montant ajusté des FPAE comprennent les
dépenses qui génèrent de nouveaux flux d’investissement, comme la
construction d’un nouvel ensemble de commerces de détail au cours
d’un projet d’agrandissement ou de densification, les activités
d’aménagement ou les activités d’acquisition.
- Par conséquent, le montant ajusté des FPAE diffère des FPAE
puisqu’il ne tient pas compte dans sa définition de certains
produits et charges hors trésorerie comptabilisés selon les PCGR,
notamment les loyers comptabilisés sur une base linéaire, mais
qu’il tient compte des dépenses d’investissement et des frais de
location engagés au cours de la période qui sont inscrits à l’actif
aux fins des PCGR. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des
transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est
considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans le
calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction.
Ratio de distribution du montant
ajusté des FPAE
- Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE est une
mesure supplémentaire utilisée par la direction pour évaluer le
caractère durable des paiements de distribution de la Fiducie.
- Ce ratio correspond au montant des distributions en trésorerie
déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
Bénéfice avant intérêts, impôt,
amortissement et juste valeur (« BAIIAJV »)
- S’entend du bénéfice net attribuable aux porteurs de parts
déduction faite, au besoin, de l’impôt, des charges d’intérêts, des
charges d’amortissement, des ajustements de la juste valeur et des
autres ajustements permis aux termes des actes de fiducie, dans
leur version complétée.
- La direction estime que le BAIIAJV représente une mesure utile
pour évaluer la capacité de la Fiducie à assurer le service de sa
dette, à financer ses dépenses d’investissement et à verser des
distributions à ses porteurs de parts.
Total de la dette ajustée
- S’entend des emprunts à taux variables (les emprunts à la
construction, les emprunts hypothécaires et la facilité de crédit)
et des emprunts à taux fixes (les débentures non garanties de
premier rang, les emprunts à la construction et les emprunts
hypothécaires), évalués selon une base proportionnelle1), et ne
tient pas compte des parts échangeables qui sont prises en compte
dans les capitaux propres sous forme de parts du fait que les parts
échangeables sont économiquement équivalentes aux parts de fiducie
et qu’elles procurent des distributions équivalentes à
celles‑ci.
- Le total de la dette ajustée est également présenté sur une
base nette pour tenir compte de l’incidence des autres charges
financières comme les frais de placement de titres d’emprunt et les
escomptes ou les primes, les paiements visant le désendettement et
les autres remboursements anticipés de la dette.
Ratio de la dette ajustée sur le
BAIIAJV
et
Ratio de la dette ajustée sur le
BAIIAJV, déduction faite de la trésorerie
- Calculé en divisant le total de la dette ajustée par le
BAIIAJV.
- Ce ratio est utilisé pour évaluer le niveau d’endettement de
Propriétés de Choix, pour mesurer sa capacité à respecter ses
obligations financières et pour donner un aperçu de la solidité de
son bilan.
- La direction présente également ce ratio en indiquant que le
total de la dette ajustée est calculé déduction faite de la
trésorerie et des équivalents de trésorerie à la date
d’évaluation.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi selon les PCGR au résultat net présenté
selon une base proportionnelle pour le trimestre et l’exercice clos
le 31 décembre 2023 :
Trimestre
Exercice
(en milliers de dollars)
Selon les PCGR
Consolidation et
éliminationsi)
Selon une base
proportion-nelle
Selon les PCGR
Consolidation et
éliminationsi)
Selon une base
proportion-nelle
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs
329 109
$
21 191
$
350 300
$
1 309 170
$
83 245
$
1 392 415
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(94 386
)
(7 658
)
(102 044
)
(369 060
)
(28 349
)
(397 409
)
234 723
13 533
248 256
940 110
54 896
995 006
Bénéfice des stocks de projets
résidentiels
Chiffre d’affaires brut
25 634
—
25 634
25 634
—
25 634
Coût des ventes
(21 008
)
—
(21 008
)
(21 008
)
—
(21 008
)
4 626
—
4 626
4 626
—
4 626
Autres produits et charges
Produits d’intérêts
9 971
(1 195
)
8 776
41 414
(11 751
)
29 663
Revenu de placement
10 983
—
10 983
26 928
—
26 928
Produits de commissions
1 125
—
1 125
4 287
—
4 287
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
(143 373
)
(5 433
)
(148 806
)
(566 147
)
(20 826
)
(586 973
)
Charges générales et administratives
(19 599
)
—
(19 599
)
(64 230
)
—
(64 230
)
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
8 069
(8 069
)
—
39 069
(39 069
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(1 000
)
—
(1 000
)
Coûts de transaction et autres charges
connexes
—
—
—
(34
)
—
(34
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
(1 435
)
—
(1 435
)
938
—
938
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
(502 649
)
—
(502 649
)
320 587
—
320 587
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(74 445
)
1 164
(73 281
)
114 150
16 750
130 900
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
26 570
—
26 570
(64 006
)
—
(64 006
)
Bénéfice (perte) avant impôt sur le
résultat
(445 684
)
—
(445 684
)
796 692
—
796 692
Produit (charge) d’impôt sur le
résultat
—
—
—
(1
)
—
(1
)
Bénéfice net (perte nette)
(445 684
)$
—
$
(445 684
)$
796 691
$
—
$
796 691
$
i)
Les ajustements reflètent la quote-part du
bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux
actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base
proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de
participation de la Fiducie dans le placement connexe.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi selon les PCGR au résultat net présenté
selon une base proportionnelle pour le trimestre et l’exercice clos
le 31 décembre 2022 :
Trimestre
Exercice
(en milliers de dollars)
Selon les PCGR
Consolidation et
éliminationsi)
Selon une base
proportion-nelle
Selon les PCGR
Consolidation et
éliminationsi)
Selon une base
proportion-nelle
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs
314 382
$
20 292
$
334 674
$
1 264 594
$
74 923
$
1 339 517
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(87 180
)
(7 168
)
(94 348
)
(363 953
)
(26 427
)
(390 380
)
227 202
13 124
240 326
900 641
48 496
949 137
Autres produits et charges
Produits d’intérêts
12 691
(6 991
)
5 700
27 360
(7 532
)
19 828
Revenu de placement
5 165
—
5 165
15 495
—
15 495
Produits de commissions
1 292
—
1 292
3 793
—
3 793
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
(137 247
)
(4 488
)
(141 735
)
(536 857
)
(15 835
)
(552 692
)
Charges générales et administratives
(14 476
)
—
(14 476
)
(47 821
)
—
(47 821
)
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
15 522
(15 522
)
—
353 867
(353 867
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(1 000
)
—
(1 000
)
Coûts de transaction et autres charges
connexes
(82
)
—
(82
)
(5 108
)
—
(5 108
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
(2 665
)
—
(2 665
)
(1 191
)
—
(1 191
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
(858 857
)
—
(858 857
)
170 188
—
170 188
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
193 370
13 877
207 247
113 115
328 738
441 853
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(20 784
)
—
(20 784
)
(248 346
)
—
(248 346
)
Bénéfice (perte) avant impôt sur le
résultat
(579 119
)
—
(579 119
)
744 136
—
744 136
Produit (charge) d’impôt sur le
résultat
119
—
119
117
—
117
Bénéfice net (perte nette)
(579 000
)$
—
$
(579 000
)$
744 253
$
—
$
744 253
$
i)
Les ajustements reflètent la quote-part du
bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux
actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base
proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de
participation de la Fiducie dans le placement connexe.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi selon les PCGR au résultat
d’exploitation net présenté selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie pour les périodes closes aux dates indiquées :
Trimestres
Exercices
Pour les périodes closes les 31
décembre
(en milliers de dollars)
2023
2022
Variation (en $)
2023
2022
Variation (en $)
Bénéfice net (perte nette)
(445 684
)$
(579 000
)$
133 316
$
796 691
$
744 253
$
52 438
$
Bénéfice des stocks de projets
résidentiels
(4 626
)
—
(4 626
)
(4 626
)
—
(4 626
)
Produits d’intérêts
(9 971
)
(12 691
)
2 720
(41 414
)
(27 360
)
(14 054
)
Revenu de placement
(10 983
)
(5 165
)
(5 818
)
(26 928
)
(15 495
)
(11 433
)
Produits de commissions
(1 125
)
(1 292
)
167
(4 287
)
(3 793
)
(494
)
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
143 373
137 247
6 126
566 147
536 857
29 290
Charges générales et administratives
19 599
14 476
5 123
64 230
47 821
16 409
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
(8 069
)
(15 522
)
7 453
(39 069
)
(353 867
)
314 798
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
1 000
1 000
—
Coûts de transaction et autres charges
connexes
—
82
(82
)
34
5 108
(5 074
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
1 435
2 665
(1 230
)
(938
)
1 191
(2 129
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
502 649
858 857
(356 208
)
(320 587
)
(170 188
)
(150 399
)
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
74 445
(193 370
)
267 815
(114 150
)
(113 115
)
(1 035
)
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(26 570
)
20 784
(47 354
)
64 006
248 346
(184 340
)
(Produit) charge d’impôt sur le
résultat
—
(119
)
119
1
(117
)
118
Résultat d’exploitation net, selon le
référentiel comptable – selon les PCGR
234 723
227 202
7 521
940 110
900 641
39 469
Produits locatifs comptabilisés sur une
base linéaire
(446
)
(838
)
392
2 270
(2 554
)
4 824
Paiements pour cession de bail reçus
(147
)
(11
)
(136
)
(14 584
)
(2 365
)
(12 219
)
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon les PCGR
234 130
226 353
7 777
927 796
895 722
32 074
Ajustements pour tenir compte des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et des actifs immobiliers financiers
12 907
12 466
441
51 709
46 213
5 496
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle
247 037
$
238 819
$
8 218
$
979 505
$
941 935
$
37 570
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat
d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie, au résultat d’exploitation net des actifs comparables,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, pour les
périodes closes aux dates indiquées :
Trimestres
Exercices
Pour les périodes closes les 31
décembre
(en milliers de dollars)
2023
2022
Variation (en $)
2023
2022
Variation (en $)
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle
247 037
$
238 819
$
8 218
$
979 505
$
941 935
$
37 570
$
Moins :
REN lié aux transactions, selon la méthode
de la comptabilité de trésorerie
(10 176
)
(11 546
)
1 370
(47 404
)
(50 824
)
3 420
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie
236 861
$
227 273
$
9 588
$
932 101
$
891 111
$
40 990
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat net
établi selon les PCGR aux fonds provenant des activités
d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées :
Trimestres
Exercices
Pour les périodes closes les 31
décembre
(en milliers de dollars)
2023
2022
Variation (en $)
2023
2022
Variation (en $)
Bénéfice net (perte nette)
(445 684
)$
(579 000
)$
133 316
$
796 691
$
744 253
$
52 438
$
Ajouter (déduire) l’incidence des éléments
suivants :
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
1 000
1 000
—
Coûts de transaction et autres charges
connexes
—
82
(82
)
34
5 108
(5 074
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
1 435
2 665
(1 230
)
(938
)
1 191
(2 129
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
502 649
858 857
(356 208
)
(320 587
)
(170 188
)
(150 399
)
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
74 445
(193 370
)
267 815
(114 150
)
(113 115
)
(1 035
)
Ajustement de la juste valeur de
l’immeuble de placement détenu par l’intermédiaire de coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
(1 164
)
(13 877
)
12 713
(16 750
)
(328 738
)
311 988
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(26 570
)
20 784
(47 354
)
64 006
248 346
(184 340
)
Intérêts au titre de l’aménagement
autrement inscrits à l’actif au titre des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
2 670
2 790
(120
)
11 457
8 589
2 868
Distributions sur les parts
échangeables
74 210
73 221
989
296 181
292 884
3 297
Frais de location internes
2 399
1 900
499
9 189
8 515
674
(Produit) charge d’impôt sur le
résultat
—
(119
)
119
1
(117
)
118
Fonds provenant des activités
d’exploitation
184 640
174 183
10 457
726 134
697 728
28 406
FPAE par part après dilution
0,255
$
0,241
$
0,014
$
1,003
$
0,964
$
0,039
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioni)
723 662 727
723 586 201
76 526
723 666 503
723 523 362
143 141
i)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds
provenant des activités d’exploitation au montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux
dates indiquées :
Trimestres
Exercices
Pour les périodes closes les 31
décembre
(en milliers de dollars)
2023
2022
Variation (en $)
2023
2022
Variation (en $)
Fonds provenant des activités
d’exploitation
184 640
$
174 183
$
10 457
$
726 134
$
697 728
$
28 406
$
Ajouter (déduire) l’incidence des éléments
suivants :
Frais de location internes
(2 399
)
(1 900
)
(499
)
(9 189
)
(8 515
)
(674
)
Produits locatifs comptabilisés sur une
base linéaire
(446
)
(838
)
392
2 270
(2 554
)
4 824
Ajustement pour tenir compte de la
quote‑part des produits locatifs comptabilisés sur une base
linéaire tirés des coentreprises comptabilisées selon la méthode de
la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers
(626
)
(658
)
32
(2 985
)
(2 073
)
(912
)
Dépenses d’investissement liées aux
immeubles
(46 491
)
(35 456
)
(11 035
)
(85 516
)
(70 937
)
(14 579
)
Frais directs de location
(1 357
)
(2 258
)
901
(5 622
)
(8 741
)
3 119
Améliorations locatives
(4 381
)
(5 188
)
807
(22 833
)
(19 382
)
(3 451
)
Ajustement pour tenir compte de la
quote‑part des dépenses d’investissement liées à l’exploitation
provenant des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la
mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers
(1 845
)
(950
)
(895
)
(3 827
)
(3 774
)
(53
)
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation
127 095
$
126 935
$
160
$
598 432
$
581 752
$
16 680
$
Montant ajusté des FPAE par part après
dilution
0,176
$
0,175
$
0,001
$
0,827
$
0,804
$
0,023
$
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAE après dilutioni)
106,8
%
105,5
%
1,3
%
90,5
%
92,0
%
(1,5
)%
Distribution déclarée par part
0,188
$
0,185
$
0,003
$
0,749
$
0,740
$
0,009
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutionii)
723 662 727
723 586 201
76 526
723 666 503
723 523 362
143 141
i)
Le ratio de distribution du montant ajusté
des FPAE correspond au montant des distributions en trésorerie
déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
ii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes
afférentes
L’information figurant dans le présent communiqué de presse est
un bref sommaire des résultats. Le présent communiqué de presse
devrait être lu à la lumière du rapport annuel de 2023 aux porteurs
de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers
consolidés audités et le rapport de gestion de la Fiducie et qui
est publié à l’adresse www.choicereit.ca/fr, et sur SEDAR, à
l’adresse www.sedarplus.ca.
Téléconférence et webémission
La direction tiendra une téléconférence (en anglais seulement)
le jeudi 15 février 2024 à 10 h (heure de l’Est) et diffusera
simultanément une webémission audio. Pour accéder à la
téléconférence, veuillez composer le 1 240 789‑2714 ou le 1 888
330‑2454, puis composer le code d’accès 4788974. L’enregistrement
de la webémission pourra être écouté à l’adresse
www.choicereit.ca/fr/events-webcasts-fr/.
À propos de la Fiducie de placement immobilier Propriétés de
Choix
Propriétés de Choix est une fiducie de placement immobilier chef
de file qui crée une valeur durable en détenant, en exploitant et
en développant des propriétés résidentielles et commerciales de
grande qualité.
Nous croyons que la création d’espaces qui améliorent la façon
de vivre, de travailler et de créer des liens de nos locataires et
de nos communautés génère de la valeur. Nous nous efforçons de
comprendre les besoins de nos locataires et de gérer nos propriétés
selon les normes les plus élevées. Nous aspirons à développer des
communautés viables et résilientes en mettant au premier plan la
durabilité sociale, économique et environnementale. Dans tout ce
que nous faisons, nous sommes guidés par une série de valeurs
communes ancrées dans les piliers Engagement, Tenir à cœur, Respect
et Excellence. Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez
visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l’adresse
www.choicereit.ca/fr, et le profil d’émetteur de Propriétés de
Choix sur SEDAR, à l’adresse www.sedarplus.ca.
Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs
qui portent sur les activités de Propriétés de Choix et sur le
contexte dans lequel la Fiducie évolue. Ils sont fondés sur les
attentes, estimations, prévisions et projections de la direction et
ne sont pas garants de la performance future de la Fiducie. Ils
comportent de nombreux risques et incertitudes qui sont
indépendants de sa volonté et difficilement prévisibles. Par
conséquent, les résultats réels pourraient différer
considérablement de ceux qu’expriment ces énoncés prospectifs. Les
lecteurs ne devraient donc pas se fier indûment à ces énoncés
prospectifs. Qui plus est, un énoncé prospectif n’est valable qu’à
la date à laquelle il est formulé. Sauf dans la mesure où la loi
l’exige, la direction ne s’engage aucunement à publier une mise à
jour de ces énoncés de manière à rendre compte de nouvelles
informations, de l’occurrence de nouveaux événements ou d’un
changement éventuel de circonstances.
Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte
que les résultats réels de la Fiducie diffèrent sensiblement de
ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux
qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui
sont décrits à la rubrique 12, « Risques d’entreprise et gestion
des risques », du rapport de gestion de la Fiducie pour l’exercice
clos le 31 décembre 2023, ainsi que ceux présentés dans la notice
annuelle de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre
2023.
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20240213996738/fr/
Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez communiquer
avec investor@choicereit.ca.
Mario Barrafato Chef des finances Tél. : 416 628‑7872, courriel
: Mario.Barrafato@choicereit.ca
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