Medienmitteilung vom 19. Januar 2024
Portfolio der BB Biotech AG per 31. Dezember 2023
Jahresendrally des Biotechsektors durch
M&A-Aktivitäten und Zinswende beflügelt
Die globalen Aktienmärkte entwickelten sich 2023 besser
als von vielen Marktteilnehmern erwartet. Die US-Notenbank
verlangsamte Anfang 2023 das Tempo ihrer Zinserhöhungen und stellte
sie in der zweiten Jahreshälfte schliesslich ein. Diese Entwicklung
löste an den Anleihen- und Aktienmärkten eine Jahresendrally aus,
führte aber auch zu einer merklichen Abwertung des USD, vor allem
gegenüber dem CHF. Darüber hinaus nahmen 2023 die
Übernahmeaktivitäten zu. Der Biotechsektor legte zum Jahresende
kräftig zu. Auch BB Biotech verzeichnete eine sehr positive
Performance im 4. Quartal. So stieg der Innere Wert um 14.2% in USD
und 5.0% in CHF, woraus sich ein Nettogewinn von CHF 109 Mio.
ergab. Der Aktienkurs des Unternehmens stieg um 3.4% in CHF und
7.1% in EUR. Im Rahmen der strategischen Anpassungen ergänzte das
Investment Management Team das Portfolio im 4. Quartal um die
Neuzugänge Immunocore und Biohaven und verkaufte die Beteiligung an
Mersana. Trotz des Aufschwungs zum Jahresende lag die Gesamtrendite
der Aktie von BB Biotech im Berichtsjahr bei -18.1% in CHF und
-15.2% in EUR und blieb damit hinter der Portfolioperformance von
insgesamt -7.4% in CHF, -1.3% in EUR und +1.8% in USD zurück. Für
das Gesamtjahr 2023 wies BB Biotech einen Nettoverlust von CHF 207
Mio. aus. In Einklang mit BB Biotechs Ausschüttungspolitik der
vergangenen Jahre wird der Verwaltungsrat an der Generalversammlung
am 21. März 2024 eine reguläre Dividende von CHF 2.00 je Aktie
vorschlagen. Dies entspricht einer Rendite von 5% auf den
volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie von BB Biotech im
Dezember 2023. Der Verwaltungsratspräsident Dr. Erich Hunziker
stellt sich an der diesjährigen Generalversammlung nicht mehr zur
Wiederwahl. Der Generalversammlung wird Dr. Thomas von Planta,
Mitglied des Verwaltungsrats seit 2019, als neuer
Verwaltungsratspräsident vorgeschlagen. Des Weiteren soll der
Verwaltungsrat durch Camilla Soenderby ergänzt werden, die sich
ebenfalls zur Wahl stellt.
Im 4. Quartal 2023 bauten die globalen Aktienindizes ihre
Gewinne aus. Die US-Notenbank hielt die Zinsen im Herbst konstant,
was die Stimmung an den Märkten in den letzten beiden Monaten des
Jahres aufhellte.
Die US-Aktienmärkte kletterten auf Allzeithochs, wobei der
S&P 500 das Jahr 26.3% im Plus beendete und der Nasdaq 100
55.1% zulegte (jeweils in USD). Auch ihre europäischen Pendants
verzeichneten eine positive Entwicklung. Der Euro Stoxx 50 schloss
23.2% fester und der Dax gewann 20.3% (jeweils in EUR). Die
Gesundheitsmärkte entwickelten sich 2023 dennoch
unterdurchschnittlich. Der MSCI World Healthcare Index (+4.3% in
USD) und der Nasdaq Biotech Index (+4.6% in USD) konnten ihre
Gesamtrendite für 2023 nur geringfügig steigern.
Die Massnahmen der Zentralbanken werteten den USD gegenüber den
meisten internationalen Währungen im Jahr 2023 ab, insbesondere
gegenüber dem Schweizer Franken, der 9% fester zum USD notierte –
dies ist von zentraler Bedeutung, da der CHF die Berichtswährung
von BB Biotech ist.
Die Aktie von BB Biotech erzielte im 4. Quartal eine Rendite von
3.4% in CHF und 7.1% in EUR. Das war erfreulich, reichte jedoch
nicht aus, um die Verluste der ersten neun Monate zu kompensieren.
Die Gesamtrendite für das Jahr 2023 einschliesslich der im März
ausgezahlten Dividende in Höhe von CHF 2.85 je Aktie betrug -18.1%
in CHF und -15.2% in EUR.
Der Innere Wert (NAV) des Portfolios erholte sich nach einem
schwachen Start im Oktober zum Jahresende und verzeichnete
gegenüber seinen Tiefständen im Oktober ein Plus von fast 30% (in
USD). Letztendlich stieg der NAV im 4. Quartal 2023 um 14.2% in USD
und 5.0% in CHF. Das konsolidierte, aber noch nicht geprüfte
Zahlenwerk ergibt für das 4. Quartal 2023 einen Nettogewinn von CHF
109 Mio. gegenüber einem Nettoverlust von CHF 35 Mio. im gleichen
Vorjahreszeitraum. Dies könnten Anzeichen für einen erstarkenden
Biotechmarkt sein.
Für das Gesamtjahr 2023 stieg der NAV einschliesslich der
ausgezahlten Dividende um 1.8% in USD, fiel jedoch um 7.4% in CHF
infolge der Abwertung des US-Dollars. Für das Gesamtjahr 2023 weist
das konsolidierte, aber noch nicht geprüfte Zahlenwerk einen
Nettoverlust von CHF 207 Mio. gegenüber einem Nettoverlust von CHF
358 Mio. im Vorjahr aus.
Dividendenvorschlag von CHF 2.00 je Aktie
Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung eine reguläre
Dividende von CHF 2.00 je Aktie vorschlagen. Das entspricht einer
Dividendenrendite von 5% auf den volumengewichteten
Durchschnittskurs der Aktie von BB Biotech im Dezember 2023 und
steht in Einklang mit der 2013 eingeführten
Ausschüttungspolitik.
Veränderungen im Verwaltungsrat
Dr. Erich Hunziker hat den Verwaltungsrat informiert, dass er sich
an der kommenden Generalversammlung nicht zur Wiederwahl stellen
und nach der Generalversammlung zurücktreten wird. Der
Verwaltungsrat dankt ihm herzlich für die hervorragende Führung,
den strategischen Weitblick und die ausgezeichnete
Governance, die Dr. Erich Hunziker für BB Biotech geleistet hat. In
den 10 Jahren unter seiner Präsidentschaft wurde der Verwaltungsrat
erweitert und diversifiziert. Zudem hat das Investment Management
Team erfolgreich den Schritt in den Bereich der Neurowissenschaften
vollzogen und wurde mit Data-Science-Experten verstärkt, um das
Potenzial der künstlichen Intelligenz zu erschliessen.
Der Generalversammlung vom 21. März 2024 wird Dr. Thomas von
Planta, Mitglied des Verwaltungsrats seit 2019, als Nachfolger von
Dr. Erich Hunziker und neuer Verwaltungsratspräsident
vorgeschlagen. Neben seinen umfassenden Beiträgen bei BB Biotech
ist Dr. Thomas von Planta als erfahrender Spezialist im
Bereich Unternehmensfinanzierung und Kapitalmärkte mit der
Gesundheitsbranche bestens vertraut. Zudem ist er Vorsitzender der
Baloise Holding AG.
Camilla Soenderby wird an der Generalversammlung als neues
Mitglied vorgeschlagen. Camilla Soenderby hatte Führungspositionen
in mehreren führenden biopharmazeutischen Unternehmen in der EU,
den USA und Asien inne und ist ausserdem Mitglied des
Verwaltungsrats von F2G (UK/US) und Affibody AB (Schweden). Weiter
ist sie Beraterin der Private Equity-Gruppe EQT und Mitglied der
Novo Advisory Group.
Portfolioanpassungen im 4. Quartal 2023
Im 4. Quartal eröffnete das Investment Management Team von BB
Biotech zwei neue Positionen und trennte sich von der bestehenden
Portfolioposition Mersana. Immunocore, ein
Immunonkologie-Unternehmen, und Biohaven mit Aktivitäten in der
Immunologie und den Neurowissenschaften wurden in das Portfolio
aufgenommen. Die zwei Neuzugänge sowie weitere Investitionen in
Arvinas und Celldex wurden durch gezielte Gewinnmitnahmen bei
erfolgreichen und langjährigen Anlagepositionen wie Vertex, Incyte,
Ionis, Neurocrine und Argenx finanziert. Den Investitionsgrad hielt
das Investment Management Team im Jahresverlauf konstant. Er lag
zum Jahresende bei 113.4%.
2024: Starke fundamentale Daten und anhaltende
M&A-Aktivitäten werden die Performance der Biotechbranche
begünstigen
Die amerikanische Arzneimittelbehörde FDA hat 2023 insgesamt 55
Präparate zugelassen, gegenüber 37 zugelassenen Medikamenten im
Vorjahr. Es ist weiterhin mit ähnlich hohen Zulassungszahlen zu
rechnen in Anbetracht neuer Plattformtechnologien und -modalitäten
sowie anhaltend hoher Investitionen der Biotechnologiebranche in
Forschung und klinische Entwicklung. Innovative Biotechfirmen
investieren weiterhin wesentlich mehr in Forschung und Entwicklung,
als sie an Mitteln für allgemeine Betriebskosten aufwenden, obschon
immer mehr Biotechunternehmen ihre Produkte inzwischen selbst
vermarkten.
Das Investment Management Team ist davon überzeugt, dass das
Jahr 2024 für den Sektor und BB Biotechs Portfoliounternehmen
zahlreiche Impulsgeber bereithalten wird, darunter
Produkteinführungen, wichtige Ergebnisse klinischer Studien,
Lizenzgeschäfte und M&A-Aktivitäten.
Mit grosser Spannung werden die Ergebnisse zahlreicher
klinischer Studien der Portfoliounternehmen erwartet. Ein
besonderer Fokus liegt dabei auf Versuchsdaten zum
Schmerzmittelkandidaten VT-548 von Vertex, den Resultaten von
Vutrisiran von Alnylam zur Behandlung von Transthyretin-Amyloidose
mit Kardiomyopathie, den Studienergebnissen zu Donidalorsen von
Ionis bei Patienten mit hereditärem Angioödem sowie den
Versuchsdaten zu Caplyta von Intra-Cellular bei schweren
depressiven Störungen. Darüber hinaus erwartet das Investment
Management Team die Daten zahlreicher Machbarkeitsstudien, z.B. für
RMC-6236 von Revolution Medicines, für den PI3Kα-Inhibitor RLY-2608
von Relay und für den ADC-Produktkandidaten Vobramitamab
Duocarmazine von Macrogenics. Zudem dürfte Argenx Daten seiner
Machbarkeitsstudie zu Efgartigimod beim primären Sjögren-Syndrom
und Agios Versuchsergebnisse zu seinem Pyruvatkinase-Aktivator
Mitapivat bei Patienten mit transfusionsabhängiger Beta-Thalassämie
(TDT) präsentieren.
Ferner werden zahlreiche Produktzulassungen und
Indikationserweiterungen erwartet, die künftige Umsatz- und
Gewinnchancen begünstigen, unter anderem für:
- Axatilimab von Incyte zur Behandlung der akuten
Graft-versus-Host-Krankheit (GvHD)
- Olezarsen von Ionis bei Patienten mit familiärem
Chylomikronämie-Syndrom
- Modernas RSV-Impfstoff mRNA-1345
- Efgartigimod von Argenx bei chronisch inflammatorischer
demyelinisierender Polyneuropathie (CIDP)
- Casgevy von Crispr und Vertex für Patienten mit
Beta-Thalassämie
Die Kapitalmärkte haben in den letzten Monaten des Jahres 2023
wieder Gefallen an Biotechunternehmen gefunden. Das Interesse der
meisten Anleger richtete sich allerdings auf die Large Caps des
Sektors. Während die breite Anlegerschaft grosse Biotechunternehmen
bevorzugt, umwerben und kaufen viele Biotechriesen kleinere
Biotechs, um ihre Pipeline und ihren Technologiezugang weiter
auszubauen. Die jüngste Belebung der Übernahmeaktivitäten in
Verbindung mit einem stärkeren Kapitalmarkt, der Unternehmen wieder
die Beschaffung von Betriebskapital erleichtert, stützt nicht nur
den Sektor, sondern untermauert zudem die Ansicht des Investment
Management Teams, dass Biotechs sehr attraktiv bewertet sind und
eine starke Innovationskraft das Markenzeichen der kleinen und
mittleren Biotechunternehmen bleibt.
Das Team von BB Biotech ist weiterhin auf der Suche nach
attraktiven Investitionen und entwickelt den Research- und
Due-Diligence-Prozess ständig weiter, indem es das System um
umfangreiche Datensätze aus dem Gesundheitswesen und verbesserte
Analysefunktionen ergänzt. BB Biotech ist nach wie vor davon
überzeugt, dass die fundamentalen Fortschritte und die
Kommerzialisierung hervorragender Medikamente aus der
Biotechnologie attraktive Anlagerenditen generieren werden.
Der vollständige Jahresbericht per 31. Dezember 2023 wird am 16.
Februar 2024 veröffentlicht.
Für weitere Informationen:
Investor Relations
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht,
Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00
Dr. Silvia Siegfried-Schanz, ssc@bellevue.ch
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Schweiz, Tel. +41 79 423 22 28
Thomas Egger, teg@te-communications.ch
www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in
Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse
notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative
Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den
USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der
führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente
Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die
Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden
durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset
Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research
getroffen.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und
Erwartungen sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese
Aussagen beruhen auf den aktuellen Erwartungen von BB Biotech,
ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und sind daher mit
Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit ändern
können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen
können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser
Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom
Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre
Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei
Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer
Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu
aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. Dezember
2023
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals |
|
13.9% |
Neurocrine Biosciences |
|
10.1% |
Argenx SE |
|
10.0% |
Vertex Pharmaceuticals |
|
8.3% |
Intra-Cellular Therapies |
|
7.0% |
Moderna |
|
6.0% |
|
|
|
Alnylam Pharmaceuticals |
|
5.3% |
Revolution Medicines |
|
4.6% |
Incyte |
|
4.3% |
Arvinas |
|
3.3% |
Celldex Therapeutics |
|
3.1% |
Macrogenics |
|
3.1% |
Agios Pharmaceuticals |
|
2.8% |
Sage Therapeutics |
|
2.4% |
Immunocore |
|
2.1% |
Relay Therapeutics |
|
2.1% |
Crispr Therapeutics |
|
1.8% |
Essa Pharma |
|
1.7% |
Exelixis |
|
1.5% |
Biohaven |
|
1.5% |
Scholar Rock Holding |
|
1.3% |
Black Diamond Therapeutics |
|
0.8% |
Wave Life Sciences |
|
0.7% |
Beam Therapeutics |
|
0.6% |
Fate Therapeutics |
|
0.6% |
Rivus Pharmaceuticals1) |
|
0.6% |
Esperion Therapeutics |
|
0.4% |
Generation Bio Co. |
|
0.2% |
Molecular Templates |
|
0.1% |
|
|
|
Radius Health – CVR |
|
0.0% |
|
|
|
Total Wertschriften |
|
CHF 2 634.7
Mio. |
|
|
|
Übrige Aktiven |
|
CHF 2.4 Mio. |
Übrige Verbindlichkeiten |
|
CHF (313.9) Mio. |
|
|
|
Innerer Wert |
|
CHF 2 323.2
Mio. |
1) Nicht börsennotierte Gesellschaft
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