TOP NEWS ITALIA: mid e small cap, i motivi della sottoperformance (AcomeA)
06 November 2023 - 6:16PM
MF Dow Jones (Italian)
MILANO (MF-NW)--L'analisi degli indici principali di Piazza
Affari rileva due tendenze contrastanti: il Ftse Mib è cresciuto
del 15,7% da inizio anno al 25 ottobre, mentre gli indici
rappresentativi del tessuto produttivo e industriale del Paese
hanno registrato performance negative (Mid Cap -4,02%, Small Cap
-13,43%, Star -14,53% ed Egm -16,87%). Antonio Amendola, senior
fund manager di AcomeA Sgr, riconduce il fenomeno a effetti
tecnici.
FTSE MIB: BASSA DIVERSIFICAZIONE
"A trainare il Ftse Mib è stata soprattutto la performance del
settore bancario, che per anni è stato sottopesato nei portafogli
dei grandi investitori globali", sostiene Amendola, sottolineando
come nell'ultimo anno le banche abbiano beneficiato del rialzo dei
tassi. Quindi, continua l'operatore, "il Ftse Mib si è mosso
sostanzialmente come il mercato americano, con una manciata di
titoli che hanno messo a segno il rendimento di tutto il
mercato".
MID E SMALL CAP: PROBLEMA LIQUIDITA'
Amendola riconduce la performance negativa degli indici relativi
alle mid e alle small cap a due fattori tecnici. Il primo è la
tendenza dei gestori internazionali a disinvestire da questa
tipologia di titoli durante le fasi di risalita dei tassi, "per via
del forte indebitamento di queste imprese", commenta il gestore di
AcomeA. Il secondo è riconducibile ai flussi in uscita dai Pir che,
assieme alla riduzione dei volumi di scambio, ha portato a vendite
forzate. Negli ultimi due anni, infatti, i deflussi sono aumentati:
nei primi 9 mesi del 2023 sono ammontati a 1,6 mld euro, a fronte
dello 0,5 mld dell'intero 2022.
TRE TITOLI SU CUI PUNTARE
"Tendenzialmente le mid/small cap tendono ad anticipare le
recessioni e, al contrario, a sovraperformare quando ormai la
recessione è accertata", sostiene Amendola, secondo cui il mercato
le sta penalizzando più del dovuto. Per questo motivo, l'operatore
segnala tre titoli dai solidi fondamentali.
Ò Reply: società quotata allo Star che si occupa di servizi e di
consulenza con "una forte capacità di generare cassa". Amendola la
segnala anche in virtù dell'interesse mostrato per l'IA e riconduce
la sottoperformance del titolo ai deflussi dai Pir.
Ò Biesse: azienda del comparto industriale quotata allo Star.
Nonostante il titolo sia legato all'andamento degli investimenti e
dei ciclici, 90 dei 270 mln di capitalizzazione sono di cassa.
Inoltre, sostiene Amendola, l'azienda è molto attenta alla
preservazione dei margini.
Ò Abp Nocivelli: società quotata su Egm attiva nel facility
management e nella realizzazione di grandi opere, sta vivendo un
momentum positivo grazie al Pnrr. "Capitalizza circa 100 mln euro,
ha circa 40 mln di cassa e opera in un settore in fermento",
commenta l'operatore.
bon
andrea.bonfiglio@mfnewswires.it
(END) Dow Jones Newswires
November 06, 2023 12:01 ET (17:01 GMT)
Copyright (c) 2023 MF-Dow Jones News Srl.
Abp Nocivelli (BIT:ABP)
Historical Stock Chart
Von Apr 2024 bis Mai 2024
Abp Nocivelli (BIT:ABP)
Historical Stock Chart
Von Mai 2023 bis Mai 2024