Magazine Luiza obtém resultados positivos, mas Itaú BBA adota cautela e define novo preço-alvo
07 Juni 2024 - 4:21PM
Newspaper
Apesar de possuir uma visão mais construtiva sobre o Magazine
Luiza, tendo em vista as melhorias apresentadas nos últimos
trimestres, o Itaú BBA preferiu manter recomendação market perform
(desempenho igual a média do mercado, equivalente à neutro) para a
ação da varejista e estabeleceu um novo preço-alvo de R$ 15 por
ação após o grupamento de 10 para 1 dos ativos no fim de maio, ou
um potencial de alta de 18% em relação ao fechamento de
quinta-feira (6). O preço-alvo, pré-grupamento, era de R$ 3.
O banco comenta que a companhia superou as estimativas de
rentabilidade nos últimos trimestres, mas a receita ainda ficou
aquém das expectativas, o que levou a equipe de research a adotar
uma postura ainda cautelosa em suas previsões de crescimento da
receita no momento.
Diante disso e da falta de colaterais de avaliação, o banco
reiterou uma postura mais cautelosa no momento.
Os analistas do banco lembram que o aumento substancial das
taxas de juros e a demanda fraca por bens duráveis fizeram com que
o Magazine Luiza (BOV:MGLU3) focasse na rentabilidade das operações
em 2023.
Apesar das oportunidades de ganho de participação de mercado
criadas pelos desafios enfrentados por um grande concorrente
online, a reintrodução do imposto DIFAL em 2023 levou a um ajuste
de preços no canal 1P (estoque próprio), o que representou outro
desafio ao longo do ano.
Como resultado, a varejista reportou um crescimento fraco nos
canais online e offline em 2023, levando a uma queda de 1,4% ano a
ano na receita líquida do ano, mas preparando o caminho para
melhores tendências de rentabilidade (como visto nos últimos
trimestres).
Nesse contexto, o banco espera que o Magalu continue colhendo os
frutos dos ajustes feitos no ano passado e se beneficie da
recuperação gradual do ciclo de crédito e um ambiente
macroeconômico mais benigno.
O Magalu vê oportunidades de ganho de participação de mercado
tanto nos canais físicos quanto online, e está otimista quanto aos
ganhos de rentabilidade em 2024.
Com base nessas premissas, o BBA espera uma aceleração modesta
no crescimento do GMV, ou volume bruto de mercadorias (tanto online
quanto offline) para o restante de 2024, resultando em um
crescimento da receita líquida de 6,5% ano a ano, acompanhado por
um ganho de margem impulsionado pela alavancagem operacional. Já a
previsão para a margem Ebitda é de 7,7% para 2024, um aumento de
190 pontos-base ano a ano. O Magalu em si vê oportunidades de ganho
de participação de mercado tanto nos canais físicos quanto online e
está otimista quanto aos ganhos de rentabilidade em 2024.
Atualmente, em termos de avaliação, o Itaú BBA vê a ação
negociando a 16 vezes Preço (P)/Lucro (L) em 2025, um prêmio de 50%
em relação à mediana do setor de varejo e um potencial de
valorização de 18% frente a cotação de fechamento da última
quinta-feira.
Informações Infomoney
MAGAZINE LUIZA ON (BOV:MGLU3)
Historical Stock Chart
Von Mai 2024 bis Jun 2024
MAGAZINE LUIZA ON (BOV:MGLU3)
Historical Stock Chart
Von Jun 2023 bis Jun 2024
