Confirmation des solides fondamentaux du Groupe, dans un
environnement de prix très dégradé en 2023
Paris, le 21 février 2024, 18h30
COMMUNIQUE DE PRESSE
Confirmation des solides fondamentaux du
Groupe, dans un environnement de prix très dégradé en
2023
-
Excellente performance intrinsèque au second
semestre (+ 230 M€, pour un total de + 153 M€ sur
l’année) conduisant à un EBITDA ajusté1 à
772 M€ en 2023, dans un environnement de prix
dégradé sur l’ensemble de l’année (-
1 373 M€) :
-
Nouveau record de volumes de minerai de nickel
en Indonésie (+72 % à 36,3 Mth)
-
Rebond de la production de minerai de manganèse
au Gabon au 2nd semestre (+22 % vs. S2 2022)
permettant d’atteindre une production stable sur l’année (à 7,4
Mt)
-
Très forte contraction des prix de vente pour
l’ensemble des marchés du Groupe, notamment le manganèse, et le
nickel de classe II
-
Baisse limitée du coût des entrants, au regard de
la baisse des prix
-
Résultat net part du Groupe positif à hauteur de
109 M€, incluant la dépréciation des actifs de la
SLN(*)
-
Solide performance du Free cash-flow retraité2, à
78 M€ dans un contexte d’investissements de
croissance, conduisant à une dette nette de
614 M€, et un levier ajusté de
0,8x
- Proposition d’un
dividende de 1,5 € par action, en
ligne avec la politique d’allocation du capital
-
Démarrage de la production du lithium en Argentine
cet été, avec l’atteinte de la pleine capacité confirmée d’ici
mi-2025
-
Travaux avancés sur des solutions permettant de neutraliser
le poids de la dette de la SLN dans les comptes consolidés
du Groupe ; la solution retenue sera communiquée dans les
toutes prochaines semaines
-
Réussite de la 1ère
feuille de route RSE du Groupe et lancement de la
nouvelle feuille de route « Act for
Positive Mining », comprenant le
déploiement sur l’ensemble des sites miniers du
référentiel de mine responsable
IRMA3
-
Des perspectives 2024 qui s’inscrivent dans
un contexte macro-économique toujours très difficile avec des
niveaux de prix de marché bas en ce début
d’année
-
Objectifs de volumes en croissance en 2024 :
-
Minerai de manganèse transporté au Gabon : entre
7,0 et 7,7 Mt
-
Minerai de nickel commercialisé à Weda Bay : entre
40 et 50 Mth, en fonction du
calendrier des autorisations, dont un tiers de latérites
-
Carbonate de lithium produit à Centenario : entre
5 et 7
kt-LCE
-
Performance financière au S1 attendue
nettement en-dessous de celle du S2, compte tenu
de la saisonnalité défavorable mais également de prix de marché qui
ne devraient pas rebondir avant la deuxième partie de l’année
-
Un plan de capex ambitieux et maitrisé, de l’ordre
de 700 M€ à 750 M€4 financés par
le Groupe en 2024, afin de soutenir la croissance des activités et
préparer l’avenir
Christel BORIES, Présidente-Directrice Générale
du Groupe :
En 2023, le Groupe a montré sa capacité à
résister aux bas de cycle et à poursuivre ses projets de
développement malgré la conjoncture.
Le second semestre a confirmé la forte
amélioration de notre performance opérationnelle, notamment avec le
record de production de manganèse au Gabon et la poursuite de la
forte progression de la production de nickel en Indonésie. Ces
résultats nous ont permis de faire face au contexte de prix qui
s’est dégradé tout au long de l’année, et de réaliser une solide
performance en termes de génération de cash.
L’exercice 2023 a été également marqué par la
conclusion de notre première feuille de route RSE, avec des
avancées majeures. Lors de notre premier Capital Market Day, nous
avons dévoilé une nouvelle feuille de route encore plus ambitieuse,
« Act for positive mining », dont les objectifs
permettront de positionner Eramet parmi les acteurs de référence de
la mine responsable.
En 2024, nous franchirons une nouvelle étape
importante avec le démarrage de notre production de lithium en
Argentine. Ce projet, ambitieux et innovant, nous positionnera en
tant qu’acteur clé pour la production de ce métal indispensable à
la transition énergétique.
L’environnement de prix reste très dégradé en ce
début d’année et nous focalisons nos efforts sur la performance de
nos opérations et le strict contrôle de notre trésorerie.
Fort du recentrage de notre portefeuille sur nos
actifs miniers de grande qualité, et grâce à l’engagement de nos
équipes, nos solides fondamentaux, et nos innovations, nous
poursuivons avec confiance notre stratégie de développement
responsable dans la nouvelle ère des métaux.
2023 a été l’année de la conclusion de
la première feuille de route RSE du Groupe lancée en 2018
afin de concrétiser l'ambition stratégique d'Eramet d’« être
une entreprise engagée, responsable et citoyenne ».
En moyenne sur la période, la
performance d’Eramet s’établit à 98 % avec l’atteinte ou
le dépassement de 9 objectifs sur 13, notamment :
-
Sécurité : le TF25 a été divisé par 5,
atteignant 1,1 fin 2023 (vs. 5,4 en 2018) dans un contexte
d'augmentation significative de l'activité (80 Mh en 2023 vs. 22 Mh
travaillées en 2018),
-
Climat : l’intensité carbone du Groupe a été
réduite de 40 % par rapport à 2018, dépassant nettement l’objectif
2023 (initialement fixé à une réduction de 26 %),
-
Réhabilitation : le ratio surfaces
réhabilitées par rapport aux surfaces défrichées a atteint 1,2 sur
la période 2019-2023, dépassant nettement l’objectif initial
(>1),
-
Relations communautaires : une organisation
dédiée a été déployée dans l’ensemble du Groupe avec le
développement de normes et d’outils spécifiques, ayant notamment
conduit à la création du programme d’investissement à impact
« Eramet Beyond »,
- Droits
humains : en décembre, le Groupe a publié son premier
rapport Droits humains6 afin de répondre avec transparence aux
questions de ses parties prenantes sur l’intégration de ces droits
fondamentaux dans son organisation et ses activités.
Les 4 objectifs en-dessous de 100% ont toutefois
enregistré des progrès importants (cf. Annexe 7). Des actions se
poursuivent pour atteindre leur complète réalisation.
La performance ESG d’Eramet reste
reconnue par les différentes agences de
notation extra-financière. Le Groupe est noté A par MSCI,
pour la 3ème année consécutive, et obtient cette année le score de
B pour le CDP Climat Change et C pour le CDP Water
Security.
En Indonésie, plusieurs avancées
notables ont été réalisées par PT Weda Bay
Nickel (« PT WBN ») en 2023
:
- Le processus
d’audit indépendant du standard IRMA3 a été lancé
avec l’auto-évaluation de PT WBN réalisé fin 2023 ;
- Le site
développe ses capacités de réhabilitation et revégétalisation avec
l’extension d’une pépinière pouvant couvrir les besoins annuels
actuels et plus de 20 % de l'objectif de revégétalisation ciblé en
2028 (>500 hectares/an). Deux pépinières supplémentaires seront
créées en 2024 afin d’atteindre progressivement cet objectif.
Au-delà de la règlementation internationale en vigueur, PT WBN a
lancé des études complémentaires pour renforcer son plan d’actions
Biodiversité conformément aux standards de l’IFC7. De plus, 869
hectares de zones de bassins versants en dehors de la concession
minière ont été réhabilités en 2023 au titre de la règlementation
indonésienne, soit un total de 1 944 hectares depuis
2020 ;
- PT WBN dispose
d'un programme d'engagement actif avec la communauté semi-nomade
des Tobelos8 sur la base d’une due diligence ethnologique réalisée
dès 2010. En 2023, PT WBN a actualisé ses connaissances. Une étude
terrain menée sous la direction d’un anthropologue indépendant de
l'Université Khairun de Ternate (Indonésie) a ainsi montré qu’un
groupe de 9 individus appartenant à cette communauté vit dans le
périmètre de la concession minière et que certains groupes vivent
également en dehors de ce périmètre. L’ensemble des groupes
entretient des contacts réguliers avec les communautés locales et
ne vit pas de manière isolée. PT WBN a décidé d’approfondir ce
travail en 2024. Une équipe complémentaire d’anthropologues doit
permettre d’améliorer la compréhension des moyens de subsistance de
ces groupes et leurs interactions avec les services écosystémiques,
et de déployer un plan d’engagement complémentaire avec la
communauté Tobelo.
2023 a également été l’année du lancement de la
nouvelle feuille de route RSE du Groupe
« Act for Positive Mining ». Celle-ci
s’articule autour de trois ambitions couvrant l’ensemble des
responsabilités et interactions d’Eramet : Prendre soin des
personnes, Protéger l’environnement, partenaire de confiance pour
la nature, et Transformer notre chaine de valeur. Elle se décline
en dix objectifs 2024-2026, et trois
objectifs à 2035 (cf. Annexe 8) qui répondent aux
principaux enjeux d’Eramet et s'appuient sur les meilleures
pratiques du secteur.
Au S2 2023, le site d’Eramet Grande Côte
Opérations (GCO), au Sénégal a accueilli pour la première fois dans
le Groupe un audit indépendant selon le standard
IRMA3. Le processus suit son cours conformément au
planning établi, avec notamment la préparation d’Eramine en
Argentine pour un audit prévu en 2024.
Le Conseil d’Administration d’Eramet, réuni le
21 février 2024 sous la présidence de Christel Bories, a arrêté les
comptes de l’exercice 20239 qui seront soumis à l’Assemblée
Générale du 30 mai 2024.
-
Chiffres clés du groupe Eramet (en application de
la norme IFRS 5)
Millions d’euros1 |
20232 |
20222 |
Var. (M€) |
Var.3(%) |
Chiffre d’affaires ajusté4 |
3 824 |
5 385 |
- 1 561 |
- 29 % |
Chiffre d’affaires |
3 251 |
5 014 |
- 1 763 |
- 35 % |
EBITDA ajusté4 |
772 |
1 897 |
- 1 125 |
- 59 % |
EBITDA |
347 |
1 553 |
- 1 206 |
- 78 % |
Résultat opérationnel courant (ROC) |
127 |
1 280 |
- 1 153 |
- 90 % |
Résultat net des activités poursuivies |
12 |
930 |
- 918 |
- 99 % |
Résultat net des activités cédées / en cours de cession |
6 |
- 156 |
- 162 |
n.a. |
Résultat net part du Groupe |
109 |
740 |
- 631 |
- 85 % |
|
|
|
|
|
Free Cash-Flow du Groupe |
- 243 |
824 |
- 1 067 |
n.a. |
Free Cash-Flow retraité5 |
78 |
1 007 |
- 929 |
n.a. |
|
|
|
|
|
Millions d’euros1 |
31/12/232 |
31/12/222 |
Var. (M€) |
Var.3(%/
pts) |
Endettement net (Trésorerie nette) |
614 |
344 |
+ 270 |
+ 79 % |
Capitaux propres |
1 994 |
2 245 |
- 250 |
- 11 % |
Levier ajusté4 (Endettement net / EBITDA
ajusté4) |
0,8x |
0,2x |
n.a. |
+ 0,6 pts |
Levier (Endettement net / EBITDA) |
1,8x |
0,2x |
n.a. |
+ 1,6 pts |
Gearing (Endettement net / capitaux propres) |
31 % |
15 % |
n.a. |
+ 16 pts |
Gearing au sens des covenants bancaires6 |
13 % |
2 % |
n.a. |
+ 11 pts |
ROCE (ROC / capitaux employés7 de l’année
n-1) |
4 % |
51 % |
n.a. |
- 47 pts |
1 Données arrondies au million le plus proche.2
Hors Aubert & Duval, Sandouville et Erasteel, qui, en
application de la norme IFRS 5, sont présentées comme des activités
cédées ou en cours de cession sur 2023 et 2022. Cf. tableaux de
passage en annexe 1.3 Données arrondies au % supérieur ou
inférieur.4 Le chiffre d’affaires ajusté, l’EBITDA ajusté et le
levier ajusté sont définis dans le glossaire financier en Annexe
10.5 Net des apports en capital de Tsingshan pour le projet
Centenario (321 M€ en 2023 et 183 M€ en 2022)6 Ratio endettement
net sur capitaux propres, hors impact IFRS 16 et hors prêt de
l’Etat français à la SLN.7 Somme des capitaux propres, de
l’endettement financier net, des provisions pour remise en état des
sites, pour restructuration et autres risques sociaux, diminuée des
immobilisations financières, hors capitaux employés Weda Bay
Nickel.
Nota 1 : l’ensemble des chiffres de
l’exercice 2023 et de l’exercice 2022 commentés correspondent aux
chiffres en application de la norme IFRS 5 tels que présentés dans
les états financiers consolidés du Groupe, sauf mention
contraire.
Nota 2 : l’ensemble des variations de
l’exercice 2023 sont commentées par rapport à l’exercice 2022, sauf
mention contraire. « S1 » correspond au 1er semestre de l’année, «
S2 » au 2nd semestre et « T1, T2, T3, T4 » aux trimestres.
Le chiffre d’affaires
ajusté1 du Groupe
s’élève à 3,8 Mds€ en 2023, en baisse de 29 % (-
26 % à périmètre et change constants1, avec - 2 % d’effet périmètre
lié à la cession d’ETI). Cette baisse reflète quasi-intégralement
un effet prix négatif.
L’EBITDA du Groupe s’élève à 347 M€.
L’EBITDA ajusté1 s’élève à 772
M€, en baisse de 59 % par rapport à 2022, reflétant
principalement :
- Un
impact négatif des facteurs externes de près de
1,3 Md€, comprenant un effet prix défavorable
de - 1 373 M€ (dont - 933 M€ pour l’activité manganèse et - 392 M€
pour l’activité nickel). Ce dernier est partiellement compensé par
la baisse des coûts du fret (+ 81 M€ par rapport à 2022) ainsi que
celle du coût des entrants (+ 68 M€), compte tenu du recul des prix
des réducteurs et de l’énergie enregistré au S2 ;
- Une
performance intrinsèque positive de plus
de 150 M€ sur l’année, dont 230 M€ au S2, reflétant le
succès des actions de productivité et d’optimisation de la
production.
Le résultat net des
activités cédées s’élève à 6 M€.
Le résultat net part du Groupe
s’établit à 109 M€ sur l’année, après
comptabilisation de la quote-part de résultat de Weda Bay (295 M€)
mais également d’une charge pour dépréciation de la valeur des
actifs de la SLN (- 218 M€), les conditions de continuité
d’exploitation de la filiale calédonienne n‘étant plus réunies à
date.
Les investissements
représentent 920 M€, incluant la part du projet
Lithium financée par Tsingshan (via une augmentation de capital de
la filiale argentine). La part financée par le Groupe
s’élève à 522 M€2,10 et comprend 249 M€
d’investissements de croissance, principalement au Gabon (184 M€)
et en Argentine (53 M€8) ; les investissements courants
s’élèvent à 273 M€ sur l’année.
Le free cash-flow (« FCF »)
s’élève à - 243 M€. Net des apports en capital de
Tsingshan pour le projet Centenario, il s’élève à 78
M€. Il comprend notamment la contribution de Weda Bay
(280 M€11), ainsi que l’impact de la cession d’ETI en
septembre (214 M€) et le paiement initial réalisé suite à
l’acquisition début novembre de concessions minières au Chili (- 90
M€).
La dette nette s’établit
à 614 M€ au 31 décembre 2023, avec un impact
net non significatif de la cession d’Aubert & Duval et
d’Erasteel, et comprend le versement de dividendes au titre de
l’exercice 2022 aux actionnaires d’Eramet (- 100 M€) et aux
minoritaires de Comilog (- 87 M€).
Le ratio de levier ajusté12 est
de 0,8x. La politique d’allocation du capital du
Groupe continue à viser en priorité le désendettement, afin de
maintenir un levier inférieur à 1x en moyenne sur le cycle, tout en
investissant dans les projets de croissance et en rémunérant ses
actionnaires.
En accord avec cette politique, il sera proposé
à l’Assemblée Générale du 30 mai 2024 de verser un
dividende de 1,5 € par action au
titre de l’exercice 2023.
La liquidité du Groupe, y
compris les lignes de financement non tirées, reste élevée à près
de 3 Mds€ au 31 décembre 2023. Elle comprend
notamment 400 M$ d’avance commerciale dans le cadre du contrat de
co-commercialisation de carbonate de lithium signé avec Glencore,
dont 80 M$ ont été tirés en fin d’année.
- Chiffres
clés par activité – activités poursuivies (IFRS 5)
Millions d’euros1 |
2023 |
2022 |
Variation (M€) |
Variation2 (%) |
MANGANESE |
CA |
1 978 |
3 151 |
- 1 173 |
- 37 % |
|
EBITDA |
499 |
1 402 |
- 903 |
- 64 % |
Activité Minerai de Mn3,4 |
CA |
1 089 |
1 527 |
- 438 |
- 29 % |
EBITDA |
443 |
722 |
- 279 |
- 39 % |
Activité Alliages de Mn3 |
CA |
889 |
1 624 |
- 735 |
- 45 % |
EBITDA |
55 |
680 |
- 625 |
- 92 % |
NICKEL |
CA ajusté5 |
1 567 |
1 763 |
- 196 |
- 11 % |
|
EBITDA ajusté5 |
305 |
430 |
- 125 |
- 29 % |
Weda Bay |
CA (Quote-part 38,7 %6) |
573 |
371 |
+ 202 |
+ 54 % |
CA (Contrat d’off-take) |
178 |
278 |
- 100 |
- 36 % |
EBITDA (Quote-part 38,7 %6) |
425 |
344 |
+ 81 |
+ 24 % |
EBITDA (Contrat d’off-take) |
8 |
11 |
- 3 |
- 27 % |
SLN7 |
CA |
815 |
1 115 |
- 300 |
- 27 % |
|
EBITDA |
- 124 |
75 |
- 199 |
n.a. |
Autres & projets |
EBITDA |
-4 |
0 |
-4 |
n.a. |
SABLES MINERALISES |
CA |
275 |
465 |
- 190 |
- 41 % |
|
EBITDA |
105 |
184 |
- 79 |
- 43 % |
GCO |
CA |
238 |
340 |
- 102 |
- 30 % |
EBITDA |
89 |
166 |
- 77 |
- 46 % |
Elimination intra-groupe8 |
CA |
- 39 |
- 97 |
+ 58 |
+ 60 % |
ETI |
CA |
76 |
222 |
- 146 |
- 66 % |
EBITDA |
16 |
18 |
- 2 |
- 11 % |
LITHIUM |
CA |
0 |
0 |
n.a. |
n.a. |
|
EBITDA |
- 17 |
- 12 |
- 5 |
n.a. |
1 Données arrondies au million le plus proche.2
Données arrondies au % supérieur ou inférieur.3 Cf. définition dans
le glossaire financier en Annexe 10.4 Chiffre d’affaires lié aux
ventes externes de minerai de manganèse uniquement, y compris 55 M€
liés à l’activité de transport de Setrag autre que celui du minerai
de Comilog (vs. 64 M€ en 2022). 5 Le chiffre d’affaires ajusté,
l’EBITDA ajusté et le levier ajusté sont définis dans le glossaire
financier en Annexe 10.6 Hors contrat d’off-take7 Sociétés SLN et
autres.8 Chiffre d’affaires correspondant aux ventes d’ilménite
produit par GCO à ETI jusqu’à la date de cession de l’usine
norvégienne.
Manganèse
Compte tenu d’un environnement de prix
particulièrement défavorable et d’un recul des volumes de ventes,
l’activité Manganèse affiche un EBITDA en baisse à 499 M€ en 2023
(- 64 %).
Les volumes de minerai produits à
Moanda, au Gabon, s’élèvent à 7,4 Mt quasi stables par rapport à
2022, grâce à une production record au S2 ; les volumes
transportés s’établissent à 6,6 Mt (- 8 %), reflétant l’impact des
incidents logistiques non-récurrents du S1.
L’EBITDA de l’activité minerai est en
recul à 443 M€13 (- 39 %),
reflétant une baisse des prix de marché (- 20 % pour le minerai CIF
Chine 44%) ainsi que le recul des volumes de ventes externes (-
10 %).
L’EBITDA de l’activité alliages affiche
une très forte baisse à 55 M€ (- 92 %). Celle-ci traduit
la baisse des prix de ventes, qui se sont fortement contractés
après les records historiques atteints au S1 2022, et un recul des
volumes vendus (- 8 %).
Tendances de marché14 & prix15
La production mondiale d’acier au carbone,
principal débouché du manganèse, est restée stable en 2023, à 1 858
Mt.
La production en Chine, qui représente plus de
50 % de la production mondiale, est en très légère hausse sur
l’année (+0,5 %). Compte tenu du ralentissement du secteur
immobilier, la consommation locale d’acier a cependant reculé,
conduisant à une hausse des exportations et impactant fortement la
production des aciéristes de plusieurs pays (Brésil, Turquie...).
La production en Europe est en fort recul, avec une baisse de 7,5 %
sur la période compte tenu d’un secteur immobilier toujours
pénalisé par la conjoncture économique. L’Amérique du Nord se
montre plus résiliente avec une production relativement stable
(+0,3 %) sur la période. Parmi les marchés significatifs, seule
l’Inde fait figure d’exception avec une hausse de la production de
12 %, dépassant désormais les volumes de production européens.
La consommation de minerai de manganèse affiche
une hausse de 3 %, à 20,5 Mt en 2023. La production de minerai
de manganèse est stable sur l’année, à 20,7 Mt ; le recul de
la production au Gabon (- 5 %) a été compensé par l’augmentation
ponctuelle de la production brésilienne (+ 72 %).
Dans ce contexte, le bilan offre/demande reste
en très léger excédent en 2023. Les stocks de minerai aux ports
chinois s’établissent à 6,0 Mt en fin d’année, représentant près de
10 semaines de consommation.
L’indice de prix (CRU) du minerai de manganèse
(CIF Chine 44 %) a atteint 4,8 $/dmtu en moyenne
sur 2023, en baisse de 20 % par rapport à 2022. Le prix s’est
stabilisé autour de 4,2 $/dmtu à partir de fin novembre.
L’indice de prix des alliages affinés en Europe
(MC Ferromanganèse) a chuté de 43 % en 2023, tout
comme celui des alliages standards
(Silico-manganèse) en baisse de 31 %, par rapport
à une base de comparaison très élevée en 2022, notamment au
S1.
Activités
Le programme d’expansion s’est poursuivi au
Gabon en 2023, accompagné de progrès opérationnels. La mine de
Moanda, la plus grande mine de manganèse au monde, affiche une
production de 7,4 Mt de minerai en 2023, en baisse
de 2 % par rapport à 2022. Après un S1 perturbé par des incidents
logistiques désormais résolus (glissement de terrain fin 2022,
rupture d’un ouvrage d’art début avril), la production a atteint un
nouveau record au S2 avec des volumes en hausse de 22 % à 4,8 Mt
par rapport au S2 2022.
Les volumes transportés de minerai ont atteint
6,6 Mt, en baisse de 8 % par rapport à 2022, dont 3,8 Mt sur le S2
(stable par rapport au S2 2022), soit un rythme annualisé de 7,6
Mt.
Le cash cost FOB16 de l’activité minerai
s’établit à 2,2 $/dmtu, stable par rapport à 2022. L’impact positif
d’une réduction des frais fixes et de la mise en place progressive
des trois laveries sur le plateau d’Okouma a été compensé par la
baisse des volumes, conjuguée à l’inflation des coûts (carburant,
coke, tarifs Setrag) ainsi qu’à un effet change défavorable.
Les coûts de transport maritime à la tonne sont
en recul d’environ 20 % à 0,9 $/dmtu.
La production d’alliages de
manganèse affiche une baisse de 6 % à 635 kt en 2023. Ce recul de
la production est lié à la stratégie « value over
volume » mise en place afin de s’adapter aux conditions de
marché mais également à la réfection programmée de plusieurs fours
en cours d’année. Les ventes reculent de 8 % à 640 kt, avec un mix
plus favorable sur l’année (part vendue d’alliages affinés
supérieure à 2022).
La marge des alliages, exceptionnellement élevée
en 2022, s’est fortement contractée en 2023, sous l’effet de la
baisse des prix de vente, malgré un recul des coûts de l’énergie et
des réducteurs, en particulier au S2, qui reste cependant limité au
regard de la baisse des prix.
Perspectives
La production mondiale d’acier carbone devrait
légèrement augmenter en 2024, dans un contexte de coûts de
l’énergie restant relativement élevés. Seule l’Inde, où Eramet est
bien implanté, devrait continuer à afficher une nette croissance de
sa production, grâce à des investissements de l’Etat dans les
infrastructures et un secteur automobile toujours en forte
hausse.
La demande de minerai pourrait s’inscrire en
léger recul sur l’année, compte tenu d’un déstockage attendu
d’alliages de manganèse en Chine. L’offre est quant à elle attendue
en retrait sur le S1, avec donc l’anticipation d’un déficit de
l’offre par rapport à la demande sur l’ensemble de l’année.
Le consensus de marché, qui se positionne
actuellement à environ 4,6 $/dmtu pour 2024, avec un S1 inférieur
au S2, anticipe une baisse de près de 4 % de l’indice de prix moyen
du minerai de manganèse (CIF Chine 44 %) par rapport à
2023.
La demande pour les alliages devrait être
relativement stable avec une légère hausse si la production d’acier
s’améliore. L’offre devrait continuer à s’ajuster en conséquence,
avec la reprise de production probable de plusieurs producteurs et
un arrêt continu chez les moins compétitifs.
Les prix de ventes facturés des alliages de
manganèse, après avoir fortement chuté jusqu’à début 2024, ont
récemment rebondi en Europe compte tenu notamment du conflit en Mer
Rouge qui impacte les coûts logistiques et les temps de livraison
des producteurs asiatiques à court terme.
Au Gabon, les volumes de
minerai transporté devraient
atteindre entre 7,0 Mt et 7,7 Mt, compte tenu des travaux de
rénovation et de maintenance de la voie ferrée. La production de
minerai sera ajustée au transport afin de limiter les stocks sur
mine. Le démarrage avec succès des laveries modulaires et du
convoyeur sur le plateau d’Okouma permet d’envisager une capacité
de production de plus de 8 Mt par an, ainsi que des gains de
productivité et une réduction des émissions de CO2 en 2024.
La production d’alliages devrait atteindre
environ 700 kt sur l’année, et pourra être ajustée en fonction des
conditions de marché.
Nickel
En 2023, en Indonésie, la mine de Weda
Bay a poursuivi sa montée en puissance avec des ventes externes de
33,2 Mth de minerai, en hausse de 85 % par rapport à
2022.
La contribution de Weda Bay à l’EBITDA
du Groupe (quote-part détenue par Eramet de 38,7%) a ainsi
progressé de 24 % à 425 M€, grâce à une excellente performance
opérationnelle sur mine, tant en volumes qu’en qualité du minerai,
avec un impact positif sur les prix de
ventes.
Malgré une meilleure performance
opérationnelle, l’EBITDA de la SLN17 est en forte
baisse à - 124 M€, reflétant un environnement de prix fortement
dégradé.
Tendances de marché18 & prix
La production mondiale d’acier inoxydable,
principal débouché du nickel, est une hausse de 5 % à
56,6 Mt en 2023.
La production en Chine, qui représente plus de
60 % de la production mondiale en 2023, affiche une croissance de
10 % par rapport à 2022, notamment grâce à un niveau de production
record au T3, tirée par des investissements importants dans les
secteurs des infrastructures, l’énergie verte, l’automobile et une
hausse importante des exports. La production a reculé de 3 % dans
le reste du monde, avec une baisse notable en Indonésie (- 9 %) du
fait de l’arrêt temporaire de certains producteurs locaux et malgré
une forte reprise au T4.
La demande mondiale de nickel primaire affiche
une hausse de 5 % sur 2023, à 3,1 Mt, bénéficiant de la reprise de
la demande dans l’acier inoxydable (+ 3 %) et d’une demande
toujours soutenue dans le secteur des batteries (+ 15 %). La
production mondiale de nickel primaire est en hausse de 3 % sur
l’année, à 3,2 Mt, soutenue par l’offre de NPI en Indonésie (+ 12
%), ainsi que par la forte montée en puissance des nouveaux projets
(+ 22 %) notamment de HPAL19 et de Matte. La production de NPI20 en
Chine et la production traditionnelle ont en conséquence reculé de
respectivement 6 % et 5 %.
Le bilan offre/demande du nickel (classes I et
II21) affiche ainsi de nouveau un excédent estimé à 150 kt en
2023 (soit plus de 2 semaines de consommation). Les stocks de
nickel au LME et SHFE22 ont fortement augmenté au T4, atteignant 78
kt fin décembre, notamment en provenance de Russie et de Chine.
En 2023, les cours au LME
(cotation du nickel de classe I) reculent par rapport à 2022, à 21
501 $/t en moyenne sur l’année (- 16 %). La moyenne au T4
a atteint son plus bas niveau depuis 2020, à 17 191 $/t.
De la même manière, la moyenne de l’indice pour
le prix du NPI23 (nickel de classe II) tel que
vendu à Weda Bay s’est établie à 14 293 $/t sur 2023, en net recul
(- 24 %).
Le prix spot du ferronickel tel
que produit par la SLN (nickel de classe II également) s’est situé,
comme attendu, à un niveau proche du NPI, affichant une forte
baisse sur 2023 (- 25 %).
Le prix du minerai de
nickel (1,8 % CIF Chine), tel qu’exporté par la SLN,
s’établit en moyenne à 89 $/th en 2023, en nette baisse également
(- 23 %).
En Indonésie, l’indice officiel pour les
prix domestiques du minerai de nickel haute teneur
(« HPM Nickel ») s’établit à environ 51 $/th24 et recule de 6
% par rapport à 2022. L’indice de prix a suivi la tendance du prix
du nickel au LME, la formule de prix étant liée à l’indice
londonien avec un décalage d’un mois.
Activités
En Indonésie, la mine de Weda
Bay affiche un nouveau record avec la commercialisation de
36,3 Mth de minerai de nickel en 2023 (pour 100
%), en hausse de 72 % par rapport à 2022.
Les ventes externes de minerai25 ont atteint
33,2 Mth (+ 85 %), dont 32,2 Mth de saprolites (comprenant 14,4 Mth
de haute teneur) et environ 1,0 Mth de latérites. La consommation
interne pour la production de NPI s’est élevée à 3,1 Mth sur
l’année.
La production de l’usine s’est établie à 33,4
kt-Ni de NPI en 2023 (base 100 %), en baisse de 9 %, en raison
de travaux de maintenance de four et de contraintes
d’approvisionnement en électricité sur le parc industriel au S1.
Les volumes vendus par Eramet dans le cadre du contrat d’off-take,
soit 14,3 Kt-Ni (- 9 %), ont contribué à hauteur de 178 M€ au
chiffre d’affaires du Groupe en 2023, en recul de 36 % en raison de
la baisse des volumes et d’un contexte de prix défavorable.
Le cash cost de la mine reste positionné sur le
1er quartile de la courbe des coûts. L’activité minière représente
ainsi environ 85 à 95 % de l'EBITDA de la joint-venture PT Weda Bay
Nickel.
La performance opérationnelle de Weda Bay s’est
ainsi de nouveau traduite par une contribution majeure au FCF du
Groupe sur la période, à hauteur de 280 M€, dont 267 M€ de
dividendes.
En Nouvelle-Calédonie, la
production minière a atteint un record à 5,8 Mth en 2023 (+ 7 %),
reflétant de meilleures conditions météorologiques ainsi qu’une
meilleure disponibilité et utilisation des engins miniers.
Les exports de minerai de nickel à faible teneur
sont en recul de 9 % à près de 2,7 Mth, compte tenu des difficultés
d’obtention des autorisations d’exploiter (arrêt de l’activité du
site de Poum depuis août, restriction dans d’autres mines) ainsi
que des difficultés sociétales qui persistent.
La production et les ventes de ferronickel sont
en hausse et s’établissent respectivement à 44,8 kt-Ni (+10 %) et
44,4 kt-Ni (+8%), reflétant une meilleure alimentation en minerai
ainsi qu’un meilleur fonctionnement de l’usine, désormais
correctement alimentée en électricité par la centrale accostée
temporaire.
Le cash cost26 de la production de ferronickel
s’est élevé à 8,3 $/lb en moyenne sur l’année, en légère hausse par
rapport à 2022. La progression des volumes de ventes de
ferronickel, ainsi qu’un meilleur contrôle des coûts fixes n’ont
que partiellement compensé l’impact de la baisse des marges export
(prix et volume) ainsi qu’un impact change défavorable.
Le plan d’économie mis en œuvre par la filiale
calédonienne a permis de réduire la consommation de trésorerie
d’environ 140 M€ en 2023. La SLN continue cependant de faire face à
d’importantes difficultés, tant en termes d’autorisations
d’exploitation que d’accès à une énergie compétitive, dans un
contexte d’environnement de prix dégradé. La société affiche ainsi
un free cash-flow négatif de - 125 M€27 sur l’année (vs. -70 M€ en
2022).
Perspectives
La production mondiale d'acier inoxydable
devrait de nouveau afficher une hausse en 2024, tirée par une forte
croissance en Indonésie ainsi qu’en Inde.
La demande de nickel primaire devrait croître de
manière soutenue, notamment tirée par la reconstitution des stocks
dans l’industrie des batteries sur la deuxième partie de l’année.
La production mondiale de nickel primaire devrait également
croître, principalement tirée par les projets HPAL et NPI-to-matte.
Le bilan offre/demande devrait continuer à afficher un excédent,
toutefois en réduction par rapport à 2023.
Le consensus de prix du nickel au LME s’établit
actuellement à 17 100 $/t pour l’année, en baisse de 21% par
rapport à 2023.
Les prix du ferronickel devraient rester
légèrement supérieurs à l'indice SMM NPI 8-12%. Ce dernier se situe
actuellement à 11 600 $/t.
En Indonésie, la mine de Weda
Bay poursuit sa montée en puissance en 2024. Sous réserve de
l’obtention des permis en cours d’examen, les volumes de ventes
externes de minerai de nickel (base 100%), devraient atteindre
entre 40 Mth et 50 Mth, dont environ un tiers de latérite basse
teneur à destination des usines HPAL. La teneur moyenne du minerai
commercialisé devrait être légèrement inférieure à celle de 2023,
compte tenu de la part croissante des ventes de latérites ainsi que
de la baisse de la teneur des saprolites (liée au développement
normal du plan minier). En conséquence, le mix sera moins favorable
avec un impact négatif sur les prix moyen de vente.
La production de NPI de l’usine devrait être
limitée à près de 35 kt-Ni en 2024, compte tenu d’opérations de
maintenance de four.
En Nouvelle Calédonie, la
situation financière de la SLN reste critique avec des échéances de
trésorerie à court terme. L’Etat a accordé en février 2024 un
nouveau prêt à la SLN d’un montant de 60 M€. La dette externe de la
filiale, consolidée dans les comptes du Groupe, s’élève désormais à
320 M€.
Eramet privilégie la recherche de solutions
permettant d'assurer la continuité de l’activité de l’entité tout
en réitérant sa décision de ne plus octroyer de nouveaux
financements à la SLN, afin de préserver le bilan du Groupe et sa
capacité à financer ses projets stratégiques pour la transition
énergétique.
Dans ce contexte, Eramet a initié depuis
plusieurs semaines un processus d’analyse et est désormais en
discussions avancées avec l’Etat en vue de la mise en place de
solutions permettant de neutraliser durablement le poids de la
dette de la SLN dans les comptes consolidés du Groupe. Eramet
communiquera dans les toutes prochaines semaines la solution
retenue.
Sous réserve d’un fonctionnement normal des
opérations, la production de ferronickel de l’usine est estimée à
environ 45 kt-Ni en 2024. Les exports de minerai devraient
atteindre près de 2,5 Mth, compte tenu de la suspension d’activité
de Poum.
Projets stratégiques de croissance
En partenariat avec BASF, Eramet a poursuivi en
2023 les études relatives au projet hydrométallurgique
Sonic Bay (HPAL19). Les discussions concernant l’exécution
du projet et la stratégie de financement se poursuivent.
Sables Minéralisés
L’EBITDA de l’activité Sables
Minéralisés s’établit à 105 M€ en 2023, en baisse de 43 %,
reflétant une moindre performance de GCO (EBITDA de 89 M€, en
baisse de 46 %) du fait d’une panne majeure d’un équipement subie
au T1, d’une moindre teneur de la zone exploitée ainsi que d’une
baisse des prix de vente.
En septembre, Eramet a cédé l’usine
d’Eramet Titanium & Iron (« ETI ») à INEOS Enterprise
pour une valeur d’entreprise de 245 M$. L’EBITDA d’ETI, jusqu’à sa
cession, s’établit à 16 M€ sur l’année, reflétant la baisse des
prix de vente.
Tendances de marché & prix28
Dans un contexte macroéconomique défavorable au
secteur de la céramique, la demande mondiale de zircon s’est
essoufflée tout au long de l’année et affiche une baisse par
rapport à 2022. En parallèle, la production de zircon est restée
stable sur l’année, conduisant à un bilan offre/demande en excédent
et à davantage de stocks chez les producteurs en 2023.
Le prix de marché du zircon s’est établi à
2 038 $/t FOB en moyenne sur l’année, en recul de 3 % par
rapport à 2022, avec une baisse marquée au T4 (- 7 % par rapport au
T3, à 1 900 $/t FOB en moyenne) après être resté stable sur les 9
premiers mois.
La demande mondiale de pigments TiO229,
principal débouché de produits titanifères30, a légèrement reculé
sur l’année 2023, impactée par le ralentissement du secteur de la
construction. L’offre de produits titanifères a continué de
croître, portée par l’ajout de capacités en Chine, avec en
conséquence un marché en situation de surplus.
Le prix de marché de l’ilménite telle que
produite par GCO s’établit à 316 $/t FOB en moyenne sur l’année, en
légère hausse (+ 4 %) par rapport à 2022. Cela s’explique par un T1
2022 très bas (241 $/t FOB en moyenne vs. 325 $/t sur le reste de
2022).
Activités
À GCO, au Sénégal, les volumes
produits de sables minéralisés (HMC31) sont en baisse de 15 % sur
l’année, à 628 kt. Ce recul s’explique par la panne majeure d’un
équipement en début d’année, par la baisse anticipée de la teneur
moyenne de la zone exploitée, ainsi que par des problèmes
opérationnels rencontrés au S2, en partie dus au passage de la
route de Lompoul.
Les volumes produits d’ilménite s’établissent à
421 kt, en baisse de 15 % également, en ligne avec l’évolution de
la production de sables minéralisés. Les ventes totales d’ilménite
(incluant les ventes internes à ETI jusqu’à sa cession, soit 122
kt) ont atteint 420 kt, en légère baisse par rapport à 2022 (- 2
%). L’accord de cession de l’usine d’ETI signé fin septembre inclut
un contrat d’approvisionnement long-terme en ilménite produit par
GCO.
Les volumes produits de zircon reculent de 16 %
à 48 kt, intégralement vendues sur l’année. Les volumes de vente
s’élèvent ainsi à 48 kt (- 19 %).
Perspectives
La demande de zircon pourrait augmenter en 2024,
portée notamment par les mesures de soutien au secteur de la
rénovation en Chine. Le marché devrait cependant rester en surplus
du fait de l’arrivée de nouveaux projets en Australie, maintenant
ainsi la pression sur les prix initiée fin 2023.
La demande de produits titanifères pourrait
également augmenter grâce au marché chinois et bénéficier de stocks
bas sur la chaine de valeur en aval. L’offre devrait cependant
rester excédentaire compte tenu de l’ajout de capacités en Chine,
conduisant à un niveau de prix plus faible en moyenne.
Au Sénégal, la production de
sables minéralisés en 2024 est attendue en hausse à plus de 800
kt-HMC, grâce notamment à l'augmentation de la teneur de la zone
d’exploitation et à la fin du passage de la drague dans les zones
complexes de la région de Louga.
Lithium
Tendances de marché & prix32
Les prix du carbonate de lithium (qualité
batterie, CIF Asie) ont chuté de près de moitié en 2023 (- 45 %),
s’établissant à 39 394 $/t-LCE en moyenne sur 2023,
passant de 80 000 $/t-LCE début janvier à 15 000 $/t-LCE fin
décembre. Cette chute s’explique par une demande plus faible
qu’attendue, notamment au niveau des ventes de véhicules
électriques dans le monde (+ 30 % en 2023 vs. + 60 % en
2022), couplée à une situation de déstockage chez les producteurs
de cathodes.
Activités
En Argentine, la construction
de l’usine de lithium de Centenario (phase 1), lancée en 2022, se
poursuit avec un taux de réalisation de plus de 87 % à fin janvier
2024. Compte tenu de retards et délais administratifs entrainés au
S2 par la période des élections, le démarrage de la production
pourrait être décalé de quelques semaines cet été. L’atteinte de la
pleine capacité, à hauteur de 24 kt-LCE de qualité batteries
(à 100%), reste attendue d’ici mi-2025.
A pleine capacité, le cash cost33 de la
Phase 1 est positionné sur le premier quartile de
la courbe des coûts de l’industrie (estimé à environ 4,5 à 5,0
$/kt-LCE) et l'EBITDA annuel de la Phase 1 (à pleine capacité)
devrait atteindre entre 210 et 315 M$, sur la base d'une hypothèse
de prix long terme comprise entre 15 et 20 k$/t-LCE. Le montant
total d'investissement pour la phase 1 est estimé à 800 M$, dont
environ 480 M$ financés par Tsingshan. En 2023, les dépenses de
capex se sont élevées à environ 270 M$ (à 100%), pour un montant
cumulé d’environ 600 M$ depuis le démarrage de la construction.
Le Conseil d’Administration d’Eramet a approuvé
en novembre la décision d’investissement pour la première tranche
de la Phase 2 qui représente 30 kt-LCE
supplémentaires par an. Cette approbation reste conditionnée à
l'obtention des permis de construire. Le cash cost est attendu en
ligne avec celui de la Phase 1 et l’investissement devrait s’élever
à environ 800 M$ (à 100 %) soit une intensité capitalistique plus
faible. Les travaux préliminaires réalisés en 2023 se sont élevés à
environ 50 M$ (à 100 %).
Perspectives
La demande devrait continuer de croître en 2024
(environ + 20 %), portée par la progression des ventes de véhicules
électriques dans le monde.
Une forte progression de l’offre est également
attendue en 2024, tirée par l’arrivée de nouveaux projets sur le
marché ainsi que par le développement de projets déjà existants,
toutefois cette évolution reste conditionnée à l‘évolution des
prix. Ainsi, dans le contexte de prix actuel, certains producteurs
aux coûts élevés pourraient décider de stopper leur production
(spodumène notamment) ou de mettre leur usine en maintenance.
En 2024, compte tenu du démarrage de la
production de la phase 1 de Centenario en Argentine attendu cet
été, les volumes produits de lithium carbonate (qualité batterie)
sont estimés entre 5 et 7 kt-LCE au S2.
Les investissements (à 100 %) liés à la Phase 1
du projet Centenario et ceux liés à la Phase 2 sont estimés chacun
à hauteur d’environ 200 M$ pour l’année.
Au Chili, suite à l’acquisition
en novembre de concessions couvrant un ensemble de salars de
lithium dans la région d'Atacama, le Groupe s’emploie à développer
de futurs partenariats avec les sociétés autorisées par le
gouvernement chilien à détenir des droits d'exploration et
d'exploitation du lithium.
Recyclage de batteries en
France
En partenariat avec Suez, Eramet poursuit le
développement du projet de recyclage des
batteries, qui renforcerait la position du Groupe sur la
chaine de valeur des batteries électriques, avec une présence en
amont et en aval. Les études de faisabilité de la partie amont,
pilotées par Suez, sont en cours de finalisation. L’usine pilote,
destinée à valider le procédé aval, a été inaugurée en fin d’année
2023 au centre de Recherche et d’Innovation d'Eramet localisé près
de Paris.
Dans un environnement macroéconomique qui reste
peu porteur et un contexte géopolitique plus instable, la
croissance du PIB mondial devrait ralentir autour de 2 % en 2024
(vs. 2,7 % en 2023). En Chine, les nombreuses mesures de relance
annoncées afin de soutenir la construction n’ont pas encore produit
d'effets significatifs et la croissance du PIB chinois devrait
ralentir cette année. En Europe et aux Etats Unis, la baisse des
taux d’intérêt et le recul de l’inflation ne sont pas attendus
avant le S2.
La demande de l’ensemble des marchés
sous-jacents de nos produits reste ainsi atone, se traduisant par
une certaine stabilité des prix à un niveau bas, dans l’attente du
rebond de la demande notamment en provenance de la Chine.
En 2024, les prix du fret devraient atteindre
des niveaux plus élevés qu'en 2023, d’autant que des incertitudes
persistent quant à la situation en Mer Rouge qui pourrait pousser
les prix à la hausse. Les prix des réducteurs et le coût de
l’énergie, en baisse par rapport à 2022, restent à des niveaux
élevés. a
Les objectifs de croissance de volumes sur
l’année affichent :
- Entre 7,0 et
7,7 Mt de minerai de manganèse transporté au
Gabon
- Entre 40 et
50 Mth de minerai de nickel commercialisé à Weda
Bay, en fonction du calendrier des autorisations, dont un tiers de
latérites
- Entre 5 et
7 kt-LCE de carbonate de lithium produit à
Centenario
Les consensus de prix moyen pour l’année34 s’élèvent
actuellement à :
- 4,6 $/dmtu pour le
minerai de manganèse (CIF Chine 44%)
- 17 100 $/t
pour le nickel au LME
- 16 100 $/t-LCE pour
le carbonate de lithium (qualité batterie, CIF Asie)
Les prix de vente facturés des alliages de
manganèse devraient rester en moyenne inférieurs à 2023 sur
l’année.
Les prix du ferronickel devraient être
légèrement supérieurs à l'indice SMM NPI 8-12%. Les prix
domestiques du minerai de nickel vendu en Indonésie, indexés sur le
LME, évoluent en fonction de celui-ci.
Le taux de change €/$ est attendu à
1,1135 sur 2024.
Les sensibilités de l’EBITDA ajusté aux prix des
métaux et au taux de change sont présentées en annexe 6.
À titre illustratif, sur la
base des consensus de prix actuels pour l’année et de la fourchette
d’objectifs de volume détaillés ci-dessus, l'EBITDA
ajusté devrait se situer entre 650 M€ et
800 M€ en 2024. La performance financière au S1
devrait être par ailleurs nettement en-dessous de celle du S2,
compte tenu de la saisonnalité défavorable mais également de prix
de marché qui ne devraient pas rebondir avant la deuxième partie de
l’année.
Le montant des investissements
financés par le Groupe4 est estimé entre 700 M€ et 750
M€ en 2024 dont :
- Capex
courants : près de 250 M€
- Capex de
croissance : près de 500 M€, visant notamment à
pérenniser la croissance de la production et du transport de
minerai au Gabon (environ 150 M€), ainsi qu’à développer le projet
Lithium en Argentine (environ 250 M€).
Calendrier
22.02.2024 : Présentation des résultats annuels 2023
Une retransmission en direct de la présentation
des résultats annuels 2023 aura lieu le jeudi 22 février 2024 à
10h30 (heure de Paris), sur le site www.eramet.com. Les documents
de présentation seront disponibles lors de la retransmission.
25.04.2024 : Publication du chiffre d’affaires Groupe du 1er
trimestre 2024
30.05.2024 : Assemblée Générale des actionnaires
25.07.2024 : Publication des résultats semestriels 2024 du
Groupe
À PROPOS D’ERAMET
Eramet transforme les ressources minérales de la
Terre pour apporter des solutions durables et responsables à la
croissance de l’industrie et aux défis de la transition
énergétique.
Ses collaborateurs s’y engagent par leur
démarche citoyenne et contributive dans l’ensemble des pays où le
groupe minier et métallurgique est présent.
Manganèse, nickel, sables minéralisés, lithium
et cobalt : Eramet valorise et développe les métaux
indispensables à la construction d’un monde plus durable.
Partenaire privilégié de ses clients
industriels, le Groupe contribue à rendre les infrastructures et
les constructions robustes et résistantes, les moyens de mobilité
plus performants, les outils de santé plus sûrs, les appareils de
télécommunications plus efficaces.
Pleinement engagé dans l’ère des métaux, Eramet
ambitionne de devenir une référence de la transformation
responsable des ressources minérales de la Terre, pour le bien
vivre ensemble.
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CONTACT
INVESTISSEURSDirectrice des Relations
InvestisseursSandrine Nourry-DabiT. +33 1
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PRESSEResponsable relations
presseFanny
Mounierfanny.mounier@eramet.com+33 7 65 26 46
83 |
|
Annexe 1 : Tableaux de passage
Tableau de passage 2023 « avant
IFRS 5 » à « publié »
(en millions d’euros) |
2023Avant traitement IFRS 5 |
UGT Aubert & Duval |
UGT Erasteel |
UGT Sandouville |
Retraitements et éliminations |
Total activités cédées / en cours
de cession |
|
2023publié |
Chiffre
d’affaires |
3 597 |
217 |
129 |
- |
- |
346 |
|
3 251 |
Résultat
opérationnel courant |
121 |
(19) |
6 |
- |
7 |
(6) |
|
127 |
Résultat
opérationnel |
(203) |
(13) |
8 |
- |
(6) |
(10) |
|
(193) |
Résultat net des activités cédées |
- |
8 |
2 |
- |
(4) |
6 |
|
6 |
Tableau de passage 2022 « avant
IFRS 5 » à « publié »
(en millions d’euros) |
2022Avant traitement IFRS 5 |
UGT Aubert & Duval |
UGT Erasteel |
UGT Sandouville |
Retraitements et éliminations |
Total activités cédées / en cours
de cession |
|
2022publié |
Chiffre
d’affaires |
5 851 |
553 |
273 |
11 |
- |
837 |
|
5 014 |
Résultat
opérationnel courant |
1 288 |
(50) |
23 |
(2) |
37 |
8 |
|
1 280 |
Résultat
opérationnel |
893 |
(71) |
(111) |
13 |
37 |
(132) |
|
1 025 |
Résultat net des activités cédées |
- |
(90) |
(121) |
13 |
42 |
(156) |
|
(156) |
Annexe 2 : Chiffre d’affaires
trimestriel (IFRS 5)
En millions d’euros1 |
T4 2023 |
T3 2023 |
T2 2023 |
T1 2023 |
T4 2022 |
T3 2022 |
T2 2022 |
T1 2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Manganèse |
504 |
528 |
505 |
440 |
630 |
873 |
926 |
722 |
Activité Minerai de Mn2 |
288 |
330 |
262 |
209 |
315 |
465 |
439 |
308 |
Activité Alliages de Mn2 |
216 |
198 |
244 |
231 |
316 |
407 |
487 |
414 |
Nickel |
215 |
261 |
228 |
290 |
331 |
300 |
409 |
352 |
Nickel ajusté3,4 |
356 |
396 |
356 |
459 |
464 |
357 |
514 |
428 |
Sables Minéralisés |
84 |
55 |
93 |
44 |
142 |
99 |
134 |
90 |
GCO |
72 |
48 |
79 |
40 |
101 |
77 |
95 |
67 |
Intra-group eliminations5 |
1 |
- 11 |
- 16 |
- 12 |
- 24 |
- 24 |
- 25 |
- 24 |
ETI |
11 |
18 |
31 |
13 |
65 |
46 |
64 |
47 |
Lithium |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Holding, éliminations & autres |
(1) |
0 |
3 |
1 |
4 |
0 |
1 |
1 |
Groupe Eramet comptes publiés |
803 |
845 |
828 |
775 |
1 107 |
1 272 |
1 470 |
1 165 |
Groupe Eramet ajusté3,4 |
943 |
980 |
956 |
944 |
1 241 |
1 328 |
1 576 |
1 240 |
1 Données arrondies au million le plus proche.2
Cf. définition dans le glossaire financier en Annexe 10.3 Le
chiffre d’affaires ajusté est défini dans le glossaire financier en
Annexe 10.4 Chiffre d’affaires ajusté retraité sur 2022 et au T1
2023, suite à la mise à jour de la définition de l’indicateur.5
Chiffre d’affaires correspondant à la vente d’ilménite par GCO à
ETI.
Annexe
3 : Productions et
ventes
En milliers de tonnes |
S2 2023 |
T4 2023 |
T3 2023 |
S1 2023 |
T2 2023 |
T1 2023 |
FY 2023 |
FY 2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Production de minerai et aggloméré de
manganèse |
4 769 |
2 620 |
2 149 |
2 640 |
1 543 |
1 097 |
7 409 |
7 539 |
Transport de minerai et aggloméré de
manganèse |
3 775 |
1 737 |
2 038 |
2 848 |
1 489 |
1 359 |
6 623 |
7 167 |
Ventes externes de minerai de manganèse |
3 476 |
1 646 |
1 830 |
2 403 |
1 245 |
1 158 |
5 879 |
6 537 |
Production d’alliages de manganèse |
324 |
153 |
171 |
311 |
160 |
151 |
635 |
677 |
Ventes d’alliages de manganèse |
329 |
175 |
154 |
310 |
170 |
140 |
640 |
698 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Production de minerai de nickel (en milliers de
tonnes humides) |
|
|
|
|
|
|
|
|
SLN |
2 883 |
1 422 |
1 461 |
2 887 |
1 405 |
1 482 |
5 770 |
5 394 |
Weda Bay Nickel (100 %) – production commercialisable (Saprolites
HT1) |
9 145 |
4 898 |
4 247 |
7 760 |
3 802 |
3 958 |
16 905 |
15 139 |
Production de ferronickel – SLN |
24,5 |
11,7 |
12,8 |
20,3 |
9,7 |
10,6 |
44,8 |
40,9 |
Production de ferroalliages de nickel basse
teneur – Weda Bay Nickel (en kt de Ni contenu – 100%) |
17,7 |
8,7 |
9,0 |
15,7 |
7,9 |
7,8 |
33,4 |
36,6 |
Ventes externes de minerai de nickel (en
milliers de tonnes humides) |
|
|
|
|
|
|
|
|
SLN |
1 343 |
668 |
675 |
1 391 |
734 |
657 |
2 734 |
3 030 |
Weda Bay Nickel (100%) |
18 084 |
9 761 |
9 323 |
15 071 |
7 753 |
7 318 |
33 156 |
17 963 |
dont Saprolites |
17 057 |
8 734 |
8 323 |
15 071 |
7 753 |
7 318 |
32 128 |
17 963 |
Latérites |
1 027 |
1 027 |
- |
- |
- |
- |
1 027 |
- |
Ventes de ferronickel – SLN |
24,1 |
10,9 |
13,2 |
20,3 |
10,1 |
10,2 |
44,4 |
41,3 |
Ventes de ferroalliages de nickel basse teneur –
Weda Bay Nickel / Off-take Eramet (en kt de Ni contenu) |
7,3 |
3,8 |
3,5 |
7,0 |
3,9 |
3,1 |
14,3 |
15,8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Production de sables minéralisés |
322 |
161 |
161 |
306 |
194 |
112 |
628 |
742 |
Production d’ilménite |
215 |
113 |
102 |
206 |
129 |
77 |
421 |
498 |
Production de zircon |
24 |
11 |
13 |
24 |
15 |
9 |
48 |
57 |
Production de laitier de titane |
34 |
- |
34 |
32 |
13 |
19 |
66 |
188 |
Ventes d’ilménite (externes) |
190 |
132 |
58 |
108 |
88 |
20 |
298 |
231 |
Ventes de zircon |
25 |
17 |
8 |
23 |
14 |
9 |
48 |
59 |
Ventes de laitier de titane |
17 |
- |
17 |
39 |
26 |
13 |
56 |
175 |
1 HT : Haute TeneurAnnexe 4 :
Prix et index
|
Q4 2023 |
S2 2023 |
S12023 |
FY 2023 |
Q4 2022 |
S22022 |
S12022 |
FY 2022 |
Var S2 2023 – S1
20238 |
Var 2023 –
20228 |
MANGANESE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Mn CIF China 44% ($/dmtu)1 |
4,27 |
4,39 |
5,22 |
4,80 |
4,40 |
5,14 |
6,79 |
5,97 |
- 16 % |
- 20 % |
Ferromanganèse MC – Europe
(€/t)1 |
1 350 |
1 389 |
1 682 |
1 535 |
1 950 |
2 158 |
3 254 |
2 706 |
- 17 % |
- 43 % |
Silico-manganèse – Europe
(€/t)1 |
934 |
920 |
1 100 |
1 010 |
1 163 |
1 205 |
1 739 |
1 472 |
- 16 % |
- 31 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NICKEL |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ni LME ($/t)2 |
7,80 |
8,51 |
10,99 |
9,75 |
11,50 |
10,75 |
12,51 |
11,63 |
- 23 % |
- 16 % |
Ni LME ($/lb)2 |
17 191 |
18 766 |
24 236 |
21 501 |
25 349 |
23 702 |
27 575 |
25 638 |
- 23 % |
- 16 % |
NPI SMM Index ($/t)3 |
12 576 |
13 218 |
15 368 |
14 293 |
16 945 |
16 837 |
20 778 |
18 808 |
- 14 % |
- 24 % |
Ni ore CIF China 1,8%
($/wmt)4 |
86,6 |
86,7 |
92,2 |
89,4 |
105,3 |
107,1 |
124,8 |
116,0 |
- 6 % |
- 23 % |
HPM5 Nickel prices
1,8%/35% ($/wmt) |
42 |
44 |
57 |
51 |
51 |
52 |
56 |
54 |
- 23 % |
- 6 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
SABLES MINERALISES |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Zircon ($/t)6 |
1 900 |
1 975 |
2 100 |
2 038 |
2 100 |
2 150 |
2 035 |
2 093 |
- 6 % |
- 3 % |
Chlorure d’ilménite ($/t)7 |
300 |
308 |
325 |
316 |
308 |
328 |
281 |
304 |
- 5 % |
4 % |
1 Moyenne trimestrielle des prix de marché,
calcul et analyse Eramet.2 Prix LME (London Metal Exchange).3 NPI
SMM 8-12%.4 CNFEOL (China FerroAlloy Online), « Autres pays
miniers ».5 Indice officiel pour les prix domestiques du
minerai de nickel en Indonésie.6 Analyse marché et Eramet (zircon
premium).7 Analyse marché et Eramet.8 Calcul Eramet arrondi à la
décimale la plus proche.
Annexe 5 : Indicateurs de performance des activités
poursuivies (IFRS 5)
En millions d’euros1 |
2023 |
2022 |
Variation (M€) |
Variation2
(%) |
|
|
|
|
|
|
MANGANESE |
CA |
1 978 |
3 151 |
- 1 173 |
- 37 % |
|
EBITDA |
499 |
1 402 |
- 903 |
- 64 % |
|
ROC3 |
361 |
1 255 |
- 894 |
- 71 % |
|
FCF |
- 39 |
835 |
- 874 |
n.a. |
Activité |
CA |
1 089 |
1 527 |
- 438 |
- 29 % |
Minerai de Mn4 |
EBITDA |
443 |
722 |
- 279 |
- 39 % |
|
FCF |
- 32 |
371 |
- 403 |
n.a. |
Activité |
CA |
889 |
1 624 |
- 735 |
- 45 % |
Alliages de Mn4 |
EBITDA |
55 |
680 |
- 625 |
- 92 % |
|
FCF |
- 7 |
464 |
- 471 |
n.a. |
NICKEL |
CA ajusté5 |
1 567 |
1 763 |
- 196 |
- 11 % |
|
CA |
994 |
1 392 |
- 398 |
- 29 % |
|
EBITDA ajusté5 |
305 |
430 |
- 125 |
- 29 % |
|
EBITDA |
- 120 |
86 |
- 206 |
n.a. |
|
ROC3 |
-146 |
14 |
- 160 |
n.a. |
|
FCF |
220 |
148 |
+ 72 |
+ 49 % |
SABLES |
CA |
275 |
465 |
- 190 |
- 41 % |
MINERALISES |
EBITDA |
105 |
184 |
- 79 |
- 43 % |
|
ROC3 |
62 |
140 |
- 79 |
- 56 % |
|
FCF |
16 |
105 |
- 89 |
- 85 % |
LITHIUM |
CA |
0 |
0 |
n.a. |
n.a. |
|
EBITDA |
- 17 |
- 12 |
- 5 |
n.a. |
|
ROC3 |
- 17 |
- 13 |
- 4 |
n.a. |
|
FCF |
- 481 |
- 175 |
- 306 |
n.a. |
|
|
|
|
|
|
Holding, élim. |
CA |
4 |
6 |
- 2 |
n.a. |
et autres |
EBITDA |
- 121 |
- 107 |
- 14 |
n.a. |
|
ROC3 |
-133 |
- 116 |
- 17 |
n.a. |
|
FCF |
42 |
- 89 |
+ 131 |
n.a. |
|
|
|
|
|
|
TOTAL GROUPE |
CA ajusté5 |
3 824 |
5 385 |
- 1 561 |
- 29 % |
(IFRS5) |
CA |
3 251 |
5 014 |
- 1 763 |
- 35 % |
|
EBITDA ajusté5 |
772 |
1 897 |
- 1 125 |
- 59 % |
|
EBITDA |
347 |
1 553 |
- 1 206 |
- 78 % |
|
ROC3 |
127 |
1 280 |
- 1 153 |
- 90 % |
|
FCF |
- 243 |
824 |
- 1 067 |
n.a. |
1 Données arrondies au million le plus proche. 2
Données arrondies au % supérieur ou inférieur.3 Résultat
Opérationnel Courant. 4 Cf. définition dans le glossaire financier
en Annexe 10.5 Le chiffre d’affaires ajusté, l’EBITDA ajusté et le
levier ajusté sont définis dans le glossaire financier en Annexe
10.
Annexe 6 : Sensibilités de l’EBITDA ajusté du
Groupe
Sensibilités |
Variation |
Impact EBITDA ajusté |
Prix du minerai de manganèse (CIF Chine 44%) |
+ 1$/dmtu |
c.255 M€1 |
Prix des alliages de manganèse |
+ 100/$t |
c.65 M€1 |
Prix du ferronickel - SLN |
+ 1$/lb |
c.95 M€1 |
Prix du minerai de nickel (CIF Chine 1,8%) -
SLN |
+ 10$/th |
c.30 M€1 |
Prix du minerai de nickel (HPM nickel) – Weda
Bay |
+ 10$/th |
c.160 M€1 |
Prix du Lithium (carbonate de Lithium, qualité
batterie, CIF Asie) |
+1 000$/t-LCE |
c. 5 M€ |
Taux de change |
- $/€0,1 |
c.175 M€ |
Prix du baril de pétrole (Brent) |
+ 10$/bbl |
c.- 15 M€1 |
1 Pour un taux de change $/€ de 1,11.
Annexe 7 : Progrès de la feuille de route RSE
2018-2023
Acteur
engagé pour les femmes et les hommes |
Indicateur |
2018 |
2023 |
Objectif 2023 |
1 - Assurer la
Sécurité et la santé des salariés et des sous-traitants |
Taux de fréquence des accidents TF2 / # de décès |
8,3 / 1 |
1,1 / 0 |
<4 / 0 |
2 - Renforcer les compétences, promouvoir les talents et le
développement de carrière |
% des collaborateurs formés dans l'année |
71% |
83% |
100% |
3 - Renforcer l’engagement des salariés |
Taux d'engagement des salariés Groupe |
67% |
76% |
>75% |
4 - Intégrer et favoriser les richesses de la diversité |
% de femmes managers |
22% |
26,1% |
30% |
5 - Être un partenaire apprécié et contributif de nos communautés
hôtes |
% dialoguant avec leurs parties prenantes locales |
Année réf. |
100% |
100% |
|
|
|
|
|
Acteur
économique responsable |
|
|
|
|
6 - Être un des leaders des métaux de la transition
énergétique |
Diversification dans des projets sur la chaîne de valeur des
batteries de la mobilité électrique |
Année réf. |
ü |
ü |
7 - Agir activement au développement de l’économie
circulaire |
Résidus et minerais faibles teneurs valorisés |
Année réf. |
3,6 Mt |
2 Mt |
Déchets valorisés |
Année réf. |
268 kt |
10 kt |
8 - Être une référence en matière de respect des Droits
Humains |
Application des Principes directeurs des Nations Unies |
Année réf. |
ü |
ü |
9 - Être un partenaire éthique de choix |
% des équipes commerce, achats formés à l’anticorruption |
Année réf. |
95-98% |
100% |
10 - Être une entreprise responsable de référence dans la filière
M&M |
% des clients et fournisseurs à risque en ligne avec les
engagements RSE/Etique du Groupe |
Année réf. |
100% / 100% |
100% |
|
|
|
|
|
Acteur
engagé pour la planète |
|
|
|
|
11 - Réduire nos émissions atmosphériques |
t de poussières canalisées émises par les installations
industrielles |
Année réf. |
-77% |
-80% |
12 - Protéger les ressources en eau et accélérer la réhabilitation
de nos sites miniers en favorisant la biodiversité |
Ratio surfaces réhabilitées/surfaces défrichées |
Année réf. |
1,2 |
≥1 |
13 - Réduire notre empreinte énergie et climat |
tCO2/t produit sortant |
Année réf. |
-40% |
-26% |
1 Pas d'enquête effectuée en 2022, la dernière enquête a été
effectuée en 2021 pour un résultat de 70%
Annexe 8 : Objectifs de la nouvelle feuille de
route RSE 2024-2026
PRENDRE SOIN DES PERSONNES |
Objectif 2035 :
Toutes nos filiales ont obtenu un
label D&I |
Prendre soin de la santé & la sécurité de tous sur nos
sites |
TF2 < 1,0 |
100 %(*) de nos employés bénéficient d’un socle commun de
protection sociale |
90 % de nos sites ont mis en place un programme Bien-Être |
Promouvoir un environnement inclusif dans lequel chacun
peut s'épanouir |
30 % des managers sont des femmes |
1 000 opportunités de « contrat pré-carrière » |
90 % des employés ont une discussion formelle sur leur
développement professionnel |
Au-delà de nos activités, accélérer le développement local
durable des communautés et régions hôtes |
6 000 emplois créés et soutenus dans la durée (hors activités du
groupe) |
500 jeunes soutenus et accompagnés dans une formation qualifiante
dans le secondaire ou au-delà, dont 50 % issus des communautés
locales et 50 % de filles |
PARTENAIRE DE CONFIANCE POUR LA NATURE |
Objectif
2035 : Vers un impact
net-positif sur la Biodiversité |
Contrôler et optimiser la consommation de l’eau afin de
préserver une ressource de qualité accessible à tous |
Recycler dans les zones de stress hydrique pour les projets actuels
et futurs : 60 % pour GCO et 80 % pour le projet Lithium |
100 % des sites ont mis en place un plan de gestion de l’eau et des
cibles de réduction |
Intégrer la préservation de la biodiversité à toutes nos
activités et développer des plans visant une contribution nette
positive à la biodiversité |
Taux de réhabilitation ≥ 1 |
100 % de nos sites miniers ont mis en place un plan d’action
biodiversité aligné sur les standards de performance IFC |
Atténuer les risques de pollution et Réduire notre impact
environnemental |
100 % des sites disposent d’une cartographie et d’un plan d’action
de réduction des sources de poussières diffuses |
100 % des sites identifiés comme sensibles, ont une gestion de la
qualité de l’air dans les communautés voisines et partagent leurs
données |
100 % des sites ont mis en place une surveillance des rejets aqueux
et partagent leurs données |
TRANSFORMER NOTRE CHAÎNE DE VALEUR |
Objectif
2035 : -40% sur nos
émissions absolues de CO2 de scope 1&2 par rapport à
2019 |
Réduire l’empreinte CO2 de notre chaîne de
valeur |
Réduire les émissions par tonne produite sur les scopes 1 et 2 à
0,221 tCO2/t |
Métallurgie (>80 % des scopes 1 & 2) : Construire et valider
la transition vers des alliages « net-zéro » |
Mine : réduire de 10 % l'empreinte carbone dans nos activités
d’extraction |
Mener 67 % de nos fournisseurs et nos clients à s'engager à
réduire leur empreinte CO2 conformément aux Accords de Paris |
Optimiser la consommation des ressources minérales et
contribuer à l’économie circulaire |
Gestion optimale et valorisation des ressources & produits des
usines |
Surveiller et améliorer en continu le taux de valorisation des
ressources minières |
Développer un modèle technique et économique robuste pour le
recyclage industriel des batteries en Europe |
Construire une chaîne de valeur responsable qui respecte
nos engagements en Droits Humains et RSE |
90 % de nos fournisseurs considérés à risque évalués par
un organisme tiers sur leurs pratiques en matière de RSE |
100 % de nos clients évalués chaque année sur leur conformité RSE
& leur engagement éthique |
100 % des nouveaux membres des équipes de vente et d’achats
formés à l’éthique chaque année |
Être conforme au standard IRMA et auditer tous les sites
miniers y compris les JVs |
- % de nos sites miniers ont lancé un audit de
certification
|
(*) Au bout d’un an d’ancienneté
Annexe 9 : Indicateurs de performance
Performance opérationnelle des
divisions
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions d'euros) |
Direction des Opérations |
Holding et |
Total |
Erasteel |
|
|
Total Activité poursuivies et
abandonnées |
|
Manganèse |
Nickel |
Sables |
Lithium |
éliminations |
des activités |
et |
Sandouville |
Eliminations |
|
|
|
Minéralisés |
|
et autres |
poursuivies |
Aubert & Duval |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Exercice 2023 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre d'affaires |
1 978 |
994 |
275 |
- |
4 |
3 251 |
346 |
- |
- |
3 597 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
499 |
(120) |
105 |
(17) |
(121) |
347 |
(9) |
- |
7 |
346 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat opérationnel courant |
361 |
(146) |
62 |
(17) |
(133) |
127 |
(13) |
- |
7 |
121 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux net de trésorerie généré par l'activité |
328 |
(19) |
81 |
62 |
(211) |
241 |
(71) |
- |
2 |
172 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investissements industriels (incorporels et corporels) |
378 |
20 |
65 |
226 |
16 |
706 |
26 |
- |
- |
732 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Free Cash Flow |
(39) |
220 |
16 |
(481) |
42 |
(243) |
41 |
- |
(143) |
(345) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Exercice 2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre d'affaires |
3 151 |
1 392 |
465 |
0 |
6 |
5 014 |
826 |
11 |
- |
5 851 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
1 402 |
86 |
184 |
(12) |
(107) |
1 553 |
(24) |
(2) |
37 |
1 564 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat opérationnel courant |
1 255 |
14 |
140 |
(13) |
(116) |
1 280 |
(27) |
(2) |
37 |
1 288 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux net de trésorerie généré par l'activité |
1 124 |
0 |
157 |
(23) |
(142) |
1 116 |
(146) |
5 |
16 |
991 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investissements industriels (incorporels et corporels) |
273 |
85 |
52 |
109 |
11 |
530 |
63 |
- |
- |
593 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Free Cash Flow |
835 |
148 |
105 |
(175) |
(89) |
824 |
(234) |
89 |
(69) |
610 |
Chiffre d’affaires et investissements
par zone géographique
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions d'euros) |
France |
Europe |
Amérique |
Chine |
Autres |
Océanie |
Afrique |
Amérique |
Total |
|
|
|
du Nord |
|
Asie |
|
|
du Sud |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre d'affaires (destination des ventes) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Exercice 2023 |
43 |
663 |
403 |
1 011 |
944 |
71 |
75 |
41 |
3 251 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Exercice 2022 |
313 |
1 215 |
294 |
1 057 |
1 261 |
76 |
128 |
670 |
5 014 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investissements industriels (incorporels et
corporels) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Exercice 2023 |
35 |
69 |
29 |
- |
- |
19 |
327 |
227 |
706 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Exercice 2022 |
9 |
50 |
13 |
1 |
- |
84 |
263 |
110 |
530 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Indicateurs de performance consolidés –
Compte de résultat
|
|
|
(en millions d'euros) |
Exercice |
Exercice |
|
2023 |
2022 |
|
|
|
|
|
|
Chiffre d'affaires |
3 251 |
5 014 |
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
347 |
1 553 |
|
|
|
|
|
|
Amortissement sur actif immobilisé |
(240) |
(271) |
Provisions pour risques et charges |
7 |
(2) |
|
|
|
|
|
|
Résultat opérationnel courant |
127 |
1 280 |
|
|
|
|
|
|
(Dépréciations d'actifs) / Reprises |
(218) |
(221) |
Autres produits et charges opérationnels |
(102) |
(34) |
|
|
|
|
|
|
Résultat opérationnel |
(193) |
1 025 |
|
|
|
|
|
|
Résultat financier |
(2) |
(89) |
Quote-part dans les résultats des entreprises associées |
295 |
258 |
Impôts sur les résultats |
(88) |
(264) |
|
|
|
|
|
|
Résultat net des activités poursuivies |
12 |
930 |
|
|
|
|
|
|
Résultat net des activités en cours de cession (1) |
6 |
(156) |
|
|
|
|
|
|
Résultat net de la période |
18 |
774 |
|
|
|
|
|
|
- part des minoritaires |
(91) |
34 |
- part du Groupe |
109 |
740 |
|
|
|
|
|
|
Résultat de base par action (en euros) |
3,79 |
25,81 |
|
|
|
|
|
|
(1)
En application de la norme IFRS 5 – "Actifs non courants détenus en
vue de la vente et activités abandonnées", les UGT Erasteel et
Aubert & Duval sont présentées comme des activités cédées. |
Indicateurs de performance consolidés –
Tableau de flux de l’endettement financier net
|
|
|
|
(en millions d'euros) |
Exercice |
Exercice |
|
|
2023 |
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Activités opérationnelles |
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
347 |
1 553 |
|
Impact trésorerie des éléments sous l'EBITDA |
(179) |
(326) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Marge brute d'autofinancement |
168 |
1 227 |
|
|
|
|
|
Variation de BFR |
73 |
(111) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux net de trésorerie générée par l'activité poursuivie
(A) |
241 |
1 116 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Opérations d'investissement |
|
|
|
|
|
|
|
Investissements industriels |
(706) |
(530) |
|
Autres flux d'investissements |
222 |
238 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement
de l'activité poursuivie (B) |
(484) |
(292) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux net de trésorerie lié aux opérations sur fonds propres
de l'activité poursuivie |
124 |
80 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Incidence des variations de cours des devises et autres |
(8) |
(49) |
|
Acquisition de droits d'utilisation IFRS16 |
(10) |
(26) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de l'endettement financier net des activités
poursuivies avant prise en compte des flux avec les activités
cédées / en cours de cession |
(137) |
829 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux de trésorerie net des activités poursuivies réalisés avec les
activités cédées ou en cours de cession (1) (2) |
(133) |
(236) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de l'endettement financier net des activités
poursuivies |
(270) |
593 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de l'endettement financier net des activités
cédées / en cours de cession avant prise en compte des flux avec
les activités poursuivies |
(102) |
(213) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux de trésorerie net des activités cédées ou en cours de cession
réalisés avec les activités poursuivies (1) (2) |
133 |
236 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de l'endettement financier net des activités
cédées ou en cours de cession |
31 |
23 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(Augmentation) / Diminution de l'endettement financier
net |
(239) |
616 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(Endettement financier net) d'ouverture des activités
poursuivies |
(344) |
(936) |
|
(Endettement financier net) d'ouverture des activités
cédées ou en cours de cession |
(31) |
(54) |
|
|
|
|
|
(Endettement financier net) de clôture des activités
poursuivies |
(614) |
(344) |
|
(Endettement financier net) des activités cédées ou en
cours de cession |
- |
(31) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Free Cash Flow (A) + (B) |
(243) |
824 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) En application de la norme IFRS 5 – "Actifs non courants
détenus en vue de la vente et activités abandonnées", les UGT
Erasteel et Aubert & Duval sont présentées comme des activités
cédées. |
|
(2)
Les montants se rattachent essentiellement à des flux de
financement des activités cédées / en cours de cession par les
activités poursuivies |
Indicateurs de performance consolidés –
Bilan
|
|
|
|
31 décembre |
31 décembre |
(en millions d'euros) |
2023 |
2022 |
|
|
|
|
|
|
Actif immobilisé |
3 231 |
3 122 |
|
|
|
|
|
|
Stocks |
619 |
724 |
Clients |
221 |
369 |
Fournisseurs |
(445) |
(424) |
|
|
|
BFR simplifié |
395 |
669 |
Autres éléments de BFR |
(41) |
(201) |
|
|
|
|
|
|
BFR total |
354 |
468 |
|
|
|
|
|
|
Instruments financiers dérivés |
15 |
62 |
|
|
|
|
|
|
Actifs détenus en vue de la vente
(1) |
- |
714 |
|
|
|
|
|
|
TOTAL ACTIF |
3 600 |
4 366 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions d'euros) |
31 décembre |
31 décembre |
|
2023 |
2022 |
|
|
|
|
|
|
Capitaux propres - part du Groupe |
1 600 |
1 781 |
Minoritaires |
394 |
464 |
|
|
|
|
|
|
Capitaux propres |
1 994 |
2 245 |
|
|
|
|
|
|
Trésorerie et équivalents de trésorerie et autres actifs financiers
courants |
(1 613) |
(1 660) |
Emprunts |
2 227 |
2 004 |
|
|
|
|
|
|
Endettement financier net |
614 |
344 |
|
|
|
Ratio endettement financier net / capitaux propres (gearing) |
31% |
15% |
|
|
|
Provisions et engagements liés au personnel |
810 |
814 |
|
|
|
|
|
|
Impôts différés nets |
182 |
226 |
|
|
|
|
|
|
Instruments financiers dérivés |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
Passifs associés aux actifs détenus en vue de la
vente (1) |
- |
737 |
|
|
|
|
|
|
TOTAL PASSIF |
3 600 |
4 366 |
|
|
|
|
|
|
(1)
Conformément à IFRS 5 – Actifs non courants détenus en vue de la
vente et activités abandonnées, les actifs et les passifs des UGTs
Aubert & Duval et Erasteel sont présentés dans le bilan
consolidé au 31 décembre 2022 comme des "actifs détenus en vue de
la vente". |
Annexe 10 : Glossaire
financier
Indicateurs de performance consolidés
Les indicateurs de performance consolidés
utilisés pour la communication financière des résultats et de la
performance économique du Groupe et présentés dans ce document sont
des données retraitées issues du Reporting du Groupe et suivies par
le Comex.
Chiffre d‘affaires à périmètre et change
constants
Le chiffre d’affaires à périmètre et change
constants correspond au chiffre d’affaires corrigé de l’effet des
changements de périmètre et de variation de taux de change d’un
exercice à l’autre. L’effet périmètre se calcule : pour les
sociétés acquises au cours de l’exercice, en éliminant le chiffre
d’affaires sur la période en cours et pour les sociétés acquises au
cours de la période précédente, en intégrant, sur la période
précédente, le chiffre d’affaires en année pleine ; pour les
sociétés cédées, en éliminant le chiffre d’affaires sur la période
considérée et sur la période comparable antérieure. L’effet de
change se calcule en appliquant au chiffre d’affaires de l’exercice
considéré les taux de change de l’exercice précédent.
Chiffre d’affaires ajusté
Le chiffre d’affaires ajusté est présenté afin
de permettre une meilleure compréhension de la performance
opérationnelle sous-jacente des activités du groupe. Le chiffre
d’affaires ajusté correspond au chiffre d’affaires incluant la
quote-part d'Eramet dans le chiffre d’affaires des joint-ventures
significatives mises en équivalence dans les comptes du Groupe,
retraité de l’off-take de toute ou partie de l’activité.
Au 31 décembre 2023, le chiffre d’affaires est
ajusté pour inclure la contribution de PT Weda Bay Nickel, société
dans laquelle Eramet détient une participation indirecte de 38,7%.
Le Groupe détient une participation de 43% dans Strand Minerals Pte
Ltd, la holding qui détient 90% de PT Weda Bay Nickel, qui est
comptabilisée dans les états financiers consolidés selon la méthode
de mise en équivalence. Un accord d’off-take de la production de
ferroalliage de nickel (NPI) est en place avec Tsingshan à hauteur
de 43% pour Eramet et 57% pour Tsingshan.
Une réconciliation avec le CA du groupe est
fournie dans la note 5 des états financiers consolidés du
Groupe.
EBITDA (« Earnings
before interest, taxes, depreciation and amortisation
»)
Résultat avant charges et produits financiers et
autres charges et produits opérationnels, impôts sur les résultats,
provision pour risques et charges et amortissements et
dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles.
EBITDA ajusté
L'EBITDA ajusté est présenté afin de permettre
une meilleure compréhension de la performance opérationnelle
sous-jacente des activités du groupe. L'EBITDA ajusté correspond à
l'EBITDA incluant la quote-part d'Eramet dans l'EBITDA des
joint-ventures significatives mises en équivalence dans les comptes
du Groupe.
Au 31 décembre 2023, l'EBITDA est ajusté pour
inclure l'EBITDA proportionnel de PT Weda Bay Nickel, société dans
laquelle Eramet détient une participation indirecte de 38,7%. Le
Groupe détient une participation de 43% dans Strand Minerals Pte
Ltd, la holding qui détient 90% de PT Weda Bay Nickel, qui est
comptabilisée dans les états financiers consolidés selon la méthode
de mise en équivalence.
Une réconciliation avec l'EBITDA du groupe est
fournie dans la note 5 des états financiers consolidés du
Groupe.
Levier ajusté
Le levier ajusté est défini comme la dette nette
(sur une base consolidée) rapportée à l'EBITDA ajusté (tel que
défini ci-dessus), étant donné que PT Weda Bay ne portait aucune
dette externe lors de l’exercice 2022 et 2023.
Néanmoins, à l'avenir, dans le cas où d'autres
joint-ventures significatives retraitées dans l'EBITDA ajusté
supporteraient une dette externe, la dette nette serait ajustée
pour inclure la part d'Eramet dans la dette externe des
joint-ventures (« Dette nette ajustée »). Le levier
ajusté serait alors défini comme la dette nette ajustée sur
l'EBITDA ajusté, conformément à une approche juste et économique de
l'endettement d'Eramet.
Activité minerai de
manganèse
L’activité minerai de manganèse correspond aux
activités minières de Comilog (hors activité du Complexe
Métallurgique de Moanda, « CMM », produisant des alliages
de manganèse) et aux activités de transport de Setrag.
Activité alliages de
manganèse
L’activité alliages de manganèse correspond aux
usines de transformation du minerai de manganèse en alliages de
manganèse, et inclut les 3 usines norvégiennes constituant Eramet
Norway (« ENO », soit Porsgrunn, Sauda, Kvinesdal),
Eramet Marietta (« EMI ») aux Etats-Unis, Comilog
Dunkerque (« CDK ») en France et le Complexe
Métallurgique de Moanda (« CMM ») au Gabon.
Cash cost FOB du
minerai de manganèse
Le cash cost FOB (« Free On Board ») du minerai
de manganèse est défini comme l’ensemble des coûts de production et
de structure (R&D y compris la géologie d’exploration, frais
administratifs, frais sur vente, frais de transport terrestres) qui
couvrent toutes les étapes de l’extraction du minerai jusqu’à son
acheminement au port d’embarquement et à son chargement et qui
impactent l’EBITDA dans les comptes sociaux de cette société,
rapporté au tonnage vendu pour une période donnée. Ce cash cost
n’inclut ni les coûts du transport maritime, ni les coûts de
marketing. Il intègre en revanche les taxes et redevances minières
dont bénéficie l’Etat gabonais.
Cash cost de la
SLN
Le cash cost de la SLN est défini comme
l’ensemble des coûts de production et de structure (R&D y
compris la géologie d’exploration, frais administratifs, frais
logistiques et commerciaux), net des crédits des sous-produits
(dont exports de minerai de nickel) et prestations locales, qui
couvrent toutes les étapes d’élaboration industrielle du produit
fini jusqu’à la livraison au client final et qui impactent l’EBITDA
dans les comptes sociaux de cette société, rapporté au tonnage
vendu.
Cash cost Ex-Works du
carbonate de lithium
Le cash cost Ex-Works du carbonate de lithium
produit par Eramine est défini comme l’ensemble de coûts de
production et de structure qui couvrent toutes les étapes
d’extraction et de raffinage nécessaires afin d’obtenir le produit
final en sortie d’usine, et qui impactent l’EBITDA dans les comptes
sociaux de cette société, rapporté au tonnage vendu pour une
période donnée. Ce cash cost n’inclut ni les coûts du transport
terrestre et du transport maritime, ni les taxes et redevances
minières dont bénéficie l’Etat argentin, ni les coûts de
marketing.
Annexe 11 : Notes de bas de page
1 Cf. Glossaire financier en Annexe 102 Net des apports en
capital de Tsingshan pour le projet Centenario ; ceux-ci
s’élèvent à 321 M€ en 2023 dont 250 M€ au titre du financement des
capex et 71 M€ pour celui des opex3 IRMA : “Initiative for
Responsible Mining Assurance”4 Hors apports en capital de Tsingshan
pour le projet Centenario5 TF2 = nombre d’accidents avec et sans
arrêt pour 1 million d’heures travaillées (employés et
sous-traitants)6 Eramet publie son premier rapport Droits Humains7
International Finance Corporation, Performance Standard 6
(« PS6 »)8 Également appelée communauté des O’Hongana
Manyawa9 Les procédures d’audit sur les comptes consolidés 2023 ont
été effectuées. Le rapport de certification sera émis à l’issue du
Conseil d’Administration du 22 mars 2024 qui arrêtera les projets
de résolution10 Hors impact de la dévaluation de l'ARS sur les
capex du projet Centenario (environ 150 M€ à 100%), avec une
contrepartie en produits financiers, sans impact sur le FCF du
Groupe11 Dont 267 M€ de dividendes versés12 Dette nette/EBITDA
ajusté13 Dont 17 M€ liés à l’activité de transport de Setrag autre
que celui du minerai de Comilog (29 M€ en 2022)14 Sauf
indication contraire, les données marché correspondent aux
estimations Eramet sur la base des données de production World
Steel Association15 Sauf indication contraire, les données de prix
correspondent à la moyenne des prix de marché, calculs et analyses
Eramet ; indice de prix minerai de manganèse : CRU CIF
Chine 44% spot price ; indices de prix des alliages de
manganèse : CRU Western Europe spot price16 Cf. Glossaire
financier en Annexe 10. Cash cost calculé hors coût du transport
maritime et coûts marketing 17 Sociétés SLN et autres18 Sauf
indication contraire, les données marché correspondent aux
estimations Eramet19 High Pressure Acid Leach : lixiviation
par acide à haute pression20 Nickel Pig Iron (« NPI »),
fonte de nickel21 Classe I : produit avec un contenu nickel
supérieur ou égal à 99 % ; classe II : produit avec un contenu
nickel inférieur à 99%22 LME : London Metal Exchange ;
SHFE : Shanghai Futures Exchange23 Indice SMM NPI 8-12 % 24
Pour un minerai à 1,8 % de contenu nickel et 35 % de taux
d’humidité. Les prix indonésiens sont définis en fonction des
conditions du marché domestique, mais avec un prix plancher mensuel
basé sur le LME, conformément à une réglementation gouvernementale
publiée en avril 2020.25 Ventes aux usines présentes sur le site
industriel autres que celle de la JV26 Cf. Glossaire financier en
Annexe 1027 Comptes sociaux28 Sauf indication contraire, les
données de prix correspondent à la moyenne des prix de marché,
calculs et analyses Eramet ; Source Zircon premium (prix FOB) :
analyse marché et Eramet ; Source Ilménite (prix FOB) : TZMI29
Environ 90 % des débouchés des produits titanifères30 Laitier de
titane, ilménite, leucoxène et rutile31 HMC : Heavy Minerals
Concentrates32 Sauf indication contraire, les données de prix
correspondent à la moyenne des prix de marché, calculs et analyses
Eramet ; indice de prix Lithium carbonate : Fastmarket CIF
Asie qualité batterie spot price33 Cf. Glossaire financier en
Annexe 1034 Analyse Eramet sur la base d’un panel des principaux
analystes sell-side et marché35 Consensus des prévisions Bloomberg
au 31/01/2023 pour l’année 2023
Eramet (TG:ER7)
Historical Stock Chart
Von Mai 2024 bis Jun 2024
Eramet (TG:ER7)
Historical Stock Chart
Von Jun 2023 bis Jun 2024