Sodexo : rebond de la profitabilité et niveau élevé de liquidités
générées par les opérations au 1er semestre de l’exercice 2020-2021
Sodexo : rebond de la profitabilité et niveau élevé de
liquidités générées par les opérations au
1er semestre de l’exercice
2020-2021
- Amélioration de la croissance
interne du chiffre d’affaires de trimestre en trimestre, à
- 21,7 % pour le 1er semestre
- Marge d'exploitation de 3,1 %,
largement supérieure aux hypothèses
- Niveau exceptionnel de liquidités
générées par les opérations pour un 1er semestre
- Hypothèses :
- croissance interne du chiffre
d’affaires pour le 2nd semestre entre + 10 à + 15 %
- marge d’exploitation pour le 2nd
semestre d’environ 3,1 % à taux constant
- cash conversion1 pour l’exercice
supérieure à 100 %
Issy-les-Moulineaux, le 1er
avril 2021 - Sodexo (NYSE Euronext Paris FR
0000121220-OTC: SDXAY). Lors de la réunion du Conseil
d’Administration du 31 mars 2021, présidée par Sophie
Bellon, le Conseil a arrêté les comptes consolidés du 1er semestre
de l’exercice 2020-2021, clos le
28 février 2021.
Performance financière du 1er
semestre 2020-2021
(en millions d’euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
VARIATION |
VARIATION À TAUX CONSTANT |
Chiffre
d’affaires |
8 595 |
11 692 |
- 26,5 % |
- 21,7 % |
RÉSULTAT D’EXPLOITATION |
265 |
685 |
- 61,4 % |
- 55,2 % |
MARGE D’EXPLOITATION |
3,1% |
5,9% |
- 280 pbs |
- 250 pbs |
Autres
charges opérationnelles |
(128) |
(66) |
|
|
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL |
136 |
619 |
- 78,0 % |
- 73,2 % |
Résultat financier net |
(50) |
(67) |
|
|
Charge
d’impôt |
(53) |
(161) |
|
|
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE |
33 |
378 |
- 91,3 % |
- 86,6 % |
Bénéfice net par action (en euros) |
0,23 |
2,59 |
- 91,3 % |
|
RÉSULTAT NET AJUSTÉ |
128 |
424 |
- 69,9 % |
- 63,6 % |
Bénéfice net ajusté par action (en euros) |
0,87 |
2,91 |
- 69,9 % |
|
Denis Machuel, Directeur
Général de Sodexo, a déclaré :
« Nos initiatives pour renégocier
les contrats avec nos clients, maîtriser strictement nos coûts et
mettre en œuvre le programme de restructuration GET portent leurs
fruits et se traduisent par une marge d'exploitation à 3,1 %,
supérieure aux attentes.
Au 2nd semestre, le taux de croissance
interne sera très positif. Cependant, compte tenu des nouvelles
vagues de la pandémie, nous n’attendons pas d'augmentation
significative du volume de chiffre d’affaires d’un semestre à
l’autre. Nous redoublons d’efforts pour renforcer notre efficacité
opérationnelle de manière à compenser la saisonnalité
traditionnelle de notre marge d'exploitation entre le 1er et le 2nd
semestre.
Nous sommes convaincus que la demande
latente nous permettra d’assurer une forte reprise dans tous les
segments et activités, une fois la pandémie derrière nous. Je suis
très fier de la façon dont se mobilise l’organisation pour tirer
parti de ces opportunités et je remercie chaleureusement nos
équipes pour leur formidable engagement sur le terrain, auprès de
nos clients. »
Faits marquants de la période
- Le chiffre
d'affaires du Groupe s’élève à 8 595 millions d'euros au
1er semestre 2020-2021, soit une baisse de - 26,5 %,
toujours impacté par la pandémie de Covid-19. L’impact des effets
de change représente - 4,8 %, notamment en raison de la
faiblesse du dollar et du réal brésilien. La contribution des
acquisitions nettes des cessions est négligeable. Par
conséquent, le chiffre d'affaires du Groupe enregistre une
décroissance interne de - 21,7 %, contre
- 27,5 % au 2nd semestre 2019-2020.
- Le chiffre
d'affaires des Services sur Site est en
décroissance interne de - 22,2 %, avec une progression
trimestrielle régulière, passant de - 23,3 % au 1er
trimestre, ou - 22,1 % hors impact de la Coupe du Monde
de Rugby, à - 21,0 % au 2e trimestre de l’exercice
2020-2021. Les éléments clés du semestre sont les
suivants :
- Pour le segment
Entreprises & Administrations, la décroissance interne est de
- 26,5 %, toujours très impacté par la pandémie de
Covid-19, par le nombre élevé de personnes en télétravail dans les
Services aux Entreprises, ainsi que par le nombre de sites fermés
dans le segment Sports & Loisirs, en particulier en Amérique du
Nord. Les segments Énergie & Ressources et Services aux
Gouvernements restent solides, en hausse de + 4,3 % au
1er semestre. L’Europe démontre une certaine résilience
par rapport à l’Amérique du Nord. La région Asie-Pacifique,
Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique renoue avec la
croissance.
- Pour le segment
Santé & Seniors, la décroissance interne s’établie à
- 2,1 %. Les activités hospitalières continuent de
souffrir de la faiblesse des activités retail du fait de la
pandémie. Cependant, le segment bénéficie de la contribution du
contrat des centres de dépistage rapide au Royaume-Uni.
- Pour le segment
Éducation, la décroissance interne est de - 31,9 %.
Malgré leurs réouvertures en Europe et en Asie en septembre, les
écoles sont restées majoritairement fermées en Amérique du Nord.
L’activité dans les Universités, déjà impactée par l’enseignement à
distance, pâtit également d'un nombre inférieur de jours, notamment
au 2e trimestre, du fait de la prolongation des vacances
d’hiver.
- Les
indicateurs clés de performance du 1er
semestre sont également impactés par la pandémie :
- Le taux de
fidélisation clients diminue de - 30 points de base
à 97,5 %, compte tenu de la réinternalisation du contrat
« Transforming Rehabilitation » par le gouvernement
britannique. Sans la perte de ce contrat, la fidélisation aurait
augmenté de + 20 points de base.
- Le développement commercial
enregistre une diminution de - 10 points de base,
atteignant 2,8 %, mais avec une discipline de signature
renforcée significativement, particulièrement concernant les
marges.
- Les ventes sur sites existants
s’établissent à - 22,7 %, reflet de la baisse importante
des volumes en Services de Restauration alors que les Services de
Facilities Management restent solides.
- Les Services Avantages &
Récompenses sont plus résilients avec une décroissance
interne du chiffre d’affaires de - 8,1 %. Au 2e
trimestre, la tendance s'est légèrement dégradée par rapport au 1er
trimestre, en raison de la deuxième vague de confinements dès
novembre dans la plupart des pays européens décalant les volumes de
remboursement.
- La marge
d'exploitation s’établit à 3,1 %, supérieure aux
prévisions et à la marge négative de - 1,9 % publiée au 2nd
semestre 2019-2020. Cette amélioration significative de la
performance est le résultat des nombreuses renégociations de
contrats depuis mars 2020, du prolongement des programmes de
soutien à l’emploi dans certains pays, des premiers résultats du
programme de restructuration GET et d'une maitrise très stricte des
coûts.
- Les autres
charges opérationnelles nettes s’élèvent à
128 millions d'euros, en hausse significative par rapport à
l’exercice précédent, reflet de la mise en œuvre du programme de
restructuration GET de 350 millions d'euros initié au 2nd
semestre de l’exercice précédent. Les coûts de restructuration
représentent 107 millions d'euros, après 158 millions
d'euros au 2nd semestre 2019-2020. Les 85 millions
d'euros restants devraient être passés en charge au 2nd
semestre de l’exercice.
- Le résultat
net publié est positif, à 33 millions d'euros, et le
BPA s’élève à 0,23 euro, tous deux en baisse de
- 91,3 % par rapport au 1er semestre de l’exercice
précédent. Le résultat net ajusté s’élève à 128 millions
d'euros, contre 424 millions d'euros pour le 1er
semestre 2019-2020 avant crise.
- Les
liquidités générées par les opérations atteignent
237 millions d'euros et sont nettement meilleures que prévu.
Cette performance résulte d’une variation positive du besoin en
fonds de roulement de 41 millions d'euros, portée par une
gestion active des créances clients, par les services Avantages
& Récompenses du fait des faibles remboursements, et par la
poursuite des aides gouvernementales en matière de délais de
paiement. En complément, les investissements opérationnels nets
sont exceptionnellement faibles à 86 millions d'euros, en
raison notamment du report des investissements clients.
- Par conséquent, la
dette nette diminue par rapport à l’exercice
précédent et depuis le début de l'exercice, pour s’établir à
1,7 milliard d'euros, avec un taux d'endettement de 57 %,
contre 50 % avant crise en février 2020, et 67 % en
août 2020. Le ratio d'endettement net2 à la fin de la période
est fortement impacté par la réduction de l'EBITDA ajusté glissant
sur 12 mois, pour atteindre 3,8x contre 1,3x à la fin du 1er
semestre 2019-2020 et 2,1x à la fin de
l'exercice 2019-2020.
- Au cours du
trimestre, Sodexo a par ailleurs renforcé ses engagements
en matière de réduction de son empreinte
environnementale :
- Sodexo rejoint
l'initiative RE100 du Climate Group, s'engageant à passer à une
électricité 100 % renouvelable d'ici 2025. Cet engagement
concerne les sites exploités directement par Sodexo dans le cadre
de ses activités des périmètres 1 et 2, et selon les directives du
protocole GHG.
- Depuis le
1er mars 2021, Sodexo met progressivement fin à cinq articles
en plastique à usage unique sur l’ensemble de ses sites de
restauration en Europe. Désormais, son catalogue
d'approvisionnement proposera des articles en papier, carton, bois
ou fibre. Cette action va au-delà de la future législation
européenne en supprimant les sacs à emporter, en plus des pailles,
des assiettes, et des couverts.
En mars 2021, Sodexo intègre l’indice
CAC40 ESG, nouvellement crée par Euronext pour répondre à la
demande croissante du marché en faveur d'investissements durables.
L’intégration dans cet indice est une reconnaissance des
engagements et initiatives du Groupe pour une économie mondiale
durable.
Perspectives
Bien que très confiants quant à un retour rapide à la normale
une fois les campagnes de vaccination largement déployées, la
situation reste volatile à court terme, particulièrement en Europe
avec de nouvelles vagues de la pandémie. Par conséquent, nous
n’attendons pas d’amélioration trimestrielle majeure d’ici la fin
de l’exercice en août.
Le Groupe continuera de renégocier ses contrats afin de garantir
le meilleur niveau de rentabilité possible, de mettre en œuvre ses
mesures de restructuration et de recourir aux aides
gouvernementales disponibles.
Dans ce contexte :
- La croissance interne du
2nd semestre de l’exercice
2020-2021 est attendue entre + 10 et +15 %.
- Après les solides
performances du 1er semestre, la
maîtrise des coûts et le programme de restructuration devraient
compenser la saisonnalité traditionnelle des marges entre le
1e et le
2nd semestre. Ainsi, la marge
d’exploitation pour le second semestre de l’exercice 2020-2021 est
attendue à environ 3,1 %, à taux constants.
- Après une performance
exceptionnelle en termes de liquidités générées par les opérations
au 1er semestre, l’objectif est
d’atteindre un niveau de cash conversion
pour l’exercice supérieur à 100 %.
À plus long terme, en estimant que la pandémie sera terminée
avant la fin de l’année calendaire 2021, le Groupe vise à
retrouver une croissance soutenue et à augmenter rapidement la
marge d’exploitation par rapport au niveau pré-Covid.
Le Conseil d’Administration et le Comité Exécutif remercient
sincèrement l’ensemble des collaborateurs qui collectivement ont
contribué à l’amélioration de la performance financière de ce 1er
semestre de l’exercice 2020-2021.
Conférence téléphonique
Sodexo tiendra aujourd’hui une conférence téléphonique
(en anglais) à 9h00 (heure française), 8h00 (heure
anglaise) afin de commenter les résultats du 1er semestre
de l’exercice 2020-2021.
Pour se connecter :
- depuis le
Royaume-Uni, composer le +44 (0) 2071 928 338,
- depuis la
France, composer le +33 (0) 1 70 70 07 81,
- depuis les
Etats-Unis, composer le +1 646 741 3167,
- suivi du code
52 65 589.
Le communiqué de presse et la présentation de la
conférence seront disponibles sur le site Internet du
Groupe www.sodexo.com dans les rubriques
« Dernières actualités » et « Finance - Résultats
financiers ».
Calendrier financier de l’exercice
2020-2021
Chiffre d’affaires des neuf premiers mois de l’exercice
2020-2021 |
1er juillet 2021 |
Résultats annuels 2020-2021 |
28 octobre 2021 |
Assemblée Générale de l’exercice 2020-2021 |
14 décembre 2021 |
Ces dates sont purement indicatives et peuvent
être modifiées sans préavis. Des mises à jour régulières sont
disponibles dans le calendrier sur notre site Internet
www.sodexo.com.
À propos de Sodexo
Créé en 1966 à Marseille par Pierre Bellon, Sodexo est le leader
mondial des services pour améliorer la Qualité de Vie, facteur
essentiel de performance des individus et des organisations.
Présent dans 64 pays, Sodexo sert chaque jour
100 millions de consommateurs avec une offre unique de
Services sur Site, de Services Avantages & Récompenses et de
Services aux Particuliers et à Domicile. Sodexo propose à ses
clients une offre intégrée de services, fruit de plus de
50 ans d’expérience : de la restauration à l’accueil, la
propreté, l’entretien et la maintenance technique des matériels et
des installations, des services et des programmes stimulant
l’engagement des collaborateurs aux solutions simplifiant et
optimisant la gestion des déplacements et des frais professionnels,
jusqu’aux services d’aide à domicile, de crèches et de
conciergerie. La réussite et la performance de Sodexo reposent sur
son indépendance, son modèle économique durable, ainsi que sur sa
capacité à assurer le développement et l’engagement de ses
420 000 collaborateurs à travers le monde.
Sodexo est membre des indices CAC Next 20, CAC 40 ESG,
FTSE 4 Good et DJSI.
Chiffres clés
19,3 milliards
d’euros de chiffre d’affaires consolidé en 2019-2020
420 000 employés au
31 août 2020
Premier employeur
privé basé en France dans le monde
64 pays
100 millions de
consommateurs chaque jour
12,1 milliards
d’euros de capitalisation boursière (au 31 mars 2021)
Contacts
Analystes et Investisseurs |
Médias |
Virginia JEANSONTél. : +33 1 57 75 80
56virginia.jeanson@sodexo.com |
Mathieu SCARAVETTITél. : +33 6 28 62 21
91mathieu.scaravetti@sodexo.com |
1
|
RAPPORT D’ACTIVITÉ DU PREMIER SEMESTRE DE L’EXERCICE 2020-2021 |
Rapport d’activité du 1er
semestre de l’exercice
2020-2021
(Du 1er septembre 2020 au
28 février 2021)
Chiffre d’affaires
CHIFFRES D'AFFAIRES PAR SEGMENT (En
millions d'euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
|
CROISSANCE INTERNE |
CROISSANCE EXTERNE |
EFFET DE CHANGE |
VARIATION TOTALE |
Entreprises & Administrations |
4 280 |
6 186 |
|
- 26,5 % |
+ 0,1 % |
- 4,4 % |
- 30,8 % |
Santé & Seniors |
2 338 |
2 538 |
|
- 2,1 % |
0,0 % |
- 5,8 % |
- 7,9 % |
Éducation |
1 620 |
2 528 |
|
- 31,9 % |
- 0,3 % |
- 3,7 % |
- 35,9 % |
Services sur Site |
8 238 |
11 252 |
|
- 22,2 % |
0,0 % |
- 4,6 % |
- 26,8 % |
Services Avantages & Récompenses |
359 |
443 |
|
- 8,1 % |
+ 0,5 % |
- 11,4 % |
- 19,0 % |
Elimination |
- 2 |
- 3 |
|
|
|
|
|
TOTAL GROUPE |
8 595 |
11 692 |
|
- 21,7 % |
0,0 % |
- 4,8 % |
- 26,5 % |
Le chiffre d’affaires du Groupe s’élève à
8 595 millions d’euros au 1er semestre 2020-2021,
soit une baisse de - 26,5 %, toujours impacté
significativement par la pandémie de Covid-19. L’impact des
effets de change représente - 4,8 %3, notamment en raison de
la faiblesse du dollar et du réal brésilien. La contribution des
acquisitions nettes des cessions est négligeable. Par conséquent,
le chiffre d’affaires du Groupe enregistre une décroissance interne
de - 21,7 %, contre - 27,5 % au
2nd semestre 2019-2020. Il convient de noter la tendance
à l’amélioration trimestrielle constante depuis le début de la
crise du Covid-19, même si le 2e trimestre est un peu plus impacté
par la deuxième vague en Éducation, Services aux Entreprises et
Services Avantages & Récompenses.
|
RÉALISÉ |
Croissance interne du chiffre d’affaires |
Tendance T3 *2019-2020 |
T42019-2020 |
Tendance T1*2020-2021 |
T2 2020-2021 |
Entreprises & Administrations |
- 34 % |
- 29,8 % |
- 25,6 % |
- 25,3 % |
Dont Services aux Entreprises |
- 32 % |
- 25 % |
- 24 % |
- 25 % |
Dont Sports & Loisirs |
- 100 % |
- 91 % |
- 85 % |
- 82 % |
Éducation |
- 65 % |
- 35,7 % |
- 31,2 % |
- 32,7 % |
Dont Écoles |
- 58 % |
- 23 % |
- 21 % |
- 18 % |
Dont Universités |
- 71 % |
- 48 % |
- 39 % |
- 46 % |
Santé & Seniors |
- 15 % |
- 9,1 % |
- 3,5 % |
- 0,6 % |
Services sur Site |
- 36 % |
- 25,4 % |
- 22,1 % |
- 21,0 % |
Services Avantages & Récompenses |
- 27 % |
- 15,1 % |
- 5,6 % |
- 10,2 % |
Groupe |
- 36 % |
- 24,9 % |
- 21,5 % |
- 20,6 % |
* Retraité au 3e trimestre de
l’exercice 2019-2020 pour les 2 semaines ayant précédé le
confinement en mars, et au 1er trimestre de
l’exercice 2020-2021 pour exclure l’impact de la Coupe du
Monde de Rugby de l’année précédente
Brexit :Le
Royaume-Uni a désormais quitté l’Union européenne. Présent au
Royaume-Uni depuis 1988, Sodexo y compte aujourd’hui environ
31 000 collaborateurs. La sortie du Royaume-Uni de
l’Union européenne n’a pas d’impact significatif sur les activités
du Groupe. Sodexo est en effet un acteur local, qui travaille avec
des fournisseurs et des salariés locaux, et très souvent pour les
pouvoirs publics et services gouvernementaux. Traditionnellement,
au Royaume-Uni, une grande partie des services fournis sont des
Services de Facilities Management, qui ont démontré leur résilience
dans la crise actuelle du Covid-19. Nos équipes Achats ont planifié
consciencieusement la sortie de l’UE, ainsi que ses répercussions
depuis le 1er janvier. Nous n’avons par conséquent pas subi de
perturbation significative de nos chaînes d’approvisionnement. Les
volumes ont toutefois été faibles en raison des restrictions
imposées par le Covid-19, et nous continuons de surveiller de près
la situation (notamment en ce qui concerne les produits frais), à
mesure que les restrictions s’assouplissent et que les volumes
augmentent. La planification que nous avons effectuée et les
relations étroites que nous entretenons avec nos partenaires de la
chaîne d’approvisionnement nous permettent d’être confiants. Comme
d’habitude, la croissance de l’activité restera dépendante de
l’évolution du PIB et de l’emploi au sein du pays.
Services sur Site
La décroissance interne du chiffre d’affaires des
Services sur Site s’établit à - 22,2 %,
impacté par la crise du Covid-19 mais démontrant une tendance à
l’amélioration trimestrielle régulière, même si le
2e trimestre est affecté par la deuxième vague en Europe, en
particulier dans les Services aux Entreprises et les Écoles au
Royaume-Uni, et par la prolongation des vacances d’hiver dans les
Universités américaines. Tandis que les Services de Restauration
accusent une baisse de - 35,1 %, les Services de
Facilities Management restent très résilients avec un chiffre
d’affaires en hausse de + 2,9 %. De ce fait, les Services
de Facilities Management représentent 45 % du total du chiffre
d’affaires des Services sur Site au cours du 1er semestre.
Les indicateurs clés de performance du
1er semestre sont
également impactés par la pandémie :
- Le taux de
fidélisation clients diminue de - 30 points de base
à 97,5 %, compte tenu de la reprise en régie du contrat
« Transforming Rehabilitation » par le gouvernement
britannique. Sans la perte de ce contrat, la fidélisation
aurait augmenté de + 20 points de base.
- Le développement commercial
enregistre une diminution de - 10 points de base,
atteignant 2,8 %, mais avec une discipline de signature
renforcée significativement, particulièrement concernant les
marges.
- Les ventes sur sites existants
s’établissent à - 22,7 %, reflet de la baisse importante
des volumes en Services de Restauration alors que les Services de
Facilities Management restent solides.
- Le segment Santé en Amérique du Nord
a bien commencé l’année avec une progression de
+ 80 points de base de la fidélisation et de
+ 60 points de base du taux de développement.
- La discipline s’est renforcée au
cours de la période, avec des marges brutes en baisse de -
150 points de base sur les contrats perdus, en hausse de +
40 points de base sur les nouvelles signatures, et de +
140 points de base sur les mobilisations.
Chiffre d’affaires des Services sur Site par zone
géographique
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR RÉGION (En millions
d'euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Amérique du Nord |
3 174 |
5 100 |
- 32,6 % |
Europe |
3 528 |
4 388 |
- 18,4 % |
Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique |
1 535 |
1 763 |
- 0,5 % |
TOTAL SERVICES SUR SITE |
8 238 |
11 252 |
- 22,2 % |
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR RÉGION (En millions
d'euros) |
T2 2020-2021 |
T2 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE RETRAITÉE |
Amérique du Nord |
1 486 |
2 402 |
- 32,1 % |
Europe |
1 721 |
2 110 |
- 16,8 % |
Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique |
767 |
868 |
+ 0,4 % |
TOTAL SERVICES SUR SITE |
3 974 |
5 380 |
- 21,0 % |
Dans la région Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et
Afrique, l’activité affiche une tendance à la baisse de seulement
- 0,5 % au 1er semestre, reflétant un retour à la
croissance au 2e trimestre. La forte croissance en Chine et en
Amérique latine compense la faiblesse persistante en Inde et le
tassement de la croissance en Australie en raison de baisse de la
demande pour des services supplémentaires liés au Covid-19. En
Europe, après un bon démarrage au 1er trimestre avec la réouverture
des écoles et des bureaux, la deuxième vague a impacté la
performance du 2e trimestre, en particulier dans les Écoles au
Royaume-Uni et les Services aux Entreprises de manière générale. La
performance en Amérique du Nord reste très faible, en baisse de
- 32,6 %, toujours très affectée par la situation en
Sports & Loisirs et le retour sur sites très lent en Éducation
et Services aux Entreprises.
Entreprises & Administrations
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR RÉGION (En millions
d'euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Amérique du Nord |
828 |
1 658 |
- 46,0 % |
Europe |
2 084 |
2 984 |
- 28,9 % |
Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique |
1 369 |
1 544 |
+ 0,4 % |
TOTAL ENTREPRISES & ADMINISTRATIONS |
4 280 |
6 186 |
- 26,5 % |
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR RÉGION (En millions
d'euros) |
T2 2020-2021 |
T2 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE RETRAITÉE |
Amérique du Nord |
405 |
804 |
- 45,0 % |
Europe |
1 004 |
1 425 |
- 27,6 % |
Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique |
687 |
761 |
+ 1,0 % |
TOTAL ENTREPRISES & ADMINISTRATIONS |
2 095 |
2 991 |
- 25,3 % |
Le chiffre d’affaires du 1er semestre 2020-2021 du segment
Entreprises & Administrations atteint
4,3 milliards d’euros, soit une
décroissance interne de - 26,5 %.
En Amérique du Nord, la décroissance interne
reste significative à - 46,0 %. Alors
que la tendance s’améliore dans les segments Énergie &
Ressources et Services aux Gouvernements, les sites Sports &
Loisirs restent majoritairement fermés et les Services de
Restauration en entreprises, toujours impactés par les fermetures
de bureaux, ne montrent aucune amélioration de tendance par rapport
au trimestre précédent.
En Europe, le chiffre d’affaires enregistre une
décroissance interne de - 28,9 %, le 2e
trimestre étant légèrement meilleur que le premier qui est impacté
par la comparaison négative de la Coupe du Monde de Rugby.
L’amélioration est visible dans l’ensemble des sous-segments, à
l’exception des Services aux Entreprises impactés par la deuxième
vague de confinements à partir de Novembre. Les services de
Facilities Management et les clients Grands comptes continuent
d’être plus résilients dans cet environnement.
Dans la région Asie-Pacifique, Amérique latine,
Moyen-Orient et Afrique, la croissance interne est
de + 0,4 %, grâce au retour à la
croissance au 2e trimestre. Le segment Énergie & Ressources
continue de générer une croissance solide, bien qu’inférieure à
celle des trimestres précédents du fait de la baisse de la demande
pour des services supplémentaires liés au Covid-19, en particulier
en Australie. La performance de la Chine et de l’Amérique latine
reste très solide dans l’ensemble, quelque peu contrebalancée par
l’Inde toujours fortement impactée par la pandémie.
Santé & Seniors
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR RÉGION (En millions
d'euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Amérique du Nord |
1 297 |
1 555 |
- 9,8 % |
Europe |
910 |
819 |
+ 12,7 % |
Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique |
131 |
164 |
- 3,6 % |
TOTAL SANTÉ & SENIORS |
2 338 |
2 538 |
- 2,1 % |
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR RÉGION (En millions
d'euros) |
T2 2020-2021 |
T2 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE RETRAITÉE |
Amérique du Nord |
643 |
774 |
- 8,9 % |
Europe |
467 |
408 |
+ 15,5 % |
Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique |
66 |
82 |
- 2,8 % |
TOTAL SANTÉ & SENIORS |
1 177 |
1 264 |
- 0,6 % |
Le chiffre d’affaires du 1er semestre du segment
Santé & Seniors atteint
2,3 milliards
d’euros, soit une
décroissance interne de - 2,1 %, avec une nette
amélioration entre le 1er et le 2e trimestre.
La décroissance interne en Amérique du Nord est
de - 9,8 %, reflet d’une amélioration
trimestrielle très progressive. La performance du segment Seniors
et les ventes de services additionnels restent solides. Cependant,
il n’y a toujours aucun signe d’amélioration des ventes retail qui
se sont fortement réduites depuis le début de la pandémie. La
dynamique commerciale est encourageante avec une reprise des
signatures de nouveaux contrats.
En Europe, la croissance interne de
+ 12,7 %, et de + 15,5 % au 2e
trimestre, reflète la montée en puissance du contrat des centres de
dépistage rapide au Royaume-Uni. L’activité Seniors renoue plus ou
moins avec les niveaux de l’exercice précédent. Néanmoins, avec les
deuxième et troisième vagues, l’activité pâtit de la
déprogrammation des soins hors Covid-19 et de la mobilisation plus
lente que prévu des nouveaux contrats.
Dans la région Asie-Pacifique, Amérique latine,
Moyen-Orient et Afrique, la décroissance interne est moins
importante au 2e trimestre (- 2,8 %),
avec un retour à la croissance en Chine par rapport à une base de
comparaison fortement impactée par le Covid-19.
Éducation
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR RÉGION (En millions
d'euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Amérique du Nord |
1 050 |
1 887 |
-39,7% |
Europe |
535 |
585 |
-8,3% |
Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique |
35 |
55 |
-15,0% |
TOTAL ÉDUCATION |
1 620 |
2 528 |
-31,9% |
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR RÉGION (En millions
d'euros) |
T2 2020-2021 |
T2 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE RETRAITÉE |
Amérique du Nord |
438 |
824 |
-41,3% |
Europe |
250 |
277 |
-9,4% |
Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique |
14 |
24 |
-6,7% |
TOTAL ÉDUCATION |
703 |
1 125 |
-32,7% |
Le chiffre d’affaires du segment Éducation
s’établit à 1,6 milliard d’euros au 1er
semestre 2020-2021, soit une décroissance interne de
- 31,9 %.
En Amérique du Nord, le segment reste
sévèrement impacté par la pandémie avec une décroissance interne de
- 39,7 %. La tendance du 2e trimestre se
dégrade légèrement en raison de la prolongation des vacances
d’hiver en Universités, soit l’équivalent de 14 jours en moins
sur le trimestre. Les Écoles rouvrent progressivement, mais la
majorité sont restées en grande partie fermées sur la période.
En Europe, la décroissance interne se limite à
- 8,3 %. Alors que les écoles françaises
rouvraient complètement leurs portes dès septembre, celles d’autres
pays n’ont progressivement rouvert qu’au cours du 1er trimestre.
Certaines classes ont également été contraintes de fermer de
manière non prévisible en raison des contaminations au Covid-19. La
tendance au 2e trimestre s’est légèrement détériorée avec la
fermeture des écoles britanniques en raison de la deuxième
vague.
Dans la région Asie-Pacifique, Amérique latine,
Moyen-Orient et Afrique, la décroissance interne est
restée élevée à - 15,0 %, malgré une
amélioration significative de la tendance au 2e trimestre, avec une
baisse de - 6,7 % seulement. L’effondrement de l’activité
en Inde n’est pas encore compensé par la réouverture progressive en
Chine, qui reste freinée par la faible activité des écoles
internationales.
Services Avantages & Récompenses
Le chiffre d’affaires des Services Avantages &
Récompenses s’élève à 359 millions d’euros, soit une
décroissance interne de - 8,1 %, et de - 19 %
si l’on intègre l’effet de change négatif de - 11,4 %
principalement dû au réal brésilien et à la livre turque.
Chiffre d’affaires
CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ACTIVITÉ(En millions
d'euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Avantages aux salariés |
275 |
348 |
- 8,4 % |
Diversification de services |
84 |
96 |
- 7,2 % |
SERVICES AVANTAGES & RÉCOMPENSES |
359 |
443 |
- 8,1 % |
CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ACTIVITÉ(En
millions d'euros) |
T2 2020-2021 |
T2 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Avantages aux salariés |
145 |
188 |
- 11,8 % |
Diversification de services |
45 |
49 |
- 3,9 % |
SERVICES AVANTAGES & RÉCOMPENSES |
190 |
238 |
- 10,2 % |
Au 1er semestre, le chiffre d’affaires des Avantages aux
salariés enregistre une décroissance interne de
- 8,4 %, contre + 0,2 % en
volume d’émission (5,9 milliards d’euros). Il s’agit d’une
amélioration significative par rapport à la tendance du 2nd
semestre 2019-2020, avec néanmoins un ralentissement entre le
1er et le 2e trimestre. Les remboursements des Marchands ont
fortement ralenti depuis novembre du fait des confinements en
Europe.
La Diversification de services diminue de
- 7,2 % compte tenu des difficultés
persistantes dans les marchés Santé & Bien-être et Mobilité
dans la plupart des pays, en raison de la fermeture des
établissements sportifs et du fort ralentissement des voyages
d’affaires. L’activité Fuel & Fleet se montre plus résiliente.
L’activité Aides publiques est en forte hausse dans toutes les
régions. La tendance est nettement meilleure au 2e trimestre, en
baisse de seulement - 3,9 % du fait du retour à la
croissance en Incentive & Recognition.
CHIFFRE D'AFFAIRES PAR RÉGION(En millions
d'euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Europe,
États-Unis et Asie |
242 |
270 |
- 7,0 % |
Amérique latine |
116 |
173 |
- 10,1 % |
SERVICES AVANTAGES & RÉCOMPENSES |
359 |
443 |
- 8,1 % |
CHIFFRE D'AFFAIRES PAR RÉGION(En millions
d'euros) |
T2 2020-2021 |
T2 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Europe,
États-Unis et Asie |
130 |
150 |
- 10,0 % |
Amérique latine |
60 |
88 |
- 10,7 % |
SERVICES AVANTAGES & RÉCOMPENSES |
190 |
238 |
- 10,2 % |
Dans la région Europe, États-Unis et Asie, le
chiffre d’affaires du 1er semestre 2020-2021 enregistre une
décroissance interne de - 7,0 %,
reflétant une détérioration de la tendance au 2e trimestre, avec
une baisse de - 10 % contre - 3,2 % seulement
au 1er trimestre. Après une nette reprise en Europe en septembre et
octobre, la tendance s’est inversée en novembre du fait de la
deuxième vague de confinements et de fermeture de restaurants. En
Chine et en Turquie, les volumes d’émission et de remboursement
sont également plus modestes au 2e trimestre après le rattrapage
observé au 1er trimestre. La croissance en Inde reste forte
pour les titres restaurants.
En Amérique latine, les ventes diminuent de
- 10,1 %. Dans l’ensemble, les volumes
d’émission et les volumes de remboursement sont stables dans la
région. Le chiffre d’affaires au Brésil est toutefois affecté par
l’environnement hautement concurrentiel malgré la stabilisation des
taux d’intérêt de trimestre en trimestre. La dynamique dans le
reste de la région reste solide, à l’exception du Chili, où
l’impact de la pandémie est toujours très important.
CHIFFRE D'AFFAIRES PAR NATURE(En millions
d'euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Chiffre
d'affaires opérationnel |
339 |
412 |
- 7,4 % |
Chiffre
d'affaires financier |
20 |
31 |
- 17,9 % |
SERVICES AVANTAGES & RÉCOMPENSES |
359 |
443 |
- 8,1 % |
CHIFFRE D'AFFAIRES PAR NATURE(En millions
d'euros) |
T2 2020-2021 |
T2 2019-2020 |
CROISSANCE INTERNE |
Chiffre
d'affaires opérationnel |
180 |
223 |
- 10,1 % |
Chiffre
d'affaires financier |
11 |
15 |
- 13,1 % |
SERVICES AVANTAGES & RÉCOMPENSES |
190 |
238 |
- 10,2 % |
La baisse du chiffre d’affaires opérationnel
est de - 7,4 %. Le chiffre
d’affaires financier connait une baisse plus importante de
- 17,9 %, sous l’effet de la diminution
des taux d’intérêt, principalement au Brésil. Toutefois, les taux
s’étant stabilisés depuis juillet 2020, la comparaison en
glissement annuel s’améliore à chaque trimestre.
Résultat d’exploitation
Le résultat d’exploitation du 1er semestre 2020-2021
s’élève à 265 millions d’euros, soit une baisse de
- 61,4 %, contre un recul de - 26,5 % du chiffre
d’affaires. En conséquence, la marge d’exploitation est de
3,1 %, soit une baisse de - 280 points de base, exacerbée
par les effets de change de - 30 points de base. Cette
performance représente une amélioration significative par rapport à
la perte du 2nd semestre 2019-2020. Cela résulte des
nombreuses renégociations de contrats menées depuis mars 2020,
des mesures gouvernementales de soutien à l’emploi dans certains
pays, des premiers résultats du programme de restructuration et
d’un contrôle très strict des coûts.
Résultat d’exploitation par activité
(en millions d’euros) |
RÉSULTAT D’EXPLOITATION
S1 2020-2021 |
VARIATION |
VARIATION (HORS EFFET DE CHANGE) |
MARGE D’EXPLOITATION S1
2020-2021 |
VARIATION DE MARGE |
VARIATION DE MARGE (HORS EFFET DE CHANGE) |
Entreprises & Administrations |
16 |
- 93,4 % |
- 90,1 % |
0,4 % |
- 360 bps |
- 340 bps |
Santé & Seniors |
149 |
- 6,6 % |
- 0,9 % |
6,4 % |
+ 10 bps |
+ 10 bps |
Éducation |
69 |
- 67,2 % |
- 64,9 % |
4,3 % |
- 410 bps |
- 400 bps |
SERVICES SUR SITE |
235 |
- 61,9 % |
- 58,1 % |
2,9 % |
- 260 bps |
- 260 bps |
SERVICES AVANTAGES &
RÉCOMPENSES |
85 |
- 36,5 % |
- 19,1 % |
23,6 % |
- 650 bps |
- 360 bps |
Frais de Direction Générale et éliminations intra-groupe |
-55 |
+ 13,4 % |
+ 12,9 % |
- |
|
|
RÉSULTAT D’EXPLOITATION |
265 |
- 61,4 % |
- 55,2 % |
3,1 % |
- 280 bps |
- 250 bps |
La marge d’exploitation des Services sur Site du 1er semestre,
hors effet de change, diminue de
- 260 points de base, compte tenu de la baisse
significative du chiffre d’affaires due à la crise du Covid-19. La
performance par segment se présente comme suit :
- Entreprises &
Administrations : le résultat d’exploitation est
légèrement positif, avec une marge d’exploitation de 0,4 %, en
baisse de - 340 points de base par rapport au 1er
semestre 2019-2020. Le segment Sports & Loisirs génère une
perte en raison de l’effondrement de l’activité et de ses charges
résiduelles incompressibles. Les autres sous-segments sont tous
positifs, avec une hausse des marges des segments Services aux
Gouvernements et Énergie & Ressources.
- Santé &
Seniors : la marge est de 6,4 %, en hausse de
+ 10 points de base par rapport à l’année précédente, en
progression dans toutes les régions. Cette solide performance est
le résultat d’une gestion rigoureuse des frais de personnel et des
coûts denrées, dans un contexte particulièrement difficile, et
d’une contribution positive des nouvelles signatures et des ventes
de services additionnels.
- Éducation : la
marge s’établit à 4,3 %, en baisse de - 400 points
de base par rapport à la période précédente. Le retour à des marges
positives est le résultat des renégociations de contrats et de
l’amélioration des volumes en Europe.
- Dans les Services Avantages
& Récompenses, la marge d’exploitation ressort à
23,6 %, en baisse de - 360 points de base, hors
l’effet de change très significatif, mais en hausse de
+ 260 points de base par rapport au 2nd
semestre 2019-2020. Cela résulte des coûts de production
inférieurs dus à la part croissante du numérique, aux premiers
résultats du programme de restructuration et au contrôle très
strict des frais généraux et administratifs.
Résultat net part du Groupe
(en millions d’euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
VARIATION |
VARIATION À TAUX CONSTANT |
Chiffre
d’affaires |
8 595 |
11 692 |
- 26,5 % |
- 21,7 % |
RÉSULTAT D’EXPLOITATION |
265 |
685 |
- 61,4 % |
- 55,2 % |
MARGE D’EXPLOITATION |
3,1 % |
5,9 % |
- 280 pbs |
- 250 pbs |
Autres
charges opérationnelles |
(128) |
(66) |
|
|
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL |
136 |
619 |
- 78,0 % |
- 73,2 % |
Résultat financier net |
(50) |
(67) |
|
|
Charge
d’impôt |
(53) |
(161) |
|
|
Taux
effectif d’impôt |
63,0 % |
29,3 % |
|
|
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE |
33 |
378 |
- 91,3 % |
- 86,6 % |
Bénéfice net par action (en euros) |
0,23 |
2,59 |
- 91,3 % |
|
RÉSULTAT NET AJUSTÉ |
128 |
424 |
- 69,9 % |
- 63,6 % |
Bénéfice net ajusté par action (en euros) |
0,87 |
2,91 |
- 69,9 % |
|
Les autres produits et charges opérationnels
s’élèvent à - 128 millions d’euros, contre
- 66 millions d’euros l’exercice précédent, reflétant les
coûts du programme de restructuration GET de 107 millions
d’euros pour le 1er semestre 2020-2021, contre
33 millions d’euros pour l’exercice précédent.
(en millions d’euros) |
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
Résultat d’exploitation |
265 |
685 |
Autres produits opérationnels |
8 |
5 |
Gains
liés à des changements de périmètre |
3 |
2 |
Gains
liés aux modifications des avantages postérieurs à l’emploi |
4 |
4 |
Autres charges opérationnelles |
(136) |
(71) |
Coûts
de restructuration et de rationalisation de l’organisation |
(107) |
(33) |
Coûts
liés aux acquisitions |
(2) |
(5) |
Pertes
liées à des changements de périmètre |
(1) |
(1) |
Pertes
liées aux modifications des avantages postérieurs à l’emploi |
(1) |
(2) |
Amortissements et dépréciation des immobilisations incorporelles
acquises |
(21) |
(20) |
Autres |
(3) |
(11) |
Autres produits et charges opérationnels |
(128) |
(66) |
Résultat opérationnel |
136 |
619 |
Le résultat d’exploitation s’établit ainsi à
136 millions d’euros, contre 619 millions d’euros sur la
période précédente.
Les charges financières nettes s’élèvent à
50 millions d’euros, en baisse de 17 millions d’euros par
rapport à l’exercice précédent, essentiellement en raison du
remboursement des emprunts privés américains USPP et d’un coût
pondéré moyen de la dette de 1,6 %, contre 2,2 % au
29 février 2020 et stable par rapport au 31 août
2020.
L’impôt au 1er semestre 2020-2021 s’élève à
53 millions d’euros, ce qui représente une baisse de
108 millions d’euros par rapport à la période précédente. Le
taux effectif d’impôt est fortement impacté par la
non-reconnaissance d’actif d’impôt différé en France, en
raison de l’absence de perspective de recouvrabilité à court terme.
Hors impact fiscal des Autres produits et charges opérationnels, le
taux effectif ajusté d’impôt aurait été de 40,7 % contre 29,3 %
pour le 1er semestre 2019-2020.
La contribution revenant aux participations ne donnant pas le
contrôle s’élève à 2 millions d’euros, contre 17 millions
d’euros sur la période précédente. Le résultat net part du
Groupe s’établit donc à 33 millions d’euros. Par
conséquent, le BPA est de 0,23 euro.
Le résultat net ajusté (à un taux d’imposition
normalisé pour les Autres produits et charges opérationnels)
représente 128 millions d’euros, contre 424 millions
d’euros la période précédente. Le BPA ajusté est
de 0,87 euro contre 2,91 euros la période précédente.
Situation financière du Groupe
Variation des flux de trésorerie
(En millions d’euros) |
S1 2020- 2021 |
S1 2019-2020 |
Autofinancement |
405 |
791 |
Variation du BFR hors variation des actifs financiers des Services
Avantages & Récompenses* |
41 |
(647) |
Paiement de loyers IFRS 16 |
(123) |
(120) |
Investissements opérationnels nets |
(86) |
(268) |
Liquidités générées par les opérations (LGO) |
237 |
(243) |
Investissements financiers nets de cessions |
(10) |
(13) |
Programme de rachat d’actions |
(11) |
(39) |
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère |
- |
(425) |
Autres variations (dont actifs financiers, périmètre de
change) |
(28) |
(140) |
(Augmentation)/réduction de l’endettement net |
187 |
(860) |
* Excluant la variation des actifs financiers de l’activité
Services Avantages & Récompenses ((42) M€ au 1er
semestre 2020-2021 et + 104 M€ au
1er semestre 2019-2020). Variation totale du besoin en
fonds de roulement tel que publié dans les comptes
consolidés : au 1er semestre 2020-2021 : (1) M€
= 41 M€ + (42) M€ et au 1er
semestre 2019-2020 : (543) M€ = (647) M€ +
104 M€.
Les liquidités générées par les opérations pour le
1er
semestre 2020-2021, sont nettement meilleures
que prévues, aidé par une variation positive du besoin en fonds de
roulement et par une réduction significative des investissements
opérationnels.
Alors que l’autofinancement totalise
405 millions d’euros, contre 791 millions d’euros pour le
1er semestre 2019-2020, la variation du besoin en fonds de
roulement est positive à 41 millions d’euros, malgré l’impact
saisonnier habituellement négatif, contre une sortie de trésorerie
de 647 millions d’euros au 1er semestre 2019-2020. Cette
performance est portée par et par une gestion active des créances
clients, par les Services Avantages & Récompenses du fait des
faibles remboursements, et par la poursuite des aides
gouvernementales en matière de délais de paiement.
Les investissements opérationnels nets représentent
86 millions d’euros, soit seulement 1 % du chiffre d’affaires,
contre 268 millions d’euros au 1er semestre 2019-2020,
soit 2,3 % du chiffre d’affaires, en raison du report des
investissements clients et d’un remboursement des droits par le
comité d’organisation des Jeux olympiques de Tokyo, devenus
variables dans le cadre du nouveau contrat.
Les liquidités générées par les opérations sont ainsi de
237 millions d’euros. Les Services sur Site et les Services
Avantages & Récompenses ont tous deux généré des liquidités
positives.
Avec la poursuite de la pandémie, les éléments non récurrents
attendus sont reportés au 2nd semestre de l’exercice : les
remboursements des packages d’hospitalité des Jeux olympiques de
Tokyo ont été inférieurs aux prévisions, une partie de la
restructuration en Europe est décalée au 2nd semestre et certaines
aides gouvernementales ont été prolongées.
Le principal changement concernant les autres éléments de
trésorerie du 1er semestre 2020-2021 est l’absence de
distribution de dividendes sur les bénéfices de
l’exercice 2019-2020, contre un paiement de 425 millions
d’euros au 1er semestre 2019-2020. Les acquisitions nettes des
cessions restent à un niveau très bas, à 10 millions d’euros.
Les rachats d’actions se limitent à couvrir les futures
attributions d’actions de performance. Les Autres sorties de
trésorerie sont également plus limitées cette année, et résultent
principalement des impacts négatifs sur les devises, notamment liés
à la faiblesse du réal brésilien.
En conséquence, l’endettement net consolidé diminue de
187 millions d’euros par rapport à la fin de
l’exercice 2019-2020, pour s’établir à
1 681 millions d’euros au 28 février 2021.
États financiers consolidés condensésau
28 février 2021
(En millions d’euros) |
AU 28 FEVRIER 2021 |
AU 29 FEVRIER 2020 |
|
(En millions d’euros) |
AU 28 FEVRIER 2021 |
AU 29 FEVRIER 2020 |
Actif non courant |
9 766 |
10 949 |
|
Capitaux propres |
2 917 |
4 098 |
Actif courant hors trésorerie |
4 943 |
5 926 |
|
Participation ne donnant pas le contrôle |
15 |
48 |
Fonds RéservésAvantages &
Récompenses |
795 |
563 |
|
Passif non courant |
6 238 |
6 058 |
Actifs financiersAvantages
& Récompenses |
342 |
426 |
|
Passif
courant |
8 886 |
9 345 |
Trésorerie |
2 210 |
1 685 |
|
|
|
|
TOTAL ACTIF |
18 056 |
19 549 |
|
TOTAL PASSIF |
18 056 |
19 549 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ENDETTEMENT BRUT |
5 005 |
4 697 |
|
|
|
|
ENDETTEMENT NET |
1 681 |
2 074 |
|
|
|
|
TAUX D’ENDETTEMENT NET |
57 % |
50 % |
|
|
|
|
RATIO D’ENDETTEMENT
NET/EBITDA |
3,8 |
1,3 |
Au 28 février 2021, la dette nette s’élève à
1 681 millions d’euros, en baisse par rapport à la même
période de l’année précédente et par rapport au
31 août 2020. Le taux d’endettement est de 57 %
contre 50 % l’an dernier et 67 % à la fin de
l’exercice 2019-2020. Le ratio d’endettement net de 3,8x est
particulièrement élevé, car il est basé sur un EBITDA ajusté
glissant sur 12 mois.
À la fin de la période, le total des lignes de crédit non
utilisées dont dispose le Groupe s’élève à 1,9 milliard
d’euros.
La trésorerie opérationnelle atteint 3 324 millions d’euros
au 28 février 2021, dont 23 millions d’euros de
découverts bancaires. La trésorerie opérationnelle des Services
Avantages & Récompenses s’élève à 2 226 millions
d’euros, dont 795 millions d’euros de fonds réservés et
342 millions d’euros d’actifs financiers à plus de
3 mois. Avec cette trésorerie opérationnelle et les créances
clients de 1 455 millions d’euros, à comparer à
3 435 millions d’euros pour les Chèques et Cartes de
Services à rembourser, la couverture actif-passif des Services
Avantages & Récompenses est de 107 %, stable par rapport à
la fin de l’exercice 2019-2020.
La liquidité totale représente 5,3 milliards d’euros en fin
de période.
Évolutions au sein du Comité Exécutif
Au cours du trimestre, plusieurs évolutions ont
eu lieu au sein du Comité Exécutif :
- Anne Bardot est nommée Directrice de
la Communication du Groupe, en remplacement de Dianne Salt qui
quitte l’entreprise pour retourner au Canada.
- Cathy Desquesses, Directrice des
Ressources Humaines, quitte également l’entreprise pour poursuivre
sa carrière dans un autre pays et secteur d’activité. Son
remplacement sera annoncé prochainement.
- Après 24 ans au sein du Groupe,
Satya Menard, Directeur Général Écoles au niveau mondial et
Universités reste du monde, a quitté Sodexo pour poursuivre sa
carrière dans un autre pays et secteur d’activité. Son remplacement
sera annoncé prochainement.
Transactions entre parties liées
Les principales transactions entre parties liées sont présentées
dans la Note 9.4 des comptes consolidés du 1er
semestre 2020-2021.
Principaux risques et incertitudes
Les principaux risques et incertitudes ne sont pas sensiblement
différents de ceux décrits dans la section « Gestion des
risques » du Document d’Enregistrement
Universel 2019-2020 déposé auprès de l’Autorité des marchés
financiers (AMF) le 23 novembre 2020.
Effet de change
Il convient de préciser que les fluctuations monétaires
n’entraînent pas de risques opérationnels dans la mesure où les
chiffres d’affaires et les coûts des filiales sont libellés dans
les mêmes devises. Cependant, compte tenu du poids des Services
Avantages & Récompenses au Brésil et du niveau élevé des marges
par rapport au Groupe, toute baisse du réal brésilien face à l’euro
pèse sur la marge d’exploitation en raison d’une variation du mix
de marges. À l’inverse, en cas de hausse du réal brésilien, les
marges du Groupe augmentent.
1€= |
TAUX MOYEN S1 20-21 |
TAUX MOYENS1 19-20 |
TAUX MOYEN S1 20-21 VS. S1 19-20 |
TAUX DE CLÔTURE S1 20-21
AU 28/02/21 |
TAUX DE CLÔTURE 19-20Au 31/08/20 |
TAUX DE CLÔTURE 28/02/21 VS. 31/08/20 |
DOLLAR
US |
1,197 |
1,105 |
- 7,7 % |
1,212 |
1,194 |
- 1,5 % |
LIVRE
STERLING |
0,897 |
0,862 |
- 3,9 % |
0,871 |
0,896 |
+ 2,9 % |
REAL BRÉSILIEN |
6,554 |
4,602 |
- 29,8 % |
6,664 |
6,474 |
- 2,9 % |
Sodexo exerçant ses activités dans 64 pays, la proportion
des devises les plus significatives dans le chiffre d’affaires et
dans le résultat d’exploitation est la suivante :
(S1 2020-2021) |
% DU CHIFFRE D’AFFAIRES |
% DU RÉSULTAT D’EXPLOITATION |
DOLLAR US |
35 % |
46 % |
EURO |
26 % |
- 26 % |
LIVRE STERLING |
11 % |
10 % |
REAL BRÉSILIEN |
4 % |
24 % |
L’effet de change est déterminé en appliquant les taux de change
moyens de l’exercice précédent aux montants de l’exercice en cours,
à l’exception des économies en situation d’hyperinflation où tous
les chiffres sont convertis au dernier taux de clôture pour les
deux périodes lorsque l’impact est important.
De ce fait, pour le calcul de la croissance interne, les
montants en peso argentin pour les premiers semestres des
exercices 2020-2021 et 2019-2020 ont été convertis au
taux de change de 1 EUR = 109,280 ARS contre 68,248 ARS
pour le 1er semestre 2020.
Glossaire
Taux de fidélisation clients du
1er semestre
Le taux de fidélisation clients du 1er semestre correspond au
montant total de chiffre d’affaires du 1er semestre généré par
les activités avec les clients existants au cours de l’exercice
précédent comparé au montant total de chiffre d’affaires de
l’exercice. Le taux de fidélisation clients diminue progressivement
de mois de mois, au fur et à mesure de la perte d’activité sur
l’exercice.
Taux de développement du
1er semestre
Le taux de développement du 1er semestre est le chiffre
d’affaires annualisé estimé se rapportant aux nouveaux contrats
signés au cours du 1er semestre divisé par le chiffre d’affaires
annuel de l’exercice précédent. Le taux de développement augmente
progressivement de mois en mois, au fur et à mesure que de nouveaux
contrats sont gagnés au cours de l’exercice.
Taux de croissance sur sites
comparables
Le taux de croissance sur sites comparables du 1er semestre
correspond à la hausse de chiffre d’affaires des sites ayant
contribué au chiffre d’affaires consolidé au cours des deux
premiers semestres de l’exercice précédent et de l’exercice en
cours. Ce taux inclut également la croissance générée par les
grands événements sportifs.
Définitions des indicateurs alternatifs de
performance
Coût pondéré de la dette
Le coût pondéré de la dette est calculé en fin de période et
correspond à la moyenne pondérée du taux de financement sur la
dette financière (incluant les instruments dérivés et les bons de
trésorerie) et les soldes de cash-pooling en fin de période.
Croissance hors effet de
change
|
|
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
Taux d’endettement net |
Endettement brut (1) – trésorerie opérationnelle (2) |
57 % |
50 % |
Capitaux propres et intérêts minoritaires |
Ratio d’endettement net |
Endettement brut (1) – trésorerie opérationnelle (2) |
3.8 |
1.3 |
Résultat d’exploitation avant dépréciations et amortissements
(EBITDA ajusté sur 12 mois glissants) (3) |
Définitions des ratios
financiers
|
|
S1 2020-2021 |
S1 2019-2020 |
(1) Endettement brut |
Dettes
financières non courantes |
4 398 |
3 928 |
+
dettes financières courantes hors découverts bancaires |
641 |
796 |
-
instruments financiers dérivés à l’actif |
(34) |
(27) |
|
5 005 |
4 697 |
(2) Trésorerie
opérationnelle |
Trésorerie et équivalents de trésorerie |
2 210 |
1 685 |
+
actifs financiers de l’activité Services Avantages &
Récompenses |
1 137 |
989 |
-
découverts bancaires |
(23) |
(51) |
|
3 324 |
2 623 |
(3) Résultat d’exploitation avant
dépréciations et amortissements (EBITDA ajusté sur 12 mois
glissants) |
Résultat d’exploitation (S2 + S1) |
149 |
1 238_ |
+
dépréciations et amortissements (S2 + S1) |
580 |
469 |
- Loyers payés |
289 |
131 |
|
440 |
1 577 |
Endettement net
Veuillez-vous reporter à la section Situation
financière du Groupe.
Marge d’exploitation
L’effet de change est déterminé en appliquant les taux de change
moyens de l’exercice précédent aux montants de l’exercice en cours,
à l’exception des économies en situation d’hyperinflation où tous
les chiffres sont convertis au dernier taux de clôture pour les
deux périodes lorsque l’impact est important.
De ce fait, pour le calcul de la croissance interne pour les
montants en peso argentin pour les premiers semestres des
exercices 2020-2021 et 2019-2020 ont été convertis au
taux de change de 1 EUR = 109,280 ARS contre
68,248 ARS pour le 1er semestre 2020.
Volume d’émission
Le volume d’émission est constitué du montant total des valeurs
faciales des chèques, cartes et supports digitaux émis par les
Services Avantages & Récompenses du Groupe en faveur des
bénéficiaires pour le compte de clients.
Endettement net
L’endettement net correspond aux emprunts du
Groupe à la date du bilan diminués de la trésorerie opérationnelle.
Ce chiffre n’inclut pas les obligations de location telles que
définies en normes IFRS 16.
Croissance interne
La croissance interne correspond à l’augmentation du chiffre
d’affaires d’une période donnée par rapport au chiffre d’affaires
publié de la même période de l’exercice précédent, calculée au taux
de change de l’exercice précédent et en excluant l’impact des
acquisitions (ou prises de contrôle) ou des cessions d’activités
comme suit :
- pour les acquisitions (ou prises de
contrôle) d’activités au cours de la période actuelle, le chiffre
d’affaires réalisé sur la période depuis la date d’acquisition est
exclu du calcul de la croissance interne ;
- pour les acquisitions (ou prises de
contrôle) d’activités au cours de l’exercice précédent, le chiffre
d’affaires réalisé sur la période actuelle allant jusqu’au 1er
anniversaire de l’acquisition est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de
contrôle) d’activités au cours de l’exercice précédent, le chiffre
d’affaires réalisé sur la période comparative de l’exercice
précédent jusqu’à la date de cession est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de
contrôle) d’activités au cours de l’exercice actuel, le chiffre
d’affaires réalisé sur la période commençant 12 mois avant la
date de cession et allant jusqu’à la date de clôture de la période
comparative de l’exercice précédent est exclu ;
- pour les pays en situation
d’hyperinflation, tous les chiffres sont convertis au dernier taux
de clôture pour les deux périodes. De ce fait, pour le calcul de la
croissance interne, les montants en peso argentin pour les premiers
semestres des exercices 2020-2021 et 2019-2020 ont été convertis au
taux de change de 1 EUR = 109,280 ARS contre 68,248 ARS pour le 1er
semestre 2020.
Volume de remboursement
- Le volume de remboursement est
constitué du montant total des valeurs faciales des chèques, cartes
et supports digitaux (activité Services Avantages &
Récompenses) remboursés aux Commerçants.
Résultat net ajusté
Le résultat net ajusté présente un résultat net excluant les
éléments significatifs inhabituels et/ou peu fréquents de
l’exercice. Il correspond par conséquent au résultat net revenant
au Groupe, exclusion faite des autres produits et charges
opérationnels ainsi que des éléments non récurrents significatifs
inclus dans les charges financières nettes et dans l’impôt sur les
résultats, le cas échéant.
Résultat net ajusté par action
Le résultat net ajusté par action correspond au résultat net
ajusté divisé par le nombre moyen d’actions.
Marge d’exploitation
La marge d’exploitation correspond au résultat d’exploitation
divisé par le chiffre d’affaires.
Marge d’exploitation à taux constant
La marge d’exploitation à taux constant correspond au résultat
d’exploitation divisé par le chiffre d’affaires. Elle est calculée
en convertissant les chiffres du 1er semestre 2020-2021 aux
taux du 1er semestre 2019-2020, à l’exception des
économies en situation d’hyperinflation.
2
|
COMPTES CONSOLIDÉSAU 28 FÉVRIER 2021 |
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
(en millions d’euros) |
NOTES |
1er
SEMESTRE2020-2021 |
1er
SEMESTRE2019-2020 |
CHIFFRE D’AFFAIRES |
3 |
8 595 |
11 692 |
Coût des ventes |
4.1 |
(7 415) |
(9 964) |
MARGE BRUTE |
|
1 181 |
1 729 |
Charges administratives et commerciales |
4.1 |
(918) |
(1 046) |
Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence
dans le prolongement de l’activité du Groupe |
|
2 |
2 |
RÉSULTAT D'EXPLOITATION |
|
265 |
685 |
Autres produits opérationnels |
4.2 |
8 |
5 |
Autres charges opérationnelles |
4.2 |
(136) |
(71) |
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL |
3 |
136 |
619 |
Produits financiers |
7.1 |
12 |
16 |
Charges financières |
7.1 |
(62) |
(83) |
Quote-part dans les résultats des autres entreprises mises en
équivalence |
|
2 |
3 |
RÉSULTAT AVANT IMPÔT |
|
88 |
556 |
Impôt sur les résultats |
2.2 et 9.1 |
(53) |
(161) |
RÉSULTAT DE L’ENSEMBLE CONSOLIDE |
|
35 |
395 |
Dont : |
|
|
|
Part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle |
|
2 |
17 |
PART REVENANT AU GROUPE |
|
33 |
378 |
RÉSULTAT PART DU GROUPE PAR ACTION (en euros) |
8.2 |
0,23 |
2,59 |
RÉSULTAT PART DU GROUPE DILUE PAR ACTION (en
euros) |
8.2 |
0,22 |
2,55 |
Notes disponibles dans le rapport financier S1 2020-2021
ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
(en millions d’euros) |
|
1er SEMESTRE
2020-2021 |
1er SEMESTRE
2019-2020 |
RÉSULTAT DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ |
|
35 |
395 |
Autres éléments du résultat global appelés à un
reclassement ultérieur en résultat |
|
|
|
Variation de la juste valeur des instruments dérivés de
couverture |
|
1 |
- |
Variation de la juste valeur des instruments dérivés de
couverturetransférée en résultat |
|
- |
- |
Écarts de conversion |
|
(21) |
(26) |
Écarts de conversion transférés en résultat |
|
- |
- |
Impôts sur les autres éléments du résultat global appelés à un
reclassement ultérieur en résultat |
|
- |
- |
Part des autres éléments du résultat global dans les entreprises
mises en équivalence, nets d’impôts |
|
2 |
2 |
Autres éléments du résultat global qui ne seront pas
reclassés ultérieurement en résultat |
|
|
|
Réévaluation du passif net au titre des régimes à prestations
définies |
|
(37) |
(73) |
Variation de la juste valeur des actifs financiers réévalués par le
biais des autres éléments du résultat global |
|
136 |
(96) |
Impôts sur les autres éléments du résultat global qui ne seront pas
reclassés ultérieurement en résultat |
|
7 |
12 |
TOTAL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL APRÈS
IMPÔTS |
|
88 |
(181) |
RÉSULTAT GLOBAL |
|
123 |
214 |
Dont : |
|
|
|
Part revenant au Groupe |
|
121 |
196 |
Part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle |
|
2 |
18 |
Notes disponibles dans le rapport financier
S1 2020-2021
ÉTAT CONSOLIDÉ DE LA SITUATION FINANCIÈRE
Actif
(en millions d’euros) |
NOTES |
AU 28 FÉVRIER 2021 |
AU 31 AOÛT 2020 |
Écarts d’acquisition |
|
5 781 |
5 764 |
Autres immobilisations incorporelles |
|
661 |
673 |
Immobilisations corporelles |
|
529 |
566 |
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location |
|
1 221 |
1 321 |
Investissements clients |
|
551 |
575 |
Participations dans les entreprises mises en équivalence |
|
63 |
60 |
Actifs financiers non courants |
7.3 |
750 |
601 |
Instruments financiers dérivés actifs |
7.3 |
16 |
11 |
Autres actifs non courants |
|
23 |
22 |
Impôts différés |
|
171 |
137 |
ACTIFS NON COURANTS |
|
9 766 |
9 730 |
Actifs financiers courants |
|
39 |
40 |
Instruments financiers dérivés actifs |
7.3 |
18 |
11 |
Stocks |
|
245 |
259 |
Créances d’impôt |
|
131 |
113 |
Clients et autres créances |
4.3 |
4 509 |
4 070 |
Fonds réservés et actifs financiers de l’activité
Services Avantages & Récompenses |
4.4 |
1 137 |
1 103 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie |
7.2 |
2 210 |
2 027 |
ACTIFS COURANTS |
|
8 290 |
7 623 |
TOTAL DE L’ACTIF |
|
18 056 |
17 353 |
Notes disponibles dans le rapport financier
S1 2020-2021
Passif et capitaux propres
(en millions d’euros) |
NOTES |
AU 28 FÉVRIER 2021 |
AU 31 AOÛT 2020 |
Capital |
|
590 |
590 |
Primes d’émission |
|
248 |
248 |
Réserves et résultats non distribués |
|
2 079 |
1 920 |
CAPITAUX PROPRES – PART DU GROUPE |
|
2 917 |
2 758 |
PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTRÔLE |
|
15 |
15 |
CAPITAUX PROPRES |
8 |
2 932 |
2 773 |
Emprunts et dettes financières non courants |
7.4 |
4 381 |
4 975 |
Instruments financiers dérivés passifs |
7.4 |
17 |
13 |
Dettes locatives non courantes |
|
1 034 |
1 126 |
Avantages au personnel |
|
360 |
344 |
Autres passifs non courants |
|
231 |
196 |
Provisions non courantes |
|
89 |
84 |
Impôts différés |
|
125 |
97 |
PASSIFS NON COURANTS |
|
6 238 |
6 834 |
Découverts bancaires |
|
23 |
6 |
Emprunts et dettes financières courants |
7.4 |
636 |
21 |
Instruments financiers dérivés passifs |
7.4 |
5 |
6 |
Dettes locatives courantes |
|
218 |
231 |
Dettes d’impôt |
|
162 |
174 |
Provisions courantes |
6.1 |
227 |
171 |
Fournisseurs et autres dettes |
4.3 |
4 181 |
4 020 |
Chèques et Cartes de Services à rembourser |
|
3 435 |
3 117 |
PASSIFS COURANTS |
|
8 886 |
7 745 |
TOTAL DU PASSIF ET DES CAPITAUX PROPRES |
|
18 056 |
17 353 |
Notes disponibles dans le rapport financier
S1 2020-2021
TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
(en millions d’euros) |
NOTES |
1er SEMESTRE 2020-2021 |
1er SEMESTRE 2019-2020 |
Résultat opérationnel |
|
136 |
619 |
Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles,
incorporelles et des droits d'utilisation relatifs aux contrats de
location (1) |
|
290 |
330 |
Provisions |
|
58 |
3 |
Plus ou
moins-values de cessions et de dilution |
|
(1) |
1 |
Autres
charges et produits sans incidence sur la trésorerie |
|
21 |
21 |
Produits des participations dans les entreprises mises en
équivalence |
|
2 |
0 |
Intérêts payés nets |
|
(10) |
(38) |
Intérêts payés relatifs aux dettes locatives |
|
(10) |
(11) |
Impôts
payés |
|
(82) |
(136) |
Autofinancement |
|
405 |
791 |
Variation des stocks |
|
13 |
(5) |
Variation des clients et autres créances |
|
(484) |
(755) |
Variation des fournisseurs et autres dettes |
|
184 |
(106) |
Variation des Chèques et Cartes de Services à rembourser |
|
329 |
219 |
Variation des actifs financiers de l’activité Services Avantages
& Récompenses |
|
(42) |
104 |
Variation du besoin en fonds de roulement lié à
l’activité |
|
(1) |
(543) |
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS
OPÉRATIONNELLES |
|
404 |
248 |
Acquisitions d’immobilisations |
|
(137) |
(236) |
Cessions d’immobilisations |
|
37 |
10 |
Variation des investissements clients |
|
14 |
(35) |
Variation des actifs financiers et participations mises en
équivalence |
|
(9) |
(32) |
Regroupements d’entreprises |
|
(19) |
(14) |
Cessions d’activités |
|
8 |
0 |
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS
D’INVESTISSEMENT |
|
(105) |
(307) |
Dividendes versés aux actionnaires de Sodexo S.A. |
8.1 |
- |
(425) |
Dividendes versés aux participations ne donnant pas le
contrôle |
|
(8) |
(7) |
Achats
d’actions propres |
8.1 |
(11) |
(39) |
Cessions d’actions propres |
8.1 |
4 |
- |
Variation des participations ne donnant pas le contrôle |
|
(2) |
(21) |
Émissions d’emprunts et dettes financières |
7.4 |
3 |
850 |
Remboursements d’emprunts et dettes financières |
7.4 |
(6) |
(245) |
Remboursements des dettes locatives |
|
(123) |
(126) |
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS
DE FINANCEMENT |
|
(144) |
(14) |
INCIDENCE DES DIFFÉRENCES DE CHANGE ET AUTRES |
|
11 |
(40) |
VARIATION DE TRÉSORERIE |
|
166 |
(113) |
TRÉSORERIE A L’OUVERTURE |
|
2 021 |
1 746 |
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE DE LA PÉRIODE |
7.2 |
2 187 |
1 633 |
(1) Dont amortissement des droits d'utilisation relatifs aux
contrats de location de 127 millions d’euros comptabilisés au 1er
semestre 2020-2021 en application de la norme IFRS 16 (129 millions
d’euros comptabilisés au 1er semestre 2019-2020).
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
(en millions d’euros) |
Nombre d’actions |
Capital |
Primes d’émission |
Réserves et résultat |
Écarts de conversion |
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES |
|
|
|
|
|
|
Part du groupe |
Participations ne donnant pas le contrôle |
Total |
Notes |
8.1 |
|
|
|
|
|
|
|
Capitaux propres au 31 août 2020 |
147 454 887 |
590 |
248 |
3 162 |
(1 242) |
2 758 |
15 |
2 773 |
Résultat net |
|
|
|
33 |
- |
33 |
2 |
35 |
Autres éléments du résultat global nets d’impôts |
|
|
|
109 |
(21) |
88 |
- |
88 |
Résultat global |
|
|
|
142 |
(21) |
121 |
2 |
123 |
Dividendes versés |
|
|
|
- |
- |
- |
(4) |
(4) |
Actions propres (net d’impôts) |
|
|
|
(8) |
- |
(8) |
- |
(8) |
Paiements fondés sur les actions (nets d’impôts) |
|
|
|
22 |
- |
22 |
- |
22 |
Variation de pourcentage d’intérêt sans perte ou gain de
contrôle |
|
|
|
- |
- |
- |
2 |
2 |
Autres variations (1) |
|
|
|
24 |
- |
24 |
- |
24 |
Capitaux propres au 28 février 2021 |
147 454 887 |
590 |
248 |
3 342 |
(1 263) |
2 917 |
15 |
2 932 |
(1) Y compris les effets de
l’hyperinflation.
(en millions d’euros) |
Nombre d’actions |
Capital |
Primes d’émission |
Réserves et résultat |
Écarts de conversion |
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES |
Part du groupe |
Participations ne donnant pas le contrôle |
Total |
Notes |
8.1 |
|
|
|
|
|
|
|
Capitaux propres au 31 août
2019 |
147 454 887 |
590 |
248 |
4 358 |
(741) |
4 456 |
42 |
4 498 |
Ajustements liés à la première application d’IFRIC 23 (1) |
|
|
|
(96) |
- |
(96) |
- |
(96) |
Capitaux propres au 1er septembre 2019 |
147 454 887 |
590 |
248 |
4 263 |
(741) |
4 360 |
42 |
4 402 |
Résultat net |
|
|
|
378 |
- |
378 |
17 |
395 |
Autres éléments du résultat global nets d’impôts |
|
|
|
(156) |
(26) |
(182) |
1 |
(181) |
Résultat global |
|
|
|
222 |
(26) |
196 |
18 |
214 |
Dividendes versés |
|
|
|
(425) |
- |
(425) |
(7) |
(432) |
Actions propres (net d’impôts) |
|
|
|
(37) |
- |
(37) |
- |
(37) |
Paiements fondés sur les actions (nets d’impôts) |
|
|
|
23 |
- |
23 |
- |
23 |
Variation de pourcentage d’intérêt sans perte ou gain de
contrôle |
|
|
|
(17) |
- |
(17) |
(4) |
(21) |
Autres variations (2) |
|
|
|
(3) |
- |
(3) |
- |
(3) |
Capitaux propres au 29 février 2020 |
147 454 887 |
590 |
248 |
4 027 |
(767) |
4 098 |
48 |
4 146 |
(1) Incidence de la première application de
l’interprétation IFRIC 23 « Incertitude relative aux
traitements fiscaux ».(2) Y compris les effets de
l’hyperinflation.
1 Cash conversion = LGO/Résultat net2 voir définitions APM3
Pour plus de détails sur les effets de change, veuillez-vous
reporter à la page 17 de ce document.
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Von Feb 2024 bis Mär 2024
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