SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ANNONCE LE PROJET D’ACQUISITION DE LEASEPLAN PAR
ALD EN VUE DE CRÉER UN LEADER DE LA MOBILITÉ
SOCIÉTÉ
GÉNÉRALE
ANNONCE LE PROJET
D’ACQUISITION DE
LEASEPLAN PAR ALD EN VUE
DE CRÉER UN LEADER
DE LA MOBILITÉ |
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Communiqué de presse
Paris, le 6 Janvier 2022 à 6h45
Société Générale
annonce la signature par
Société Générale et ALD
de deux
Memorandums of
Understanding distincts prévoyant
l’acquisition par ALD
de 100%
du capital de
LeasePlan auprès
d’un consortium mené
par TDR Capital en vue de
créer un acteur mondial de premier plan dans les
solutions de mobilité avec une flotte totale
combinée d’environ
3,5
millions de
véhicules(1) :
-
L’acquisition
envisagée de
LeasePlan pour un
montant total de
4,9
milliards
d’euros(2)serait
financée à la fois en
titres et en
numéraire ;
- Société
Générale s’engagerait à rester
l’actionnaire majoritaire du nouvel
ensemble
(« NewALD »)
avec une participation
d’environ 53% du
capital à la clôture de
l’opération, les actionnaires
de
LeasePlan
recevant une participation de
30,75%
dans le cadre du paiement en
titres.
Ce projet
structurant
marquerait
une étape
majeure dans la création d’un
leader mondial dans le
secteur de la mobilité,
bénéficiant
d’expertises très
complémentaires et de synergies.
Disposant de capacités d’investissement renforcées et de
savoir-faire différenciants, l’entité
combinée serait particulièrement bien positionnée
pour tirer avantage des tendances de fond sur
ce marché, à savoir l’évolution des
besoins des clients de la propriété du véhicule à son usage, la
bascule des flottes de véhicules vers les véhicules électriques et
le recours croissant aux technologies numériques permettant
d’enrichir les services apportés. Ce projet serait parfaitement
cohérent avec la raison d’être du groupe Société Générale
et notamment d’accompagner de
manière active et engagée les économies et ses clients dans
la transition
énergétique.
Une telle transaction
serait fortement
créatrice de valeur pour les actionnaires avec une relution
du bénéfice net
par action d’environ
+20%(3)
pour NewALD en
2023 et
supérieure à
5%(4)
pour
Société
Générale
dès 2024. La rentabilité
de Société Générale
(ROTE) devrait
augmenter
d’environ
80pb5(5)
à horizon 2024.
Au niveau du Groupe,
l’impact attendu en capital au
closing serait
d’environ
-40pb6(6).
L’opération
considérée
s’inscrit parfaitement
dans la stratégie du
Groupe de préserver sa politique d’allocation de
capital disciplinée et équilibrée, combinant le financement de la
croissance de ses métiers, en privilégiant de manière sélective les
activités les plus rentables, et une politique de distribution
attractive reposant sur un taux de distribution de 50% du résultat
net part du Groupe
sous-jacent7(7).
Frédéric
Oudéa, Directeur
Général de
Société Générale,
commente :
“ Ce projet de transaction constitue une
étape majeure pour ALD et pour le groupe Société Générale. Au
cours des 10 dernières années, grâce à une vision de long terme et
une exécution rigoureuse, nous avons placé ALD dans les meilleures
conditions pour tirer profit du formidable potentiel de croissance
rentable du marché de la mobilité durable. En parfaite cohérence
avec la raison d’être du groupe Société Générale et notamment
d’accompagner de manière active et engagée les économies et ses
clients dans la transition énergétique, les activités de l’entité
combinée ont vocation à devenir à moyen terme un troisième pilier
au côté des métiers d’une part de la banque de détail et
d’assurance, et d’autre part de banque de financement et
d’investissement et renforcer l’équilibre de son business model.
Plus globalement, ce projet d’acquisition s’inscrit pleinement
dans la stratégie du Groupe visant à délivrer croissance rentable
et durable et forte création de valeur pour ses actionnaires.”
Deux leaders du secteur unissent
leurs forces pour
accompagner la
transformation
du secteur
de la
mobilité
ALD est un leader mondial dans les solutions de
mobilité offrant des services complets de location et de gestion de
flotte dans 43 pays avec une flotte totale de 1,7 million de
véhicules. ALD a une capacité reconnue en termes de croissance de
flotte (+4% de TCAM8(1) de la flotte), de rentabilité (environ 16%
de ROE(1)) et de productivité (coefficient d’exploitation de 48% à
fin septembre 2021).
LeasePlan est également une entreprise leader
dans le secteur avec un parc total de 1,8 million de véhicules9(2)
et une offre complète, qui en font le partenaire idéal pour ALD
pour accompagner la transformation du secteur.
Le regroupement des deux entreprises créerait
ainsi un acteur de premier plan à l’échelle mondiale dans la
mobilité avec une flotte totale de 3,5 millions de véhicules(2).
Cette opération offrirait des avantages importants : une offre
mondiale couvrant toutes les catégories de clients, une gamme
élargie de produits et de services, et une couverture géographique
large et équilibrée. Ces avantages permettraient à NewALD
d’anticiper les besoins futurs du marché et de répondre aux
attentes des clients avec une organisation optimisée en matière
d’efficacité opérationnelle et d’approvisionnement.
Idéalement positionné dans un marché en forte
croissance, soutenu par des tendances de long terme, NewALD aurait
une opportunité unique de :
- Conduire la
transformation digitale du secteur autour de l’utilisation des
données
- Accompagner
l’évolution des usages de la propriété vers l’usage sur tous les
segments : B2B, B2C et même B2E10(3)
- Accélérer la
transition vers des solutions de mobilité à faible émission et
durables
La capacité accrue d’investissement et de
développement de nouveaux services de mobilité et de services
connexes permettrait à NewALD d’élaborer de nouveaux modèles
d’affaires digitaux fondés sur des compétences clés sur l’ensemble
de la chaîne de valeur et des solutions digitales innovantes pour
toutes les catégories de clients, produits et services.
En nouant de nouveaux partenariats mondiaux
autour de services novateurs pour les véhicules électriques, la
création de NewALD accélèrerait le déploiement de solutions
multi-cycles, flexibles et multi-modales, assurerait une rapidité
de mise sur le marché de solutions innovantes et durables de
mobilité, et guiderait la transition vers les véhicules électriques
tant au niveau des entreprises que des particuliers.
Soutenue par une offre large, des expertises
complémentaires à forte valeur ajoutée et une capacité à
accompagner les grandes tendances de marché, l’entité combinée
serait idéalement placée pour saisir de nouvelles opportunités de
croissance auprès de toutes les catégories de clients et viser une
croissance de la flotte d’au moins 6% par an post intégration.
Forte
création
de valeur pour ALD
Grâce à la combinaison d’effets d’échelle et de
synergies, NewALD viserait une amélioration de son coefficient
d’exploitation à environ 45%11(1) en 2025 (contre un coefficient
d’exploitation cible de 46-48% pour l’actuel ALD tel que décrit
dans le plan Move 2025). Les synergies opérationnelles et d’achats
atteindraient sur base annuelle environ 380 millions d’euros avant
impôts. Ces synergies significatives devraient être pleinement
réalisées en 2025. Estimés à 1,25 fois le montant des synergies,
une fois ces dernières totalement mises en œuvre en vision annuelle
et avant impôts, les coûts de restructuration devraient être
engagés en 2023 et 2024.
En 2023, grâce aux bénéfices de ces synergies
estimées et en excluant les coûts de restructuration, la relution
du bénéfice net par action normalisé devrait être d’environ
20%12(2).
NewALD viserait à maintenir une position de
capital solide. En tant qu’entité régulée, elle ciblerait un ratio
CET1 d’environ 13% et un ratio global de capital de 15%-16%.
Les niveaux élevés de solvabilité et de
rentabilité à la finalisation de l’opération sécuriseraient le
financement de la croissance future de la nouvelle entité tout en
maintenant un ratio de distribution de 50% à 60% du résultat net
part du groupe.
Une
opération
structurante
et
relutive
pour
Société
Générale
Ce projet, structurant et fortement relutif pour
ALD, génèrerait de la valeur pour Société Générale. Il s’inscrit
pleinement dans la stratégie du Groupe d’allouer de manière
sélective plus de capital aux activités en croissance les plus
rentables.
L’impact estimé sur le ratio CET1 de Société
Générale au closing serait d’environ -40 pb13(3). Le Groupe
confirme son engagement de maintenir à tout moment un ratio CET1
supérieur d’au moins 200 pb au-dessus du minimum réglementaire
(MDA) et confirme sa politique de distribution de 50% du résultat
net part du Groupe sous-jacent14(4).
Ainsi, ce rapprochement devrait être fortement
relutif pour Société Générale avec une amélioration du bénéfice net
par action estimée à plus de 5% dès 202415(5). La rentabilité
(ROTE) devrait augmenter d’environ +80 pb16(6) et le retour sur
investissement devrait atteindre plus de 16% à horizon
202417(7).
Principaux
termes de
l’opération
ALD prévoit d’acquérir 100% du capital de
LeasePlan pour un montant total de 4,9 milliards d’euros18(1),
payé en numéraire et en titres. Les actionnaires de LeasePlan
recevraient 2,0 milliards d’euros en numéraire (financé par
ALD à travers une augmentation de capital avec droits préférentiels
de souscription d’environ 1,3 milliard d’euros et l’utilisation
d’environ 0,7 milliard d’euros de capital excédentaire) et des
titres représentant une participation pro forma de 30,75%19(2) du
capital d’ALD à la finalisation de l’opération. Les actionnaires de
LeasePlan s’engageraient à conserver leurs titres pendant une
période de 12 mois après après la date de clôture de l’opération,
suivie d’une période de 24 mois pendant laquelle ils ne pourront
céder leurs titres que de manière progressive et organisée.
Société Générale a l’intention de rester
l’actionnaire majoritaire de long terme d’ALD (à cet égard, Société
Générale s’engagerait à ne pas céder ses titres pendant 40 mois).
Le Groupe garantirait l’augmentation de capital avec droits
préférentiels de souscription d’environ 1,3 milliard d’euros et
viserait une participation d’environ 53%(2) du nouvel ensemble à la
finalisation de l’opération.
Les actionnaires de LeasePlan recevraient aussi
des warrants qui pourraient augmenter leur participation pro forma
jusqu’à 32,9% en cas d’exercice (prix d'exercice de 2,0 euros par
action, parité de 1 warrant pour 1 action ALD, exerçable entre le
premier et le troisieme anniversaire de la date de clôture de
l’opération si le cours de l'action ALD20(3) augmente d’au moins
30%).
Dans le cadre de l’acquisition de LeasePlan, ALD
demanderait un statut d’entité régulée (Compagnie Financière
Holding), ce qui d’un point de vue réglementaire permettrait à
Société Générale de reconnaître les intérêts minoritaires des
actionnaires d’ALD dans son ratio de CET1.
Le projet a été approuvé par les Conseils
d'Administration de Société Générale, d’ALD et de LeasePlan ainsi
que par le Conseil de Surveillance de LeasePlan. Il est sujet au
processus d’information et de consultation des instances de
représentation du personnel. Le closing sera soumis aux conditions
suspensives usuelles. Ces principales conditions incluent (i) les
approbations réglementaires et des autorités de la concurrence,
(ii) l’accord de l’Assemblée Générale des actionnaires d’ALD, (iii)
la réception d’une dérogation de l’AMF quant à l’obligation de
déposer une offre publique sur ALD, (iv) la distribution
pré-closing du capital excédentaire de LeasePlan à ses actionnaires
et (v) la livraison par LeasePlan et ALD d’un actif net comptable
convenue à l’avance et permettant à l’entité combinée d’atteindre
un ratio de CET1 cible d’environ 13%. L’opération devrait être
finalisée d’ici fin 2022.
Conférence
téléphonique
Conférence téléphonique des analystes : Frédéric
Oudéa, Directeur Général de Société Générale, Diony Lebot,
Directrice Générale déléguée de Société Générale et Présidente du
Conseil d’Administration d’ALD, et Claire Dumas, Directrice
financière de Société Générale, accompagnés par Tim Albertsen,
Directeur Général d’ALD, commenteront le projet d’acquisition lors
d’une conférence téléphonique dédiée aux analystes, en anglais,
aujourd’hui à
10h30
heure de Paris
(CET). Cette conférence téléphonique sera
accessible via webcast, en direct et en rediffusion pendant un an
sur ce lien https://edge.media-server.com/mmc/p/oc2u7n48.
Contacts presse :
Jean-Baptiste Froville_+33 1 58 98 68
00_ jean-baptiste.froville@socgen.com
Fanny Rouby_+33 1 57 29 11 12_
fanny.rouby@socgen.com
A propos de Société
Générale
Société Générale est l’un des tout premiers
groupes européens de services financiers. S’appuyant sur un modèle
diversifié et intégré, le Groupe allie solidité financière,
dynamique d’innovation et stratégie de croissance durable afin
d’être le partenaire de confiance de ses clients, engagé dans les
transformations positives des sociétés et des économies.
Acteur de l’économie réelle depuis plus de 150
ans avec un ancrage solide en Europe et connecté au reste du monde,
Société Générale emploie plus de 133 000 collaborateurs dans 61
pays et accompagne au quotidien 30 millions de clients
particuliers, entreprises et investisseurs institutionnels à
travers le monde, en offrant une large palette de conseils et de
solutions financières sur mesure qui s’appuie sur trois pôles
métiers complémentaires :
- la
Banque de détail en France avec les enseignes Société
Générale, Crédit du Nord et Boursorama qui offrent des
gammes complètes de services financiers avec un dispositif
omnicanal à la pointe de l’innovation digitale ;
- la Banque de
détail à l’international, l’assurance et les services
financiers aux entreprises, avec des réseaux présents en
Afrique, Russie, Europe centrale et de l’est, et des métiers
spécialisés leaders dans leurs marchés ;
- la Banque de
Grande Clientèle et Solutions Investisseurs, avec ses
expertises reconnues, positions internationales clés et solutions
intégrées.
Société Générale figure dans les principaux
indices de développement durable : DJSI (World et Europe),
FTSE4Good (Global et Europe), Bloomberg Gender-Equality Index,
Refinitiv Diversity and Inclusion Index, Euronext Vigeo (Europe et
Eurozone), STOXX Global ESG Leaders indexes et MSCI Low Carbon
Leaders Index (World and Europe).
En cas de doute sur l’authenticité de ce
communiqué de presse, rendez-vous au bas de la newsroom de
societegenerale.com. Les communiqués émanant de Société Générale
sont certifiés par la technologie blockchain. Un lien vous
permettra d’y vérifier de l’intégrité de cette information.
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compte twitter @societegenerale ou visiter le site
www.societegenerale.com.
Disclaimer
Le présent communiqué contient certaines
projections et déclarations prospectives relatives aux performances
futures attendues du groupe fusionné.
De telles déclarations sont parfois identifiées
par l'usage du futur, du mode conditionnel et de termes prospectifs
tels que « estime », « vise », « prévoit », « a l'intention de », «
devrait », « a l'ambition de », « considère », « croit », «
pourrait » et toute autre expression similaire. Ces déclarations
sont fondées sur des données, des hypothèses ou des estimations que
Société Générale considère raisonnables. Les résultats réels futurs
pourraient être substantiellement différents de ceux projetés ou
attendus tels que présentés dans les déclarations prospectives, en
particulier en raison des incertitudes inhérentes à la possibilité
que les synergies et la création de valeur découlant de l'opération
ne se réalisent pas dans les délais prévus, le risque que les
entreprises ne soient pas intégrées avec succès, la possibilité que
la transaction ne reçoive pas les approbations nécessaires, que le
moment prévu de ces approbations soit retardé ou exige des mesures
qui auront une incidence défavorable sur les avantages prévus de la
transaction, et la possibilité que la transaction ne se réalise
pas.
Toute déclaration prospective contenue dans le
présent communiqué de presse doit être lue avec les présents
avertissements. Toute déclaration prospective n'est valable qu'au
jour où celle-ci est faite. Société Générale ne prend aucun
engagement de publier une mise à jour ou une révision des
informations, des objectifs, des perspectives ou des déclarations
prospectives qui sont contenus dans le présent communiqué ou que
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législatives ou règlementaires applicables à Société Générale.
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pour une période quelconque. Les personnes destinataires de ce
communiqué sont invitées à ne pas accorder un crédit excessif à ces
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et ne constitue ni une offre, ni une invitation à échanger ou à
vendre, ni à solliciter une offre de souscription ou d'achat, ni
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des activités ou des actifs décrits aux présentes, ou tout autre
intérêt ou la sollicitation d'un vote ou d'une approbation dans
quelque juridiction que ce soit en rapport avec la transaction
proposée ou autrement. Ce communiqué ne doit en aucun cas être
interprété comme une recommandation adressée au lecteur.
Le communiqué n’est ni un prospectus, ni une
notice d’information portant sur des instruments financiers ou un
autre document d’offre au sens du Règlement (UE) 2017/1129 du
Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2017, tel que modifié
de temps à autre et mis en œuvre dans chaque État membre de
l'Espace économique européen et conformément aux lois et règlements
français.
(1) Excluant l’Australie / la Nouvelle-Zélande
cédées par LeasePlan.(2) Sur la base d’un prix de 12,12 euros par
action pour ALD (VWAP 1 mois sur Euronext au 27 octobre 2021, jour
de la publication du communiqué de presse publié par Société
Générale post clôture des marchés confirmant les discussions sur un
potentiel rapprochement) et excluant les warrants émis au profit
des actionnaires de LeasePlan. Sur la base d’un actif net comptable
d’environ EUR 3.5bn pour LeasePlan à la clôture, potentiellement
sujet à des ajustements mineurs.(3) Calcul basé sur le résultat net
part du groupe post coût AT1, incluant les synergies totales
appliquées à l’année 2023, excluant les coûts de restructuration et
à périmètre constant. BNPA d’ALD en 2023 ajusté de l’augmentation
de capital, à partir du consensus 2023 au 27 octobre 2021
(FactSet).(4) Calcul basé sur le résultat net part du groupe post
coût AT1, incluant les synergies totales appliquées à l’année 2024
et excluant les coûts de restructuration, à partir du consensus
2024 au 27 octobre 2021 (FactSet).(5) Calcul basé sur le résultat
net part du groupe post coût AT1, incluant les synergies totales
appliquées à l’année 2024 et excluant les coûts de restructuration,
divisé par la moyenne des capitaux propres tangibles.(6) Pro-forma
T3-21(7) Après déduction des intérêts sur les TSS et TSDI.(1)
Depuis 2017.(2) Excluant l’Australie / la Nouvelle-Zélande cédées
par LeasePlan.(3) Business to Employee.(1) Total frais généraux /
Marge brute (excluant le résultat des voitures d’occasion et le
coût du risque).(2) Calcul basé sur le résultat net part du groupe
post coût AT1, incluant les synergies totales appliquées à l’année
2023, excluant les coûts de restructuration et à périmètre
constant. BNPA d’ALD en 2023 ajusté de l’augmentation de capital, à
partir du consensus 2023 au 27 octobre 2021 (FactSet).(3) Pro forma
T3-21.(4) Après déduction des intérêts sur les TSS et TSDI.(5)
Calcul basé sur le résultat net part du groupe post coût AT1,
incluant les synergies totales appliquées à l’année 2024 et
excluant les coûts de restructuration, à partir du consensus 2024
au 27 octobre 2021 (FactSet).(6) Calcul basé sur le résultat net
part du groupe post coût AT1, incluant les synergies totales
appliquées à l’année 2024 et excluant les coûts de restructuration,
divisé par la moyenne des capitaux propres tangibles.(7) Calcul
basé sur la part additionnelle du résultat net part du groupe,
incluant les synergies totales appliquées à l’année 2024, excluant
les coûts de restructuration, divisé par le capital alloué par le
Groupe soit 11% des RWA consolidés additionnels sous Bâle III et la
création de goodwill et d’intangibles au niveau du Groupe moins les
intérêts minoritaires reconnus et autres effets. Retour sur
Investissement à environ 14% sous Bâle IV.(1) Sur la base d’un prix
de 12,12 euros par action pour ALD (VWAP 1 mois sur Euronext au 27
octobre 2021, jour de la publication du communiqué de presse
confirmant les discussions concernant un potentiel rapprochement,
publié par Société Générale après la clôture des marchés) et
excluant les warrants.(2) Structure actionnariale avant exercice
des warrants attribués aux actionnaires de LeasePlan (correspondant
à environ c.3% du capital pro forma sr base diluée) ; actionnariat
totalement dilué post exercice des warrants : c. 51% pour Société
Générale, c. 33% pour les actionnaires de LeasePlan et c. 15% pour
le flottant.(3) Cours ALD non affecté par l’annonce de la
transaction, ajusté de l'augmentation de capital envisagée.
- Société Générale_ Acquisition de LeasePlan
Societe Generale (BIT:1GLE)
Historical Stock Chart
Von Feb 2024 bis Mär 2024
Societe Generale (BIT:1GLE)
Historical Stock Chart
Von Mär 2023 bis Mär 2024