PERFORMANCE SUPÉRIEURE AUX ATTENTES, GRÂCE
AUX MESURES STRUCTURELLES PRISES PAR LE GROUPE CES 18 DERNIERS MOIS
ET À UN ENVIRONNEMENT CONJONCTUREL FAVORABLE
TAUX D’EBITDA CORPORATE RECORD, À 27.4
%
OBJECTIFS REVUS À LA HAUSSE POUR
2021
Regulatory News :
Europcar Mobility Group (Paris:EUCAR):
FAITS MARQUANTS DU T3 & DES NEUF PREMIERS MOIS DE
2021
- Chiffre d'affaires sur les 9 premiers mois de 2021 : en hausse
de +20%1 pour s'établir à 1.625 M€, avec un rebond de +45%1 au T3
2021 sous l'effet d'une solide performance dans le segment Loisirs,
particulièrement pour les activités Low-Cost, avec un RPD2
élevé.
- Chiffre d'affaires du T3 2021 à 782,6 M€ : proche du niveau du
T3 2019, avec un écart se réduisant mois après mois.
- Fort rebond de l'EBITDA corporate3 qui atteint 215 M€ au T3
2021 avec une marge record de 27,4% (21,9%1 au T3 2019).
- Réduction de la dette nette corporate au 30 sept. 2021 par
rapport à juin 2021 : 211 M€ (comparé à 266 M€), grâce à un taux de
conversion élevé de free cash-flow corporate (40%) et à un effet de
saisonnalité. Baisse des liquidités corporate à 372 M€, contre 447
M€.
- Refinancement réussi de la dette liée la flotte, d’un montant
de 2,2 milliards d'euros, avec une émission obligataire et un
re-engineering du SARF, tous deux « sustainability-linked ».
PERSPECTIVES 2021 ET TRAJECTOIRE MOYEN-TERME
- Le Groupe revoit à la hausse ses ambitions pour l'exercice
2021, en raison d’un T3 supérieur à ses attentes, particulièrement
en septembre, ainsi qu’un environnement business favorable, et ce
dans un contexte sanitaire stabilisé :
- EBITDA corporate pré-IFRS 16 supérieur à 150 M€ comparé à «
supérieur à 110 M€ » (contre -276 M€ en 2020 et 278 M€ en
20194).
- Endettement net corporate prévu dans une fourchette de 250 à
300 M€, contre 300 à 350 M€.
- Le Groupe est confiant quant à l’orientation de l’activité à
long-terme, s’appuyant sur les gains structurels de Reboot et la
poursuite du plan de transformation Connect, mais s'attend
également à rencontrer quelques vents contraires à moyen-terme :
- Alors que la dynamique des prix devrait rester positive, les
volumes seront limités par la pénurie continue de l’offre de
flotte
- Dans ce contexte, le Groupe anticipe une augmentation du coût
unitaire de la flotte et de la consommation de trésorerie, compte
tenu de la recherche de sources alternatives de véhicules.
- Augmentation substantielle attendue de la base de coûts dans un
environnement inflationniste.
POINT DE SITUATION SUR LE PROJET D’OPA
Sous réserve d’approbation par l’Autorité des Marchés Financiers
(AMF), le projet d’OPA (projet d’offre publique d’acquisition) du
consortium mené par Volkswagen5, déposé le 20 septembre 2021,
pourrait s’ouvrir durant le T4 2021, avec une réalisation de
l’offre (assujettie à certaines autorisations antitrust) au cours
du T1 20226).
Caroline Parot, PDG d’Europcar Mobility Group a déclaré
:
« Malgré un début d'année difficile dû à la pandémie du COVID,
le Groupe a réalisé de belles performances à partir du mois de mai,
confirmées sur les 3 derniers mois. Cela nous amène à revoir à la
hausse nos ambitions en matière d'EBITDA corporate pour l'ensemble
de l'exercice.
Ces performances, nous les devons d’abord à nos collaborateurs,
qui ont une fois de plus démontré leur résilience et leur
engagement : je tiens à les en remercier.
Nous avons également bénéficié de facteurs tant structurels que
conjoncturels. Nous recueillons aujourd’hui les fruits de notre
programme d'adaptation « Reboot » et de notre restructuration
financière. Ceci dans un environnement caractérisé par une forte
appétence "post-confinement" pour les voyages et une raréfaction de
l'offre, due à la pénurie de semi-conducteurs, qui renforce nos
capacités de pricing. Tous ces facteurs font que notre Groupe se
trouve aujourd’hui dans les meilleures conditions pour bénéficier
pleinement de la reprise du marché du voyage et des loisirs.
A moyen-terme et dans la perspective d’une pénurie durable des
semi-conducteurs, nous anticipons une tension persistante entre
l'offre et la demande, que nous gèrerons en privilégiant la
rentabilité aux volumes, dans un contexte de reprise progressive du
trafic international.
Cependant, nous anticipons également un environnement commercial
légèrement moins favorable qu'au T3 2021, avec une base de coûts
qui devrait logiquement augmenter, étant donné que la pénurie de
véhicules devrait rendre leur approvisionnement plus consommateur
de trésorerie et que nous avançons dans notre transformation «
Connect ».
Europcar Mobility Group vous invite à la conférence téléphonique
de ses résultats du 3ème trimestre 2021 : le jeudi, le 28
octobre, à 18 heures (CET)
Numéros de téléphone :
France : +33 (0)1 76 77 25 07 Allemagne : +49 (0)89 2030 35526
UK : +44 (0)330 336 9434 USA : +1 929-477-0324 Code de confirmation
: 7299797
Webcast en direct :
Vous pouvez assister à la présentation grâce au lien suivant :
https://globalmeet.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1500545&tp_key=b7e08fca6c
Les diapositives relatives aux résultats du troisième trimestre
2021 sont disponibles sur le site web du Groupe à la section
intitulée « Information Financière » :
https://investors.europcar-group.com/results-center
DONNÉES FINANCIÈRES CLÉS SUR LES PREMIERS 9 MOIS DE
2021
Résultats financiers du T3
2021
En millions d'euros, sauf mention particulière T3
2021 T3 2020 % Variation à périmètreet taux de change
constants Volumes de jours de location (en millions)
19.3
16.4
18.2%
Flotte moyenne (en milliers)
268.1
248.7
7.8%
Taux d'utilisation financière de la flotte
78.5%
71.6%
Chiffre d'affaires
782.6
537.2
45.1%
Corporate EBITDA ajusté (IFRS 16)
214.7
54.4
Marge de corporate EBITDA ajusté
27.4%
10.1%
Résultat opérationnel
183.0
18.8
Résultat courant avant impôts
148.4
(30.5)
Bénéfice/Perte net(te)
141.5
(9.7)
Flux de trésorerie disponibles corporate
86.2
(46.7)
Dette nette corporate - fin de période
211.2
1,322.1
NB : La flotte moyenne et le taux d’utilisation incluent la
Mobilité Urbaine. Les données historiques ont été ajustées en
conséquence.
Résultats financiers des 9 premiers
mois de 2021
En millions d'euros, sauf mention particulière
9M 2021
9M 2020
% Variation à périmètreet taux de change constants
Volumes de jours de location (en millions)
45.3
43.4
4.5%
Flotte moyenne (en milliers)
222.1
266.5
-16.7%
Taux d'utilisation financière de la flotte
74.9%
59.4%
Chiffre d'affaires
1,625
1,352
20%
Corporate EBITDA ajusté (IFRS 16)
190
(154)
Marge de corporate EBITDA ajusté
11.7%
Résultat opérationnel
93.0
(248.4)
Résultat courant avant impôts
16.8
(393.9)
Bénéfice/Perte net(te)
18.7
(295.9)
Flux de trésorerie disponibles corporate
2.4
(342.3)
Dette nette corporate - fin de période
211.2
1,322.1
NB : La flotte moyenne et le taux d’utilisation incluent la
Mobilité Urbaine. Les données historiques ont été ajustées en
conséquence.
Aucun changement de périmètre n'est intervenu entre 2020 et 2021
sur la période de référence. Pour rappel, les 2 dernières
acquisitions réalisées par le Groupe ont été Fox Rent-A-Car aux
USA, consolidé en novembre 2019, et les franchisés en Norvège et en
Finlande, en juillet 2019.
PERTES & PROFITS
Présentation du compte de gestion : Les comptes sont
présentés selon la norme IFRS 16, sauf mention explicite.
Le chiffre d’affaires et les pertes et profits s’analysent à
périmètre et à taux de change constants. Les changements signalés
figurent en Annexe.
En millions d'euros T3 2021 T3 2020
% Variation àpérimètre et tauxde change constants T3
2019 Chiffre d'affaires
782.6
537.2
45.1%
1,069.4
Taille moyenne de la flotte (en milliers)
268.1
248.7
7.8%
418.8
Nombre de jours de location facturés (en million)
19.3
16.4
18.2%
30.6
Taux d'utilisation
78.5%
71.6%
79.6%
Coûts de détention de la flotte, hors interêts estimés inclus dans
les locations simples
(148.4)
(150.4)
2.2%
(253.1)
Coûts variables
(241.2)
(175.5)
-36.7%
(346.9)
Coûts liés aux dépenses marketing
(4.8)
(1.9)
-146.7%
(7.3)
Charges financières relatives à la flotte
(31.2)
(25.7)
-20.9%
(37.5)
Coûts directs et variables
(425.6)
(353.6)
-19.6%
(644.8)
Marge après coûts directs
357.0
183.6
94.4%
424.6
Marge
45.6%
34.2%
39.7%
Frais généraux du réseau
(73.2)
(69.2)
-5.3%
(114.0)
Frais généraux du siège
(69.1)
(59.9)
-13.8%
(76.0)
Coûts fixes et semi-fixes
(142.3)
(129.2)
-9.3%
(190.0)
Corporate EBITDA Ajusté (IFRS 16)
214.7
54.4
234.6
Marge
27.4%
10.1%
21.9%
Impact IFRS 16 des charges liées aux locaux et parking en location
simple
(18.5)
(18.2)
(24.3)
Impact IFRS 16 des coûts liés à l'exploitation
(2.4)
(10.0)
(5.5)
Corporate EBITDA Ajusté excl. IFRS 16
193.8
26.2
204.9
Dotations aux amortissements :
(34.2)
(42.4)
19.8%
(40.2)
Charges et produits non courants
(20.2)
(9.6)
(16.0)
Résultat financier hors flotte
(12.0)
(32.8)
63.6%
(22.9)
Coûts financiers nets de restructuration
-
-
-
Résultat avant impôts
148.4
(30.5)
155.5
Impôt sur le résultat
(6.9)
20.7
(42.9)
Quote-part dans le résultat des entreprises comptabilisées selon la
méthode de la mise en équivalence
-
-
0.1
Résultat net excl. IFRS 16
143.2
(8.4)
117.3
Résultat net incl. IFRS 16
141.5
(9.7)
112.7
En millions d'euros
9M 2021
9M 2020
% Variation àpérimètre et taux dechange constants
9M 2019
Chiffre d'affaires
1,624.5
1,352.0
20.1%
2,510.1
Taille moyenne de la flotte (en milliers)
222.1
266.5
-16.7%
356.2
Nombre de jours de location facturés (en million)
45.3
43.4
4.5%
74.3
Taux d'utilisation
74.9%
59.4%
76.6%
Coûts de détention de la flotte, hors interêts estimés
inclus dans les locations simples
(386.6)
(484.0)
20.2%
(633.1)
Coûts variables
(550.7)
(497.9)
-10.7%
(840.8)
Coûts liés aux dépenses marketing
(11.4)
(12.3)
6.8%
(28.3)
Charges financières relatives à la flotte
(77.7)
(83.8)
6.9%
(104.1)
Coûts directs et variables
(1,026.5)
(1,078.0)
4.7%
(1,606.3)
Marge après coûts directs
598.0
274.0
117.7%
903.8
Marge
36.8%
20.3%
36.0%
Frais généraux du réseau
(198.5)
(222.1)
10.2%
(332.0)
Frais généraux du siège
(209.6)
(206.1)
-1.4%
(262.1)
Coûts fixes et semi-fixes
(408.1)
(428.2)
4.6%
(594.0)
Corporate EBITDA Ajusté (IFRS 16)
189.9
(154.2)
309.8
Marge
11.7%
12.3%
Impact IFRS 16 des charges liées aux locaux et parking en
location simple
(55.2)
(58.0)
(61.0)
Impact IFRS 16 des coûts liés à l'exploitation
(8.6)
(23.0)
(19.1)
Corporate EBITDA Ajusté excl. IFRS 16
126.1
(235.2)
229.7
Dotations aux amortissements :
(102.5)
(119.5)
14.6%
(115.3)
Charges et produits non courants
(38.6)
(30.0)
(42.0)
Résultat financier hors flotte
(54.2)
(90.1)
39.6%
(99.5)
Coûts financiers nets de restructuration
22.3
-
-
dont l'impact sur les charges et produits non courants
(13.6)
-
-
dont l'impact sur les coûts financiers (IFRIC 19 & Coûts de
transaction)
35.9
-
-
Résultat avant impôts
16.8
(393.9)
53.0
Impôt sur le résultat
1.9
98.0
(20.5)
Quote-part dans le résultat des entreprises comptabilisées selon la
méthode de la mise en équivalence
-
-
-
Résultat net excl. IFRS 16
23.5
(291.7)
43.6
Résultat net incl. IFRS 16
18.7
(295.9)
32.4
Le périmètre constant inclut Fox, consolidé en novembre 2019 et
les franchisés en Finlande et en Norvège en juillet 2019.
Coûts variables : coûts liés au C.A, coûts liés à la location,
coûts d'exploitation de la flotte et autres
La flotte moyenne et le taux d’utilisation incluent la Mobilité
Urbaine. Les données historiques ont été ajustées en
conséquence.
1. Passage du Chiffres d’affaires à la Marge sur Coûts
Directs sur les 9 premiers mois de 2021
Comme expliqué dans les publications précédentes et illustré
dans le tableau ci-dessous, l'organisation du Groupe est désormais
structurée autour de 3 Service Lines afin de mieux répondre à des
cas d'utilisation spécifiques de la mobilité et de concevoir des
offres appropriées, ainsi que les parcours client associés.
- Clientèle Loisirs : ses principales attentes sont : prix
compétitifs et rapidité du service - Principaux cas d’usage :
Voyage & Loisirs.
- Clientèle Professionnels : exploitation planifiée et
contractuelle, demande de solutions flexibles, qualité de service
indispensable et réseau fiable - Principaux cas d'usage : véhicules
de remplacement, voyages d'affaires, gestion du parc automobile,
mobilité locale pour les entreprises.
- Clientèle Proximité : recherche d'une plus grande
accessibilité du service - principaux cas d'usage : remplacement de
véhicules pour solutions de location à long terme et sur demande,
comme l’auto-partage.
Fort rebond du C.A. au T3
2021
Sur une base proforma (c'est-à-dire à périmètre et taux de
change constants), le chiffre d'affaires du Groupe a progressé de
+20,1% au cours des 9 premiers mois de 2021 par rapport à la même
période l'année précédente, atteignant 1.625 M€, grâce à une solide
croissance dans le segment Low-cost, en particulier aux Etats-Unis,
avec un fort rebond de +45,1% à 782,6 M€ au troisième trimestre
2021 par rapport au troisième trimestre 2020.
Ce rebond est lié à l'assouplissement des restrictions sur les
déplacements, et à un niveau élevé de demande intérieure face à une
offre limitée, en raison de l'impact de la pénurie de
semi-conducteurs sur les capacités de production des
équipementiers. Dans un contexte de forte appétence des clients
pour les vacances dans les marchés domestiques, en Europe du Sud en
particulier, le Groupe a su mettre en œuvre une politique de «
pricing » en temps réel basée sur l’optimisation du taux
d’utilisation de sa flotte.
Par rapport au T3 2019, le Groupe a réduit l'écart mois par mois
: -27% au T3 2021, soit -34% en juillet, -26% en août et -18% en
septembre. Cette bonne performance est principalement liée à la
politique de pricing, avec un mix d’activités favorable durant le
trimestre.
En millions d'euros T3 2021 T3 2020 %
Variation à taux dechange constants
9M 2021
9M 2020
% Variation à taux dechange constants Proximité
107.5
85.9
24.4%
202.9
198.8
1.4%
Professionnels
209.1
167.3
23.5%
495.3
464.8
5.8%
Loisirs
346.9
185.7
87.6%
601.1
408.6
49.0%
CARS
663.5
439.0
50.6%
1,299.3
1,072.3
21.2%
Proximité
23.7
18.3
29.0%
59.6
46.6
27.6%
Professionnels
67.7
61.5
9.1%
204.2
178.3
14.0%
VANS & TRUCKS
91.4
79.9
13.7%
263.8
224.9
16.8%
Produits des activités de location de véhicules (dont la
Mobilité)
754.9
518.8
44.9%
1,563.1
1,297.2
20.4%
Autres produits associés à la location de véhicules (dont les
activités de franchise)
27.7
18.4
50.3%
61.4
54.7
12.6%
Chiffre d'affaires
782.6
537.2
45.1%
1,624.5
1,352.0
20.1%
CARS : le chiffre d'affaires a augmenté de manière
significative, à +51% par rapport au T3 2020, passant à 663,5 M€ au
T3 2021, sous l'effet combiné de la hausse des prix (due à une
pénurie de véhicules dans la flotte, elle-même liée à la pénurie de
semi-conducteurs), d’une demande supérieure à l'offre et, dans une
moindre mesure, des volumes. Les États-Unis et l'Europe du Sud ont
enregistré d'excellentes performances.
Parmi les 3 Service Lines, le segment Loisirs a enregistré la
plus forte croissance (+88%) malgré l'absence de reprise du trafic
international.
L'analyse ci-dessous détaille la performance du segment CARS par
Service Line :
- Service Line Loisirs : concerne principalement
l'activité aéroportuaire et les gares, a bénéficié du fort rebond
du segment Low-cost, portée par Goldcar en Espagne et
Fox-Rent-A-Car aux États-Unis.
- Service Line Professionnels : a bénéficié de solutions à
long terme (LTS) qui apportent agilité et flexibilité aux
entreprises. Ces solutions sont particulièrement bien adaptées à la
demande de la clientèle.
- Service Line Proximité : La mobilité locale à la demande
s'est fortement redressée au troisième trimestre 2021. Cela
confirme l'évolution de la clientèle urbaine vers des alternatives
à la possession d'un véhicule, avec une forte proportion de clients
fidèles.
VANS & TRUCKS : avec un chiffre d'affaires de 91 M€
au T3 2021, en hausse de +13,7% par rapport à la même période
l'année dernière, la BU est proche de ses niveaux de 2019 ; cette
évolution est principalement due à une solide croissance des
volumes, en Espagne et au Royaume-Uni en particulier, et aux
solutions à la demande au niveau local. Nos Super-Sites restent
également bien orientés, ce qui répond parfaitement à la demande
des clients entreprises et correspond au succès des solutions à
long terme (LTS).
Marge sur Coûts Directs : gestion
exceptionnelle de la flotte
Au T3 2021, le Groupe, bien que bridé par la pénurie de
véhicules chez les équipementiers, a remarquablement bien géré sa
flotte durant l’été pour répondre à une demande croissante, en
déployant des solutions alternatives et en utilisant une période de
détention plus longue, ainsi que des véhicules d’occasion. Cela
s'est traduit par une augmentation de +28% de la flotte moyenne par
rapport au T2 2021, qui est passée à 268 000 véhicules au T3 2021.
Le taux d'utilisation a aussi fortement progressé, à 78,5%, qui est
le taux le plus élevé depuis le T4 2019, mais qui est légèrement
inférieur à celui du T3 2019 (79,6%) en raison du confinement
partiel en Australie.
Le Groupe a continué à surveiller de près ses coûts directs et
variables, en limitant leur hausse à +19,6% par rapport au T3 2020,
à 426 M€ sur le trimestre. Dans le même temps, il a vu son chiffre
d'affaires progresser de +45%. Cette bonne performance a été
stimulée par les coûts de détention de la flotte, qui n’ont
augmenté que de façon limitée (+2,2%), pour s'établir à 148 M€ par
rapport à la même période de l'année dernière, alors que la flotte
moyenne a augmenté de +7,8% pour passer à 268 000 véhicules. Le
Groupe a géré avec beaucoup d'agilité son parc et a bénéficié de
conditions favorables s'agissant de la revente de véhicules
d'occasion.
En conséquence, la Marge sur Coûts Directs a presque doublé pour
s'établir à 357 M€ au T3 2021 par rapport au T3 2020 (2,2x sur les
9 premiers mois de 2021) avec un taux record de 45,6%.
Par rapport au T3 2019, les coûts directs & variables sont
en baisse de 34% pour un chiffre d'affaires en baisse de 27%.
2. Passage de la Marge sur Coûts Directs à l’EBITDA Corporate
ajusté : un EBITDA corporate record au T3 2021
Au T3 2021, le Groupe a poursuivi l'optimisation des coûts de
son réseau et de ses sièges sociaux, mais n'a plus bénéficié des
mesures de chômage technique : les coûts fixes et semi-fixes ont
augmenté de +9% pour passer à 142 M€ au T3 2021 contre 129 M€ au T3
2020, ce qui est une hausse limitée par rapport à la croissance de
+45% du chiffre d'affaires enregistrée sur cette même période.
Au T3 2021, le Groupe a éliminé 25% de ses coûts fixes et
semi-fixes, en phase avec la baisse du chiffre d'affaires par
rapport à la période d'avant la pandémie du T3 2019. Cela illustre
l'impact positif de toutes les mesures d'adaptation prises par le
Groupe pour atténuer les conséquences de la crise.
Cela a conduit le Groupe à enregistrer une augmentation de 3,9x
de l'EBITDA corporate, qui s'établit à 214,7 M€ au T3 2021 par
rapport au T3 2020, ce qui se traduit par un taux de marge record
de 27,4% (contre 10,1% au T3 2020 et 21,9% au T3 2019).
Au total, le Groupe a enregistré une baisse limitée de l'EBITDA
Corporate de 20 M€ entre T3 2021 et T3 2019 comparée à la baisse du
chiffre d'affaires de 287 M€ sur la période, soit un « fall-through
» limité de 7%.
3. De l’EBITDA Corporate Ajusté au Résultat Net
Groupe
Charges d'amortissement : en baisse du fait de la
réduction du nombre de stations au sein du réseau.
Produits et charges financiers non liés à la flotte : en
baisse de -40%, passant à -54,2 M€ sur les 9 premiers mois de 2021
contre -90,1 M€ à la même période l'année dernière, principalement
en raison de la disparition des obligations corporate dans le cadre
de la restructuration financière, partiellement compensée par de
nouveaux intérêts sur les prêts garantis par l'État et
l'augmentation des coûts des lignes de crédit (TLB et RCF) mises en
place après la restructuration.
Les charges non récurrentes se sont élevées à -38,6 M€
sur les 9 premiers mois de 2021 (-30,0 M€ à la même période l’an
dernier), dont -20,2 M€ au troisième trimestre de 2021 (-9,6 M€ au
troisième trimestre de 2020). Ceci traduit (i) les mesures
d'adaptation prises dans les sièges sociaux et au sein du réseau,
dans le cadre du plan Reboot afin d'obtenir un retour rapide sur
investissement en adaptant la base de coûts à la nouvelle taille de
l'entreprise ; et (ii) au troisième trimestre 2021, une partie des
frais liés au projet d’offre et d'autres éléments non
récurrents.
Frais financiers nets de restructuration: en hausse de
22,3 M€ au cours des neuf premiers mois de 2021, enregistrés au
premier trimestre de 2021, ventilés en 13,6 M€ de frais de
restructuration (comptabilisés dans le compte de résultat) et en
35,9 M€ de revenus non monétaires (dont 48 M€ comptabilisés selon
les normes comptables IFRIC 19, provenant de la différence entre la
valeur comptable de la dette convertie en instruments de capitaux
propres et la juste valeur de ces instruments à la date de la
transaction ; et 12 M€ correspondant à une régularisation de coûts
de transaction antérieurs).
Impôts : -6,9 M€ au T3 2021 contre + 20,7 M€ au T3 2020,
reflétant une approche prudente sur l’activation des déficits
fiscalement reportables par rapport à la même période l'année
dernière.
Résultat net : le Groupe affiche un résultat positif de
141,5 M€ au T3 2021 contre -9,7 M€ à la même période l'an
dernier.
FREE CASH FLOW CORPORATE, DETTE NETTE CORPORATE & DETTE
LIÉE À LA FLOTTE
Taux élevé de conversion du cash-flow d’exploitation
Le Groupe a amélioré considérablement son cash-flow
d’exploitation au troisième trimestre 2021 par rapport au troisième
trimestre 2020 grâce à un EBITDA positif et à un contrôle strict
des sorties de trésorerie : les dépenses non récurrentes et les
coûts des loyers ont diminué, tandis que les dépenses en CAPEX
augmentaient, en raison de la montée en puissance progressive des
dépenses informatiques et d'une variation plus faible des BFR en
raison d'un remboursement anticipé peu élevé au deuxième trimestre
2021.
Le cash-flow d'exploitation corporate est redevenu positif, à
+86 M€ au troisième trimestre 2021, après avoir été à -84 M€ au
premier semestre 2021, ce qui se traduit par un taux de conversion
élevé à 40 %.
En millions d'euros
T3 2021 T3 2020 T3 2019
9M 2021
9M 2020
9M 2019
Corporate EBITDA ajusté
214.7
54.4
247.4
189.9
(154.2)
329.2
Remboursement des dettes de location (dans le cadre de l'IFRS 16)
(20.9)
(28.2)
(29.7)
(63.9)
(81.0)
(80.1)
Autres produits et charges non courantes
(6.5)
(9.6)
(11.6)
(24.8)
(30.9)
(37.2)
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles, nettes
de la valeur nette des actifs cédés
(14.1)
(8.4)
(19.1)
(40.6)
(33.2)
(58.1)
Variations du besoin en fonds de roulement et des provisions
(81.6)
(41.0)
(100.3)
(40.5)
(32.8)
(14.3)
Impôts payés
(5.3)
(13.9)
(17.9)
(17.7)
(10.2)
(27.3)
Flux de trésorerie corporate disponible
86.2
(46.7)
68.8
2.4
(342.3)
112.2
Dette Nette7 Corporate 1en baisse au 30 septembre 2021 par
rapport au 30 juin 2021
La dette nette corporate a diminué pour s'établir à 211 M€ au 30
septembre 2021, contre 266 M€ au 30 juin 2021, principalement grâce
à la performance EBITDA corporate, mais aussi en raison de l'effet
de saisonnalité et de la forte proportion de clients Loisirs. Les
liquidités ont baissé pour passer à 372 M€ au 30 septembre 2021
contre 447 M€ au 30 juin 2021, ce qui traduit les sorties de
trésorerie utilisées pour financer la flotte. Au 30 septembre, le
Groupe avait tiré 80 M€ sur les 225 M€ de lignes de financement
pour la flotte.
Refinancement réussi de la dette en matière de flotte
s'accompagnant d'objectifs liés au développement durable
Europcar Mobility Group a été en mesure, au troisième trimestre
2021, de refinancer avec succès une partie de la dette concernant
sa flotte pour un total de 2,2 milliards d'euros, en gérant de
manière proactive son profil d'endettement : le refinancement d'une
facilité de crédit renouvelable non garantie d'un montant de 1,7
milliards d'euros avec une échéance en juillet 2024 et le
refinancement d’obligations senior d'un montant de 500 M€ avec un
coupon de 3,0 %, venant à échéance en novembre 2026. Le produit
brut du placement de ces obligations ainsi que la trésorerie
disponible ont été utilisés pour rembourser par anticipation
l'intégralité des obligations garanties à 2,375 % venant à échéance
en 2022 et émises par EC Finance Plc (les "Obligations 2022").
Le Groupe est le premier acteur du secteur de la location de
véhicules à se financer en affichant des objectifs liés au
développement durable. Europcar Mobility Group s'est donné des
objectifs de performance rigoureux et ambitieux en la matière, à
savoir :
- Réduction des émissions de CO2 de son parc de voitures et de
véhicules utilitaires / camions à une moyenne de 93 g de CO2/km et
de 144 g de CO2/km respectivement d'ici fin 2024.
- Part de véhicules verts (moins de 50 g de CO2/km) de sa flotte
représentant au moins 20 % d'ici fin 2024.
Ces deux objectifs de performance « sustainability-linked »,
applicables aux obligations, seront testés pour la première fois en
2024. En matière de SARF, le Groupe a choisi comme objectif la part
de véhicules verts (moins de 50 g de CO2/km) en % de la flotte
totale du Groupe, soit un objectif de 20 % de sa flotte d'ici à fin
2024, qui sera testé sur une base annuelle à partir de 2022.
OBJECTIFS 2021 : AMBITIONS REVUES A LA HAUSSE
Le Groupe revoit à la hausse ses ambitions en matière d'EBITDA
corporate et de dette nette corporate pour l'exercice 2021, grâce
aux performances exceptionnelles réalisées au troisième trimestre
2021, particulièrement en septembre, et à la bonne tendance
actuelle, et ce dans un contexte sanitaire stabilisé :
- Le Groupe réitère son ambition de générer une croissance
significative de son chiffre d'affaires pour l'exercice 2021 grâce
:
- Au maintien de la bonne dynamique en matière de pricing, dans
un contexte d'accélération de la pénurie de véhicules,
- A la poursuite de la bonne tendance de la demande loisirs et de
la demande domestique.
- Objectif d'EBITDA corporate pré-IFRS 16 : supérieur à 150 M€,
contre un montant supérieur à 110 M€ communiqué le 20 septembre à
l'occasion de la publication des résultats (contre -276 M€ en 2020
et 278 M€ en 2019)
- Objectif de dette nette corporate dans une fourchette de
250-300 M€, contre les 300-350 M€ communiqués précédemment.
TRAJECTOIRE À MOYEN TERME
Le Groupe est confiant quant à l’orientation de l’activité à
long-terme, s’appuyant sur les gains structurels de Reboot et la
poursuite du plan de transformation Connect, mais s'attend
également à rencontrer quelques vents contraires à moyen-terme
:
- Profil du chiffre d'affaires : privilégier la rentabilité par
rapport aux volumes
- Alors que la dynamique des prix devrait rester positive, les
volumes seront limités par la pénurie continue de l’offre de
flotte
- Fort accent mis sur la rentabilité par rapport aux volumes,
avec des stratégies de pricing optimisées
- Reprise progressive du trafic international
- Flotte : modèle alternatif et coûts plus élevés qu'initialement
prévu
- Les coûts d'acquisition devraient augmenter significativement,
en raison des répercussions de la pénurie de semi-conducteurs sur
les capacités de production des équipementiers
- Pour les mêmes raisons, l'équilibre entre la part de " buy-back
" et celle " at risk " devrait évoluer.
- Coûts & trésorerie : augmentation substantielle attendue de
la base de coûts dans un environnement inflationniste
- Coûts non liés à la flotte : des augmentations attendues (p.
ex. salaires et recrutement de personnel là où cela est
nécessaire)
- Liquidités corporate réduite : l'approvisionnement en véhicules
se traduira par une plus grande consommation de liquidités qu’en
2021, malgré la baisse des volumes achetés.
- Transformation : en bonne voie
- Des efforts soutenus et des investissements accrus pour
accélérer la mise en œuvre de « Connect » et la transformation du
Groupe en une plateforme de mobilité, en mettant notamment l'accent
sur la numérisation des opérations & de l'expérience client,
ainsi que sur les solutions d'abonnement.
OFFRE DE RACHAT DES TITRES DE LA SOCIETE
Green Mobility Holding SA, contrôlée par le consortium dirigé
par Volkswagen, a déposé le 20 septembre une offre publique d'achat
en espèces au prix de 0,50 € par action, plus une revalorisation
potentielle de 0,01 € par action si le seuil de 90 % de retrait
obligatoire est atteint à la fin de l'offre. Les principaux
actionnaires (Anchorage, CarVal, Attestor, Centerbridge, Diameter,
Monarch et Marathon) ont déjà pris des engagements fermes
d'apporter leurs actions à l'offre, pour environ 68% du
capital.
Le Conseil d'administration d'Europcar Mobility Group, qui s'est
réuni le 17 septembre 2021, a dans son avis motivé déclaré qu'elle
était conforme à l'intérêt de la Société, de ses actionnaires et de
ses salariés, et a recommandé que les actionnaires de la société,
apportent leurs titres.
Sous réserve d’approbation par l’Autorité des Marchés Financiers
(AMF), le projet d’OPA (projet d’offre publique d’acquisition) du
consortium mené par Volkswagen, déposé le 20 septembre 2021,
pourrait s’ouvrir durant le T4 2021, avec une réalisation de
l’offre (assujettie à certaines autorisations antitrust) au cours
du T1 2022.
NB : le projet d’offre de Green Mobility Holding, ainsi que la
projet de réponse à celui-ci de la Société, comprenant notamment
l’avis motivé du Conseil d’administration et le rapport de l’expert
indépendant, ont fait l’objet de communiqués de presse dédiés et
sont consultables sur le site de l’AMF
(https://www.amf-france.org/), ainsi que, respectivement, sur les
sites de Volkswagen Group et de la Société
(https://investors.europcargroup.com/tender-offer).
A propos d‘Europcar Mobility Group
Europcar Mobility Group, société cotée sur Euronext Paris, est
l’un des principaux acteurs du secteur de la mobilité ; Il a pour
mission de proposer des solutions responsables et durables qui
représentent des alternatives attractives à la possession de
véhicules. Dans cette optique, le Groupe propose une large gamme de
services de location de voitures et d'utilitaires - que ce soit
pour quelques heures, quelques jours, une semaine, un mois ou plus
- avec une flotte déjà " C02 light ", équipée des dernières
motorisations, et qui sera de plus en plus " verte " dans les
années à venir.
La satisfaction des clients est au cœur de la mission du groupe
et de l’ensemble de ses collaborateurs et cet engagement vient
nourrir le développement permanent de nouveaux services dans les 3
Service Lines du groupe : Professionnel, Loisir et Proximité, qui
répondent chacun à des besoins spécifiques et des cas d’usage pour
à la fois les entreprises et les particuliers ; les 4 marques
majeures du Groupe étant : Europcar® - le leader Européen de la
location de véhicules, Goldcar® - la plus importante société de
location de véhicules Low-Cost en Europe, InterRent® – marque «
mid-tier » à destination des clients loisirs et Ubeeqo® – leader
européen du car-sharing (BtoB, BtoC).Europcar Mobility Group
propose des solutions de mobilité dans le monde entier grâce à un
réseau étendu dans plus de 140 pays (y compris des filiales
détenues à 100 % - 18 en Europe, 1 aux États-Unis, 2 en Australie
et en Nouvelle-Zélande - complétées par des franchises et des
partenaires).
Pour de plus amples détails, consulter notre site web:
www.europcar-mobility-group.com
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des déclarations
prospectives fondées sur des opinions et des hypothèses actuelles
relatives à des évènements futurs. Ces déclarations prospectives
peuvent inclure des prévisions et des estimations et leurs
hypothèses sous-jacentes, des déclarations concernant des plans,
des objectifs, des intentions et/ou des attentes concernant des
résultats financiers, des évènements, des opérations et des
services et le développement de produits futurs, ainsi que des
déclarations concernant la performance ou des évènements. Les
déclarations prospectives sont généralement identifiées par les
termes « s’attend à », « prévoit », « pense », « a l’intention de
», « estime », « planifie », « projette », « peut », « pourrait »,
« devrait », ou ces mêmes expressions et autres similaires à la
forme négative. Les déclarations prospectives ne sont pas la
garantie des performances futures et sont soumises à des risques
inhérents, des incertitudes et des hypothèses concernant Europcar
Mobility Group, ses filiales et investissements, aux tendances de
leur secteur, aux dépenses d’investissement et acquisitions
futures, à l’évolution des passifs éventuels, à l’évolution de la
conjoncture économique mondiale, ou à celle relative aux principaux
marchés d’Europcar Mobility Group, aux conditions concurrentielles
sur le marché et aux facteurs réglementaires. Ces évènements sont
incertains et leur issue pourrait se révéler différente des
attentes actuelles, ce qui pourrait affecter les objectifs
annoncés. Les résultats réels peuvent différer significativement de
ceux qui sont projetés ou sous-entendus dans les présentes
déclarations prospectives. Les déclarations prospectives contenues
dans ce communiqué ne sont valables qu’à la date du présent
communiqué de presse. Sous réserve de dispositions légales
applicables, Europcar Mobility Group n’assume aucune obligation de
réviser ni de mettre à jour les déclarations prospectives à la
lumière de nouvelles informations ou d’évènements futurs. Les
résultats et performances du Groupe peuvent également être affectés
par divers risques et incertitudes, y compris de façon non
exhaustive, les risques mentionnés dans la rubrique « Facteurs de
risques » du document d’enregistrement universel enregistré par
l’Autorité des marchés financiers le 6 mai 2020 et également
disponible sur le site Internet du Groupe:
www.europcar-mobility-group.com. Le présent communiqué de presse ne
contient pas ou ne constitue pas une offre ou une sollicitation
d’achat de valeurs mobilières en France, aux États-Unis ou dans une
quelconque juridiction.
Les informations réglementées relatives à ce
communiqué de presse sont disponibles sur le site web :
https://investors.europcar-group.com/results-center
www.europcar-mobility-group.com
1 Base proforma : à taux de change et périmètres constants
2 RPD (revenue per transaction day) : correspond au chiffre
d’affaires “locations” divisé par le nombre de jours de location
sur la période,
3 Post-IFRS 16
4 L’EBITDA corporate pre-IFRS 16 2019 PF (pro-forma) de 0,26
milliard d’euros correspond à l’intégration sur l’année pleine de
Fox Rent-a-Car et des franchisés Finlandais et Norvégiens
5 Via Green Mobility Holding SA, entreprise créée à cet effet,
contrôlée par le consortium mené par Volkswagen Group, dans lequel
figurent également Attestor Capital LLP et Pon Holdings BV
6 Le projet d’offre de Green Mobility Holding, ainsi que la
projet de réponse à celui-ci de la Société, comprenant notamment
l’avis motivé du Conseil d’administration et le rapport de l’expert
indépendant, ont fait l’objet de communiqués de presse dédiés et
sont consultables sur le site de l’AMF
(https://www.amf-france.org/), ainsi que, respectivement, sur les
sites de Volkswagen Group et de la Société
(https://investors.europcargroup.com/tender-offer).
7 Hors passifs liés à des crédit-baux
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20211028006033/fr/
Relations Investisseurs
Caroline Cohen - caroline.cohen@europcar.com Relations Presse Valérie Sauteret -
valerie.sauteret@europcar.com Vincent Vevaud -
vincent.vevaud@europcar.com