ORP Orpea

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Concert'O, le concert qui regroupe les actionnaires activistes Mat Immo Beaune et Nextstone, a diffusé jeudi une analyse du cabinet Ricol & Lasteyrie qui conclut que le rapport de l'expert mandaté par Orpea dans le cadre de son projet de restructuration financière sous-estime la valeur du gestionnaire de maisons de retraite.

Le rapport de Ricol & Lasteyrie a été commandé par le "Support Club", un groupe de créanciers ayant refusé l'offre de restructuration financière d'Orpea, a précisé Concert'O.

Le Support Club, Concert'O et l'association des actionnaires minoritaires d'Orpea (Adamo) cherchent depuis plusieurs mois à faire invalider un plan de restructuration financière qui donnera le contrôle de la société à un groupement mené par la Caisse des dépôts et consignations (CDC) et comprenant également les assureurs CNP Assurances, MAIF et MACSF. A l'issue de ce plan, les actionnaires actuels d'Orpea ne détiendront plus que 0,4% du capital.

Ricol & Lasteyrie, qui n'a pas eu accès au management d'Orpea ni à aucune donnée restreinte du groupe, indique que l'évaluation de la valeur d'Orpea à -2,68 milliards d'euros sur laquelle repose le plan de restructuration proposé par le management "est hautement critiquable et apparaît en contradiction avec certains principes élémentaires".

Le cabinet souligne que cette valeur d'Orpea "est en contradiction avec les performances de l'entreprise, la valeur de son actif net comptable et de son immobilier".

Ricol & Lasteyrie observe que la valeur d'Orpea retenue par le management correspond "après prise en compte de la dette (8,9 milliards d'euros), à une valeur d'entreprise de 6,2 milliards d'euros", soit inférieure à la valeur de son seul immobilier d'exploitation estimée par la société à 6,5 milliards d'euros.

Selon le cabinet, "la valeur d'entreprise devrait à minima s'élever à 7,9 milliards d'euros, montant qui correspond à la valeur de l'immobilier en juste valeur (6,5 milliards d'euros) et à la valeur nette du goodwill acquis (1,4 milliard d'euros)".

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 95; pjlepagnot@agefi.fr ed: VLV

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(END) Dow Jones Newswires

June 08, 2023 06:35 ET (10:35 GMT)

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